偶看新闻买广汽传祺gs4后悔不:德银的2011年五大外汇交易教训
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/26 03:14:43
德意志银行外汇研究团队归纳2011年的五大教训如下：
1、不确定性高并不意味着市场波动大。
2011年G10货币波动幅度低于平均水平，大部分货币年底接近年初水平。对高波动性的担忧看来已经让市场瘫痪，导致市场仅仅小幅震荡。如下图
2、货币政策对外汇不再重要。
2011年，利率预期与外汇走势的关联不再持续，下图可见，利率与外汇相关性跌入负值区域。
3、欧元区危机时期操作的最佳方式就是不用欧元。
最好的方法是2011年上半年欧元危机酝酿累积时买入瑞士法郎，然后在欧元危机全球化时出手匈牙利福林（见下图）。
4、没有新的避险天堂。
今年年中流行的说法是，挪威克朗和新加坡元成为新的避险天堂。可到了信贷紧缩的时候，美元和日元还是表现最佳的。因为到年底避险情绪会上升。
5、没有新兴市场。
2011年，一些新兴市场货币的确比G10货币表现出色，另一些正相反。有人说，要分成G10+亚洲和其他。但更好的分类方法是根据货币的潜在特性。2011年，德意志银行就分为五类：1）避险天堂/可管理型外汇；2）外汇基本面良好或储备型外汇；3）交易盈余/增长型外汇；4）高beta/风险型外汇；5）赤字/通胀型外汇。