股市破净股已达到32只

　　两市股价加权平均价只有7.71元

　　A股上证指数从今年年初2800多点到目前2300点左右，暴跌接近20%，在今年全球主要股市中表现倒数第一。而近期更是出现了大批净破发破点位股，就连年报业绩有望大幅增长的个股也未能显著跑赢大盘 .

　　截至本周一收盘，沪深两市每股股价跌破净资产值的个股已经达到32只，破净规模已经超过了前期低点2307点时的22只。

　　据统计数据显示，在今年10月24日股指创出年内新低2307点之时，以当日的收盘价计算，沪深两市总计有22只个股每股股价跌破了净资产值。然而经过本周一这么一跌，目前两市破净的个股已经达到32只。

　　钢铁股破净充当主角

　　其中，一直充当主角的钢铁股仍占到了11个，另外如交通运输、轻工制造、家用电器等行业内的个股陆续加入到破净队伍中来，如交通运输中的深高速 、大连港 、广深铁路 ，建筑建材中的中国铁建 、中国中铁 ，还有房地产行业中的深天健、福星股份 、长春经开 。另外如晨鸣纸业 、华泰股份 、山鹰纸业 、博汇纸业这四大造纸股也是位列其中。

　　继2008年以后，A股市场再现“一元股”，其中深市“老牌”低价股京东方A和TCL集团两“难兄难弟”股价首先跌破2元，到上周五收盘沪深两市共有106只个股股价不到4元，两市股价按总股本加权平均价只有7.71元，与牛市时“消灭10元股”形成鲜明对比。

　　进一步统计发现，剔除1664点之后上市的新股，12日复权后的收盘价已跌破1664点的个股达到77只，包括中国远洋 、中粮地产 、中铁二局 、中国铁建、中国中铁等一大批个股出现在其中。如果与998点时的股价进行对比，12日盘中最低价格复权之后跌破998点的个股总计有6只，它们是深赤湾A、盐田港、深南电A、金宇车城 、ST思达、华菱钢铁 。而招商轮船 、天马股份 、中国远洋等14只个股近期股价创出上市以来的新低。

　　目前有两大机会

　　从历史推断，“破净”公司的密集出现往往意味着市场的底部到了。不过，国元证券投资顾问赖艺棠表示，相比998点时的176家“破净”以及1664点时的214家“破净”，目前20只个股的“破净”数量显然还不能说股指已经见底，但跌破净资产值的个股中不乏机会。

　　专家观点

　　面对股市连连下跌，国内公募基金“教父”级人物江作良退隐江湖多年后再度露面，并表示明年股市风险依然很大。而国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪则给股民打气，并抛出“下蹲论”，建议投资者留足现金为明年下半年做好准备。昨日A股再次重挫1.9%，报收两年多新低，股指重新跌回十年前的2245点左右。 (记者张忠安)

　　基金教父：

　　我和大家一样都在亏钱

　　在昨日广发证券 2012年投资策略报告会上，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪指出，在今年紧缩货币政策的影响下，明年一季度CPI将出现超常规下降，但股市有望明年下半年见底回升。

　　陈东琪表示，国庆以后，中国货币政策明显变化，但利率还没有到时候，关键要看CPI。如果CPI还是在4%或者是更高，负利率的时间很长。记者综合多家机构和经济学家预测，今年全年CPI同比涨幅应该维持 5%以上。

　　值得注意的是，他指出，明年一季度和上半年，CPI可能出现超常规下降。根据陈东琪分析，目前国内货币供应总量增加非常少，不能满足经济增长的需要。而且货币里面的结构活动部分少，定存部分多，“意味着储蓄者的意愿更多的是维持在现金状态，不愿意消费，不愿意投资，这两个情况又是什么？意味着经济的需求在减少，一定会导致CPI的大幅度下降。”

　　在谈到股市的时候，虽然陈东琪表示，未来半年左右股市风险较大，但对中期市场并不悲观，“现在是向前跑的时候，要向下蹲一下，给个更大的向前冲的力量。”从过去几十年的数据看，经济底一般要滞后政策底两三个季度，而股市的底多半出现在政策底和经济底之间。“如果政策在今年10月见底，那么股市的底部应该是在明年3月到5月份。”陈东琪认为。因此，他鼓励投资者，目前要留足现金，为明年下半年股市上涨做准备。

　　“现在没有啥机会，我和大家一样都在亏钱。”江作良在昨日广发证券2012年投资策略会上指出。而对近期A股走势，江作良认为，“首先是从现在数据看，国家的财政收入增长很好，但未来能不能维持还不一定；其次，对经济下行风险没有完全释放，未来增长会怎么样？市场看不清，没有亮点。”而面对社会讨论最热的经济转型，他也比较担心，“中国经济必须转型，但未来转型质量有没有提高都是投资者非常担心的问题。”因此，他认为明年上半年A股市场的风险依然比较大。

　　A股10年零涨幅

　　A股在跌穿前期低点后，继续加速下行。昨日市场报收2248点，创下2009年3月18日以来的收盘低点。周二A股市场一夜回到10年前的2001年6月14日2245.43点附近。截至收盘，上证指数报收2248.95点，下跌1.87%。两市上涨的股票仅有142只，而下跌的个股达到2069家，占到当日交易个股的92.16%。值得注意的是，两市成交金额达到973.6亿元，呈明显放大。

　　业绩大增股未跑赢大盘

　　从上市公司业绩预告以及机构盈利预测两个角度观察，年报业绩有望大幅增长的个股并未能显著跑赢大盘。

　　分析人士指出，2011年业绩预告大幅增长公司并未显著跑赢市场，主要原因有三：首先，部分公司尽管今年业绩有望大幅增长，但估值水平仍然很高，因而年报很难对股价形成支撑；其次，化工、有色等行业属于比较典型的晚周期行业，相关公司尽管今年业绩预期良好，但明年或将遭遇显著的盈利下行压力；其三，当前市场仍面临经济增速放缓担忧引发的系统性压力释放阶段，业绩的相对静态增长或很难熨平市场悲观情绪。但是当大盘企稳甚至反转时，相关年报业绩大幅增长且具备成长持续性的股票吸引力有望迅速恢复。

　　据统计，自11月16日至12月9日市场持续调整过程中，上证综指累计下跌6.20%，而2011年年报预期良好的公司，多数没有能够跑赢大盘。82家发布了业绩大幅预增公告的公司中，在11月16日至12月9日区间内，仅有百利联和东软载波两只个股实现上涨，仅有平高电气 、凯美特等14只个股的跌幅小于沪综指。此外，在59只2011年盈利预测被集中调高的个股中，有9只个股实现上涨，有13只个股跌幅小于沪综指。

　　32家大股东增持超跌股“自救”或只是强心针

　　在市场最低迷的时候，大股东往往是第一个跳出来“自救”的人。近期大盘迭创新低，A股十年涨幅为零的悲歌不绝于耳，就在此时，大股东增持自家股票的动作频现。苏宁电器(002024)一众高管增持2亿元、科力远(600478)五跌停引来大股东增持……虽然只是小额增持，但是对公司股价有即时的提振作用。不过，从历史上来看，决定上市公司股价的因素最主要还是看市场环境，以及公司自身质地，大股东的增持象征意义比实效来得更多。

　　苏宁电器出手“自救”

　　苏宁电器的一则高管增持公告给市场打了一支强心针。

　　公告称，公司副董事长孙为民先生、总裁金明先生、副总裁孟祥胜先生、副总裁任峻先生及部分核心管理人员计划在未来一个月内，以合计不超过人民币2亿元对本公司股票进行增持。管理层表示，此次增持计划是基于对本公司未来发展前景的强烈信心所作出的决定。

　　受此消息影响，苏宁电器昨日报收8.52元，上涨4.41%，并且成交量急剧放大，成交总额为7.21亿元，明显强于12日2.3亿元的成交额。

　　光大证券参与撰写苏宁电器研究报告的分析师梁江泽向记者表示，虽然两亿元对于苏宁电器的总市值来说，象征意义比较大，但是对公司股价的提振作用仍是起到提振作用。 “此前，苏宁电器董事长张近东还出资35亿元捧场公司的定向增发方案。这次公司高管计划在未来一个月内，增持2 亿元，表示对苏宁的未来有信心。”

　　对于苏宁电器近期大股东在二级市场上的频繁动作，梁江泽表示，其实大股东还是挺大方、并且对公司的股价很有信心的。至于大股东后续还会不会有增持的动作，梁江泽说这很难预测，还要看市场走势。

　　记者核对了苏宁电器部分市场指标，如果按照昨日收盘价8.52元，以及0.49元的每股收益，苏宁电器的市盈率只有17倍，估值偏低。

　　当说到苏宁电器的业绩时，梁江泽认为，明年家电行业可能会遭遇寒冬，“首先家电下乡和以旧换新的政策在明年就终止，对二三线城市的家电销售有所放缓。另外，越发严厉的房地产调控政策，以及租金等费用的增加等因素，对家电行业也是正面的打击。可以看到，今年以来，家电连锁的龙头苏宁电器、国美电器业绩也受到牵连。”

　　七天内32家大股东增持

　　在股市低迷的时候，上市公司重要大股东是第一个“自救”的人。12月份以来，沪指迭创新低，上周五已经跌穿了2300点的整数关口，昨日盘中又创出了2246点的低位，并且是自2009年3月以来的新低。这样哀鸿遍野的走势也使得大股东按捺不住了。

　　资讯的统计显示，自12月5日以来，连续七个交易日里，共有84家上市公司进行了增减持动作，其中有32家公司的股东增持了自家的股票。如果按照增持的市值来计算，增持市值排名前列的个股分别是冀东水泥(000401)、中百集团(000759)、工大首创(600857)、科力远、信雅达(600571)，增持的市值依次为7.57亿元、3.16亿元、1.07亿元、3461万元和2595万元。

　　值得一提的是科力远。自从12月1日宣布与稀土概念告吹之后，科力远已经砸出五个跌停。在股价连跌的“艰难时刻”，科力远实际控制人钟发平出手增持股份，试图拯救“稀土梦碎”之后备受伤害的股价。科力远昨日披露，钟发平12日增持212万股公司股份。按照科力远当日股价计算，动用金额约在3500万元左右。钟发平同时表示不排除半年内继续增持的可能。

　　事实上，科力远在12月8日的时候已经打开了跌停板，昨日收盘之时报收16.65元。

　　除了苏宁电器、科力远这部分超跌的个股之外，记者还留意到，近期水泥上市公司也被大股东积极增持。

　　以冀东水泥为例，今年9-12月，海螺水泥4次共增持冀东水泥4574万股，截至 2011年12月7日，海螺水泥共持有冀东水泥的股份数量为1.83亿股，占冀东水泥股份总数的比例为15.05%。而在前期，水泥板块也是超跌板块。

　　象征意义大于实效

　　分析人士认为，随着市场的逐步走低，产业资本大举增持的现象也在情理之中，此时的增持行为可以理解为，通过自己购买提振二级市场信心，向市场指明目前的股价已在合理范围之内，特别是近期大股东这一群体的增持频率加大，表明产业资本对企业的长期投资价值价值预期在改善。

　　回顾历史，2008年股市的大跌就曾引发了大股东的增持浪潮，中国石油(601857)、汇金在2008年9月2000点吹响了增持的“冲锋号”。统计显示，截至2008年年末，113家大股东发布了增持计划，实际增持股份达7.6亿股。中国石油、汇金增持后的一个月里，虽然股指也曾创下新低1664点，但最终也留下了又一个具有代表性的历史底部，并引发了一轮股指翻番小牛市。

　　但是从历史情况来看，增持往往能引起上市公司股价的上行，但多数仍属于短期效应，决定上市公司股价的因素中，除了市场环境和行业经营环境之外，最主要还是企业自身的经营管理能力和盈利能力。因此从某种意义上来说，在市场仍没有明显改善之前，象征意义或多于实际效应。(投资快报 李茵琳)