cpc上专利补正书怎么写:新华社质问股市三大怪象：解困局需全方位改革

新华社质问股市三大怪象：解困局需全方位改革
2011年12月16 12:00 东方早报
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今年以来，中国股市连连下跌，近日更是屡创新低。

据新华社北京12月15日电 今年以来，中国股市连连下跌，近日更是屡创新低。今年中国股市呈现出三大怪现象：一边是中国经济增速平稳，一边是股市持续大幅下跌；一边欧债危机直接影响欧美经济，一边中国股市跌幅远超欧美主要市场股指；一边是股市屡创新低，一边却是新股融资不断且保持高价发行。

这些矛盾的现象让很多专家直呼“股市看不懂”，其背后深层次原因发人深省。

自身顽疾致无法走出怪圈

回顾股市过去这些年的发展，困扰市场的几大顽疾一直没有得到根本性的解决。

首先，退市制度缺失使市场价格扭曲。几轮的新股发行体制改革已从新股定价机制上尽量实现市场化，但股市低迷中新股价格依旧高昂，这与ST股票炒作有着很大关系。不管公司质地怎样，只要炒作就有可能赚钱，股票价格与价值严重脱离，这使得“单兵突进”的新股发行体制改革无论往哪里走都很难带来真正的市场化。

其次，投资者结构严重不合理。多少年来，监管层一直在倡导提高机构投资者比重。但事实上，基金在整个市场中的份额逐渐下降，且其自身也因“老鼠仓”频发和炒作投机等难以担当稳定市场的重任。而本可以做长线投资的险企也因业绩等考核往往转为短线操作。如果一个市场的投资者八成是散户，剩下的两成机构也大部分走散户路线，那么这个市场的投机氛围就很难抑制，估值也不可能合理。

另外，内幕交易横行，造假案频现，扰乱市场秩序，严重打击股市信心。

全方位改革是惟一出路

强制性鼓励分红、在创业板探索退市制度、打击违法违规行为等，监管层近日这些举措都直指股市顽疾。但要真正破解股市目前面临的困局则还需要更全面、更大力度的改革。

中央经济工作会议在部署明年经济工作时强调，要发挥好资本市场的作用，有效防范和及时化解潜在金融风险。同时，要深化重点领域和关键环节的改革，完善多层次资本市场。

证监会主席郭树清就此表示，证券期货监管系统将不断创新改革、发展、监管和服务理念，努力克服内外部不利因素影响，全力促进市场健康发展。他说，将对场外市场体系建设、债券市场发展、证券发行体制改革和期货市场发展等认真研究，力求取得突破，并继续依法严惩内幕交易、虚假披露、操纵市场、利益输送等违法行为。

实际上，无论是场外市场建设、债券市场发展、发行体制改革还是内幕交易、虚假披露等行为的查处，都涉及方方面面的利益，面临众多难题。唯有把准脉络，坚持不懈地进行全方位、大力度的改革，方能破解目前的股市困局，还投资者一个健康的市场。(东方早报)

五大“异象”凸现 股市罕见“极寒”

继前日跌破2245点后，昨日沪市再度暴跌，2200点无声而破，尾盘低收于2180点，自然界的冬至未到，股市已出现“极寒”冬日。其实大盘出现断崖式暴跌早有预兆，因为近期股市出现罕见的五大异象。

异象一，利好被屡屡漠视。除了周边大涨A股不涨外，当央行3年来首度下调存款准备金率后，股指却是冲高回落，而回应11月CPI超预期回落至4.2%的则是股指下跌14点。

异象二，地量已成常态。沪市自11月21日连续7个交易日步入四五百亿的“地量区”，随后两日因消息面出现震荡分别成交700多亿和900多亿后，又连续10个交易日进入500亿、400亿甚至300多亿新地量区。记得在去年2319点时，仅经过7个交易日400亿到600的“地量区”后，便展开一轮上涨至3186点的行情。而近日连续地量之后不反弹，这是以往没有过的。

异象三，跳空缺口屡屡不补。据统计，大盘自3067点下跌以来，共出现过6个缺口，仅2534点下跌就有3个缺口，甚至本周以来就有2个。但以往的缺口必补的惯例不灵了。

异象四，股市地量、期指天量。在近来股市抛盘极度萎缩之时，期指的空仓则大行其道。空头势力通过期指大幅度做空，传导到股市，最终使抛盘萎缩的股市连连暴跌。

异象五，交易“入冬”、发行火爆。股市屡现地量，发行却紧锣密鼓赶“年终末班车”，无疑成了年末奇观。

如果说前段时间的下跌多少还说得出一些道理的话，那么近日股市的走势已经进入了盲区，甚至已经失控。

说到先前的下跌，人们也许会归结于通胀不退、流动性收紧，或者欧债危机等等。但是尽管有欧债危机，欧洲股市表现一直比A股好，尤其近期由于欧洲国家的共同努力，危机出现转机后，欧洲股市走得更好。而在目前通胀已经大幅回落，流动性已经明显转向宽松的情况下，以此作为股市再度暴跌的理由显然更说不通。

从上述我们罗列的五大异象看，股市明显已经走入盲区。无论是技术面还是市场面，或者是基本面，都得不出股市应该如此暴跌的理由。从周线看，到上周为止，股市已经出现了年内首次周线5连阴，而本周前4个交易日，沪市已暴跌了5.8%，周线6连阴几成定局。如此恶劣的走势居然出现在流动性等基本面明显转好的背景下，无论如何说不过去。

股市走到目前这种状况，说到底是与供需暂时失衡有一定关系。人们注意到，证监会新任主席郭树清其实已经看到了问题所在。昨日媒体披露了郭主席关于研究加大鼓励长期资金入市措施的问题。所以从中长线看，问题会解决，但远水毕竟难救近火。

据查证，历史上的998点和1664点历史大底，当时最重要的稳定股市措施就是采取包括停止新股等积极措施。虽然暂时的停止扩容对融资者来说有些影响，但从长期看，只有二级市场稳定了，股市的融资、再融资功能才能有效发挥。从历史经验看，一二级市场是唇齿相依的关系，只有积极维护二级市场的稳定，一级市场才能兴旺，而只有一二级市场的共同兴旺，才有股市的健康发展。这是市场各方所期待的。（上海证券报）