工程投影仪:11晋江SMECN1募集说明书

             福建省晋江市中小企业 

      2011年度第一期集合票据募集说明书 

              注册金额  ：  22,000万元人民币 

              发行金额  ：  22,000万元人民币 

              担保方式  ： 福建省中小企业信用再担保有限责任公司 

                                提供不可撤销连带责任保证 

              发行期限  ：  2年 

              发行利率  ：  固定利率，通过簿记建档的方式确定 

              评级机构  ：  中诚信国际信用评级有限公司 

        债项信用等级  ：  AA级 

担保人主体信用等级  ：  AA级，评级展望为稳定 

               联合发行人                   发行金额        主体信用等级 

          福建晋工机械有限公司              7,000万元             BBB+ 

          福建合德轻工有限公司              7,000万元            BBB- 

      福建盼盼生物科技股份有限公司          5,000万元            BBB- 

      福建晋江凤竹鞋业发展有限公司          3,000万元            BBB- 

                     组织协调人：晋江市人民政府 

         主承销商及簿记管理人：兴业银行股份有限公司 

                                二零一一年九月 

                                   声 明 

     本期集合票据的联合发行人发行本期集合票据已在中国银行间 

市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期集合票据的投资 

价值做出任何评价，也不代表对本期集合票据的投资风险做出任何判 

断。投资者购买本期集合票据，应当认真阅读本募集说明书及有关的 

信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析， 

并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 

     联合发行人的有权机构已批准本募集说明书，全体董事或其他有 

权签批人承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其 

真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 

     联合发行人的企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负 

责人保证本募集说明书所述的财务信息真实、准确、完整。 

     凡通过认购、受让等合法手段取得并持有联合发行人发行的集合 

票据,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 

     联合发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履 

行义务，接受投资者监督。 

                                 重要提示 

     本期集合票据由福建晋工机械有限公司、福建合德轻工有限公 

司、福建盼盼生物科技股份有限公司、福建晋江凤竹鞋业发展有限公 

司在银行间债券市场以“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增 

进、统一发行注册”方式共同发行，约定在一定期限还本付息的债务 

融资工具。任一联合发行人在其发行额度内各自承担还本付息义务， 

其参加本期集合票据的发行并不构成对其他发行人还本付息义务的 

承担、承诺或担保。 

     福建省中小企业信用再担保有限责任公司就本期集合票据存续 

期内联合发行人应偿付的2.2 亿元本金、利息及违约金、损害赔偿金、 

实现债权的费用和其他应支付的费用，提供不可撤销的连带责任保 

证。 

     泉州市闽侨融资担保股份公司和晋江市融资担保有限责任公司 

就福建省中小企业信用再担保有限责任公司承担本期集合票据发生 

保证责任而对联合发行人产生的追偿债权提供连带责任反担保，被反 

担保的主债权及金额为福建省中小企业信用再担保有限责任公司承 

担担保文件项下对联合发行人的保证责任后享有的对发行人的追偿 

债权及相应金额。  

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                                                           目 录  

释      义............................................................................................................................ 6 

第一章  投资风险提示 ............................................................................................. 10 

   一、与债务融资工具相关的风险 .......................................................................... 10 

   二、本债务融资工具特有的风险 .......................................................................... 10 

   三、联合发行人的相关共性风险 .......................................................................... 11 

    四、与发行人相关的风险 ...................................................................................... 12 

第二章  发行条款 ..................................................................................................... 20 

   一、本期集合票据的发行条款 .............................................................................. 20 

   二、发行安排 .......................................................................................................... 21 

第三章  募集资金用途 ............................................................................................. 24 

   一、募集资金用途 .................................................................................................. 24 

   二、发行人关于本次募集资金用途的承诺 .......................................................... 25 

第四章  发行人基本情况 ......................................................................................... 26 

   一、福建省晋江市基本情况 .................................................................................. 26 

   二、福建晋工机械有限公司基本情况 .................................................................. 28 

   三、福建合德轻工有限公司基本情况 .................................................................. 43 

    四、福建盼盼生物科技股份有限公司基本情况 .................................................. 55 

   五、福建晋江凤竹鞋业发展有限公司基本情况 .................................................. 70 

第五章         财务状况分析 ............................................................................................. 81 

   一、福建晋工机械有限公司财务状况 .................................................................. 81 

   二、福建合德轻工有限公司财务状况 .................................................................. 97 

   三、福建盼盼生物科技股份有限公司财务状况 ................................................ 112 

    四、福建晋江凤竹鞋业发展有限公司财务状况 ................................................ 127 

第六章  发行人资信情况 ....................................................................................... 141 

   一、信用评级情况 ................................................................................................ 141 

   二、联合发行人资信情况 .................................................................................... 146 

第七章  本期集合票据的信用增进措施 ............................................................... 148 

   一、担保人的基本情况 ........................................................................................ 148 

   二、福建再担保的主营业务情况 ........................................................................ 154 

   三、福建再担保的财务情况 ................................................................................ 158 

    四、福建省的担保业与发行人的竞争优势 ........................................................ 166 

   五、担保函的主要内容 ........................................................................................ 168 

                                                                4 

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   六、担保人的资信情况 ........................................................................................ 169 

   七、其他相关事项 ................................................................................................ 170 

第八章  偿债保障机制 ........................................................................................... 172 

   一、本期集合票据偿债资金来源保障 ................................................................ 172 

   二、本期集合票据资金偿付保障措施 ................................................................ 172 

   三、本期集合票据清偿顺序 ................................................................................ 174 

第九章  违约责任和投资者保护机制 ................................................................... 175 

   一、违约事件和违约责任 .................................................................................... 175 

   二、投资者保护机制 ............................................................................................ 175 

   三、担保机制 ........................................................................................................ 179 

   四、不可抗力 ........................................................................................................ 180 

   五、弃权 ................................................................................................................ 180 

第十章  信息披露 ................................................................................................... 181 

   一、发行前的信息披露 ........................................................................................ 181 

   二、存续期内重大事项的信息披露 .................................................................... 181 

   三、存续期内定期信息披露 ................................................................................ 181 

   四、本息兑付前的信息披露 ................................................................................ 182 

第十一章  税项 ....................................................................................................... 183 

   一、营业税 ............................................................................................................ 183 

   二、所得税 ............................................................................................................ 183 

   三、印花税 ............................................................................................................ 183 

第十二章  发行人承诺 ........................................................................................... 184 

第十三章  本期集合票据发行有关机构 ............................................................... 185 

   一、联合发行人 .................................................................................................... 185 

   二、主承销商 ........................................................................................................ 186 

   三、担保人 ............................................................................................................ 186 

   四、承销团其它成员（排名不分先后） ............................................................ 186 

   五、信用评级机构 ................................................................................................ 187 

   六、审计机构 ........................................................................................................ 187 

   七、律师事务所 .................................................................................................... 187 

   八、托管人 ............................................................................................................ 188 

第十四  章备查文件 ............................................................................................... 189 

   一、备查文件 ........................................................................................................ 189 

   二、文件查询地址 ................................................................................................ 189 

附录1：有关财务指标的计算公式 ........................................................................ 191 

                                                               5 

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                                     释     义 

     在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 

联合发行人             指  福建晋工机械有限公司、福建合德轻工有限公司、福 

                            建盼盼生物科技股份有限公司、福建晋江凤竹鞋业发 

                            展有限公司的合称 

发行人/任一联合发  指  联合发行人中的某一发行人的单独称呼 

行人/公司/企业 

债务融资工具           指  具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 

                            的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 

集合票据               指   2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业， 

                            在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、 

                            统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定 

                            在一定期限还本付息的债务融资工具 

本期集合票据           指  福建晋工机械有限公司、福建合德轻工有限公司、福 

                            建盼盼生物科技股份有限公司、福建晋江凤竹鞋业发 

                            展有限公司作为四家联合发行人发行的2.2亿元、期限 

                            2年的福建省晋江市中小企业2011年度第一期集合票 

                            据 

集合方式               指  统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一 

                            发行注册 

本次发行               指  本期集合票据的发行 

主承销商               指  兴业银行股份有限公司 

承销团                 指  主承销商为本次发行组织的，由主承销商和分销商组 

                            成的承销机构 

承销协议               指  主承销商与发行人为本次发行签订的《福建省晋江市 

                            中小企业2011    年度集合票据承销协议》 

承销团协议             指  指主承销商与承销团成员为本次发行签订的《银行间 

                            债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议文本》 

                             （2010版） 

担保人/福建再担保      指  福建省中小企业信用再担保有限责任公司 

余额包销               指  本期集合票据的主承销商按承销协议约定在规定的发 

                            售期结束后将剩余债券全部自行购入的承销方式 

兑付款项               指  本期集合票据的本金与本期集合票据年度利息之和 

募集说明书             指  发行人为本期集合票据的发行而根据有关法律法规制 

                            作的《福建省晋江市中小企业2011年度第一期集合票 

                            据募集说明书》 

                                         6 

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发行公告               指  联合发行人为本期集合票据的发行而根据有关法律法 

                            规制作的《福建省晋江市中小企业2011年度第一期集 

                            合票据募集说明书发行公告》 

人民银行               指  中国人民银行 

交易商协会             指  中国银行间市场交易商协会 

中央结算公司           指  中央国债登记结算有限责任公司 

簿记管理人             指  制定簿记建档程序及负责实际簿记建档的操作者，本 

                            期集合票据发行期间由兴业银行股份有限公司担任 

簿记建档               指  由主承销商作为簿记管理人记录投资者认购数量和认 

                            购价格的意愿的程序 

实名记账式集合票  指  采用中央国债登记结算公司的中央债券簿记系统以记 

据                          账方式登记和托管的集合票据 

 《管理办法》          指  中国人民银行令【2008】第1号文件颁布的《银行间债 

                            券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 

 《集合票据业务指 指  中国银行间市场交易商协会于2009年11月9 日颁布的 

引》                         《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指 

                            引》 

工作日                 指  国内商业银行的对公营业日（不包括法定节假日或休 

                            息日） 

节假日                 指  国家规定的法定节假日和休息日 

近三年                 指   2008-2010年度 

一期                   指   2011年1-3月 

元                     指  如无特别说明，指人民币元 

公司简称 

晋工机械               指  福建晋工机械有限公司 

合德轻工               指  福建合德轻工有限公司 

福建盼盼               指  福建盼盼生物科技股份有限公司  

凤竹鞋业               指  福建晋江凤竹鞋业发展有限公司  

福建再担保             指  福建省中小企业信用再担保有限责任公司 

联合发行人专业名词 

福建晋工机械有限公司 

装载机                 指  铲车，是在动力机械的基础上，控制铲斗升降和翻转， 

                            从而实现对砂石、水泥、粮食、土、煤等散装物料的 

                            铲运及装载的工程机械 

挖掘机                 指  用铲斗挖掘高于或低于承机面的物料，并装入运输车 

                            辆或卸至堆料场的土方机械  

轮胎式装载机           指  以轮胎式专用底盘为基础车，配置工作装置及其操作 

                            系统构成，具有重量轻、速度快、操作灵活及工效的 

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                            优点 

轮胎式挖掘机           指  以轮胎行走、周期作业、建筑型的挖掘机  

履带式液压挖掘机       指  是挖掘机的一种细分，是指以履带作为行走方式，液 

                            压作为传动方式的挖掘机 

全面质量控制           指  一种以组织全员参与为基础的质量管理形式 

 （TQC ） 

福建合德轻工有限公司 

涤纶纱                 指  一种合成纤维，是织布的一类原料，用它织成的布易 

                            洗快干，挺括坚牢，不易起皱，缺点是舒适性略差  

涤棉纱                 指  涤纶和棉花混纺而成的纱线，其特点是断裂强度高， 

                            耐磨性能好，缩水率小，耐热性能好，柔软性和弹性 

                            好，适宜缝制高档化纤织品。涤棉纱的常规品种主要 

                            有：65 ％涤纶和35 ％棉，80 ％涤纶和20 ％棉这两个常 

                            规配比 

梳棉机                 指  是将棉（纤维）卷或由棉箱供给的油棉（化纤）层进 

                            行开松分梳和除杂，然后集成一定规格棉条、储存于 

                            棉筒内，供并条工序使用的纺织机械 

并条机                 指  把若干根梳理或精梳后的棉（纤维）条加工成为具有 

                            一定品质要求的棉（纤维）条的纺纱机器。 

粗纱机                 指  将并条后的棉（纤维）条加工成不同号数和捻度的粗 

                            纱，供细纱机纺制细纱的纺纱机器 

全自动络筒机           指  是集机、电、仪、气一体化的高水平的最新一代纺织 

                            机械产品；将管纱绕成无结筒纱、并在卷绕过程中去 

                            除纱疵；适用于棉、毛、纤、纯纺与混纺等的络筒工 

                            序，生产高质量的无结头筒纱 

倍捻机                 指  可以把两股或两股以上的单纱通过加捻粘合成股线， 

                            并且增强了原纱性能的机器 

福建盼盼生物科技股份有限公司 

铜锣烧                 指  由两块象铜锣一样的饼合起来的饼，是一种烤制面皮、 

                            内置红豆沙夹心的甜点 

法式小面包             指  一种小巧方便的面包，既保留了地道的法国味，也增 

                            加了便利和长期存储属性 

凤梨酥                 指  西式派皮与中式凤梨馅料所制成的糕点 

77松塔                 指  流行的台湾食品，是内加杏仁及白巧克力制成多层酥 

                            皮的一种甜品 

福建晋江凤竹鞋业发展有限公司 

EVA/EVA树脂            指   乙烯-醋酸乙烯共聚物，具有良好的柔软性，橡胶般的 

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                             弹性，被广泛应用于发泡鞋料、功能性棚膜、包装膜、 

                             热熔胶及电线电缆等领域 

EVA拖鞋                 指  以EVA为原料，经一次发泡成型制成的拖鞋 

切片拖鞋                指  以EVA为原料，发泡成拖鞋鞋底材料，经切片机裁切 

                             成不同鞋底，再同其他配件组合成拖鞋 

水晶拖鞋                指  以PVC为材质的，具有透明效果的拖鞋 

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                          第一章  投资风险提示 

     本期集合票据的投资风险由投资人自行承担。投资人购买本期集合票据，应 

当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。本期集 

合票据依法发行后，因发行人及担保人经营与收益的变化引致的投资风险，由投 

资者自行负责。如发行人及担保人未能兑付或者未能及时、足额兑付，主承销商 

与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认购本期集合票 

据时，应特别认真地考虑下列各种风险因素： 

一、与债务融资工具相关的风险 

      （一）利率风险 

     本次集合票据的利率水平是根据当前市场的利率水平和集合票据信用评级 

确定的。受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响，市场利率存在波动的可 

能性，利率的波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性。 

      （二）流动性风险 

     本期集合票据将在银行间市场进行流通，在转让时可能由于无法找到交易对 

手而难以将集合票据变现。联合发行人无法保证本期集合票据在银行间债券市场 

的交易量和活跃性，其流动性与市场供求状况紧密联系。 

      （三）偿付风险 

     福建省中小企业信用再担保有限责任公司为本期集合票据提供不可撤销的 

连带责任保证，集合票据本息的按期偿付取决于联合发行人和担保人的经营状 

况。在本期集合票据存续期间，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对联合 

发行人及担保人的经营活动产生重大负面影响，进而造成联合发行人及担保人不 

能从预期的还款来源获得足够的资金，将可能导致本期集合票据不能如期足额兑 

付，对投资者按期收回本息构成风险。 

二、本债务融资工具特有的风险 

      （一）集合风险 

     本期集合票据虽然采取“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统 

一注册发行”的模式，但由于各联合发行人分别负债，任一联合发行人仅在其发 

行额度内各自承担还本付息义务，而本期集合票据所集合的4 个联合发行人在生 

产经营及管理水平存在一定差异，在本期集合票据的存续期内，如果由于不可控 

制的市场及环境变化，任一联合发行人出现经营状况不佳，现金流与预期发生一 

定的偏差，将会对本期集合票据的还本付息产生负面影响。 

      （二）担保偿付风险 

     福建省中小企业信用再担保有限责任公司对本期集合票据存续期内联合发 

行人应偿付的 2.2 亿元本金、利息及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其 

他应支付的费用，提供不可撤销的连带责任保证。由于担保人成立时间尚短，且 

                                         10 

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 自2010 年起担保人将约 3 亿元的闲置资金归集到控股股东福建投资集团进行统 

一管理，如果担保人在本期集合票据存续期内因管理经验不足或受外部因素影响 

与控股股东的往来款项不能及时收回，其经营状况、资产状况及支付能力发生不 

利情况，将导致其履行为本期债券本息的兑付承担连带保证责任的能力受到负面 

影响。 

      （三）评级风险 

                                                              +        - 

     本期集合票据的4 个发行人主体信用级别分别为BBB  和BBB ，担保人的主 

体信用级别为AA ，本期集合票据的债项信用级别为AA。在本期债券存续期间， 

若出现影响异常事项，导致评级机构调低任一联合发行人信用级别，或担保人信 

用级别，或本期集合票据的债项信用级别，将会对投资者利益产生不利影响。 

      （四）区域集中风险 

     本期集合票据的4 个发行人均位于福建省晋江市，如果当地的经济、环保、 

土地使用等政策出现对企业生产经营不利的变化，或者自然环境出现异常变化， 

发行人的盈利能力和偿债能力均可能有所减弱，并对本期集合票据的按时足额兑 

付形成不利影响。 

      （五）企业规模较小风险 

     本期集合票据所集合的4 个发行人均为中小企业，企业规模较小使其抗风险 

能力有限，且市场经验、管理、技术和人才资源均较为欠缺，一旦受到行业政策 

调整等意外冲击，其正常的生产经营可能受到较大的负面影响甚至破产倒闭。 

三、联合发行人的相关共性风险 

       （一）资产受限风险 

      联合发行人为了满足生产经营发展中的资金需求，通过抵押或者质押方式 

向银行借款，且联合发行人对于票据融资的运用较多，因此货币资金中银行承兑 

保证金的占比较高。如果任一联合发行人不能及时偿还相关借款，债权银行可能 

对被抵、质押的资产采取一定的保全措施，从而影响任一联合发行人正常的生产 

经营。 

       （二）公司治理结构风险 

      联合发行人，均各有一套公司治理结构，以规范公司运作，但由于联合发 

行人尚处于成长阶段，在继续打破家庭制管理模式，建立现代企业制度的民营企 

业方面仍有待不断完善。联合发行人的经营、管理、决策能力，以及内部管理因 

素与实际控制人有一定关系，如果造成决策失误，将可能导致经营状况不佳。 

       （三）市场竞争风险 

      任一联合发行人在其各自行业内都面临着来自国内外不同对手的竞争，这 

些竞争对手可能在专业技术、人员、资金、品牌、战略等方面较任一联合发行人 

具有较强的领先优势。任一联合发行人在发展的过程中，将面临日益激烈的竞争 

风险。 

       （四）短期负债占比过高风险 

                                          11 

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      联合发行人的负债均为流动负债，且主要依赖于短借短期和应付票据等银 

行信贷融资工具，负债结构不太合理，发行人面临较大的短期债务偿还压力。 

       （五）所有者权益结构不稳定的风险 

      截至2011年3月末，晋工机械、合德轻工、盼盼生物、凤竹鞋业四个联合发 

行人的未分配利润余额分别为：11,411.75万元、25,885.14万元、10,056.42万元、 

7,720.09万元，在所有者权益的占比分别为42.53%、59.39%、53.12%、49.68%。 

近几年由于发展需要，联合发行人将部分净利润留存于企业，因此未分配利润余 

额发生变化，使得联合发行人的所有者权益结构不稳定，存在一定的经营风险。 

四、与发行人相关的风险 

      （一） 福建晋工机械有限公司  

     1、财务风险 

      （1 ）资产负债率较高的风险 

     2008-2010年及2011年3月末，发行人总资产分别为38,825.10万元、42,726.15 

万元、57,834.56万元和64,000.62万元，负债总额分别为17,792.40万元、23,241.62 

万元、32,036.33万元以及37,171.52万元。资产负债率分别为45.83%、54.40%                、 

55.39%和58.08%。发行人资产负债率相对较高，且呈逐年上升趋势，因此发行 

人面临较大的偿债压力，未来举债空间有限。如果国家未来进一步收紧信贷政策， 

发行人或将面临资金链紧张和偿债困难。 

      （2 ）应收账款占比较大、过于集中所产生的回收风险 

☆     由于发行人产品单位价值较高，因此大部分产品通过分期付款、融资租赁及 

按揭等结算方式销售，2010 年末及2011 年 3 月末，发行人的应收账款账面净值 

分别为 19,737.86 万元和 21,585.65 万元，在流动资产中的占比分别为 41.50%和 

40.08%，且应收账款集中度较高，2011 年 3 月末，前 5 位欠款方应收款余额合 

计占比为 41.81%。应收账款余额较大使得应收账款周转速度较低，2010 年发行 

人应收账款周转率为 4.04，对于发行人的资金周转速度和经营活动现金流量产生 

负面影响。且由于发行人的应收账款主要为正常的业务往来应收，账龄均在一年 

之内，发行人未对其计提坏账准备。如果未来发行人下游客户出现经营困难而出 

现无法按时支付货款的情况，发行人将面临应收账款无法追回而形成坏账的风 

险。 

     （3 ）存货跌价的风险 

     发行人的存货主要是原材料及在产品，2008-2010年及2011年3月末，存货余 

额分别为13,168.75万元、12,036.74万元、19,764.94万元和22,682.37万元。存货增 

长的主要原因一方面是钢板等原材料价格的上涨，另一方面则是发行人加大原材 

料储备。由于原材料及产品价格近几年均有所上升，发行人未提取存货跌价准备。 

但是如果未来原材料及产品价格回落，发行人将因此面临存货跌价的风险。 

      （4 ）对外担保风险 

     截至2011年3月31 日，发行人为福建省恒昌机械工贸有限公司、福建冠兴皮 

                                          12 

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革有限公司等公司的7笔银行借款共计担15,200.00万元提供担保，为同期净资产 

的56.65%。发行人与被担保公司存在互保关系。若被担保公司的生产经营出现异 

常状况导致流动性不足或偿债能力减弱，无法按期偿还相关债务，将会对发行人 

的生产经营产生不良影响。 

      （5 ）经营活动现金净流量波动的风险 

     发行人2008年-2010年及2011年1-3月的经营活动现金流分别为59,828.85万 

元、49,461.03万元、69,552.79万元和893.14万元。由于发行人所处的行业特点决 

定了其受宏观经济环境影响较大，这给发行人的资金管理带来难度。发行人经营 

活动现金流的波动将对其正常经营资金周转产生一定的影响，从而对发行人抵御 

风险的能力产生一定影响。 

     2、经营风险 

     （1 ）经济周期风险 

     工程机械行业与经济周期的相关性比较明显，近几年国内基础设施投资建设 

的大规模发展，推动了该行业的发展。若未来经济放慢或出现衰退，对工程机械 

需求可能减少，市场竞争可能加剧，对发行人的盈利能力产生不利影响。 

      （2 ）市场竞争风险 

     目前工程机械行业有三一重工、柳工、厦工、徐工、三推股份等中大型企业 

及上市公司。其中发行人所在的细分行业装载机行业基本形成了以柳工、厦工、 

龙工为首，加上徐工、常林，以及民营企业福田雷沃重工、宇通重工、晋工等组 

成的国内装载机阵营，柳工、厦工和龙工这 3           家龙头骨干企业的市场占有率在 

50 ％左右，市场集中度高。发行人有可能因激烈的市场竞争导致市场份额下降。 

     （3 ）原材料价格波动的风险 

     钢板是发行人的主要原材料，2008年受经济危机影响价格有所回落，2010 

年起钢板价格上升幅度较大，发行人钢板的采购均价从2009年的每吨4,400元上 

涨至2010年的每吨5,200元，上涨幅度为18.18%，预计未来一段时间钢板价格还 

将在盘整中上升。原材料的上涨导致发行人生产成本增加，对发行人的盈利能力 

产生影响。 

      （4 ）供应商过于集中的风险 

     2010 年及 2011 年 1-3 月，前5 大供应商采购额分别占发行人原材料采购总 

额的 46.09%、44.24%。其中钢板主要从厦门尚卿贸易有限公司及厦门海翼国际 

贸易有限公司两家公司采购，柴油机主要从采购山东潍柴动力股份有限公司采 

购，未来如果由于不可控因素，上述供应商主营业务出现不利变化，将直接影响 

发行人主要生产经营活动。 

      （5 ）安全生产风险 

     发行人为防范生产过程中出现的安全问题，制定了安全生产管理程序，并针 

对生产流程中的重要岗位均制定有岗位操作规程，以确保生产的有序、规范与安 

全。但是生产过程中仍然可能因个别员工的疏忽和失误而出现意外事故，使人员 

和财产遭受损失，对发行人的生产经营造成负面影响。 

                                          13 

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      （6 ）未来资本性支出较大的风险 

     发行人未来3年计划投资16亿元进行产能扩建，需要大规模的资金支持，发 

行人的投资资金来源除公司自有资金外，主要依靠债务融资。发行人投资规模的 

加大可能会加重公司的财务负担，削弱发行人抵御风险的能力。 

     3、管理风险 

      （1 ）控制人集中的风险 

     发行人由2个自然人股东投资成立，且两个股东之间为亲兄弟关系，公司实 

际为私人控制的家族企业，股东对公司的经营活动和发展战略有决定性影响，可 

能对发行人的经营产生一定的不利影响。 

      （2 ）治理结构有待完善的风险 

     发行人目前尚未建立“三会一层”的公司治理结构。发行人设立股东会，股 

东会由全体股东组成，是公司的权力机构，发行人不设董事会和监事会，仅设一 

名执行董事和一名监事，并聘任一名总经理管理公司经营事务，发行人的治理结 

构相对简单灵活，但决策机制相对集中，且监督机制较为薄弱，治理结构尚待完 

善，发行人的生产经营可能因此受到负面影响。 

     4、政策风险 

     发行人所处的工程机械行业是典型的周期性行业，受基础设施建设投资规模 

影响较大，国家宏观经济政策、产业政策的调整都可能影响发行人的经营活动， 

对发行人的经济效益形成一定的政策风险。 

   二、发行安排 

      （一）本期集合票据簿记建档安排 

     本期集合票据按面值发行，发行利率根据簿记建档结果最终确定。 

     1、本次发行采用簿记建档、集中配售的方式，簿记建档仅接收承销团成员 

的《福建省晋江市中小企业2011年度第一期集合票据申购要约》（以下简称“ 《申 

购要约》” ），其他投资者须通过承销团成员购买本期集合票据。 

                                         21 

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     2、除主承销商外的其它单个承销团成员最大申购额度为【              】亿元。 

     3、每一承销团成员在申购期间内可以且仅可以向簿记管理人提出1份《申购 

要约》。 

     4、2011年【     】月【    】日通过中国货币网、中国债券信息网公布：《福 

建省晋江市中小企业2011年度第一期集合票据募集说明书》、《福建省晋江市中 

小企业2011年度第一期集合票据发行公告》等发行文件。 

     5、2011年【     】月【    】日簿记建档，时间为9:00 －11:00，接受承销团成 

员的《申购要约》，簿记管理人统计有效申购量。 

     6、2011年【     】月【  】日14:00前，簿记管理人向承销团成员传真《福建 

省晋江市中小企业2011年度第一期集合票据配售确认及缴款通知书》。 

      （二）分销安排 

     1、分销期：2011年【       】月【  】日起至2011年【        】月【  】日 

     2、分销方式：承销商在本期集合票据分销期内将所承销的本期集合票据进 

行分销，所分销的集合票据按中央结算公司的有关规定办理托管。 

     3、分销对象：全国银行间债券市场的机构投资者。 

     4、分销价格：承销商与分销对象协商确定分销价格。 

      （三）缴款和结算安排 

     1、2011年【     】月【    】日12:00前，承销团成员将本期集合票据认购款划 

至主承销商指定的缴款账户。 

     户 名：兴业银行 

     开户行：兴业银行总行 

     账 号：  081010177599002348 

     支付系统行号：309391000011 

     2、2011 年【     】月【  】日（缴款日）下午 15:00 前，联合发行人通过主 

承销商向托管机构提供本期集合票据的资金到账确认书。如承销商不能按期足额 

缴款，按照中国银行间市场交易商协会的有关规定和签订的“承销团协议”有关条 

款办理； 

     3、2011年【     】月【  】日为本期集合票据债权债务登记日； 

     4、20110年【     】月【  】日在中国货币网、中国债券信息网公告本期集合 

票据的实际发行规模、发行利率、期限等情况； 

     5、2011年【     】月【  】日本期集合票据开始在银行间市场流通转让； 

     6、主承销商根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销协议文本 

 （2010 版）》直接从联合发行人发行本期集合票据实际收到的承销款中扣除承销 

费用。主承销商根据承销团协议的约定，向承销团其他成员支付承销佣金。 

      （四）登记托管安排 

     本期集合票据以实名记账方式发行，在中央结算公司进行登记托管。 

     中央结算公司为集合票据的法定债权登记人，在发行结束后负责对集合票据 

进行债权管理，权益监护和代理兑付，并负责向投资人提供有关信息服务。 

                                         22 

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     认购本期集合票据的金融机构投资者应在中央结算公司开立甲类或乙类托 

管账户，或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立丙类托管账户；其 

他机构投资者可通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人在中央结算公司 

开立丙类托管账户。 

     本期集合票据认购数额以人民币500万元为一个认购单位，投资者认购数额 

必须是人民币500万元的整数倍且不小于人民币500万元。 

      （五）上市流通安排 

     本期集合票据发行结束后，将在银行间债券市场中流通。上市流通日为集合 

票据债权债务登记日的次一工作日，即2011年【             】月【  】日。 

                                          23 

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                           第三章  募集资金用途 

 一、募集资金用途 

     本期集合票据募集资金总额2.2亿元人民币，联合发行人募集资金用途如图 

表3-1所列示。 

               图表3-1：本期集合票据募集资金用途（单位：万元） 

 序                                       发行 

                  公司名称                                    募集资金用途 

  号                                      规模 

  1   福建晋工机械有限公司                 7,000  补充营运资金 

  2   福建合德轻工有限公司                 7,000  置换银行贷款，补充营运资金 

  3   福建盼盼生物科技股份有限公司         5,000  补充营运资金 

  4   福建晋江凤竹鞋业发展有限公司         3,000  补充营运资金 

          合                计            22,000 

       （一）福建晋工机械有限公司 

     晋工机械拟通过发行本期集合票据募集资金 0.7 亿元，募集资金主要用于补 

充生产经营活动所需营运资金，具体用途如下： 

☆     发行人处于工程机械行业，主要生产装载机及挖掘机。钢板、发动机、轮胎、 

油缸是是发行人主要的原材料及关键零部件。2010 年以来，随着工程机械行业的 

复苏，发行人的产销规模扩大较快，加大了对营运资金特别是采购环节营运资金 

的需求。2010 年发行人采购环节支付的现金高达 6.76 亿元，预计 2011 年全年发 

行人采购资金需投入 8 亿元，除利用企业自有留存资金外，尚有 0.8-1 亿元的资 

金缺口。因此，本期集合票据发行后，发行人拟将全部 0.7 亿元的募集资金用于 

补充采购环节所需的营运资金，进行原材料采购，保证生产经营的顺利开展。 

      （二）福建合德轻工有限公司 

     合德轻工拟通过发行本期集合票据募集资金0.7亿元，募集资金将用于补充 

 生产经营活动所需营运资金，部分用于置换银行贷款，具体用途如下： 

     1、补充营运资金：发行人是涤棉纱和涤纶纱的生产厂家，棉花、短纤是发 

行人主要的原材料。发行人进行原材料采购时一般采用预付货款，在供应紧张时 

期甚至需以现金预付款项，因此发行人每年采购原材料需投入大量资金。2008 

年至2010年发行人用于原材料采购的资金分别为3.8亿元、5.9亿元和7.3亿元，预 

计2011年原材料资金需求将达到7.5亿元；发行人将因此形成0.5-0.8亿元的营运资 

金缺口。本期集合票据发行后，发行人拟将其中的0.5亿元用于补充上述营运资 

金缺口，进行棉花和短纤的采购，保证生产经营的顺利开展。 

     2、置换银行贷款：目前，发行人的融资途径主要是银行流动资金借款，融 

 资成本相对较高。截至2011年3月末，发行人短期借款余额0.925亿元。本次募集 

 资金到位后，发行人将安排其中的0.2亿元用于置换发行人银行借款，以偿还现 

有短期负债，改善长、短期债务结构，提高直接融资比例，优化负债结构，以进 

                                            24 

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一步降低综合融资成本。 

      （三）福建盼盼生物科技股份有限公司 

     福建盼盼拟通过发行本期集合票据募集资金0.5亿元，募集资金主要用于补 

充生产经营活动所需营运资金，具体用途如下： 

     发行人主要生产铜锣烧、糖果、果冻等休闲食品。面粉、白糖、奶油、鸡蛋 

是发行人主要的原材料。2010年以来，由于农产品价格大幅上涨带动发行人原材 

料价格快速上涨，加剧了发行人采购环节对于营运资金的需求，预计2011年原材 

料价格将继续上行，并在高位震荡。2010年发行人购买商品、接受劳务支付的现 

金已达5.47亿元，预计2011年全年发行人采购资金需投入6.5亿元，资金缺口约为 

1亿元，因此，本期集合票据发行后，发行人拟将全部0.5亿元的募集资金用于补 

充采购环节所需的营运资金，进行原材料采购，保证生产经营的顺利开展。 

      （四）福建晋江凤竹鞋业发展有限公司 

     凤竹鞋业拟通过发行本期集合票据募集资金0.3亿元，募集资金将用于补充 

生产经营活动所需营运资金，具体用途如下： 

     发行人主要生产销售 EVA 拖鞋、切片鞋和水晶鞋等各类拖鞋，EVA 树脂是 

发行人主要的原材料。EVA  树脂采购通常采用款到发货，因此发行人需预付全 

额采购款，因此发行人每年采购原材料需投入大量资金。此外，由于近几年对用 

于鞋材的 EVA 树脂消耗增幅较大，但国内供应量相对有限，相关原材料成本仍 

有上涨压力。2010 年发行人购买商品、接受劳务支付的现金为 2.89 亿元，预计 

2011 年全年发行人采购资金需投入 3.20 亿元，资金缺口约为 0.31 亿元，因此， 

本期集合票据发行后，发行人拟将全部 0.3 亿元的募集资金用于补充采购环节所 

需的营运资金，进行原材料采购，保证生产经营的顺利开展。 

二、发行人关于本次募集资金用途的承诺 

     本期集合票据联合发行人承诺，在本期集合票据存续期间，若任一联合发行 

人变更募集资金用途，联合发行人将通过中国债券信息网、中国货币网或其他中 

国银行间市场交易商协会指定的信息披露平台，提前进行有关信息披露。联合发 

行人将加强募集资金管控，严格按照约定用途使用募集资金。募集资金用途不违 

反国家相关产业政策和法律规定。 

                                           25 

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                         第四章  发行人基本情况 

一、福建省晋江市基本情况 

     晋江地处海峡西岸区，是全国著名侨乡，距金门仅 5.6 海里。全市陆域 649 

平方公里，海岸线长 121 公里。辖 13 个镇，6 个街道，293 个村，94 个社区。 

户籍人口 104.45 万，外来人口 100 多万。祖籍晋江的华侨、华人和港澳同胞 110 

多万人、祖籍晋江的台湾同胞 100 多万人。1992 年撤县设市，2001 年被福建省 

列为中等城市。县域经济基本竞争力列全国百强县（市）第6 位，9 个镇入选全 

国千强镇，经济实力已连续18 年保持“福建省十强县（市）”首位。 

      （一）晋江市主要经济指标 

     改革开放以来，晋江充分发挥侨乡优势和“诚信、谦恭、团结、拼搏”的晋 

江精神，率先实践社会主义市场经济的改革探索，创造了闻名全国的“晋江模式”、 

 “晋江效益”和 “晋江速度”，GDP、财政总收入年均增速分别达 17.1%和21.7%。 

     2010 年全市生产总值（GDP ）908.74 亿元，增长 11.9%，工业总产值2,086.76 

亿元，增长 18.7%；其中规模工业产值 1856.9 亿元，增长 20.3%。财政总收入 

100.23 亿元，增长 22.9%；其中地方财政收入45.2 亿元，增长 21.9%。固定资产 

投资 320.8 亿元，增长 39.3%。社会消费品零售总额253.19 亿元，增长 15.1%。 

城镇居民人均可支配收入 21,858 元，增长 11.8%；农民人均纯收入 10,542 元， 

增长 7.3%。 

      （二）晋江市经济情况分析 

     1、民营经济发达：晋江市民营企业众多，占全市 1.3  万家工商注册企业的 

90%以上，创造了全市90%以上的工业总产值和财政总收入。 

     2、产业集群效应突出：晋江市拥有纺织服装、制鞋制革、陶瓷建材、食品 

饮料、伞业、玩具等一批较具区域特色的产业集群，拥有中国鞋都、中国伞都、 

世界茄克之都等称号，块状经济格局十分明显。 

     3、企业上市势头强劲：目前全市已有31 家上市企业，位列全国县级第一， 

累计募集资金折合人民币约170 亿元，总市值超过 1600 亿元，初步形成了证券 

市场上的“晋江板块”。 

     4、品牌带动效应凸显：拥有“国字号”品牌 117 项，其中，中国驰名商标 

91 枚、中国名牌产品 24 项、中国出口名牌2 项。国家、行业标准起草单位为59 

家。品牌企业在全国各大中城市的专卖店、直销店达 23  万多家，安踏、361 度 

等著名品牌设立的专卖店都在6000 家以上。“4.19”鞋博会成为“中国十大魅力 

展会”之一。 

     5、规模企业支撑有力：  2010  年，全市工业产值累计超亿元企业 373  家， 

同比增加39 家。31 家上市企业纳税25.28 亿元，占财政收入的 25.22%；84 家上 

市后备纳税 14.86 亿元，占财政收入的 14.83%。 

                                           26 

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      6、外向经济发达：晋江市经济外贸依存度达60%左右。拥有自营出口超千 

万美元企业25 家，与100 多个国家和地区建立了经贸合作关系，37 家企业在国 

 （境）外设立分公司、办事处或投资公司。2010                   年实现商品出口交货总值完成 

68.68 亿美元，增长 16%，其中自营出口22 亿美元，占出口交货总值的 32%。 

实际利用外资6.28 亿美元，增长 10.2%。 

                                                27 

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二、福建晋工机械有限公司基本情况 

    （一）基本信息  

      中文注册名称               ：福建晋工机械有限公司 

      英文注册名称               ：Fujian Jingong Machinery Co.,Ltd 

      注册地                     ：安海前埔工业区 

      法定代表人                 ：柯金鐤  

      注册资本                   ：10,565.6万元 

      企业类型                   ：有限公司 

      设立（工商注册）日期       ：1993年8月27 日 

      工商登记号                 ：350582100016340 

      发行人住所                 ：安海前埔工业区 

      发行人联系人               ：柯水源 

      发行人联系电话             ：0595-85786339 

      发行人传真号码             ：0595-85705552 

      发行人邮编                 ：362261 

      发行人经营范围             ：装载机、叉车、矿山机械、工程机械、挖掘机、 

                                    农田基本建设机械制造；货物或技术的进出口 

                                    业务(国家禁止或限制的进出口业务除外)。 

                                     （以上经营范围涉及许可经营项目的，应在取 

                                    得有关部门的许可后方可经营）。 

     福建晋工机械有限公司成立于1993年，其主营产品为“晋工”牌ZL 系列轮 

胎式装载机、挖掘机，同时配套生产变速箱、前后桥、动臂、装载铲斗、前后车 

架、制动钳等装载机配件。其“晋工”牌ZL 系列轮式装载机，经国家工程机械 

质量监督检验中心检测，可靠性等各性能指标均达到一等品及国内同类产品先进 

水平，其中ZL50型产品的生产、销售现已稳居行业前十名。发行人与厦工、龙 

工并列为福建省三大专业生产装载机基地。 

     截至2010年末，发行人总资产57,834.56万元，净资产25,798.22万元，2010 

年度实现营业收入71,642.67万元，净利润3,748.10万元。 

     截至2011年一季度末，发行人总资产64,000.62         万元，净资产26,829.10万元， 

2011年第一季度实现营业收入19,701.74万元，净利润1,030.88万元。 

    （二）历史沿革  

     发行人前身福建省晋江市机械制造厂于1993年8月成立，成立时注册资本为 

837.00万元人民币，企业性质为为全民所有制企业(集体承包)。 

     1995年1月，福建省晋江市机械制造厂变更公司名称为“福建省晋江工程机 

械厂”。 

     1998年1月及1999年5月，经过两次增资，发行人注册资本增至3,000万元。 

     2004年，晋江市经济发展局、晋江市财政局对发行人财产归属进行明晰，经 

                                           28 

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甄别确权，确认发行人企业经济性质为私营企业，实际出资人为柯子江、柯金鼎 

及柯水源，并出具晋江市财政局  [2004]81号文《关于福建省晋江工程机械厂经 

济性质变更的报告》，同意福建省晋江工程机械厂改制为有限责任公司，更名为 

福建晋工机械有限公司，同时发行人根据产权甄别结果办理了股权转让手续。根 

据股权转让协议，原股东福建省晋江市安海镇安东机械锻造厂1,400.00万元出资 

额全部转让给柯子江作投资款，原股东福建省晋江工程机械厂出资额837.00万元 

全部转让给柯金鐤作投资款。股权转让同时发行人股东进行增资，注册资本由 

3,000.00万元增至8,000.00万元，由柯子江、柯金  、柯水源共同增资，全部为实 

                                                     鐤 

物出资。改制及增资完毕后，发行人股权结构为：柯金鐤 出资3,200.00万元，股 

权占比40.00%，柯子江出资2,400.00万元，股权占比30.00%，柯水源出资2,400.00 

万元；股权占比30%。 

     2007年3月，柯子江将其持有的发行人股份分别转给柯金鐤、柯水源，转让 

后的股权比例为柯金鐤出资4,000.00万元，股权占比50%；柯水源出资4,000.00万 

元，股权占比50%。 

     2010年9月，发行人注册资本由8,000.00万元增至10,565.60万元,其中柯金鐤 

以实物出资4,000.00万元，货币出资1,282.80万元，股权占比50%；柯水源以实物 

出资4,000.00万元，货币出资1,282.80万元，股权占比50%。增加的注册资本金 

2,565.6万元已经晋江诚信有限责任会计师事务所验资，并出具晋诚会所验字 

[2010]178号验资报告。 

                 图表4-2.1：发行人股东情况列表（单位：万元） 

                                                  持股     出资额（万    质押或冻结 

          股东名称                股东性质 

                                                   比例     人民币）     的股份数量 

           柯金鐤                   自然人         50%         5,282.80      无 

           柯水源                   自然人         50%         5,282.80      无 

            合计                                   100%       10,565.60 

     上述股东中，柯金鐤与柯水源为亲兄弟关系。 

     截至本募集说明签署之日，发行人的注册资本和股权结构未发生变化。 

      （三）控股股东及实际控制人情况 

     福建晋工机械有限公司注册资本10,565.60万元，股东全部为自然人股东，由 

柯金鐤与柯水源各出资5,282.80万元，各占比50%，因此柯金鐤、柯水源是发行 

人的共同实际控制人。 

     柯金鐤先生，1975年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历。1997 

年8月起进入福建晋工机械有限公司工作，历任生产部装配人员、营销部副总经 

理，从1999年起任公司总经理，全面负责企业经营管理。现任公司总经理、党支 

部书记，同时兼任福建省青年商会第四届理事会理事，晋江市装配制造业协会会 

长，晋江市慈善总会永远荣誉会长。柯金鐤先生曾荣获第二届“泉州青年五四奖 

章”并获得“福建省优秀青年企业家”、“晋江市慈善家”，“晋江市青商会会长” 

等荣誉称号。 

                                            29 

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     柯水源先生，1978 年出生，中国国籍，无境外居留权，大学学历。2000 年 

8 月进入福建晋工机械有限公司工作，历任公司采购部采购员、采购部副部长、 

部长等职务，2003     年起至今主管公司采购工作。柯水源先生曾荣获“晋江市优 

秀青年企业家”称号。 

     截至本募集说明书签署之日，发行人的实际控制人柯金鐤先生除了对发行人 

的投资外，还投资了晋江市子江中学；柯水源先生除对发行人投资外，还投资了 

晋江安东机械有限公司、晋江市子江中学。上述所投资企业的基本情况详见（五） 

重要权益投资情况及下属子公司介绍中重要关联公司介绍。 

     截至本募集说明书签署之日，发行人的实际控制人未有将发行人股权进行质 

押的情况，也不存在任何的股权争议情况。 

      （四）独立经营情况 

     发行人拥有独立的法人资格，在资产、人员、机构、财务、业务方面独立运 

作，独立承担责任和风险。发行人拥有独立完整的业务和自主经营能力。 

     1、资产方面 

     发行人拥有独立完整的生产、供应、销售系统及配套设施，拥有独立的产权、 

商标和非专利技术等无形资产。公司能够独立运用各项资产开展生产经营活动， 

未受到其它任何限制。 

     2、人员方面 

     发行人在劳动、人事及工资管理等方面具有独立的管理体系和相应的规章制 

度。 

     3、机构方面 

     发行人根据经营管理和业务发展的需要，设置了健全的组织机构体系，配备 

了必要的人员和办公场所，依据法律法规、规范性文件及公司章程的规定设立了 

股东会，同时建立了独立的内部组织结构，各部门之间职责分明、相互协调，独 

立行使经营管理职权。 

     4、财务方面 

     发行人拥有独立的财务部门和完善的会计核算、财务管理体系，并依法开设 

了独立的银行账户，独立纳税、做出独立的财务决策。 

     5、业务方面 

     发行人业务结构完整，自主独立经营，主营业务收入和业务利润也不存在依 

赖股东及其他关联方的关联交易，也不存在受制于股东及其他关联方的情况，具 

有独立完整的业务和面向市场自主经营的能力。 

      （五）重要权益投资情况及下属子公司介绍 

     1、控股子公司介绍 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无下属子公司。 

     2、重要的合营或者参股企业介绍 

     截至本募集说明书签署之日，发行人参股1家企业，为晋江恒诚小额贷款有 

                                           30 

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限公司，晋江恒诚小额贷款有限公司于2009年成立，注册资本30,000.00万元，由 

恒安集团总裁许连捷先生联合晋江市二十几家民营企业及民营企业家发起设立， 

主要从事办理各种贷款、票据贴现、银行业机构委托贷款及其他经银监会批准的 

业务，主要客户对象为中小企业和个体经商户。发行人出资1,500.00万元, 占参股 

公司5%的股权。 

     2010年末，晋江恒诚小额贷款有限公司总资产为34,475.83万元，净资产为 

31,536.25万元；2010年度实现营业收入2,257.13万元，净利润297.07万元。 

     2011年3月末，晋江恒诚小额贷款有限公司总资产为35,145.26万元，净资产 

为30,517.97万元；2011年1-3月实现营业收入570.36万元，净利润86.47万元。 

     3、重要关联公司 

     截至本募集说明书签署之日，发行人有2家重要关联公司，分别为： 

      （1 ）晋江安东机械有限公司（以下简称“安东机械”），安东机械前身为福 

建省晋江市安海镇安东机械锻造厂，成立于1990年5月24 日，注册资本人民币 

3,288.00万元，由柯子江及柯水源各出资50%设立，法定代表人柯子江，柯子江 

为柯金鐤和柯水源父亲。安东机械主要从事装载机驾驶室等工程机械部件的制 

造。 

     2010年末，安东机械总资产为18,565.32万元，净资产为10,536.23万元；2010 

年度实现主营业务收入10,253.21万元，净利润985.32万元。 

     2011年3月末，安东机械总资产为20,256.25万元，净资产11,521.53万元；2011 

年1-3月实现主营业务收入4,238.66万元，净利润318.55万元。 

      （2 ）晋江市子江中学(以下简称“子江中学”) ，子江中学成立于2001年,为 

民办事业单位。注册资本人民币1,000.00万元，由柯子江出资400.00万元、柯金 

鐤、柯水源各出资300.00万元设立，法定代表人、学校董事会董事长柯子江。子 

江中学系晋江市首所社会力量创办的全日制普通中学，现有在校学生6400多人， 

教职工456人。 

     2010年末，子江中学总资产为35,083.12万元，净资产为18,215.34万元；2010 

年度实现事业收入7,837.11万元，事业结余2,659.88万元。 

     2011年3月末，子江中学总资产为38,112.55万元，净资产为20,235.65万元； 

2011年1-3月实现事业收入6,240.35万元，事业结余2,005.15万元。 

      （六）发行人组织结构图 

                   图表4-2.2：截至2011年3月31 日发行人组织结构图 

                                           31 

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                                                    股东会 

                                    监事 

                                                   执行董事 

                                                    总经理 

行        财       采        技        品        生       工        营        销       客        挖        信 

政        务       购        术        管        产       程        销        售       户        机        用 

部        部       部        部        部        部       技        部        部       服        事        管 

                                                          术                           务        业        理 

                                                          部                           部        部        部 

         发行人各主要职能部门职责情况如下： 

         1、行政部：负责公司对外事务的联络、交涉，处理公司的相关法律事务； 

     负责公司内部相关制度的制定和各种文件的撰拟、分发；负责公司人力资源的管 

    理。 

         2、财务部：负责编制公司财务计划、投融资计划、财务预决算；负责税务 

    规划；执行财务预算及财务收支计划，加强财务管理，提高资金使用率；做好会 

    计核算，负责组织编制和审核会计报表；合理制定各部门的生产指标，成本费用， 

    专项资金和流动资金定额；负责审查各项开支，做好成本费用的控制；协助账款 

    催收；建立建全财务管理的各项制度；负责与财政、税务、金融等部门的联系； 

    定期开展财务分析工作，分析经营管理中存在的问题，及时向总经理及相关部门 

    提出建议。 

         3、采购部：负责制定并执行采购部年度工作目标，工作计划及预算；对采 

    购工作进行统筹策划，合理控制采购成本；负责制订并执行公司的物质采购及管 

    理等规章制度；负责对供应商信息的收集、选择、开发、评估并组织询价、比价、 

    评审；组织采购招标、采购谈判、并参与采购决策；参与合同评审、组织签订采 

    购合同，并对合同执行情况进行监督；供应商合同管理及档案管理，并定期对供 

    应商进行信用评级；制定年度采购计划、采购项目，按计划完成各类物资采购及 

    安全保管任务；负责大宗商品订购的业务洽谈；负责安全保管采购物资；审查各 

    部门领用物资数量。 

         4、技术部：制订并组织实施技术部门工作目标和工作计划；负责公司新技 

    术引进和产品开发工作的计划、实施；负责制定公司技术管理制度及技术规程； 

     负责技术项目的申报、认定工作；负责编制公司产品标准；及时指导、处理、协 

    调和解决产品出现的技术问题。 

         5、品管部：负责公司的质量管理工作。建立和健全公司的ISO9000 质量保 

                                                 32 

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                                                 证体系，并保证其正常运行；负责从原材料、 外购（外协）件入厂、毛坯、半 

成品、成品制造全过程的检验管理工作；组织好公司产品的质量信息收集工作； 

负责收集客户投诉、反馈信息、展开调查、进行分析，提出改善措施，并进行跟 

踪；突发品质事件的分析处理、改善与与跟踪；参与特殊要求产品的评审和供方 

的评价与选择。 

     6、生产部：负责制定年度、季度及月度生产计划和目标；安排及控制生产 

进度，检查生产作业计划的执行情况；负责材料、管理费用、制造费用等生产成 

本的管理；负责指定生产管理方面的规章制度；执行研发技术等新产品、新技术、 

新工艺、新设备的生产导入并提出改善建议及方案；制定对生产设施、设备的使 

用、维护、保养计划；负责生产安全方面的知识教育工作。 

     7、工程技术部：负责编制产品的工艺文件，制定材料消耗工艺定额；根据 

工艺需要，设计工艺装备并负责工艺工装的验证和改进工作；设计公司、车间工 

艺平面布置图；负责组织新产品图纸的工艺性审查和新产品批量试制的工艺工装 

设计，完善试制报告和有关工艺资料，参与新产品鉴定工作；承担工艺技术管理 

制度的起草和修订工作，监督执行工艺纪律；负责新工艺、新技术的试验研究工 

作，抓好工艺试验课题的总结与成果鉴定，并组织推广应用协助行政部搞好对职 

工的技术教育及培训。  

     8、营销部：负责公司外贸业务和公司销售市场策划工作。制定外销工作目 

标，实施外销工作计划，完成公司下达的外销工作目标；制定和执行公司参加国 

内外展会计划；制定并执行网络营销推广计划；致力于提升企业品牌形象，扩大 

品牌影响力的对外宣传工作。 

     9、销售部：负责完成每年销售计划；反馈市场信息状况及竞争者情况，预 

测未来市场产品需求走向，制定及调整下年生产计划；负责产品销售、顾客服务 

和产品质量、服务质量信息反馈负责建立健全客户对产品质量服务、质量信息反 

馈制度及记录，并运用统计技术进行分析、制定纠正措施，不断提高顾客满意度； 

负责产品回款的追踪；负责销售相关制度的制定。 

     10、客户服务部：负责公司售后服务整体工作计划的制定及执行；负责制定 

并完善售后服务相关制度；负责售后服务维修人员的培训；产品质量投诉故障处 

理方案的设计与处理；协调外协、配套厂家服务力度；负责合理控制售后服务费 

用。 

     11、挖机事业部：负责挖掘机产品的研发、设计、及项目小组的管理等工作。 

负责对挖掘机市场调研，方案的分析及对材料、成本、费用等评估；负责对挖掘 

机项目的规划、具体方案的设计负责挖掘机装配工艺的设计、改善；协助采购部 

与外协件厂商的合同谈判；成品整机的试验、测试及评估、检讨改善。 

     12、信用管理部：负责对信用类客户（分期付款、按揭等）的评估、考核及 

管理；配合销售部、财务部追踪销售回款。 

      （七）公司治理结构 

                                           33 

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     1、公司治理结构 

     发行人根据《公司法》及相关法律、法规的规定，制订了《福建晋工机械有 

限公司章程》（以下简称《章程》）。根据《章程》，股东会是公司的权力机构， 

由全体股东组成。公司不设董事会，设执行董事一人，由股东会选举产生，执行 

董事对股东会负责。执行董事任期三年，任期届满，可连选连任。公司法定代表 

人由执行董事担任。公司总经理、副总经理和财务负责人为公司高级管理人员。 

公司设总经理 1 名，由股东会决定聘任或者解聘，总经理对股东会负责。总经理 

任期 3 年，任期届满，可连选连任。公司不设监事会，设监事一人，由股东会选 

举产生。监事保护公司股东利益，保护公司职工利益。监事每届任期三年，任期 

届满，可连选连任。 

     2、内部控制制度 

     为了有效防范生产过程中的风险，提高公司经营管理效率，发行人制定了《财 

务管理制度》、《物资采购程序》、《生产计划管理程序》、《人力资源管理制 

度》、《对外担保管理制度》、《销售管理制度》等一系列内控制度。 

      （1 ）财务管理方面 

     发行人实行计划财务管理体系，执行统一的财务管理制度；实行集中的资金 

管理制度，所有资金的使用由财务部门统一调度，财务工作人员根据帐簿记录编 

制会计报表上报董事长、总经理，并报送有关部门。  

      （2 ）担保管理方面 

     发行人原则上仅对具有互相担保关系且有较强的偿债能力的公司提供担保， 

并要所有的对外担保均需采取反担保等必要的防范风险措施。发行人所有的对外 

担保按程序均需经公司股东会批准。 

      （3 ）物资采购方面 

     发行人已建立起较为完善的物资采购管理流程和采购体系，实行批量采购。 

发行人与大多数原材料供应商建立长期稳定的合作关系，获得适当的价格优惠， 

制定了物资储备和消耗定额标准并严格执行。  

      （4 ）安全生产管理方面 

     发行人建立较为全面的安全生产管理制度，定期对各生产车间进行安全生产 

方面的督促检查，发现问题及时处理、整改。  

      （5 ）销售方面 

     由主管销售的副总经理对销售管理负领导责任，制定销售计划、产品价格调 

整、人员配置、奖罚激励政策并报公司总经理、董事长批准。  

      （6 ）售后管理方面 

     在售后管理方面，发行人客户服务部、品管部、技术部各个部门按照其职责 

范围做好售后客户服务工作。由客户服务部做好对产品质量的反馈信息，属产品 

质量问题，当天通知其客服部技术人员去现场处理，处理完毕后技术人员将结果 

反馈至客户服务部，客户服务部判定若属异常情况质量问题，将及时报告品管部， 

                                           34 

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由品管部负责通知技术部等相关责任部门采取纠正和预防措施。 

      （7 ）人力资源管理方面 

     依据每个部门提交的用人计划，发行人定期进行内部人员选拔，当内部人员 

不能满足用人部门需求时，再对外招聘；发行人根据不同的岗位特点，对员工进 

行针对性培训，在特殊岗位的员工必须取得岗位资格证书才允许上岗，以控制用 

工风险。发行人给正式员工均提供社会保险，通过规范的用人机制，增强员工对 

企业的向心力和凝聚力，为公司的可持续发展提供人才保障。 

      （八）发行人董事、监事和高级管理人员简介 

                  图表4-2.3：董事、监事和高级管理人员任职情况 

                             性       出生               有无境外 

  姓名         职务                             国籍                     任期起止日期 

                             别      年份                 居留权 

            法定代表人 

柯金鐤       执行董事         男     1975年      中国        无      2010.10.25-2013.10.24 

              总经理 

柯水源         监事           男     1978年      中国        无      2010.10.25-2013.10.24 

  胡炜       副总经理         男     1970年      中国        无            2010.09至今 

 朱建华      副总经理         男     1959年      中国        无            2004.10至今 

  江洋       副总经理         男     1949年      中国        无            2007.10至今 

 陈德伟      副总经理         男     1978年      中国        无            2007.10至今 

     1、执行董事 

     （1 ）柯金  先生，执行董事、总经理。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

               鐤 

     2、监事 

      （1 ）柯水源先生，监事。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

     3、高级管理人员 

     （1 ）柯金鐤先生，执行董事、总经理。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

     （2 ）胡炜先生，副总经理，生产部负责人。1970  年生，中国国籍，无境外 

居留权，硕士学历。1994 年至 2008 年就职徐工科技集团；2008 年至 2010 年， 

就职徐州徐装工程机械有限公司；2010  年 9  月至今，任发行人生产副总经理， 

全面负责生产管理工作。 

     （3 ）朱建华先生，副总经理，营销部负责人。1959  年生，中国国籍，无境 

外居留权，高级技师。1976 年至 1992 年，就职于福建龙岩 121 队；1993 年至 

2004 年，就职于福建龙工机械公司；2004 年 10 月至今，任发行人营销副总经理， 

全面负责营销工作。 

     （4 ）江洋先生，副总经理，财务部负责人。1949  年生，中国国籍，无境外 

居留权，大专学历，中级会计师。1971 年-2007 年就职三明齿轮厂，历任生产科、 

技术科、财务科科长、市场部部长。2007  年 5  月至今任发行人副总经理，全面 

负责财务管理工作。 

☆     （5 ）陈德伟先生，副总经理，信用管理部负责人。1978  年生，中国国籍， 

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    无境外居留权，大学本科学历，2000 年至2007 年任职于厦门联合信实律师事务 

    所，2007 年至今任发行人副总经理，主管信用管理部门工作。 

            4、人员构成 

          截至2011年3月31 日，公司共有在岗职工680人。现有高级管理人员6人，占 

    总人数的0.8%；中层管理人员45人，占公司总人数的6.6%；中专及以上学历人 

    员420人，占总人数的61.7 %，其中，本科及以上学历人员80人，占总人数的11.7%。 

    公司职工年龄构成如下：30岁以下人员340  人，占总人数的50%；31-50岁人员 

    272人，占总人数的40%；50岁以上人员68人，占总人数的10%。 

           （九）发行人主营业务经营状况 

          发行人从事工程机械行业，主营产品为“晋工”牌 ZL  系列轮式装载机、挖 

    掘机，同时配套生产变速箱、前后桥、动臂、装载铲斗、前后车架、制动钳等装 

    载机配件。现与厦工、龙工并列为福建省三大专业生产装载机基地。根据 2003 

    年 6 月 17  日国家质量监督检验检疫总局关于印发《机电类特种设备制造许可规 

    则(试行)》的通知（国质检锅[2003]174 号），发行人申请了装载机类《特种设备 

    许可证》，许可证有效期为 2009 年 11 月 1  日至2013 年 11 月 1  日。2010 年 1 

    月 14  日，国家质量监督检验检疫总局特种设备安全监察局以国质检特〔2010 〕 

    22  号文件发布了《关于增补特种设备目录的通知》，明确装载机、挖掘机、挖 

    掘装载机和铲运机四个设备品种，不再列入特种设备管理范畴，即发行人许可证 

    到期后不用再重新申请就可继续生产。 

             图表4-2.4：近三年及一期发行人主营业务情况（单位：万元/% ） 

                   2011 年 1-3 月            2010 年度              2009 年度              2008 年度 

     项目  

                    金额      占比       金额        占比         金额       占比       金额       占比  

营业收入         19,701.74       100    71,642.67        100   50,350.53        100    51,819.00      100 

 装载机          16,864.69      85.6     63,170.22     88.17   45,098.88      89.57    45,499.83    87.81 

 挖掘机            1,891.36      9.6      5,941.21      8.29     4,126.29       8.2     4,472.57     8.63 

 配件               945.68       4.8      2,531.24      3.53     1,125.35      2.24     1,846.60     3.56 

营业成本         16,233.42       100    59,129.58        100   41,397.90        100    43,089.43      100 

 装载机          14,480.21      89.2     53,475.62     90.44   37,418.43      90.39    37,935.00    88.04 

 挖掘机            1,477.24      9.1      4,696.99      7.94     3,358.48      8.11     3,694.56     8.57 

 配件               275.97       1.7       956.97       1.62       620.99       1.5     1,459.87     3.39 

毛利润            3,468.32       100    12,513.10        100     8,952.63       100     8,729.57      100 

 装载机           2,384.48     68.75      9,694.60     77.48     7,680.45     85.79     7,564.83    86.66 

 挖掘机             414.12     11.94      1,244.23      9.94       767.82      8.58         778      8.91 

 配件               669.71     19.31      1,574.27     12.58       504.36      5.63      386.74      4.43 

综合毛利率              17.60                  17.47                   17.78                 16.85 

 装载机                 14.14                  15.35                   17.03                 16.63 

 挖掘机                 21.90                  20.94                   18.61                  17.4 

 配件                   70.82                  62.19                   44.82                 20.94 

          2008-2010 年度，发行人分别实现营业收入 51,819.00 万元、50,350.53 万元 

    和7,1642.67 万元。其中2009 年营业收入较2008 年下降2.83%，主要受2008 年 

    下半年金融危机的影响，2009 年国内装载机市场低迷，导致2009 年发行人产品 

                                                    36 

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单价下调，因此收入有所下降。2010 年，经济复苏带动工程机械行业整体向好， 

发行人的产品销量及单价都有所提高，收入较 2009 年增长42.29%。  2011 年第 

一季度工程机械行业继续保持增长态势，1-3 月份发行人实现销售收入 19,701.73 

万元，同比增长 10.01%。 

     2008-2010年度，发行人分别实现毛利润8,729.57万元、8,952.63万元、 

12,513.10万元，呈增长趋势，其中装载机的销售额占总收入的90%左右，装载机 

毛利润占总毛利的75%以上，尤其是ZL50型装载机，其产销量已居国内行业前十 

名。2008-2010年发行人产品毛利率分别为16.85%、17.78%、17.47%。2009年由 

于国内装载机市场低迷，上游厂商为保证其产品销售，给予发行人关键零部件采 

购的优惠幅度比2008年提高10%，因此发行人生产成本有所下降，毛利率有所上 

升。2010年由于原材料价格上升，毛利率有所下降。2011年1-3月受发行人收入 

增长带动，发行人实现毛利润3,468.32万元，同比增长10.87%，毛利率为17.60%， 

较为稳定。 

     2、生产情况 

     发行人生产经营地址位于晋江安海北环工业区，占地约108亩，该厂区为装 

载机的生产基地，年可生产装载机3600台。发行人还在晋江柴油机车厂长期租赁 

生产车间约2万平方米，作为挖掘机的生产基地，年生产挖掘机120台。 

            图表4-2.5：各种产品的产能、实际产量和产能利用率情况 

 产品          项目          2011 年 1-3 月    2010 年度        2009 年度        2008 年度 

          产能（台/年）               4,000          3,600             2,800            2,600 

装载机    实际产量（台）               902           3,208             2,205            2,126 

          产能利用率*               90.20%          89.11%           78.75%           81.77% 

          产能（台/年）                180             120              120               80 

挖掘机    实际产量（台）                 38             95               70               76 

          产能利用率*               84.00%         79.17%            58.33%           95.00% 

    *2011年第一季度产能利用率已经年化处理 

     2009-2010年，发行人为满足下游市场投入资金购买了卧式拉床、磨床、数 

控车床、切割机等机器设备，产能有了较大的提升。但是中国经济刺激计划拉动 

下游客户需求增长，同时得益于发行人营销力度的加大，2010年，发行人装载机 

的产能利用率超过产能增加前的水平，达89.11%，而挖掘机的产能利用率也迅速 

提升，较2009年增长19.84个百分点至79.17%。 

     3、销售情况 

                          图表4-2.6：各种产品的产销率情况 

 产品              项目             2011 年1-3 月   2010 年度      2009 年度     2008 年度 

          实际产量（台）                      902         3,208         2,205         2,126 

         销量（台）                           875         2,820         2,179         2,178 

装载机 

         产销率                            97.00%       87.91%        98.82%       102.45% 

         年销售均价（万元/ 台）              19.27        22.40         20.70         20.89 

          实际产量（台）                       38            95            70            76 

挖掘机 

         销量（台）                            30            92            64            69 

                                              37 

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 产品              项目             2011 年1-3 月  2010 年度      2009 年度     2008 年度 

         产销率                           78.94%       96.84%        91.43%        90.79% 

         年销售均价（万元/ 台）             63.05        64.79         64.47         64.82 

     发行人的销售全部采用代理制。目前发行人在全国范围内共有85家代理商， 

其中有一级代理商64家。除西藏、青海外的其他所有省份都设有代理商。代理商 

在代理销售公司产品的同时亦为公司的售后服务中心。此外，发行人还积极参加 

国内外的各种大型展销会等方式，加强自身品牌的市场认知度。 

     发行人总部的销售部负责具体销售事宜，信用管理部及财务部负责应收款项 

及分期付款、融资租赁、按揭客户的管理，客户服务部负责售后服务中心的管理。 

发行人与代理商签订年度代理合同，规定代理商的销售目标、发行人给予的供货 

区间及销售结算方式。发行人根据年度经营目标及财务指标在年度经销合同中约 

定不同结算方式的比例。目前销售结算方式主要有分期付款、一次性付款、融资 

租赁和按揭付款，四者的占比分别约为49%、29%、21%和1%。发行人的融资租 

赁主要与厦门弘信融资租赁有限公司（以下简称“厦门弘信”）合作。厦门弘信 

先向发行人支付设备款，代理商在融资租赁期间向厦门弘信支付租赁费，租赁期 

结束后按照事先约定的价格回收。 

     发行人的产品主要在国内销售，占比在 95 ％以上，前五大销售区域为福建 

省、江西省、山西省、陕西省，安徽省。2007-2009 年及2011 年 1-3 月上述五大 

省份销售额分别占国内总销售额的 62.48%、56.45%、54.38%和 58.34%。发行人 

的出口主要委托石狮市龙整进出口贸易有限公司、福建省晋江市对外贸易有限公 

司等外贸公司销售，2007-2009 年及 2011 年 1-3 月出口额分别为 110.01 万元、 

1,666.21 万元、1,218.53 万元和314.5 万元，产品主要销往南美的巴西、阿根廷， 

西亚的伊朗、北非的埃及及东南亚等国家。 

         图表4-2.7：近一年及一期前五名代理商情况（单位：万元/% ） 

                                               2010 年 1-3 月               2010 年度 

               代理商名称  

                                              金额         占比        金额         占比  

厦门闻达兴贸易有限公司                        2,080.50       10.56     7,364.87       10.28 

江西驰恒实业有限公司                          1,388.97        7.05      4,492.00       6.27 

江西赣州永达工程机械有限公司                  1,400.79        7.11      5,265.74       7.35 

西安荣辉工贸有限公司                            949.62        4.82     3,589.30        5.01 

北京安海工程机械有限公司                        699.41        3.55     2,335.55        3.26 

                  合计                        6,519.31       33.09    23,047.45       32.17 

     4、原材料采购 

     原材料及关键零部件是发行人最主要的生产成本，在生产成本中的占比约为 

86%，其余的生产成本包括职工薪酬（1.91% ）、电费（0.5% ）、燃料费用（1.58% ） 

和制造费用（1.2% ）。 

     发行人的原材料主要是钢板，钢板的采购价格执行中国钢材价格网 

 （www.zh818.com ）相关报价。关键零部件主要有柴油机、轮胎、油缸等。发行 

人的采购部每月集中汇总销售部门的订单需求，并依此确定当月原材料及关键零 

                                             38 

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部件采购需求量。发行人的原材料采购较为集中，2010 年及 2011 年 1-3 月，前 

5 大供应商采购额分别占发行人原材料采购总额的46.09%、44.24%。 

   图表4-2.8：原材料及关键零部件主要供应商及采购情况（单位：万元/% ） 

                                                   2011 年 1-3 月             2010 年度 

         供应商名称                原材料                    采购总                   采购总 

                                                 采购额                  采购额 

                                                             额占比                  额占比 

山东潍柴动力股份有限公司           柴油机         2,215.76      15.77     8,671.81       17.05 

厦门尚卿贸易有限公司                钢板          1,386.75       9.87     5,092.29       10.01 

南京徐轮物资有限公司                轮胎           1012.64       7.21     3,622.27        7.12 

厦门海翼国际贸易有限公司            钢板            800.26       5.70     2,928.19        5.76 

福建省龙岩津虎油缸公司              油缸            798.58       5.69     3,121.43        6.14 

             合计                                6,213.99       44.24    23,435.99       46.09 

       （十）发行人主要在建项目及未来投资计划 

      1、主要在建项目 

     截至2011年3月末，发行人无在建项目。 

     2、未来投资计划 

                 图表4-2.9    ：2011-2013年投资计划（单位：万元） 

                                                 投资金额 

      项目          建设期                                                          资金来源 

                               总投资额     2011年度    2012年度    2013年度 

履带式液压挖                                                                    2.5亿元自筹；0.7 

掘机和轮式挖        2011年                                                       亿元发行集合中 

                               70,000.00    40,000.00   20,000.00   10,000.00 

掘机产能扩大       -2013年                                                       期票据；3.8亿元 

项目                                                                               银行贷款。 

轮式装载机产        2012年                                                      3亿元自筹，6亿元 

                               90,000.00        -        60,000.00  30,000.00 

能扩大项目         -2013年                                                         银行贷款。 

      合计                     160,000.00   40,000.00   80,000.00   40,000.00 

     2011-2013年，发行人计划新建生产厂房，用于扩大挖掘机及装载机产能。 

     履带式液压挖掘机和轮式挖掘机产能扩大项目：发行人的另一主营产品挖掘 

机主要租用别人厂房进行生产，产能有限，仅能年产 120 台，制约了发行人对挖 

掘机市场的开拓。发行人目前已在安海购地 231 亩，计划2011 年正式开工建设， 

2011-2013 年期间分三期投入 7 亿元，用于履带液压式、轮胎式挖掘机生产的厂 

房、试验场、办公楼的建设和购买生产设备。预计 2013 年新的挖掘机生产厂房 

完工后，将在现有产能的基础上新增每年3000 台左右的产能，总产值达30 亿元 

人民币。 

     轮式装载机产能扩大项目：发行人计划 2011 年开始征地，2012 年开工建设， 

并完成一期建设；2013         年完成装载机新厂建设，并正式投入生产。此项目总占 

地面积 400 亩，总投入 9 亿元人民币，总产量 1.5 万台。总产值达 30 亿元人民 

币。 

       （十一）近期发行人业务发展目标规划 

      未来，发行人将立足于中国国内基建行业的发展，继续拓展挖掘机及装载机 

                                               39 

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市场，在深入挖掘该市场的前提下，还将致力于其他工程机械的研发。同时还将 

继续加强国内外市场的开拓，在巩固现有市场的同时，争取进一步提高在挖掘机 

及装载机市场的市场占有率，争取在5-10年内，成为挖掘机及装载机市场的行业 

先导者，同时发行人还将继续保持与国内高校的紧密合作，争取研发出更多不同 

种类的工程机械。 

      （十二）发行人所在行业状况 

     工程机械行业是典型的周期性行业，其需求严重依赖固定资产投资及其增长 

速度。过去 10 年来固定资产投资增加额与工程机械行业销售收入，二者高度线 

性相关。  2009 年起由于国家推出的4 万亿投资计划陆续进入建设高峰，可以预 

期未来2 年固定资产投资增量将显著增加，工程机械行业仍将以快速增长为主。 

通常，基础设施建设及房地产开发投资中的 5%~8%是购买工程施工机器设备的， 

据测算，4 万亿投资可每年拉动工程机械消费300~500 亿元，工程机械年增幅15% 

左右。 

     我国装载机行业从 1966 年起步，目前，我国装载机行业企业总数约 130 家， 

年销售量在 500 台以上的共22  家。在国内企业中，形成了以3 家龙头骨干上市 

企业柳工、厦工、龙工三足鼎立之势，加上其它几家主要装载机企业一起，形成 

了国内装载机阵营。装载机是工程机械行业中产量最大的产品，2009                年全行业 

实现销量 14.33  万台，同比减少-13.25%，减少的原因主要是国内经济处于复苏 

初期，2009 年上半年市场需求较少，同时国际经济形势仍不明朗导致出口下滑。 

2010  年以来，国内经济增速明显，固定资产投资快速增长，各省区基础设施类 

项目大量开工，装载机行业重新步入快速增长通道，预计全年增速有望达到 30%， 

成为近三年增速之最。从行业企业来看，国内主要装载机生产企业约 30  家，其 

中前十大企业占据了市场份额的80%左右，形成了以柳工、厦工为龙头，龙工、 

临工和徐工跟进的产业格局。 

     从装载机的需求结构来看，装载机下游行业需求中基建方面大约占到了 

30%，是装载机应用最为广泛的领域，建筑和轻作业对装载机需求约占29%，公 

用事业、矿山和采掘等也对装载机有着较为广泛的需求。2009              年以来，随着我 

国经济刺激计划的实施，特别是2009 年下半年以来国内基建领域率先快速复苏， 

对钢铁、有色、煤炭等上游行业以及建筑等下游行业产生拉动作用，因而装载机 

的市场需求大幅增长。2010       年以来，受国家对房地产行业调控的影响，装载机 

需求受到一定影响，但仍保持了较好的增速，市场发展良好。 

     从产品部件构成来看，典型的装载机包括发动机、变矩器、变速箱、前后驱 

动桥。目前，国内多数装载机制造企业的发动机、变轨器和变速箱都来自外部采 

购，自有知识产权相对较小，产品较容易模仿，尤其在整机产品可靠性和寿命方 

面仍与国际水平存在一定差距，因此行业毛利率水平一直不高。同时，行业中的 

高端产品（高吨位、高专业化）主要依靠进口，国内企业尚未形成对中高端市场 

的竞争优势，未来在中高端产品增加研发和产能投入的企业有望在行业内获得领 

先地位。 

                                           40 

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     2005  年以来，世界主要装载机制造企业卡特彼勒、小松、沃尔沃、利勃海 

尔通过并购，全资或控股形成了卡特山工、沃尔沃临工、神钢成工等，形成了国 

外装载机阵营，加上韩国斗山、韩国现代以及日本小松等企业，逐步形成了强大 

的国外装载机阵营。今后我国装载机行业的市场竞争，主要表现在以柳工、厦工、 

龙工为首，加上徐工、常林以及民营企业福田雷沃重工、宇通重工、晋工等组成 

的国内装载机阵营与以卡特山工、沃尔沃临工、神钢成工等为首，加上韩国斗山、 

现代、以及日本小松等国外装载机阵营之间的竞争。 

     装载机国际市场近几年来发展非常迅速，装载机出口几乎连续几年均呈翻番 

增长。2006 年我国装载机出口接近万台，达 8306 台。2007 年比2006 年增长了 

1.3 倍以上，达 1.9475 万台。2008 年，虽然受到了严重的世界经济危机的冲击， 

但我国装载机出口仍突破了 2 万台，达2.5162 万台。2008 年我国装载机出口在 

1000 台以上，按出口数量排名的企业有徐工、柳工、福田雷沃重工、沃尔沃临 

工、常林、龙工、厦工等7 家。 

     我国挖掘机市场销量经过2006 ～2008        年的三年大发展，连续跨越4        万、6 

万、7   万台大关。2009 年全年销量超过 9 万台，达到95012 台，较2008             年的 

77049   台同比增长23.3%，其行业产值超过500 亿元，已成为工程机械重要支柱 

产业。其中上半年销量比2008        年同期下滑 10.3%。在国家出台的4        万亿等一系 

列拉动内需的措施下，6 月份开始挖掘机销量同比已出现了增长。2009               年下半 

年每月的市场销量均成呈历年最好状态。但在全球经济危机的影响下，挖掘机出 

口销量大幅下滑，2009      年仅出口 1686    台。 

     我国挖掘机市场上，国内品牌正在持续稳定增长，2009             年国内品牌销量占 

26.07%，和韩国接近,欧美品牌、韩系品牌占比逐年下滑；日系品牌一直徘徊35% 

的市场占有率,2008  年、2009      年略有增长。 

     由于外资品牌长期占据主导地位，以致挖掘机价格昂贵，产品的毛利率较高。 

近几年来，在工程机械的主要品种中，挖掘机成为了增长最快的品种，年均增长 

率超过 18%。柳工、三一重工、中联重科、住友建机、玉柴、山东临工、厦工 

股份、雷沃重工等众多企业，由于看到现在挖掘机行业的可观利润，陆续的进入 

到挖掘机市场中，预计未来几年内，行业内竞争将进一步加剧，导致整体行业的 

毛利率水平呈下降趋势。 

     2010 年国家刺激性投资政策有所减弱，但仍继续实行积极的财政政策和稳 

健的货币政策。国内随着经济刺激方案的出台和公路、高铁及各地基础设施建设 

的实施，国际上随着欧美经济复苏回暖，非洲、中东及南美地区的出口需求也在 

逐渐增长，2010    年的出口市场也将呈恢复性增长态势。综合分析，2010            年中国 

经济将由刺激性政策的恢复增长向常态下的稳定性较快增长转变。2010                年我国 

挖掘机市场销量有 15%  左右的增长空间，市场形势乐观。 

      （十三）发行人所处行业地位和竞争优势 

     发行人是泉州地区最大规模的工程机械生产企业，与厦工、龙工并列为福建 

                                           41 

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省三大专业生产装载机基地，在国内装载机行业企业中位居前 15 位。 

     1、产品质量优势：发行人注重推行全面质量控制（TQC ），1994 年即被被 

评为部颁“全面质量管理达标企业”。1999 年通过ISO9001:2000 质量体系认证， 

同时被福建省评为“质量管理先进企业”。其主打产品“晋工”牌ZL  系列轮式 

装载机，经国家工程机械质量监督检验中心检测，可靠性等各项性能指标均达到 

部颁一等品及国内同类产品先进水平。1994  年在国内工程机械行业中其装载机 

产品率先被三峡建设工程采用，2007               年发行人通过“GB/T19001-2000            和 

ISO9001:2000 管理体系认证”并获得“高新技术企业证书”。 

     2、产量优势：目前我国装载机行业企业 130 多家，其中年生产能力在 500 

台以上的仅22 家。发行人目前的装载机年生产能力可达4000  台，产销量居国内 

同行业前15 位。 

     3、渠道优势：国内市场现在全国共有代理商数量85 家，其中有一级代理商 

64  家，除西藏、青海外的其他所有省份都设有办事处及销售管理大区；国外销 

售方面在伊朗等国已有代理商，目前正在积极寻找南美、印尼、越南菲律宾的国 

家的代理商，加大合作力度。发行人遍布全国的销售网络及日益增强的国际销售 

能力为发行人产品提供了良好的销售渠道。 

                                             42 

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三、福建合德轻工有限公司基本情况 

      （一）基本信息  

      中文注册名称                ：福建合德轻工有限公司 

      英文注册名称                ：HedeLightIndustryCO.,LTD.Fujian 

      注册地                      ：晋江市英林镇三欧工业区 

      法定代表人                  ：刘加璧 

      注册资本                    ：15,000万港元 

      企业类型                    ：台港澳法人独资有限公司 

      设立（工商注册）日期        ：2003年12月31 日 

      工商登记号                  ：350500400030260 

      发行人住所                  ：晋江市英林镇三欧工业区 

      发行人联系人                ：刘世杰 

      发行人联系电话              ：0595-85412777 

      发行人传真号码              ：0595-85482788 

      发行人邮编                  ：362256 

      发行人经营范围              ：生产高档织物面料的织造及后整理、纺织品、 

                                    服装（不含漂染及出口配额许可证管理品种）。 

    发行人目前主营业务为生产纱锭。发行人现有生产设备满负荷的产量近4万 

吨（110吨/ 日，按每年生产360天计算），总产量可达10万锭，年总产值可达80,000 

万元以上。 

    截至2010年末，发行人总资产69,646.11万元，净资产38,766.52万元，2010年 

度实现营业收入78,487.43万元，净利润7,729.06万元。  

    截至2011年一季度末，发行人总资产74,873.32万元，净资产43,582.46万元， 

2011年一季度实现营业收入21,680.05万元，净利润2,128.38万元。  

      （二）历史沿革  

    发行人成立于2003年12月31 日，系经晋江外经局（晋外经[2003]824号文）同 

意由澳门合德金融投资有限公司独资设立的外资企业，成立时注册资本10,000万 

港元。 

    2006年8月10日，经发行人董事会决议注册资本增加至15,000万港元。公司于 

2006年12月20 日，经晋江市商务局（晋商外[2006]540号文）批复同意，要求公 

司于申请工商变更起两年内全部缴付。截至2011年1月27 日，发行人全部增资均 

已到资，并经晋江德诚有限责任会计师事务所验资完毕，出具晋德会所外验字 

 （2011 ）第2003号验资报告。 

     图表4-3.1：截至2011年3月31 日发行人股东情况列表（单位：万港元）  

                                                     持股                  质押或冻结 

          股东名称                  股东性质                    出资额 

                                                     比例                      股份 

                                            43 

----------------------- Page 44-----------------------

                                                      持股                   质押或冻结 

          股东名称                  股东性质                     出资额 

                                                      比例                      股份 

澳门合德金融投资有限公司            境外法人          100%       15,049.72       无 

合计                                                  100%       15,049.72          

     截至本募集说明签署之日，发行人的注册资本和股权结构未发生变化。 

      （三）控股股东、实际控制人及股权质押及其他争议情况说明  

     1、股权结构  

     图表4-3.1：截至2011年3月31 日发行人股东情况列表（单位：万港元）  

                                                      持股                   质押或冻结 

          股东名称                  股东性质                     出资额 

                                                      比例                      股份 

澳门合德金融投资有限公司            境外法人          100%       15,049.72       无 

合计                                                  100%       15,049.72          

     2、控股股东情况  

     澳门合德金融投资有限公司（以下简称“澳门合德” ）拥有发行人100%的股权， 

是发行人的控股股东。澳门合德成立于1992年，注册资本25,000万港元，经营范 

围为金融服务、地产投资及进出口，本部无具体经营，主要进行对外投资。澳门 

合德除了对发行人的投资外，在国内还投资了晋江市合德轻纺发展有限公司，河 

南省合昌纺织科技有限公司。澳门合德所投资的企业除了发行人外，其他两家企 

业尚无实际运营，因此澳门合德未编制财务报表或合并财务报表。  

     截至本募集说明书签署之日，发行人的控股股东未有将发行人股权进行质押 

的情况，也不存在任何的股权争议情况。  

     3、实际控制人  

     澳门合德注册资本25,000万港元，由刘加璧、刘志强（刘加璧二弟）、刘加 

业（刘加璧四弟）三兄弟出资设立，股权占比分别为刘加璧34%，刘志强33%， 

刘加业33%。由于刘加璧、刘志强、刘加业所持有的澳门合德的股权较为平均， 

且刘加璧、刘志强和刘加业为兄弟关系，因此澳门合德为刘加璧、刘志强和刘加 

业共同控制的公司。刘加璧、刘志强和刘加业通过澳门合德间接持有发行人100% 

的股权，是发行人的共同控制人。 

     刘加璧先生，1954 年出生，持澳门身份证，初中文化程度，早年在澳门经商， 

并创办澳门合美贸易行；1996  年-2004  年任晋江市合德轻纺发展有限公司董事 

长，2003 年至今任福建合德轻工有限公司董事长。 

     刘志强先生，1957 年出生，持澳门身份证，初中文化程度，1996 年-2004 年 

任晋江市合德轻纺发展有限公司副董事长，2003             年至今任福建合德轻工有限公 

司副董事长。 

     刘加业先生，1964年出生，中国籍，无境外居留权，大专文化程度。2003年 

起至今担任公司总经理，主要负责发行人总体经营管理。 

     截至本募集说明书签署之日，发行人的共同控制人除了对发行人的投资外， 

还共同投资成立了晋江市合德轻纺发展有限公司、河南省合昌纺织科技有限公司 

                                            44 

----------------------- Page 45-----------------------

和泉州合昌织造有限公司。 

      （四）独立经营情况  

☆    发行人与控股股东在资产、人员、机构、财务、业务方面独立运作，独立承 

担责任和风险。发行人拥有独立完整的业务和自主经营能力。  

     1、资产方面  

    发行人拥有独立完整的生产、供应、销售系统及配套设施，拥有独立的产权、 

商标和非专利技术等无形资产，与控股股东之间的产权关系明晰，不存在以资产、 

权益或信誉为股东提供担保的情况，不存在控股股东占用公司资产或干预资产经 

营管理的情况。公司能够独立运用各项资产开展生产经营活动，未受到其它任何 

限制。  

    2、人员方面  

    发行人在劳动、人事及工资管理等方面具有独立的管理体系和相应的规章制 

度，公司总经理、副总经理等高级管理人员未在控股股东处担任职务，未在控股 

股东处领薪。财务人员也无在关联企业兼职的情况。  

    3、机构方面  

    发行人根据经营管理和业务发展的需要，设置了健全的组织机构体系，配备 

了必要的人员和办公场所，董事会、行政、管理、生产、技术和销售等部门独立 

运作。  

    4、财务方面  

    发行人拥有独立的财务部门和完善的会计核算、财务管理体系，并依法开设 

了独立的银行账户，独立纳税、做出独立的财务决策，并配备了独立的审计部及 

专职审计人员。  

    5、业务方面  

    发行人业务结构完整，自主独立经营，不存在主要股东直接或间接干预公司 

经营运作的情形。  

      （五）重要权益投资情况及主要下属公司介绍 

    1、子公司情况 

    截至2011年3月31 日，发行人无下属子公司和分公司。 

    2、重要关联方情况 

    截至2011年3月31 日，发行人重要关联企业情况如下： 

     1、晋江市合德轻纺发展有限公司（以下简称“晋江合德轻纺”） 

    晋江合德轻纺是发行人控股股东澳门合德的全资子公司，成立于1996年3月5 

 日，注册地址位于晋江英林三欧工业区，注册资本5000万港元；经营范围：生产 

鞋、服装、织布印花、塑料包装袋、喷胶棉（不含漂染）。由于晋江合德轻纺所 

享受的三减两免半的所得税优惠期限已结束，故该公司已于2004年停止经营，目 

前无生产经营。 

    2、河南省合昌纺织科技有限公司（以下简称“河南合昌纺织”） 

                                           45 

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     河南合昌纺织是发行人控股股东澳门合德的全资子公司，成立于2009年9月 

25 日，法定代表人刘加业，注册地址位于河南省信阳市信县产业集聚区(罗淮路)11 

号，注册资本1,290万美元；经营范围：高档棉纺精梳棉纱销售,高档织物面料的 

织造及后处理、纺织品及原料销售，服装加工及销售。河南合昌纺织现处于设备 

调试阶段，未开始实际经营，目前河南合昌纺织已到资522万美元，计划2012年 

开始投产，以期部分满足发行人对棉花等原材料的需求。 

     3、泉州合昌织造有限公司（以下简称“泉州合昌织造”） 

     泉州合昌织造系经工商部门核准登记注册的具有法人资格的有限责任公司 

 （台港澳法人独资），法定代表人刘怀英（发行人实际控制人之一刘加璧的次子）， 

注册地址位于泉州丰泽区成洲工业区8号楼，注册资本5,788万港元，经营期限自 

2001年1月19日至2031年1月19日，经营范围：生产针织布、服装。  

     截至2009年末，泉州合昌织造总资产13,341.77万元，净资产13,035.18万元， 

2009年度实现营业收入16,987.65万元，净利润1,700.79万元。 

     截至2010年三季度末，泉州合昌织造总资产12,905.37万元，净资产11,732.37 

万元，2010年前三季度实现营业收入11,979.63万元，净利润1,197.19万元。  

      （六）公司组织结构  

     发行人设有七个职能部门，分别是为生产部、管理部、供应部、人力资源部、 

总经理办公室、财务部和营销部。  

                    图表4-3.2：截至2011年3月31 日发行人组织结构图 

                                         股东 

                                                              监事 

                                        董事会 

                                        总经理 

                  生        管       供        财        人       营 

                  产        理       应        务        力       销 

                  部        部       部        部        部       部 

     发行人各主要职能部门职责情况如下： 

     1、生产部  

     生产部主要负责编制生产计划，按时完成计划内的订单，做好各车间的协调， 

组织均衡生产、安全生产和文明生产；负责生产设备的管理，负责本公司生产设 

备的申购、报废的审核。在产品生产中进行相应检测，控制产品的质量达标。 

                                             46 

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    2、管理部 

    管理部主要负责制定公司发展规划和年度计划，建立企业关键绩效指标，组 

织制定公司企业管理制度，推行和贯彻各项流程，建立各项运作流程。 

    3、供应部 

    供应部主要负责公司原材料及生产设备采购；按公司销售计划及生产计划制 

定公司的采购计划并实施并进行原材料检验管理工作。 

    4、财务部 

    财务部主要负责公司的全面财务会计工作，制定并完成公司的财务会计制 

度、规定和办法。编制会计报表，按期送总经理及分管负责人。负责公司的财务 

管理、全面预算管理、资金管理、资产管理、银行授信及担保管理、对外投资管 

理、税收统筹及财务风险预警等工作。 

    5、人力部 

     人力部主要负责公司员工的考核、聘任、解聘等人事调整工作及机构、岗位 

设置等。 

    6、营销部 

    业务部主要负责开拓市场，对外争取订单，并对订单生产进度进行跟踪；同 

时作好销售工作经济活动分析，根据市场变化，适时调整市场营销策略，监督履 

行销售合同，及时催收销售货款；根据市场及时调整产品价格等工作。  

      （七）公司治理结构  

    1、公司治理的情况  

    发行人是根据《中国人民共和国外资企业法》所设立的外商独资有限责任公 

司。发行人制订有《独资经营福建合德轻工有限公司章程》（以下简称“合德轻 

工章程”），对于公司的宗旨、经营范围、投资总额和注册资本、董事会和经营 

管理机构等作出明确规定。 

    根据合德轻工章程，公司由澳门合德金融投资有限公司出资设立。股东主要 

职权有：（1 ）修改公司章程；（2 ）调整公司投资总额及注册资本；（3 ）转让 

本公司的股权；（4 ）将本公司的股权质押给债权人；（5 ）公司合并或分立；（6 ） 

抵押公司的资产；（7 ）决定设立分公司；（8 ）决定公司停产，终止与清算工作。 

公司设董事会，董事会对股东负责。董事会主要职权包括：（1 ）召集股东会； 

 （2 ）执行股东决议；（3 ）决定公司经营计划和投资方案；（4 ）制订公司年度 

财务预算决算方案；（5 ）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（6 ）制订 

公司增加或减少注册资本以及发行公司债券的方案；（7 ）制订公司合并、分立、 

解散或变更公司形式的方案；（8 ）决定公司聘任或解聘公司经理及报酬事项， 

并根据经理提名，决定聘任或解聘副经理、财务负责人及其报酬；（9 ）决定公 

司内部管理机构的设置；（10 ）制定公司的基本管理制度；（11 ）公司章程其他 

职权。 

    董事会由三名董事组成，均由澳门合德金融投资有限公司委派出任，董事任 

                                           47 

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期为三年，经委派方继续委派可以连任。董事长是独资公司法定代表人。若董事 

长因故无法履行其职责，可以授权他人代为履行，董事长未明确授权的，由副董 

事长代理。出席董事会会议的法定人数为全体董事的三分之二，不够三分之二人 

数时，其通过的决议无效。公司不设监事会，设立监事一名，由澳门合德金融投 

资有限公司委派。监事任期三年，经委派可以连任。 

    公司设经营管理机构，负责公司的日常经营管理工作；公司设总经理一人， 

由董事会聘任。总经理直接对董事会负责，执行董事会的各项决定，组织领导合 

营公司的日常生产、技术和经营管理工作。总经理任期为三年；经董事会聘请， 

可以连任。总经理不得兼任其他经济组织的总经理或副总经理，不得参与其他经 

济组织对本公司的商业竞争行为。 

    2、内部控制制度  

     为控制企业相关财务成本，完成公司年度发展计划，公司制订了《物资采购 

制度及任职要求》、《产品销售管理制度及任职要求》、《安全生产管理办法》、 

 《财务管理制度》及《对外担保管理办法》等相关管理办法。  

       （1）物资采购  

    发行人已建立起相应的物资采购管理流程和采购体系，实行按年度计划采购 

措施，能够有效地控制采购风险。发行人统一组织棉花、短纤等原材料、主要辅 

助材料、设备以及备品备件等物资的采购。发行人与原材料供应商建立长期稳定 

的合作关系，获得适当的价格优惠，制定物资储备和消耗定额标准并严格执行。  

       （2）产品销售管理  

    发行人及时根据市场信息和市场动态，合理控制销售进度、动态调整销售计 

划。发行人按区域对核心分销商进行管理，通过相应的人员评估与激励制度，以 

激励其完成既定的销售目标。  

      （3 ）安全生产管理方面 

    发行人参照国家安全生产行业标准----棉纺织企业安全生产规程的相应管理 

办法，对涉及发行人相关生产流程进行规范，实现从管理中要效益、保障产品品 

质和企业员工生命财产安全。 

      （4 ）财务管理 

    发行人建立了由财务经理、会计、出纳、和审计人员组成的财务管理队伍， 

规定了相关岗位的职能和责任，明确财务工作管理流程和罚则。  

      （5 ）对外担保 

    发行人制定了《对外担保管理办法》，规范发行人对外担保的行为，避免相 

关或有负债造成的风险，保护发行人财务安全和股东的合法权益。  

      （八）发行人董事、高级管理人员简介  

                 图表4-3.3：董事、监事和高级管理人员任职情况 

                           性     出生                 有无境外         任期起止 

 姓名         职务                           国籍 

                           别     年份                  居留权             日期 

                                           48 

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                                性      出生                  有无境外          任期起止 

    姓名          职务                             国籍 

                                别     年份                    居留权              日期 

                 董事长                           中国（ 

   刘加璧                       男     1954年                     -        2009.12.18-2012.12.18 

               法定代表人                         澳门） 

                                                   中国 

   刘志强       副董事长        男     1957年                     -        2009.12.18-2012.12.18 

                                                  （澳门） 

   刘加业    董事、总经理       男     1964年      中国          无       2009.12.18-2012.12.18 

   刘基增         监事          男     1933年      中国          无       2009.12.18-2012.12.18 

            副总经理，财务 

   刘世杰                       男     1976年      中国          无             2003.12至今 

                  主管 

            副总经理，生产                         中国 

   刘怀英                       男     1977年                     -            2003.12至今 

              及销售主管                          （澳门） 

        1、董事会成员 

        刘加璧先生，董事长。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

        刘志强先生，副董事长。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

        刘加业先生，董事，总经理。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

        2、监事 

        刘基增先生，监事。1933年出生，中国籍，无境外居留权，初中文化程度。 

   2009年起担任公司监事。之前无其他任职情况。 

        3、高级管理人员 

        刘加业先生，董事，总经理。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

        刘世杰先生，副总经理， 1976年出生，中国籍，无境外居留权，大学本科 

   学历。2003年起至今担任公司财务主管。为发行人董事长刘加璧的长子。 

        刘怀英先生，副总经理，  1977年出生，中国澳门籍。2003年起至今担任公 

   司的材料采购、生产及销售主管。为发行人董事长刘加璧的次子。 

        4、人员构成 

        截至2011年3月31 日，公司共有在岗职工800多人。现有高级管理人员40多人， 

   占总人数的5%；中层管理人员60多人，占公司总人数的8%；中专及以上学历人 

   员100多人，占总人数的15%，其中，本科及以上学历人员30多人，占总人数的 

   4%。 

         （九）公司主营业务经营状况  

        发行人自成立以来一直专注于纱绽的生产和销售，全部营业收入均来自于纱 

   绽的生产与销售。目前所生产的纱锭有涤纶纱和涤棉纱两大类。 

               图表4-3.4：近三年及一期主营业务情况（单位：万元/% ） 

                   2011 年 1-3 月          2010 年度            2009 年度            2008 年度 

      项目 

                    金额       占比     金额       占比       金额      占比      金额       占比 

主营业务收入      21,680.05      100    78,487.43    100    59,101.54     100    47,234.81     100 

  涤纶纱          11,891.51    54.85    46,857.74  59.70     26,595.74  45.00    21,728.01    46.00 

  涤棉纱            9,788.54   45.15    31,629.69  40.30     32,505.80  55.00    25,506.80   54.00 

主营业成本        18,582.33      100    67,529.25    100    50,682.64     100    39,847.91     100 

                                                 49 

----------------------- Page 50-----------------------

                   2011 年 1-3 月          2010 年度           2009 年度            2008 年度 

      项目 

                   金额       占比      金额       占比      金额       占比     金额       占比 

  涤纶纱           9,833.76    52.92   38,315.60   56.74    22,845.74  45.08    18,381.90    46.13 

  涤棉纱            8,748.57   47.08   29,213.65   43.26    27,836.90  54.92    21,466.01    53.87 

毛利润             3,097.82     100    10,958.18     100    8,418.90     100     7,386.90     100 

  涤纶纱            2,057.75   66.42    8,542.14    77.95    3,750.00  44.54     3,346.11    45.30 

  涤棉纱            1,040.07   33.58    2,416.04    22.05    4,668.90  55.46     4,040.79    54.70 

综合毛利率             14.29                 13.96               14.24                15.64 

  涤纶纱                17.30                18.23               14.10                15.40 

  涤棉纱               10.62                  7.64               14.36                 15.84 

        近年来，随着新建厂房及新增生产设备的陆续建成投产，发行人的产能、主 

   营业务收入和毛利润均逐年稳步增长。2008-2010 年度，发行人分别实现主营业 

   务收入47,234.81 万元、59,101.54 万元和78,487.43 万元，年复合增长率为28.90%； 

   分别实现主营业务毛利润 7,386.90 万元、8,418.90 万元和 10,958.18 万元，年复 

   合增长率为 21.80%。受益于产品销售单价的增长，2011 年 1-3 月发行人实现主 

   营业务收入21,680.05 万元，实现主营业务毛利润3,097.82 万元，分别较去年同 

   期大幅增长36.67%和40.87%。 

        发行人的主营业务收入和毛利润主要来自于涤纶纱、涤棉纱的生产和销售。 

   2008年、2009年，涤棉纱和涤棉纱收入在主营业务收入和毛利润中的占比基本相 

   当且较为稳定； 进入2010年，发行人根据原材料成本和市场供求关系，主动加 

   大涤纶纱的产销量，涤纶纱在主营业务收入和毛利润中的占比明显超过涤棉纱。 

   2011年1-3月涤纶纱和涤棉纱收入在主营业务收入占比恢复常年基本持平的情 

   况；涤棉纱的毛利润占较2010年有所上升，但仍低于涤纶纱的毛利润占比。 

        2008-2010  年，发行人主营业务毛利率分别为 15.64%、14.24%和 13.96%， 

   总体呈现小幅下降走势，主要原因是近年来发行人的主要原材料，尤其是棉花价 

   格持续大幅走高，营业成本上升，发行人无法将涤棉纱全部上涨成本向下游转移 

   所致，尤其是 2010 年，涤棉纱的毛利率更是下降至 7.64%；同时，短纤的价格 

   有所上涨，但其涨幅低于棉花，得益于涤纶纱对涤棉纱的部分替代作用，带动市 

   场涤纶纱的需求，涤纶纱的销售价格大幅上涨，其毛利率较往年明显上升，发行 

   人及时调整产品结构，2010 年的综合毛利率才未出现较大下滑。2011 年 1-3 月 

   发行人综合毛利率为 14.29%，其中涤纶纱的毛利率为 17.30%，较上年有所下降； 

   而涤棉纱的毛利率为 10.62%，较上年有所上升。 

        1、生产情况 

         目前发行人的厂区配备有抓棉机16 台、开棉机13 台、给棉机10 台、梳棉 

   机 100 台、并条机66  台、粗纱机24  台、倍捻机 196 台、日本产全自动络筒机 

   24  台及相关辅助机械设备，拥有年产近 10 万锭（4 万吨）纱锭的生产能力。发 

   行人对当前和未来 3-6 个月市场需求量的判断，确定相应的库存的数量进行配比 

   生产，下游客户购买时，均可提取现货。发行人生产设备利用率高，2008-2010 

   年产能利用率分别为 96.88%、98.46%和99.74%。 

                                                 50 

----------------------- Page 51-----------------------

                    图表4-3.5：近三年及一期产品生产、销售情况 

         项目              2011 年 1-3 月      2010 年度          2009 年度         2008 年度 

总产能（万吨）                        3.98             3.98              3.90               3.20 

        产量（万吨）                  0.39             1.79              2.00               1.60 

涤棉   销量（万吨）                   0.38             1.78              2.00               1.59 

        产销率                    97.44%            99.44%           100.00%             99.38% 

        产量（万吨）                  0.71             2.19              1.84               1.50 

涤纶   销量（万吨）                  0.705             2.19              1.83               1.49 

        产销率                     99.29%             100%            99.46%             99.33% 

产能利用率*                       100.00%           99.74%            98.46%               96.88 

    *2011 年第一季度产能利用率已经年化处理 

      2、销售情况 

      发行人的销售全部采取直销方式，目前已与 100 多家纺织制衣公司、布行建 

立了长期合作关系，长期固定订单占销售额的 60%以上，因此产销衔接良好， 

2008-2010 年及2011 年一季度，涤棉纱的产销率分别为98.80%、99.38%、99.44% 

和 97.44%，而涤纶纱的产销率分别为98.91%、99.33%、100%和 99.29%。发行 

人的产品销售一般采用货到付款的结算方式，对于部发合作时间较长且采购量较 

大的客户，经审批可给予不超过6 个月的赊销期限。 

      泉州是全国三大织造市场之一，但地区内纺纱公司较少。因此发行人主要充 

分发挥自身的区域优势，立足于泉州市场，下游客户均为泉州市内及周边的服装 

生产企业和布行贸易商。 

                           图表4-3.6：发行人市场占有率情况 

            项目                            2010 年度                        2009 年度 

福建市场需求量                                           460 万吨                      400 万吨 

泉州市场需求量                                           360 万吨                      300 万吨 

发行人销量                                                 4 万吨                     3.84 万吨 

      发行人的主要客户集合度不高，2010 年及2011 年一季末对前 5 大主要客户 

的销售额分别占发行人销售收入的8.70%和9.03%。 

              图表4-3.7：近一年及一期前五大客户情况（单位：万元/% ）  

序                                                          2011 年 1-3 月         2010 年度 

                客户名称                   产品名称 

号                                                          金额       占比     金额      占比 

1    石狮市宏利染织制衣有限公司        涤纶纱、涤棉纱        329.53    1.52   1,020.33      1.30 

2    石狮市康凯服装织造有限公司        涤纶纱、涤棉纱        381.56    1.76   1,412.77      1.80 

3    石狮市奥特针织有限责任公司        涤纶纱、涤棉纱        368.56    1.70   1,255.79      1.60 

4    泉州市丰泽侨新针织有限公司        涤纶纱、涤棉纱        476.96    2.20   1,648.23      2.10 

5    泉州金上王服装包袋有限公司        涤纶纱、涤棉纱        401.89    1.85   1,491.26      1.90 

    合计                                                   1,958.50    9.03   6,828.39      8.70 

      3、发行人生产成本构成和主要原材料的采购 

     发行人生产成本的构成为：原材料 85%，辅料3%，水电费用6%，人工及制 

造费用 6%。其中原材料是构成发行人生产成本最主要的部分，主要包括棉花和 

短纤，两者在原材料中的占比约为：短纤 60%、棉花40%。 

     发行人一般依照实际生产需要量，同时结合原材料价格走势的预期，设定原 

材料的采购量。平均来看，原材料的库存量大约可满足20-25 天的生产用量。目 

                                                51 

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前，发行人的棉花和短纤主要通过福建省内的贸易商进行采购。多年的经营使得 

发行人与这些贸易商建立了较为稳固的采供关系。发行人的棉花主要向太湖金秋 

工贸有限公司和厦门国贸化纤有限公司采购，签定采购订单时需预付 100%的货 

款。发行人的短纤主要向锦兴（福建）化纤纺织有限公司、厦门市晟源贸易有限 

公司和福建省金纶高纤股份有限公司采购，签定采购订单时一般需先预付 60% 

的货款，40%可于发货后6 个月结清。 

         图表4-3.8：近一年及一期主要原材料供应商情况（单位：万元/% ） 

                                                 2011 年 1-3 月              2010 年度 

原材料               供应商名称 

                                                金额        占比        金额         占比 

          锦兴（福建）化纤纺织有限公司         2,212.00       14.00    6,462.00        15.00 

          厦门国贸化纤有限公司                 2,686.00       17.00    6,892.80        16.00 

 短纤 

          厦门市晟源贸易有限公司               2,212.00       14.00    5,600.40        13.00 

          福建省金纶高纤股份有限公司           1,896.00       12.00    4,738.80        11.00 

          厦门国贸化纤有限公司                 1,106.00        7.00    3,446.40         8.00 

 棉花 

          太湖金秋工贸有限公司                 2,370.00       15.00    6,031.20        14.00 

 合计                                         12,482.00       79.00   33,171.60        77.00 

       （十）发行人主要在建项目及未来投资计划 

      1、主要在建工程 

     截至2011年3月31 日，发行人主要的在建工程有厂房和宿舍楼，主要是为今 

后产能扩大所进行的基建配套工程。发行人已办妥工业用地使用权证，无需其他 

批文即可进行开工建设。 

           图表4-3.9：截至2011年3月31 日主要在建工程（单位：万元） 

    项目名称                建设期              投资总额       完工程度        资金来源 

5 号、6 号厂房          2007 年-2008 年               670.00       100%     100% 自有资金 

7 号-9 号厂房           2009 年-2010 年             1,070.00        100%     100% 自有资金 

10 号-12 号厂房         2010 年-2011 年             1,098.50         45%    100% 自有资金 

B1-B9 幢宿舍楼          2007 年-2009 年               855.00       100%     100% 自有资金 

4 号-7 号宿舍楼         2008 年-2011 年             1,152.00         80%    100% 自有资金 

合计                                               4,845.50 

     2、未来投资计划 

     近年来发行人的生产销售规模均稳步增长。未来三年，发行人计划将再增加 

6-8万锭（约为2.4-3.2万吨）的产能，初步计划按每年增加2万锭的进度进行，具 

体将视自身业务发展及下游市场需求情况进行调整。为此，未来三年发行人每年 

需投资约1,000万元购置机器设备，资金来源将全部来自于自有资金。 

       （十一）近期发行人业务发展目标规划 

      未来，发行人将继续发挥自身的区位优势，立足泉州市场，进行拓展市场， 

力争成为泉州地区的纱锭生产企业和供应商，并适时的开拓福建周边市场。同时， 

发行人还将按照国家整合、提升纺织行业的要求，强化研发功能，不断提高产量 

质量，树立良好的品牌形象。 

       （十二）发行人所在行业状况 

                                              52 

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      目前我国纺织行业已经发展成为一个规模庞大，成熟度很高，劳动密集程度 

高和对外依存度较大的产业。由于人民币升值、原物料及劳动成本上涨等因素的 

影响，加之2008 年爆发的全球性金融危机，海外需求明显下滑，自2007 年下半 

年以来，我国纺织服装行业出口、投资增速持续放缓，利润空间受到严重挤压。 

2009  年，我国纺织业仍然受到国际市场需求持续低迷的影响，出口继续下滑， 

但主要集中在规模以下的小企业。 

     2010   年纺织行业实现了产销同步增长，亏损企业减少，亏损额大幅下降， 

效益大幅提升，但因成本增幅明显，棉花进口缩减，纺织出口价扬量缩，产成品 

资金有回升。（1 ）生产、销售稳步增长，内销比例进一步提升：1-11 月，全国 

产纱 2485.52 万吨，增长 14.8％；布604.38 亿米，增长 19.1％；服装256.74 亿 

件，增长 19％；生产化纤2801.4 万吨，增长 14.4％等。因棉价带动纺织品价格 

上涨，全国纺织工业完成现价产值42,761.34 亿元，同比增长 27 ％，增幅远大于 

量的增幅。完成销售产值 41,751.03 亿元，同比增长 26.8 ％。产销率97.6 ％，与 

上年同期基本持平。其中内销占 81.4 ％，同比上升1.6 个百分点，比 1-8 月提高 

0.2 个点。（2 ）成本、收入同步上升，利润大幅增长：1-11 月，纺织工业主营业 

务收入 41,678.05 亿元，同比增长 28 ％；主营业务总成本36,588.59 亿元，同比 

增长 27.3 ％；毛利5,089.47 亿元，同比增长 33.8 ％；毛利率 12.2％，同比上升 

0.5 个百分点；全行业利润总额2,053.56 亿元，同比增长 54.6 ％。（3 ）出口大幅 

增长。2010 年全年， 2010 年全年纺织服装出口2,065.29 亿美元，同比增长23.6 ％， 

同比2008 年增长 11.5％。其中纺织纱布及制成品出口770.51 亿美元，同比增长 

28.4 ％，同比2008 年增长 17.8％；服装出口1294.78 亿美元，同比增长 20.9 ％， 

同比2008 年增长 8.1 ％。 

     2010   年纺织经济运行数据表明，我国纺织工业已经完全恢复至危机之前的 

水平；而纺织工业生产规模也继续保持快速增长，纱、布、服装产量增速均达到 

近些年最高水平。同时，纺织企业盈利能力也增长强劲。但同时注意到，在原材 

料方面，尤其是棉花价格、化纤价格经历了剧烈波动；在劳动力供给方面，用工 

荒现象普遍存在于珠三角、长三角、福建等纺织工业密集地，严重影响企业的正 

常开工；在汇率方面，人民币对美元汇率升值，直接导致纺织服装企业的利润的 

降低；在贸易摩擦方面，欧美经济复苏乏力的背景下，各种技术性贸易壁垒、召 

回通报等贸易保护现象极大增加了我国纺织品服装出口成本。在多重压力并存的 

环境下，纺织服装行业前进的步伐仍然沉重。 

      （十三）发行人所处行业地位与竞争优势 

     发行人目前的生产能力约为泉州市纱绽总产能的 1.28％，全省的0.96%，是 

泉州市乃至福建省内具备一定规模的纱锭生产厂家。按产能口径计，发行人是泉 

州市排名第三的纱锭生产厂家。 

      （1 ）区位优势：发行人所在地区泉州是全国三大织造市场之一，区域内服 

装制衣产业集群优势明显，汇聚了九牧王、劲霸、利郎等众多全国知名品牌的服 

                                            53 

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装生产企业，对纺织品需求量巨大。 

       （2 ）设备及技术优势：发行人集目前国内纺织设备企业的最新技术成果于 

一身，在充分利用纺织设备新技术的基础上，加大了设备升级改造与换代，结合 

关键工序引进日本村田公司的自动络筒机，自动化生产有力的保证了产品质量的 

稳步提高。由于用工成本的上升及用工荒的扩大目前纺织行业正从劳动力密集型 

行业转为资本密集型行业通过大量资本的投入，提高设备的自动化程度来取代人 

工，提高生产效率及产品质量。 

       （3 ）规模优势：发行人拥有年产10 万锭纱锭的生产能力，产品从单一纯涤 

扩宽为纯涤、涤棉混纺多品种多规格领域，在当地具备一定的规模优势。 

☆       （4 ）人力资源优势：发行人十分注重员工队伍的建设及稳定。在工作上一 

方面，不断提高、优化员工的工作条件，为员工创造良好的工作环境，使员工安 

心工作。另一方面，不断完善员工的工作制度、竞聘制度，薪酬制度等，为员工 

创造一个公平、合理、有竞争力的制度环境，形成了“和谐、进取、诚信、创新” 

的企业文化。 

                                             54 

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四、福建盼盼生物科技股份有限公司基本情况 

 （一）基本信息  

      中文注册名称                ：福建盼盼生物科技股份有限公司 

      英文注册名称                   Panpan  Biological Technology co.,ltd fujian 

      注册地                      ：晋江市安海镇前蔡工业区 

      法定代表人                  ：蔡金垵 

      注册资本                    ：20,000万元 

      企业类型                    ：股份有限公司(非上市) 

      设立（工商注册）日期        ：2004年9月17日 

      工商登记号                  ：350000100003775 

      发行人住所                  ：晋江市安海镇前蔡工业区 

      发行人联系人                ：蔡莲 

      发行人联系电话              ：13599106883 

      发行人传真号码              ：0595-36101888-112 

      发行人邮编                  ：362261 

      发行人经营范围              ：生产糖果（糖果、代可可脂巧克力及代可可脂 

                                    巧克力制品）（有效期至2012年8月16 日）。 

                                     （以上经营范围涉及许可经营项目的，应在取 

                                    得有关部门的许可后方可经营）。 

     发行人从事食品行业多年，主要生产果冻、糖果、铜锣烧等食品。发行人与 

中国科学院植物研究所建立常年的合作关系，并与福建省农林大学、泉州市农科 

所、德国DMF研究所等多家高等院校和科研单位密切配合，实现产、学、研有 

机结合，产品创新优势较为明显。“盼盼”牌系列食品被确定为“中国知名食品”、 

“中国绿色食品”及“中国航天标志特许产品”等信誉品牌，授权使用的“盼盼”商标 

也于2005年10月8 日荣获“中国驰名商标”称号。 

     截至2010年末，发行人总资产24,500.86万元，净资产17,847.22万元，2010 

年度实现营业收入47,910.66万元，净利润3,500.49万元。 

     截至2011年一季度末，发行人总资产26,825.93万元，净资产18,933.14万元， 

2011年第一季度实现营业收入14,951.75万元，净利润1,085.92万元。 

      （二）历史沿革 

     发行人成立于2004年9月17日，成立时注册资本为1,000.00万元，其中吴松青 

出资400.00万元，股权占比40%；蔡金钗出资200.00万元，股权占比20%；蔡来 

户出资200.00万元，股权占比20%；张时河出资552.00万元，股权占比7%；陈昌 

炼出资552.00万元，股权占比7%。 

     2006年3月，全体股东以货币资金同比例增资，注册资本变更为4,300万元。 

     2006年8月，注册资本由3,000.00万元增至5,269.00万元，2,269.00万元全部由 

                                           55 

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新增股东蔡金垵以货币出资。  

     2007年9月，注册资本由5,269.00万元增至7,880.00万元，其中由蔡金垵以货 

币增资1,060.60万元，吴松青以货币增资533.60万元，蔡金钗以货币增资266.80 

万元，蔡来户以货币增资266.80万元，张时河以货币增资251.60万元，陈昌炼以 

货币增资251.60万元。此次增资完成后，股权结构变更为：蔡金垵出资3,309.60 

万元，股权占比42%；吴松青出资1,733.60万元，股权占比22%；蔡金钗出资866.80 

万元，股权占比11%；蔡来户出资866.80万元，股权占比11%；陈昌炼出资551.60 

万元，股权占比7%；张时河出资551.60万元，股权占比7%。 

     2011年5月，注册资本由7,880.00万元增至20,000.00万元，其中由蔡金  以货 

                                                                                  垵 

币增资10,720.4万元，吴松青以货币增资266.4万元，蔡金钗以货币增资1133.2万 

元人民币，增资同时进行股权转让，蔡来户、陈昌炼、张时河将其所持有的发行 

人股份全部转给蔡金  。此次增资及股权转让完成后，股权结构变更为蔡金                     出 

                       垵                                                           垵 

资160,000.00万元，股权占比80%；吴松青出资2,000.00万元，股权占比10%；蔡 

金钗出资2,000.00万元，股权占比10%。新增的注册资本12,120.00万元已经晋江 

市超群联合会计师事务所验资，并出具出具晋超验字[2011]第F05-021号验资报 

告。 

                 图表4-4.1：发行人股东情况列表（单位：万元） 

                                                      持股                    质押或冻结 

           股东名称                  股东性质                    出资额 

                                                      比例                    的股份数量 

            蔡金垵                    自然人           80%           16,000       无 

            吴松青                    自然人           10%            2,000       无 

            蔡金钗                    自然人           10%            2,000       无 

             合计                                     100%           20,000 

     上述股东中，蔡金垵与蔡金钗为亲兄弟关系；蔡金垵、蔡金钗与吴松青为妻 

兄/妹夫关系。 

     截至本募集说明签署之日，发行人的注册资本和股权结构未发生变化。 

      （三）控股股东及实际控制人情况 

     蔡金垵持有发行人 80%的股权，是发行人的控股股东和实际控制人。 

     蔡金垵先生，公司法人代表、董事长。1965 生，中国国籍，无境外居留权， 

高中学历，2004 年于北京大学中国企业总裁高级研修班学习。1996 年至今任福 

建省晋江福源食品有限公司董事长、总裁；2004              年至今任公司法人代表、董事 

长；2003 年任晋江市慈善总会名誉会长；2003 年泉州食品行业协会副会长；福 

建省泉州市第十三届、十四届人大代表；福建省龙岩市第三届政协常委；福建省 

第十一届人大代表；福建省工商联常委；龙岩市工商联副主席；2001                   年被国务 

院发展研究中心和中国扶贫基金会授予“2001 全国创业之星”；2003  年被福建省 

青年企业家协会授予“福建省优秀青年企业家”；2003 年被泉州市政府授予“泉州 

市劳动模范”。 

       截至本募集说明书签署之日，蔡金垵还投资了成都市晋江福源食品有限公 

                                             56 

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司、临沂市晋江福源食品有限公司、临沂市晋江福源食品有限公司等13 家公司， 

企业基本情况详见（五）重要权益投资情况及下属子公司介绍中重要关联公司介 

绍。除了上述投资及对发行人的投资外，蔡金垵未有其他投资。 

     截至本募集说明书签署之日，发行人的实际控制人未有将发行人股权进行质 

押的情况，也不存在任何的股权争议情况。 

 （四）独立经营情况 

     发行人拥有独立的法人资格，在资产、人员、机构、财务、业务方面独立运 

作，独立承担责任和风险。发行人拥有独立完整的业务和自主经营能力。 

     1、资产方面 

     发行人拥有独立完整的生产、供应、销售系统及配套设施，公司能够独立运 

用各项资产开展生产经营活动，未受到其它任何限制。 

     2、人员方面 

     发行人在劳动、人事及工资管理等方面具有独立的管理体系和相应的规章制 

度。 

     3、机构方面 

     发行人根据经营管理和业务发展的需要，设置了健全的组织机构体系，配备 

了必要的人员和办公场所，依据法律法规、规范性文件及公司章程的规定设立了 

股东会，同时建立了独立的内部组织结构，各部门之间职责分明、相互协调，独 

立行使经营管理职权。 

     4、财务方面 

     发行人拥有独立的财务部门和完善的会计核算、财务管理体系，并依法开设 

了独立的银行账户，独立纳税、做出独立的财务决策。 

     5、业务方面 

     发行人业务结构完整，自主独立经营，主营业务收入和业务利润也不存在依 

赖股东及其他关联方的关联交易，也不存在受制于股东及其他关联方的情况，具 

有独立完整的业务和面向市场自主经营的能力。 

      （五）重要权益投资情况及下属子公司介绍 

     1、控股子公司介绍 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无下属子公司。 

     2、重要的合营或者参股企业介绍 

     截至本募集说明书签署之日，发行人有三家参股企业。 

                 图表4-4.2：发行人参股企业情况（单位：万元） 

                   公司名称                       成立时间     注册资本      股权占比 

晋江恒诚小额贷款有限公司                            2008年       30,000.00       5% 

晋江世纪食品房地产有限公司                          2007年        5,000.00       4% 

 自贡农商村镇银行股份有限公司                       2001年       12,000.00      10% 

     3、重要关联公司 

                                           57 

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      截至本募集说明书签署之日，发行人有13家重要关联公司。 

            图表4-4.3：截至2011年3月31 日重要关联公司（单位：万元） 

                        与发行       成立 

   关联公司名称                                 注册资本     行业/产品           经营区域 

                        人关系        时间 

福建省晋江福源食       同一实际                             膨化食品、     浙江、福建部分城市、 

                                    1996.10         436.00 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕  广东部分城市 

                                                                           黑龙江、吉林、辽宁； 

沈阳市新民福源食       同一实际                             膨化食品、 

                                    2008.01       3,966.00                 河北、内蒙古部分城 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕 

                                                                           市 

漯河市晋江福源食       同一实际                             膨化食品、     河南、山西；河北、 

                                    1999.07         670.00 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕     内蒙古省部分城市 

临沂市晋江福源食       同一实际                             膨化食品、     山东、江苏；安徽部 

                                    2000.09         169.00 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕  分城市 

汉川市晋江福源食       同一实际                             膨化食品、     湖北、湖南；江西、 

                                    2001.12         869.00 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕  安徽部分城市 

南宁市晋江福源食       同一实际                             膨化食品、     广西、云南、贵州、 

                                    2003.03         569.00 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕     海南；广东部分城市、 

                                                                           甘肃、内蒙古部分城 

白银市晋江福源食       同一实际                             膨化食品、 

                                    2004.03         369.00                 市；青海、新疆、宁 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕 

                                                                           夏 

福建省长汀盼盼食       同一实际                             膨化食品、     江西、福建、广东部 

                                    2005.01       8,016.00 

品有限公司              控制人                              面包、蛋糕  分城市 

安徽盼盼食品有限       同一实际                                            处于筹建中，尚未投 

                                    2009.10      10,000.00  - 

公司                    控制人                                             入生产 

                                                            膨化食品、     四川、山西、西藏、 

成都市晋江福源食       同一实际 

                                    1998.03      10,000.00  面包、蛋       重庆市；甘肃部分城 

品有限公司              控制人 

                                                            糕、酱菜       市 

大连金源石矿实业       同一实际 

                                    2006.01          69.00  石材           主要从事 

有限公司                控制人 

成都宝龙房地产实       同一实际 

                                    2006.04       3,000.00  房地产         主要从事 

业有限公司              控制人 

安徽君安房地产有       同一实际                                            处于筹建中，尚未投 

                                    2010.01      12,000.00  - 

限公司                  控制人                                             入生产 

      上述发行人的重要关联公司的实际控制人均为蔡金垵先生，除大连金源石矿 

实业有限公司、成都宝龙房地产实业有限公司、安徽君安房地产有限公司外，其 

余10家公司均为休闲食品生产企业（除福建省长汀盼盼食品有限公司外，其他9 

家统称“福源系公司”），均以生产食品为主营业务，福源系公司主要产品均为膨 

化食品、法式小面包、小蛋糕，与发行人所生产的铜锣烧、果冻、糖果品种不同。 

长汀盼盼生产少量铜锣烧，主要供应福建省三明、龙岩、南平3个城市，其他福 

建省内城市均由发行人负责销售。出于运输成本及人工成本的考虑，上述各家食 

                                                58 

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品关联企业的销售区域均以其生产地为中心，向周边省市辐射。因此各家关联企 

业在销售区域和产品上并不存在重叠，各家公司之间，各家公司与发行人之间并 

不存在相互竞争关系。 

     关联方食品企业采用集团化管理，福建省晋江福源食品有限公司（以下简称 

  “晋江福源”）除自身进行生产、销售外，还作为“盼盼集团”（发行人及其所有 

食品关联企业的集合）总部发挥总协调作用，具体体现在统一制定基本的公司管 

理制度、对公司的大宗原材料统一确定采购供应商、统一与供应商进行价格谈判、 

制定各个公司的年度销售计划、对各个公司的销售区域进行合理划分等。目前盼 

盼集团总体对外市场营销由晋江福源负责，晋江福源尚未向关联食品企业收取管 

理费，分地区、分产品的市场营销则分别由各个关联食品公司负责。具体的采购、 

生产与销售活动由各个公司自行负责，集团并无干涉。发行人的经销商均由其本 

身独立确定，并无存在与关联食品企业共用同一经销商的现象；在财务核算方面， 

2010年以来发行人与部分关联企业间有资金短时间拆借的现象，发行人均有财务 

记录，并不影响其财务核算的独立性。 

      （六）发行人组织结构图 

               图表4-4.4：截至2011 年3 月31  日发行人组织结构图 

                                         股东大会 

                          监事会 

                                          董事会 

                                          总经理 

      生       机        仓       发        采        品       财        销       行 

      产       械        储       运        购        管       务        售       政 

      部       部        部       部        部        部       部        部       部 

     发行人各主要职能部门职责情况如下： 

     1、生产部：负责制定生产计划和目标；安排及控制生产进度，检查生产作 

业计划的执行情况；负责生产产量、半产品、在制品量、物质消耗量的统计；负 

责对各车间及生产人员的检查、考核、评比；订单的审核、登记，订单交货期核 

定及异常处理；负责生产安全方面的知识教育工作；协助机械部做好设备管理工 

作。 

     2、机械部：负责生产设备的维护、保养与维修；设备、设备零部件的采购 

申请和验收；保证生产车间的水、机、电正常运作；协助生产部、品管部管理车 

间生产、安全、人员和质量；协助生产部控制车间设备维护维修费用；协助生产 

部进行月度安全巡查。 

     3、仓储部：负责库存物资的保管和保养工作；按进库检验制度办理货物入 

                                            59 

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库手续；建立材料帐，严格领料手续，做到帐物相符；负责仓库的安全、防盗工 

作。 

     4、发运部：负责建立和完善货运制度和流程；负责物流公司的管理及具体 

发货工作；货运费用审核。 

     5、采购部：负责制定年度采购计划、采购项目，按计划完成各类物资采购 

及安全保管任务；负责大宗商品订购的业务洽谈；审查各部门领用物资数量，合 

理控制，减少损耗。 

     6、品管部：负责品质管理制度的订立与实施；负责品质活动的执行与推动； 

负责原材料、在制品、成品品质规范的制定与执行；产品品质的巡回检验与控制； 

产品品质异常的分析及拟订改进措施；不合格品预防措施的订立与执行；调查、 

分析客户投诉与退货的原因及拟订改善措施；量规、检验仪器的校正与控制；供 

应商产品质量评估；品质培训计划的制定与督导及执行；企业品质异常的仲裁及 

处理。 

     7、销售部：负责完成每年销售计划；反馈市场信息状况及竞争者情况，预 

测未来市场产品需求走向，制定及调整下年生产计划；负责产品销售、顾客服务 

和产品质量、服务质量信息反馈；负责建立健全客户对产品质量服务、质量信息 

反馈制度及记录，并运用统计技术进行分析、制定纠正措施，不断提高顾客满意 

度；负责产品回款的追踪；负责销售相关制度的制定。 

     8、财务部：主要负责公司的财务会计工作，制定并执行公司的财务会计制 

度、规定和办法；协助公司账款回收；定期编制财务预算表并执行，年检公司的 

原始单据、记账凭证、会计账簿；编制会计报表，进行常规财务分析；定期检查 

库存、现金、银行存款、库存商品是否相符；配合公司的内部审计工作。 

     9、行政部：负责公司对外事务的联络、交涉，处理公司的相关法律事务； 

负责公司内部相关制度的制定和各种文件的撰拟、分发；负责公司人力资源的管 

理。 

      （七）公司治理结构 

     1、公司治理结构 

     发行人根据《公司法》及相关法律、法规的规定，制订了《福建盼盼生物科 

技股份有限公司章程》（以下简称《章程》）。根据 《章程》，股东大会是公司 

的权力机构，由全体股东组成。公司设董事会，董事会成员为6人，由股东大会 

选举产生，董事会对股东大会负责。董事会设董事长一人，副董事长一人，由董 

事会选举产生。董事每届任期三年，任期届满，可连选连任。董事长为公司的法 

定代表人。公司总经理、副总经理和财务负责人为公司高级管理人员。公司设总 

经理1名，由董事会决定聘任或者解聘，总经理对董事会负责。公司设监事会， 

成员3人，其中股东代表监事2名，由股东大会选举产生，职工代表监事1人，由 

职工代表大会选举产生。监事会保护公司股东利益，保护公司职工利益。监事每 

届任期三年，任期届满，可连选连任。 

                                           60 

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     2、内部控制制度 

     为了有效防范生产过程中的风险，提高公司经营管理效率，发行人制定了《财 

务管理制度》、《生产管理制度》、《物资采购管理制度》、《销售管理制度》、《售后 

管理制度》、《对外投资管理制度》、《关联交易管理制度》等一系列内控制度。 

      （1 ）财务管理方面 

     发行人实行计划财务管理体系，执行统一的财务管理制度；实行集中的资金 

管理制度，所有资金的使用由财务部门统一调度，财务工作人员根据帐簿记录编 

制会计报表上报董事长、总经理，并报送有关部门。  

      （2 ）担保管理方面 

     发行人原则上仅对公司关联企业及具有互相担保关系且有较强的偿债能力 

的公司提供担保，并要所有的对外担保均需采取反担保等必要的防范风险措施。 

发行人所有的对外担保按程序均需经公司股东大会批准。 

      （3 ）物资采购方面 

     发行人已建立起较为完善的物资采购管理流程和采购体系，实行批量采购。 

发行人与大多数原材料供应商建立长期稳定的合作关系，获得适当的价格优惠， 

制定了物资储备和消耗定额标准并严格执行。  

      （4 ）安全生产管理方面 

     发行人建立较为全面的安全生产管理制度，定期对各生产车间进行安全生产 

方面的督促检查，发现问题及时处理、整改。  

      （5 ）销售方面 

     由主管销售的副总经理对销售管理负领导责任，制定销售计划、产品价格调 

整、人员配置、奖罚激励政策并报公司总经理、董事长批准。  

      （6 ）售后管理方面 

     在售后管理方面，发行人根据行业特点，制定了积极稳妥的客户质量抱怨处 

理制度。各部门协调客户抱怨处理：销售部将客户抱怨以书面形式转达生产单位、 

品管部；品管部负责产品质量的过程控制，成品检验，会同生产部上门处理客户 

抱怨、投诉；生产部负责分析质量问题原因，制定并实施改善措施；发运部、仓 

储部、财务部每日及时填报退货码单，并注明退货原因。 

      （7 ）人力资源管理方面 

     依据每个部门提交的用人计划，发行人定期进行招聘，以控制用工风险；发 

行人根据不同的岗位特点，对员工进行针对性培训，并实行内部培训晋升机制。 

发行人给正式员工均提供社会保险，通过规范的用人机制，增强员工对企业的向 

心力和凝聚力，为公司的可持续发展提供人才保障。 

      （八）发行人董事、监事和高级管理人员简介 

                  图表4-4.5：董事、监事和高级管理人员任职情况 

                             性      出生               有无境外 

  姓名         职务                             国籍                   任期起止日期 

                             别      年份                居留权 

                                            61 

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                              性       出生               有无境外 

  姓名          职务                              国籍                     任期起止日期 

                              别      年份                  居留权 

               董事长 

蔡金垵                        男      1965年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

            法定代表人 

                董事 

 吴松青                       男      1970年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

               总经理 

蔡来户          董事          男      1951年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

 陈昌炼         董事          男      1975年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

蔡金钗          董事          男      1973年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

 张时河         董事          男      1962年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

黄重要          监事          男      1964年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

 李清源         监事          男      1976年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

颜振坚        职工监事        男      1964年      中国        无        2010.09.17-2013.09.16 

  蔡莲     财务部负责人       女      1978年      中国        无             2009年至今 

      1、董事会成员 

       （1 ）蔡金  先生，董事长。简历详见“控股股东及实际控制人情况”。 

                 垵 

       （2 ）吴松青先生，董事，总经理。1970年生，中国籍，无境外居留权，本 

科学历。1991年9月至1996年7月在惠泉啤酒有限公司任技术员，负责食品发酵工 

作；1996年8月至2004年参与组建福建省晋江福源食品有限公司，任总经理，2004 

年起任福建盼盼生物科技股份有限公司总经理。吴松青先生2002年获“首届晋江 

市十大杰出青年”称号、“第五届福建省十大杰出青年农民”称号、“第七届中 

国杰出青年农民”称号，2003年当选为“福建省青商会第四届副会长”、2008年 

获“泉州五四青年”奖章。 

       （3 ）蔡来户先生，公司董事。1951 年生，中国籍，无境外居留权，高中学 

历。1996 至 1998 任晋江福源公司董事、生产厂长；1998 年至 2000 年晋江福源 

公司果冻部总经理；2000 年任沈阳福源公司负责人；2001 年任汉川福源公司负 

责人；2002     年至 2003  年任临沂福源食公司总经理；2004  年任白银福源公司总 

经理；2005 年至今任大连金源石矿实业有限公司总经理。 

       （4 ）陈昌炼先生，公司董事。1975 年生，中国籍，无境外居留权，高中学 

历。1993 年至 1996 年经商；1997 年至2000 年任晋江福源公司业务部经理；2000 

年至2004 年任晋江福源公司业务部副总经理；2004 年至今任晋江福源公司业务 

部总经理。 

       （5 ）蔡金钗先生，公司董事。1973 年生，中国籍，无境外居留权，大学学 

历。1995 年参与创办香港独资万旺（泉州）食品有限公司，任董事、经理；1996 

年至 2002  年晋江福源公司 任副总经理；2002  年至今福建省晋江福源食品有限 

公司任副董事长、常务副董事长。 

       （6 ）张时河先生，董事。1962 年生，中国籍，无境外居留权，高中学历。 

1983 年至 1996 年经商；1996 年至 2000 年任晋江福源公司董事、副经理；2000 

                                              62 

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年至 2004 年任临沂福源公司总经理；2004 年至 2007 年任晋江福源公司果冻饮 

品事业部总经理；2007 年至今大连金源石矿实业有限公司副总经理。 

     2、监事会成员 

      （1 ）黄重要，监事。1964 年生，中国籍，无境外居住权，高中学历。1988 

年至 1992 年福建省晋江市安海福津食品厂任职销售；1992 年至 1996 年任福津 

食品厂驻北京办事处副主任；1997  年任沈阳福源公司东北三省销售经理；1998 

年至 1999 年任成都福源公司销售副总；2000 年至 2002 年任晋江福源公司果冻 

事业部销售副总；2002 年至2004 年 ，组建策划南宁福源公司并主管销售；2004 

年至2008 年长汀盼盼总经理。 

      （2 ）李清源，监事。1976 年生，中国籍，无境外居住权，高中学历。1996 

年至2002 年任晋江福源食品公司出纳；2002 年至今任晋江福源董事长助理。 

      （3 ）颜振坚，职工监事。1964 年生，中国籍，无境外居住权，高中学历。 

1989 年至 1996 年在安海福津食品厂工作；1996 年至 2002 年在晋江福源公司工 

作，先后任发运部、采购部、机械部经理。  2002  年至 2004  年任南宁分公司副 

总经理；2004 年至今任漯河福源公司总经理；2009 年至今任晋江福源公司副总 

裁。颜振坚先生同时任临颍县政协委员、临颍县政协常委、临颍县食品协会副会 

长；曾获漯河市“劳动模范”、漯河市“优秀企业家、临颖县“第一批优秀企业 

家” 、临颍县“十大杰出青年企业家”称号。 

     3、高级管理人员 

     （1 ）蔡金  先生，董事长。简历详见“控股股东及实际控制人情况”。 

                垵 

     （2 ）吴松青先生，董事，总经理。简历详见“董事会成员”。 

     （3 ）蔡莲女士，财务部负责人。1978  年生，中国籍，无境外居住权，大专 

学历。1995 年 1 月至2002 年 11 月，任顺昌县岚下国有林业采育场助理会计； 

2002 年 11 月至2005 年 2 月任福建省晋江福源食品有限公司业务内勤；2005 年 

2 月至2009 年 8 月任福建省晋江福源食品有限公司会计；2009 年 8 月至今任福 

建盼盼生物科技股份有限公司主管会计。 

     4、人员构成 

     截至2011年3月31 日，公司共有在岗职工865人。现有高级管理人员3人，占 

总人数的0.35%；中层管理人员55人，占公司总人数的6.36%；中专及以上学历 

人员126人，占总人数的14.56%，其中，本科及以上学历人员13人，占总人数的 

1.5%。公司职工年龄构成如下：30岁以下人员461人，占总人数的53%；31-50岁 

人员379人，占总人数的43.81%；50岁以上人员25人，占总人数的2.89%。 

      （九）发行人主营业务经营状况 

     发行人从事食品行业，主要生产果冻、糖果、铜锣烧等产品。 

        图表4-4.6：近三年及一期发行人主营业务情况（单位：万元/% ） 

                 2011 年 1-3 月        2010 年度          2009 年度           2008 年度 

     项目 

                  金额      占比     金额      占比     金额      占比     金额      占比 

  营业收入      14,951.75     100   47,910.66    100   37,277.42     100  28,735.65    100 

                                             63 

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                    2011 年 1-3 月            2010 年度             2009 年度             2008 年度 

     项目 

                     金额        占比      金额        占比       金额       占比       金额       占比 

     铜锣烧        13,033.60     87.17    42,173.71    88.03     31,234.34    83.79    19,293.40    67.14 

      糖果           1,076.17     7.20     2,977.38     6.21      3,149.47     8.45     4,779.81    16.63 

☆      果冻             841.98     5.63     2,759.57     5.76      2,893.62     7.76     3,924.13    13.66 

      其他              -          -          -          -           -          -         738.31     2.57 

   营业成本        10,705.02       100    34,134.45      100     26,361.80      100    20,854.78      100 

     铜锣烧          9,273.95    86.63    29,985.84    87.85    22,024.59     83.55   13,798.10     66.16 

      糖果             799.25     7.47     2,145.62     6.29      2,246.71     8.52     3,605.11    17.29 

      果冻            631.82      5.90     2,002.99     5.87      2,090.50     7.93     2,916.34    13.98 

      其他              -          -          -          -           -          -         535.23     2.57 

    毛利润          4,246.73       100    13,776.21      100    10,915.62       100     7,880.87      100 

     铜锣烧          3,759.65    88.53    12,187.87    88.47      9,209.74    84.37     5,495.29    69.73 

      糖果             276.92     6.52       831.76     6.04        902.75     8.27     1,174.70    14.91 

      果冻             210.16     4.95       756.58     5.49        803.12     7.36     1,007.80    12.79 

      其他              -          -          -          -           -          -         203.08     2.58 

 综合毛利率               28.40                 28.75                  29.28                 27.43 

     铜锣烧               28.85                28.90                  29.49                 28.48 

      糖果                25.73                27.94                  28.66                 24.58 

      果冻                24.96                27.42                  27.75                 25.68 

      其他                   -                     -                     -                   27.51 

      2008-2010 年度，发行人分别实现营业收入 28,735.65 万元、37,277.42 万元 

47,910.66  万元，呈逐年增长的趋势。2009  年营业收入比 2008  年增加 8,491.67 

万元，增长29.55%，主要原因是2009 年发行人加大对铜锣烧产品的广告营销取 

得显著效果，当年铜锣烧销售收入增加 4,749.70  万元。2010 年发行人继续加大 

营销投入，加上国家消费刺激政策的拉动，发行人实现营业收入47,910.66 万元， 

同比增加10,633.24 万元,增幅为28.52%。2011 年 1-3 月，由于铜锣烧产能扩大， 

发行人实现营业收入 14,951.75 万元，同比增加2,974.25 万元，增幅为24.83%。 

      2008-2010      年度，发行人毛利润分别为 7,880.87                  万元、10,915.62  万元和 

13,776.21 万元，呈逐年增长趋势。其中，2009 年毛利润比2008 年增加 3,034.75 

万元，增长38.50%，原因为2009 年铜锣烧销售收入大幅增加，使得铜锣烧毛利 

润增加 2,828.18 万元。2010 年由于收入持续增长，毛利润同比增加 2,860.59 万 

元，增长 26.61%。2011  年第一季度受发行人营业收入增长带动，1-3 月发行人 

实现毛利润4,246.73 万元，同比增加802.68 万元,增幅为23.31%。 

      发行人的主营业务收入及主营业务利润主要来源于铜锣烧、果冻及糖果的销 

售，其中铜锣烧占比最大，且比例呈逐年增长的趋势。2010                            年，铜锣烧在主营 

业务收入及主营业务利润中占比分别为 88.03%、88.47%；其次为糖果，占比分 

别为6.21%、6.04%；果冻所占比例较小，分别为5.76%、5.49%。 

      2008-2010 年度，发行人产品毛利率分别为 27.43%、29.28%和 28.75%。其 

中，2010 年毛利率较2009 年下降 0.53 个百分点，主要原因为2010 年以来原材 

料价格上涨较快，发行人的产品价格上涨存在一定的滞后性。2011 年第一季度， 

受人力成本提高及原材料成本上升双重影响，发行人的毛利率略有下降，为 

                                                    64 

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28.40%。 

      1、生产情况 

      发行人拥有6条铜锣烧生产线、6条淀粉膜生产线和7条果冻生产线，每年可 

生产铜锣烧3万吨、糖果0.5万吨和果冻0.96万吨。发行人采取以销定产的生产模 

式，销售人员按日上报由客户提交的订单计划，经城市主管、业务内勤审核、业 

务经理审批后正式形成订单，销售部门按月统计订单量,生产部门按销售部每月 

提交的订单汇总安排生产。由于发行人成立之初主要定位于盼盼集团新产品的研 

发基地，从2006年起才逐步转变为研发及新产品生产、销售并重，因此产品生产 

尚未形成规模，整体产能利用率较低。经过2008、2009年铜锣烧产品营销的成功， 

发行人形成以铜锣烧为主，糖果、果冻为辅的市场定位，并将主要的人力、财力、 

物力资源投放于铜锣烧产品上，相应逐步减少毛利率较低的糖果、果冻的生产销 

售，因此2008-2010年铜锣烧的产能利用率逐年提高，并于2011年扩大产能，而 

糖果、果冻的产能利用率有所下降。 

             图表4-4.7：各种产品的产能、实际产量和产能利用率情况 

   产品             项目          2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度       2008 年度 

              产能（吨/年）             30,000.00       15,000.00      15,000.00        15,000.00 

铜锣烧        实际产量（吨）             4,353.62        14,068.46      11,596.85        7,710.70 

              *产能利用率                  58.05%         93.79%          77.31%          51.40% 

              产能（吨/年）               5,000.00        5,000.00        5,000.00       5,000.00 

糖果          实际产量（吨）                686.00        1,901.52        2,246.87       3,683.26 

              产能利用率                   54.88%         38.03%          44.94%          73.67% 

              产能（吨/年）               9,600.00        9,600.00        9,600.00       9,600.00 

果冻          实际产量（吨）              1,250.28        4,110.60        4,818.73       7,144.80 

              *产能利用率                  52.10%         42.82%          50.20%          74.43% 

    *2011年第一季度产能利用率已经年化处理 

    2、销售情况 

                           图表4-4.8：各种产品的产销率情况 

 产品             项目             2011 年 1-3 月    2010 年度      2009 年度        2008 年度 

          实际产量（吨）                 4,353.62      14,068.46        11,596.85       7,710.70 

 铜锣     销量（吨）                     4,344.53      14,057.90        11,568.27       7,717.36 

   烧     产销率                          99.79%         99.92%          99.75%          100.09% 

          年销售均价（元/吨）           30,000.00     30,000.00        27,000.00        25,000.00 

          实际产量（吨）                 1,250.28        4,110.60        4,818.73       7,144.80 

          销量（吨）                     1,252.95        4,106.50        4,822.70       7,134.78 

 果冻  

          产销率                         100.21%         99.90%         100.08%           99.86% 

          年销售均价（元/吨）            6,720.00       6,720.00        6,000.00         5,500.00 

          实际产量（吨）                   686.00        1,901.52        2,246.87       3,683.26 

          销量（吨）                       686.33        1,898.84        2,249.62       3,676.78 

 糖果  

          产销率                         100.05%         99.86%         100.12%           99.82% 

          年销售均价（元/吨）           15,680.00      15,680.00       14,000.00        13,000.00 

      发行人的产品销售和管理由“盼盼集团”总部营销管理中心统一调配和管理。 

营销管理中心直管发行人销售部，发行人执行营销管理中心和职能部门制定的管 

理、检核监督制度，营销管理中心根据上年度的销售额及本年度计划的的销售增 

                                                65 

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长率，结合发行人生产规模及战略布局来制定发行人年度销售目标。发行人根据 

营销管理中心制定的销售目标按省、市、区逐级量化。 

     发行人销售全部通过各地的经销商进行销售。目前发行人共有市级经销商 

83  家，主要客户为各地的大型超市、连锁/ 国际卖场及批发店等。发行人派驻人 

员驻各省市对市级经销商及重要客户进行管理，由市级经销商负责销售并管理下 

一级经销商。发行人与经销商签定年度协议，在年度协议中约定年度销售量及供 

货的价格区间。经销商每月根据实际销售情况下达月度订单，发行人根据实际生 

产成本加一定的毛利率水平并结合市场情况确定实际的供货价格。发行人的销售 

部门按月统计订单量并提交采购部门及生产部门，以安排采购及生产。 

      由于大部分经销商资质优良且与发行人有长期合作关系，发行人一般不要求 

经销商预付货款。发行人根据经销商年度销售额的大小、合作时间的长短及往年 

回款信用状况对经销商进行综合评估，并给予不同的信用额度及信用额度期限， 

通常的货款结算方式有款到发货、月结、60天结、90天结等。 

     发行人目前的销售区域覆盖上海、福建、广东、浙江、江苏、湖北、安徽、 

江西、河北八省一市。其中安徽、江苏、广东、浙江是发行人最主要的销售区域， 

2010年及2011年1-3月，上述四个省份的销售额占比分别为  70.65%、70.08 %。 

         图表4-4.9：近一年及一期前五名经销商情况（单位：万元/% ） 

                                        2011 年 1-3 月份                   2010 年度 

        销售客户名称                  金额             占比           金额          占比  

上海福乐贸易有限公司                       506.86           3.39       1,633.75         3.41 

无锡市亚昌商贸有限公司                     503.87           3.37       1,605.01         3.35 

深圳市晋年贸易有限公司                     490.42           3.28       1,561.89         3.26 

无锡市力邦食品有限公司                     485.93           3.25       1,490.02         3.11 

南京尊得商贸有限公司                       456.03           3.05       1,475.65         3.08 

             合计                        2,443.11          16.34       7,766.32        16.21 

     3、原材料采购 

     发行人产品生产成本构成大致为：原材料占比62%，人工占比11%，水电气 

 占比12%，制造费用占比15%。 

     原材料是发行人最主要的生产成本，主要为鸡蛋、面粉、白糖、馅料、奶油。 

作为盼盼休闲食品集团的一员，发行人在原材料采购方面具备较强的规模采购优 

势。在福建省晋江福源食品有限公司的统一协调下，发行人与集团内其他食品生 

产企业与供应商进行大宗原材料采购的统一谈判，不仅可获得较大的价格优惠， 

而且无需预付款，并可享受1-3个月不等信用期限。 

          图表4-4.10：近一年及一期主要供应商情况（单位：万元/% ） 

                                                  2011 年 1-3 月            2010 年度 

           供应商名称                原材料                采购总                 采购总 

                                                采购额                采购额  

                                                          额占比                  额占比  

广东白燕粮油实业有限公司              面粉       437.71       5.42     1,625.74        6.29 

广东中轻南方炼糖纸业有限公司          白糖       428.09        5.3     1,530.89        5.92 

福清市辉鸿蛋品贸易有限公司            鸡蛋       393.25       4.87     1,355.28        5.24 

                                              66 

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广州广达香食品有限公司                馅料      357.62       4.43    1,209.17        4.67 

张家港统清食品有限公司                奶油      335.93       4.16    1,150.54        4.45 

               合计                            1,952.6      24.18     6,871.62      26.57 

     4、技术研发和新产品开发 

     在新产品研发方面，发行人主要通过与中国科学院植物研究所的常年合作， 

以及与福建省农林大学、泉州市农科所、德国DMF研究所等多家高等院校和科 

研单位的项目合作，实现产、学、研的有机结合，不断开发出新产品。今后盼盼 

集团每年在食品研发、工艺产品方面的专利一定要超过10个，争取达到15个。新 

品上市的速度也要加快，每年至少推出5个系列的新产品。同时，在新产品创新 

方面始终坚持营养、健康、时尚、方便的原则。 

      目前，盼盼食品集团承接了三项国家级科研课题，其中和产业化开发研究与 

示范类课题有关的两项：包括即食食品质量安全控制技术研究与产业化示范，食 

用油质量安全控制技术研究与产业化示范。前者将实现油炸薯片中丙烯酰胺含量 

下降20%以上，后者将进行油脂氧化稳定性与控制等技术的开发研究。发行均在 

此课题中承担重要作用。 

      （十）发行人主要在建项目及投资计划 

     1、主要在建项目 

     截至2011年3月末，发行人主要的在建项目为晋江安东开发区的厂房、仓库、 

宿舍、办公楼建设。 

                 图表4-4.11：2011年3月末主要在建项目（单位：万元） 

                                        投资      已投入     完工          资金来源 

       项目名称            建设期 

                                        总额       金额      程度       自筹       贷款 

 安东开发区厂房、仓     2011 年1 月 

库、宿舍、办公楼、生     -2012 年 3   13,400.00   1,991.75  14.86%    8 ,400.00    5,000.00 

    产线建设项目             月 

      由于发行人目前所在经营场所无法再扩大，使得发行人的产能扩张受限。因 

此发行人在安东开发区新购地以扩大生产规模，计划新增铜锣烧生产线3 条、研 

究开发新产品奶茶、凤梨酥与77 松塔并投产。安东开发区占地 86 亩，整体计划 

投资 13,400.00 万元，其中购买土地及建筑投资 11,500.00 万元，奶茶、凤梨酥与 

77 松塔设备投资 1,400.00 万元，铜锣烧设备500.00 万元。发行人已与晋江市政 

府签署《土地使用协议书》，并缴纳土地款，无需其他批文即可进行开工建设。 

前期发行人已投入资金 1,991.75 万元，主要为土地款及相关税费支付，需再追加 

投入资金 11,408.25 万元。该地主要用于建设厂房、仓库、宿舍楼、办公楼，建 

设面积 60000 平方米，其中厂房、仓库面积41700 平方米、员工宿舍 12700 平方 

米、办公楼与专家楼 3850 平方米、食堂与活动中心 1750 平方米，目前安东项目 

正处于设计与勘测阶段，计划 2011 年 4  月完成设计与勘探工作，2011 年 12 月 

完成主体建筑工程，2012 年 3 月前设备安装调试，2012 年 4 月正式投产。投产 

后，铜锣烧、奶茶、凤梨酥、77 松塔年产能分别为 1.5 万吨、0.5 万吨、凤梨酥 

0.6 万吨、0.45 万吨，预计年销售额约6.8 亿元。 

                                             67 

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     截至募集说明书签署之日，安东开发区建设项目正处于厂房、办公楼建设阶 

段。 

     2、未来投资计划 

     发行人未来三年除继续完成安东开发区建设项目外，无其他重大投资计划。 

      （十一）近期发行人业务发展目标规划 

     未来，发行人作为盼盼集团新产品的研发、生产基地，将加强研发力量、加 

快研发进度，不断开发新产品，发展成以铜锣烧为主，奶茶、凤梨酥等食品为辅 

的休闲食品公司，同时充分利用“盼盼”品牌知名度，加大营销力度，扩大销售 

区域，争取3 年内年销售达 7 个亿，成为盼盼集团实现全国性休闲食品公司龙头 

企业目标的有力支柱。 

      （十二）发行人所在行业状况 

     近几年，随着我国国民经济发展和居民消费水平的提高，人们消费方式日益 

多元化、休闲化，休闲食品俨然已经成为国人日常食品消费中的新宠。 

     统计资料显示，2010年休闲食品制造业创造工业产值4,364.5亿元，同比增长 

27.5%，销售收入达到4,304亿元，同比增长31.4%；实现利润117.7亿元，同比增 

长52.9%。可以预见，未来几年，我国休闲食品行业将迎来快速发展的黄金期。休 

闲食品行业呈现出以下几个特点： 

        1、行业发展潜力巨大 

       在人们的日常开支中，美味休闲类零食的开支也是必不可少的一部分。即 

使在深受经济危机的这几年里，国人对休闲食品的需求也呈现出不减反增的势 

头。 近几年，我国休闲食品市场每年需求额超过千亿元，市场规模正在以几何 

级的速度增长，消费市场也在快速增长，年增幅在25%左右。 

     2010年我国休闲食品市场容量虽然已高达400亿元以上，但人均消费量仅为 

23.6g，远低于发达国家每年人均消费3.2kg的水平。随着我国经济水平的提高及 

人们消费水平、购买能力的不断提高，休闲食品市场仍将会以20%以上的速度增 

长，仅仅休闲食品企业注册一项就已高达10多万家，这些数据无疑都昭示着我国 

休闲食品企业在未来具有巨大的发展潜力和生存空间。 

     2、外资企业垄断高端市场 

       由于国民消费能力的提升使高端休闲食品市场发展旺盛，中国本土高端消 

费群体也已开始浮出水面，也由此促成一批高端休闲食品品牌的诞生。由于我国 

本土企业在生产技术、新产品开发以及渠道建设等方面，本均落后于外资品牌， 

无法跟上市场的发展步伐，多集中在低端休闲食品市场；中高端休闲食品市场一 

直被外资垄断，外资、合资企业占据了休闲食品市场的绝对优势。 

      3、产品品类区域板块品牌效应明显 

      目前，我国休闲食品市场呈现出如下特点：休闲食品企业众多，呈现小而散 

的局面，行业集中度较低，针对消费者的多样化诉求及休闲食品行业的巨大市场 

空白，一些地方政府开始有意识地整合当地企业资源，大力培育休闲食品特色市 

                                           68 

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场。如福建军团，通过在央视广告上的集体发力、明星代言、概念打造和发挥 

区位优势等运作方式，使雅客、奇客、亲亲、银鹭等一跃成为国内一线品牌，逐 

渐有了向外扩张的野心和快速打造品牌的需求，成为本土迅速崛起的新兴品牌。 

 目前，福建军团已经成为我国休闲食品产业的生力军，尤以糖果和膨化食品突出， 

已获得全国最大的市场份额。如糖果，仅泉州市的糖果产量约就占全国的20 ％， 

全省的96 ％。金冠、雅客、蜡笔小新均为全国糖果企业销售收入前十强企业。而 

且近两年来，福建军团还在膨化食品上，成功树立起“可比克”、“好吃点”“达利 

园”、“盼盼”法式小面包等都多个全国性知名品牌。 

      可以预见，在这种较强的版块势力的拉动下，中国休闲食品的品牌化道路 

也将日益激烈。未来几年，随着休闲食品产业规模的扩大，一些有实力、有品牌 

的优势企业必将占据垄断地位，形成企业优势和地域优势，从而使红火的休闲食 

品市场走向规范。 

       4、品类细化和口味化趋势日趋明显 

     在我国，由于人们生活水平不断提高，原来以温饱型为主体的休闲食品消费 

格局，正在向风味型、营养型、享受型甚至功能型的方向转化。尤其随着市场的 

不断扩大，休闲类食品市场开始快速发展，而且呈现出一片前所未有的繁忙景象。 

      目前，我国休闲食品大致可分为八大类，即谷物膨化类、油炸果仁类、油炸 

薯类、油炸谷物类、非油炸果仁类、糖食类、肉禽鱼类、干制蔬果类。其中，糖 

果、蜜饯、膨化、谷物类是休闲食品行业起步最早，也是发展最为成熟的品类， 

已经形成了强势的领导品牌梯队。 

     不断扩大的市场份额已经表明，休闲食品已经形成了一个完整的产业，正在 

吸引着越来越多的食品生产企业。 

      （十三）发行人所处行业地位和竞争优势 

     盼盼集团是全国大中型的休闲食品企业，在全国休闲食品行业中处于中等偏 

上地位，所生产的盼盼系列食品在全国有较高的知名度。发行人作为“盼盼”铜 

锣烧等产品的生产企业，其主打产品铜锣烧国内市场占有率约为 40%，稳居全国 

第一，是晋江市的重点企业之一。 

     1、区域优势：食品行业是晋江地区五大支柱行业之一，区域内有盼盼、雅 

客、亲亲、福马、蜡笔小新等著名食品企业，产业集群效应突出，上下游配套齐 

全。 

     2、品牌优势：发行人所使用的商标“盼盼”属于中国驰名商标，其生产的 

  “盼盼”牌系列食品获得“中国知名食品”、“ 中国绿色食品”及“中国航天标志特 

许产品”等荣誉。 

     3、技术优势：公司通过与多家研究所及高校的常年合作，使产学研得到有 

机结合，公司的产品技术创新能力较强。  

     4、成本优势：发行人大与福源系公司统一进行大宗原材料的采购，具备较 

强的议价能力，发行人利用采购量大的优势可获得供应商的价格优惠。 

                                           69 

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五、福建晋江凤竹鞋业发展有限公司基本情况 

      （一）基本信息  

      中文注册名称               ：福建晋江凤竹鞋业发展有限公司 

      英文注册名称               ：FengZhuShoesIndustryCO.,LTD.FujianJinjiang 

      注册地                     ：晋江经济开发区  

      法定代表人                 ：陈锋 

      注册资本                   ：7,500万元 

      企业类型                   ：有限公司 

      设立（工商注册）日期       ：2000年9月30 日 

      工商登记号                 ：35050040000319 

      发行人住所                 ：晋江经济开发区 

      发行人联系人               ：练贤茂 

      发行人联系电话             ：15959886020 

      发行人传真号码             ：0595-85656811 

      发行人邮编                 ：362100 

      发行人经营范围             ：生产鞋及鞋材（产品100%外销）。 

    发行人目前主营业务为EVA拖鞋、切片拖鞋和水晶拖鞋生产销售。发行人现 

有生产设备满负荷的生产能力为EVA拖鞋2,000万双/年、切片拖鞋500万双/年、 

水晶拖鞋100万双/年。截至2010年末，发行人总资产22,550.04万元，净资产 

14,860.48万元，2010年度实现营业收入24,493.55万元，净利润2,909.27万元。  

    截至2011年一季度末，发行人总资产24,177.97万元，净资产15,538.58万元， 

2011年一季度实现营业收入5,760.90万元，净利润678.09万元。  

      （二）历史沿革  

    发行人系成立于2000年9月30 日的中外合资经营企业，注册资本1,500万元， 

其中福建凤竹集团有限公司出资75万元，股权占比5%，振兴实业（香港）有限 

公司出资1,425万元，股权占比95%。 

    2004年12月21 日，经晋江商务局批复同意（晋商外[2004]300号），股东振兴 

实业（香港）有限公司转让其所拥有的95 ％股权，其中40%的股权折600万元转 

让给香港华泰企业有限公司，31%的股权折465万元转让给福建明泰兴化工贸易 

有限公司，14％的股权折210万元转让给福建鑫泰达化工贸易有限公司，10%的 

股权折150万元转让给晋江市凤兴鞋业服装有限公司。股权转让完成后，发行人 

的各方股东进行同比例增资，发行人的注册资本变更为3,000万元。 

    2006年4月10 日，发行人的各股东再次进行同比例增资，增资完成后，发行 

人注册资本变更为7,500万元，其中香港华泰企业有限公司出资3,000万元（占比 

40% ），福建明泰兴化工贸易有限公司出资2,325万元( 占比31%)，福建鑫泰达化 

工贸易有限公司出资1,050万元( 占比14%)，晋江市凤兴鞋业服装有限公司出资 

                                           70 

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750万元( 占比10%)，福建凤竹集团有限公司出资375万元( 占比5%)。 

     截至2011年3月31 日，发行人的股权结构和注册资本均未再发生变化。 

               图表4-5.1：截至2011年3月31 日股权结构（单位：万元）  

                                                      持股                   质押或冻结 

          股东名称                  股东性质                     出资额 

                                                      比例                      股份 

香港华泰企业有限公司                境外法人            40%          3,000       无 

福建明泰兴化工贸易有限公司          境内法人            31%          2,325       无  

福建鑫泰达化工贸易有限公司          境内法人             14%         1,050       无 

晋江市凤兴鞋业服装有限公司          境内法人             10%           750       无 

福建凤竹集团有限公司                境内法人              5%          375        无 

合计                                                   100%          7,500          

      （三）控股股东、实际控制人情况  

     截至2011年3月31 日，发行人的股权结构如图表4-5.1，股权较为分散，因此 

发行人无控股股东。  

     香港华泰企业有限公司（以下简称“香港华泰”）拥有发行人40%的股权， 

为发行人的第一大股东。香港华泰成立于2001年，注册资本1,000万港元，经营 

范围为贸易、投资。香港华泰除了对发行人的投资外，无其他任何参股或控股的 

子公司，也无其他经营业务。香港华泰实质由李萍影以股权代持的方式出资设立， 

李萍影为该公司的实际控制人。  

    福建明泰兴化工贸易有限公司（以下简称“福建明泰兴”）拥有发行人31% 

的股权，为发行人的第二大股东。福建明泰兴实质由李火明出资设立，李火明为 

该公司的实际控制人。李萍影和李火明为姐弟关系。  

    福建凤竹集团有限公司（以下简称“凤竹集团”）拥有发行人10%的股权， 

陈澄清占有凤竹集团32.6%的股权，为该公司第一大股东。陈澄清和李萍影为夫 

妻关系。  

    发行人是由境内外五方共同出资成立的中外合营企业，依据公司章程，董事 

会是合营公司的最高权力机构。董事会由5名董事组成，其中香港华泰委派两名， 

代表境外方；境内方为福建明泰兴委派一名，福建鑫泰达化工贸易有限公司委派 

一名，福建凤竹集团有限公司委派一名。根据公司章程和合同书，合营公司董事 

会采取多数通过表决机制，且出席董事会会议的法定人数应为全体董事的三分之 

二。发行人的股东之一凤竹集团在董事会拥有一个席次，发行人第一大股东香港 

华泰在董事会中拥有两个席次，分别由李萍影和李火明出任；发行人第二大股东 

福建明泰兴在董事会中拥有一个席次，由陈锋（李萍影与陈锋为母子关系）出任； 

上述人员系亲属关系，属关联自然人，因此陈澄清家族（即陈澄清、李萍影、陈 

锋和李火明）可通过董事会实际控制发行人，为发行人的实际控制人。 

     陈澄清先生，1946  年出生，中国国籍，无境外居留权，高级经济师，研究 

生学历。曾任晋江华侨服装鞋帽厂厂长，晋江市青阳凤竹针织厂厂长，福建省晋 

江市凤竹纺织品贸易有限公司董事，福建晋江凤竹针织漂染实业有限公司副董事 

                                            71 

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长、总经理，福建凤竹集团有限公司董事长、总经理。2000              年至今任福建凤竹 

纺织科技股份有限公司董事长。目前同时兼任福建凤竹集团有限公司董事，江西 

凤竹房地产开发有限公司董事，江西凤竹棉纺有限公司董事，梅花伞业股份有限 

公司董事。截至本募集说明书签署之日，陈澄清先生除上述企业之外并无在其他 

企业任职及投资。 

     李萍影女士，1952 年出生，中国国籍，无境外居留权，高中学历，为福建凤 

竹集团有限公司自然人股东之一。在发行人处无职务，未有其他公司任职经历。 

截至本募集说明书签署之日，李萍影女士除上述企业之外，未有其他投资。 

     陈锋先生，1978  年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历。曾任 

福建晋江凤竹针织漂染实业有限公司董事，福建省东润投资有限公司董事长、总 

经理。现任晋江青商会副会长，泉州青商会常委，泉州职业经理人协会副会长， 

泉州新社会阶层协会常委，福建晋江凤竹鞋业发展有限公司董事长，福建凤竹环 

保有限公司董事，香港华泰企业有限公司董事，福建凤竹纺织科技股份有限公司 

董事、总经理。截至本募集说明书签署之日，陈锋先生除上述企业之外并无在其 

他企业任职及投资。 

     李火明先生，1961 年出生，中国国籍，无境外居留权。高中学历，2004 年 

至今担任公司总经理。截至本募集说明书签署之日，李火明先生除了对发行人的 

投资外，并无在其他企业任职及投资。 

    截至本募集说明书签署之日，发行人的控股股东未有将发行人股权进行质押 

的情况，也不存在任何的股权争议情况。  

      （四）独立经营情况  

    发行人与控股股东在资产、人员、机构、财务、业务方面独立运作，独立承 

担责任和风险。发行人拥有独立完整的业务和自主经营能力。  

     1、资产方面  

    发行人拥有独立完整的生产、供应、销售系统及配套设施，拥有独立的产权、 

商标和非专利技术等无形资产，与控股股东之间的产权关系明晰，不存在以资产、 

权益或信誉为股东提供担保的情况，不存在控股股东占用公司资产或干预资产经 

营管理的情况。公司能够独立运用各项资产开展生产经营活动，未受到其它任何 

限制。  

    2、人员方面  

    发行人在劳动、人事及工资管理等方面具有独立的管理体系和相应的规章制 

度，公司总经理、副总经理等高级管理人员未在控股股东处担任职务，未在控股 

股东处领薪。财务人员也无在关联企业兼职的情况。  

    3、机构方面  

☆    发行人根据经营管理和业务发展的需要，设置了健全的组织机构体系，配备 

了必要的人员和办公场所，董事会、行政、管理、生产、技术和销售等部门独立 

运作。  

                                           72 

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     4、财务方面  

     发行人拥有独立的财务部门和完善的会计核算、财务管理体系，并依法开设 

了独立的银行账户，独立纳税、做出独立的财务决策，并配备了独立的审计部及 

专职审计人员。  

     5、业务方面  

     发行人业务结构完整，自主独立经营，不存在主要股东直接或间接干预公司 

经营运作的情形。  

      （五）重要权益投资情况及主要下属公司介绍  

     截至2011年3月31 日，发行人无下属子公司和分公司。  

      （六）公司组织结构  

                 图表4-5.2：截至2011年3月31 日发行人组织结构图 

                                         股东 

                                                            监事 

                                        董事会 

                                        总经理 

                        生       财        营        设      采 

                        产       务        销        计      购 

                        管       部        部        部      部 

                        理 

                        中 

                        心 

     发行人各主要职能部门职责情况如下： 

     1、生产管理中心  

     生产管理中心主要负责公司的生产及进度安排。根据订单需求，编制各种物 

料、材料的采购计划，经公司批准后组织实施。对生产设备进行统一管理，经常 

对设备进行检查，组织、指导、监督维修人员工作，使其提高工作质量和工作效 

率。在产品生产中的化学分析和物理检测，控制产品的质量达标。此外，生产管 

理中心兼负责员工招聘及员工薪酬考核。 

     2、财务部 

     财务部主要负责公司的全面财务会计工作，制定并完成公司的财务会计制 

度、规定和办法。编制会计报表，按期送总经理及分管负责人。负责对公司的投 

融资资金进行筹划。 

                                             73 

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    3、营销部 

     营销部主要负责开拓市场，对外争取订单，并对订单生产进度进行跟踪；同 

时作好销售工作经济活动分析，根据市场变化，适时调整市场营销策略，监督履 

行销售合同，及时催收销售货款；根据市场及时调整产品价格等工作。 

    4、设计部 

    设计部主要负责公司的技术开发工作，和产品创新和试制。 

    5、采购部 

    采购部主要根据公司生产计划，安排采购所需的原辅材料，保证生产需求； 

并实时跟踪原材料价格波动情况供高管决策参考。 

      （七）公司治理结构  

    1、公司治理的情况  

    发行人是根据《中华人民共和国中外合资经营企业法》所设立的中外合资有 

限责任公司。发行人制订有《福建晋江凤竹鞋业发展有限公司章程》（以下简称 

 “《公司章程》”），对于公司的宗旨、经营范围、投资总额和注册资本、董事 

会和经营管理机构等作出明确规定。 

    根据《公司章程》，发行人由香港华泰企业有限公司、福建明泰兴化工贸易 

有限公司、福建鑫泰达化工贸易有限公司、晋江市凤兴鞋业服装有限公司、福建 

凤竹集团有限公司共同出资设立。公司设董事会，董事会是合资公司的最高权力 

机构，决定合营公司的一切重大事宜。董事会由五名董事组成，其中香港华泰委 

派两名，代表境外方；境内方为福建明泰兴委派一名，福建鑫泰达化工贸易有限 

公司委派一名，福建凤竹集团有限公司委派一名。董事任期为三年，经委派方继 

续委派可以连任。董事长是合资公司法定代表人。出席董事会会议的法定人数为 

全体董事的三分之二，不够三分之二人数时，其通过的决议无效。合营公司董事 

会采取简单多数通过表决机制。公司不设监事会，设立监事一名，由李灿雄先生 

担任。 

    公司设经营管理机构，负责公司的日常经营管理工作；公司设总经理一人， 

由董事会聘任。总经理直接对董事会负责，执行董事会的各项决定，组织领导合 

营公司的日常生产、技术和经营管理工作。总经理任期为三年；经董事会聘请， 

可以连任。总经理不得兼任其他经济组织的总经理或副总经理，不得参与其他经 

济组织对本公司的商业竞争行为。 

    2、内部控制制度  

     为规范公司治理，加强内部控制，发行人制定了《采购管理制度》、《质量 

管理制度》、《财务管理制度》及《安全生产管理制度》等内部控制制度。  

      （1）采购管理  

     为保证公司所需物资按时、保质、保量地采购、供应，发行人遵循“保障生 

产、合理实用”的原则制订相应的采购管理制度，规范了采购工作程序、采购管 

理的内容、采购的结算等。  

                                           74 

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      （2）质量管理  

     为提高产品成品率、维护产品美誉度，发行人特制订了质量管理制度，明确 

公司的质量方针和质量目标。  

      （3）财务管理  

     发行人根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》及其他相关法律 

法规制定了公司的财务管理制度。公司的财务管理制度由财务管理的基本任务和 

方法、财务管理的基础工作办法、各类资产及收入费用管理、财务报告制度等组 

成，以规范财务行为，控制财务风险。  

      （4）安全生产管理  

     为了防范生产安全事故的发生，将生产安全隐患消灭在萌芽状态，确保员工 

人身安全、公司财产安全，保障安全生产、文明生产，发行人制定相应的安全生 

产规范；明确了各岗位的职责和奖罚办法。  

      （八）发行人董事、监事、高级管理人员简介和人员构成情况  

                  图表4-5.3：董事、监事和高级管理人员任职情况 

                                      出生             有无境外 

  姓名          职务         性别              国籍                     任期起止日期 

                                      年份              居留权 

             董事长、 

  陈锋                         男    1978年    中国        无           2011.03-2014.03 

            法定代表人 

 李萍影         董事          女     1952年    中国        无           2011.03-2014.03. 

 李火明    董事、总经理        男    1961年    中国        无           2011.03-2014.03. 

庄建新          董事           男    1966年    中国        无           2011.03-2014.03. 

 李春兴         董事           男    1954年    中国        无           2011.03-2014.03. 

 李灿雄         监事           男    1984年    中国        无           2011.03-2014.03. 

     1、董事会成员 

     陈锋先生，董事长。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

     李火明先生，董事，总经理。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

     李萍影女士，董事。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

     庄建新先生，董事。1966 年出生，中国国籍，无境外居留权。高中学历，在 

本公司无职务，现任福建鑫泰达化工贸易有限公司董事长、总经理。无其他任职 

情况。 

     李春兴先生，董事。1954 年出生，中国国籍，无境外居留权，全国人大代表， 

曾任福建晋江凤竹针织漂染实业有限公司董事长，福建省晋江市凤竹纺织品贸易 

有限公司执行董事，福建凤竹集团有限公司副董事长、总经理。现任福建凤竹集 

团有限公司董事长、总经理，福建晋江恒泰化工贸易有限公司董事，福建凤竹纺 

织科技股份有限公司董事，福建凤竹环保有限公司董事长，江西凤竹房地产开发 

有限公司董事长，江西凤竹棉纺有限公司董事，本公司董事。 

     2、监事 

     李灿雄先生，监事。1984 年出生，中国国籍，无境外居留权，大学学历，在 

本公司无职务，未有其他公司任职经历。 

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      3、高级管理人员  

      李火明，董事，总经理。简历见“控股股东及实际控制人情况”。 

      4、人员构成 

      截止至2011年3月31 日,  公司员工共813人，其中：本科学历25人，占员工总 

 数的3.08%；大专及中专学历261人，占比为32.10%；高中及初中文化527人，占 

  比为64.82%。公司给全体员工提供“三险一金”，均为相关员工购买了工伤保险。 

        （九）公司主营业务经营状况  

      发行人主要生产销售EVA拖鞋、切片鞋和水晶鞋等各类拖鞋。 

              图表4-5.4：近三年及一期主营业务情况（单位：万元/% ） 

                  2011 年 1-3 月          2010 年度             2009 年度             2008 年度 

      项目 

                   金额      占比      金额        占比      金额       占比       金额       占比 

主营业务收入  5,760.90          100   24,493.55      100   22,025.58       100  19,878.68       100 

   EVA 拖鞋       4,665.45    80.98   19,842.32    81.01   17,599.04     79.90  19,878.68    100.00 

     切片鞋        981.08     17.03    4,460.13    18.21    4,426.54     20.10           -        - 

     水晶鞋        114.37      1.99      191.10     0.78            -        -           -        - 

 主营业成本      4,585.68       100   19,496.86      100   18,303.26       100  16,479.43       100 

   EVA 拖鞋       3,662.06    79.86   15,896.64    81.53   14,850.56     81.14  16,479.43    100.00 

     切片鞋        831.38     18.13    3,462.38    17.76    3,452.70     18.86           -        - 

     水晶鞋         92.24      2.01      137.84     0.71            -        -           -        - 

    毛利润       1,175.22       100    4,996.69      100    3,722.32       100    3,399.25      100 

   EVA 拖鞋      1,014.39     85.38     3,945.68   78.97    2,748.48     73.84    3,399.25   100.00 

     切片鞋        149.70     12.74      997.75    19.97       973.84    28.21           -        - 

     水晶鞋         22.13      1.88       53.26     1.07            -        -           -        - 

 综合毛利率            20.40                 20.40                16.90                 17.10 

   EVA 拖鞋             21.74                19.89                15.62                 17.10 

     切片鞋             15.26                22.37                22.00                   -  

     水晶鞋             19.35                27.87                   -                   -  

       近年来，随着发行人研发生产新产品种类，新增生产线投入，主营业务收入 

 相应逐年提高，2008-2010  年度主营业务收入分别为 19,878.68 万元、22,025.58 

  万元和24,493.55 万元，年复合平均增长率为 11.00%。2011 年 1-3 月发行人实现 

  主营业务收入5,760.90 万元，较上年同期略增长8.01%。 

       发行人的主营业务收入主要来自于EVA拖鞋的生产和销售。2008-2010年， 

 发行人分别实现EVA拖鞋销售收入19,878.68万元、17,599.04万元和19,842.32万 

 元，其中2009年较2008年下降11.47%，主要原因一是2008年全球金融危机对于实 

 体经济的影响于2009年体现，EVA拖鞋市场需求萎缩，导致发行人出货量有所减 

  少，二是2009年度发行人适应市场变化，减少高端EVA拖鞋的出货量，而加大中 

 低端EVA拖鞋的出货量，售价因此出现下降，带动营业收入下滑。2010年，EVA 

 拖鞋的销售收入已恢复到2008年的水平。2011年1-3月，发行人完成EVA拖鞋收 

 入4,665.45万元。 

       为应对金融危机而造成的市场需求变化，发行人分别于2009年和2010年增加 

  了切片拖鞋和水晶鞋生产线，拓展产品种类。2009年，发行人实现切片拖鞋销售 

                                                  76 

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收入4,426.54万元，在主营业务收入中的占比为20.10%；2010年，实现切片拖鞋 

销售收入4,460.13万元，与2009年基本持平；2011年1-3月，切片拖鞋在主营业务 

收入中的占比为17.03%，实现销售收入981.08万元。2010年，水晶鞋在主营业务 

收入中的占比为0.78%，实现销售收入191.10万元；2011年1-3月，实现水晶鞋销 

售收入114.37万元。 

     2008-2010  年，发行人主营业务毛利率分别为 17.10%、16.90%和 20.40%， 

存在一定的波动。其中 2009 年，发行人主营业务毛利率连续出现一定的下滑， 

主要原因是受金融危机影响，国际市场对高端EVA 拖鞋需求萎缩，发行人应对 

市场变化，减少高端 EVA 拖鞋的出货量，而加大中低端 EVA 拖鞋的出货量， 

利润空间因此有所缩减。进入2010 年，随着市场情况的好转，发行人仍转向以 

高端产品生产为主，产品综合毛利率明显上升。2011  年 1-3 月发行人主营业务 

毛利率为20.40%，其中EVA 拖鞋的毛利率较上年继续有所提高，为 21.74%。 

      1、生产情况 

      发行人拥有3 台EVA 造粒机、18 台台湾产全自动EVA 射出一次发泡成型机、 

7 条EVA 拖鞋组合贴合线、3 条切片拖鞋组合线、3 台水晶鞋生产吹气成型设备、 

和 1 条水晶鞋生产流水线，具备年产EVA 拖鞋 2,000 万双、切片拖鞋500 万双、 

水晶拖鞋 100 万双的生产能力。发行人一般按照订单安排生产，产销衔接良好。 

                    图表4-5.5：近三年及一期产品生产、销售情况 

    产品               项目              2011 年 1-3 月     2010 年度   2009 年度     2008 年度 

               产能（万双/年）                      2,000       2,000        2,000         2,000 

               产量（万双/年）                       451        1,756        1,831         1,933 

               销量（万双/年）                       428        1,721        1,820         1,926 

 EVA 拖鞋 

               年销售均价                          10.90        11.33         9.67        10.32 

               产能利用率*                        90.20%      87.80%       91.55%        96.65% 

               产销率                             95.00%      98.00%       99.40%        99.64% 

               产能（万双/年）                       500          500          500            - 

               产量（万双/年）                        79          331          341            - 

               销量（万双/年）                        77          317          336            - 

   切片鞋 

               年销售均价                          12.74        14.07        13.17            - 

               产能利用率*                        63.20%      66.20%       68.20%             - 

               产销率                             97.00%      95.77%       98.53%             - 

               产能（万双/年）                       100          100            -            - 

               产量（万双/年）                        15           57            -            - 

               销量（万双/年）                        13           56            -            - 

   水晶鞋 

               年销售均价                           8.79         9.46            -            - 

               产能利用率*                          60%       57.00%             -            - 

               产销率                                87%      98.24%             -            - 

    *2011年第一季度产能利用率已经年化处理。 

      2、销售情况 

      发行人的产品约 70%外销，约有 30% 内销。其中外销部分主要是通过自营 

及贸易代理商出口至欧洲、美洲及亚洲的日本、韩国、新加坡和菲律宾。内销有 

三种模式：一是以自有品牌产品通过各地区的代理商进行销售，二是以自有品牌 

                                                77 

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通过全国的大型连锁超市（如沃尔玛）进行销售，三是贴牌生产，为国内知名度 

较高的企业进行贴牌生产，目前主要有李宁和 361 度。销售货款的一般在三个月 

左右收回；少数部分外销货款由于外商对产品质量的确认时间较长，回收账期在 

一年以上，两年以内。 

             图表4-5.6：发行人近三年及一期销售结构（单位：万元）  

                      2011 年 1-3 月        2010 年度           2009 年度           2008 年度 

出口                         4,320.68           18,125.23          15,704.24            14,372.29 

- 自营                        1,598.65           6,706.33           5,418.29             4,989.55 

-贸易商代理                   2,722.03          11,418.90          10,285.95             9,382.74 

内销                          1,386.22           6,368.32           6,321.34             5,506.39 

-代理商销售                     207.93             955.25           1,343.56             1,113.21 

-大型商业超市                   443.59           3,375.21           2,995.48             2,643.86 

-贴牌生产                       734.70           2,037.86           1,982.30             1,749.32 

合计                         5,760.90           24,493.55          22,025.58           19,878.68 

      发行人与下游客户建立了较为稳定的合作关系，长期订单占比为 80%左右， 

但客户较为分散，2010 年和 2011 年 1-3 月，前五位客户销售收入合计占比分别 

为21.00%和22.64%。 

          图表4-5.7：近一年及一期发行人前 5 大客户情况（单位：万元/% ） 

 序                                            2011 年 1-3 月                  2010 年度 

                 客户名称 

 号                                          金额           占比          金额           占比 

1     沃尔玛(中国)投资有限公司                    361           6.27         1,423            5.81 

2     漳州兴华方立贸易有限公司                    302           5.24         1,281            5.23 

3     北京李宁体育用品有限公司                    286           4.97         1,082            4.42 

4     福建泉州成益进出口有限公司                  223           3.87           846            3.45 

5     福建欣华闽进出口有限公司                    132           2.29           512            2.09 

                    合计                        1,304          22.64          5,144          21.00 

      3、发行人生产成本构成和主要原材料的采购 

     发行人生产成本的构成约为：原材料 82%，辅料6%，水电费用4%，人工及 

制造费用 8%。其中原材料是发行人生产成本最主要的部分，主要为EVA 树脂。 

     发行人的 EVA 树脂全部向扬子石化-巴斯夫有限公司（以下简称“扬巴”）采 

购，其采购金额约占发行人原材料总采购金额的70%以上。发行人与供应商有多 

年的业务合作，供销关系稳定。为保障生产的顺利进行，发行人一般根据自身生 

产需求情况，同时结合 EVA 树脂价格走势，预先进行采购储备，采购量一般按 

满足一个月生产需求进行确定。EVA  树脂采购通常采用款到发货，因此发行人 

需预付全额采购款。 

       图表4-5.8：近一年及一期主要原材料供应商情况（单位：万元/% ） 

                                                        2011 年 1-3 月            2010 年度 

序 

                供应商名称                原材料                  采购总                 采购总 

号                                                     金额                   金额 

                                                                  额占比                额占比 

1    扬子石化-巴斯夫有限公司              EVA 树脂         986       78.01      3,853       74.00 

2    苏州清丰兴业塑胶有限公司               色母             42       3.32       149         2.86 

3    厦门雄亚塑胶有限公司                  弹性体            31       2.45       137         2.63 

     合计                                                1,059       83.78      4,139       79.49 

                                                78 

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      （十）发行人主要在建项目及未来投资计划 

     1、主要在建项目 

     截至2011年3月末，发行人无在建项目。 

     2、未来投资计划 

     2009-2010年，发行人新增加切片鞋及水晶鞋生产线，丰富了产品线。目前 

两个新产品的销售规模处于稳步增长阶段，产能利用率正在逐步提升。未来三年 

发行人将根据市场需要，充分发挥各种类产品线的现有产能，暂无新的投资规划。 

      （十一）近期发行人业务发展目标规划 

     未来，发行人争取外销订单的同时，将加大国内市场的拓展力度，尤其是加 

强与国内外连锁大型商业超市的合作关系，依托其庞大的销售网络，提高产品的 

市场占有率；并逐步树立自主品牌。 

     此外，发挥与本地区众多运动服装品牌生产企业的地缘优势和良好的协助关 

系，代理其贴牌生产各类个性化的拖鞋，作为其销售门店的商品配件。搭借知名 

品牌扩大产品销路，提高发行人产品的市场美誉度。 

      （十二）发行人所在行业状况 

     我国的拖鞋行业近几年得到快速发展，2001 年以来，拖鞋销售一直保持 10% 

以上的速度增长。世界鞋业的总产量是世界人口的2-3 倍，鞋类产品的增长量也 

是人口的增长量的 2 倍，而地处亚洲的中国，目前每年消费鞋类近 23 亿双，已 

超过美国的 22 亿双，居世界首位。目前亚洲人均消费鞋量为 1.2 双左右，根据 

瑞士银行最新的估计：随着亚洲国家经济的不断发展，人们消费能力和意识的不 

断增强，以及农村消费水平的大幅提升，未来十年亚洲人均消费量必将突破3 双， 

即 100 多亿双的消费总量，强大的市场消费潜力必将有效支撑亚洲鞋业可持续发 

展并全面打开亚洲鞋业蓬勃发展的空间。由于拖鞋行业从属于纺织鞋服行业，并 

与纺织行业高度正相关，现以下着重对纺织行业进行分析。 

     纺织行业是劳动密集型产业，长期以来在我国国民经济中占有重要地位，目 

前我国纺织业已经发展成为一个规模庞大、成熟度很高的行业。2007 年下半年， 

由于我国宏观经济政策发生调整、国外市场需求开始下降，加之人民币升值、原 

物料及劳动成本上涨等因素的影响，我国纺织服装行业出口、投资增速持续放缓， 

利润空间受到挤压。尤其 2008 年下半年，全球性金融危机爆发，进而开始影响 

到实体经济，欧美经济步入衰退，海外需求明显下滑。我国纺织行业出口依赖度 

较高，海外需求疲软已经造成大量外向型企业关停甚至倒闭。2009               年以来，随 

着我国宏观经济逐步恢复以及行业刺激政策的推动，纺织行业出现复苏迹象，产 

量、收入和利润出现回升，但出口形势仍不容乐观。 

     2010  年纺织业“复苏”和“压力”并存。据国家相关统计数据显示，2010 

年 1~11 月，纺织服装行业实现利润 1,745.01 亿元，同比增长 75.92%；  2010 年 

1~12 月份纺织品服装累计出口2,065.30 亿美元，同比增长 23.59%。其中，纺织 

品出口770.51 亿美元，同比增长 28.44%，服装及其附件出口1,294.78 亿美元， 

                                           79 

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同比增长 20.88%。前十个月全国百家大型零售企业服装类零售额月均同比增长 

幅度为25.46%。2011 年1-2 月，我国纺织行业实现利润340 亿元，同比增长57.7%； 

企业亏损面 15.1%，亏损企业亏损额29.3 亿元，同比下降 0.3%。分行业看，纺 

织业实现利润 185 亿元，增长 50.5%；服装及其他纤维制品制造业实现利润 101 

亿元，增长46.1%。 

     但同时也应注意到，2011      年全球经济恢复放缓、消费需求增速减慢等因素 

将抑制我国纺织品服装的出口增长，而人民币升值压力的增加也将削弱我国纺织 

品服装在国际市场的竞争优势，甚至还可能会造成部分订单的流失。除此以外， 

我国纺织业还面临着劳动力、原材料等要素成本上涨的压力。在以上这些因素的 

影响下，2011 年我国纺织品服装出口的增速将有所放缓，效益增长难度加大。 

      （十三）发行人所处行业地位与竞争优势 

     拖鞋行业被称为除运动鞋和皮鞋之后的“鞋业第三极”，晋江拖鞋生产企业 

长期以来产品主要以外销为主，缺乏自主品牌。2008            年金融危机之际，晋江拖 

鞋生产企业开始致力于开拓国内市场，树立自有品牌，短短时间涌现了宝人、皇 

宝和宾龙等品牌拖鞋。发行人在自主品牌推广上较上述品牌仍有不足。但从生产 

和销售规模上看，发行人的产销量处于泉州地区拖鞋生产企业的前三位，尤其是 

出口量上居本地同业的前列。 

     1、产业集群下的产品差异化 

     鞋业制造在晋江属于发展支柱性行业，现已形成了一个完整的产业链，从小 

的鞋扣、鞋带、大的鞋面及鞋底，形成社会化分工、专业化生产、自主配套完整 

的一条龙生产群体。但是大部分均为运动鞋生产企业，专业生产拖鞋的企业相对 

较少。发行人产品与运动鞋共享原材料供应及相关产业配套资源的同时，又以产 

品种类的差异化开拓出新的市场份额。 

     2、产品质量 

     发行人注重企业管理及品牌效应，以质量求生存，向管理要效益，带动企业 

不断发展壮大，目前公司生产销售规模在当地同业处在中上游水平，企业形象良 

好，产品拥有一定的市场占有率。2001 年、2002 年分别荣获第三、第四届晋江 

鞋业博览会金奖；2003      年被中国消费者协会授予“消费者放心产品”的荣誉称 

号，2004 年再次被评为“消费者信赖的知名品牌”；2004 年被中国制造年会组委 

会授予“中国制造全国优秀企业”荣誉称号；2004 年通过 ISO9001 质量体系认 

证和 ISO14001 环境体系认证。 

     3、产品研发 

     发行人拥有专业的研发团队，通过出口业务把握国际最新的样式流行趋势， 

不断在产品样式上推陈出新，以较快的速度响应市场需求变化。 

                                           80 

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                              第五章          财务状况分析 

      提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅联合发行人完整的财务报表 

以及本募集说明书附录部分对于联合发行人财务指标的解释。 

一、福建晋工机械有限公司财务状况 

       （一）财务数据引用说明 

      1、报表及审计意见 

      发行人2008、2009、2010年度的财务报告已经泉州洪诚会计师事务所有限公 

司审计，并分别出具泉洪会所审字[2009]第X056号、泉洪会所审字[2010]第X051 

号、泉洪会所审字[2011]第X085号标准无保留意见的审计报告。 

      发行人2011年第一季度财务报表未经会计事务所审计。 

      以下财务数据摘自或源于上述经审计的财务报告和未经审计的财务报表。在 

阅读下面的财务报表中的信息时，应当参阅发行人经审计的财务报告及未经审计 

的财务报表。 

      2、财务会计信息 

      发行人2008-2010 年度及2011 年第一季度财务报表按照2000 年 12 月29  日 

颁布的企业会计准则和《企业会计制度》编制。 

        3、财务报表合并范围及变动情况 

      2008-2010 年及2011 年 1-3 月份，发行人无合并报表子公司。 

                 图表5-1.1 近三年及一期资产负债表（单位：万元） 

☆           项目                  2011-3-31          2010-12-31      2009-12-31        2008-12-31 

流动资产:                                     -               -                 -                - 

货币资金                              9,592.45          8,059.89        5,399.12           4,557.58 

应收票据                                      -               -                 -                - 

应收帐款                             21,585.65         19,737.86       15,738.53         13,141.56 

其他应收款                                    -               -                 -                - 

预付帐款                                      -               -                 -                - 

存货                                 22,682.37         19,764.94       12,036.74         13,168.75 

流动资产合计:                        53,860.47         47,562.68       33,174.39         30,867.89 

长期投资:                                     -               -                 -                - 

长期股权投资                          1,500.00          1,500.00        1,500.00                 - 

长期债权投资                                  -               -                 -                - 

长期投资合计                          1,500.00          1,500.00        1,500.00                 - 

固定资产:                                     -               -                 -                - 

固定资产原价                          9,744.36          9,709.36        6,809.55           6,432.70 

减:累计折旧                           3,064.95          2,898.23        2,231.34           1,949.04 

固定资产净值                          6,679.41          6,811.13        4,578.21           4,483.67 

减:固定资产减值准备                           -               -                 -                - 

固定资产净额                          6,679.41             0.00         4,578.21           4,483.67 

工程物资                                      -               -                 -                - 

在建工程                                      -               -         2,082.43           2,082.43 

固定资产清理                                  -               -                 -                - 

                                                 81 

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             项目                    2011-3-31           2010-12-31         2009-12-31         2008-12-31 

固定资产合计                              6,679.41            6,811.13         6,660.65             6,566.10 

无形资产及其他资产:                                -                 -                  -                   - 

无形资产                                  1,960.74            1,960.74         1,391.11             1,391.11 

无形资产及其他资产合计                    1,960.74            1,960.74         1,391.11             1,391.11 

递延税项:                                          -                 -                  -                   - 

递延税款借项                                       -                 -                  -                   - 

资产总计                                 64,000.62          57,834.56         42,726.15            38,825.10 

负债和所有者权益                                   -                 -                  -                   - 

流动负债:                                          -                 -                  -                   - 

短期借款                                 20,000.00          19,000.00         14,500.00            13,600.00 

应付票据                                 15,891.00          11,811.00          7,530.00             3,270.00 

应付帐款                                  1,280.52            1,225.33         1,211.62                 922.4 

预收帐款                                           -                 -                  -                   - 

应交税金                                           -                 -                  -                   - 

其他应付款                                         -                 -                  -                   - 

一年内到期的长期负债                               -                 -                  -                   - 

流动负债合计                             37,171.52          32,036.33         23,241.62            17,792.40 

长期负债:                                          -                 -                  -                   - 

长期借款                                           -                 -                  -                   - 

负债合计                                 37,171.52          32,036.33         23,241.62            17,792.40 

所有者权益:                                        -                 -                  -                   - 

实收资本(或股本)                         10,565.60          10,565.60          8,000.00             8,000.00 

减:已归还投资                                      -                 -                  -                   - 

实收资本(或股本)净额                     10,565.60          10,565.60          8,000.00             8,000.00 

资本公积                                      170.00            170.00             170.00              170.00 

盈余公积                                  4,681.75            4,681.75         4,306.94             4,034.99 

其中:法定公益金                                    -                 -                  -                   - 

未分配利润                               11,411.75          10,380.87          7,007.58             8,827.71 

所有者权益合计                           26,829.10          25,798.22         19,484.52            21,032.70 

负债和所有者权益总计                     64,000.62          57,834.56         42,726.15            38,825.10 

                     图表5-1.2：近三年及一期利润表（单位：万元） 

             项目                    2011 年 1-3 月        2010 年度           2009 年度         2008 年度 

一、主营业务收入                           19,701.74         71,642.67            50,350.53        51,819.00 

减：主营业务成本                           16,233.42         59,129.58            41,397.90        43,089.43 

主营业务税金及附加                               58.52           212.82                134.77          144.62 

二、主营业务利润                            3,409.79        12,300.28              8,817.86         8,584.95 

加：其他业务利润                                     -                -                     -               - 

减：营业费用                                    816.13        2,967.74             1,583.49         1,524.08 

管理费用                                        893.58        3,249.38             2,806.81         2,817.93 

财务费用                                        325.58        1,108.39                 857.58          566.81 

三、营业利润                                1,374.50          4,974.77             3,569.99         3,676.12 

加：投资收益                                         -                -                     -               - 

补贴收入                                             -                -                 91.57            1.00 

营业外收入                                           -            22.79                     -               - 

减：营业外支出                                                     0.10                 22.82          120.48 

四、利润总额                                1,374.50          4,997.47             3,638.74         3,556.64 

                                                      82 

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              项目                      2011 年 1-3 月           2010 年度             2009 年度           2008 年度 

减：所得税                                           343.63         1,249.37                    919.19            898.67 

五、净利润                                       1,030.88           3,748.10                2,719.55          2,657.98 

                                                           83 

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                                               图表5-1.3：近三年及一期现金流量表（单位：万元） 

                            项目                                    2011 年 1-3 月             2010 年度               2009 年度               2008 年度 

一、经营活动产生的现金流量 

销售商品、提供劳务收到的现金                                                17,853.94               67,643.35               56,313.15               58,755.32 

收到的税费返还                                                                      -                        -                       -                       - 

收到的其他与经营活动有关的现金                                                   0.00                        -                   91.57                    1.00 

现金流入小计                                                                17,853.94               67,643.35               56,404.72               58,756.32 

购买商品、接受劳务支付的现金                                                15,015.66               62,563.07               44,299.07               54,120.66 

支付给职工以及为职工支付的现金                                                 893.58                1,638.74                1,837.53                 1,464.51 

支付的各项税款                                                                 402.15                1,462.18                  1053.96                 1043.29 

支付的其他与经营活动有关的现金                                                 649.41                3,888.79                2,270.46                 3,200.39 

现金流出小计                                                                16,960.80               69,552.79               49,461.03               59,828.85 

经营活动产生现金流量净额                                                       893.14               -1,909.44                6,943.69                -1,073.53 

二、投资活动产生的现金流量                                                          -                        -                       -                       - 

收回投资所收到的现金                                                                -                        -                       -                       - 

取得投资收益所收到的现金                                                            -                        -                       -                       - 

处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额                                -                        -                       -                       - 

收到的其他与投资活动有关的现金                                                      -                        -                       -                       - 

现金流入小计                                                                        -                        -                       -                       - 

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金                                35.00                1,387.01                   376.85                  339.88 

投资所支付的现金                                                                    -                        -               1,500.00                        - 

支付的其他与投资活动有关的现金                                                      -                        -                       -                       - 

现金流出小计                                                                    35.00                1,387.01                1,876.85                   339.88 

投资活动产生的现金流量净额                                                     -35.00               -1,387.01                -1,876.85                 -339.88 

三、筹资活动产生的现金流量                                                          -                        -                       -                       - 

吸收投资所收到的现金                                                                -                2,565.60                        -                       - 

借款所收到的现金                                                             1,000.00               19,000.00               14,500.00                 2,200.00 

收到的其他与筹资活动有关的现金                                                      -                        -                       -                          

                                                                              84 

----------------------- Page 85-----------------------

                            项目                                    2011 年 1-3 月             2010 年度               2009 年度               2008 年度 

现金流入小计                                                                 1,000.00               21,565.60               14,500.00                 2,200.00 

偿还债务所支付的现金                                                                -               14,500.00               13,600.00                        - 

分配股利、利润所支付的现金                                                          -                        -               4,267.72                        - 

偿付利息所支付的现金                                                           325.58              1108.386645                  857.58                  566.81 

支付的其他与筹资活动有关的现金                                                      -                        -                       -                       - 

现金流出小计                                                                   325.58               15,608.39               18,725.31                   566.81 

筹资活动产生现金流量净额                                                       674.42                5,957.21                -4,225.31                1,633.19 

四、汇率变动对现金的影响额                                                          -                        -                       -                       - 

五、现金及现金等价物净增加额                                                 1,532.57                2,660.77                   841.54                  219.77 

                                                                              85 

----------------------- Page 86-----------------------

  （二）主要财务数据及指标分析 

      1、资产结构分析 

                   图表5-1.4：近三年资产结构数据表（单位：万元/% ） 

                     2011-3-31            2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

     项目 

                   金额        占比     金额       占比      金额      占比      金额       占比 

 流动资产          53,860.47   84.16   47,562.68  82.24   33,174.39    77.64   30,867.89   79.50 

 非流动资产        10,140.15   15.84   10,271.87  17.76     9,551.75   22.36    7,957.21   20.50 

 总资产合计       64,000.62      100   57,834.56    100   42,726.15     100    38,825.10     100 

      近年来，发行人的总资产呈现增长的态势。2008-2010 年末及2011 年 3 月末， 

 发行人的总资产分别为 38,825.10              万元、42,726.15      万元、57,834.56       万元和 

 64,000.62 万元，主要原因是2008-2010 年以及 2011 年 1-3 月发行人产销规模有 

 所扩大，整体盈利能力较好，以及 2010 年股东增资使得货币资金、应收账款、 

 存货等经营性流动资产以及长期股权投资、固定资产等非流动资产增加。 

      发行人的资产以流动资产为主，2008-2010 年末及2011 年 3 月末，流动资产 

 在总资产中占比分别为 79.50%、77.64%、82.24%、84.16%。 

        （1 ）流动资产结构分析 

            图表5-1.5：近三年及一期流动资产构成数据表（单位：万元/% ） 

                   2011-3-31             2010-12-31            2009-12-31          2008-12-31 

  项     目 

                 金额       占比      金额        占比       金额       占比     金额       占比 

 货币资金        9,592.45    17.81   8,059.89      16.95    5,399.12   16.27    4,557.58   14.76 

 应收账款       21,585.65    40.08  19,737.86      41.50   15,738.53   47.44   13,141.56   42.57 

 存货           22,682.37    42.11  19,764.94      41.56   12,036.74   36.28   13,168.75   42.66 

 流动资产 

               53,860.47       100  47,562.68        100   33,174.39     100   30,867.89     100 

 合计 

      发行人的流动资产主要包括货币资金、应收账款及存货。 

      货币资金：2008-2010 年及2011 年 3 月末，货币资金余额分别为4,557.58 万 

 元、5,399.12 万元、8,059.89 万元、9,592.45 万元。其中2010 年末货币资金余额 

 较 2009 年末增加 2,660.77 万元，增幅为49.28%。主要原因是2010 年，发行人 

 股东进行增资，银行存款相应增长。2011               年第一季度货币资金中使用权受限的 

 部分是银行承兑汇票的保证金。 

             表5-1.6：近三年及一期货币资金构成表（单位：万元/% ） 

                    2011-3-31            2010-12-31            2009-12-31          2008-12-31 

  项     目 

                 金额       占比       金额       占比      金额       占比      金额       占比 

现金              845.59       8.82     729.93     9.06     325.43      6.03     565.74      12.41 

银行存款        2,281.37      23.78   1,424.45    17.67   1,308.69     24.24    2,356.84     51.71 

承兑汇票保 

               6,465.50       67.40   5,905.50    73.27   3,765.00     69.73    1,635.00     35.87 

证金 

合计           9,592.45         100   8,059.89      100   5,399.12       100    4,557.58       100 

      应收账款：发行人的应收账款主要是发行人向代理商销售产品过程中的正常 

                                                86 

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 业务往来款项，由于发行人产品销售采用分期付款、按揭等结算方式，因此，应 

 收账款余额较大。2008-2010 年末及 2011 年 3  月末，应收账款账面净额分别为 

 13,141.56 万元、15,738.53 万元、19,737.86 万元和 21,585.65 万元，呈逐年上升 

 趋势。其中2009 年末，应收账款较 2008 年末增加2,596.97 万元，增幅为 19.76%， 

 主要原因是 2009 年行业低迷，发行人为保证销售，给较多客户予分期付款结算 

 方式。2010 年末，应收账款较2009 年末增加2,140.50 万元，增幅为56.85%，主 

 要原因是随着行业的复苏，发行人销售规模扩大，相应应收账款增加。由于分期 

 付款均在一年以内结算完毕，因此应收账款的账龄均在一年以内，发行人未对应 

 收账款提取坏账准备金。  

           表 5-1.7：近三年及一期应收账款账龄结构表（单位：万元/% ） 

                  2011-3-31               2010-12-31            2009-12-31            2008-12-31 

 账    龄 

                金额        占比        金额        占比       金额        占比      金额       占比 

1 年以内       21,585.65        100   19,737.86       100    15,738.53      100    13,141.56       100 

1 ～2 年                -          -            -        -            -        -            -        - 

2 ～3 年                -          -            -        -            -        -            -        - 

3 年以上                -          -            -        -            -        -            -        - 

  合计        21,585.65         100   19,737.86       100    13,141.56      100    11,268.65       100 

       发行人应收账款主要为分期付款客户应付的设备款。2010年末及2011年3月 

 末，应收账款前五名余额合计分别为5,531.57万元、9,024.57万元，分别占当期应 

 收账款余额的28.03%、41.81%。 

              表 5-1.8：近一年及一期主要应收账款明细表                    （单位：万元） 

               单位名称                       期末余额                          备注 

                                             2011-3-31 

 北京市安海工程机械有限公司                          2,675.65                 设备款  

 江西驰恒实业有限公司                                1,665.82                 设备款  

 太原福晋工程机械有限公司                            2,510.47                 设备款  

 厦门闻达兴贸易有限公司                              1,075.36                 设备款  

 龙岩海博工程机械有限公司                            1,115.27                 设备款  

              合     计                              9,024.57                       

                                             2010-12-31 

 太原福晋工程机械有限公司                            2,783.25                 设备款 

 陕西机械施工公司兰州供应站                          2,244.54                 设备款 

 宁波镇海晋工工程机械有限公司                        1,238.54                 设备款 

 龙岩市海博工程机械有限公司                          1,032.75                 设备款 

 九江市钻升工程机械有限公司                          1,015.74                 设备款 

              合     计                              5,531.57 

       存货：发行人的存货主要是原材料、在产品及产成品，2008-2010 年末及2011 

 年 3    月末，发行人的存货账面净值分别为 13,168.75  万元、12,036.74  万元、 

 19,764.94  万元和 22,682.37         万元，其中 2010        年末存货余额较 2009          年末增加 

 7,728.20 万元，增幅 64.20%，主要原因是随着国家4 万亿资金的投放，2010 年 

                                                   87 

----------------------- Page 88-----------------------

 发行人所处的机械行业复苏，发行人为满足下游市场需求而相应增加原材料及产 

 成品的备货。 

               图表5-1.9：近三年及一期存货明细表（ 单位：万元/% ） 

                   2011-3-31             2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

  项    目 

                 金额        占比       金额       占比      金额      占比      金额       占比 

 原材料          6,518.65      28.74    6,638.74   33.59    3,271.33   27.18    4,543.22    34.50 

 在产品          5,581.72      24.61    8,158.35   41.28    7,572.98   62.92    6,716.06    51.00 

 产成品         10,582.00      46.65    4,967.85   25.13    1,192.43    9.91     1,909.47   14.50 

 存货合计      22,682.37         100   19,764.94     100   12,036.74     100   13,168.75      100 

        （2 ）非流动资产结构分析 

          图表5-1.10：近三年及一期非流动资产构成数据表  （单位：万元/% ） 

                         2011-3-31            2010-12-31          2009-12-31         2008-12-31 

     项     目 

                        金额      占比      金额       占比     金额      占比     金额      占比 

长期股权投资            1,500.00   14.79   1,500.00   14.60   1,500.00   18.63            -       - 

固定资产                6,679.41   65.87   6,811.13   66.31   4,578.21   56.86    4,483.67   56.35 

在建工程                       -        -          -      -    2,082.43  25.86    2,082.43   26.17 

无形资产                1,960.74   19.34   1,960.74   19.09    1,391.11  17.28    1,391.11   17.48 

非流动资产合计        10,140.15      100  10,271.87     100    8,051.75    100     7,957.21    100 

       长期股权投资及固定资产、在建工程、无形资产是发行人最主要的非流动资 

 产。 

       长期股权投资：2008-2010 年及 2011 年 3  月末，发行人长期股权投资余额 

 分别为 0 万元、1,500.00 万元、1,500.00 万元和 1,500.00 万元。2009 年，发行人 

 投资参股了晋江恒诚小额贷款有限公司，长期股权投资余额因此由0 万元增长至 

  1,500 万元。 

       固定资产：发行人的固定资产主要为房屋建筑物及机器设备。2008-2010 年 

 及 2011 年 3 月末，发行人的固定资产净额分别为4,483.67 万元，4,578.21 万元、 

 6,811.13 万元、6,679.41 万元。2010 年固定资产较2009 年增加2232.92 万元，主 

 要由在建工程转入。 

       在建工程：2008-2010 年及 2011 年 3  月末，发行人的在建工程余额分别为 

 2,082.43    万元、2,082.43     万元、0    万元和 0    万元，占非流动资产的比重分别为 

 226.17%、25.86%、0%、0%。2008、2009 年在建工程主要为发行人现有生产经 

  营场所中一幢厂房，2010 年已转入固定资产。 

       无形资产：发行人的无形资产主要是发行人在晋江安海前浦工业区的土地使 

 用权。2008-2010 年及2011 年 3 月末，发行人的无形资产分别为 1,391.11 万元、 

  1,391.11  万元、1,960.74  万元和 1,960.74  万元，在非流动资产中的占比分别为 

  17.48%、17.28%、19.09%以及 19.34.%。2010 年末无形资产余额较2009 年增加 

 569.63 万元，主要为晋江安海前浦工业区的土地增值带来无形资产的增长。 

       2、负债结构分析 

            图表5-1.11：近三年及一期负债结构数据表（单位：万元/% ） 

                                                 88 

----------------------- Page 89-----------------------

                   2011-3-31            2010-12-31          2009-12-31           2008-12-31 

  项     目 

                  金额      占比      金额       占比     金额       占比      金额       占比 

流动负债        37,171.52     100   32,036.33     100   23,241.62     100    17,792.40      100 

非流动负债               -       -            -     -            -       -            -       - 

负债合计        37,171.52    100     32,036.33    100   23,241.62     100    17,792.40      100 

      近年来，发行人的负债全部为流动负债。2008-2010 年末以及2011 年 3 月末， 

发行人的负债总额分别为 17,792.40 万元、23,241.62  万元、32,036.33  万元以及 

37,171.52  万元。其中 2009  年末,  发行人的负债总额较 2008  年末增加 6,277.68 

万元，增幅为35.28%，主要原因为2009 年发行人给较多客户予分期付款结算方 

式，应收账款余额增加以及2009 年发行人投资 1,500.00 万元参股晋江恒诚小额 

贷款有限公司，发行人相应增加流动负债以缓解由于上述原因引起的流动资金紧 

张局面。2010 年末，负债总额较 2009 年增加 8,794.71 万元,增长 37.84%，主要 

是发行人产销规模扩大导致对流动资金的需求增加，发行人通过流动负债来补 

充。 

       （1 ）流动负债结构分析 

        图表5-1.12：近三年及一期流动负债构成数据表（单位：万元/% ） 

                    2011-3-31           2010-12-31          2009-12-31         2008-12-31 

   项     目 

                  金额      占比      金额      占比      金额      占比      金额      占比 

  短期借款       20,000.00   53.80   19,000.00  59.31  14,500.00   62.39   13,600.00    76.44 

  应付票据       15,891.00   42.75   11,811.00  36.87    7,530.00  32.40    3,270.00    18.38 

  应付账款        1,280.52    3.44    1,225.33   3.82    1,211.62    5.21      922.4     5.18 

  流 动 负 债 

                37,171.52      100   32,036.33   100   23,241.62     100   17,792.40      100 

  合计 

     发行人2008-2010年末及2011年3月末的流动负债主要包括短期借款、应付票 

据和应付账款。 

     短期借款：发行人短期借款主要为银行流动资金贷款。2008-2010年末及2011 

年3月末，发行人短期借款余额分别为13,600.00万元、14,500.00万元、19,000.00 

万元和20,000.00 万元。2010年末短期借款较2009年增加4,500.00 万元，增幅 

31.03%，主要原因为2010年行业复苏，发行人增加银行贷款以满足因产销扩大而 

增加的流动资金需求。 

☆     应付票据：发行人的应付票据主要是用于采购原材料及关键零部件所开具的 

银行承兑汇票。发行人的应付票据余额分别为 3,270.00                  万元、7,530.00     万元、 

11,811.00 万元和 15,891.00 万元，其中2009 年末，应付票据余额较2008 年末增 

加 4,260.00 万元，增幅 130.27%，主要原因是2009 年受金融危机影响，下游市 

场需求有所萎缩，发行人产品销售小幅下降，同时发行人为促进销售，给较多的 

代理商予分期付款结算方式，现金回笼较慢，导致流动资金需求增加，发行人因 

此增加票据融资以满足流动资金需求。2010                 年应付票据余额较 2009          年增加 

4,281.00 万元，增幅为 56.85%，主要是随着行业复苏，发行人原材料采购量增加， 

                                               89 

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相应的票据融资额增加， 

     应付账款：发行人的应付账款主要是应付原材料及关键零部件供应商的货 

款，账龄均集中在一年以内。2008-2010年末及2011年3月末，发行人的应付账款 

余额分别为922.40万元、1,211.62万元、1,225.33万元和1,280.52万元。其中，2009 

年末发行人应付账款余额较2008年末增加289.22万元，增幅为23.87%，主要原因 

是2009年行业不景气，下游代理商回款较慢，为避免流动资金出现紧张局面，发 

行人向上游供应商争取较大的信用额度。 

     3、所有者权益分析 

      图表5-2.13：近三年及一期所有者权益构成数据表（单位：万元/% ） 

                   2011-3-31           2010-12-31         2009-12-31          2008-12-31 

   项    目 

                  金额      占比     金额      占比     金额      占比      金额      占比 

 实收资本       10,565.60   39.38   10,565.60 40.95    8,000.00   41.06    8,000.00   38.04 

 资本公积          170.00    0.63      170.00   0.66     170.00    0.87      170.00     0.81 

 盈余公积        4,681.75   17.45    4,681.75 18.15    4,306.94   22.10    4,034.99   19.18 

 未分配利润     11,411.75   42.53   10,380.87 40.24    7,007.58   35.96    8,827.71   41.97 

 所有者权益 

               26,829.10      100   25,798.22   100   19,484.52     100   21,032.70     100 

 合计 

     发行人的所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积及未分配利润。 

     2008 年-2010 年末及2011 年3 月末发行人的所有者权益分别为21,032.70 万 

元、19,484.52 万元和25,798.22 万元和26,829.10 万元。其中2009 年末所有者权 

益较2008 年末减少 1,548.18 万元，主要原因为2009 年末发行人向股东分配股利， 

导致2009 年末未分配利润减少。 

      实收资本：2008 年-2010 年末及 2011 年 3  月末的实收资本分别为 8,000.00 

万元、8,000.00 万元、10,565.60 万元和 10,565.60 万元。由于2010 年发行人股东 

增资2,565.60 万元,实收资本相应增加。 

      资本公积：2008 年-2010 年末及2011 年3 月末发行人的资本公积均为170.00 

万元，主要为发行人股东2004 年以实物出资 8,000.00 万元投入时该实物资产评 

估值超出实收资本的部分。 

     盈余公积：2008  年-2010  年末及 2011  年 3          月末发行人的盈余公积分别为 

4,034.99  万元、4,306.94  万元、4,681.75  万元和 4,681.75  万元。发行人的盈余公 

积按照每年净利润 10%的比例在年末一次性提取。 

     未分配利润：2008 年-2010 年末及 2011 年 3 月末发行人的未分配利润分别 

为8,827.71 万元、7,007.58 万元、10,380.87 万元和 11,411.75 万元。2009 年未分 

配利润较 2008      年减少 1,820.13  万元，系由于 2009         年发行人向股东分配股利 

4,267.72 万元所致，发行人该年度分配股利的的原因是出于企业长期发展需要， 

发行人计划该部分资金通过股东增资的方式增加发行人实收资本，发行人 2010 

年已增资2,565.60 万元。由于发行人目前处于发展壮大时期，发行人的净利润计 

划全部用于企业发展，除按章程规定提取相应公积金外，未来三年暂无利润分配 

                                              90 

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计划。 

      4、盈利能力分析 

           图表5-1.14：近三年及一期盈利能力指标对比（单位：万元） 

        项           目            2011 年 1-3 月    2010 年度       2009 年度       2008 年度 

主营业务收入                            19,701.74     71,642.67      50,350.53          51,819.00 

主营业务成本                            16,233.42     59,129.58      41,397.90          43,089.43 

营业利润                                  1,374.50      4,974.77       3,569.99          3,676.12 

补贴收入                                        -              -          91.57              1.00 

利润总额                                  1,374.50      4,997.47       3,638.74          3,556.64 

净利润                                    1,030.88      3,748.10       2,719.55          2,657.98 

毛利率                                     17.60%        17.47%         17.78%            16.85% 

净利润率                                    5.23%         5.23%          5.40%             5.13% 

总资产报酬率                                    -         6.48%          6.37%             6.85% 

净资产收益率                                    -        14.53%         13.96%            12.64% 

       （1 ）主营业务收入与毛利率分析 

      2008-2010 年，发行人主营业务收入分别为 51,819.00 万元、50,350.53 万元、 

71,642.67 万元，2009 年主营业务收入较2008 年略有下降，主要原因是2009 年 

受金融危机影响，机械行业整体出现负增长，发行人产品售价下调，因此销售 

额有所下降。2010         年行业复苏，发行人实现主营业务收入 71,642.67                   万元。 

2008-2010 年及2011 年 1-3 月，发行人主营业务毛利率分别为 16.85%、17.78%、 

17.47%和 17.60%。其中2009 年发行人的产品售价虽然受行业整体不景气影响有 

所下降，但由于当年度发行人获得的上游关键零部件厂商给予优惠幅度较 2008 

年提高 10%，因此毛利率较2008 年上升 0.93 个百分点。 

       （2 ）期间费用分析 

               图表5-1.15：近三年及一期期间费用（单位：万元/% ） 

                       2011 年 1-3 月        2010 年度           2009 年度          2008 年度 

       项目                      营收                营收               营收                营收 

                        金额               金额               金额                金额 

                                  占比               占比               占比                占比 

营业费用                 816.13    4.14  2,967.74    4.14   1,583.49      3.14    1,524.08    2.94 

管理费用                 893.58    4.54  3,249.38    4.54   2,806.81      5.57   2,817.93    5.44 

财务费用                 325.58    1.65  1,108.39     1.55    857.58      1.70     566.81    1.09 

期间费用合计          2,035.28  10.33    7,325.51   10.23   5,247.88    10.42    4,908.83    9.47 

      2008-2010 年度及 2011 年 1-3 月，期间费用分别为4,908.83 万元、5,247.88 

万元、7,325.51 万元和2,035.28 万元。期间费用率分别为9.47%、10.42%、10.23% 

和 10.33%，期间费用率2009 年起有所上升，主要原因为随着发行人销售区域的 

扩大及代理商的增加，发行人的营业费用及管理成本相应增加，以及随着发行人 

银行融资金额的逐年增加，财务费用也相应增加。 

       （3 ）利润指标分析 

      近年来，虽然 2009 年度受行业整体不景气影响，发行人的营业收入和营业 

利润有小幅波动，但由于发行人获得供应商较大的优惠幅度，生产成本有所下降， 

                                                91 

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因此总体盈利能力较为平稳，2010             年受益于机械行业的全面复苏，盈利能力有 

了较大提升。2008-2010 年度，发行人的营业利润分别为 33,676.12 万元、3,569.99 

万元、4,974.77  万元；利润总额分别为 3,556.64  万元、3,638.74  万元、4,997.47 

万元；净利润率分别为5.40%、5.23%、5.23%；总资产报酬率分别为6.85%、6.37%、 

6.48%；净资产收益率分别为 12.64%、13.96%、14.53%。 

      2011 年 1-3 月发行人实现营业利润 1,374.50 万元，利润总额 1,374.50 万元， 

净利润 1,030.88 万元，毛利率与净利润率分别为 17.60%、5.23%。 

      5、流动性和偿债保障能力分析 

       图表5-1.16：近三年及一期流动性和偿债能力指标表（单位：万元） 

        项目/时间               2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度       2008 年度 

资产负债率（% ）                          58.08           55.39           54.40           45.83 

流动比率                                   1.45            1.48            1.43            1.73 

速动比率                                   0.84            0.87            0.91            0.99 

EBIT  （万元）                                -        6,000.99        4,496.32         4,123.45 

EBITDA  （万元）                              -        6,667.88        4,778.62         4,414.71 

EBIT 利息保障系数                             -            5.51            5.24            7.27 

EBITDA 债务保障系数                           -            0.22            0.22            0.26 

      2008-2010  年度及 2011  年 3        月末，发行人的资产负债率分别为 45.83%、 

54.40%    、55.39%和 58.08%，负债率水平较为合理。其中2009 年末资产负债率 

较 2008 年末上升 8.57 个百分点，主要原因是发行人当年度为满足生产所需的流 

动资金增加对外负债。 

      2008-2010 年度及 2011 年 3 月末，发行人流动比率分别为 1.73、1.43、1.48 

和 1.45，资产流动性较好。但由于发行人流动资产中存货占比较高，因此发行人 

速动比率指标相对较弱，2008-2010 年度及2011 年 1-3 月速动比率分别为0.99， 

0.91、0.87 和0.84。 

      2008-2010 年，发行人的EBIT 分别为4,123.45 万元、4,496.32 万元和6,000.99 

万元，EBIT 利息保障系数分别为7.27、5.24 和 5.51，其中2009 年EBIT 利息保 

障系数较2008 年出现较大幅度下降的主要原因是当年度发行人对外有息债务大 

幅增长，利息支出相应增长。 

      6、公司营运效率分析 

                    图表5-1.17：近三年及一期资产营运效率比率分析表 

        项目/时间               2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度       2008 年度 

应收账款周转率                                 -           4.04            3.49            4.25 

存货周转率                                     -           3.72            3.28            3.45 

总资产周转率                                   -           1.24            1.18            1.33 

      2008-2010年，发行人的应收账款周转率分别为4.25、3.49和4.04，其中2009 

年应收账款周转速度有所减缓，主要原因是当年度发行人增加代理商分期付款结 

算方式的比例，使得2009年末应收账款余额较大。 

      2008-2010年，发行人的存货周转率分别为3.45、3.28和3.72，虽然2009年度 

                                                92 

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由于行业下游市场需求不足，导致存货周转速度略有下降，但基本较为平稳。 

     2008-2010年，发行人总资产周转率分别为1.33、1.18和1.24，较为稳定。 

      7、现金流分析 

         图表5-1.18：公司近三年及一期现金流量主要数据（单位：万元） 

      项         目         2011 年1-3 月     2010 年度          2009 年度       2008 年度 

经营活动现金流入                 17,853.94       67,643.35         56,404.72        58,756.32 

经营活动现金流出                 16,960.80       69,552.79         49,461.03        59,828.85 

经营活动现金净流量                 893.14         -1,909.44         6,943.69        -1,073.53 

投资活动现金流入                        -                 -                -               - 

投资活动现金流出                    35.00         1,387.01          1,876.85          339.88 

投资活动现金净流量                 -35.00         -1,387.01        -1,876.85         -339.88 

筹资活动现金流入                  1,000.00       21,565.60         14,500.00         2,200.00 

筹资活动现金流出                   325.58        15,608.39         18,725.31          566.81 

筹资活动现金净流量                 674.42         5,957.21         -4,225.31         1,633.19 

现金净流量合计                   1,532.57          2,660.77           841.54          219.77 

现金流动负债比                       0.02             -0.06             0.30           -0.06 

     2008-2010 年及2010 年1-3月，发行人的经营活动现金净流量分别为-1,073.53 

万元、6,943.69 万元、-1,909.44 万元和 893.14 万元。2008 年发行人的经营活动 

现金净流量为负，主要系 2008 年第三季度发行人接受客户订单较多，发行人将 

大量现金投入组织生产环节中，存货及应收账款等流动性资产相应增长，导致其 

全年经营活动现金流出金额较大。2010              年发行人的经营活动现金流量为负，主 

要原因一是 2010 年行业复苏，为满足下游市场需求而相应增加原材料及产成品 

的备货，发行人的采购资金量加大，采购支付的现金达62,563.07 万元,同比增加 

18 ,264.00 万元。 

        2008-2010 年及 2011 年 1-3 月，发行人投资活动现金净流量分别为-339.88 

万元，-1,876.85 万元-、1,387.01 万元和-35.00 万元。2009 年投资活动现金净流 

量较2008 年减少 1,536.87 万元，主要原因是发行人投资 1,500.00 万元参股晋江 

恒诚小额贷款有限公司。2010  年投资活动支出-1,387.01  万元主要是发行人购买 

 日本MAIK 加工中心（一种生产设备）预付的定金 400.00 万元以及购买安海土 

地231 亩用于装载机扩大项目所支付的土地款。 

     2008-2010  年及 2011  年 1-3  月，发行人筹资活动产生的现金净流量分别为 

1,633.19 万元、-4,225.31 万元、5,957.21 万元和 674.42 万元。其中2009 年发行 

人筹资活动现金净流量较 2008 年减少 5,858.50 万元，主要原因是2009 年发行人 

向股东分配利润4,267.72 万元。2010 年发行人筹资活动现金净流量较2009 年增 

加 10,182.52 万元,主要由于发行人收到股东增资款及增加银行短期借款。 

       （三）有息债务情况 

     截至2011 年3 月31  日，发行人的有息债务全部为短期银行借款，总额20,000 

万元。 

     1、有息债务期限结构 

                                               93 

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         图表5-1.19：近一年及一期有息债务期限结构表（单位：万元/% ） 

                                               2011-3-31                            2010-12-31 

           借款类别 

                                         金额               占比             金额               占比 

短期借款                                 20,000.00                100        19,000.00                 100 

一年内到期的长期借款                                -                -                 -                 - 

长期借款                                            -                -                 -                 - 

              合计                       20,000.00                100        19,000.00                 100 

        2、银行借款类型结构 

           图表5-1.20：近一年及一期银行借款性质表  （单位：万元/% ） 

  借款性质         短期借款       一年内到期的长期借款           长期借款       借款余额          占比 

                                               2011-3-31 

信用借款                       -                           -                -               -            - 

抵押借款              5,600.00                             -                -      5,600.00          32.94 

质押借款                       -                           -                -               -            - 

保证借款             14,400.00                             -                -     14,400.00          67.06 

     合计           20,000.00                              -                -     20,000.00            100 

                                               2010-12-31 

信用借款                       -                           -                -               -            - 

抵押借款              5,600.00                             -                -      5,600.00          29.47 

质押借款                       -                           -                -               -            - 

保证借款             13,400.00                             -                -     1,3400.00          70.53 

     合计           19,000.00                              -                -     19,000.00            100 

      3、最近一期主要有息债务起息日、到期日及融资利率情况 

          图表5-1.21：截至2011年3月31 日银行借款明细表（单位：万元） 

     贷款行             放款日            到期日           借款金额           借款方式          年利率 

                         2010.04.27        2011.04.26             900.00        抵押              6.985% 

                         2010.04.28        2011.04.27             900.00        抵押              6.985% 

                         2010.05.07        2011.05.06          1,400.00         抵押              6.985% 

中国农业银行 

                         2010.06.09        2011.06.08             500.00        抵押              6.985% 

                          2010.6.12         2011.6.11             800.00        抵押              6.985% 

                         2010.09.02        2011.09.01          1,100.00         抵押              6.985% 

                         2010.11.17        2011.11.16            1500.00        担保              6.985% 

                         2011.01.14        2012.01.13            1000.00        担保              6.985% 

中国工商银行 

                         2011.03.08        2012.03.07             400.00        担保              6.985% 

                         2011.03.23        2012.03.22          1,000.00         担保              6.985% 

                         2011.01.18        2011.01.17          1,000.00         担保             6.6255% 

中国光大银行 

                         2011.01.13        2012.01.12          1,500.00         担保             6.6255% 

中国交通银行             2010.11.03        2012.11.02         1,000.00          担保             6.6675% 

招商银行                 2011.01.18        2012.01.17         3,000.00          担保              6.6675% 

中国建设银行             2011.04.01         2012.3.30         1,500.00          担保              6.985% 

兴业银行                 2010.05.10        2011.05.09         1,500.00          担保             5.5755% 

                                                     94 

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     贷款行          放款日          到期日        借款金额         借款方式        年利率 

泉州银行             2010.06.02      2011.06.01        1,000.00       担保            5.841% 

      合计                                           20,000.00 

       （四）发行人关联交易情况 

      1、关联方关系 

       （1 ）存在控制关系的关联方 

                    图表5-1.22：发行人的控股股东与实际控制人 

                   关联方                                      与发行人关系 

                   柯金鐤                                 控股股东及实际控制人 

                   柯水源                                 控股股东及实际控制人 

       （2 ）控股子公司 

     截至2010 年 12 月31  日，发行人不存在控股子公司。 

       （3 ）不存在控制关系的主要关联方 

     截至2010 年 12 月31  日，发行人不存在控制关系的主要关联方情况如下： 

               图表5-1.23：发行人不存在控制关系的主要关联方情况 

              其他关联方名称                             其他关联方与发行人关系 

         晋江安东机械有限公司                       受同一控股股东及实际控制人控制  

              晋江市子江中学                        受同一控股股东及实际控制人控制  

     2、关联方交易 

     截至2011年3月31 日，发行人未有需要披露的关联方交易。 

       （五）发行人或有事项和承诺事项 

      1、担保情况 

       （1 ）对内担保 

     截至2011年3月31 日，发行人未有对内担保。截至本募集说明签署之日，上 

述情况无重大变化。 

       （2 ）对外担保 

     截至2011年3月31 日，发行人共提供7笔对外担保，担保总金额为15,200.00 

万元，为同期净资产的56.65%。 

        图表5-1.24：截至2011年3月31 日公司对外担保情况（单位：万元） 

             被担保方                  担保金额          担保起止日期            担保方式 

福建省恒昌机械工贸有限公司                1,000.00     2010.06.12-2011.06.11       保证 

福建冠兴皮革有限公司                      5,000.00     2010.06.12-2011.06.11       保证 

长沙百和嘉工程机械有限公司                  200.00     2010.10.20-2011.10.19       保证 

江西驰恒实业有限公司                      1,000.00     2010.12.21-2011.12.20       保证 

蚌埠宝龙工程机械有限公司                    500.00     2011.01.13-2012.01.12       保证 

昆明烨锐工程机械有限公司                    500.00     2011.01.18-2012.01.17       保证 

西安市荣辉工贸有限公司                    7,000.00     2011.03.23-2012.03.22       保证 

               合计                     15,200.00 

     截至本募集说明签署之日，上述情况无重大变化。 

                                              95 

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     2、未决诉讼、仲裁事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无未决诉讼和仲裁情况。 

     3、承诺事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无承诺事项。 

       （六）资产抵押、质押、其他被限制处置事项 

     1、资产抵押情况 

    截至 2011 年 3 月31  日，发行人以安海工业区108 亩土地及地上房屋建筑物 

抵押，向中国农业银行贷款余额为 5,600.00 万元。 

       图表5-1.25：截至2011年3月31 日资产抵、质押情况（单位：万元） 

        借款人             抵押物名称         账面价值        贷款额         抵押到期日 

晋工机械                 土地使用权                1,960.74                      2012.03.16 

                                                                5,600.00 

晋工机械                 房屋建筑物                2,100.23                      2012.03.16 

         合计                                      4,060.97     5,600.00 

     2、资产质押情况 

     截至2011 年 3 月31  日，发行人承兑汇票保证金为6,465.50 万元，用于签发 

银行承兑汇票 15,891.00 万元。 

     截至本募集说明书签署之日，上述资产抵质押事项未发生重大变化，除以上 

所述事项之外，发行人不存在其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况。 

       （七）金融衍生品、大宗商品期货、理财产品持有情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无大宗商品期货交易、衍生品交易及其 

他投资理财行为。 

       （八）海外投资情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无海外投资情况。 

       （九）其他重大事项说明 

     截至本募集说明书签署之日，发行人有无其他需要说明事项。 

                                             96 

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二、福建合德轻工有限公司财务状况 

       （一）财务数据引用说明 

      1、报表及审计意见 

      发行人2008年度、2009年度及2010年度财务报告经泉州洪诚会计师事务所有 

限公司审计，并分别出具了泉洪会所审字（2009 ）第X055号、泉洪会所审字（2010 ） 

第X049号及泉洪会所审字[2011]第X030号无保留意见的审计报告。 

      发行人2011年第一季度财务报表未经会计事务所审计。 

      以下财务数据摘自或源于上述经审计的财务报告和未经审计的财务报表。在 

阅读下面的财务报表中的信息时，应当参阅发行人经审计的财务报告及未经审计 

的财务报表。 

      2、财务会计信息 

      发行人2008-2010 年度及2011 年第一季度财务报表按照2000 年 12 月29  日 

颁布的企业会计准则和《企业会计制度》编制。 

      3、财务报表合并范围及变动情况 

      2008-2010 年及2011 年 1-3 月份，发行人无合并报表子公司。 

                 图表5-2.1：近三年及一期资产负债表（单位：万元） 

              项目                   2011-3-31       2010-12-31      2009-12-31         2008-12-31 

流动资产： 

货币资金                                 8,500.70        7,264.99          5,416.76         5,408.42 

应收票据                                 4,200.85        4,268.50          3,920.50         3,758.00 

应收账款                                21,439.49       19,668.77          8,513.43         7,882.45 

其他应收款                                 196.00          187.00               198         1,100.00 

预付账款                                14,180.64       11,986.60          7,165.81         6,528.42 

存货                                     4,807.61        4,382.08          4,887.07         3,748.76 

         流动资产合计                  53,325.29        47,757.93         30,101.58        28,426.05 

长期投资                                        -               -                 -                - 

固定资产：                                                                           

固定资产原价                            19,549.22       19,549.22         17,799.48        16,794.51 

减：累计折旧                             4,209.69        3,669.54          2,859.31         2,049.07 

固定资产净值                            15,339.53       15,879.69         14,940.18        14,745.43 

减：固定资产减值准备                            -               -                 -                - 

         固定资产净额                  15,339.53        15,879.69         14,940.18        14,745.43 

待处理固定资产净损失                            -               -                 -                - 

工程物资                                        -               -                 -                - 

在建工程                                 6,208.50        6,008.50          4,450.00         2,900.00 

固定资产清理                                    -               -                 -                - 

         固定资产合计                  21,548.03        21,888.19         19,390.18        17,645.43 

无形资产及其他资产：                                                                 

无形资产                                        -               -                 -                - 

                                                  97 

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               项目                    2011-3-31        2010-12-31       2009-12-31          2008-12-31 

   无形资产及其他资产合计                          -                -                  -                 - 

☆            资产总计                     74,873.32         69,646.11         49,491.76          46,071.48 

流动负债：                                                                                

短期借款                                   9,250.00        10,750.00           8,600.00         10,100.00 

应付票据                                  21,680.68        19,758.18           6,099.71          8,281.96 

应付账款                                      203.17           219.86          1,631.28              58.05 

应付工资                                      130.85           121.88              96.66             96.58 

应付福利费                                         -                -                  -                 - 

应交税金                                       26.16            29.67              26.65             21.55 

其他应付款                                         -                -                  -                 - 

一年内到期的长期负债                               -                -                  -                 - 

          流动负债合计                   31,290.86         30,879.59          16,454.30         18,558.15 

          长期负债合计                             -                -                  -                 - 

            负债合计                     31,290.86         30,879.59          16,454.30         18,558.15 

          少数股东权益                             -                -                  -                 - 

股东权益：                                                                                

实收资本（股本）                          15,049.72        12,362.16          12,157.34         11,592.19 

减：已归还投资                                     -                -                  -                 - 

股本净额                                  15,049.72        12,362.16          12,157.34         11,592.19 

资本公积                                   2,647.61         2,647.61           2,852.43          3,417.58 

盈余公积                                           -                -                  -                 - 

其中：法定公益金                                   -                -                  -                 - 

未分配利润                                25,885.14        23,756.76          18,027.69         12,503.57 

外币报表折算差额                                   -                -                  -                 - 

减：未确认投资损失                                 -                -                  -                 - 

         股东权益合计                    43,582.46         38,766.52          33,037.46         27,513.33 

      负债和股东权益总计                 74,873.32         69,646.11          49,491.76         46,071.48 

                 图表5-2.2：近三年及一期利润分配表（单位：万元） 

                项目                     2011 年 1-3 月     2010 年度        2009 年度        2008 年度 

一、主营业务收入                              21,680.05       78,487.43       59,101.54         47,234.81 

减：主营业务成本                               18,582.33      67,529.25       50,682.64         39,847.91 

主营业务税金及附加                                 17.06            61.93          65.25             68.21 

二、主营业务利润                               3,080.66       10,896.25        8,353.65          7,318.70 

加：其他业务利润                                       -                -               -                - 

减：营业费用                                      392.20       1,187.72         1,025.72            823.83 

管理费用                                          241.57           785.64        729.14             683.78 

财务费用                                          155.92           647.43        649.13                743 

三、营业利润                                   2,290.98        8,275.46        5,949.66          5,068.10 

加：投资收益                                           -                -               -                - 

补贴收入                                               -                -               -                - 

                                                     98 

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                项目                       2011 年 1-3 月      2010 年度         2009 年度        2008 年度 

营业外收入                                                -                -                -                 - 

减：营业外支出                                            -                -                -                 - 

四、利润总额                                     2,290.98         8,275.46         5,949.66           5,068.10 

减：所得税                                           162.60           546.40           425.53            340.09 

少数股东本期收益                                          -                -                -                 - 

加：未确认投资损失                                        -                -                -                 - 

五、净利润                                       2,128.38         7,729.06         5,524.13           4,728.01 

                                                       99 

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                                                图表5-2.3：近三年及一期现金流量表（单位：万元） 

                                 项目                                        2011 年 1-3 月          2010 年度            2009 年度             2008 年度 

一、经营活动产生的现金流量：                                                                                                                          

销售商品、提供劳务收到的现金                                                        23,662.59             80,674.96             68,355.32           45,055.84 

收到的税费返还                                                                              -                    -                     -                     -  

收到的其他与经营活动有关的现金                                                              -                    -                     -                     -  

现金流入小计                                                                       23,662.59              80,674.96             68,355.32           45,055.84 

购买商品、接受劳务支付的现金                                                        22,682.14             73,163.84             61,428.86           39,882.32 

支付给职工以及为职工支付的现金                                                         396.66              1,525.60              1,709.55             1,159.01 

支付的各项税费                                                                         150.07               428.69                 400.3              1,308.18 

支付的其他与经营活动有关的现金                                                          29.65               109.76                104.16                 21.73 

现金流出小计                                                                       23,258.52              75,227.88             63,642.87           42,371.24 

经营活动产生的现金流量净额                                                             404.07              5,447.08              4,712.45             2,684.60 

二、投资活动产生的现金流量：                                                                                                                                    

收回投资所收到的现金                                                                        -                    -                     -                     -  

取得投资收益所收到的现金                                                                    -                    -                     -                     -  

处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额                                        -                    -                     -                     -  

收到的与投资活动有关的其他现金                                                              -                    -                     -                     -  

处置子公司收到的现金                                                                        -                    -                     -                     -  

现金流入小计                                                                                -                    -                     -                     -  

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金                                       200.00              3,308.24              2,554.98             1,200.00 

投资所支付的现金                                                                            -                    -                     -                     -  

合并会计报表范围变化产生的现金流量                                                          -                    -                     -                     -  

支付的与投资活动有关的其他现金                                                              -                    -                     -                     -  

现金流出小计                                                                           200.00              3,308.24              2,554.98             1,200.00 

                                                                             100 

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                                 项目                                        2011 年 1-3 月          2010 年度            2009 年度             2008 年度 

投资活动产生的现金流量净额                                                            -200.00             -3,308.24             -2,554.98            -1,200.00 

三、筹资活动产生的现金流量：                                                                                                                                    

吸收投资所收到的现金                                                                 2,687.56               204.82                     -                     - 

借款所收到的现金                                                                     9,250.00             10,750.00              8,600.00           10,100.00 

收到的其他与筹资活动有关的现金                                                              -                    -                     -                     -  

现金流入小计                                                                       11,937.56              10,954.82              8,600.00           10,100.00 

偿还债务所支付的现金                                                                10,750.00              8,600.00             10,100.00           10,170.00 

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金                                                   155.92              2,645.43               649.13                743.00 

支付的其他与筹资活动有关的现金                                                              -                    -                     -                     -  

-现金流出小计                                                                      10,905.92              11,245.43             10,749.13           10,913.00 

筹资活动产生的现金流量净额                                                          1,031.64               -290.61              -2,149.13                -8130 

四、汇率变动对现金的影响                                                                    -                    -                     -                     -  

五、现金及现金等价物净增加额                                                        1,235.71               1,848.23                 8.34                671.60 

                                                                             101 

----------------------- Page 102-----------------------

   （二）主要财务数据及指标分析 

       1、资产结构分析 

                图表5-2.4：近三年及一期资产结构数据表（单位：万元/% ） 

                     2011-3-31            2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

      项目 

                    金额       占比     金额       占比      金额       占比     金额       占比 

  流动资产         53,325.29   71.22   47,757.93  68.57     30,101.58  60.82   28,426.05   61.70 

  非流动资产       21,548.03   28.78   21,888.19  31.43     19,390.18  39.18   17,645.43   38.30 

  总资产合计      74,873.32      100   69,646.11    100    49,491.76     100   46,071.48     100 

       近年来，发行人不断扩大产能，相应的营运资金投入和机器设备、厂房建设 

  投入不断增加，流动资产和固定资产均逐年提高，导致总资产逐年增长。 

  2008-2010    年末及 2011     年 3    月末，发行人的总资产分别为 46,071.48             万元、 

  49,152.54 万元、69,646.11 万元和74,873.32 万元。2010 年末，总资产余额较2009 

  年末增长 41.69%，是应收账款、货币资金等流动资产增加所致。发行人的资产 

  以流动资产为主，2008-2010 年末及2010 年 3 月末，流动资产在总资产中占比分 

  别为61.70%、60.82%、68.57%和71.22%。 

        （1 ）流动资产结构分析 

             图表5-2.5：近三年及一期流动资产构成数据表（单位：万元/% ） 

                       2011-3-31           2010-12-31          2009-12-31          2008-12-31 

       项目 

                     金额       占比     金额       占比     金额       占比     金额       占比 

  货币资金           8,500.70   15.94    7,264.99  15.21     5,416.76  17.99    5,408.42   19.03 

  应收票据           4,200.85    7.88    4,268.50   8.94     3,920.50  13.02    3,758.00   13.22 

  应收账款          21,439.49   40.21   19,668.77  41.18     8,513.43  28.28    7,882.45   27.73 

  其他应收款           196.00    0.37      187.00   0.39       198.00   0.66    1,100.00    3.87 

  预付账款         14,180.64    26.59   11,986.60  25.10     7,165.81  23.81    6,528.42   22.97 

  存货               4,807.61    9.02    4,382.08   9.18     4,887.07  16.24    3,748.76   13.19 

  流动资产合计      53,325.29     100   47,757.93    100   30,101.58     100   28,426.05     100 

       发行人的流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款及存 

  货。 

       货币资金：2008-2010年及2011年3月末，货币资金余额分别为5,408.42万元、 

  5,416.76万元、7,264.99万元和8,500.70万元，在流动资产中的占比分别为19.03%、 

  17.99%、15.21%和15.94%，近三年及一期，货币资金余额及占比基本保持稳定。 

  其中，银行承兑汇票保证金在货币资金中的比重较大。2010年末及2011年3月末， 

  承兑汇票保证金余额分别为6,402.83万元和7,504.21万元，在货币资金中的占比分 

  别为75.32%和88.30%，2010年末承兑汇票保证金余额在货币资金中的占比大幅 

  提高，主要是由于受银行信贷调控影响，企业增加采用银行承兑汇票用于采购原 

  材料。 

             图表5-2.6：近三年及一期货币资金构成数据表（单位：万元/% ） 

                    2011-3-31            2010-12-31            2009-12-31           2008-12-31 

    项目 

                 金额       占比      金额        占比      金额       占比      金额       占比 

现金             783.39        9.20    712.06       9.80  2,929.37     54.08     809.38       14.97 

银行存款           213.1       2.50    150.10      2.08     106.94       1.97    938.26      17.35 

承兑汇票保     7,504.21      88.30    6,402.83    75.32   2,380.45     43.95    3,660.78      67.69 

                                               102 

----------------------- Page 103-----------------------

                   2011-3-31             2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

    项目 

                 金额      占比      金额        占比      金额       占比      金额      占比 

证金 

合计            8,500.70       100   7,264.99      100   5,416.76       100   5,408.42       100 

       应收票据：发行人的应收票据主要是下游客户开具的用于向发行人支付货款 

  的银行承兑汇票，期限均在6个月以内。2008-2010年末及2011年3月末，应收票 

  据金额分别为3,758.00万元、3,920.50万元、4,268.50万元和4,200.85万元，应收票 

  据余额变化幅度不大。 

       应收账款：发行人的应收账款主要是向客户销售产品过程中的正常业务往来 

  款项。2008-2010 年末，应收账款账面净额分别为 7,882.45 万元、8,513.43 万元 

  和 19,668.77 万元。2010 年末，应收账款余额较2009 年末增长 131.03%，主要原 

  因一是发行人2010 全年销售收入比上年增长 32.81%，应收账款相应有所增长； 

  二是 2010 年发行人为扩大毛利率较高的涤纶纱产品销售，提高合作时间较长客 

  户的信用额度并适当放宽赊销期限。2011              年 3   月末，发行人应收账款余额为 

  21,439.49 万元，较年初增长9.00%。发行人与下游客户关系较为稳定，销售回款 

  情况良好，应收账款的账龄均在一年之内。 

          图表5-2.7：近一年及一期应收账款账龄结构表（单位：万元/% ） 

                                   2011-3-31                             2010-12-31 

         账龄 

                             金额               占比               金额               占比 

  1 年以内                     21,439.49              100             19,668.77             100 

  合计                        21,439.49               100             19,668.77             100 

       发行人应收账款集中度不高，客户相对分散，2010年末及2011年3月末，应 

  收账款前五名余额合计分别为3,020.91万元和3,554.69万元，占比分别为15.36% 

  和16.58%。 

              图表5-2.8：近一年及一期主要应收账款明细表（单位：万元） 

             单位名称                     期末余额                         备注 

                                           2011-3-31 

  三明市佰盛服饰织造有限公司                        746.80              业务往来款  

  东洲(厦门)纺织有限公司                            734.68              业务往来款  

  泉州市健雅服饰织造有限公司                        695.87              业务往来款  

  石狮市鸿润针织服装有限公司                        695.15              业务往来款  

  泉州先特服装有限公司                              682.19              业务往来款  

    合计                                          3,554.69                      

                                           2010-12-31 

  三明市佰盛服饰织造有限公司                        652.54              业务往来款  

  石狮市宏益服装有限责任公司                        624.58              业务往来款  

  江西沃江实业有限公司                              615.48              业务往来款  

  福建省石狮市厝仔锦雄织造厂                        565.45              业务往来款  

  石狮市宏利染织制衣有限公司                        562.85              业务往来款  

  合计                                            3,020.91                      

       其他应收款：发行人的其他应收款主要是与下游客户的往来款，一般为货物 

  已发出、对方未确认的应收货款，账龄全部在一年以内。2008-2010                      年及 2011 

                                               103 

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 年 3 月末，其他应收款账面余额分别为 1,100.00 万元、198.00 万元、187.00 万元 

 和 196.00 万元，其中2009 年末，其他应收款余额较2008 年末减少 82.00%，主 

 要原因是受金融危机影响，2009            年发行人加大对于其他应收账款的管理，要求 

 对方加快对应收货物的入库确认，故其他应收款项大幅减少。 

      预付账款：发行人的预付账款主要是预付给上游供应商的采购款。2008-2010 

 年及 2011 年 3 月末的预付账款账面余额分别为 6,528.42 万元、7,165.81 万元和 

 11,986.60 万元和 14,180.64 万元。预付账款有逐年增长的趋势，主要原因是随着 

 发行人业务量的增长，棉花等原材料采购的增加以及原材料价格上涨，导致预付 

 款金额的增加。 

              图表5-2.9：近一年及一期主要预付账款明细表（单位：万元） 

                   单位名称                            年末余额                   备注 

                                            2011-3-31 

 新疆富丽达纤维有限公司                                       1,160.00         业务往来款  

 锦兴(福建)化纤纺织实业有限公司                                  958.50        业务往来款  

 厦门锦厦科技有限公司                                            889.50        业务往来款  

 厦门齐德贸易有限公司                                            886.50        业务往来款  

 厦门市晟兴隆进出口有限公司                                      865.48        业务往来款  

 合计                                                         4,759.98                 

                                           2010-12-31 

 锦兴（福建）化纤纺织实业有限公司                                958.50        业务往来款  

 厦门锦厦科技有限公司                                            889.50        业务往来款  

 厦门市晟兴隆进出口有限公司                                      865.48        业务往来款  

 福建省金纶高纤股份有限公司                                      685.00        业务往来款  

 太湖金秋工贸有限公司                                            654.00        业务往来款  

 合计                                                         4,052.48                 

      存货：发行人的存货主要是原材料和产成品。2008-2010 年及2011 年 3 月末， 

 发行人的存货余额分别为 3,748.76 万元、4,887.07 万元、4,382.08 万元和4,807.61 

 万元。2011 年 3 月末，存货余额较2010 年末有所增加，一方面由于半成品余额 

 季节性增加，另一方面销售订单增加导致未出货的产成品增加。 

       图表5-2.10：近三年及一期存货明细表（单位：万元/% ） 

                   2011-3-31           2010-12-31            2009-12-31          2008-12-31 

   项    目 

                 金额       占比     金额       占比      金额        占比      金额       占比 

 原材料         3,280.86    68.24     2,794.23  63.76    2,266.49     46.37    2,087.92    55.70 

 产成品          1,526.75   31.76    1,587.85   36.24    2,620.58    53.63     1,660.84    44.30 

 存货合计       4,807.61      100     4,382.08    100    4,887.07      100     3,748.76      100 

        （2 ）非流动资产结构分析 

           图表5-2.11：近三年及一期非流动资产构成数据表（单位：万元/% ） 

                       2011-3-31            2010-12-31          2009-12-31          2008-12-31 

      项目 

                      金额      占比      金额      占比      金额      占比      金额       占比 

长期股权投资                 -       -          -       -           -       -             -      - 

固定资产净额        15,339.53    71.19   15,879.69   72.55   14,940.18  77.05    14,745.43   83.57 

在建工程              6,208.50   28.81    6,008.50   27.45    4,450.00  22.95     2,900.00   16.43 

非流动资产合计      21,548.03     100   21,888.19     100   19,390.18     100    17,645.43     100 

                                               104 

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      固定资产是发行人最主要的非流动资产。2008-2010 年，发行人的固定资产 

 分别为 14,745.43 万元、14,940.18 万元和 15,879.69 万元，占非流动资产的比重 

 分别为 83.57%      、77.05%和 72.55%。随着发行人逐步增加生产设备等固定资产 

 投资，固定资产逐年有所增长，2011 年 3 月末固定资产净额为 15,339.53 万元。 

      2008-2010  年及 2011  年 3       月末，发行人在建工程分别为 2,900.00           万元、 

 4,450.00   万元、6,008.50     万元和 6,208.50     万元，占非流动资产的比重分别为 

 16.43%、22.95%、27.45%和 28.81%。在建工程为企业为将来进一步扩充产能， 

 逐年预先投入建设的厂房及员工宿舍楼，且尚未竣工验收结转入固定资产，故相 

 应余额不断增长。 

      2、负债结构分析 

           图表5-2.12：近三年及一期负债结构数据表（单位：万元/% ） 

                    2011-3-31           2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

     项目 

                   金额      占比     金额       占比      金额      占比      金额      占比 

流动负债         31,290.86     100   30,879.59    100    16,454.30    100    18,558.15     100 

非流动负债                -       -           -      -           -       -           -        - 

负债合计         31,290.86     100   30,879.59    100    16,454.30    100    18,558.15     100 

      近年来，发行人的负债全部为流动负债。2008-2010 年末，发行人的负债总 

 额分别为 18,558.15 万元、16,454.30 万元和30,879.59 万元，2010 年末，发行人 

 负债总额较2009 年末相比增加 87.67%，主要是由于短期借款及应付票据等流动 

 负债的增长。 

       （1 ）流动负债结构分析 

        图表5-2.13：近三年及一期流动负债构成数据表（单位：万元/% ） 

                     2011-3-31           2010-12-31          2009-12-31         2008-12-31 

     项目 

                    金额      占比     金额      占比      金额      占比     金额       占比 

 短期借款          9,250.00   29.56   10,750.00  34.81     8,600.00 52.27   10,100.00   54.42 

 应付票据         21,680.68   69.29   19,758.18  63.98     6,099.71 37.07    8,281.96   44.63 

 应付账款            203.17    0.65      219.86   0.71     1,631.28   9.91      58.05    0.31 

 应付工资            130.85    0.42      121.88   0.39        96.66   0.59      96.58    0.52 

 应交税金             26.16    0.08       29.67   0.10        26.65   0.16      21.55    0.12 

 流动负债合计    31,290.86      100   30,879.59    100    16,454.30   100   18,558.15     100 

      发行人2008-2010年末的流动负债主要包括短期借款、应付票据。 

      短期借款：近年来，发行人主要运用短期借款进行流动资金的补充。 

 2008-2010年末，发行人的短期借款余额分别为10,100.00万元、8,600.00万元和 

 10,750.00万元。2010年末，发行人短期借款较上年增加25%，主要原因一是受原 

 材料价格上涨，相应采购资金增加；二是受棉花供应紧张影响，发行人原材料供 

 应商大多要求收到现金预付款后再供货。故，发行人增加银行借款用于原材料的 

 采购。2011年3月末，短期借款余额为9,250.00万元。 

      应付票据：应付票据主要是发行人为支付原材料采购款所开具的银行承兑汇 

 票。2008-2010年末，发行人的应付票据余额分别为8,281.96万元、6,099.71万元 

 和19,758.18万元。2010年末，应付票据余额较2009年末增长223.92%，主要原因 

                                             105 

----------------------- Page 106-----------------------

 是一是受原材料价格上涨，以银行承兑汇票形式支付的采购资金增加；二是受银 

 行信贷额度控制，各家合作银行流动资金贷款额度较为紧张，使得发行人转而采 

 用开具银行承兑汇票形式进行短期银行融资。2011年3月末，发行人应付票据余 

 额为21,680.68万元。 

☆      2009年短期借款及应付票据较其他年度有明显的减少，主要是由于受金融危 

 机影响，发行人根据相关市场信息判断，主动采取业务缩收策略，相应的减少对 

 外融资。进入2010年，随着市场需求的回暖，发行人的短期借款及应付票据明显 

 上升。 

      应付账款：应付账款主要为应付原材料供应商的采购款，2008-2010年末， 

 发行人的应付账款余额分别为58.05万元、1,631.28万元和219.86万元，2009年末 

 应付账款有大幅的增长，主要是由于2009年底原材料市场相对不景气，价格持续 

 低位振荡，部分供应商为了提高销售量，争取客户，采取先发货后再要求发行人 

 付款的支付模式。2011年3月末，发行人应付账款为203.17万元。 

      3、所有者权益分析 

       图表5-2.14：近三年及一期所有者权益构成数据表（单位：万元/% ） 

                      2011-3-31           2010-12-31         2009-12-31          2008-12-31 

      项目 

                     金额      占比     金额      占比     金额       占比     金额      占比 

实收资本           15,049.72    34.53  12,362.16  31.89   12,157.34  36.80    11,592.19  42.13 

资本公积             2,647.61   6.07    2,647.61   6.83    2,852.43   8.63     3,417.58  12.42 

未分配利润          25,885.14  59.39   23,756.76  61.28   18,027.69  54.57   12,503.57   45.45 

所有者权益合计     43,582.46     100   38,766.52   100    33,037.46    100    27,513.33    100 

      2006 年 8 月 10 日，经发行人董事会决议，发行人将注册资本增加至15,000 

 万港元，此后发行人投入的资本金逐步验资到位；此外，发行人近三年均实现盈 

 利，且近几年未有利润分配，因此历年累积的未分配利润有所增长，故所有者权 

 益逐年增加。由于发行人目前处于发展壮大时期，发行人的净利润计划全部用于 

 企业发展，未来三年暂无利润分配计划。2008-2010 年末及2011 年 3 月末，发行 

 人所有者权益分别为 27,513.33 万元、33,037.46 万元、38,766.52 万元和43,582.46 

 万元。 

      4、盈利能力分析 

            图表5-2.15：近三年及一期盈利能力指标对比（单位：万元） 

             项目                 2011 年 1-3 月   2010 年度      2009 年度       2008 年度 

 主营业务收入                          21,680.05    78,487.43       59,101.54       47,234.81 

 主营业务成本                          18,582.33    67,529.25       50,682.64       39,847.91 

 营业利润                              2,290.98       8,275.46      8,353.65         7,318.70 

 利润总额                               2,290.98      8,275.46      5,949.66         5,068.10 

 净利润                                 2,128.38      7,729.06      5,524.13         4,728.01 

 毛利率                                  14.29%        13.96%        14.13%           15.49% 

 净利润率                                 9.82%         9.85%         9.35%           10.01% 

 总资产报酬率                                 -        11.10%        11.16%           10.26% 

 净资产收益率                                 -        19.94%        16.72%           17.18% 

      2008-2010 年，随着生产设备的投入，产能的增长，以及产品销售价格上涨， 

                                             106 

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使得发行人主营业务收入呈现上升趋势,分别为47,234.81 万元、59,101.54 万元和 

78,487.43 万元。2009 年由于经济形势持续恶化，虽然采购成本仍有所下降，但 

发行人销售单价同时有所下滑，主营业务收入的增速低于主营业务成本的增速， 

故毛利率和净利率较 2008 年分别下降至 14.13%和 9.35%。进入2010 年，棉花 

及短纤等原材料价格开始上涨，发行人无法将全部上游原材料价格上涨的成本全 

部转稼至下游客户，受此影响，2010             年发行人的毛利率较上年继续小幅下降至 

13.96%。但总体上，由于利润总额的增速高于总资产的增速，故2008-2010 年， 

发行人总资产报酬率分别为 10.26%、11.16%和 11.10%，符合制造业规模效益的 

特点。2011 年 3 月末，发行人毛利率和净利率分别为 14.29%和9.82%。 

              图表5-2.16：近三年及一期期间费用（单位：万元/% ） 

                  2011 年 1-3 月         2010 年度           2009 年度           2008 年度 

     项目                    营收               营收                营收                营收 

                   金额               金额                金额                金额 

                             占比                占比               占比                占比 

营业费用            392.20     1.81   1,187.72     1.51  1,025.72    1.74     823.83     1.74 

管理费用            241.57     1.11    785.64      1.00    729.14    1.23     683.78     1.45 

财务费用            155.92     0.72    647.43      0.82    649.13    1.10        743     1.57 

期间费用合计       789.68      3.64   2,620.79     3.34   2,403.99    4.07  2,250.60     4.76 

      随着员工成本、办公费用及利息支出的增长，发行人2008-2010 年度，期间 

费用逐年增长，分别为2,250.60 万元、2,403.99 万元和2,620.79 万元；但其增速 

低于销售收入的增速，故期间费用率有下降趋势，2008-2010 年度，期间费用率 

分别为4.76%、4.07%和 3.34%。2011 年 1-3 月期间费用为789.68 万元，期间费 

用率为3.64%。 

      4、流动性和偿债保障能力分析 

       图表5-2.17：近三年及一期流动性和偿债能力指标表（单位：万元） 

        项目/时间              2011 年 1-3 月     2010 年度       2009 年度       2008 年度 

资产负债率                             41.79%         44.34%          33.25%           40.28% 

流动比率                                  1.70            1.55            1.83           1.53 

速动比率                                  1.55            1.40            1.53           1.33 

EBIT  （万元）                                -      8,890.48        6,593.97         5,811.09 

EBITDA  （万元）                              -      9,700.71        7,404.21         6,575.82 

EBIT 利息保障系数                            -          13.78           10.17            7.82 

EBITDA 债务保障系数                           -          0.91            0.86            0.65 

     2008-2010  年末及 2011  年 3        月末，发行人的资产负债率分别为 40.28%、 

33.25%    、44.34%和 41.79%。其中2009 年，由于市场需求的下降，发行人主动 

采取收缩财务成本，发行人因此偿还部分银行借款和减少对于票据融资的运用， 

资产负债率较常年下降至33.25%。 

      由于发行人的货币资金、应收账款、存货等经营性的流动资产较为充裕，因 

此发行人的资产流动性良好，2008-2010 年末及2011 年 3 月末，流动比率分别为 

1.53、1.83    、1.55 和 1.70；速动比率分别为 1.33、1.53、1.40 和 1.55。 

      随着产能的扩大，生产技术水平的提升和规模效应的发挥，近年来发行人盈 

利水平不断提高，EBIT 和EBITDA 逐年增长，2008-2010 年EBIT 分别为 5,811.09 

                                             107 

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万元、6,593.97 万元和 8,890.48 万元，EBITDA 分别为 6,575.82 万元、7,404.21 

万元和9,700.71 万元。 

     EBIT  对于利息保持较好的覆盖能力，2008-2010                年末利息保障系数分别为 

7.82、10.17 和 13.78。债务保障系数亦逐年提高，2008-2010 年末债务保障系数 

分别为 0.65    、0.86 和0.91。 

      5、公司营运效率分析 

                   图表5-2.18：近三年及一期资产营运效率比率分析表 

        项目/时间              2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度       2008 年度 

应收账款周转率                                -          5.57            7.21             6.95 

存货周转率                                    -         14.57           11.74            12.62 

总资产周转率                                  -          1.13            1.19             1.03 

      2008-2010年，发行人的应收账款周转率分别为5.57、7.21和6.95。2010年应 

收账款较上年下降，主要是由于发行人的销售收入虽然有所增长，但产品销售单 

价同时较快上涨，单个客户的应收账款余额大幅增加。 

     2008-2010年，发行人的存货周转率分别为14.57、11.74和12.62，基本保持稳 

定。 

      整体上，发行人总资产的运营效率变化幅度不大。2008-2010年，发行人总 

资产周转率分别为1.03、1.19和1.13。 

      6、现金流分析 

            图表5-2.19：近三年及一期现金流量主要数据（单位：万元） 

          项目              2011 年1-3 月     2010 年度          2009 年度        2008 年度 

经营活动现金流入                 23,662.59        80,674.96        68,355.32         45,055.84 

经营活动现金流出                 23,258.52        75,227.88         63,642.87        42,371.24 

经营活动现金净流量                 404.07          5,447.08          4,712.45         2,684.60 

投资活动现金流入                        -                 -                -                 - 

投资活动现金流出                   200.00          3,308.24          2,554.98         1,200.00 

投资活动现金净流量                -200.00          -3,308.24        -2,554.98         -1,200.00 

筹资活动现金流入                 11,937.56        10,954.82         8,600.00         10,100.00 

筹资活动现金流出                 10,905.92        11,245.43         10,749.13        10,913.00 

筹资活动现金净流量               1,031.64           -290.61         -2,149.13          -813.00 

现金净流量合计                   1,235.71          1,848.23              8.34           671.60 

现金流动负债比                     1.29%            17.64%           28.64%             14.47% 

     2008-2010 年，发行人的经营活动现金净流量分别为2,684.60 万元、4,712.45 

万元和 5,447.08  万元。2009  年发行人减少了银行承兑汇票使用，但同时大幅增 

加了对上游原材料供应商的采购欠款，经营性现金支出减少，并随着销售商品收 

到的现金量逐年快速增长，经营活动产生的现金净流量逐年增加。2011                        年 1-3 

月，发行人经营活动产生的现金净流量为404.07 万元。 

     2008-2010 年，发行人投资活动现金净流量分别为-1,200.00  万元、-2,554.98 

万元和-3,308.24  万元。2008  年主要是发挥扩充后的产能和市场开拓，相应的投 

资活动有所减少；2009 年及2010 年发行人新增员工宿舍楼建设和机器设备投入， 

故投资活动现金净流量较 2008 年均有所增加。2011 年 1-3 月，发行人投资活动 

                                             108 

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现金净流量为-200.00 万元。 

      2008-2010 年筹资活动产生的现金净流量分别为-813.00 万元、-2,149.13 万元 

和-290.61 万元，  2009 年，发行人逐年减少银行短期借款余额，加上偿还银行借 

款利息，故筹资活动产生的现金净流量有较大变化。2011 年 1-3 月，发行人筹资 

性活动净现金流为 1,031.64 万元，主要是发行人 2011 年 1-3 月份新增资本金投 

入所致。 

       （三）有息债务情况 

      截至 2011     年 3   月 31    日，发行人的有息债务全部为短期银行借款，总额 

9,250.00 万元。 

      1、有息债务期限结构 

        图表5-2.20：近一年及一期有息债务期限结构表（单位：万元/% ） 

                                             2011-3-31                         2010-12-31 

借款类别 

                                       金额             占比             金额             占比 

短期借款                                 9,250.00             100       10,750.00               100 

一年内到期的长期借款                             -                                -               - 

长期借款                                         -                                -               - 

合计                                     9,250.00             100       10,750.00               100 

       2、银行借款类型结构 

           图表5-2.21：近一年及一期银行借款性质表（单位：万元/% ） 

  借款性质         短期借款        一年内到期的长期借款          长期借款     借款余额       占比 

                                            2011-3-31 

信用借款                        -                           -             -             -         - 

抵押借款               7,250.00                             -             -     7,250.00      78.38 

质押借款                        -                           -             -             -         - 

保证借款                2,000.00                            -             -     2,000.00      21.62 

合计                   9,250.00                             -             -     9,250.00        100 

                                            2010-12-31 

信用借款                       -                            -             -             -         - 

抵押借款               7,100.00                             -             -     7,100.00      66.05 

质押借款                       -                            -             -             -         - 

保证借款               3,650.00                             -             -     3,650.00      33.95 

合计                  10.750.00                             -             -    10,750.00        100 

      3、最近一期主要有息债务起息日、到期日及融资利率情况 

          图表5-2.22：截至2011年3月31 日银行借款明细表（单位：万元） 

       贷款行               放款日            到期日        借款金额       借款方式        年利率 

中国工商银行                2010.06.10       2011.06.09       1,000.00        保证           5.31% 

                            2010.10.29       2011.10.28         500.00        抵押            5.31% 

                            2010.11.01       2011.10.31       2,000.00        抵押            5.31% 

兴业银行 

                            2010.11.05        2011.11.4         750.00        抵押            5.31% 

                            2011.01.14       2012.01.13       2,000.00        保证            8.18% 

中国建设银行                 2010.12.07      2011.12.07       1,000.00        抵押           5.31% 

                                                109 

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      贷款行             放款日           到期日       借款金额      借款方式       年利率 

中国工商银行              2010.06.10      2011.06.09      1,000.00      保证          5.31% 

                          2010.12.10      2011.12.10      2,000.00      抵押          5.31% 

       合计                                               9,250.00 

       （四）发行人关联交易情况 

     1、关联方关系 

       （1 ）存在控制关系的关联方 

                    图表5-2.23：发行人的控股股东与实际控制人 

                   关联方                                      与发行人关系 

         澳门合德金融投资有限公司                                控股股东 

       （2 ）控股子公司 

     截至2011 年 3 月31  日，发行人不存在控股子公司。 

       （3 ）不存在控制关系的主要关联方 

     截至2011 年 3 月31  日，发行人不存在控制关系的主要关联方情况如下： 

                    图表5-2.24 发行人不存在控制关系的主要关联方情况 

              其他关联方名称                             其他关联方与发行人关系 

       晋江市合盛轻工发展有限公司                       实际控制人刘加璧控股企业 

       晋江市合德轻纺发展有限公司                       实际控制人刘加璧控股企业 

           泉州合昌织造有限公司                         实际控制人刘加璧控股企业 

     2、关联方交易 

     截至2011年3月31 日，发行人为关联企业晋江市合盛轻工发展有限公司在银 

行借款700万元提供连带责任担保，担保期限自2010年11月24 日至2011年11月23 

 日。发行人未有其他需要披露的关联方交易。 

       （五）发行人或有事项和承诺事项 

     1、担保情况 

       （1 ）对内担保 

     截至2011年3月31 日，发行人未有对内担保。截至本募集说明签署之日，上 

述情况无重大变化。 

       （2 ）对外担保 

     截至2011年3月31 日发行人提供6笔对外担保，担保总金额为8,982.00万元， 

为同期净资产的20.61%。 

          图表5-2.25：截至2011年3月31 日对外担保情况（单位：万元） 

            被担保方                 担保金额             担保期限             担保方式 

泉州庄园石化物资装备有限公司           4,992.00      2010.06.02-2011.06.01        保证 

泉州庄园石化物资装备有限公司             500.00       2010.11.26-2011.11.25       保证 

福建晋江市贝斯特织造有限公司           1,800.00       2010.08.19-2011.08.18       保证 

晋江市亿顺达服饰织造有限公司           1,000.00      2010.05.07-2011.05.06        保证 

晋江锦辉织造有限公司                     440.00      2010.07.15-2011.07.14        保证 

晋江市天翔针织织造有限公司               250.00      2010.10.19-2011.10.18        保证 

              合计                    8,982.00 

                                            110 

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     注：1、泉州庄园石化物资装备有限公司，系境内自然人出资设立的有限责 

任公司，法定代表人施维昌，法定地址位于福建省泉州市丰泽区华大办事处南浦 

工业区中丽工业楼，注册资本2,000万元，经营期限自1999年7月12日至2019年7 

月9 日，经营范围：销售化工产品、石化设备及配件。  

    截至2010年末，公司总资产12,660.14万元，净资产6,631.39万元，2010年实 

现销售收入32,827.49万元，净利润1,155.70万元。 

    截至本募集说明签署之日，上述担保情况无重大变化。 

     2、未决诉讼、仲裁事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无未决诉讼和仲裁情况。 

     3、承诺事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无承诺事项。 

      （六）资产抵押、质押、其他被限制处置事项 

         1、资产抵押情况 

     截至2011 年 3 月31  日，发行人以其自有的晋江市英林镇三欧工业区土地及 

地上房屋建筑物抵押，向兴业银行贷款余额为 3,250.00 万元，向中国建设银行贷 

款余额为 4,000.00 万元。 

     图表5-2.26：截至2011 年3 月31  日资产抵、质押情况（单位：万元） 

 借款人        资产类别        账面价值     借款金额    借款银行         抵押期限 

           厂房、宿舍楼及对 

合德轻工                         6,050.50     3,250.00  兴业银行     2011 年至2013 年 

           应的土地使用权 

           厂房、宿舍楼及对                             中国建设 

合德轻工                         4,537.00     4,000.00               2011 年至2012 年 

           应的土地使用权                                 银行 

                 合计           10,587.50     7,250.00 

    2、资产质押情况 

     截至2011 年 3 月31  日，发行人承兑汇票保证金为7,504.21 万元，用于签发 

银行承兑汇票 21,680.68 万元。 

     截至本募集说明书签署之日，发行人上述事项未发生重大变化，除以上所述 

事项之外，发行人不存在其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况。 

      （七）金融衍生品、大宗商品期货、理财产品持有情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无大宗商品期货交易、衍生品交易及其 

他投资理财行为。 

      （八）海外投资情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无海外投资情况。 

      （九）其他重大事项说明 

     截至本募集说明书签署之日，发行人有无其他需要说明事项。 

                                          111 

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三、福建盼盼生物科技股份有限公司财务状况 

       （一）财务数据引用说明 

      1、报表及审计意见 

      发行人2008、2009、2010年度的财务报告已经厦门诚兴德会计师事务所有限 

公司审计，并分别出具厦诚兴德审字  <2010>第SK027号、厦诚兴德审字  <2010> 

第SK028号、厦诚兴德审字  <2011>SZ179号标准无保留意见的审计报告。 

      发行人2011年第一季度财务报表未经会计事务所审计。 

      以下财务数据摘自或源于上述经审计的财务报告和未经审计的财务报表。在 

阅读下面的财务报表中的信息时，应当参阅发行人经审计的财务报告及未经审计 

的财务报表。 

      2、财务会计信息 

      发行人2008-2010 年度及2011 年第一季度财务报表按照2006                         年2    月15    日 

颁布的《企业会计准则》编制。 

      3、财务报表合并范围及变动情况 

      2008-2010 年及2011 年 1-3 月份，发行人无合并报表子公司。 

                 图表5-3.1：近三年及一期资产负债表（单位：万元） 

               项  目                     2011-3-31         2010-12-31    2009-12-31       2008-12-31 

流动资产： 

货币资金                                        5,754.79      5,487.35        4,532.11       4,984.03 

交易性金融资产                                         -              -               -             - 

应收票据                                               -              -               -             - 

应收账款                                        6,373.12      5,621.79        4,326.18       3,169.14 

预付账款                                               -              -               -             - 

应收股利                                               -              -               -             - 

应收利息                                               -              -               -             - 

其他应收款                                        255.43         308.74          172.06        289.55 

存货                                            5,947.67      5,708.83        4,300.99       3,481.21 

其中：消耗性生物资产                                   -              -               -             - 

待摊费用                                               -              -               -             - 

一年内到期的非流动资产                                 -              -               -             - 

其他流动资产                                           -              -               -             - 

流动资产合计                                  19,531.01      17,126.71       13,331.34      11,923.93 

非流动资产：                                           -              -               -             - 

可供出售金融资产                                       -              -               -             - 

持有至到期投资                                         -              -               -             - 

投资性房地产                                           -              -               -             - 

长期股权投资                                    2,900.00      1,700.00        1,700.00       1,700.00 

长期应收款                                             -              -               -             - 

固定资产                                        2,467.15      2,540.30        2,202.19       1,772.26 

在建工程                                        1,991.75      1,991.75        1,991.75       1,750.80 

工程物资                                               -              -               -             - 

固定资产清理                                           -              -               -             - 

生产性生物资产                                         -              -               -             - 

                                                 112 

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☆                项  目                         2011-3-31          2010-12-31      2009-12-31          2008-12-31 

油气资产                                                    -                 -                -               - 

无形资产                                            1,136.03         1,142.10         1,166.40         1,190.70 

开发支出                                                    -                 -                -               - 

商誉                                                        -                 -                -               - 

长摊待摊费用                                                -                 -                -               - 

递延所得税资产                                              -                 -                -               - 

其他非流动资产                                              -                 -                -               - 

非流动资产合计                                      7,294.92         7,374.15         7,060.34         6,413.76 

资产总计                                           26,825.93       24,500.86        20,391.68        18,337.69 

负债和所有者权益（或股东权益） 

流动负债：                                                                                     -               - 

短期借款                                             6,750.00        5,550.00         4,930.00         5,980.00 

交易性金融负债                                              -                 -                -               - 

应付票据                                                    -                 -                -               - 

应付账款                                               486.66            427.92           542.08          391.96 

预收账款                                                    -                 -                -               - 

应付职工薪酬                                           252.87            220.52           197.22          173.12 

应交税费                                               260.09            257.65           226.70          180.49 

应付利息                                                    -                 -                -               - 

应付股利                                                    -                 -                -               - 

其他应付款                                             143.18            197.56           148.95           95.85 

预提费用                                                    -                 -                -               - 

预计负债                                                    -                 -                -               - 

一年内到期的非流动负债                                      -                 -                -               - 

其他流动负债                                                -                 -                -               - 

流动负债合计                                        7,892.80         6,653.64         6,044.95         6,821.42 

非流动负债：                                                -                 -                -               - 

长期借款                                                    -                 -                -               - 

应付债券                                                    -                 -                -               - 

长期应付款                                                  -                 -                -               - 

专项应付款                                                  -                 -                -               - 

递延所得税负债                                              -                 -                -               - 

其他非流动负债                                              -                 -                -               - 

非流动负债合计                                              -                 -                -               - 

负债合计                                            7,892.80         6,653.64         6,044.95        6,821.42 

实收资本（或股本）                                   7,880.00        7,880.00         7,880.00         7,880.00 

资本公积                                                    -                 -                -               - 

盈余公积                                               996.72            996.72           646.67          363.63 

未分配利润                                         10,056.42         8,970.49         5,820.06         3,272.65 

减：库存股                                                  -                 -                -               - 

所有者权益合计                                    18,933.14        17,847.22        14,346.73         11,516.27 

负债和所有者权益合计                              26,825.93        24,500.86        20,391.68        18,337.69 

                      图表5-3.2：近三年及一期利润表（单位：万元） 

         项 目               2011 年 1-3 月          2010 年度             2009 年度             2008 年度 

一、营业收入                       14,951.75             47,910.66             37,277.42              28,735.65 

减：营业成本                       10,705.02             34,134.45             26,361.80             20,854.78 

                                                      113 

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        项 目              2011 年 1-3 月       2010 年度            2009 年度           2008 年度 

营业税费                             83.59              264.08              204.99              142.24 

销售费用                         2,037.85            6,518.29            5,040.08             4,135.57 

管理费用                            553.83           1,909.36            1,506.79             1,114.21 

财务费用                             92.09              198.87              202.50              213.59 

资产减值损失                          3.56               -3.70                2.75               -4.75 

加：公允价值变动净 

收益                                     -                   -                   -                   - 

投资净收益                               -                   -                   -                   - 

二、营业利润                     1,475.80            4,889.32            3,958.51             2,280.02 

加：营业外收入                        0.31                2.25                3.67                1.25 

减：营业外支出                       40.10              166.25              150.64               87.87 

其中：非流动资产处 

置净损失                                 -                   -                   -                   - 

三、利润总额                     1,436.01            4,725.32            3,811.54             2,193.40 

减：所得税                          350.09           1,224.84               981.08              564.78 

四、净利润                       1,085.92            3,500.49            2,830.45             1,628.63 

                                                 114 

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                                               图表5-3.3：近三年及一期现金流量表（单位：万元） 

                                    项 目                                         2011 年1-3 月          2010 年度           2009 年度           2008 年度 

一、经营活动产生的现金流量：  

销售商品、提供劳务收到的现金                                                             16,742.21           54,759.86           42,457.54           33,519.66 

收到的税费返还                                                                                   -                   -                   -                   - 

收到其他与经营活动有关的现金                                                              2,260.16           -1,289.10                0.00               75.92 

经营活动现金流入小计                                                                     19,002.38           53,470.77          42,457.54           33,595.58 

购买商品、接受劳务支付的现金                                                             10,385.07           39,338.14           29,291.83           23,058.83 

支付给职工以及为职工支付的现金                                                            1,089.98            3,492.69            2,717.52            2,045.34 

支付的各项税费                                                                            1,079.52            3,459.15            2,691.43            2,024.71 

支付其他与经营活动有关的现金                                                              6,089.05            6,089.05            6,089.05            4,630.78 

经营活动现金流出小计                                                                     18,643.62           52,379.03          40,789.84           31,759.68 

经营活动产生的现金流量净额                                                                  358.76            1,091.74            1,667.71           1,835.90 

二、投资活动产生的现金流量：  

收回投资收到的现金                                                                               -                   -                   -                   - 

取得投资收益收到的现金                                                                           -                   -                   -                   - 

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额                                               -                   -                   -                   - 

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额                                                           -                   -                                       - 

收到其他与投资活动有关的现金                                                                     -                   -                   -                   - 

投资活动现金流入小计                                                                             -                   -                   -                   - 

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金                                               -0.78              557.63              867.12              737.12 

投资支付的现金                                                                                   -                   -                   -                   - 

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额                                                           -                   -                   -            1,700.00 

支付其他与投资活动有关的现金                                                                     -                   -                   -                   - 

投资活动现金流出小计                                                                         -0.78              557.63              867.12           2,437.12 

投资活动产生的现金流量净额                                                                    0.78             -557.63             -867.12           -2,437.12 

三、筹资活动产生的现金流量：  

吸收投资收到的现金                                                                               -                   -                   -                   - 

取得借款收到的现金                                                                        6,750.00            5,550.00            4,930.00            5,980.00 

                                                                             115 

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                                    项 目                                         2011 年1-3 月          2010 年度           2009 年度           2008 年度 

收到其他与筹资活动有关的现金                                                                     -                   -                   -                   - 

筹资活动现金流入小计                                                                      6,750.00            5,550.00            4,930.00            5,980.00 

偿还债务支付的现金                                                                        5,550.00            4,930.00            5,980.00            3,300.00 

分配股利、利润或偿付利息支付的现金                                                           92.09              198.87              202.50              213.59 

支付其他与筹资活动有关的现金                                                                     -                   -                   -                   - 

筹资活动现金流出小计                                                                      5,642.09            5,128.87            6,182.50            3,513.59 

筹资活动产生的现金流量净额                                                                1,107.91              421.13           -1,252.50            2,466.41 

四、汇率变动对现金的影响                                                                         -                   -                   -                   - 

五、现金及现金等价物净增加额                                                              1,467.44              955.24             -451.92            1,865.20 

                                                                             116 

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                                               福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

  （二）主要财务数据及指标分析 

      1、资产结构分析 

                   图表5-3.4：近三年资产结构数据表（单位：万元/% ） 

                    2011-3-30            2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

    项目 

                   金额      占比      金额       占比      金额      占比      金额       占比 

流动资产        18,331.01    68.33  17,126.71    69.90    13,331.34   65.38   11,923.93    65.02 

非流动资产       8,494.92    31.67   7,374.15    30.10     7,060.34   34.62    6,413.76    34.98 

总资产合计      26,825.93      100  24,500.86      100    20,391.68     100   18,337.69      100 

      近年来，发行人的总资产呈现增长的态势。2008-2010 年末及2011 年 3 月末， 

发行人的总资产分别为 18,337.69 万元、20,391.68  万元和 23,652.15  万元，主要 

原因是近几年发行人产销规模扩大，使得货币资金、应收账款、存货等经营性流 

动资产增加以及参与对外股权投资、购置固定资产以扩大产能，使得非流动资产 

也相应增加。 

      发行人的资产以流动资产为主，2008-2010 年末及2011 年 3 月末，流动资产 

在总资产中占比分别为 65.02%、65.38%               、69.90%和68.33%。 

       （1 ）流动资产结构分析 

            图表5-3.5：近三年及一期流动资产构成数据表（单位：万元/% ） 

                     2011-3-31            2010-12-31          2009-12-31          2008-12-31 

   项     目 

                    金额      占比      金额       占比     金额       占比      金额      占比 

货币资金            5,754.79   31.39   5,487.35   32.04    4,532.11   34.00    4,984.03    41.80 

应收账款           6,373.12    34.77   5,621.79   32.82    4,326.18   32.45    3,169.14    26.58 

其他应收款            255.43    1.39     308.74    1.80      172.06     1.29     289.55      2.43 

存货               5,947.67    32.45   5,708.83   33.33    4,300.99   32.26    3,481.21    29.20 

流动资产合计      18,331.01      100  17,126.71     100   13,331.34     100   11,923.93      100 

      发行人的流动资产主要包括货币资金、应收账款、其他应收款及存货。 

      货币资金：2008-2010  年及 2011  年 3  月末，货币资金余额分别为 4,984.03 

万元、4,532.11 万元、5,487.35 万元和 5,754.79 万元。在流动资产中的占比分别 

为41.80%、34.00%、32.04%和 31.39%。2010 年末，货币资金余额较2009 年末 

增加955.24 万元,主要是随着2010 年发行人销售额的增长，货币资金也相应增加。 

2010 年末及2011 年 3 月31  日，发行人现金所占货币资金的比例分别为6.14%、 

5.25%；银行存款所占货币资金的比例分别为93.86%、93.65%。发行人的银行存 

款全部为活期存款，使用未受限制。 

            图表5-3.6：近三年及一期货币资金构成表（单位：万元/% ） 

                 2011-3-31             2010-12-31            2009-12-31            2008-12-31 

项     目 

                金额       占比     金额       占比        金额         占比     金额      占比 

现金             365.34   6.35      336.96       6.14         320.57    7.07      296.39    5.95 

银行存款        5,389.45  93.65  5,150.39       93.86       4,211.53   92.93    4,687.64   94.05 

合计           5,754.79     100  5,487.35        100        4,532.11     100    4,984.03     100 

      应收账款：发行人的应收账款主要是发行人向经销商销售产品过程中的正常 

业务往来款项，  2008-2010  年末及 2011  年 3             月末，应收账款账面总额分别为 

3,178.51 万元、4,338.78 万元、5,633.66 万元 和6,388.55              万元；应收账款账面净 

                                               117 

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                                                福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

额分别为 3,169.14 万元、4,326.18 万元、5,621.79 万元和6,373.12 万元，呈逐年 

递增趋势，其主要原因是发行人近几年销售规模有所扩大，相应带动应收账款增 

加。由于发行人与下游客户关系较为稳定，销售回款情况良好，2011 年 3 月末， 

应收账款的账龄一年之内的占 99.76%。 

         图表5-3.7：近三年及一期应收账款账龄结构表（单位：万元/% ） 

                 2011-3-31             2010-12-31            2009-12-31            2008-12-31 

 账    龄 

                金额       占比      金额       占比       金额       占比       金额       占比 

1 年以内       6,218.87         -    5,514.98   97.89     4,212.82    97.10     3,084.75    97.05 

1 ～2 年          169.68        -      118.68     2.11      125.96     2.90        93.76     2.95 

2 ～3 年                -       -            -       -            -        -            -       - 

3 年以上                -       -            -       -            -        -            -       - 

合计           6,388.55      100     5,633.66     100     4,338.78      100     3,178.51      100 

      发行人的应收账款存在一定的集中度。2010年末及2011年3月末，应收账款 

前5名余额合计分别为1,433.97万元和1,633.64万元，占比分别为25.45% 和 

26.10%。 

             图表5-3.8：近一年及一期主要应收账款明细表（单位：万元） 

            单位名称                        期末余额                         备注 

                                            2011-3-31 

上海福乐贸易有限公司                                  411.40              业务往来款 

无锡市亚昌商贸有限公司                                376.31              业务往来款 

深圳市深业万达贸易有限公司                            332.59              业务往来款 

无锡市力邦食品有限公司                                283.54              业务往来款 

南京尊得商贸有限公司                                  259.80              业务往来款 

其他                                               4,709.48 

合计                                               6,373.12 

                                           2010-12-31 

上海福乐贸易有限公司                                  406.48              业务往来款 

无锡市亚昌商贸有限公司                                328.58              业务往来款 

深圳市深业万达贸易有限公司                            288.95              业务往来款 

无锡市力邦食品有限公司                                219.20              业务往来款 

南京尊得商贸有限公司                                  190.75              业务往来款 

其他                                               4,199.68 

合计                                              5,633.66 

      其他应收款：发行人的其他应收款主要为销售人员的市场营销费用借款。 

2008-2010 年及2011 年 3 月末，其他应收款账面余额分别为289.55 万元、172.06 

万元、308.74 万元、255.43 万元。 其他应收款账龄均在一年以内，回收情况良 

好，此前无发生坏账。 

               图表5-3.9：近一年及一期其他应收款明细表（单位：万元） 

                   单位名称                             年末余额                   备注 

                                            2011-3-31 

吴志谦                                                            68.35     市场营销费用借款 

王元斌                                                            32.30     市场营销费用借款 

张传增                                                            40.36     市场营销费用借款 

蔡文炸                                                            37.50     市场营销费用借款 

范苗                                                              22.10     市场营销费用借款 

                                                118 

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                                                福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

                   单位名称                            年末余额                    备注 

其他                                                              54.82     市场营销费用借款 

合计                                                            255.43 

                                           2010-12-31 

吴志谦                                                            79.63     市场营销费用借款 

王元斌                                                            58.88     市场营销费用借款 

张传增                                                            45.71     市场营销费用借款 

蔡文炸                                                            43.96     市场营销费用借款 

范苗                                                              17.50     市场营销费用借款 

其他                                                              63.06     市场营销费用借款 

合计                                                             308.74 

      存货：发行人的存货主要是原材料及周转材料（主要为低值易耗品及包装材 

料），由于发行人所生产食品销量较好，且食品有一定的保质期限，因此存货中 

产成品占比较少。2008-2010           年及 2011     年 3   月末，发行人的存货余额分别为 

3,481.21 万元、4,300.99  万元、5,708.83 万元和 5,947.67 万元，呈增长趋势，主 

要原因为发行人销售增长，资产规模扩大，存货相应有所增长。由于发行人主要 

实行订单生产模式，一般订单交货期为30 天，因此未对存货提取跌价准备。 

             图表5-3.10：近三年及一期存货明细表（ 单位：万元/% ） 

                   2011-3-31             2010-12-31           2009-12-31           2008-12-31 

 项     目 

                 金额       占比      金额       占比      金额       占比       金额      占比 

 原材料         3,467.99    58.31  3,460.01      60.61   2,554.19      59.39   2,128.61    61.15 

 在产品            91.44     1.54      89.55       1.57     63.54       1.48      50.22      1.44 

 产成品           332.89     5.60     255.67      4.48     198.52       4.62     175.78      5.05 

 周转材料      2,055.36     34.56  1,903.59      33.34   1,484.75      34.52    1,126.60    32.36 

 存货合计      5,947.67        100  5,708.83       100   4,300.99        100   3,481.21      100 

       （2 ）非流动资产结构分析 

         图表5-3.11：近三年及一期非流动资产构成数据表  （单位：万元/% ） 

                      2011-3-31            2010-3-31           2009-12-31          2008-12-31 

 项    目 

                    金额       占比      金额      占比     金额       占比      金额      占比 

 长期股权投资       2,900.00    34.14   1,700.00   23.05   1,700.00     24.08   1,700.00    26.51 

 固定资产           2,467.15    29.04  2,540.30   34.45   2,202.19     31.19   1,772.26     27.63 

 在建工程           1,991.75    23.45   1,991.75   27.01   1,991.75     28.21   1,750.80    27.30 

 无形资产           1,136.03    13.37   1,142.10   15.49   1,166.40     16.52   1,190.70    18.56 

 非流动资产 

                   8,494.92       100  7,374.15     100   7,060.34       100    6,413.76     100 

 合计 

      长期股权投资及固定资产、在建工程是发行人最主要的非流动资产。 

      长期股权投资：2008-2010 年及2011 年 3 月末，发行人长期股权投资余额分 

别为 1,700.00 万元、1,700.00 万元、1,700.00 万元和2,900.00 万元，占非流动资 

产的比重分别为26.51%、24.08%、23.05%、34.14%。主要为2008 年发行人投资 

参股晋江恒诚小额贷款有限公司 1,500.00  万元、晋江世纪食品房地产有限公司 

200.00   万元以及 2011        年初发行人投资参股自贡农商村镇银行股份有限公司 

1,200.00 万元。 

      固定资产：2008-2010 年及 2011 年 3  月末，发行人的固定资产余额分别为 

                                                119 

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                                              福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

1,772.26 万元、2,202.19  万元、2,540.30  万元和 2,467.15  万元，占非流动资产的 

比重分别为 27.63%、31.19%、34.45%、29.04%。其中 2009  年固定资产余额较 

2008 年增加429.93 万元，增幅为24.25%，主要为发行人现有经营场所办公楼2009 

年竣工，由在建工程转入固定资产。2010               年末固定资产余额较 2009          年末增加 

338.11 万元，主要原因为2010 年发行人新购 3 条铜锣烧生产线。 

     在建工程：2008-2010 年及 2011 年 3  月末，发行人的在建工程余额分别为 

1,750.80 万元、1,991.75 万元、1,991.75 万元、1,991.75 万元，占非流动资产的比 

重分别为27.30%、28.21%、27.01%和23.45%。主要为晋江安东开发区的土地款 

及现有经营场所的办公楼建设。 

      无形资产：发行人的无形资产主要是发行人在晋江安东开发区的 86 亩的土 

地使用权。2008-2010 年末及2011 年 3 月末，发行人的无形资产分别为 1,190.70 

万元、1,166.40 万元、1,142.10 万元和 1,136.03 万元，占非流动资产的比重分别 

为 18.56%、16.52%、15.49%和 13.37%。 

      2、负债结构分析 

           图表5-3.12：近三年及一期负债结构数据表（单位：万元/% ） 

                        2011-3-31           2010-12-31         2009-12-31         2008-12-31 

    项     目 

                      金额       占比     金额      占比     金额      占比     金额      占比 

流动负债              7,892.80     100   6,653.64    100    6,044.95    100    6,821.42     100 

非流动负债                     -      -                            -       -           -      - 

负债合计              7,892.80     100   6,653.64    100    6,044.95    100     6,821.42    100 

      近年来，发行人的负债全部为流动负债。2008-2010 年末以及2011 年 3 月末， 

发行人的负债总额分别为 6,821.42 万元、6,044.95 万元、6,653.64 万元和7,892.80 

万元。其中2011 年 3 月末,  发行人的负债总额较 2010 年末增加 1,239.16 万元， 

增幅为 18.62%，主要是短期借款及应付账款增加。 

       （1 ）流动负债结构分析 

        图表5-3.13：近三年及一期流动负债构成数据表（单位：万元/% ） 

                      2011-3-31           2010-12-31          2009-12-31         2008-12-31 

    项    目 

                    金额      占比      金额      占比      金额      占比     金额       占比 

短期借款           6,750.00    85.52   5,550.00   83.41   4,930.00   81.56    5,980.00    87.67 

应付账款             486.66     6.17    427.92     6.43     542.08     8.97     391.96     5.75 

应付工资             252.87     3.20    220.52     3.31     197.22     3.26     173.12     2.54 

应交税金             260.09     3.30    257.65     3.87      226.7     3.75     180.49     2.65 

其他应付款           143.18     1.81     197.56    2.97     148.95     2.46      95.85     1.41 

流动负债合计       7,892.80     100   6,653.64      100   6,044.95     100    6,821.42      100 

     发行人2008-2010年末的流动负债主要包括短期借款和应付账款。 

     短期借款：发行人短期借款主要为银行流动资金贷款。2008-2010年末及2011 

年3月末，发行人短期借款余额分别5,980.00万元、4,930.00万元、5,550.00万元和 

6,750.00万元，分别占流动负债的87.67%、81.56%、82.10%和85.52%。其中2009 

年末短期借款比2008年减少1,050万元，减少17.56%，主要原因是2009年发行人 

加强成本控制，为提高资金使用效率，偿还部分银行借款。 

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                                                福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

     应付账款：发行人的应付账款主要是应付印刷、包装公司的印刷费、包装费 

 以及应付上游供应商的原材料款，账龄均集中在一年以内。2008-2010年末及2011 

 年3月末，发行人的应付账款余额分别为391.96万元、542.08万元、427.92万元和 

 486.66万元，其中2009年末，应付账款余额较2008年末增加150.12万元，增长 

 38.30%，主要原因是由于采购量的增加，带动相应的应付账款增加。 

      3、所有者权益分析 

       图表5-2.14：近三年及一期所有者权益构成数据表（单位：万元/% ） 

                       2011-3-31           2010-12-31          2009-12-31          2008-12-31 

    项     目 

☆                      金额      占比      金额      占比      金额      占比      金额      占比 

实收资本             7,880.00   41.62    7,880.00  44.15     7,880.00  54.93     7,880.00   68.42 

盈余公积               996.72     5.26    996.72     5.58     646.67     4.51      363.63    3.16 

未分配利润          10,056.42   53.12    8,970.49   50.26    5,820.06  40.57     3,272.65   28.42 

所有者权益合计     18,933.14      100  17,847.22     100   14,346.73     100    11,516.27     100 

      发行人的所有者权益主要包括实收资本、盈余公积及未分配利润。 

      2008 年-2010 年末及2011 年3 月末发行人的所有者权益分别为 11,516.27 万 

 元、14,346.73 万元、17,847.22 万元和 18,933.14 万元。随着资产规模的扩大，发 

 行人所有者权益呈逐年增长趋势。 

       实收资本：2008 年-2010 年末及 2011 年 3 月末的实收资本均为7,880.00 万 

 元，为股东对发行人的投资款。 

      盈余公积：2008  年-2010  年末及 2011  年 3            月末发行人的盈余公积分别为 

 363.63 万元、646.67 万元、996.72 万元和 996.72 万元。发行人的盈余公积按照 

 每年净利润 10%的比例在年末一次性提取。 

      未分配利润：2008 年-2010 年末及 2011 年 3 月末发行人的未分配利润分别 

 为3,272.65 万元、5,820.06 万元、8,970.49 万元和 10,056.42 万元。由于发行人近 

 年来销售额逐年扩大，净利润逐年增加，且未向股东分配利润，因此未分配利润 

 呈逐年增长趋势。由于发行人目前处于发展壮大时期，发行人的净利润计划全部 

 用于企业发展，除按章程规定提取相应公积金外，未来三年暂无利润分配计划。 

      3、盈利能力分析 

            图表5-3.15：近三年及一期盈利能力指标对比（单位：万元） 

        项           目           2011 年 1-3 月     2010 年度       2009 年度       2008 年度 

 主营业务收入                          14,951.75        47,910.66     37,277.42        28,735.65 

 主营业务成本                          10,705.02        34,134.45     26,361.80        20,854.78 

 营业利润                               1,475.80         4,889.32      3,958.51         2,280.02 

 补贴收入                                      -                -              -               - 

 利润总额                               1,436.01         4,725.32      3,811.54         2,193.40 

 净利润                                 1,085.92         3,500.49      2,830.45         1,628.63 

 毛利率                                 28.40%            28.75%        29.28%           27.43% 

 净利润率                                 7.26%            7.31%         7.59%             5.67% 

 总资产报酬率                                  -          14.29%        17.17%             8.88% 

 净资产收益率                                  -          19.61%        19.73%            14.14% 

       （1 ）主营业务收入与毛利率分析 

                                                121 

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                                               福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

      2008-2010 年，发行人分别实现主营业务收入22,323.96 万元、28,735.65 万 

 元、37,277.42 万元、47,910.66 万元，呈增长趋势，主要原因是随发行人生产规 

 模的扩大及营销力度的加大，销量也相应增加。2011 年 1-3 月，发行人实现主营 

 业务收入 14,951.75 万元。2008 年-2010 年及2011 年 1-3 月，发行人毛利率分别 

 为27.43%、29.28%、28.26%和28.40%。2008 年发行人毛利率较低主要原因为2008 

 年发行人进一步规范用工制度，人工成本上升带动总体主营业务成本上升。2009 

 年起发行人加强费用控制，毛利率有所上升。 

        （2 ）期间费用分析 

               图表5-3.16：近三年及一期期间费用（单位：万元/% ） 

                   2011 年 1-3 月          2010 年度           2009 年度           2008 年度 

     项目                     营收                营收                 营收                营收 

                   金额                 金额                金额                金额 

                              占比                 占比                占比                占比 

营业费用         2,041.41     13.65   6,518.29    13.61    5,040.08   13.52    4,135.57   14.39 

管理费用          553.83      3.70    1,909.36     3.99    1,506.79    4.04     1,114.21    3.88 

财务费用           92.09      0.62     198.87      0.42     202.5       0.54     213.59     0.74 

期间费用合计     2,687.33   17.97   8,626.51      18.00    6,749.37   18.11    5,463.37   19.01 

      2008-2010 年度及 2011 年 1-3 月，期间费用分别为5,463.37 万元、6,749.37 

 万元、8,626.51 万元和2,687.33 万元，期间费用率分别为 19.01%、18.11%、18.00% 

 和 17.97%，期间费用率呈逐年下降趋势，主要原因一方面为发行人规模效益的 

 作用，另一方面为发行人从 2009 年起加强营销成本控制，取得一定成效，营业 

 费用率逐年下降。发行人的期间费用中主要为营业费用，主要原因为发行人所在 

 的休闲食品行业产品销量很大程度上取决于企业的品牌影响力及广告营销力度， 

 因此发行人每年广告资金投入较多，营业费用较高。 

        （3 ）利润指标分析 

      近年来，发行人的营业收入和营业利润呈逐年上升趋势，发行人总体盈利能 

 力较强。2008-2010 年度，发行人的营业利润分别为 2,280.02  万元、3,958.51 万 

 元、4,889.32  万元；利润总额分别为 2,193.40  万元、3,811.54 万元、4,725.32  万 

 元；净利润率分别为5.67%、7.59%、7.31%；总资产报酬率分别为8.88%、17.17%、 

 14.29%；净资产收益率分别为 14.14%、19.73%、19.61%。 

      4、流动性和偿债保障能力分析 

        图表5-3.17：近三年及一期流动性和偿债能力指标表（单位：万元） 

         项目/时间              2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度       2008 年度 

 资产负债率（% ）                         29.42           27.16           29.64           37.20 

 流动比率                                   2.32           2.57            2.21            1.75 

 速动比率                                  1.57            1.72            1.49            1.24 

 EBIT  （万元）                                -       4,924.19        4,014.04         2,406.99 

 EBITDA  （万元）                              -       5,008.72        4,258.89         2,619.92 

 EBIT 利息保障系数                             -          24.76           19.82           11.27 

 EBITDA 债务保障系数                           -           0.90            0.86            0.44 

      2008-2010  年末及 2011  年 3        月末，发行人的资产负债率分别为 37.20%、 

 29.64%、27.16%和29.42%，负债率水平较低。其中2008 年资产负债率较高是由 

                                               122 

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                                               福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

于发行人参股两家公司，长期股权投资 1,700.00  万元,流动资金需求较为紧张， 

因此增加银行流动资金贷款补充流动资金。由于2008 年四季度发行人销售回款 

情况较好，发行人现金流较为充裕，2009  年初发行人归还银行借款 1,050.00 万 

元，负债率相应降低。 

      由于发行人的货币资金、应收账款、存货等经营性的流动资产较为充裕，因 

此发行人的资产流动性良好，2008-2010 年末及2011 年 3 月末，流动比率分别为 

1.75、2.21、2.57 和2.32；速动比率分别为 1.24、1.49、1.58、1.72 和 1.57。 

      2008-2010 年发行人的 EBIT 分别为 2,406.99 万元、4,014.04 万元、4,924.19 

万元，EBIT 利息保障系数分别为 11.27、19.82、24.76，均呈逐年上升趋势，EBIT 

对于利息保持很好的覆盖能力。 

      5、公司营运效率分析 

                    图表5-3.18：近三年及一期资产营运效率比率分析表 

         项目/时间              2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度        2008 年度 

应收账款周转率                                 -           9.63            9.95             9.21 

存货周转率                                     -           6.82            6.77             6.68 

总资产周转率                                   -           1.96            1.83             1.57 

      2008-2010年，发行人的应收账款周转率分别为9.21、9.95和9.63，发行人对 

应收账款的管理能力较为稳定。 

      2008-2010年，发行人的存货周转率分别为6.68、6.77和6.82，较为稳定。 

      2008-2010年，发行人总资产周转率分别为1.57、1.83和1.96，呈逐年增长趋 

势，表明发行人对资产的管理能力有所提高。 

      6、现金流分析 

          图表5-3.19：公司近三年及一期现金流量主要数据（单位：万元） 

      项          目         2011 年1-3 月     2010 年度          2009 年度         2008 年度 

经营活动现金流入                 19,002.38        53,470.77         42,457.54          33,595.58 

经营活动现金流出                 18,643.62        52,379.03         40,789.84          31,759.68 

经营活动现金净流量                  358.76          1,091.74          1,667.71          1,835.90 

投资活动现金流入                         -                 -                 -                 - 

投资活动现金流出                     -0.78            557.63           867.12           2,437.12 

投资活动现金净流量                    0.78           -557.63          -867.12          -2,437.12 

筹资活动现金流入                   6,750.00         5,550.00         4,930.00           5,980.00 

筹资活动现金流出                   5,642.09         5,128.87          6,182.50          3,513.59 

筹资活动现金净流量                1,107.91            421.13         -1,252.50          2,466.41 

现金净流量合计                    1,467.44            955.24          -451.92           1,865.20 

现金流动负债比                           -              0.16             -0.07              0.27 

     2008-2010 年及2011 年 1-3 月，发行人的经营活动现金净流量分别为 1,835.90 

万元、1,667.71 万元、1 ,091.74 万元和358.76 万元。经营活动现金流较为稳定。 

     2008-2010 年及2011 年 1-3 月，发行人投资活动现金净流量分别为-2,437.12 

万元、-867.12 万元、-557.63 万元和0.78 万元。主要为发行人建设办公楼及安东 

工业区土地款支出。 

     2008-2010  年及 2011  年 1-3  月，发行人筹资活动产生的现金净流量分别为 

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                                                  福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

2,466.41 万元、-1,252.50 万元、421.13 万元和 1,107.91 万元。2009 年由于发行人 

偿还部分银行借款，因此筹资活动现金净流量为负。 

       （三）有息债务情况 

      截至 2011  年 3  月 31       日，发行人的有息债务全部为银行短期借款，总额为 

6,750.00 万元。 

        1、有息债务期限结构 

        图表5-3.20：近一年及一期有息债务期限结构表（单位：万元/% ） 

                                                2011-3-31                        2010-12-31 

           借款类别 

                                        金额              占比             金额              占比 

短期借款                                  6,750.00              100         5,550.00               100 

一年内到期的长期借款                              -                -                -                - 

长期借款                                           -               -                 -               - 

              合计                        6,750.00              100         5,550.00               100 

       2、银行借款类型结构 

           图表5-3.21：近一年及一期银行借款性质表  （单位：万元/% ） 

                                一年内到期的长期借 

  借款性质       短期借款                                   长期借款      借款余额           占比 

                                          款 

                                                2011-3-31 

信用借款            6,130.00                            -             -      6,130.00            90.81 

抵押借款                    -                           -             -              -               - 

质押借款                    -                           -             -              -               - 

保证借款             620.00                             -             -         620.00            9.19 

     合计          6,750.00                             -             -      6,750.00              100 

                                             2010-12-31 

信用借款            4,930,.00                           -             -      4,930.00            88.83 

抵押借款                    -                           -             -              -               - 

质押借款                    -                           -             -              -               - 

保证借款             620.00                             -             -         620.00           11.17 

     合计          5,550.00                             -             -      5,550.00              100 

          3、最近一期主要有息债务起息日、到期日及融资利率情况 

       图表5-3.22：截至2011 年3 月31  日银行借款明细表（单位：万元） 

       贷款行               放款日           到期日          借款金额       借款方式        年利率 

中国农业银行               2010.06.10        2011.06.09         2,000.00       信用              5.31% 

中国农业银行                2010.06.18       2011.06.17         1,930.00       信用              5.31% 

中国农业银行                2010.06.18       2011.06.17           620.00       抵押              5.31% 

中国工商银行                2010.07.30       2011.07.20         1,000.00       信用           5.5755% 

中国工商银行                2011.01.05       2011.12.19           400.00       信用           6.1005% 

中国工商银行                2011.01.11       2011.12.19           400.00       信用            5.838% 

中国工商银行                2011.01.18       2011.12.19           400.00       信用            5.838% 

        合计                                                    6,750.00 

       （四）发行人关联交易情况 

      1、关联方关系 

       （1 ）存在控制关系的关联方 

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                                             福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

                    图表5-3.23：发行人的控股股东与实际控制人 

                   关联方                                     与发行人关系 

                   蔡金垵                                控股股东及实际控制人 

       （2 ）控股子公司 

     截至2010 年 12 月31  日，发行人不存在控股子公司。 

       （3 ）不存在控制关系的主要关联方 

     截至2010 年 12 月31  日，发行人不存在控制关系的主要关联方情况如下： 

                   图表5-3.24  发行人不存在控制关系的主要关联方情况 

              其他关联方名称                            其他关联方与发行人关系 

       福建省晋江福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制  

       沈阳市新民福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制  

       成都市晋江福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制 

       漯河市晋江福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制 

       临沂市晋江福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制 

       汉川市晋江福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制  

       南宁市晋江福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制  

       白银市晋江福源食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制 

       福建省长汀盼盼食品有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制 

        大连金源石矿实业有限公司                   受同一控股股东及实际控制人控制 

       成都宝龙房地产实业有限公司                  受同一控股股东及实际控制人控制  

           安徽盼盼食品有限公司                    受同一控股股东及实际控制人控制  

     2、关联方交易 

     截至2011年3月31 日，发行人未有需要披露的关联方交易。 

       （五）发行人或有事项和承诺事项 

      1、担保情况 

       （1 ）对内担保 

     截至2011年3月31 日，发行人未有对内担保。截至本募集说明签署之日，上 

述情况无发生重大变化。 

       （2 ）对外担保 

     截至2011年3月31 日，发行人为关联方福建省晋江福源食品有限公司提供1 

笔对外担保，担保总金额为4,200.00万元，为同期净资产的22.18%。 

       图表5-3.25：截至2011年3月31 日公司对外担保情况（单位：万元） 

                                      担保金额                                 担保方式 

            被担保方                                    担保起止日期 

                                       （万元） 

福建省晋江福源食品有限公司              4,200.00     2010.9.29-2011.9.28          保证 

               合计                     4,200.00 

    晋江福源由成立于1996年，住所为晋江安海镇前蔡工业区，法定代表人蔡金 

垵，注册资本人民币436万元。经营范围：生产膨化食品、糖果、巧克力、糕点、 

饼干、肉制品、复合调味品、果冻、固体饮料、酱菜、果蔬饮料、干果炒货、干 

制水产品、蜜饯。晋江福源由福建省晋江市安海福津食品厂及澳门东龙制衣厂分 

别投资109.00万元、327.00万元，各占注册资金的25%及75%投资设立，现主营 

产品为蛋黄派、薯片、法式小面包等。 

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                                           福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

     截至本募集说明书签署之日，上述情况无发生重大变化。 

     2、未决诉讼、仲裁事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无未决诉讼和仲裁情况。 

     3、承诺事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无承诺事项。 

      （六）资产抵押、质押、其他被限制处置事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人不存在资产抵押、质押及具有可对抗第 

三人的优先偿付负债的情况。 

      （七）金融衍生品、大宗商品期货、理财产品持有情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无大宗商品期货交易、衍生品交易及其 

他投资理财行为。 

      （八）海外投资情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无海外投资情况。 

      （九）其他重大事项说明 

     截至本募集说明书签署之日，发行人有无其他需要说明事项。 

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                                                福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

四、福建晋江凤竹鞋业发展有限公司财务状况 

       （一）财务数据引用说明 

      1、报表及审计意见 

      发行人2008年度、2009年度及2010年度财务报告经福建省久益华瑞会计师事 

务所有限公司审计，并分别出具了福久瑞审字福久瑞审字[2010]第Q003号、福久 

瑞审字[2010]第Q004号及福久瑞审字[2011]第Q001号无保留意见的审计报告。 

      发行人2011年第一季度财务报表未经会计事务所审计。 

      以下财务数据摘自或源于上述经审计的财务报告和未经审计的财务报表。在 

阅读下面的财务报表中的信息时，应当参阅发行人经审计的财务报告及未经审计 

的财务报表。 

      2、财务会计信息 

      发行人2008-2010 年度及2011 年第一季度财务报表按照2000 年 12 月29  日 

颁布的企业会计准则和《企业会计制度》编制。 

      3、财务报表合并范围及变动情况 

      2008-2010 年及2011 年 1-3 月份，发行人无合并报表子公司。 

                图表5-4.1：近三年及一期资产负债表（单位：万元） 

            项目                 2011-3-31         2010-12-31       2009-12-31       2008-12-31 

流动资产：  

货币资金                             1,219.14            631.39           397.95          4,195.98 

应收票据                                 40.00                -                -                - 

应收账款                             4,158.05         3,739.39          2,934.51          2,566.24 

其他应收款                              301.65           285.62           185.81           157.33 

预付账款                             1,586.50          1,284.25         1,439.32           718.79 

存货                                  8,111.79         7,673.49         4,348.62          3,958.92 

待摊费用                                189.95           192.85           178.41           855.10 

流动资产合计                        15,607.08        13,806.99          9,484.62         12,452.35 

长期投资                                     -                -                -                - 

固定资产：                                                                        

固定资产原价                        10,786.67        10,759.70          8,023.68          7,916.03 

减：累计折旧                         4,331.66         4,138.87          3,429.96          2,824.28 

固定资产净值                         6,455.01         6,620.83          4,593.72          5,091.75 

减：固定资产减值准备                         -                -                -                - 

固定资产净额                         6,455.01         6,620.83          4,593.72          5,091.75 

待处理固定资产净损失                         -                -                -                - 

工程物资                                     -                -                -                - 

在建工程                                326.82           323.39         5,327.14          5,476.78 

固定资产清理                                 -                -                -                - 

固定资产合计                         6,781.82         6,944.22          9,920.87         10,568.53 

无形资产及其他资产：                                                              

无形资产                             1,789.06          1,798.83         1,837.94          1,877.04 

无形资产及其他资产合计               1,789.06          1,798.83         1,837.94          1,877.04 

资产总计                            24,177.97        22,550.04        21,243.42          24,897.92 

流动负债：                                                                        

                                                127 

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                                                     福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

             项目                    2011-3-31          2010-12-31         2009-12-31         2008-12-31 

短期借款                                 6,850.00           6,350.00           5,850.00            7,400.00 

应付票据                                 1,603.65            1,110.53              296.16          1,150.00 

应付账款                                      68.22              73.87             142.55             302.53 

应付工资                                       4.14               3.22               2.38             113.30 

应付福利费                                        -                  -                  -                  - 

应交税金                                      66.92              83.16               1.14              -9.71 

其他应交款                                     7.35               7.97               4.07               4.98 

预提费用                                      36.13              57.50              47.76              83.19 

其他应付款                                     2.98               3.31               3.24               3.57 

一年内到期的长期负债                              -                  -                  -                  - 

流动负债合计                             8,639.39           7,689.56           6,347.29            9,047.86 

长期负债合计                                      -                  -                  -                  - 

负债合计                                 8,639.39           7,689.56           6,347.29            9,047.86 

少数股东权益                                      -                  -                  -                  - 

股东权益：                                                                                 

实收资本（股本）                         7,500.00           7,500.00           7,500.00            7,500.00 

减：已归还投资                                    -                  -                  -                  - 

股本净额                                 7,500.00           7,500.00           7,500.00            7,500.00 

资本公积                                      19.45              19.45              19.45              19.45 

盈余公积                                     299.03             299.03             243.95             215.18 

其中：法定公益金                                  -                  -                  -                  - 

未分配利润                               7,720.09           7,042.00           7,132.73            8,115.43 

外币报表折算差额                                  -                  -                  -                  - 

减：未确认投资损失                                -                  -                  -                  - 

股东权益合计                            15,538.58          14,860.48          14,896.14           15,850.06 

负债和股东权益总计                      24,177.97          22,550.04          21,243.42           24,897.92 

                  图表5-4.2：近三年及一期利润分配表（单位：万元） 

             项目                    2011 年 1-3 月         2010 年度         2009 年度        2008 年度 

     一、主营业务收入                        5,760.90         24,493.55        22,025.58          19,878.68 

     减：主营业务成本                        4,585.68         19,496.86        18,303.26          16,479.43 

   主营业务税金及附加                             2.08              4.19              6.56             12.69 

     二、主营业务利润                        1,173.15          4,992.50          3,715.76          3,386.56 

     加：其他业务利润                                -                 -                 -                 - 

       减：营业费用                              51.49            248.65            172.03            239.95 

          管理费用                              144.40            544.31             524.3            556.50 

          财务费用                               73.14            335.30            346.38            548.51 

       三、营业利润                             904.13          3,864.23         2,673.05          2,041.61 

     加：其他业务利润                                -              9.67                 -                 - 

☆          补贴收入                                   -                 -                 -                 - 

         营业外收入                                  -              5.52             16.68                 - 

      减：营业外支出                                 -              0.40                 -                 - 

       四、利润总额                             904.13         3,879.02          2,689.74          2,041.61 

         减：所得税                             226.03            969.76            672.43            510.40 

     少数股东本期收益                                -                 -                 -                 - 

   加：未确认投资损失                                -                 -                 -                 - 

         五、净利润                             678.09         2,909.27          2,017.30          1,531.21 

                                                     128 

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                                                                                                              福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

                                                图表5-4.3：近三年及一期现金流量表（单位：万元） 

                                        项目                                               2011 年 1-3 月        2010 年度        2009 年度        2008 年度 

一、经营活动产生的现金流量： 

销售商品、提供劳务收到的现金                                                                        6,696.29       28,913.97        22,993.79       24,759.39 

收到的税费返还                                                                                            -                -                -                - 

收到的其他与经营活动有关的现金                                                                            -                -                -                - 

现金流入小计                                                                                       6,696.29        28,913.97        22,993.79       24,759.39 

购买商品、接受劳务支付的现金                                                                       5,692.85         25,800.66       23,605.12       18,049.96 

支付给职工以及为职工支付的现金                                                                       402.95          1,794.19         1,254.47        1,695.83 

支付的各项税费                                                                                       247.50          1,057.36          125.55           597.73 

支付的其他与经营活动有关的现金                                                                       195.89           216.85                -                - 

现金流出小计                                                                                       6,539.18        28,869.07        24,985.14       20,343.53 

经营活动产生的现金流量净额                                                                           157.10            44.90         -1,991.36        4,415.87 

二、投资活动产生的现金流量：                                                                              -                -                                    

收回投资所收到的现金                                                                                      -                -                -                - 

取得投资收益所收到的现金                                                                                  -                -                -                - 

处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额                                                      -                -            81.09                - 

收到的与投资活动有关的其他现金                                                                            -                -                -                - 

处置子公司收到的现金                                                                                      -                -                -                - 

现金流入小计                                                                                              -                -            81.09                - 

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金                                                          -                -                -         2,948.51 

投资所支付的现金                                                                                          -                -                -                - 

支付的与投资活动有关的其他现金                                                                            -                -                -                - 

现金流出小计                                                                                              -                -                -         2,948.51 

投资活动产生的现金流量净额                                                                                -                -            81.09        -2,948.51 

三、筹资活动产生的现金流量：                                                                                                                                    

吸收投资所收到的现金                                                                                      -                -                -                - 

借款所收到的现金                                                                                     500.00           500.00                -         3,000.00 

收到的其他与筹资活动有关的现金                                                                            -                -                -                - 

                                                                              129 

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                                                                                                              福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

                                        项目                                               2011 年 1-3 月        2010 年度        2009 年度        2008 年度 

现金流入小计                                                                                         500.00           500.00                -         3,000.00 

偿还债务所支付的现金                                                                                      -                -          1,550.00               - 

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金                                                                  69.36           311.47           337.76           515.71 

支付的其他与筹资活动有关的现金                                                                            -                -                -                - 

现金流出小计                                                                                          69.36           311.47          1,887.76          515.71 

筹资活动产生的现金流量净额                                                                           430.64           188.53         -1,887.76        2,484.29 

四、汇率变动对现金的影响                                                                                  -                -                -                - 

五、现金及现金等价物净增加额                                                                         587.75           233.44         -3,798.03        3,951.65 

                                                                              130 

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         （二）主要财务数据及指标分析 

        1、资产结构分析 

                图表5-4.4：近三年及一期资产结构数据表（单位：万元/% ） 

                     2011-3-31           2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

      项目 

                   金额       占比     金额       占比      金额      占比      金额       占比 

  流动资产        15,607.08   64.55   13,806.99  61.23      9,484.62  44.65   12,452.35   50.01 

  非流动资产       8,570.88   35.45    8,743.05  38.77    11,758.81   55.35   12,445.57   49.99 

  总资产合计     24,177.97      100   22,550.04    100    21,243.42     100   24,897.92     100 

        2008-2010 年末，发行人的总资产分别为 24,897.92  万元、21,243.42  万元和 

  22,550.04 万元。其中，2009 年总资产较 2008 年下降 14.68%，主要是由于发行 

  人货币资金减少造成的流动资产的减少。2010                年发行人因固定资产折旧，非流 

  动资产较上年有所减少，但由于流动资产大幅增长，故总资产较 2009                        年上涨 

  6.15%。2011 年 3 月末，发行人总资产余额24,177.97 万元。 

        发行人的资产构成中，2008 年及2009 年，流动资产在总资产中占比分别为 

  47.37%和 50.01%，流动资产和非流资产的占比基本持平；2010 年，由于计提固 

  定资产折旧，发行人流动资产在总资产的比重有所上升，为 61.23%；2011 年 3 

   月末，流动资产占总资产的64.55%。 

         （1 ）流动资产结构分析 

              图表5-4.5：近三年及一期流动资产构成数据表（单位：万元/% ） 

                      2011-3-31            2010-12-31          2009-12-31           2008-12-31 

     项目 

                    金额      占比      金额       占比      金额       占比      金额       占比 

货币资金           1,219.14     7.81      631.39    4.57       397.95    4.20     4,195.98   33.70 

应收账款           4,158.05    26.64    3,739.39   27.08     2,934.51   30.94     2,566.24   20.61 

其他应收款           301.65     1.93      285.62    2.07       185.81    1.96      157.33      1.26 

预付账款           1,586.50    10.17    1,284.25    9.30     1,439.32   15.18      718.79      5.77 

存货                8,111.79   51.98    7,673.49   55.58     4,348.62   45.85     3,958.92   31.79 

待摊费用            189.95       1.22     192.85    1.40       178.41    1.88        855.1     6.87 

流动资产合计     15,607.08       100   13,806.99     100     9,484.62     100    12,452.35     100 

        发行人的流动资产主要包括货币资金、应收账款、其他应收款、预付账款、 

  存货及待摊费用。 

        货币资金：2008-2010年及2011年3月末，货币资金余额分别为4,195.98万元、 

  397.95万元、631.39万元和1,219.14万元，在流动资产中的占比分别为33.70%、 

  4.20%、4.57%和7.81%。其中，2008年发行人货币资金余额较其他年度较大，是 

   出于发行人对EVA等原材料价格走势的判断，认为2009年年初是其价格的相对低 

  点，而预先准备的原材料采购款，相应增加银行借款和银行承兑汇票，故银行借 

  款暂时闲置资金和银行保证金存款有大幅增长；此外受金融危机影响，供应商一 

  般要求预付全部货款或发货前结清全部货款，故供采购环节使用的资金准备款相 

  应增长。 

        2010年末及2011年3月末，承兑汇票保证金余额分别为322.70万元和491.64 

  万元，在货币资金中的占比分别为51.31%和40.50% ，较往年有明显的上升，主 

  要是由于受银行信贷调控影响，发行人减少短期借款，转而增加采用银行承兑汇 

                                               131 

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票用于支付采购价款。 

            图表5-4.6：近三年及一期货币资金构成数据表（单位：万元/% ） 

                        2011-3-31           2010-12-31          2009-12-31          2008-12-31 

      项目 

                      金额      占比      金额      占比      金额      占比      金额      占比 

现金                         -        -         -        -         -         -          -        - 

银行存款               725.24     59.50   306.27    48.69    269.95     67.84    3735.98     89.04 

承兑汇票保证金         491.64     40.50   322.70    51.31    128.00     32.16     460.00     10.96 

合计                1,218.88        100   628.97      100    397.95       100    4195.98       100 

      应收账款：发行人的应收账款主要是应收下游客户的销售货款，2008-2010 

年末，应收账款账面净额分别为2,566.24 万元、2,934.51 万元和3,739.39 万元， 

在流动资产中的占比分别为 20.61%、  30.94%和 27.08%。应收账款随着销售收 

入的增长，保持合理的增长，约 90%的应收账款的账龄在一年之内。2011  年 3 

月末，应收账款账面净额分别为4,158.05 万元，占流动资产的26.64%。 

         图表5-4.7：近一年及一期应收账款账龄结构表（单位：万元/% ） 

                                    2011-3-31                              2010-12-31 

        账龄 

                             金额                占比                金额                占比 

1 年以内                        3,965.12             95.36               3,527.74            94.34 

1 ～2 年                           192.93             4.64                 211.65             5.66 

2 ～3 年                                 -                -                      -               - 

3 年以上                                 -                -                      -               - 

合计                            4,158.05            100.00               3,739.39           100.00 

      发行人的应收账款存在一定的集中度，2010年末及2011年3月末，应收账款 

前五名余额合计分别为1,382.50万元和1,464.36万元，占比分别为36.97%和 

35.22%。 

                  图表5-4.8：近一年主要应收账款明细表（单位：万元） 

            单位名称                       期末余额                          备注 

                                            2011-3-31 

沃尔玛（中国）有限公司                                401.78              业务往来款  

漳州兴华方立有限公司                                  342.31              业务往来款  

福建省乔丹体育用品有限公司                            267.42              业务往来款  

福建省华闽进出口有限公司                              256.38              业务往来款  

泉州成益进出口公司                                    196.47              业务往来款  

合计                                               1,464.36                       

                                           2010-12-31 

沃尔玛（中国）有限公司                                361.99              业务往来款  

漳州兴华方立有限公司                                  312.66              业务往来款  

福建省乔丹体育用品有限公司                            286.41              业务往来款  

福建省华闽进出口有限公司                              231.79              业务往来款  

泉州成益进出口公司                                    189.65              业务往来款  

合计                                               1,382.50                       

      其他应收款：发行人的其他应收款主要是由贸易商代理产品出口后的产品出 

 口退税款项和预先为下游客户垫付的拖鞋生产模具款项，账龄全部在一年以内。 

2008-2010 年及2011 年 3 月末，其他应收款账面余额分别为 157.33 万元、185.81 

万元、285.62 万元和301.65 万元，在流动资产中的占比分别为 1.26%、1.96%、 

                                               132 

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2.07 %和 1.93%，基本保持稳定。 

      预付账款：发行人的预付账款主要是预付给上游供应商的采购款。2008-2010 

年末发行人的预付账款账面余额分别为 718.79 万元、1,439.32 万元和 1,284.25 万 

元。2009 年底，经济景气度回升趋势已基本确立，发行人原材料采购随之增加， 

预付账款较 2008 年相应增长。2011 年 3 月末，预付账款余额为 1,586.50 万元。 

                 图表5-4.9：近一年主要预付账款明细表（单位：万元） 

                    单位名称                             年末余额                 备注  

                                          2011-3-31 

扬子石化-巴斯夫有限公司                                          988.31       业务往来款  

厦门市保利来化工有限公司                                         416.56       业务往来款  

                      合计                                     1,404.87               

                                          2010-12-31 

扬子石化-巴斯夫有限公司                                          964.16       业务往来款  

厦门市保利来化工有限公司                                         224.88       业务往来款  

                      合计                                     1,189.04 

     存货：发行人存货主要是原材料、产成品和包装物。2008-2010 年末发行人 

的存货账面余额分别为3,958.92 万元、4,348.62 万元和7,673.49 万元，呈逐年上 

升趋势，主要是由于随着发行人销售量的增长，存货相应增加。发行人存货未计 

提跌价准备。2011 年 3 月末，存货为8,111.79 万元。 

              图表5-4.10：近三年及一期存货明细表（单位：万元/% ） 

                 2011-3-31            2010-12-31           2009-12-31           2008-12-31 

 项    目 

               金额       占比      金额       占比      金额       占比      金额       占比 

原材料         3,886.21    61.39    4,558.68    59.41    2,756.13   63.38    2,447.40     61.82 

半成品           412.52     6.51      586.94     7.65      382.50    8.80      309.12      7.81 

产成品        2,031.23     32.10    2,527.87    32.94    1,209.99   27.82    1,202.40     30.37 

存货合计      6,329.96       100    7,673.49     100     4,348.62     100    3,958.92       100 

       （2 ）非流动资产结构分析 

      图表5-4.11：近三年及一期非流动资产构成数据表（单位：万元/% ） 

                       2011-3-31          2010-12-31         2009-12-31          2008-12-31 

      项目  

                     金额     占比      金额     占比      金额      占比       金额     占比 

固定资产净额       6,455.01    75.31   6,620.83  75.73     4,593.72  39.07    5,091.75    40.91 

在建工程            326.82       3.81   323.39    3.70     5,327.14  45.30    5,476.78    44.01 

无形资产及其他  1,789.06        20.87  1,798.83  20.57     1,837.94   15.63    1,877.04   15.08 

非流动资产合计  8,570.88         100   8,743.05    100   11,758.80     100   12,445.57      100 

     发行人的非流动资产主要包括固定资产、在建工程和无形资产。 

      由于发行人近年来逐年，2008-2010 年末，发行人的固定资产分别为 5,091.75 

万元、4,593.72 万元和6,620.83 万元，占非流动资产的比重分别为40.91%、39.07% 

和 75.73%，2010 年末固定资产净额为较 2009 年末大幅增加 44.13%，主要是在 

建工程部分结转计入固定资产，但同时发行人处理报废部分使用年限超过 10 年 

生产设备。2011 年 3 月末，发行人固定资产净额为6,455.01 万元。 

     发行人在建工程项目主要是为今后产量扩大做准备的厂房建筑物。 

2008-2010 年末，发行人在建工程分别为 5,476.78 万元、5,327.14 万元和 323.39 

                                              133 

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万元。2010 年末在建工程较2009 年底大幅减少，主要是相应的厂房建筑物结转 

计入固定资产。2011 年 3 月末，发行人在建工程余额为326.82 万元。 

     发行人的无形资产主要是土地使用权。 

      2、负债结构分析 

             图表5-4.12：近三年及一期负债结构数据表（单位：万元/% ） 

                      2011-3-31          2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

      项目  

                     金额     占比     金额      占比       金额      占比      金额     占比 

流动负债           8,639.39     100    7,689.56    100     6,347.29     100    9,047.86     100 

非流动负债                -        -          -       -            -       -           -      - 

负债合计           8,639.39     100    7,689.56    100     6,347.29     100    9,047.86     100 

      近年来，发行人的负债全部为流动负债。2008-2010 年末及2011 年 3 月末， 

发行人的负债总额分别为 9,047.86 万元、6,347.29 万元、7,689.56 万元和8,639.39 

万元。2009 年末，发行人的短期借款和应付票据余额减少，故流动负债较 2008 

年末有所下降；2010 年末，发行人短期借款和应付票据余额较 2009 年有所增长， 

流动负债相应增长。 

       （1 ）流动负债结构分析 

      图表5-4.13：近三年及一期流动负债构成数据表（单位：万元/% ） 

                    2011-3-31           2010-12-31           2009-12-31          2008-12-31 

     项目  

                   金额     占比      金额      占比      金额      占比       金额      占比  

短期借款         6,850.00     79.29 6,350.00     82.58   5,850.00    92.17   7,400.00     81.79 

应付票据         1,603.65     18.56  1,110.53    14.44     296.16      4.67  1,150.00     12.71 

应付账款            68.22      0.79    73.87      0.96     142.55      2.25    302.53      3.34 

应付工资             4.14      0.05     3.22      0.04       2.38      0.04     113.3      1.25 

应交税金            66.92      0.77    83.16      1.08       1.14      0.02      -9.71    -0.11 

其他应交款           7.35      0.09      7.97     0.10       4.07      0.06      4.98      0.05 

预提费用            36.13      0.42    57.50      0.75      47.76      0.75     83.19      0.92 

其他应付款           2.98      0.03     3.31      0.04       3.24      0.05      3.57      0.04 

流动负债合计  8,639.39         100  7,689.56       100   6,347.29      100   9,047.86       100 

     发行人2008-2010年末及2011年3月末，流动负债主要包括短期借款、应付票 

据。 

      短期借款：2008-2010年末及2011年3月末，发行人的短期借款余额分别为 

7,400.00万元、5,850.00万元、6,350.00万元和6,850.00万元。2009年，发行人一方 

面出于节省财务成本，另一方面由于经济缓慢复苏，发行人业务未继续扩张，流 

动资金缺口有所减少，故短期借款余额较2008年有所下降；2010年，随着市场需 

求的重新扩大，发行人相应增加短期借款补充流动资金。 

     应付票据：2008-2010年末及2011年3月末，发行人的应付票据余额分别为 

1,150.00万元、296.16万元、1,110.53万元和1,603.65万元。2009年，应付票据较 

2008年大幅减少74.25%，主要是由于原材料供应商调整货款支付方式，发行人相 

应减少银行承兑汇票的开具。。 

     应交税金：2008-2010 年末及2011 年 3 月末，发行人的应交税金余额分别为 

-9.71 万元、1.14 万元、83.16 万元和 66.92 万元。其中，2008 年及 2009 年应交 

                                              134 

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 税金有所减少，主要是由于发行人当年 10 月份预先缴纳了第四季度的所得税所 

 致。 

      3、所有者权益分析 

       图表5-4.14：近三年及一期所有者权益构成数据表（单位：万元/% ） 

                       2011-3-31           2010-12-31          2009-12-31          2008-12-31 

      项目 

                     金额       占比     金额       占比     金额      占比      金额      占比 

实收资本             7,500.00   48.27    7,500.00  50.47     7,500.00  50.35     7,500.00  47.32 

资本公积                19.45    0.13       19.45   0.13        19.45   0.13        19.45    0.12 

盈余公积               299.03    1.92      299.03   2.01       243.95   1.64      215.18     1.36 

未分配利润          7,720.09    49.68    7,042.00  47.39     7,132.73  47.88     8,115.43   51.20 

所有者权益合计     15,538.58      100  14,860.48     100   14,896.14     100    15,850.06    100 

      发行人所有者权益主要由实收资本和未分配利润构成。2009                     年发行人将未 

 分配利润部分向股东分配利润，故未分配利润较 2008 年有所减少。发行人的未 

 分配利润在按照章程规定提取各项基金后，若还有结余，经董事会同意后，每年 

 向投资人分配利润一次。2009 年及2010 年发行人均向分配利润 3,000.00 万元， 

 2011   年未进行利润分配。近年来所有者权益因未分配利润的减少，呈现一定的 

 下降趋势，但变化幅度不大。2008-2010 年末，发行人所有者权益分别为 15,850.06 

 万元、14,896.14 万元和 14,860.48 万元。2011 年 3  月末，发行人所有者权益为 

 15,538.58 万元。 

      4、盈利能力分析 

              图表5-4.15：近三年及一期盈利能力指标对比（单位：万元） 

             项目                  2011 年 1-3 月   2010 年度       2009 年度       2008 年度 

 主营业务收入                           5,760.90      24,493.55      22,025.58         19,878.68 

 主营业务成本                            4,585.68     19,496.86     18,303.26         16,479.43 

 营业利润                                  904.13      3,864.23       2,673.05          2,041.61 

 利润总额                                  904.13      3,879.02       2,689.74          2,041.61 

 净利润                                    678.09      2,909.27       2,017.30          1,531.21 

 毛利率                                   15.69%        15.78%         12.14%            10.27% 

 净利润率                                 11.77%        11.88%          9.16%             7.70% 

 总资产报酬率                                   -       12.90%          9.50%             6.15% 

 净资产收益率                                   -       19.58%         13.54%             9.66% 

      2008-2010 年，发行人主营业务收入分别为 19,878.68 万元、22,025.58  万元 

 和 24,493.55 万元，随着发行人产品线的丰富而呈现上升趋势。近三年发行人毛 

 利率、净利润率、总资产报酬率以及净资产收益率逐年上升，主要是 2008 年度 

 上述指标均有明显下滑，主要是由于2008 年受金融危机影响，市场开始对EVA 

 拖鞋中的高端产品需求减弱，而对中低端产品需求相对较为旺盛，发行人应对市 

 场变化转而生产产品附低值较低的中低端EVA 拖鞋，当年度毛利率为 10.27%。 

 2009   年，经济回暖，使得市场消费能力复苏，下半年发行人逐步恢复原有中高 

 端EVA 拖鞋的生产，相应的盈利能力指标向好，毛利率因此回升至 12.14%；2010 

 年，经济进一步回暖，使得发行人的销售规模和盈利能力得到大幅提升，2010 

 年，发行人实现毛利率为 15.78%。 

                                              135 

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                 图表5-4.16：近三年及一期期间费用（单位：万元/% ） 

                   2011 年 1-3 月         2010 年度           2009 年度           2008 年度 

     项目                    营收                营收                 营收                营收 

                   金额                金额                金额                 金额 

☆                              占比                占比                占比                占比 

营业费用             51.49     0.89    248.65       1.02     172.03    0.78     239.95     1.21 

管理费用            144.40     2.51    544.31       2.22     524.30    2.38     556.50     2.80 

财务费用             73.14     1.27    335.30       1.37     346.38    1.57     548.51     2.76 

期间费用合计        269.02     4.67  1,128.27      4.61    1,042.71    4.73   1,344.95     6.77 

     发行人 2007-2009  年度，期间费用分别为 1,344.95  万元、1,042.71  万元和 

1,128.27 万元，占销售收入的比重分别为6.77%、4.73%和4.61%，逐年有所下降。 

2009   年，发行人减少短期借款，以及市场竞争情况减少造成的市场营销成本下 

降，相应财务费用和营业费用较2008 年明显下降，故期间费用减少。 

     发行人2011 年3 月末，期间费用为269.02 万元，占销售收入的比重为4.67%。 

      5、流动性和偿债保障能力分析 

       图表5-4.17：近三年及一期流动性和偿债能力指标表（单位：万元） 

         项目/时间              2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度       2008 年度 

资产负债率                              35.73%         34.10%           29.88%           36.34% 

流动比率                                  1.81             1.80             1.49           1.38 

速动比率                                  0.87             0.80             0.81           0.94 

EBIT  （万元）                                -       4,214.32         3,036.11         2,590.12 

EBITDA  （万元）                               -      4,962.33         3,680.89         3,170.91 

EBIT 利息保障系数                             -          13.45              8.96           4.96 

EBITDA 债务保障系数                           -            0.64             0.58           0.35 

      2008-2010  年末和 2011  年 3        月末，发行人的资产负债率分别为 36.34%、 

29.88%、34.10%和35.73%。其中2008 年末，发行人大幅增加银行借款和对于票 

据融资的运用，资产负债率较常年的数额较大。 

      由于发行人的货币资金、应收账款、存货等经营性的流动资产较为充裕，因 

此发行人的资产流动性良好，2008-2010 年末及2011 年 3 月末，流动比率分别为 

1.38、1.49、1.80 和 1.81；速动比率分别为 0.94、0.81、0.80 和 0.87。速动比率 

有逐年下降的趋势，主要系发行人存货在流动资产中的占比逐年增加。 

      2008-2010  年发行人 EBIT  及 EBITDA  逐年增长，分别为 2,590.12  万元和 

3,036.11 万元和4,214.32 万元，以及3,170.91 万元、3,680.89 万元和4,962.33 万 

元。说明进入 2009 年，随着市场的逐步复苏，发行人盈利能力向好；相应利息 

保障系数和债务保障系数亦逐年提高。 

      6、公司营运效率分析 

                    图表5-4.18：近三年及一期资产营运效率比率分析表 

         项目/时间              2011 年 1-3 月      2010 年度       2009 年度       2008 年度 

应收账款周转率                                 -           7.34            8.01            7.24 

存货周转率                                     -           3.24            4.41            4.73 

总资产周转率                                   -           1.09            1.04            0.80 

      发行人的应收账款回收情况良好。2008-2010年，发行人的应收账款周转率 

分别为7.24、8.01和7.34，基本保持稳定。 

                                              136 

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     2008-2010年，发行人的存货周转率分别为4.73、4.41和3.24，2010年存货周 

转率较2009年有明显下降，主要是由于发行人订单量加大，相应原材料储备增长 

等造成的存货量增速高于销售收入的增速。 

     发行人总资产周转率基本维持稳定。2008-2010年，发行人总资产周转率分 

别为0.80、1.04和1.09。 

     7、现金流分析 

         图表5-4.19：公司近三年及一期现金流量主要数据（单位：万元） 

          项目              2011 年1-3 月    2010 年度         2009 年度        2008 年度 

经营活动现金流入                 6,696.29       28,913.97        22,993.79         24,759.39 

经营活动现金流出                 6,539.18       28,869.07        24,985.14         20,343.53 

经营活动现金净流量                157.10            44.90         -1,991.36          4,415.87 

投资活动现金流入                       -                -             81.09                - 

投资活动现金流出                       -                -                 -          2,948.51 

投资活动现金净流量                     -                -             81.09         -2,948.51 

筹资活动现金流入                  500.00           500.00                 -          3,000.00 

筹资活动现金流出                   69.36           311.47          1,887.76           515.71 

筹资活动现金净流量                430.64           188.53         -1,887.76          2,484.29 

现金净流量合计                    587.75           233.44          -3,798.03        3,951.65 

现金流动负债比                      0.02             0.01             -0.31             0.49 

     2008-2010 年，发行人的经营活动现金净流量分别为 4,415.87 万元、-1,991.36 

万元和44.90 万元。2008 年，发行人大幅增加银行承兑汇票作为支付原材料采购 

款的工具，相应的现金支付减少，导致当年现金净流量较其他年度的余额较大。 

2009   年，发行人采购环节现金流出增加，导致当年经营活动产生的现金净流量 

为负值。此外，发行人的销售旺季一般在7-10 月份，货款回收周期在3-6 个月， 

因此销售款回笼发生在1-3 月份，故年末经营活动现金净流量往往为负值。2011 

年 1-3 月，发行人的经营活动现金净流量为 157.10 万元。 

     2008-2010 年，发行人投资活动现金净流量分别为-2,948.51 万元、81.09 万元 

和 0  万元。2008  年，当年发行人新增厂房建设投入，故投资活动现金净流量为 

负值，近两年随着生产厂房扩建工程的完毕，发行人的投资活动较少。 

     2008-2010    年，发行人筹资活动产生的现金净流量分别为 2,484.29  万元、 

-1,887.76 万元和 188.53 万元。主要是由于2008 年发行人增加银行融资，故筹资 

活动产生的现金净流量仍为正数；2009  年发行人偿还部分银行融资，故筹资活 

动产生的现金净流量变为负值。2010 年，发行人新增短期借款，筹资性活动产 

生现金流转为正值。 

      （三）有息债务情况 

     截至 2011    年 3   月 31    日，发行人的有息债务全部为短期银行借款，总额 

6,850.00 万元。 

     1、有息债务期限结构 

        图表5-4.20：近一年及一期有息债务期限结构表（单位：万元/% ） 

          借款类别                       2011-3-31                       2010-12-31 

                                            137 

----------------------- Page 138-----------------------

                                        金额              占比             金额              占比 

短期借款                                  6,850.00              100         6,350.00                100 

一年内到期的长期借款 

长期借款 

合计                                     6,850.00               100         6,350.00                100 

        2、银行借款类型结构 

           图表5-4.21：近一年及一期银行借款性质表（单位：万元/% ） 

  借款性质       短期借款       一年内到期的长期借款          长期借款        借款余额          占比 

                                              2011-3-31 

信用借款                    -                              -             -               -            - 

抵押借款            6,850.00                              -              -       6,850.00           100 

质押借款                     -                            -              -               -            - 

保证借款                     -                            -              -               -            - 

     合计          6,850.00                                -             -       6,850.00           100 

                                             2010-12-31 

信用借款                    -                              -             -               -            - 

抵押借款            6,350.00                              -              -       6,350.00           100 

质押借款                     -                            -              -               -            - 

保证借款                     -                            -              -               -            - 

     合计          6,350.00                                -             -       6,350.00           100 

      3、最近一期主要有息债务起息日、到期日及融资利率情况 

          图表5-4.22：截至2011年3月31 日银行借款明细表（单位：万元） 

      贷款行              放款日            到期日          借款金额         借款方式         年利率 

                          2010.09.08          2011.09.07         600.00         抵押            5.31% 

 中国建设银行             2010.10.08          2011.10.07         800.00         抵押             5.31% 

                          2010.12.03          2011.12.02         850.00         抵押             6.11% 

                          2010.05.27          2010.05.25         800.00         抵押             5.31% 

                          2010.06.22          2011.06.22         800.00         抵押             5.31% 

                          2010.11.04          2011.11.04         500.00         抵押             5.56% 

兴业银行                  2010.11.19          2011.11.19         500.00         抵押             5.56% 

                          2010.12.01          2011.11.30         500.00         抵押            5.56% 

                          2010.12.14          2011.12.13        1,000.00        抵押             5.56% 

                          2011.03.22          2012.03.21         500.00         抵押             7.27% 

       合计                                                    6,850.00 

       （四）发行人关联交易情况 

      1、关联方关系 

       （1 ）存在控制关系的关联方 

                       图表5-4.23：发行人的控股股东与实际控制人 

                     关联方                                           与发行人关系 

            香港华泰企业有限公司                                      相对控股股东 

        福建明泰兴化工贸易有限公司                                       主要股东 

        福建鑫泰达化工贸易有限公司                                         股东 

                                                  138 

----------------------- Page 139-----------------------

                   关联方                                    与发行人关系 

       晋江市凤兴鞋业服装有限公司                                股东 

          福建凤竹集团有限公司                                   股东 

      （2 ）控股子公司 

     截至2011 年 3 月31  日，发行人不存在控股子公司。 

      （3 ）不存在控制关系的主要关联方： 

     截至2011年3月31 日，发行人存在不具有控制关系的关联方如下： 

                   图表5-3.24  发行人不存在控制关系的主要关联方情况 

              其他关联方名称                           其他关联方与发行人关系 

      福建凤竹纺织科技股份有限公司            福建凤竹集团有限公司为该公司第一大股东 

     2、关联方交易 

     截至2011年3月31 日，发行人未有需要披露的关联方交易。 

      （五）发行人或有事项和承诺事项 

     1、担保情况 

      （1 ）对内担保 

     截至2011年3月31 日，发行人未有对内担保。截至本募集说明签署之日，上 

述情况无重大变化。 

      （2 ）对外担保 

     截至2011年3月31 日，发行人未有对外担保。截至本募集说明签署之日，上 

述情况无重大变化。 

     2、未决诉讼、仲裁事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无未决诉讼和仲裁情况。 

     3、承诺事项 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无承诺事项。 

      （六）资产抵押、质押、其他被限制处置事项 

     1、资产抵押情况 

     截至2011 年 3 月31  日，发行人以自有的位于晋江市经济开发区的土地及地 

上房屋建筑物抵押，分别向兴业银行贷款余额为4,600.00 万元，向中国建设银行 

贷款余额为2,250.00 万元。 

     图表5-4.25：截至2011 年3 月31  日资产抵、质押情况（单位：万元） 

 借款人           资产类别           账面价值    借款金额    借款银行        抵押期限 

           A 幢厂房及A 幢宿舍、 

凤竹鞋业   C 幢厂房及C 幢宿舍及      5,856.00      4,600.00  兴业银行    2010.10-2012.10 

           对应土地使用权 

           钢结构厂房、第 01842 

                                                             中国建设 

凤竹鞋业   号及第01843 号土地使      1,606.00      2,250.00              2010.10-2012.10 

                                                               银行 

           用权 

                    合计             7,462.00     6,850.00 

     2、资产质押情况 

     截至 2011 年 3 月 31     日，发行人承兑汇票保证金为491.64 万元，用于签发 

                                           139 

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银行承兑汇票 1,603.65 万元。 

     截至本募集说明书签署之日，发行人上述事项未发生重大变化，除以上所述 

事项之外，发行人不存在其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况。 

      （七）金融衍生品、大宗商品期货、理财产品持有情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无大宗商品期货交易、衍生品交易及其 

他投资理财行为。 

      （八）海外投资情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人无海外投资情况。 

      （九）其他重大事项说明 

     截至本募集说明书签署之日，发行人有无其他需要说明事项。 

                                          140 

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                        第六章  发行人资信情况 

一、信用评级情况 

     中诚信国际信用评级有限公司（以下简称“中诚信国际” ）为本期集合票据的 

联合发行人出具了主体评级报告，为本期集合票据出具了信用评级报告。 

      （一）本期集合票据的评级 

     经中诚信国际信用评级委员会评审，确定福建省晋江市中小企业2011年度第 

一期集合票据评级信用等级为AA级。该级别反应了本期集合票据偿还债务的能 

力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。 

     1、评级摘要 

     中诚信国际肯定了国家和泉州市为支持中小企业发展给予大力的政策支持， 

泉州市稳步增强的经济和财政实力给予当地中小企业良好的外部环境，各发行人 

主业具备一定的竞争实力，具有持续经营的能力。但是中诚信国际同时关注作为 

中小企业存续时间较短，规模较小，竞争力不强，整体的抗周期性风险能力偏弱； 

公司的内部管理有待完善等风险因素对其信用状况的影响。同时本期集合票据由 

福建省中小企业信用再担保有限责任公司提供统一的不可撤销的连带责任保证 

担保。 

     2、主要优势/机遇 

      （1 ）强有力的担保措施。本期票据采用“统一冠名、统一组织、统一担保、 

分别负债、集合发行”的模式，同时福建省中小企业信用再担保有限责任公司的 

担保为本期票据的偿还提供较强的保障。 

      （2 ）政策支持。近年来，国家各级部门及福建省、泉州市政府先后出台一 

系列政策，通过扶持上市、税收减免、出口补贴、降低融资难度等措施，促进中 

小企业可持续发展。 

      （3 ）良好的外部经营环境。泉州市经济实力较强， 2010年泉州市GDP总量 

达到3,564.76亿元，同比增长12.8%。泉州市产业结构以二、三产业为主，民营经 

济相当发达，中小企业对经济增长的贡献率超过50%，海峡西岸经济区的建立将 

再次为泉州经济的可持续发展注入了新的活力，给泉州地区经济和企业发展提供 

广阔的发展空间。 

       （4 ）发行人资质较好。各发行人作为晋江市中小企业的发债代表，主业方 

面具备较强的竞争实力，资产规模较大，具备持续经营发展的能力。 

     3、主要风险/挑战 

      （1 ）经营风险。发行人作为中小企业存续时间较短、规模较小、整体的抗 

周期性风险的能力偏弱。如果外部经营环境、市场、政策、法律等因素发生变化， 

均会对公司的持续经营造成影响，进而影响本期集合票据的按期偿还。 

       （2 ）治理结构有待完善。发行人均为民营企业、大股东均为自然人，公司 

                                        141 

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内部的管控制度、治理结构、关联交易等问题均有待完善。 

      （二）福建晋工机械有限公司的主体评级 

     中诚信国际评定福建晋工机械有限公司（以下简称“晋工机械”或“公司” ）主 

体信用等级为BBB+ ，评级展望为稳定。该级别反映受评对象偿还债务的能力一 

般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 

     1、评级摘要 

     中诚信国际肯定了工程机械行业具有良好的发展前景，公司主营业务收入和 

毛利率逐渐提高以及公司未来产能达产后行业地位有望得到提升。中诚信国际同 

时关注公司面临激烈的市场竞争，未来投资压力较大以及短期债务占比过高给公 

司带来的资金管理压力。 

     2、主要优势/机遇 

      （1 ）国家固定资产投资增速带动工程机械行业发展。随着我国城镇化进程 

的不断加快，固定资产投资额不断增长，将会带动工程机械行业发展。 

      （2 ）公司主营业务收入快速增长，毛利率水平稳步提高。2010 年，公司实 

现收入 7.16 亿元，同比 2009 年增长42.29%，公司毛利率也从2008 年的 16.85% 

增至2010 年的 17.47%。 

      （3 ）未来公司将增加产能，项目达产后公司行业地位将得到提升。公司计 

划2010 ~2015 年投资 16 亿元扩建产能，达产后公司装载机和挖掘机产能将接近 

2 万台，在行业内的地位将得到明显提升。 

     3、主要风险/挑战 

      （1 ）公司面临着激烈的市场竞争。公司在装载机行业属中型企业，以柳工 

等为首的前十大企业占据了约 80%的市场份额，公司在产量、技术实力、品牌知 

名度等方面与柳工等龙头企业有着较大的差距，面临着激烈的市场竞争。 

      （2 ）公司未来五年投资规模较大，给公司带来投资压力。未来五年，公司 

计划完成投资 16 亿元，主要用于扩建公司产能。考虑到公司目前总资产仅为6.40 

亿元，未来将面临较大的投资压力。 

      （3 ）短期债务占比过高给公司资金管理带来较大压力。目前公司的全部债 

务均为短期债务，支撑了公司日常运营的资金需求，但短期债务占比过高给公司 

带来较大的资金管理压力。 

      （三）福建合德轻工有限公司  

     中诚信国际评定福建合德轻工有限公司（以下简称“合德轻工”或“公司”） 

主体信用等级为BBB- ，评级展望为稳定。该级别反映受评对象偿还债务能力一 

般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 

     1、评级摘要 

     中诚信国际肯定了合德轻工拥有的技术实力和行业竞争力以及公司主营业 

务的快速发展。中诚信国际同时关注到公司所处行业竞争激烈、公司资产负债率 

较高、短期债务持续增长等给公司偿债能力带来的不利影响。 

                                         142 

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     2、主要优势/机遇 

      （1 ）公司拥有一定规模的技术和设备实力。通过运用先进的生产技术与设 

备进行生产使近几年公司的产能、产量增长较快，公司具备一定的持续经营能力。 

      （2 ）公司主营业务收入快速增长，毛利率水平较高。2008年~2010年，公司 

主营业务收入保持快速增长，复合增速达到28.90% ，2010年主营业务收入达到 

7.85亿元，2011年一季度仍然保持了快速增长。公司近三年的平均毛利率达到14% 

以上。 

     （3 ）公司产品市场前景良好。公司自成立以来一直致力于涤纶纱和涤棉纱 

的生产与销售，主要为下游纺织面料企业提供产品。逐渐回暖的国内外经济为纺 

织行业的发展提供了良好的前景，公司产品需求旺盛，销售前景较好。 

     3、主要风险/挑战 

      （1 ）纺织行业竞争激烈。国内纺织企业较多，随着国际市场的好转和国内 

经济的快速发展，未来纺织行业的竞争将持续加剧，可能给公司的收入和盈利能 

力造成不利影响。 

      （2 ）公司面临原材料价格波动压力。公司最重要的原材料棉花，近年来受 

到供应减少和需求旺盛的双重压力，价格长期走高。但2011年4月起受到下游纺 

织企业订单减少、棉花库存较多等多种因素的影响，棉花价格大幅下降。原材料 

价格大幅波动将给公司的盈利能力带来不利影响。 

      （3 ）公司存在一定的流动性压力。公司的资产负债率处于较低水平，但公 

司的负债全部为短期债务，债务结构不合理，存在一定的流动性压力。 

      （四）福建盼盼生物科技股份有限公司 

     中诚信国际评定福建盼盼生物科技股份有限公司（以下简称“福建盼盼”或 

 “公司”）主体信用等级为BBB- ，评级展望为稳定。该级别反映受评对象偿还 

债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 

     1、评级摘要 

      中诚信国际肯定了公司良好的行业发展前景、较高的品牌知名度、较大的生 

 产规模、稳健的财务政策和在建项目对公司盈利能力的提升；同时，中诚信国际 

 也关注食品行业竞争激烈、公司产品种类较少、原料价格上涨带来的产品成本压 

 力和关联交易等因素对公司信用水平的不利影响。 

     2、主要优势/机遇 

      （1 ）良好的行业发展前景。休闲食品行业市场需求潜力较大，公司面临良 

好的行业发展前景。 

      （2 ）较高的品牌知名度。“盼盼”牌食品经过多年品牌经营，已具备较高 

的品牌知名度和市场认知度。 

      （3 ）较大的生产规模。近年经过扩张产能，公司2010 年生产各类休闲食品 

约2 万吨，已达到较大的生产规模。 

      （4 ）在建项目将提升公司的盈利能力。公司目前在建铜锣烧、奶茶等新项 

                                         143 

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 目，新投产后将有效提升公司的收入规模和盈利能力。 

      （5 ）稳健的财务政策。2007 年以来，公司财务政策稳健，资产负债率一直 

保持较低水平。 

     3、主要风险/挑战 

      （1 ）市场竞争激烈。食品行业准入门槛较低，产品同质化严重，公司面临 

较为激烈的行业竞争。 

      （2 ）产品种类较少带来的市场风险。目前公司仅有三种主打产品，行业和 

市场状况将对公司经营产生直接影响，抵御风险的能力有限。 

      （3 ）原材料价格上涨，公司成本压力增加。公司生产所需原料主要为农副 

产品，公司面临着原料价格上涨所带来的成本增长压力。 

      （4 ）关联交易风险。公司和兄弟公司资金往来较为频繁，存在一定的关联 

交易风险。 

      （5 ）无形资产风险。公司的“盼盼”牌商标是由兄弟公司福建省晋江福源 

食品有限公司所有并授权使用，公司承担了一定的品牌使用风险。 

      （五）福建晋江凤竹鞋业发展有限公司  

     中诚信国际评定福建晋江凤竹鞋业发展有限公司（以下简称“凤竹鞋业”或 

                                    - 

 “公司”）主体信用等级为BBB ，评级展望为稳定。该级别反映受评对象偿还 

债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 

     1、评级摘要 

     凤竹鞋业主要生产销售EVA拖鞋、切片鞋和水晶鞋等各类拖鞋。公司主营业 

务收入稳步增长、毛利率水平较高，具备一定的持续经营能力和一定的生产技术 

和研发实力。同时，公司整体规模较小、尚处于成长期，对原材料供应商的依赖 

程度较高以及激烈的市场竞争可能给公司信用水平带来的不利影响。 

     2、主要优势/机遇 

      （1 ）纺织服装行业出口前景较好。2010年，纺织品服装累计出口2,065.30 

亿美元，同比增长23.59%。其中，纺织品出口770.51亿美元，同比增长28.44%， 

服装及其附件出口1,294.78亿美元，同比增长20.88%，公司所处的行业整体出口 

趋势较好。 

      （2 ）公司生产装备较好，产品质量较高。截至2010年12月底，公司拥有18 

台意大利进口的全自动EVA射出一次发泡成型机、11条生产流水线和一批技术精 

湛的高素质员工。 

      （3 ）公司产品以订单式为主，产销率很高。公司产品以订单形式为主，长 

期订单占比达到80%以上，产品的产销率平均超过95%，几乎不会积压存货。 

      （4 ）公司收入稳定增加，盈利能力相对稳定。2008 ～2010年公司主营业务 

收入保持稳步增长，复合增速达到11%，2010年主营业务收入达到2.45亿元，2011 

年一季度仍然保持了稳步增长。同时公司盈利能力相对稳定，毛利率基本保持在 

17% ～21%的水平。 

                                          144 

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     3、主要风险/挑战 

      （1 ）纺织服装行业竞争激烈。国际市场需求低迷、非关税贸易壁垒等因素 

对公司的产品出口带来负面影响；同时，国内服装鞋帽行业企业众多，在出口受 

阻的情况下，更多的企业将销售转向国内市场，给公司内销业务带来较大的竞争 

压力。 

      （2 ）公司整体规模较小，尚处于成长期，可持续发展能力有待进一步观察。 

截至2010年末，公司总资产2.26亿元，年收入2.45亿元，整体规模较小，尚处于 

成长期，可持续发展能力有待进一步观察。 

      （3 ）原材料供应存在不确定性风险。公司最重要的原材料——EVA树脂对 

供应商扬子石化-巴斯夫有限公司依赖程度很高，其采购金额占公司原材料总采 

购金额的70%以上。近几年用于鞋材的EVA树脂消耗增幅较大，国内主要的EVA 

树脂供应商产能无法满足国内需求，国外进口量占比较大。在供应短缺等情况下， 

公司的生产可能会受到不利影响。 

      （4 ）短期债务较高。公司债务均为短期债务。截至2011年3月，公司短期债 

务为0.77亿元，较多的短期债务易形成借款集中偿付的风险，流动性风险较高。 

      （六）跟踪评级安排 

     本期集合票据存续期间，中诚信国际将对其进行持续跟踪评级，持续跟踪评 

级包括持续定期跟踪评级和不定期跟踪评级。跟踪评级期间，中诚信国际将持续 

关注本期集合票据发行人（福建晋工机械有限公司、福建合德轻工有限公司、福 

建盼盼生物科技股份有限公司、福建晋江凤竹鞋业发展有限公司）外部经营环境 

的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及发行人履行债务的情况等因素， 

并出具跟踪评级报告，动态地反映本期集合票据的信用状况。 

     1、跟踪评级时间安排 

     定期跟踪评级：中诚信国际将在本期集合票据存续期内每年出具一次定期跟 

踪评级报告。 

     不定期跟踪评级：不定期跟踪自本评级报告出具之日起进行。中诚信国际将 

在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束 

后下1个工作日向监管部门报告，并发布评级结果。 

     2、跟踪评级程序安排 

     跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、 

出具评级报告、公告等程序进行。 

     中诚信国际的跟踪评级报告和评级结果将对发行人以及监管部门和监管部 

门要求的披露对象进行披露。 

     如果联合发行人不能及时提供跟踪评级所需资料，中诚信国际将根据有关的 

公开信息资料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级 

失效直至发行人提供所需评级资料。 

                                         145 

----------------------- Page 146-----------------------

二、联合发行人资信情况 

      （一）福建晋工机械有限公司 

     1、银行授信情况 

     截至2011年3月31 日，发行人共获得各银行授信额度共计人民币36,400.00万 

元，其中尚未使用16,400.00万元，公司与国内多家银行合作关系稳固，间接融资 

渠道畅通。主要银行授信以及使用情况如下表： 

          图表6-1：:截至 2011 年 3 月31  日银行授信及使用情况（单位：万元） 

☆        授信银行名称                 授信额度             已用额度           未使用额度 

中国农业银行                               8,000.00            5,600.00            2,400.00 

中国工商银行                               3,900.00            3,900.00                   - 

兴业银行                                   3,500.00            1,500.00            2,000.00 

光大银行                                   5,000.00            2,500.00            2,500.00 

中国交通银行                               3,000.00            1,000.00            2,000.00 

招商银行                                   3,000.00            3,000.00                   - 

中国建设银行                               3,000.00            1,500.00            1,500.00 

泉州银行                                   2,000.00            1,000.00            1,000.00 

中信银行                                   3,000.00                   -            3,000.00 

中国民生银行                               2,000.00                   -            2,000.00 

             合计                          36,400.00          20,000.00           16,400.00 

     2、债务违约记录 

     经人民银行企业信用征信系统查询，截至2011年3月31 日，发行人无逾期借 

款和其他不良记录。 

     3、其他债务融资工具申请、发行情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人除申请注册发行本期集合票据之外，无 

公司债券、企业债券等其他债务融资工具的申请、发行计划。 

       （二）福建合德轻工有限公司 

     1、银行授信情况 

     截至2011年3月31 日，公司共获得各银行授信额度共计人民币42,000万元， 

其中尚未使用16,625.85万元。主要银行授信以及使用情况如下表： 

     图表6-2:：截至2011 年3 月31  日银行授信及使用情况（单位：万元） 

        授信银行                 授信额度             已使用数额            未使用额度 

中国工商银行                             9,000.00            1,000.00              8,000.00 

兴业银行                                15,000.00           10,935.58              4,064.42 

中国建设银行                            15,000.00           10,627.57              4,372.43 

中信银行                                3,000.00              2,811.00               189.00 

           合计                        42,000.00            25,374.15             16,625.85 

     2、债务违约记录 

     经人民银行企业信用征信系统查询，截至2011年3月31 日，发行人无逾期借 

款和其他不良记录。 

     3、其他债务融资工具申请、发行情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人除申请注册发行本期集合票据之外，无 

                                            146 

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公司债券、企业债券等其他债务融资工具的申请、发行计划。 

      （三）福建盼盼生物科技股份有限公司 

     1、银行授信情况 

     截至2011年3月31 日，公司共获得各银行授信额度共计人民币9,000.00万元， 

其中尚未使用2,250.00万元。主要银行授信以及使用情况如下表： 

      图表6-3:截至 2011 年 3 月31  日银行授信及使用情况（单位：万元） 

        授信银行                授信额度             已使用数额           未使用额度 

中国农业银行                           6,000.00             4,550.00             1,450.00 

中国工商银行                           3,000.00             2,200.00               800.00 

          合计                         9,000.00             6,750.00             2,250.00 

     2、债务违约记录 

     经人民银行企业信用征信系统查询，截至2011年3月31 日，发行人无逾期借 

款和其他不良记录。 

     3、其他债务融资工具申请、发行情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人除申请注册发行本期集合票据之外，无 

公司债券、企业债券等其他债务融资工具的申请、发行计划。 

      （四）福建晋江凤竹鞋业发展有限公司 

     1、银行授信情况 

     截至2011年3月31 日，公司共获得各银行授信额度共计人民币9,200万元，其 

中尚未使用2,085.23万元。主要银行授信以及使用情况如下表： 

      图表6-2:截至 2011 年 3 月31  日银行授信及使用情况（单位：万元） 

        授信银行                授信额度             已使用数额           未使用额度 

兴业银行                                  5,500             5,119.70               635.23 

中国建设银行                              2,700             2,250.00               450.00 

中国民生银行                              1,000 

          合计                           9,200              7,369.70             2,085.23 

     2、债务违约记录 

     经人民银行企业信用征信系统查询，截至2011年3月31 日，发行人无逾期借 

款和其他不良记录。 

     3、其他债务融资工具申请、发行情况 

     截至本募集说明书签署之日，发行人除申请注册发行本期集合票据之外，无 

公司债券、企业债券等其他债务融资工具的申请、发行计划。 

                                           147 

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                  第七章  本期集合票据的信用增进措施 

     福建省中小企业信用再担保有限责任公司（以下简称“福建再担保”或“公 

司”、“担保人”）就本期集合票据存续期限内联合发行人应偿付的2.2 亿元本 

金、利息及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用，提供不 

可撤销的连带责任保证。 

一、担保人的基本情况 

      中文注册名称               ：福建省中小企业信用再担保有限责任公司 

     英文注册名称                ：FujianProvinceSMEsCreditsRe-guaranteeCo.,Ltd 

      注册地                     ：福州市鼓楼区五四路国际大厦22层C座 

      法定代表人                 ：朱鸿伟 

      注册资本                   ：70,000万元 

     企业类型                    ：有限责任公司 

     设立（工商注册）日期        ：2009年8月11日 

      工商登记号                 ：350000100034538 

     联系地址                    ：福州市鼓楼区五四路国际大厦12层 

      邮政编码                   ：350003 

     联系人                      ：余林芳 

     联系电话                    ：0591-87810406，87811302 

     传真号码                    ：0591-87767561 

                                   从事相关法律、法规允许范围内的担保、再担 

                                   保业务（不得从事金融业务和财政信用业务）。 

     发行人经营范围              ： 

                                    （以上经营范围涉及许可经营项目的，应在取 

                                   得有关部门的许可后方可经营） 

     福建省中小企业信用再担保有限责任公司（以下简称“福建再担保”）成立 

于2009 年 8 月 11 日，是经福建省人民政府批准设立的非赢利性、政策性的再担 

保机构。福建再担保以福建省内中小企业、政策性重点扶持产业为主要服务对象， 

致力于提升福建省内信用担保机构对中小企业融资的服务能力和服务水平。福建 

再担保除了提供针对合格担保公司主体的最高额再担保业务和针对特定产业项 

 目融资的项目再担保业务之外，也受理中小企业集合债券担保、企业债券担保、 

政府招标项目的保函等创新型担保业务。 

     福建再担保注册资本为人民币 7  亿元，全部资金均以货币资金方式认缴到 

位。其中：福建省投资开发集团有限责任公司出资 6.99  亿元，福建省华兴集团 

有限责任公司出资 0.01 亿元。 

     截至2010年末，福建再担保经审计资产总额为71,212.56万元，净资产为 

69,928.20万元。 

                                        148 

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     截至2011 年 3 月末，福建再担保未经审计资产总额为71,256.89 万元，净资 

产为 70,003.64 万元。 

      （一）股权结构 

      图表7-1：截至2011年3月31 日福建再担保的股权结构（单位：亿元） 

                                                     持股                  质押或冻结 

             股东名称                 股东性质                  出资额 

                                                     比例                  的股份数量 

 福建省投资开发集团有限责任公司       法人股东        99.86%         6.99       无 

   福建省华兴集团有限责任公司         法人股东        0.14%          0.01       无 

               合计                                   100%           7.00 

      （二）担保人控股股东  

     福建省投资开发集团有限责任公司（以下简称“福建投资集团”或“集团” ）持 

有担保人 99.86%的股权，则担保人的控股股东。福建投资集团系根据《福建省 

人民政府关于部分省属企业整合重组方案的批复》（闽政文【2008】328                号）以 

及《福建省人民政府国有资产监督管理委员会关于部分省属企业整合重组的通 

知》（闽国资企改【2008】149 号）的文件精神，由福建投资开发总公司（原“中 

闽公司”）、福建投资企业集团公司（原“华福公司”）、福建能源投资有限责任公 

司、福建省国有资产投资控股公司于2009 年4 月27  日合并重组成立的，注册资 

本金为 59.58 亿元。目前，福建华侨投资（控股）公司、福建省华兴集团有限责 

任公司（以下简称“华兴集团”）、福建省铁路投资有限责任公司（以下简称“福 

建铁投”）等三家公司股权划入福建投资的工作正在进行。 

     福建投资集团主要依据福建省发展战略规划和产业政策，围绕建设海峡西岸 

经济区总体目标，对基础设施、基础及支柱产业、金融及创投项目进行投资，引 

导投资方向，优化产业结构。目前福建投资集团已形成了以电力、燃气、水务、 

石化和铁路为主的实业资产和以银行、证券、创投、产业基金、担保及再担保、 

信托、担保、保险、融资租赁为主的金融资产等主业资产，以及房地产、电信、 

贸易、物业等非主业资产。福建投资集团的资产主要分布于福建省各地，拥有二 

级子公司 12 家。 

     截至2010 年末，福建投资集团资产总额 388.70 亿元，所有者权益 224.40 亿 

元，2010 年度实现总收入 3.29 亿元，投资收益 9.02 亿元，净利润 7.32 亿元，经 

营性净现金净流入-16.38 亿元。截至 2011 年 3 月底，公司资产总额400.68 亿元， 

所有者权益227.02 亿元，2011 年第一季度实现总收入2.20 亿元，投资收益 2.15 

亿元，净利润 1.61 亿元，经营性净现金流出-12.35 亿元。 

      （三）担保人实际控制人 

     福建再担保注册资本 7  亿元，福建投资集团持股比例为 99.86%，为福建再 

担保的绝对控股股东。而福建投资集团是由福建省政府出资成立，福建省国资委 

履行出资人职责，因此，福建再担保的实际控制人为福建省国有资产监督管理委 

员会。 

     截至本募集说明书签署之日，福建再担保的控股股东所持有的担保人股份不 

                                          149 

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存在质押或其他有争议的情况。 

      （三）下属投资单位和子公司情况 

     截至2011 年 3 月末，福建再担保无控股子公司及参股子公司。 

      （四）公司治理情况 

     福建再担保按照《公司法》的要求建立了由股东会、董事会、监事和管理层 

组成的较为完善的法人治理结构。股东会是公司的最高权力机构，决定其经营方 

针和投资计划。董事会设 3 名董事，由各股东提名推选，经股东会选举产生，负 

责制订公司的经营计划和投资方案，向股东会报告工作。公司设监事2 名，由股 

东会选举产生，负责对董事、经理层、以及公司日常运营情况履行合规监督职责。 

公司董事长作为公司的法定代表人，领导董事会履行相关职责，并对总经理等经 

营管理团队的运作状况履行监督职责。 

     根据目前再担保业务特点，公司搭建了基本的组织管理架构，设立了包括再 

担保业务部、风险管理部、财务部等职能部门，均向总经理负责。董事会下设项 

 目评审委员会，负责对项目风险与价值的综合评估和最后评审，委员会共9 个委 

员，主要由班子成员加各部门负责人组成，其中董事长具有一票否决权。 

     公司建立起以“审、保、偿、监相分离”制度为核心的风险控制系统，包括 

全面风险管控机制、保后监督机制、担保风险准备金制度、和责任准备金制度等 

几个方面。公司的风险控制流程主要包括三个环节，即前台市场业务部门初步的 

项目遴选、后台风控部门复核复审、以及公司项目评审委员会合议评审。 

     为有效应对经营过程中的潜在风险，公司按照当年担保、再担保费收入的 

50%提取未到期责任准备金；按当年年末担保责任余额 1%的比例计提一般风险 

准备金，按当年年末再担保责任余额 0.5%的比例计提再担保赔偿风险准备金。 

截至 2010 年底，公司提取了未到期责任准备金 80.51 万元，一般风险准备金累 

计 15.57 万元，提取再担保赔偿准备金 1,141.23 万元。截至 2011 年 3 月末，公 

司未发生代偿。 

      （五）组织架构 

                              图表7-2：担保人组织结构图 

                                         150 

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                                                  股东会 

                                                                     监事会 

               项目评审委员会                     董事会 

                                                  董事长 

                                                  总经理                副总经理 

                            综             风                               资 

                            合             险                业             金 

                            管             管                务             财 

                            理             理                部             务 

                            部             部                               部 

      目前，福建再担保设立了综合管理部、风险管理部、业务部和资金财务部4 

个部门。 

     综合管理部主要负责公司日常事务管理；负责公司内部相关制度的制定和各 

种文件的撰拟、分发；负责公司人力资源的管理。 

     业务部主要负责开展再担保及担保业务营销和产品推广工作,并负责担保和 

再担保项目的前期调查、初步评估； 

     风险管理部主要负责担保和再担保项目或机构的综合评审，整体把控公司的 

业务风险； 

     财务部主要负责全公司核算以及管理公司的资金运用，在保证资金安全和流 

动性的基础上提高资金收益。 

      （六）内部控制制度 

     福建再担保自成立起，逐步建立相关内部控制制度，不断提高内部控制制度 

的有效性和可操作性，有效地控制经营风险和财务风险，准确提供公司的管理及 

财务信息，保证公司生产经营持续、稳健、快速发展。公司先后制定了《再担保 

业务管理暂行办法》、《担保业务管理暂行办法》、《风险管理暂行办法》、《项目评 

审管理暂行办法》、《项目评审委员会议事规则》、《再担保体系管理暂行办法》等 

                                           151 

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一系列技术文件，就项目评审办法、风险分担机制、以及保后管理措施等各个方 

面事项形成了完整的纪律体系和运作规则，使经营风险的控制在制度上获得支 

撑。 

     再担保业务管理暂行办法：福建再担保制定与担保机构的再担保业务合作模 

式，实现为担保机构增信的功能，健全完善福建省再担保体系建设。办法从增强 

担保机构信用水平的制度安排、风险承担与费率、对申请再担保的担保机构的资 

格条件、具体业务流程、风险控制等做了相应的规定。 

     担保业务管理暂行办法：福建再担保制定中小企业直接融资担保业务管理办 

法以发挥公司再担保资金的引导放大作用，缓解中小企业融资难问题，规范公司 

的信用担保运作，分散和降低担保风险。具体规定了被担保企业准入的主体条件、 

反担保条件、保后管理、担保项目的终止和担保代偿、追偿、风险控制等相关内 

容。 

     风险管理暂行办法：为规范和加强公司管理，防范和控制担保风险，促进再 

担保业务积极稳妥地开展，福建再担保制订了风险管理办法，从对单个企业提供 

的担保责任最高金额、再担保责任余额放大倍数、准备金制度的建立及资金管理 

等方面进行全面风险控制。 

     项目评审管理暂行办法：为加强项目评审工作的管理，完善决策程序，提高 

评审工作质量，防控经营风险，提高综合管理能力，福建再担保制订各类再担保、 

担保项目及其他项目的评估审查办法。具体规定了项目评审的主要依据、评审工 

作的组织、项目评审程序、评审内容及规则、项目决策与报批等相关内容。 

     项目评审委员会议事规则：为明确和规范公司项目评审委员会的议事程序， 

提高公司科学决策、风险防范和综合管理水平，福建再担保根据公司章程及其它 

有关规定，结合公司实际发展需要，制定该规则。包括组织机构和职责、评审会 

议事规则等。 

     再担保体系管理暂行办法：福建再担保制定了将担保机构纳入再担保体系的 

准入条件、业务模式与费率、申请与审核等管理办法。加强对纳入再担保体系内 

担保机构的管理，健全完善福建省再担保体系建设。 

     保后监管暂行办法：为确保再担保业务、担保业务的安全，降低业务风险， 

福建再担保形成了对在保项目进行定期和不定期的保后检查的制度。规范了公司 

动态掌握被担保人的经营状况，及时洞悉和化解担保风险的操作办法，以实现提 

高担保业务质量和效益的目的。 

     合同管理暂行办法：福建再担保根据《中华人民共和国合同法》及有关法律 

法规，结合公司实际，制定了合同管理办法，加强了涉及合同相关工作的管理， 

防范经营风险，最大限度维护公司的合法利益。 

     财务管理暂行办法：福建再担保根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计 

准则》，《担保企业会计核算办法》及国家其他有关法律法规，结合公司实际，制 

定财务管理办法以规范公司的会计确认、计量、报告及财务管理行为，保证财务 

                                         152 

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工作的质量。办法规定了财务管理体系及岗位职责、资金管理、固定资产管理、 

财务收入管理、财务支出管理、纳税与财务成果分配管理、财务报告与财务评价 

管理等相关细则。 

     公司人员考勤暂行管理规定：福建再担保制度相应的考勤制度，以建立良好 

的工作秩序，严肃劳动纪律，提高工作效率。 

      （七）公司董事会、监事会及高级管理人员简介 

                  图表7-3：董事、监事和高级管理人员任职情况 

                            性      出生                有无境外 

 姓名          职务                            国籍                   任期起止日期 

                            别     年份                  居留权 

              董事长 

 朱鸿伟                     男      1966年     中国         无        2010.09-2013.09 

            法定代表人 

林鸿珍         董事         女      1963年     中国         无        2009.08-2012.08 

  宋敏         董事         女      1962年     中国         无        2009.08-2012.08 

 陈陆芳        监事         女     1975年      中国         无        2009.08-2012.08 

温桂香         监事         女     1976年      中国         无        2009.08-2012.08 

 潘代泉       总经理        男      1975年     中国         无        2010.09-2013.09 

林大城       副总经理       男      1965年     中国         无        2009.08-2013.09 

  李宁       副总经理       男      1954年     中国         无        2009.08-2013.09 

     1、董事会成员 

     朱鸿伟先生，董事长、法定代表人。1966  年出生，硕士学历，律师、经济 

师。曾任福建国际信托投资公司信贷部副总经理，福建投资企业集团公司资产管 

理部副总经理，福建投资企业集团公司企划部总经理。现任福建省中小企业信用 

再担保有限责任公司董事长兼法定代表人。 

     林鸿珍女士，董事。1963       出生，本科学历，经济师。曾任福建投资开发总 

公司计划资金部资金科经理，福建投资开发总公司资金财务部副总经理。现任福 

建省投资开发集团有限责任公司资金财务部副总经理（主持工作）。 

     宋敏女士，董事。1962  年出生，辽宁大学国际金融专业毕业，从事金融工 

作 26 年。曾就职于中国银行山东省分行信托部，1988 年调入福建投资企业集团 

公司任信贷部经理，现就职福建省投资开发集团有限责任公司金融投资管理部。 

     2、监事会成员 

     陈陆芳女士，监事。1975  年出生，本科学历，经济师、会计师。曾任福建 

投资开发总公司资金财务部岗位经理，福建投资开发总公司资金财务部副总经 

理。现任福建投资集团资金财务部副总经理。 

     温桂香女士，监事。1976 年出生，中共党员，北京大学光华管理学院毕业， 

财务学专业，大学本科，高级会计师、非执业注册会计师、注册税务师，从事金 

融、审计、财务等相关工作 13 年。现任福建省华兴集团有限责任公司财务部副 

总经理。 

     3、其他高级管理人员 

                                          153 

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     潘代泉先生，总经理。1975  年出生，本科学历，高级工程师。曾任中闽农 

业开发公司部门副经理、副总经理，福建投资开发总公司投资管理二部总经理助 

理，福建投资开发总公司资产管理部副总经理，中海福建天然气有限责任公司任 

副总经理，福建省投资开发集团有限责任公司人力资源部总经理。现任福建省中 

小企业信用再担保有限责任公司总经理。 

     林大城先生，副总经理。1965  年出生，硕士学历，高级经济师。曾任福建 

省财政厅厅属担保公司评审部负责人，福建省华兴集团公司规划发展部副总经 

理。现任福建省中小企业信用再担保有限责任公司副总经理。 

     李宁先生，副总经理。1954  年出生，本科学历。曾任省财政厅人事教育处 

组长、副处长，福建省国有资产投资营运（中心）副总经理、专职副书记，华兴 

集团机关党委专职副书记。现任福建省中小企业信用再担保有限责任公司副总经 

理。  

二、福建再担保的主营业务情况 

     福建省中小企业信用再担保有限责任公司是福建省政府开展中小企业融资 

担保的运作平台之一，是福建省中小企业融资再担保的主渠道。福建再担保在组 

建及发展过程中得到了福建省政府办公厅、福建省财政厅、福建省经贸委、福建 

省国资委、人行福州中心支行、省银监局等政府部门的大力支持，公司以国家和 

福建省产业政策为导向，主要面向全省担保机构提供信用再担保业务，为担保机 

构提供增信和分险服务，致力于提升福建省信用担保机构对中小企业的融资服务 

能力和水平，推进福建省信用担保体系建设，促进福建省中小企业群体和担保行 

业的健康发展，实现支持中小企业发展的政策性目标和自身的可持续发展。  

     主营业务范围：从事相关法律、法规允许范围内的担保、再担保业务（不得 

从事金融业务和财政信用业务）。 

      （一）直接担保业务 

     1、业务模式与风险管理 

     直接担保业务是指福建再担保与债权人约定，当债务履行期届满债务人不履 

行或不能履行债务时，承担约定的责任或履行相应债务的行为。直接担保种类包 

括融资性担保，以及非融资性担保业务等。担保方式分为一般保证和连带责任保 

证。截至募集说明书签署日，福建再担保已取得融资性担保机构经营许可证（机 

构编码：闽 000002 ）。 

     福建再担保对申请担保的债务人设定了相应的准入条件，包括：具有独立法 

人资格，在我省登记注册；具有固定的经营场所，连续生产三年以上并有盈利， 

生产经营连续稳定，产品和服务有市场，具有固定的销售和推广渠道；项目符合 

国家的产业政策和环保政策，产品有市场，有效益，资金回笼有保证，具有和借 

款金额相匹配的还款能力；债务人资信状况良好，保持合理的负债水平，资产负 

债率不超过 70 ％，经营者近期没有发生重大民事诉讼案件，无不良信用记录； 

                                         154 

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符合银行贷款要求的各项条件；具备福建省再担保认可的反担保条件等。 

     福建再担保，根据项目的风险程度、业务品种、期限、金额和债务人的信用 

等级评定结果等确定担保费率，一般不超过银行同期贷款利率的50%，重点支持 

项目和企业可给予费率优惠。 

     2、业务发展 

     截至募集说明书签署日，公司只有 1 笔直接融资担保业务，系为福建智恒电 

子新技术有限公司向中国民生银行贷款提供担保，担保余额 800 万元。 

      （二）再担保业务 

     1、业务模式与风险管理 

     福建再担保的再担保业务包括最高额再担保和项目担保两种模式。其中，最 

高额再担保（即总体授信制），指在约定的保证期限、保证方式和保证责任比例 

范围内，向符合条件的担保公司提供一定的再担保授信额度，在授信额度内，为 

经福建再担保认定的中小企业融资担保机构（以下简称“担保机构” ）提供一般责 

任再担保；项目担保（即单项审核制），指在约定的保证期限、保证方式和保证 

责任比例范围内，对担保公司的担保项目提供一般责任再担保，福建再担保需对 

担保公司申请的再担保项目逐笔进行详细审核。 

     福建再担保在选择符合条件的担保机构纳入再担保体系的过程中，有一整套 

严格的准入考察机制：相关担保机构必须主要从事福建省内中小企业信用担保业 

务，注册资本不低于3,000 万元，近三年年均累计担保余额相对于注册资本放大 

倍数达 1-3 倍，近一年发生的年度信用担保业务代偿率不超过 3%，损失率不超 

过2%等。 

     在和担保机构具体的业务合作过程中，担保机构将其符合条件的全部担保责 

任向公司申请再担保，公司在最高承保额内提供再担保。当代偿发生时，首先由 

担保机构履行代偿责任，只有当担保机构全部财产（包括出资人承诺而尚未实际 

投入的资本金和担保机构应追偿的债权）清偿完毕后仍不足以承担全部保证责任 

时，债权人方可向福建再担保要求按约定条款承担补充清偿责任。  

     通过上述条件的设置，福建再担保一方面直接降低合作担保机构的信用风 

险，另一方面在客观上也促使担保机构不断增强自身实力，完善内控制度，健全 

风险管理，从而促进业务风险的持续可控。 

     福建再担保对担保机构的再担保费率按担保机构担保费的 5% ～10%的标准 

计收，并遵循逐年控制、费率酌减的原则。 

     2、业务发展 

     自公司2009 年 8 月成立以来，先后对福建省内 60 多家资质较好的担保机构 

展开实地调研，并对提出再担保申请的 50 多家担保机构，开展尽职调查、风险 

评估、复核、评审等工作。截至 2011 年 3 月末，公司已将省内符合条件的47 家 

担保机构纳入再担保体系，累计再担保授信额 191.6 亿元，所涉及的行业包括机 

械、建筑、钢材贸易、隧道、以及综合类等。从分布地域上看，形成了以省会福 

                                         155 

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州市为中心，向周边经济活跃的泉州、宁德、三明等重要地市辐射和扩散的态势。 

通过公司的信用增级，体系内担保机构信用放大倍数得以提升，再担保体系框架 

初步构建。未来随着公司各项管理职能进一步完善，再担保合作体系和再担保覆 

盖范围逐渐扩大，公司再担保业务将逐步展开。 

           图表7-4：纳入再担保体系的主要担保公司情况表（单位：亿元） 

                                                授信        实收  

               担保机构名称                                            成立时间      注册地  

                                                额度        资本  

福建省恒升融资担保有限公司                           4          1.00    2006.04       福州 

宁德市华信担保有限公司                              10          1.01    2005.12       宁德 

三明市华屹融资担保股份有限公司                      12          1.51    1999.12       三明 

福建恒丰中小企业融资担保股份有限公司                 6          3.60    2009.04       福州 

泉州市闽侨融资担保股份有限公司                       8          1.01    2009.10       泉州 

福建中鸿融资担保有限公司                             3   0.2 亿美元     2008.01       福州 

银隆融资担保有限公司                                 9          6.00    2008.12       福州 

福建省宏发融资担保有限公司                           3          1.00    2003.12       福州 

福建省恒发融资担保有限公司                           6          3.33    2008.12       宁德 

福建省元鼎融资担保有限公司                           3          2.00    2009.05       福州 

福建省中信融资担保有限公司                          20        4.0366    2007.10       宁德 

福建荣昌融资担保有限公司                             2        1.4766    2009.10       宁德 

福建省恒顺融资担保股份有限公司                      15        3.0156    2002.12       宁德 

福建省漳安担保有限责任公司                           2          1.18    2007.07       漳州 

                    合计                            99 

     2010 年，公司新增再担保总额 25.78 亿元，解保金额 2.96 亿元，截至 2010 

年末公司通过总体授信制和单项审核制两种业务方式开展再担保业务，再担保在 

保余额 22.82 亿元，担保放大倍数为 3.26 倍。截至 2011 年 3 月末，公司再担保 

在保余额 36.83 亿元，担保放大倍数为 5.26 倍。截至 2011 年 6 月末，公司再担 

保在保余额 46.26 亿元，担保放大倍数为 6.61 倍。截至本募集说明书签署之日， 

公司再担保在保余额和担保放大倍数较 2011 年 6 月末均未发生重大变化。 

     截至 2011 年 3 月末，前十大在保余额为 34.86 亿元，在实收资本中的占比 

为498.00%，占所有在保余额的94.65%。其中，前五大客户在保余额分别为7.86 

亿元、6.34 亿元、5.73 亿元、3.99 亿元和 3.83 亿元，占公司实收资本的比例分 

别为 112.28%、90.54%、81.84%、57.00%和 54.76%；其余 5  家客户的在保余额 

均在6 千万元至3 亿元之间，占实收资本的比例均在 50%以下。 

☆  图表7-5：截至2011 年3 月末公司再担保余额前十大客户（单位：万元/% ） 

序                                                    注册                        实收资本 

                    担保机构名称                               总再担保余额 

号                                                    资本                          占比 

 1    宁德市华信担保有限公司                        10,100.00       78,595.08         112.28% 

 2   福建省恒顺融资担保股份有限公司                 30,156.00       63,380.00          90.54% 

 3   三明市华屹融资担保股份有限公司                 15,100.00       57,286.00          81.84% 

 4   福建省恒实担保股份有限公司                    69,666.00        39,900.00          57.00% 

 5   福建恒丰中小企业融资担保股份有限公司          36,000.00         38,330.00         54.76% 

 6   泉州市闽侨融资担保股份有限公司                 10,100.00       34,335.69          49.05% 

 7   福建省中信融资担保有限公司                     40,366.00       10,600.00          15.14% 

                                             156 

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序                                                  注册                       实收资本 

                   担保机构名称                              总再担保余额 

号                                                  资本                          占比 

 8   福建省恒发融资担保有限公司                   33,300.00        9,995.90         14.28% 

 9   银隆融资担保有限公司                          60,000.00       9,450.00         13.50% 

10   福建省宏发担保有限公司                        10,000.00       6,724.00          9.61% 

                        合计                                    348,596.67         498.00% 

      同时，公司十分注重与各家商业银行建立业务合作关系。截至2010 年末， 

与公司建立合作关系的银行为 10 余家，包括兴业银行、厦门银行、福建海峡银 

行等，合计对公司授信达到 180 亿元，其中 9 家已开展再担保业务。 

                图表7-6：公司主要合作银行情况表（单位：亿元） 

            合作银行名称                    担保合作额度              协议签署时间  

福建海峡银行                                      20                      2009.12 

兴业银行                                          20                      2010.02 

华夏银行                                          20                      2010.03 

厦门银行                                          10                       2010.06 

招商银行                                          20                      20100.6 

中信银行                                          30                      2010.07 

恒丰银行                                          50                      2010.08 

光大银行                                          10                       2010.09 

其他银行                                          10 

                 合计                            180 

     3、再担保业务代偿情况 

     截至2011 年 3 月末，福建再担保未发生代偿情况。 

      （三）创新业务 

     福建再担保在立足于再担保业务基础上，积极探索和推进中小企业集合票 

据、中小企业信托贷款集合型理财产品等中小企业金融创新业务，不仅发挥了政 

府资金的引领作用，而且提升了公司的信用度和影响力，同时也增加了业务收入， 

有利于自身可持续发展。  

      （1）成功试点中小企业信托贷款集合型理财产品业务。该中小企业信托贷 

款集合型理财产品（规模为2亿元）由信托公司为资金信托受托方、担保机构提 

供担保，并由公司提供一般责任再担保。本次信托贷款集合型理财产品的成功推 

出，拓宽了省内17家企业的中小企业的融资渠道，满足了部分企业的融资需求， 

提高了参与企业、担保公司等各方的知名度。  

      （2）积极推动中小企业集合票据业务。为拓展中小企业直接融资渠道，公 

司积极推动并参与省内各地的“中小企业集合票据”发行工作，有效的解决中小 

企业集合票据增信难的问题。中小企业集合票据担保业务符合公司支持中小企业 

融资的发展定位，是未来重要的业务发展方向。  

      （3）与厦门银行共建在闽台资企业融资服务平台。2010 年 6 月 18 日，与 

厦门银行签署合作框架协议，双方共同联手打造台资企业服务平台，为在闽台资 

企业提供便捷、优质的金融服务，扩大两岸金融合作，增强两岸经济活力。  

                                            157 

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      （四）担保人主要在建项目及未来投资计划 

     1、主要在建项目 

     截至2011年3月末，担保人无在建项目。 

     2、未来投资计划 

     担保人将立足于政策性担保公司的定位，分别在再担保和直接担保上继续拓 

展业务。未来三年暂无新增大量固定资产投入的计划。  

      （五）经营宗旨和发展规划 

     福建再担保以国家和福建省产业政策为导向，坚持“依法经营、控制风险、 

公平守信、平等自愿”的原则，积极开展再担保业务，为福建省担保机构提供信 

用再担保服务，致力于提升全省信用担保机构对中小企业的融资服务能力和水 

平，推进福建省信用担保体系建设，促进福建省中小企业群体和担保行业的健康 

发展，实现支持中小企业发展的政策性目标和自身的可持续发展。 

     2011  年福建再担保将继续根据福建投资集团的发展规划部署，以及公司自 

身的发展定位，按照科学发展观的要求，通过公司对担保机构的信用增级和分担 

风险，提升担保机构信用放大倍数，推动金融机构增加有效信贷投放，缓解福建 

省中小企业融资难问题，进一步促进福建省担保行业的健康发展。一是计划到 

2011 年底，与省内每个地市（厦门除外）1 ～2 家担保机构进行再担保业务合作， 

实现30 ～40  家担保机构加入省福建再担保体系，达到合作担保机构覆盖我省各 

个地市，再担保体系建设初见规模；二是继续推进再担保业务开展，加强与金融 

机构及地市担保机构的合作，争取年底实现再担保余额达到 30 ～40 亿元；三是 

积极而又谨慎开拓中小企业集合票据、中小企业债券等金融创新业务，计划明年 

底实现 3 ～5 亿元的中小企业金融创新业务量。 

三、福建再担保的财务情况 

      （一）财务数据引用说明 

     1、报表及审计意见 

     本募集说明书中的财务数据来源于担保人2009年度、2010年度财务报告经立 

信中联闽都会计师事务所有限公司审计，分别出具了中联闽都审字[2010]第 

11166号、中联闽都审字[2011]D-0010-1-18号标准无保留意见审计报告。2011年 

第一季度的财务报表未经审计。 

     2、财务会计信息 

     担保人 2009 年、2010 年及2011 年第一季度报表按照财政部2006 年2 月 15 

 日颁布的《企业会计准则》编制。 

     3、财务报表合并范围及变动情况 

     2009 年、2010 年及2011 年 1-3 月份，担保人无合并报表子公司。 

     以下财务数据摘自或源于上述经审计的财务报告。在阅读下面的财务报表中 

的信息时，应当参阅福建再担保经审计的财务报告及未经审计的财务报表。 

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                    图表7-8：近两年及一期资产负债表（单位：万元） 

                       项  目                              2011-3-31           2010-12-31           2009-12-31 

流动资产： 

货币资金                                                      41,230.63           39,789.44            70,030.79 

交易性金融资产                                                         -                     -                   - 

应收票据                                                               -                     -                   - 

应收账款                                                               -                     -                   - 

预付账款                                                            0.60                     -                   - 

应收股利                                                               -                     -                   - 

应收利息                                                               -                     -                   - 

其他应收款                                                    29,994.11           31,389.27                   0.03 

存货                                                                   -                     -                   - 

其中：消耗性生物资产                                                   -                     -                   - 

待摊费用                                                               -                     -                   - 

一年内到期的非流动资产                                                 -                     -                   - 

其他流动资产                                                           -                     -                   - 

流动资产合计                                                 71,225.34            71,178.71            70,030.82 

非流动资产：                                                           -                     -                   - 

可供出售金融资产                                                       -                     -                   - 

持有至到期投资                                                         -                     -                   - 

投资性房地产                                                           -                     -                   - 

长期股权投资                                                           -                     -                   - 

长期应收款                                                             -                     -                   - 

 固定资产                                                          31.55                 33.85                5.97 

在建工程                                                               -                     -                   - 

工程物资                                                               -                     -                   - 

 固定资产清理                                                          -                     -                   - 

生产性生物资产                                                         -                     -                   - 

油气资产                                                               -                     -                   - 

无形资产                                                               -                     -                   - 

开发支出                                                               -                     -                   - 

商誉                                                                   -                     -                   - 

长摊待摊费用                                                           -                     -                   - 

递延所得税资产                                                         -                     -                   - 

其他非流动资产                                                         -                     -                   - 

非流动资产合计                                                     31.55                 33.85                5.97 

资产总计                                                     71,256.89            71,212.56            70,036.79 

负债和所有者权益（或股东权益）                                         -                     -                   - 

流动负债：                                                             -                     -                   - 

短期借款                                                               -                     -                   - 

交易性金融负债                                                         -                     -                   - 

应付票据                                                               -                     -                   - 

应付账款                                                               -                     -                   - 

预收账款                                                               -                     -                   - 

应付职工薪酬                                                        6.00                 47.52                2.65 

应交税费                                                            2.36                  3.19               11.00 

应付利息                                                               -                     -                   - 

应付股利                                                               -                     -                   - 

其他应付款                                                         23.15                 11.91                   - 

                                                       159 

----------------------- Page 160-----------------------

                     项  目                          2011-3-31         2010-12-31         2009-12-31 

预提费用                                                        -                   -                 - 

预计负债                                                        -                   -                 - 

一年内到期的非流动负债                                          -                   -                 - 

其他流动负债                                                    -                   -                 - 

流动负债合计                                                31.51               62.62             13.65 

非流动负债：                                                    -                   -                 - 

长期借款                                                        -                   -                 - 

应付债券                                                        -                   -                 - 

长期应付款                                                      -                   -                 - 

专项应付款                                                      -                   -                 - 

递延所得税负债                                                  -                   -                 - 

其他非流动负债                                           1,221.74          1,221.74                   - 

非流动负债合计                                          1,221.74            1,221.74                  - 

负债合计                                                1,253.25            1,284.36              13.65 

实收资本（或股本）                                      70,000.00         70,000.00          70,000.00 

资本公积                                                        -                   -                 - 

盈余公积                                                     2.31                2.31              2.31 

一般风险准备                                                15.57               15.57             11.57 

未分配利润                                                 -14.25              -89.68              9.26 

所有者权益合计                                         70,003.64          69,928.20           70,023.14 

负债和所有者权益合计                                   71,256.89          71,212.56           70,036.79 

                     图表7-9：近两年及一期利润表（单位：万元） 

                  项 目                         2011 年 1-3 月          2010 年度         2009 年度 

一、营业总收入                                               88.66             161.02                 - 

营业收入                                                     88.66             161.02                 - 

其中：主营业务收入                                           88.66             161.02                 - 

        其他业务收入                                             -                  -                 - 

二、营业总成本                                               13.22             259.98            -34.15 

营业成本                                                         -              20.00                 - 

营业税金及附加                                                4.92               8.94                 - 

销售费用                                                     62.80             290.41             43.31 

管理费用                                                         -                  -            109.01 

财务费用                                                    -54.50         -1,281.11            -186.47 

其中：利息收入                                               54.70         1,281.37              186.49 

资产减值损失                                                     -         1,221.74                   - 

加：公允价值变动净收益                                           -                  -                 - 

投资净收益                                                       -                  -                 - 

三、营业利润                                                 75.44             -98.96             34.15 

加：营业外收入                                                   -               0.01                 - 

减：营业外支出                                                   -                  -                 - 

其中：非流动资产处置净损失                                       -                  -                 - 

三、利润总额                                                 75.44             -98.95             34.15 

减：所得税                                                       -                  -             11.00 

四、净利润                                                   75.44             -98.95             23.14 

                                                  160 

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                                                                                                              福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

                                                图表7-10：近两年及一期现金流量表（单位：万元） 

                                          项 目                                                2011 年1-3 月             2010 年度              2009 年度 

一、经营活动产生的现金流量：  

销售商品、提供劳务收到的现金                                                                               82.94                 161.02                      - 

收到的税费返还                                                                                                 -                      -                      - 

收到其他与经营活动有关的现金                                                                            5,126.22            142,287.36              40,202.34 

经营活动现金流入小计                                                                                    5,209.15            142,448.38              40,202.34 

购买商品、接受劳务支付的现金                                                                                0.60                  20.00                      - 

支付给职工以及为职工支付的现金                                                                             62.92                 151.53                  72.83 

支付的各项税费                                                                                             18.79                  16.78                  35.04 

支付其他与经营活动有关的现金                                                                            3,685.65            172,466.41              40,056.95 

经营活动现金流出小计                                                                                    3,767.96            172,654.72              40,164.82 

经营活动产生的现金流量净额                                                                              1,441.19             -30,206.35                  37.52 

二、投资活动产生的现金流量：  

收回投资收到的现金                                                                                             -                      -                      - 

取得投资收益收到的现金                                                                                         -                      -                      - 

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额                                                             -                      -                      - 

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额                                                                         -                      - 

收到其他与投资活动有关的现金                                                                                   -                      -                      - 

投资活动现金流入小计                                                                                           -                      -                      - 

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金                                                                 -                  35.01                   6.73 

投资支付的现金                                                                                                 -                      -                      - 

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额                                                                         -                      -                      - 

支付其他与投资活动有关的现金                                                                                   -                      -                      - 

投资活动现金流出小计                                                                                           -                  35.01                   6.73 

投资活动产生的现金流量净额                                                                                     -                 -35.01                  -6.73 

三、筹资活动产生的现金流量：  

吸收投资收到的现金                                                                                             -                      -             70,000.00 

取得借款收到的现金                                                                                             -                      -                      - 

                                                                              161 

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                                                                                                              福建省晋江市中小企业 2011 年度集合票据募集说明书 

                                          项 目                                                2011 年1-3 月             2010 年度              2009 年度 

收到其他与筹资活动有关的现金                                                                                   -                      -                      - 

筹资活动现金流入小计                                                                                           -                      -             70,000.00 

偿还债务支付的现金                                                                                             -                      -                      - 

分配股利、利润或偿付利息支付的现金                                                                             -                      -                      - 

支付其他与筹资活动有关的现金                                                                                   -                      -                      - 

筹资活动现金流出小计                                                                                           -                      -                      - 

筹资活动产生的现金流量净额                                                                                     -                      -                      - 

四、汇率变动对现金的影响                                                                                       -                      -                      - 

五、现金及现金等价物净增加额                                                                            1,441.19             -30,241.36             70,030.79 

                                                                              162 

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        （二）主要财务数据及指标分析 

       1、资产构成情况 

               图表7-11：近两年及一期资产构成情况（单位：万元/% ） 

                              2011-03-31                  2010-12-31               2009-12-31 

         资产 

                           金额          占比         金额         占比        金额         占比 

 货币资金                 41,230.63        57.86    39,789.44        55.87   70,030.79       99.99 

 交易性金融资产                   -            -             -           -            -          - 

 应收保费                         -            -             -           -            -          - 

 预付款项                      0.60            -             -           -            -          - 

 其他应收款               29,994.11        42.09    31,389.27        44.08         0.03          - 

 其他流动资产                     -            -             -           -            -          - 

 流动资产合计            71,225.34         99.96    71,178.71        99.95   70,030.79       99.99 

 可供出售金融资产                 -            -             -           -            -          - 

 长期股权投资                     -            -             -           -            -          - 

 固定资产                     31.55         0.04         33.85        0.05         5.97       0.01 

 长期待摊费用                     -            -             -           -            -          - 

 非流动资产合计               31.55         0.04         33.85        0.05         5.97       0.01 

 资产总计                71,256.89           100    71,212.56          100   70,036.79         100 

☆      福建再担保的资产主要为货币资金、其他应收款构成的流动资产。2010年末， 

 福建再担保货币资金、其他应收款占总资产的比例分别为55.87%和44.08%；2011 

 年3月末，货币资金、其他应收款占总资产的比例分别为57.86%和42.09%。 

       2010 年底，公司货币资金为 39,789.44 万元。由于 2010 年公司开始与控股 

 股东福建投资集团发生资金往来业务，使货币资金由 2009 年末的 70,030.79 万元 

 减少至 39,789.44 万元，该款项主要用于在符合七部门联合发布的《融资性担保 

 公司管理暂行办法》的条件下，根据控股股东福建投资集团内部资金管理办法， 

 将闲置资金收归福建投资集团进行统一集中管理，由福建投资集团利用该部分资 

 金购买信用等级较高的固定收益类金融产品和其他理财投资，购买金融产品和其 

 他理财投资的收益由福建投资集团享有，相关风险也由福建投资集团承担。福建 

 投资集团间按银行同期协议存款利率向公司支付该部分资金的利息，并在每年年 

 底统一结算。  2011 年 3  月末，公司货币资金为41,230.63  万元，其中库存现金 

 1.81 万元，银行存款 35,793.82 万元，其他货币资金 5,435 万元，其他货币资金 

 为购买厦门国际银行理财产品，期限为25 天，利率为 4.44 ％。总体上，公司最 

 大限度地持有货币资金，并在保持较好的资产流动性的基础上提高资产收益。 

      2009 年-2010 年及2011 年 3 月末，公司的其他应收款余额分别为0.03 万元、 

 31,389.27 万元和29,994.11 万元，2010 年起其他应收款大幅增加主要是公司将闲 

 置货币资金收归福建投资集团统一集中管理而产生的内部往来款项。 

       2、负债结构分析 

                 图表7-12：近两年及一期的负债构成（单位：万元/% ） 

                            2011-3-31                 2010-12-31                 2009-12-31 

       项目  

                        金额         占比          金额         占比          金额         占比  

应付职工薪酬               6.00          0.48         47.52          3.70          2.65        19.41 

应交税费                   2.36          0.19          3.19          0.25        11.00         80.59 

                                                 163 

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                           2011-3-31                 2010-12-31                2009-12-31 

      项目  

                       金额         占比         金额         占比         金额          占比  

其他应付款               23.15          1.85         11.91         0.93            -             - 

流动负债合计             31.51          2.51         62.62         4.88        13.65          100 

其他流动负债           1,221.74        97.49      1,221.74        95.12             -            - 

非流动负债合计        1,221.74         97.49      1,221.74        95.12             -            - 

负债合计              1,253.25          100      1,284.36           100       13.65           100 

      截至2010 年末，公司负债总额 1,284.36 万元，公司流动负债为62.62 万元， 

 占负债总额的 4.88%，其中应付职工薪酬较上年度增长 1184.32%，主要是由于 

 公司 2009 年底为筹备期，进入2010 年业务逐渐开展，新增应付未付的员工工资、 

 福利费及“五险一金”等；非流动负债 1,221.74 万元，占负债总额的 95.12%， 

 包括未到期的责任准备金80.51 万元和再担保赔偿准备金 1,141.23 万元。公司非 

 流动负债较上年度大幅增长，主要是由于公司按照当年担保费收入的50%提未到 

 期责任准备，当年年末再担保责任余额的0.5%计提再担保赔偿准备金。 

      截至2011 年 3 月末，公司流动负债为31.51 万元，仅占负债总额的2.51%； 

 非流动资产 1,221.74 万元，占负债总额的 97.49%，主要包括未到期的责任准备 

 金 80.51 万元和再担保赔偿准备金 1,141.23 万元。 

      3、收入构成与利润 

             图表7-13：近两年及一期的收入构成与利润（单位：万元） 

            项目                  2011 年 1-3 月           2010 年度             2009 年度 

 总收入                                     143.36                1,442.39               186.49 

 其中：再担保业务收入                        88.66                 161.02                     - 

      担保业务收入                               -                      -                     - 

      利息收入                               54.70                1,281.37               186.49 

      其他收入                                   -                      -                     - 

 资产减值损失                                    -               1,221.74                     - 

 投资收益                                        -                      -                     - 

 营业利润                                    75.44                 -98.96                 34.15 

 利润总额                                    75.44                 -98.95                 34.15 

 净利润                                      75.44                 -98.95                 23.14 

       总收入：目前公司收入来源以存款利息收入和再担保业务收入为主，其中 

 存款利息收入占比较高。公司2009年成立不久，当年没有任何再担保业务收入， 

 仅有到位注册资本金的存款利息收入186.49万元；2010年，公司共实现营业收入 

 1,442.39万元，其中再担保业务收入161.02万元，在全部收入中占比仅为11.16%； 

 利息收入1,281.37万元，在全部收入中占比约为88.84%；2011年1-3月，公司共实 

 现营业收入143.36万元，其中再担保业务收入88.66万元，利息收入54.70万元。 

 公司成立时间较短，再担保业务规模相对较小保费收入占比不高，且由于公司定 

 位为非赢利性的政策性再担保机构，收费较低，盈利规模较小。 

       营业成本：公司经营成本主要由销售费用和管理费用构成，而相关风险准 

 备金（即资产减值损失）则一般是年底计提。2009  年末，公司刚成立，主要营 

 业成本为管理费用 109.01 万元；公司2010 年末，主要营业成本为销售费用290.41 

 万元和相关风险准备金（即资产减值损失）1,221.74 万元；2011 年 1-3 月末，公 

                                                164 

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司主要营业成本为销售费用23.44 万元。 

      营业利润：2009 年，公司营业利润 34.15 万元，和资产规模相比金额很小， 

主要原因是公司是2009 年 8 月新成立的福建再担保，业务处于起步阶段；2010 

年，随着公司业务的开展，总收入大幅增加，但由于计提相关风险准备金，导 

致公司当年为亏损状况，营业利润为-98.96 万元；2011 年 1-3 月公司实现营业利 

润75.44 万元。 

      4、现金流分析 

             图表7-14：近两年及一期的现金流量情况（单位：万元） 

              项目                    2011 年 1-3 月         2010 年度           2009 年度 

经营活动现金流入小计                          5,209.15         142,448.38            40,202.33 

经营活动现金流出小计                         3,767.96          172,654.73            40,164.82 

经营活动产生的现金流量净额                   1,441.19           -30,206.35                37.51 

投资活动现金流入小计                                -                    -                    - 

投资活动现金流出小计                                -                35.01                 6.72 

投资活动产生的现金流量净额                          -               -35.01                -6.72 

筹资活动现金流入小计                                -                    -           70,000.00 

筹资活动现金流出小计                                -                    -                    - 

筹资活动产生的现金流量净额                          -                    -           70,000.00 

现金及现金等价物净增加额*                    1,441.19          -30,241.36            70,030.79 

现金流动负债比*                                 45.74              -482.93            2,942.48 

      *2011年第一季度的现金流动负债比均未进行年化处理 

      2010年1-12月，福建再担保经营活动净现金流入小计142,448.38万元，流出 

小计172,654.73万元，净流量-30,206.35万元。2011年1-3月，公司经营活动净现金 

流入小计5,209.15万元，流出小计3,767.96万元，净流量1,441.19万元。公司经营 

性现金流入流出主要是公司委托福建投资集团购买信用等级较高的固定收益类 

金融产品和其他理财投资，而与控股股东福建投资集团产生的内部资金往来。 

      2010年1-12月，福建再担保投资活动净现金流入为0，流出小计35.01万元， 

净流量-35.01万元，公司投资性现金流出为购置固定资产支出。  2011年1-3月无 

投资活动。 

      2010年1-12月及2011年1-3月，福建再担保无筹资活动。2009年，公司筹资性 

现金流为7亿元，是收到股东的出资款。 

      5、主要财务指标 

                   图表7-15：近两年及一期的流动性和偿债能力指标表 

                项目                      2011-3-31          2010-12-31          2009-12-31 

资产负债率                                        1.76%              1.80%               0.02% 

流动比率                                       2,260.40            1,136.68           5,130.46 

速动比率                                       2,260.40            1,136.68           5,130.46 

净资产（万元）                                70,003.64           69,928.20          70,023.14 

净资产收益率                                      0.11%             -0.14%               0.26% 

营业利润率                                      52.62%              -6.86%              18.31% 

担保余额（万元）                             368,300.00          228,246.90                   - 

担保余额占净资产的比例                              5.26               3.26                   - 

                                               165 

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      2010年末，公司资产负债率1.80%，流动比率和速动比率均为1,136.68，公司 

 长短期偿债实力强；截至2011年3月末，公司资产负债率1.76%，流动比率和速动 

 比率均为2,260.40。 

       （三）担保人关联交易情况 

      1、关联方关系 

       （1 ）存在控制关系的关联方 

                     图表7-16：担保人的控股股东与实际控制人 

                   关联方                                    与担保人关系 

福建省投资开发集团有限责任公司                                 控股股东 

       （2 ）控股子公司 

      截至2011 年 3 月31  日，担保人不存在控股子公司。 

       （3 ）不存在控制关系的主要关联方 

      截至2011 年 3 月31  日，担保人不存在控制关系的主要关联方情况如下： 

               图表7-17：担保人不存在控制关系的主要关联方情况 

              其他关联方名称                           其他关联方与发行人关系 

福建省投资担保公司                                受同一控股股东及实际控制人控制  

福建华兴信托投资公司                              受同一控股股东及实际控制人控制  

福建海峡设备租赁有限责任公司                       受同一控股股东及实际控制人控制 

福建省华兴租赁公司                                 受同一控股股东及实际控制人控制 

福建省华兴（三明）典当有限公司                     受同一控股股东及实际控制人控制 

      2、关联方交易 

      截至2011年3月31 日，担保人应收控股股东福建投资集团欠款29,994.11万元， 

 为内部资金往来；除此之外，未有其他需要披露的关联方交易。 

 四、福建省的担保业与发行人的竞争优势 

      1、行业状况 

      据《中国银行业监督管理委员会 2009 年报》最新统计显示，目前国内共有 

各类担保机构 1  万家左右，其中主要为小企业提供融资担保服务的担保机构约 

4,200 家。同时，为支持中小企业融资，推动经济发展，2008 年开始各地方政府 

 陆续直接投资或间接投资成立再担保机构，逐步建立区域性中小企业担保体系。 

截至2010 年 11 月末，全国各省、直辖市已成立再担保机构不低于 14 家。 

      政府及有关部门为规范担保行为，促进行业发展，相继出台了《中小企业融 

 资担保机构风险管理暂行办法》、《关于加强中小企业信用担保体系建设的意见》、 

  《担保企业会计核算办法》、《国家发展和改革委员会关于对跨省区或规模较大的 

 中小企业信用担保机构设立与变更有关事项的通知》等政策法规，鼓励和推动担 

保公司规范运营。2010  年 3  月，中国银监会牵头的七部委监管部际联席会议发 

 布《融资性担保公司管理暂行办法》，确立了七部委监管部际联席会议作为全国 

担保机构的主要监管机构，同时重新规范了融资性担保公司的设立、业务范围、 

                                            166 

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风险控制等方面的监管要求，为担保公司监管环境完善奠定了基础。同时，为支 

持担保公司持续运营和稳健发展，财政部会同工业和信息化部 4 月份发布《中小 

企业信用担保资金管理暂行办法》，向从事中小企业担保符合条件的担保公司提 

供每年最高不超过 3,000 万的资金补贴。这一政策体现了对中小企业担保公司的 

直接支持，对我国担保行业的持续壮大有着重要的扶持作用。 

     随着经营环境的改善，担保行业呈现出担保领域多元化、业务经营专业化的 

发展态势。目前国内已有部分担保机构加快业务创新速度，向商业性担保市场拓 

展，并向资本市场、金融产品延伸，呈现出业务领域多元化、担保品种多样化的 

局面。 

     2、行业地位 

     福建再担保成立于 2009 年 8 月，作为福建省政府唯一的政策性再担保机构， 

公司成立的主要目的是建立福建省再担保体系、完善企业融资服务体系，充分发 

挥再担保资金的引导放大作用，推动发展中小企业融资担保业，提升省内中小担 

保机构业务规模、银行认可度和担保能力。从而，加大对中小企业的信贷支持， 

解决中小企业融资难、贷款难问题，促进福建省中小企业发展。福建再担保注册 

资本700,000.00 万元，目前实收资本700,000.00 万元。 

      自成立以来，福建再担保快速推进福建省再担保体系的建设，遴选担保公司 

纳入再担保体系。截至2011年3月末，公司已将省内符合条件的47家担保机构纳 

入再担保体系，累计再担保授信额191.6亿元。从分布地域上看，形成了以省会 

福州市为中心，向周边经济活跃的泉州、宁德、三明等重要地市辐射和扩散的态 

势。同时，福建再担保与多家银行建立了战略合作关系，与公司建立战略合作关 

系的银行将对纳入再担保体系的担保机构实施一系列优惠措施，这有利于增加对 

中小企业的信贷规模，降低中小企业贷款成本，缓解中小企业融资难问题。 

     3、竞争优势 

      （1 ）政府及股东支持 

     作为政策性再担保机构，公司得到了省政府的大力扶持。公司现有的资本规 

模在福建省内的担保机构中是最大的，其在省内担保行业中的担保代偿能力处于 

最突出的位置。如果市场形势的后续变化对公司资本金规模提出更高要求，福建 

省政府可能会主导对公司进行第二轮增资，满足公司业务的发展。福建省人民政 

府办公厅也明确发文指示，福建再担保可以享受中小企业信用担保机构政策，按 

年度保额的0.4%给予风险补偿，相关资金由省财政专项列支。另外，公司大股东 

福建省投资开发集团已经明文承诺，在开展担保和再担保业务过程中，如有需要， 

将给予公司必要的流动性支持。 

      （2 ）区域经济发展支持 

     福建省的经济发展现状为省内融资担保行业的成长提供了良好土壤。2009 

年福建全省实现国内生产总值11,949.5亿元，居全国各省市第14位，比上年增长 

12%，高于全国平均增速3.3个百分点（如图1所示）。另外，福建也是中小企业大 

                                          167 

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省之一，2009年全省民营中小经济体实现增加值7,364.3亿元，同比增长12.2%。 

当年省内中小企业新增产值在同期全省GDP中占比超过60%。民营中小经济体在 

福建省社会经济中的地位和作用更加突出，对社会就业、外贸出口、地方税收和 

经济增长的贡献越来越大。 

     福建独特的经济地理格局有望为该省争取到更多的国家政策倾斜，从而进一 

步促进福建的经济发展水平，为省内融资担保行业的发展营造良好的经济环境。 

2009年5月，国务院下发《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》， 

福建省积极落实，进一步推动社会经济发展，力图把海峡西岸经济区打造成为长 

三角、珠三角之间一个新的重要增长极。继“海西经济区”蓝图规划、以及厦门 

经济特区扩容获批之后，目前海峡两岸经济合作框架协议(ECFA)也顺利签署。 

福建是中央对台工作的桥头堡，是海峡两岸经济交流和融合的第一平台，所以后 

续期间内有望获得更多国家层面的区域性政策优惠。 

     2009年，福建省政府为破解中小企业融资难题，健全中小企业担保体系，积 

极为银行、企业双方搭建供需平台，全力为中小企业融资提供增信、分险服务采 

取多种措施。2009年，福建省中小企业担保贷款总额达372.7亿元，比上年同期 

增长54.6%。根据福建省经贸委的规划，2010年福建省将继续完善企业融资服务 

体系，重点推动发展中小企业融资担保业，发挥省级中小企业担保风险补偿金的 

引导和促进作用，推动全省新设融资担保机构20家。但由于福建省担保机构规模 

普遍偏小、银行认可度较低、担保能力较弱，对再担保增信服务需求旺盛。2009 

年，省政府出资推动组建中小企业再担保机构，促进融资及服务产品创新。总的 

来看，随着福建省经济发展水平的不断提高、区内广大中小企业日趋繁荣、政府 

各项政策的大力推动，再担保行业将具有较为广阔的市场空间、较好的外部运营 

环境。 

     总的看来，福建再担保得到了福建省政府在资金支持、业务拓展、税收优惠 

等方面给予的较大力度的支持，这有助于公司保持充足的资本水平、加快业务发 

展、抵御风险、并提升盈利水平。 

五、担保函的主要内容 

     福建再担保为本期集合票据出具担保函，担保函的主要内容如下： 

     1、福建福建再担保就本期集合票据存续期限 （贰年）内发行人应偿付的贰 

亿贰仟万元本金、利息及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的 

费用，提供不可撤销的连带责任保证。  

     2、在本期集合票据存续期内，如果发行人未按照本期集合票据募集说明书 

的要求将本期集合票据当期应付本息偿还本期票据的合法持有人，则福建福建再 

担保按照本期集合票据募集说明书规定的时间代发行人偿付本期集合票据当期 

应付本息。  

     3、若福建福建再担保未按本函承诺的第三条按时履行保证责任，则福建福 

                                          168 

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建再担保自本期集合票据募集说明书规定的付款时间次日起向本期集合票据的 

合法持有人按其未受偿额度的每日万分之五支付违约金。  

     4、本函的保证期为本期集合票据存续期及本期集合票据兑付日起两年。本 

期集合票据的合法持有人在此期间未要求福建再担保承担本函规定的责任，则福 

建福建再担保将免除相关责任。  

     5、本期集合票据的合法持有人依法将所持有的本期集合票据转让或出质给 

第三人的，福建福建再担保将继续承担本函规定的责任。  

     6、经交易商协会注册和/或备案，及发行人和本期集合票据持有人会议批准， 

本期集合票据利率、期限、还本付息方式等发生变更时，福建再担保同意在不超 

出本函所约定的担保责任的前提下，继续履行变更后的保证责任。  

     7、未经本期债务融资工具持有人会议书面同意，担保人不得修改、变更、 

解除或终止担保函。  

六、担保人的资信情况 

      （一）综合财务实力信用等级  

     中诚信国际评定福建省中小企业信用再担保有限责任公司的综合财务实力 

信用等级为AA ，表示该主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小， 

违约风险很低。  

     1、评级摘要 

     福建再担保地处较为发达的经济和金融环境，作为福建省唯一的政策性再担 

保机构得到政府各方面的支持，在必要时公司获得福建省政府资金和其他支持的 

可能性较大；公司与当地银行及担保公司建立了良好的合作关系、发展前景良好， 

以及稳健的经营风格等优势；但同时福建再担保面临监管环境不完善，成立时间 

较短、历史经营业绩不长，风险管理体系仍需不断完善和细化，人员配置需加强 

及盈利能力弱使资本内部积累能力受到限制等方面的挑战。中诚信国际对福建再 

担保的评级展望为稳定。 

     2、主要优势 

      （1 ）福建地区较为发达的区域经济环境和活跃的中小企业为担保和再担保 

业务提供良好的发展环境和空间； 

      （2 ）公司为福建省政府唯一的政策性再担保公司，在资本补充和业务拓展 

等方面得到福建省政府各方面的支持； 

      （3 ）作为福建省唯一的政策性再担保公司，公司承担了建设福建省再担保 

体系的职责，逐步与当地银行、担保公司建立了合作关系，发展前景良好； 

      （4 ）公司经营较为稳健。公司自成立以来稳健经营，严格筛选合作担保机 

构，逐步扩张业务规模。 

     3、主要挑战 

      （1 ）公司所处行业监管环境仍不完善，监管约束仍较其他金融机构宽松， 

                                          169 

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业务拓展存在一定不确定性； 

      （2 ）再担保公司在国内仍处于起步阶段，其业务和发展模式仍需持续摸索 

和实践，对公司经营带来一定的不确定性； 

      （3 ）公司成立时间较短，历史经营业绩不长，业务品种仍需进一步多元化， 

业务发展能力和风险控制能力尚需验证； 

      （4 ）公司定位于非赢利性、政策性再担保机构，盈利能力弱，未来资本内 

部积累能力可能受到一定限制； 

      （5 ）随着业务规模和范围的拓展，公司的人员配备需加强，风险管理体系 

仍需不断完善和细化，未来仍需加强承保组合风险量化管理、操作风险管理和投 

资风险管理等。 

      （二）跟踪评级安排 

     本期集合票据存续期间，中诚信国际将对担保人进行持续跟踪评级，持续跟 

踪评级包括持续定期跟踪评级和不定期跟踪评级。跟踪评级期间，中诚信国际将 

持续关注担保人外部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项，并出 

具跟踪评级报告，动态地反映本期集合票据的信用状况。 

     1、跟踪评级时间安排 

     定期跟踪评级：中诚信国际将在本期集合票据存续期内每年出具一次定期跟 

踪评级报告。 

     不定期跟踪评级：不定期跟踪自本评级报告出具之日起进行。中诚信国际将 

在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束 

后下1个工作日向监管部门报告，并发布评级结果。 

     2、跟踪评级程序安排 

     跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、 

出具评级报告、公告等程序进行。 

     中诚信国际的跟踪评级报告和评级结果将对担保人以及监管部门和监管部 

门要求的披露对象进行披露。 

     如果联合担保人不能及时提供跟踪评级所需资料，中诚信国际将根据有关的 

公开信息资料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级 

失效直至担保人提供所需评级资料。 

七、其他相关事项 

     就福建再担保对本期集合票据提供的不可撤销的连带责任保证，泉州市闽侨 

融资担保股份公司和晋江市融资担保有限责任公司分别与福建再担保签订反担 

保保证合同。根据此合同，就福建再担保承担本期集合票据发生保证责任而对联 

合发行人产生的追偿债权按照相关约定，提供连带责任反担保。被反担保的主债 

权及金额为福建再担保承担担保文件项下对联合发行人的保证责任后享有的对 

发行人的追偿债权及相应金额。同时联合发行人以自有资产或关联方资产等分别 

                                          170 

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向泉州市闽侨融资担保股份公司和晋江市融资担保有限责任公司提供保证、抵 

押、质押等保障措施。截至本募集说明书签署之日，联合发行人以各自自有资产 

或关联方资产或第三方保证为泉州市闽侨融资担保股份公司和晋江市融资担保 

有限责任公司提供反担保的具体情况如下：  

             图表7-18：联合发行人已为本期集合票据提供的保障措施  

 发行人         反担保人                                   保障措施 

晋工       泉州市闽侨融资担      福建省恒昌机械工贸有限公司及公司关联自然人提供连带 

机械       保股份有限公司        责任保证。 

合德       晋江市融资担保有       1、以自有的土地、厂房提供抵押担保； 

轻工       限责任公司            2、合德轻工关联自然人提供连带责任保证。 

                                  1、关联方成都宝龙房地产实业有限公司以其土地使用权提 

福建       晋江市融资担保有 

                                 供抵押担保； 

盼盼       限责任公司 

                                 2、福建盼盼关联自然人提供连带责任保证。 

凤竹       泉州市闽侨融资担       1、以其自有的房产、土地提供抵押担保； 

鞋业       保股份有限公司        2、凤竹鞋业关联自然人提供连带责任保证。 

                                              171 

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                            第八章  偿债保障机制 

一、本期集合票据偿债资金来源保障 

      （一）联合发行人拥有相对稳定的经营能力 

     本期集合票据的联合发行人均是福建省晋江市中小企业的优秀代表，具有良 

好的持续经营能力和发展潜力。本期集合票据存续期内，联合发行人稳定的利润 

增长将为本期集合票据本息的按时足额偿付提供有力的保障。 

      （二）联合发行人银行融资渠道较为通畅 

     本期集合票据的联合发行人均具备良好的银行融资能力，本期集合票据的发 

行将进一步拓宽联合发行人的融资渠道、优化债务结构，有利于提高联合发行人 

的资质水平，并保证银行融资渠道的通畅，商业银行的经营性贷款将为联合发行 

人按时、足额偿付本期集合票据本息提供间接支持。 

      （三）本期集合票据由第三方提供担保 

     为保障投资者权益，本期集合票据本息由福建再担保提供不可撤销的连带责 

任保证担保，担保范围包括本期集合票据的本金和相应利息。 

二、本期集合票据资金偿付保障措施 

     为了充分有效地维护本期集合票据持有人的利益，联合发行人为本期集合票 

据的按时足额偿付制定了一系列工作计划，包括专项偿债资金的设立，成立集合 

票据偿付工作小组，设定偿债机制，加强并做好组织协调工作，加强本次集合票 

据募集资金使用的监控等，努力形成一套确保集合票据安全兑付的保障措施。 

      （一）专项偿债资金账户的设立 

     本期集合票据的4家联合发行人将以各自的名义在兴业银行股份有限公司晋 

江支行（以下简称“兴业晋江支行” ）或兴业银行股份有限公司晋江安海支行（以 

下简称“兴业晋江安海支行” ）处开设专项偿债资金账户，由兴业银行晋江支行或 

兴业银行晋江安海支行作为监管银行，其中晋工机械、福建盼盼在兴业晋江安海 

支行开设专项偿债资金账户，合德轻工、凤竹鞋业在兴业晋江支行开设专项偿债 

资金账户，专项偿债基金账户内的资金只能用于本期集合票据各期利息的支付和 

本金的兑付，不得用于其他用途，但因配合国家司法、执法部门依法采取强制性 

措施除外。 

      （二）集合票据偿付工作小组的设立 

     联合发行人将在本期集合票据首个付息日前第20个工作日，成立集合票据偿 

付工作小组，组员由各联合发行人时任财务总监/总会计师/主要财务负责人担任， 

组长由监管银行指派专人担任。偿付工作小组的组长和组员将保持相对稳定，在 

本期集合票据的存续期间，负责本息偿付及与之相关的工作，并协调公司其他相 

关部门在财务预算中落实本期集合票据本息况付资金，保证本息如期偿付。 

      （三）加强本次集合票据募集资金使用的监控 

                                          172 

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     联合发行人将根据内部管理制度及本次集合票据的相关条款，加强对本次募 

集资金的使用管理，提高本次募集资金的使用效率，并定期审查和监督资金的实 

际使用情况及本次集合票据各期利息及本金还款来源的落实情况，以保障到期时 

有足够的资金偿付本期集合票据本息。 

      （四）偿债机制的设立 

     联合发行人设立如下偿债机制，以保障及时、足额偿还本期集合票据本息： 

     1、联合发行人将在不晚于于本期集合票据的利息或本息兑付日前第5个工作 

 日将到期应付利息或者应付本息足额划付至发行人各自的专项偿债资金账户。 

     2、监管银行于本期集合票据的利息或本息兑付日前第4个工作日查询专项偿 

债资金账户的资金余额。如任一联合发行人未将到期应付利息或应付本息足额划 

付至发行人各自的专项偿债资金账户，监管银行应于当日以书面通知形式告知相 

关联合发行人并及时抄送本期集合票据的信用增进机构福建再担保。相关联合发 

行人应在不晚于本期集合票据的利息支付日或本息兑付日前第3个工作日予以补 

足。联合发行人履行上述付款义务不以收到监管银行的书面付款通知为前提条 

件。 

☆     3、监管银行于本期集合票据利息或本息兑付日前第2个工作日查询发行人的 

专项偿债资金账户的资金余额，并于当日将专项偿债账户内的资金余额情况以书 

面通知形式告知福建再担保。如任一联合发行人出现未能按约定日期足额将当期 

应付利息或应付本息划付至发行人各自的专项偿债资金账户的情形，福建再担保 

根据其所出具的《福建省晋江市中小企业2011年度第一期集合票据担保函》，在 

不晚于本期集合票据利息支付日或本息兑付日前第1个工作日，将相当于当期应 

付利息或应付本息补足款项金额的款项划付至未足额缴付应付利息和本金的发 

行人的专项偿债资金账户。 

     4、监管银行在中央结算公司要求的资金划付日，协助联合发行人按时将专 

项偿债资金账户中的应付利息或应付本息一次性划付至国债登公司指定账户。 

                    图表8-1：本期集合票据兑付款项划付路径图 

                                                          发行人 1 

 Ⅰ.正常偿付情况         发行人 1  

                                                     专项偿债资金账户 

                                                          发行人 2 

                         发行人 2  

                                                     专项偿债资金账户 

                         发行人 3                         发行人 3                        中债登账户  

                                                     专项偿债资金账户 

                         发行人 4                         发行人 4  

                                                     专项偿债资金账户 

 Ⅱ.发生违约情况  

                          担保人  

                                            173 

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三、本期集合票据清偿顺序 

     本期集合票据为任一联合发行人的一般负债，本息清偿顺序与发行人未设定 

财产担保的其他负债相同。 

     本期集合票据为担保人的或有负债，若任一联合发行人出现违约，本期集合 

票据本息清偿顺序与担保人未设定财产担保的其他负债相同。 

                                             174 

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                      第九章  违约责任和投资者保护机制  

一、违约事件和违约责任 

      （一）违约事件 

     如下列任何一项事件发生及继续，则投资者均可向联合发行人或主承销商 

 （如有代理追偿责任）发出书面通知，表明应即刻启动投资者保护机制。在此情 

况下，联合发行人或主承销商应依据本条款有关规定即刻启动投资者保护机制； 

主承销商或担保人可主动启动投资者保护机制；任一发行人可主动建议启动投资 

者保护机制。有关事件在联合发行人或主承销商接获有关通知前已予以纠正的， 

则另作别论： 

     1、拖欠付款：拖欠集合票据本金或其中任何集合票据的任何到期应付利息； 

     2、解散：任一联合发行人于所有未赎回集合票据获赎回前解散或因其它原 

因不再存在，因获准重组引致的解散除外； 

     3、破产：任一联合发行人破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/ 

暂停支付所有或大部份债务或终止经营其业务，或任一联合发行人根据《破产法》 

规定进入破产程序。 

      （二）违约责任 

     1、联合发行人应履行按时、足额偿付到期集合票据本息的义务，不得提前 

或推迟偿还本金和支付利息。 

     2、任一联合发行人如未按照本募集说明书的规定履行集合票据还本付息义 

务或未按《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及配套文件规定 

的时间支付相关费用，则按逾期金额每日0.21‰承担违约责任。中央结算公司将 

在本期集合票据的付息日或兑付日，通过中国货币网和中国债券信息网及时向投 

资人公告该任一联合发行人的违约事实。同时，投资者可依法提起诉讼。 

     3、任一联合发行人如未按照本募集说明书的规定履行集合票据还本付息义 

务，担保人应要根据本期集合票据的《福建省晋江市中小企业2011年度第一期集 

合票据担保函》在本期集合票据的付息日或兑付日代发行人偿还本期集合票据的 

当期应付本金及相应的票面利息。若担保人未按《福建省晋江市中小企业2011 

年度第一期集合票据担保函》履行信用增进责任，则担保人应按应付金额每日 

0.2‰承担违约责任。同时，投资者可依法提起诉讼。 

     2、投资者未能按时交纳认购款项的应按照延期缴款的天数以日利率万分之 

二点一（0.21‰ ）计算向联合发行人支付违约金。联合发行人有权根据情况要求 

投资者履行或不履行责任。 

二、投资者保护机制 

      （一）应急事件 

     应急事件是指任一联合发行人突然出现的，可能导致集合票据不能按期、足 

                                         175 

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额兑付，并可能影响到金融市场稳定的事件。 

     在本期集合票据存续期内单独或同时发生下列应急事件时，可以启动投资者 

保护应急预案： 

     1、任一联合发行人未能在约定的划付日期内将足额款项划付至专项偿债基 

金账户； 

     2、任一联合发行人或担保人发生未能清偿到期债务的违约情况；债务种类 

包括但不限于短期融资券、集合票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分 

离债券等公开发行债务，以及银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务； 

     3、任一联合发行人、担保人或其高级管理层出现严重违法、违规案件，或 

已就重大经济事件接受有关部门调查，且足以影响到本期集合票据的按时、足额 

兑付或代偿； 

     4、任一联合发行人或担保人发生超过净资产 10%以上重大损失（包括投资 

损失和经营性亏损），且足以影响到本期集合票据的按时、足额兑付或代偿； 

     5、任一联合发行人或担保人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决 

定； 

     6、任一联合发行人或担保人受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司 

法强制执行等事件，且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大，且足以影响本期集 

合票据的按时、足额兑付或代偿； 

     7、任一联合发行人或担保人主体评级或集合票据债项评级较目前披露的评 

级结果下降； 

     8、其他任何影响本期集合票据担保函法律效力或对担保人履行保证义务的 

能力有重大不利影响的事件； 

     9、其他可能引起投资者重大损失的事件。 

     应急事件发生后，联合发行人、主承销商和担保人应立即按照本章的约定启 

动投资者保护应急预案，保障投资者权益，减小对债券市场的不利影响。 

      （二）投资者保护应急预案的启动 

     投资者可以在发生上述应急事件时，向联合发行人、主承销商和担保人建议 

启动投资者保护应急预案；或由联合发行人和主承销商在发生应急事件后主动启 

动应急预案；也可在监管机构认为必要时要求启动应急预案。 

     联合发行人、主承销商和担保人启动应急预案后，可采取下列某项或多项措 

施保护债权： 

     1、公开披露有关事项； 

     2、召开持有人大会，商议债权保护有关事宜。 

      （三）信息披露 

     在出现应急事件时，联合发行人将主动与主承销商、评级机构、监管机构、 

媒体等方面及时沟通，并通过指定媒体披露该事件。 

     应急事件发生时的信息披露工作包括： 

                                          176 

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     1、跟踪事态发展进程，协助主承销商发布有关声明； 

     2、听取监管机构意见，按照监管机构要求做好有关信息披露工作； 

     3、主动与评级机构互通情况，督促评级机构做好跟踪评级，并及时披露评 

级信息； 

     4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案，包括信用增级措施、 

提前偿还计划以及债权人会议决议等； 

     5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。 

      （四）持有人大会 

     持有人大会是指在出现应急事件后，投资者为了维护债权利益而召开的会 

议。 

     1、持有人会议的召开条件 

     主承销商作为本期债务融资工具的持有人会议的召集人。在债务融资工具存 

续期间，出现以下情形之一的，召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要 

求召集持有人会议，并拟定会议议案。 

      （1 ）发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息； 

      （2 ）发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务； 

      （3 ）发行人变更信用增进安排或信用增进机构，对债务融资工具持有人权 

益产生重大不利影响的； 

      （4 ）发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管; 

      （5 ）单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议 

召开； 

      （6 ）募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形； 

      （7 ）法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。 

     出现上述情形时，发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行 

人履行告知义务为前提。 

     2、持有人会议的召集 

     召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国债券信息网、中国 

货币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公告内 

容包括但不限于下列事项： 

      （1 ）会议召集人、会务负责人姓名及联系方式； 

      （2 ）会议时间和地点； 

      （3 ）会议召开形式：持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形 

式； 

      （4 ）会议拟审议议题：议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项， 

并且符合法律、法规和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规 

程》（NAFMII 规程 0002 ）的相关规定。 

                                          177 

----------------------- Page 178-----------------------

      （5 ）会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和 

其他相关事宜； 

      （6 ）债权登记日：应为持有人会议召开日前一工作日； 

      （7 ）提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债务融资工具持有人 

在规定时间内未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决 

权。 

      （8 ）委托事项。 

     召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员，并将议案提交至持有人 

会议审议。 

     3、持有人会议参会机构 

     债务融资工具持有人应当于债权登记日向中国人民银行认可的银行间债券 

市场债券登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息，并于会议召开日 

提供相应债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人的参 

会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。 

      除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务 

融资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人 

会议。 

     授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席 

权、议案表决权、议案修正权、修正议案表决权。 

     发行人、债务融资工具清偿义务承继方、信用增进机构等重要关联方应当按 

照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。 

     持有人会议的出席律师由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出 

席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项 

出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。 

     信用评级机构可应召集人邀请列席会议，密切跟踪持有人会议动向，并及时 

发表公开评级意见。 

     4、持有人会议的表决和决议 

     债务融资工具持有人及其代理人行使表决权，所持每一债务融资工具最低面 

额为一表决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿 

义务承继方等重要关联方没有表决权。 

     除募集说明书另有约定外，出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的 

表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上，会议方可生效。 

持有人会议的议事程序和表决形式，除本募集说明书有规定外，由召集人规定。 

     持有人会议对列入议程的各项议案分别审议，逐项表决。单独或合计持有该 

债务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案，并提 

交会议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。 

                                          178 

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     持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。 

     持有人会议表决日后，召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有 

份额进行核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。 

     除募集说明书另有约定外，持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资 

工具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。 

     持有人会议应有书面会议记录。召集人应当保证持有人会议记录内容真实、 

准确和完整。持有人会议记录由出席会议的召集人代表和律师签名。 

     召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在中国债券信 

息网、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容： 

      （1 ）出席会议的本期债务融资工具持有人（代理人）所持表决权情况； 

      （2 ）会议有效性； 

      （3 ）各项议案的议题和表决结果。 

     召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人，并代表债务融资 

工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当 

在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。 

     召集人应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会 

网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送 

交易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容： 

      （1 ）持有人会议公告； 

      （2 ）持有人会议议案； 

      （3 ）持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册； 

      （4 ）持有人会议记录； 

      （5 ）表决文件； 

      （6 ）持有人会议决议公告； 

      （7 ）发行人的答复（若持有人会议决议需发行人答复）； 

      （8 ）法律意见书。 

     持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法 

律意见书等会议文件、资料由召集人保管，并至少保管至对应债务融资工具到期 

后五年。 

     5、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议， 

应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。 

三、担保机制 

      （一）担保人及其担保责任 

     担保人根据公司章程规定，董事会审议并通过了为联合发行人发行本期集合 

票据提供不可撤销连带责任保证事宜；并向联合发行人出具了担保函，为联合发 

                                          179 

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行人按照《募集说明书》的规定按期、及时、足额支付本期集合票据存续期间应 

支付的本金及利息，提供无条件、不可撤销的连带责任保证。 

      （二）责任期间 

     担保人承担保证责任的期间为本期集合票据存续期限届满之日起二年，持有 

人在此期间内未要求担保人承担保证责任的，担保人免除保证责任。 

      （三）代偿责任履行日期 

     若任一联合发行人未按约定将本期集合票据应付利息或兑付本息划付至专 

项偿债资金账户，担保人应于本期集合票据利息支付日或本息兑付日前的第 3 个 

工作日前，将等同于代为偿付利息或本息的款项划付至专项偿债资金账户。 

四、不可抗力 

      （一）不可抗力是指本期集合票据计划公布后，由于当事人不能预见、不能 

避免并不能克服的情况，致使集合票据相关责任人不能履约的情况。 

      （二）不可抗力包括但不限于以下情况： 

     1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等； 

     2、国际、国内金融市场风险事故的发生；交易系统或交易场所无法正常工 

作； 

     3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。 

      （三）不可抗力事件的应对措施 

     不可抗力发生时，联合发行人、主承销商和担保人应及时通知投资者及集合 

票据相关各方，并尽最大努力保护集合票据投资者的合法权益。 

     联合发行人、主承销商和担保人应召集集合票据投资者会议磋商，决定是否 

终止集合票据或根据不可抗力事件对集合票据的影响免除或延迟相关义务的履 

行。 

五、弃权 

     任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约 

仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法 

对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构 

成对对方当事人的弃权。 

                                          180 

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                               第十章  信息披露 

     联合发行人及担保人将严格按照根据中国人民银行《银行间债券市场非金融 

企业债务融资工具管理办法》及中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非 

金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件的相关规定，开展相关信息披露工 

作。 

一、发行前的信息披露 

     本期集合票据发行日前 5 个工作日，各发行人将通过中国货币网和中国债券 

信息网披露如下文件： 

      （一）本期集合票据发行公告； 

      （二）本期集合票据募集说明书； 

      （三）信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明； 

      （四）法律意见书； 

      （五）经注册会计师审计的联合发行人及担保人近三个会计年度的资产负债 

表、损益表、现金流量表及审计意见全文，最近一期会计报表； 

      （六）担保函； 

      （七）中国银行间市场交易商协会要求披露的其他文件。 

二、存续期内重大事项的信息披露 

     在本期集合票据存续期间，各发行人及担保人将向市场公开披露可能影响集 

合票据投资者实现其债权的重大事项，包括： 

      （一）企业经营方针和经营范围发生重大变化； 

      （二）企业生产经营外部条件发生重大变化； 

      （三）企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大 

合同； 

      （四）企业占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废； 

      （五）企业发生未能清偿到期债务的违约情况； 

      （六）企业发生超过净资产10%以上的重大损失； 

      （七）企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定； 

      （八）企业涉及需要澄清的市场传闻； 

      （九）企业受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项； 

      （十）企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼，或已就重大经济事件接 

受有关部门调查； 

      （十一）其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。 

三、存续期内定期信息披露 

     在各期集合票据存续期内，各发行人及担保人将向市场定期公开披露以下信 

                                         181 

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息： 

      （一）每年4 月30  日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告； 

      （二）每年8 月31  日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现 

金流量表； 

      （三）每年4 月30  日和10 月31  日以前，披露本年度第一季度和第三季度 

的资产负债表、利润表及现金流量表。 

     第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。 

四、本息兑付前的信息披露 

     各发行人将在集合票据本息兑付日前 5 个工作日，通过中国货币网和中国债 

券信息网公布本金兑付和付息事项。如有关信息披露管理办法发生变化，发行人 

将依据其变化对于信息披露作出调整。 

                                            182 

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                                 第十一章  税项 

     本期集合票据的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本章的分析 

是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定作出 

的。如果相关的法律、法规发生变更，本章中所提及的税务事项将按变更后的法 

律法规执行。 

     下列说明仅供参考，所列税项不构成对投资者的法律或税务建议，也不涉及 

投资本期集合票据可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期集合票据，并 

且投资者又属于按照法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者，投资者 

应就有关税务事项咨询专业财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。 

     投资者所应缴纳税项与本期集合票据的各项支付不构成抵销。 

一、营业税 

     根据2009年1月1日起实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细 

则等，有价证券的买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额，缴纳营 

业税。 

二、所得税 

     根据2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的 

法律、法规，企业投资者来源于企业债券的利息所得应缴纳企业所得税。企业应 

将当期应收取的债券利息计入企业当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。 

三、印花税 

     根据1988年10月1 日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细 

则，在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据，均应 

缴纳印花税。 

     对集合票据在银行间市场进行的交易，我国目前还没有有关的具体规定。截 

至本募集说明书发布之日投资者买卖、赠与或继承集合票据而书立转让书据时， 

应不需要缴纳印花税。本公司无法预测国家是否或将会于何时决定对有关集合票 

据交易征收印花税，也无法预测将会适用税率的水平。 

                                          183 

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                              第十二章  发行人承诺 

      （一）发行人承诺在集合票据的发行和交易过程遵循公开、公平、公正、诚 

信的原则。 

      （二）发行人承诺将严格按照中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场 

非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场中小非金融企业集合票 

据业务指引》等文件的相关规定，遵循诚实信用的原则，真实、准确、完整、及 

时地进行信息披露，承诺在所有信息披露的过程中不存在虚假记载、误导性陈述 

或重大遗漏。 

      （三）发行人声明自愿接受交易商协会的自律管理。 

      （四）发行人声明在集合票据存续期内，自愿接受并配合交易商协会的相关 

业务调查。 

      （五）发行人声明不存在应披露而未披露的与发行有关的中介机构及其负责 

人、高级管理人员及经办人员之间的直接或间接的股权关系或其他重大利害关 

系。 

                                            184 

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                   第十三章  本期集合票据发行有关机构 

一、联合发行人 

      福建晋工机械有限公司 

      法定代表人： 柯金鐤 

      联系人：        柯水源 

      电话：             0595-85786339 

      传真：             0595-85705558 

      联系地址：      福建晋江安海前埔工业区 

      邮编：            362261 

      福建合德轻工有限公司 

      法定代表人： 刘加璧 

      联系人：        陈金春 

      电话：             0595-85415617 

      传真：             0595-85482788 

      联系地址：      晋江市英林镇三欧工业区 

      邮编：            362256 

      福建盼盼生物科技股份有限公司 

      法定代表人： 蔡金垵 

      联系人：        蔡莲 

      电话：             0595-85750799 

      传真：             0595-85794458 

      联系地址：      福建省晋江市安海镇前蔡工业区 

      邮编：            362261 

      福建晋江凤竹鞋业发展有限公司 

      法定代表人： 陈锋 

      联系人：        练贤茂 

      电话：             0595-85656945 

      传真：             0595-85656583 

      联系地址：      福建省晋江经济开发区 

      邮编：            362100 

                                           185 

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二、主承销商 

      兴业银行股份有限公司 

      注册地址：      福建省福州市湖东路154号 

      法定代表人： 高建平 

      联系人：        高少彦 

      电话：           010-88395628 

      传真：           010-88395658 

      联系地址：      北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A座2单元11层 

      邮编：           100044 

三、担保人 

      福建省中小企业信用再担保有限责任公司 

      注册地址：      福州市鼓楼区五四路国际大厦22层C座 

      法定代表人： 朱鸿伟 

      联系人：        余林芳 

      电话：           0591-87810406    87811302 

      传真：           0591-87767561 

      联系地址：      福州市鼓楼区五四路国际大厦12层 

      邮编：          350003 

四、承销团其它成员（排名不分先后） 

      南京银行股份有限公司 

      法定代表人： 林复 

      联系人：        邱伟 

      电话：           025-84551080 

      传真：           025-84544315 

      联系地址：      南京市淮海路50号 

      邮编：           210005 

      宏源证券股份有限公司 

      法定代表人： 冯戎 

      联系人：        叶凡、郑义 

      电话：           010-88085136、88085140 

      传真：           010-88085135 

      联系地址：      北京市西城区太平桥大街19号 

      邮编：           100033 

                                           186 

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五、信用评级机构 

     中诚信国际信用评级有限公司 

     法定代表人：  毛振华 

     联系人：         张丁 

     电话：            010-66428877 

     传真：            010-66426100 

     联系地址：       北京复兴门内大街156号 

     邮编：             100031 

六、审计机构 

     厦门诚兴德会计师事务所有限公司 

     法定代表人：  张小平 

     联系人：         张小平周祚剑 

     电话：            0592-2271258 

     传真：            0592-2683359 

     联系地址：       厦门市思明区湖滨南路2号御景苑A幢写字楼12楼1201之9室 

     邮编：             361004 

     泉州洪诚会计师事务所有限公司 

     法定代表人：  张燕秋 

     联系人：         张燕秋 

     电话：            0595-22381219 

     联系地址：       泉州远太大厦20 －E 

     邮编：             362000 

     福建省久益华瑞会计师事务所有限公司 

     法定代表人：  邱章根 

     联系人：         陈捷纯  

     电话：           0595-2211441 

     传真：            0595-2211441 

     联系地址：       泉州市丰泽区刺桐路国际华1号楼308室  

     邮编：             362000 

七、律师事务所 

     福建至理律师事务所 

     负责人：         蒋方斌 

     联系人：         林涵 

     电话：            0591-87813898 

                                           187 

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     传真：            0591-87855741 

     联系地址：        福州市湖东路中山大厦A座25层 

     邮编：             350003 

八、托管人 

     托管人：中央国债登记结算有限责任公司 

     法定代表人：  刘成相 

     联系人：         孙凌志 

     电话：           010-88087959 

     联系地址：       北京市西城区金融大街10号 

     邮编：             100032 

     传真：           010-88086356 

      发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员 

之间不存在直接或间接的股权关系及其他重大利害关系。 

                                 第十四章 备查文件 

一、备查文件 

     1、中国银行间市场交易商协会注册通知书（中市协注［2011 ］【  】号）； 

     2、发行人的公司章程； 

     3、发行人关于本次发行集合票据的股东（大）会决议、董事会决议； 

     4、福建省晋江市中小企业2011 年度第一期集合票据募集说明书； 

     5、福建省晋江市中小企业2011 年度第一期集合票据发行公告； 

     6、发行人经审计的2008-2010 年财务报告、未经审计的2011 年 1-3 月财务 

报表； 

     7、福建至理律师事务所关于福建省晋江市中小企业发行 2011 年度第一期集 

合票据的法律意见书； 

     8、发行人信用评级报告及跟踪评级安排； 

     9、福建省晋江市2011 年度第一期中小企业集合票据信用评级报告； 

     10、福建省晋江市中小企业2011 年度第一期集合票据担保函； 

     11、福建省中小企业信用再担保有限责任公司2009-2010 年审计报告、未经 

审计的2011 年 1-3 月财务报表； 

     12、福建省中小企业信用再担保有限责任公司主体长期信用评级报告。 

二、文件查询地址 

     如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人和主承销 

商。 

      福建晋工机械有限公司  

      法定代表人： 柯金鐤 

      联系人：        柯水源 

      电话：           0595-85786339 

      传真：           0595-85705558 

      联系地址：      福建晋江安海前埔工业区  

      邮编：           362261 

      福建合德轻工有限公司  

      法定代表人： 刘加璧 

      联系人：        陈金春 

      电话：           0595-85415617 

      传真：           0595-85482788 

      联系地址：      晋江市英林镇三欧工业区  

      邮编：           362256 

      福建盼盼生物科技股份有限公司  

      法定代表人： 蔡金垵 

      联系人：        蔡莲  

      电话：           0595-85750799 

      传真：           0595-85794458 

      联系地址：      福建省晋江市安海镇前蔡工业区  

      邮编：           362261 

      福建晋江凤竹鞋业发展有限公司  

      法定代表人： 陈锋 

      联系人：        练贤茂  

      电话：           0595-85656945 

      传真：           0595-85656583 

      联系地址：      福建省晋江经济开发区  

      邮编：           362100 

      兴业银行股份有限公司 

☆      联系人：         高少彦 

      电话：           010-88395628 

      传真：           010-88395658 

      联系地址：      北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A座2单元11层 

      邮编：           100044 

     投资者可通过中国货币网（www.chinamoney.com.cn ）或中国债券信息网 

 （www.chinabond.com.cn ）下载本募集说明书，或者在本次集合票据发行期内工 

作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。 

  附录1：有关财务指标的计算公式 

        指标名称                                         计算公式 

偿债能力指标 

资产负债率                  100%*  （负债总额/资产总额） 

长期资本化率                100%*长期债务/(长期债务+所有者权益) 

总资本化率                  100%* （长期债务+短期债务）/(长期债务+短期债务+所有者权益) 

流动比率                    流动资产/流动负债 

速动比率                     （流动资产－存货）/流动负债 

EBIT                        利润总额＋利息支出 

EBIT 利息保障倍数           EBIT/利息支出 

EBITDA                      利润总额＋利息支出＋折旧＋摊销 

EBITDA 债务保护倍数         EBITDA/  （长期债务＋短期债务） 

现金流动负债比              经营活动产生的现金流量净额/年末流动负债 

短期债务                    短期借款＋应付票据＋一年内到期的长期负债+其他流动负债 

长期债务                    长期借款＋应付债券 

盈利能力指标 

毛利率                      100%*  （营业收入－营业成本）/营业收入 

销售净利率                  100%*净利润/营业收入 

总资产报酬率                100%*净利润/年末总资产 

净资产收益率                100%*净利润/年末所有者权益 

营运效率指标 

应收账款周转率              营业收入/平均应收账款净额 

存货周转率                  主营业务成本/平均存货净额 

总资产周转率                营业收入/年末总资产