偶看新闻勇者斗恶龙1 2中文合成:财务三大报表及其关系
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 08:23:03
【资产负债表定义】 资产负债表亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。
资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。
资产负债表的基本结构：一般是按各种资产变化先后顺序逐一列在表的左方，反映单位所有的各项财产、物资、债权和权利；所有的负债和业主权益则逐一列在表的右方。负债一般列于右上方分别反映各种长期和短期负债的项目，业主权益列在右下方，反映业主的资本和盈余。左右两方的数额相等。
资产负债表必须定期对外公布和报送外部与企业有经济利害关系的各个集团（包括股票持有者，长、短期债权人、政府有关机构）。当资产负债表列有上期期末数时，称为“比较资产负债表”，它通过前后期资产负债的比较，可以反映企业财务变动状况。根据股权有密切联系的几个独立企业的资产负债表汇总编制的资产负债表，称为“合并资产负债表”。它可以综合反映本企业以及与其股权上有联系的企业的全部财务状况。 【资产负债表的内容】 资产负债表根据资产、负债、所有者权益（或股东权益，下同）之间的勾稽关系，按照一定的分类标准和顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列。它反映的是企业资产、负债、所有者权益的总体规模和结构，即：资产有多少；资产中，流动资产、固定资产各有多少；流动资产中，货币资金有多少，应收账款有多少，存货有多少等等。所有者权益有多少；所有者权益中，实收资本（或股本，下同）有多少，资本公积有多少，盈余公积有多少，未分配利润有多少等等。
在资产负债表中，企业通常按资产、负债、所有者权益分类分项反映。也就是说，资产按流动性大小进行列示，具体分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产；负债也按流动性大小进行列示，具体分为流动负债、长期负债等；所有者权益则按实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目分项列示。
银行、保险公司和非银行金融机构由于在经营内容上不同于一般的工商企业，导致其资产、负债、所有者权益的构成项目也不同于一般的工商企业，具有特殊性。但是，在资产负债表上列示时，对于资产而言，通常也按流动性大小进行列示，具体分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产；对于负债而言，也按流动性大小列示，具体分为流动负债、长期负债等；对于所有者权益而言，也是按实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目分项列示。 【资产负债表的作用】 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。例如，公历每年12月31日的财务状况，由于它反映的是某一时点的情况，所以，又称为静态报表。
资产负债表主要提供有关企业财务状况方面的信息。通过资产负债表，可以提供某一日期资产的总额及其结构，表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，即：有多少资源是流动资产、有多少资源是长期投资、有多少资源是固定资产等等；可以提供某一日期的负债总额及其结构，表明企业未来需要用多少资产或劳务清偿债务以及清偿时间，即：流动负债有多少、长期负债有多少、长期负债中有多少需要用当期流动资金进行偿还等等；可以反映所有者所拥有的权益，据以判断资本保值、增值的情况以及对负债的保障程度。资产负债表还可以提供进行财务分析的基本资料，如将流动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；将速动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；计算出速动比率等，可以表明企业的变现能力、偿债能力和资金周转能力，从而有助于会计报表使用者作出经济决策。 【资产负债表的格式】 资产负债表一般有表首、正表两部分。其中，表首概括地说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等。正表是资产负债表的主体，列示了用以说明企业财务状况的各个项目。资产负债表正表的格式一般有两种：报告式资产负债表和账户式资产负债表。报告式资产负债表是上下结构，上半部列示资产，下半部列示负债和所有者权益。具体排列形式又有两种：一是按“资产=负债+所有者权益”的原理排列；二是按“资产-负债=所有者权益”的原理排列。账户式资产负债表是左右结构，左边列示资产，右边列示负债和所有者权益。不管采取什么格式，资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计这一等式不变。
在我国，资产负债表采用账户式。每个项目又分为“年初数”和“期末数”两栏分别填列。 【资产负债表的编制方法】 （一）资产负债表的编制方法
会计报表的编制，主要是通过对日常会计核算记录的数据加以归集、整理，使之成为有用的财务信息。我国企业资产负债表各项目数据的来源，主要通过以下几种方式取得：
1、根据总账科目余额直接填列。如“应收票据”项目，根据“应收票据”总账科目的期末余额直接填列；“短期借款”项目，根据“短期借款”总账科目的期末余额直接填列。
2、根据总账科目余额计算填列。如“货币资金”项目，根据“库存现金”、“银行存款”、“其他货币资金”科目的期末余额合计数计算填列。
3、根据明细科目余额计算填列。如“应付账款”项目，根据“应付账款”、“预付账款”科目所属相关明细科目的期末贷方余额计算填列。
4、根据总账科目和明细科目余额分析计算填列。如“长期借款”项目，根据“长期借款”总账科目期末余额，扣除“长期借款”科目所属明细科目中反映的、将于一年内到期的长期借款部分，分析计算填列。
5、根据科目余额减去其备抵项目后的净额填列。如“存货”项目，根据“存货”科目的期末余额，减去“存货跌价准备”备抵科目余额后的净额填列；又如，“无形资产”项目，根据“无形资产”科目的期末余额，减去“无形资产减值准备”与“累计摊销”备抵科目余额后的净额填列。
在我国，资产负债表的“年初数”栏内各项数字，根据上年末资产负债表“期末数”栏内各项数字填列，“期末数”栏内各项数字根据会计期末各总账账户及所属明细账户的余额填列。如果当年度资产负债表规定的各个项目的名称和内容同上年度不相一致，则按编报当年的口径对上年年末资产负债表各项目的名称和数字进行调整，填入本表“年初数”栏内。
（二）新旧会计制度比较
与行业会计制度及股份有限公司会计制度相比较，资产负债表有的填列方法和内容主要有两个变化：一是改变了部分项目的填列方法；二是适当增加了部分项目。
1、改变了部分项目的填列方法
主要表现为部分项目以其账面价值填列，而不是以其账面余额填列。例如，“应收账款”、“其他应收款”、“存货”、“长期股权投资”、“长期债权投资”、“在建工程”、“无殂资产”等项目，都是以其账面余额扣除计提的减值准备后的金额填列。
需要注意的是，对于“固定资产”项目，应分别“固定资产原价”、“累计折旧”、“固定资产净值”、“固定资产减值准备”、“固定资产净额”等项目填列。对于“长期应付款”项目，应根据“长期应付款”科目的期末余额，减去“未确认融资费用”科目期末余额后的金额填列。
2、适当增加了部分项目
主要表现为适当增加了“预计负债”和“已归还投资”两个项目，分别反映企业预计负债的期末余额和中外合作经营企业按合同规定在合作期间归还投资者的投资。 【资产减值准备明细表】 资产减值准备明细表，是反映企业一定会计期间各项资产减值准备的增减变动情况的报表。资产减值准备明细表包括在年度会计报表中，是资产负债表的附表，是这次会计制度改革新增加的。
企业会计制度规定，企业应当定期或者至少于每年年度终了，对各项资产进行全面检查，并根据谨慎原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提减值准备。在资产负债表中，企业的各项资产是以其账面价值列示的，即扣除了减值部分。为了全面反映企业各项资产的减值情况，给会计信息使用者提供决策有用的信息，便于深入分析资产减值情况，对企业的未来发展前景作出预测，要求企业编制资产减值准备明细表。
资产减值准备明细表包括表首、正表两部分。其中，表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等；正表是资产减值准备明细表的主体，具体说明资产减值准备明细表的各项内容，包括坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、在建工程减值准备、委托贷款减值准备等内容。每个项目中，又分为年初余额、本年增加数、本年转回数、年末余额四栏，分别列示其年度变化过程或结果。
资产减值准备明细表各项目应根据“短期投资跌价准备”、“坏账准备”、“存货跌价准备”、“长期投资减值准备”、“固定资产减值准备”“在建工程减值准备”、“无形资产减值准备”、“委托贷款”等科目的记录分析填列。 【股东权益（所有者权益）增减变动表】 股东权益（所有者权益，下同）增减变动表，是反映企业在某一特定日期股东权益增减变动情况的报表。股东权益增减变动表包括在年度会计报表中，是资产负债表的附表。
股东权益增减变动表全面反映了企业的股东权益在年度内的变化情况，便于会计信息使用者深入分析企业股东权益的增减变化情况，并进而对企业的资本保值增值情况作出正确判断，从而提供对决策有用的信息。
股东权益增减变动表包括表首、正表两部分。其中，表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等；正表是股东权益增减变动表的主体，具体说明股东权益增减变动表的各项内容，包括股本（实收资本）、资本公积、法定和任意盈余公积、法定公益金、未分配利润等。每个项目中，又分为年初余额、本年增加数、本年减少数、年末余额四小项，每个小项中，又分别具体情况列示其不同内容。
股东权益增减变动表各项目应根据“股本”、“资本公积”、“盈余公积”、“未分配利润”等科目的发生额分析填列。 【阅读资产负债表的几个要点】 （一）游览一下资产负债表主要内容，由此，你就会对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。由于企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系，当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时，说明企业的资金实力有了相对的提高；反之则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升，进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。
（二）对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进一步分析，如流动资产、流动负债、固定资产、有代价或有息的负债（如短期银行借款、长期银行借款、应付票据等）、应收帐款、货币资金以及股东权益中的具体项目等。例如，企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降低。此外，还应对报表附注说明中的应收帐款帐龄进行分析，应收帐款的帐龄越长，其收回的可能性就越小。又如，企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平，说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。再如，在企业股东权益中，如法定的资本公积金大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分配方案而非采用发放现金股利的分配方案。另外，在对一些项目进行分析评价时，还要结合行业的特点进行。就房地产企业而言，如该企业拥有较多的存货，意味着企业有可能存在着较多的、正在开发的商品房基地和项目，一旦这些项目完工，将会给企业带来很高的经济效益。
（三）对一些基本财务指标进行计算，计算财务指标的数据来源主要有以下几个方面：直接从资产负债表中取得，如净资产比率；直接从利润及利润分配表中取得，如销售利润率；同时来源于资产负债表利润及利润分配表，如应收帐款周转率；部分来源于企业的帐簿记录，如利息支付能力。
在此主要介绍第一种情况中几项主要财务指标的计算及其意义。
1、反映企业财务结构是否合理的指标有：
（1）净资产比率=股东权益总额/总资产该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数即为负债比率。净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该比率过高，则说明企业财务结构不尽合理。该指标一般应在50%左右，但对于一些特大型企业而言，该指标的参照标准应有所降低。
（2）固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值该指标反映的是企业固定资产的新旧程度和生产能力，一般该指标应超过75%为好。该指标对于工业企业生产能力的评价有着重要的意义。
（3）资本化比率=长期负债/(长期负债+股东股益) 该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。
2、反映企业偿还债务安全性及偿债能力的指标有： 流动比率=流动资产/流动负债该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。一般而言，该指标应保持在2:1的水平。过高的流动比率是反映企业财务结构不尽合理的一种信息，它有可能是：
（1）企业某些环节的管理较为薄弱，从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平；
（2）企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模；
（3）股份制企业在以发行股票、增资配股或举借长期借款、债券等方式筹得的资金后尚未充分投入营运；等等。但就总体而言，过高的流动比率主要反映了企业的资金没有得到充分利用，而该比率过低，则说明企业偿债的安全性较弱。速动比率＝（流动资产－存货－预付费用－待摊费用）／流动负债由于在企业流动资产中包含了一部分变现能力（流动性）很弱的存货及待摊或预付费用，为了进一步反映企业偿还短期债务的能力，通常，人们都用这个比率来予以测试，因此该比率又称为"酸性试验"。在通常情况下，该比率应以1:1为好，但在实际工作中，该比率（包括流动比率）的评价标准还须根据行业特点来判定，不能一概而论。
3、反映股东对企业净资产所拥有的权益的指标主要有：每股净资产＝股东权益总额／（股本总额×股票面额) 该指标说明股东所持的每一份股票在企业中所具有的价值，即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股票市价的合理与否。一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价值就越高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因为，每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价所致。
（四）在以上这些工作的基础上，对企业的财务结构、偿债能力等方面进行综合评价。
值得注意的是，由于上述这些指标是单一的、片面的，因此，就需要你能够以综合、联系的眼光进行分析和评价，因为反映企业财务结构指标的高低往往与企业的偿债能力相矛盾。如企业净资产比率很高，说明其偿还期债务的安全性较好，但同时就反映出其财务结构不尽合理。你的目的不同，对这些信息的评价亦会有所不同，如作为一个长期投资者，所关心的就是企业的财力结构是否健全合理；相反，如你以债权人的身份出现，他就会非常关心该企业的债务偿还能力。最后还须说明的是，由于资产负债表仅仅反映的是企业某一方面的财务信息，因此你要对企业有一个全面的认识，还必须结合财务报告中的其它内容进行分析，以得出正确的结论。 资产负债表的组成 1、资产
按资产的流动性大小不同，分为流动资产和非流动资产两类：
流动资产类由货币资金、交易性金融资产、应收账款、预付账款、其他应收款、存货和待推费用等项目组成。
非流动资产类由持有至到期投资、可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产和长期待推费用等项目组成。
2、负债
按负债的流动性不同，分为流动负债和非流动负债两类：
流动负债类由短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款、预提费用等项目组成。
非流动负债类由长期借款和应付债券组成。
3、所有者权益
按所有者权益的来源不同，由实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等项目组成。
如何读资产负债表
资产负债表又称财务状况表，是用以表达一个企业在特定时期的财务状况，财务状况是指企业的资产、负债、所有者权益及其相互关系。资产负债表是以"资产＝负债＋所有者权益"这一等式为理论基础的，据此可以分析公司的财务状况。
一、揭示公司的资产及其分布结构。从流动资产，可了解公司在银行的存款以及变现能力，掌握资产的实际流动性与质量；而从长期投资，掌握公司从事的是实业投资还是股权债权投资及是否存在新的利润增长点或潜在风险；通过了解固定资产工程物资与在建工程及与同期比较，掌握固定资产消长趋势；通过了解无形资产与其它资产，可以掌握公司资产潜质。如：山川股份（６００７１４）２００１年年报显示，流动资产期末货币资金比期初减少１９３万元、期末存货却增加３２００万元，流动资产总额期末比期初减少１６４８．３万元，结合公司自１９９６年上市募集到一大笔资金以后，基本按募集资金投入使用，但从募资到如今已有５年了，从本报告期所能反映的结果，不过使期末固定资产比期初增加了２２４４万元，却超过公司资产总额期末比期初增加额１７３８．９１万元，说明公司资产的流动性明显下降，资产的变现能力在下降，同时也意味着资产的质量有所下降。
二、揭示公司的资产来源及其构成。根据资产、负债、所有者权益之间的关系，如果公司负债比重高，相应的所有者权益即净资产就低，说明主要靠债务"撑大"了资产总额，真正属于公司自已的财产（即所有者权益）不多。还可进一步分析流动负债与长期负债，如果短期负债多，若对应的流动资产中货币资金与短期投资净额与应收票据、股利、利息等可变现总额低于流动负债，说明公司不但还债压力较大，而且借来的钱成了被他人占用的应收账款与滞销的存货，反映了企业经营不善、产品销路不好、资金周转不灵。
三、有助于评价公司的盈利能力。通常情况下，资产负债率应当控制在适度的比例，如工业生产类企业应低于６０％为宜，不过，过低（如低于４０％）也不好，说明公司缺乏适度负债经营的创新勇气。结合资产收益率，还可评价公司的资产创利、盈利能力。还以山川股份为例，资产负债率期初是４０．８３％、期末是３７．３８％，虽然在下降，但净资产收益率没有提高，而且期末股东权益较期初增加２２４９．０８万元，尚不如存货增加数，说明公司产品的市场并不乐观，盈利能力一般。
四、通过期初数与期末数的对比，有助于投资者对资产负债进行动态的比较，进一步分析公司经营管理水平及发展前景与后劲。
资产负债表
编制单位:**企业 年 月 日 单位:元 (月表)
资 产
行次
年初数
年未数
负债及所有者权权益
行次
年初数
年未数
流动资产:
货币资金
短期投资
应收票据
应收帐款
减:坏帐准备
应收帐款净额
预付帐款
应收补贴款
其他应收款
存货
待摊费用
待处理流动资产净损失
一年内到期的长期债券投资
其他流动资产
流动资产合计
长期投资:
固定资产:
固定资产原价
减:累计折旧
固定资产净值
固定资产清理
在建工程
待处理固定资产净损失
固定资产合计
无形资产及递延资产:
无形资产
递延资产
无形资产及递延资产合计:
其他长期资产
其他长期资产
递延税项:
递延税款借项
资 产 合 计
流动负债:
短期借款
应付票据
应付帐款
预收帐款
期他应付款
应付工资
应付福利费
未交税金
未付利润
其他未交款
预提费用
一年内到期的长期负债
其他流动负债
流动负债合计
长期负债:
长期借款
应付债券
长期应付款
其他长期负债
其中:住房周转金
专项应付款
长期负债合计
递延税项:
递延税款贷项
负 债 合 计
所有者权益:
实收资本
资本公积
盈余公积
其中:公益金
未分配利润
所有者权益合计益
负债及所有者权益总计
资产负债表与损益表的勾稽关系： 一、资产负债表中的未分配利润期末数减期初数等于损益表中的本年累计数!（有一个前提——未进行以前年度损益调整。） 二、前期报表与本期报表的关系，即本期报表中有关项目的期初数等于上期报表的期末数，本期报表中有关项目的累计数是上期报表的累计数加本期发生数； 三、1、产品销售利润=产品销售收入一产品销售成本一产品销售费用一产品销售税金及附加 2、利润总额=营业利润+投资收益十营业外收入一营业外支出 3、净利润=利润总额一所得税 四、1、“主营业务收入”项目（或“产品销售收入”、“商品销售收入”），审查月份报表时，该项目的数字可与“产品销售收入”科目的当月贷方发生额减去当月借方发生额中的销售退回和销售折让后的净额相核对（或减去“销售折扣与折让”科目的借方发生额）。在审查年度报表时，该项目可与“产品销售收入”科目的全年贷方发生额扣除销售折扣和折让后的净额相核对。通过核对，可检验二者是否一致。 2、“营业成本”项目（或“产品销售成本”，“商品销售成本”以下均相同），可与“产品销售成本”科目的借方发生额相核对。审查月份报表时与当月借方发生额相核对，审查年度报表时与全年借方发生额相核对。 3、“营业费用”项目，营业费用由销售费用、仓储费用、进货费用（扣除结存商品应分摊部分）、管理费用和财务费用几项组成，可与有关项目的当月借方发生额、全年借方发生额相核对，工业制造业的“产品销售费用”项目，应与“产品销售费用”科目的借方发生额相核对。 4、“营业税金”项目，应与“营业税金科目的借方发生额分析核对看是否相符。工业制造业的”产品销售税金及附加项目，应与“产品销售税金及附加”科目的借方发生额分析核对，看是否相符。 5、“其他业务利润”项目，可与“其他业务支出的有效数额相核对，或与”营业收入“、”营业支出“、”营业成本有关明细科目的发生额以及“销售费用”、“管理费用”、“财务费用”、进货费用“、”营业税金“等科目的发生额进行分析核对，看是否相符。 6、工业制造业的”管理费用“项目，可与”管理费用“科目的发生额相核对。 7、工业制造业的”财务费用“项目，可与”财务费用科目的发生额相核对。 8、“投资收益”项目，可与“投资收益”科目期末结转利润的数额相核对，看是否相符。 9、“营业外收入”项目，可与“营业外收入科目期末结转利润的数额相核对。 10、”营业外支出“项目，可与”营业外支出“科目期末结转利润的数额相核对。 11、报表中的”本年累计数“栏的各项数字，可与上月该表的”本年累计数“加上本月该表的”本月数“后的数额相核对。 创业者如果不能跟踪记录收益和支出的话，即使是一个小企业，其财务状况也会很快变得十分复杂。这就是为什么创业者使用三张财务报表来管理他们业务的原因：（1）损益表，（2）现金流量表，（3）资产负债表。 你不要因为觉得学习制作财务报表是一件麻烦事就略去本章不读。我的一些特殊学生都已学会制作它们！你肯定也行。 一、财务三张表 1、损益表 创业者每月制作“损益表”跟踪收益和支出，来看业务是否赚了钱。月份的“损益表”就像计分卡一样，显示出每月底公司的财务状况，它们也显示出本月你记载的销售额（收入）和成本（费用）。 若你的销售额大于成本，你的收益余额则是正的，你就能获得利润；若你的销售额小于成本，你的收益余额将是负的，这个月就会亏损。 2、现金流量表 尽管每月的“损益表”会给你提供很多指导，但你不能只使用它来指导日常业务，你还必须准备每月的“现金流量表”来记录现金流入流出公司的情况。“现金流量表”记载了现金的流出流入情况。 3、资产负债表 典型“资产负债表”是每年制作一次。它显示出每个公司的资产、负债（债务）和净资产。净资产是资产和债务之间的差别，也被称为物主权益。月度的“损益表”通常反映公司一年间的业务表现，“资产负债表”则更像是对每年末公司业务状况的一种总结。 二、损益表的七个部分* “损益表”是创业者的计分卡，它回答了这个问题：“我该如何做？”若你的业务不赢利，检查一下损益表状况，它可以告诉你是什么造成了亏损。你就可以在净亏损拖垮公司前采取步骤来修正问题。 制作每月度的“损益表”可以促使你保持总账的准确和更新。你可以在每个月末使用总账中的信息来制作你的“损益表”。 “损益表”是由以下几个部分组成（我们在把它们放在等式里时，都使用A到G的大写字母来代表它们）： A销售额：公司销售产品收到了多少钱。 B销售商品的成本：制作每个单位的成本乘以销售的数量。决不要泄露你销售商品的成本，对你制作产品的成本保密，以保证你销售时获得利润。 C毛利润：销售额减去销售商品的成本。 D经营成本：经营业务所要付出的成本项目，包括： D1固定成本 D2可变成本 这些成本项目包括公用事业费、工资、广告费用、保险费、利息和租金（也称为USAIIR）。 E税前利润：它是指扣除其他成本，但还未付税前的利润。 F税：联邦政府、州政府和地方政府规定的应根据利润大小而定的支付款项。一个公司必须付销售税、收入税和其他营业税。 G净利润或损失：支付税款后的商业利润或亏损。 还记得第1章海克的小公司吗？我们假定海克发现一个批发商正准备清仓一批领带。海克以每条2美元的价格买了25条并将它们以4美元每条价格售出，他的收益共是100美元。他花了24美元买传单来宣传他的领带。“损益表”很快显示出海克是否已赚取了利润。 海克的损益表数学计算 A销售收入＄100（25条×＄4每条=100） B减去总销售成本＄50（25×＄2每条=50） C毛利润＄50（A-B=C） D减去经营成本 D1固定成本＄24 D2可变成本+0＄24(宣传单＄24天) E税前利润＄26(C-D=E) F税＄6(税=＄6) G净利润/（损失）＄20(E-F=G) *该“损益表”是简化型的，但对于小企业来说最实用。 海克的业务是赢利的。 当销售额与成本相等时，“损益表”显示出没有利润或没有亏损。“损益表”的底端总数为0，这种情况称为盈亏平衡点。许多新公司开始亏损，为了生存，就必须达到盈亏平衡点。最重要的是你必须知道在一月期间销售多少件才能弥补成本，达到盈亏平衡点。盈亏平衡点分析促使你决定销售的数量。 1、销售单位 首先，你必须决定你的销售单位。你若销售领带的话，销售单位可以定义为一条。你如进行文字处理服务，你可将销售单位定义为时间，这完全取决于你的要求。 一旦你定义了销售单位，可计算每单位的毛利润。这是决定你必须销售多少件才能达到盈亏平衡点的第一步。每单位的毛利润等于单位的销售价格减去它的销售成本。 每单位的销售价格-每单位的销售成本=每单位的毛利润 让我们再看一下海克的“损益表”。假设他的销售单位是一条，海克每单位的毛利润是多少呢？ 海克以每条4美元销售每条领带，每条领带的销售成本为2美元，他的每单位毛利润因此是4美元-2美元=2美元 2、计算盈亏平衡点数 由于许多小公司的经营成本是固定的，盈亏平衡点可以通过假定所有的经营成本为固定来计算。海克可以通过使用每单位的毛利润来计算，他为了弥补固定成本，需要每月销售多少条领带。简单的公式是将每月的固定成本数值除以每单位的毛利润，这样可得出盈亏平衡点。 每月固定成本每单位的毛利润=盈亏平衡点数 24美元(每月的固定成本)2美元(每单位的毛利润)=12盈亏平衡点单位 勤克俭海克只需每月销售12条就能维持业务。销售数量小于12条,他就会亏损；销售数量多于12条,他就能获取净利润。 3、在盈亏平衡点分析中加入可变成本 许多年轻创业者的公司并没有可变成本，但你要想计算包括可变成本的盈亏平衡点单位，你就必须首先计算每单位的可变成本。然后使用下面公式来计算盈亏平衡点数目： 每月固定成本每单位毛利润-每单位变动成本=盈亏平衡点单位 一家鞋店有以下的成本： 每单位的可变成本： 1美元(销售每单位的销售佣金) 每月固定成本：1 100美元 每单位毛利润：12美元 盈亏平衡点将是1100美元÷(12美元-1美元)=1100美元÷11美元=100双鞋。该店需要每月销售100双鞋才能维持业务（比每天3双多一些）。 4、将折旧计算在“损益表”中 你若买昂贵的、耐久的资产，比如计算机，应该将折旧计算进损益表中。折旧是资产成本的一部分，该资产成本每年都要减去一部分，直到它的价值减为0；它反映了资产在一段时间内的磨损。 这种磨损减少了资产的价值，所以它是业务的成本。折旧一般在“损益表”中作为运营的固定成本。由于海克的公司没有任何资产——诸如计算机、汽车、制造机器——这些资产价值会因为磨损而随时间减少，他的“损益表”中就没有折旧部分。 但我们可假设你在家乡开了家餐馆。你买了价值3 000美元的桌椅。你知道它们将在大约五年内被替换掉，因为它们会磨损。若你从损益表中扣除600美元，将这笔钱投入银行账户，五年之后，你将积累3 000美元——足够替换桌椅。这就是折旧的意义——帮助你存款，这样你就可以在资产需更新时，替换你的旧资产。许多公司业主忘记了折旧是每年使用资产的真实成本，不考虑折旧将过度夸大你的利润。 罗拉的毛巾定制公司的业务就比海克的业务复杂，但'损益表“的形式与海克公司的类似，’损益表”的目标功能也一致——显示出公司是否赢利。罗拉在下面的损益表中包括了折旧。 5、财务比率分析 创业者并不仅看看他们的“损益表”。他们通过将每一项数额除以销售额，得出数值来分析。这些数值项可表达为销售额的百分比或股价的百分比。百分比表达为整体的一部分，整体是100%。将这些“损益表”中的项目表达为销售的百分比有助于你发现每月成本的变化。 Lola毛巾定制公司1999年3月的“损益表” 销售额＄85 456 销售产品的成本 材料11 550 劳动力17 810 减去总销售产品成本＄29 360(＄11 550+＄17 810) 毛利润＄56 096(＄85 456-＄29 360) 经营成本 固定成本 工厂租金和公用事业费用＄8 000 工资和行政管理费用12 000 折旧2 000 可变成本 销售佣金8 000 减去总计的经营成本＄30 000 (＄8 000+＄12 000+＄2 000+＄8 000) 税前利润＄26 096(＄56 096-＄30 000) 税（25%）6524(＄26 096×025) 净利润/（损失）＄19 572(＄26 096-＄6 524) 你也许知道某物体、数字的一半可表达为该物体的50%，以下是百分比如何计算的例子。 1、将分子（上面的数字）除以分母（下面的数字）。为了完成计算，将每个数保留至小数点第二位： 1/2=1.00÷2.00=0.50 2、将结果乘以100，将它表达成百分比形式： 0.50×100=50百分比（50%） 通过将“损益表”的每个项目表达成销售的百分比，你将看到它们之间的关系。1美元由100美分组成，所以百分比有助于你将每一个项目表示成1美元的一部分。比如，你销售收入的40%是花在销售产品的成本上，你每美元销售毛利润将是60分（60%）。你再扣除花费在业务运营上的成本30分，税务10分，得到的净利润则是20分（20%）。这些百分比被称为业务的财务比率。 通过将“损益表”中的项目表示为销售的百分比，你可以知道成本是如何影响净利润的。比如说，苹果公司在1994年的财务总结中指出，当年将经营成本占净收入的比例，从上年的288%降为21.2%，1994年净利润增加了15%，增加的一部分是由于经营成本降低了7.6%(这样说，就能给许多人留下深刻的印象)。 例： 快餐店的“损益表” 以下是一个纽约市快餐店一年的“损益表”。 成功的创业者知道为了保证利润不被耗尽，必须每月追踪记录成本。做为一个挑战，请填写最后一个栏目，并试着做这个“收益表”的财务比率分析（提示：将每一项除以销售额）。 收益表1年 比率分析 销售额＄2 600 000100% 销售产品的成本 食品＄792 000 纸张108 000 ＄900 000 减去：销售商品的成本900 00035% 毛利润＄1 700 00065% 减去：经营成本1 000 00038% 利润＄700 00027% 减去：税233 0009% 净利润/（亏损）＄467 00018% 通过出卖赢利的企业来创造财富 若你的业务取得了成功，你的“损益表”可证明持续出现了净利润。一家成功的小公司通常的卖价是它年净利润的3倍到5倍，比如说你一年的净利润是10 000美元，你可以将公司卖至少30 000美元（3×10 000美元）。 “你必须阅读无数家公司的年度报告和财务报表。”——沃伦·巴菲特 “有些人喜欢看《花花公子》（Play boy），而我喜欢看公司年报”——沃伦·巴菲特 巴菲特在分析公司持久竞争优势时总是先从公司的损益表开始着手，他通过分析企业的损益表能够看出这个企业是否能够创造利润，是否具有持久竞争力。 巴菲特分析损益表主要关注以下8个指标： 1.毛利率：巴菲特认为，只有具备某种可持续性竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持赢利，尤其是毛利率在40％及其以上的公司，我们应该查找公司在过去十年的年毛利率以确保是否具有“持续性”。 2.销售费用及一般管理费用占销售收入的比例：销售费用及一般管理费用越少越好，其占销售毛利的比例保持在30％以下最好。 3.研发开支：巴菲特总是回避那些经常必须花费巨额研发开支的公司，尤其是高科技公司，巨额研发一旦失败，其长期经营前景将受到很大影响，这意味着公司业务未来长期并不稳定，持续性不强。 4.折旧费用：巴菲特发现那些具有持续性竞争优势的公司相对那些陷入过度竞争困境的公司而言，其折旧费占毛利润的比例较低。 5.利息费用：具有持续性竞争优势的公司几乎不需要支付利息，甚至没有任何利息支出。在消费品类领域，巴菲特所钟爱的那些具有持续竞争优势的公司，其利息支出均小于其营业利润的15％。 6.税前利润：指将所有费用开支扣除之后但在所得税被扣减之前的利润。巴菲特经常谈到税前条件下的公司利润，这使他能在同等条件下将一家公司或投资与另一项投资进行比较，税前利润也是他计算投资回报率常用的一个指标。 7.净利润：净利润是否能保持长期增长态势；净利润占总收入的比例是否明显高于它们的竞争对手；净利润是否一直保持在总收入的20％以上。 8.每股收益：连续10年的每股收益数据就足以能够让我们明确判断出公司是否具有长期竞争优势。巴菲特所寻找的是那些每股收益连续10年或者10年以上都表现出持续上涨态势的公司。 总收入 销售成本 毛利润 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 利息 出售资产收益 其他 税前利润 应缴所得税 净利润 巴菲特在分析公司是否具有持久竞争优势时，总是先从公司的损益表着手，因为损益表可以让投资者了解该企业在一段时期内的经营状况。一般企业会在每个季度末或者年末披露这些信息。每张损益表上总是会标出会计期间，例如，从2007年的1月1日到2007年的12月31日。 损益表包括三个基本要素：企业的营业收入，需要从收入中扣除的支出，损益情况——我们可以看到该企业到底是盈利还是亏损。很简单，是吧？的确如此。 在早期的股票分析中，那些顶级分析大师，例如巴菲特的导师本杰明?格雷厄姆，只是单纯地关注一个企业是否创造利润，而很少，甚至根本没有分析这个企业的长期升值能力。如前所述，格雷厄姆不在乎这个企业是否具有强劲的经济动力，是否是一家出类拔萃的优质企业，或者是否拥有成千上万普通企业梦寐以求的发展态势。如果格雷厄姆认为某只股票的价格足够便宜，即使这家公司业绩平平，他也可能会买进它。据巴菲特观察，世界上所有企业分为两类：一类是相对其竞争对手而言拥有持久竞争优势的企业。如果投资者以一个合理的价格购买这类企业的股票并长期持有，他将变得腰缠万贯。另一种类型的企业，是那些在竞争市场上苦苦奋斗了若干年，但仍旧碌碌无为的普通企业。做长线的投资者若持有这类企业的股票，他们的财富将日益萎缩。 巴菲特在研究那些颇具魅力的优质企业时，他发现，通过分析企业的损益表能够看出这个企业是否能够创造利润，是否具有持久竞争力。企业能否盈利仅仅是一方面，还应该分析该企业获得利润的方式，它是否需要靠大量研发以保持竞争力，是否需要通过财务杠杆以获取利润。通过从损益表中挖掘的这些信息，可以判断这个企业的经济增长原动力。对于巴菲特来说，利润的来源比利润本身更具有意义。 在接下来的章节中，我们将继续讨论企业财务报表中的各种构成因素以及巴菲特的研究成果。他的研究将告诉我们，什么样的企业会使我们贫穷，什么样的企业是拥有持久竞争力的优质企业——它们能给我们带来财运，让我们成为世上最富有的人。 收入：资金来源的渠道 收入 销售成本 毛利润 损益表的第一行通常是总收入，是指会计期间所流入的总资金。会计期间一般为一个季度或者一年。如果一家制鞋厂商，其年销售额为12亿美元，那么该企业在年度报告的损益表中所表现出的总收入将为12亿美元。 事实上，即使一个公司有很高的销售收入，也并不意味着赚取了利润。判断一个公司是否盈利，你应当从总收入中扣除成本费用。总收入减去成本费用等于净收益。总收入这个数字本身并不能说明什么，除非我们把成本费用从总收入中扣除，才能得到有价值的财务信息——净收益。 当巴菲特浏览了一家企业的总收入之后，他就会花大量时间研究各种成本费用。因为巴菲特知道，发财致富的秘诀之一，就是减少开支。 销售成本：对于巴菲特来说是越少越好 Revenue Cost of Goods Sold Gross Profit 在损益表中，总收入下面一行指的就是销售成本，也被称为收入成本。销售成本可以是一个公司其销售产品的进货成本，也可以是制造此产品的材料成本和劳动力成本。如果一个公司提供的是服务而不是产品，我们通常用“收入成本”这个词来代替“销售成本”。它们在本质上并无差异，只是前者比后者理解上可能稍微晦涩一点。我们应该准确调查出这个公司在计算销售成本或者说收入成本时所包含的内容，据此，我们就能清楚地了解管理层是如何进行企业管理的。 举个简单的例子吧。一个家具公司是怎样计算其产品成本的呢？首先，从公司在年初的家具存货成本入手，将年初的存货成本加上这一年中所增加的存货成本，然后再减去剩余家具存货在年底的现值。因此，如果一个公司在年初有1 000万美元的存货，在此后一年中总共购买了200万美元的存货，在年末，若剩余存货价值为700万美元，那么公司在本期的产品成本就是500万美元。 尽管产品销售成本就其数字本身并不能告诉我们公司是否具有持久的竞争力优势，但它却可以告诉我们公司的毛利润大小。毛利润指标相当关键，因为它能够帮助巴菲特判断公司是否具有长期竞争优势。我们将在下一章详细讨论这一点。 毛利润：寻求长期赢利的关键指标 收入 销售成本 毛利润 毛利润 现在，如果我们从公司年度报告的总收入中减去它的销售成本，我们将得到公司所报告的毛利润。例如：1 000万美元的总收入减去700万美元的销售生产成本，毛利润为300万美元。 毛利润的金额是总收入减去产品所消耗的原材料成本和制造产品所耗费的劳动力成本。它不包括销售和管理费用、折旧费用、企业运营的利息成本。 就其自身而言，毛利润能提供给我们的信息很少，但是我们能通过这个数据去计算公司的毛利率，而毛利率能给我们提供很多关于公司经济运营状况的信息。 计算毛利率的公式为： 毛利润／总收入＝毛利率 巴菲特的观点是：只有具备某种可持续性竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持赢利。他发现，比起缺乏长期竞争力的公司，那些拥有良好长期经济原动力和竞争优势的公司往往具有持续较高的毛利率。让我们来看看下面的数据： 巴菲特认为，具有持续竞争优势而保持较高毛利率的企业包括：可口可乐公司一直保持60％或者更高的毛利率，债券评级公司穆迪的毛利率是73％，伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司的毛利率为61％，箭牌公司的毛利率为51％。 相对于我们所熟知的这些优质企业，那些长期经济运行情况不太良好的公司，其毛利率就相形见绌了。例如：濒临破产的美国航空公司，它的毛利率仅为14％；陷入困境的汽车制造商——通用汽车制造公司，其毛利率只有21％；曾经陷入困境，但现在已经扭亏为盈的美国钢铁公司的毛利率为17％；一年四季都在运营的固特异轮胎公司，在经济状况不太良好时，毛利率也只有20％。 在技术领域，巴菲特因为不熟悉这一行业而未提及。微软一直保持着79％的高毛利率，而苹果公司的毛利率只有33％。两者对比可反映出，销售操作系统和软件的微软公司比销售硬件及提供相关服务的苹果公司的经营状况更加出色。 公司的可持续性竞争优势能够创造高毛利率，因为这种竞争优势可以让企业对其产品或服务进行自由定价，让售价远远高于产品成本。倘若缺乏持续竞争优势，公司只能通过降低产品及服务价格来保持竞争力。如此一来，公司的毛利率以及盈利能力理所当然会下降。 通用规则(当然也有例外):毛利率在40％及以上的公司，一般都具有某种可持续性竞争优势；而毛利率低于40％的公司，则一般都处于高度竞争的行业，因为竞争会削弱行业总利润率。如果一个行业的毛利率低于20％（含20％）,显然说明这个行业存在着过度竞争。在此类行业中，没有一家公司能在同行竞争中创造出可持续性的竞争优势。处在过度竞争行业的公司，由于缺乏某种特殊竞争优势，无法为投资者带来财富。 毛利率指标检验并非万无一失，它只是一个早期检验指标，一些陷入困境的公司也可能具备持久竞争优势。因此，巴菲特特别强调“持久性”这个词，出于稳妥考虑，我们应该查找公司在过去10年的年毛利率，以确保其具有“持续性”。巴菲特知道在寻找稳定竞争优势的公司时，必须注意持续性这一前提。 毛利率较高的公司也有可能会误入歧途，并且丧失其长期竞争优势，一是过高的研究费用，其次是过高的销售和管理费用，还有就是过高的债务利息支出。这三种费用中的任何一种如果过高，都有可能削弱企业的长期经济原动力。这些被称为营业费用，它们是所有公司的眼中钉。 营业费用：巴菲特的关注点 收入 销售成本 毛利润 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 在损益表中，毛利润一行正下方的一组费用被称为营业费用。所有这些费用是公司的刚性支出，包括新产品研发费用，将产品推出市场的销售费用及相关管理费用，折旧费和分期摊销费，重置成本和减值损失，以及其他费用，诸如非经营性支出和非经常性支出等。 所有这些费用科目加起来构成总营业费用，将其从公司毛利润中扣除，我们就能得到公司的营业利润（或亏损）。这些科目都会影响公司的长期经营业绩，因此，我们将在以后几个章节中以巴菲特的风格向大家逐一介绍。 销售费用及一般管理费用 收益 产品成本 毛利润 营业支出 销售费用及一般管理费用 研发费用 折旧费 营业利润 在损益表中的“销售费用及一般管理费用”标题下面，披露的是公司在该会计期间内发生的所有各项直接或间接的销售费用成本及一般管理费用成本，包括管理人员薪金、广告费用、差旅费、诉讼费、佣金和应付薪酬等。 像可口可乐这样的公司，此类花费可能将达到数十亿，它们对公司的固定成本有着重大影响。对不同的公司而言，这些费用占毛利润的比例相差迥异，甚至在具有持续性竞争优势的公司之间，比例也不尽相同。例如，可口可乐公司的销售费用及一般管理费用占毛利润的比例保持在59％，穆迪公司的此项比例每年约为25％，而宝洁公司在这方面的花费则一直保持在61％左右。请注意，我们这里讲的是“持续水平”。 那些处在高度竞争行业，从而缺乏持续竞争优势的公司，销售费用及一般管理费用比例也显示出巨大的不同。通用公司在过去5年中，此项费用占毛利润的比例从28％~83％间。福特公司过去5年内，每年在此项费用上的花费占当期毛利润的比例竟然在89％~780％间，这意味着他们像疯子一样花钱。另一方面，福特公司的销售业绩不佳，收入呈下降趋势，但该公司的此项费用却一直保持不变。如果公司不尽快减少在该项上的花费，那么，它们将吞噬更多的毛利润。 在寻找具有持续竞争优势的公司过程中，公司的销售费用及一般管理费用越少越好。如果它们能一直保持较低的水平，那当然最好。从目前情况看，倘若一家公司能将此项费用比例保持在30％以下，这真令人欣喜。然而，不少具有持续竞争优势的公司，此项费用比例仍在30％~80％之间。另一方面，如果我们发现一个公司在这方面花费占毛利润的比例接近，甚至超过100％，那很可能是在跟一个处于高度竞争行业的公司打交道。要知道，在这类行业里，没有任何公司具有可持续的竞争优势。 此外，虽然有些公司维持着低水平或者中等水平比例的销售费用及一般管理费用，但它们却因高额的研究开发费用、资本开支或者过高的贷款利息支出，破坏了其良好的长期经营发展前景。 英特尔公司就是这样的一个例子，该公司在销售费用及一般管理费用上的开支占毛利润的比例较低，但因为过高的研发费用，其长期经营业绩被削弱到仅为平均水平。即使英特尔公司停止研发，它目前的这批产品绝对可以在10年内保持不落伍，但其后可能不得不退出市场。 固特异轮胎公司的销售费用及一般管理费用比例为72％，但其高昂的资本开支以及为这些资本开支融资而产生的贷款利息支出，在经济衰退时代每次都将这个轮胎制造商拖入赤字困境。但如果该公司不增加贷款以维持高额资本开支或技术改进，它将不能一直保持其核心竞争力。 巴菲特认识到，一定要远离这些总是受困于高额销售费用及一般管理花费的公司。他也知道，即使是此项费用保持较低水平的公司，它的长期经营前景也可能被其高昂的研发费用、高资本开支和大量债务所破坏。无论股票价格如何，他都对这类公司避而远之，因为他知道，它们的内在长期经济实力如此脆弱，即使股价较低，也不能使投资者扭转终生平庸的结局。 研究和开发费用：巴菲特避而远之 收入 销售成本 毛利润 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 寻找具有持续性竞争优势企业的“游戏”过程中，这是很重要的一部分内容。长期的竞争优势，常常是通过专利权或者技术上的领先地位赋予公司在同行中的相对优势。如果公司的竞争优势是专利权带来的，例如那些制药类公司，到一定期限之后专利权会过期，公司的竞争优势也由此而消失。 如果公司的竞争优势是某种技术革新的结果，也经常会面临技术革新将其取而代之的威胁。这就是为什么微软公司如此害怕谷歌公司技术进步的原因。今天的竞争优势很可能在明天就变为过时的技术。 这些公司不仅要在研发上花费巨额资金，而且由于必须不断地进行产品创新，所以它们也必须不断重新设计和升级其产品销售计划，而这意味着它们不得不同时在销售和管理费用上耗费巨资。考虑一下：默克公司必须花费毛利润的29％在研发上，毛利润的49％在销售费用及一般管理费用上，这两者加起来将吞噬其毛利润的78％。更糟的是，如果默克公司放弃发明数十亿美元的畅销新药物，当它的专利权过期时，其竞争优势也将随之消失。 英特尔公司尽管是快节奏技术创新领域中的佼佼者，也必须将约30％的毛利润用在研发方面。如果不这么做，过不了几年，它就将失去竞争优势。 穆迪公司是一家债券评级公司，是巴菲特长期投资的最爱，这有很好的理由。穆迪公司没有研究开发费用，而且平均只花费25％的毛利润在销售费用及一般管理费用上。可口可乐公司也没有研发费，虽然它必须疯狂进行广告投入，但销售费用及一般管理费用比例仍然只有约59％。持有穆迪公司和可口可乐公司的股票，巴菲特不会因为担心某项药物专利过期，或者他持有股票的公司在下一轮技术突破竞争中失手而夜不能寐。 这是巴菲特的一个原则：那些必须花费巨额研发开支的公司都有在竞争优势上的缺陷，这将使它们的长期经营前景置于风险中，意味着它们并不太保险。 如果不是一项比较保险的投资，巴菲特是不会对其产生兴趣的。 折旧费：巴菲特不能忽视的成本 收入 销售成本 毛利润 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 所有的机械设备和房屋建筑物，最终都将因损耗而报废，这种损耗在损益表上反映为折旧费。通常而言，一项资产在给定年度的折旧数额是对当期收益的一种成本分配。这样说更确切：每年的资产折旧费，就是该资产被用在当期生产经营活动中，并产生收益的那部分资产额。 举个实例：假设XYZ印刷公司买入了一台价值100万美元的印刷机。这台印刷机的使用年限为10年。因为该印刷机的使用年限为10年，国家税务局不允许公司将这100万美元的总开支一次性全部计入购买该设备的当期成本，而是将这购买成本在其使用的10年间分别列入各年的折旧费。10年的使用年限和初始的100万美元的总开支，意味着XYZ公司将在未来10年内，在这台印刷机上每年计提10万美元的折旧费。折旧费是公司运营的一项真实成本，因为这台印刷机终有一日会被淘汰报废。 这台印刷机买入时，反映在资产负债表上将导致100万美元的现金流出和100万美元的工厂和设备（固定资产）的增加。在未来10年间，每年必须计提10万美元的折旧费，并作为一项当期开支反映在损益表中。公司每年将从资产负债表上的工厂和设备资产账户减去10万美元，同时增加10万美元到累计折旧账户。购买这台印刷机实际发生的100万美元现金流出，将反映在现金流量表的资本性开支项目中。我们想再强调一次：购买这台印刷机的100万美元开支将作为折旧费在未来10年里逐年摊销（每年折旧费为10万美元），而不是在购买当年全部列入购买成本。 华尔街那些金融家们想出了一个狡猾的伎俩：这台印刷机一旦购买并完成支付，今后每年10万美元的折旧费并不会发生任何现金流出，但在未来10年间，它可以减少公司每年向国家税务局上报的利润总额。这意味着从短期来看，XYZ公司虽然有一项成本费用，但事实上，它却不发生任何现金流出。因此，那些华尔街的金融家们就可以将10万美元的折旧费还回到利润中，这就意味着，该公司的现金流现在可以偿还更多的负债，从而为杠杆式收购提供融资。华尔街的金融家们重新设计出了一个利润指标，简称息税折旧摊销前利润，指在扣除所得税、折旧费和摊销费之前的利润。 巴菲特指出，那些聪明的金融家们在使用息税折旧摊销前利润指标的同时，却忽视了一个问题——这台印刷机最终将报废，公司不得不再花100万美元去购买一台新的印刷机。但公司如今却背负着因杠杆式收购而产生的巨额债务，很可能没有能力去购买一台价值100万美元的新印刷机了。 巴菲特坚信，折旧费是一项真实的开支，因此不管以何种方式计算利润，必须将折旧费包括进来。倘若背道而驰，我们就会自欺欺人地认为，公司在短期内的利润要比实际利润好得多。一个自欺欺人的人一般是不会发财致富的。 巴菲特发现，那些具有持续性竞争优势的公司相对那些陷入过度竞争困境的公司而言，其折旧费占毛利润的比例较低。举个例子，可口可乐公司的折旧费用一直保持在毛利润的6％左右，而箭牌公司同样具有持续性竞争优势，其折旧费也大约在毛利润的7％左右，巴菲特长期钟爱的投资对象，宝洁公司，其折旧费也只有毛利润的8％。与之形成鲜明对比的是通用汽车，该公司属于高度竞争的资本密集型行业，其折旧费占到毛利润总额的22％~57％。 对那些吞噬公司毛利润的各种费用，巴菲特认为它们越少，就意味着越高的保底线。 利息支出：巴菲特不想看到 收入 销售成本 毛利润 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 利息支出反映的是公司在该季度或该年度为债务所支付的利息。尽管有些公司赚取的利息可能比其支付的利息要多，如银行，但对于大多数制造商和零售企业而言，利息支出远远大于其利息所得。 利息支出被称为财务成本，而不是运营成本。它之所以被单独列出，是因为它与公司的生产和销售过程没有任何直接联系。利息是公司财务报表中总负债的反映。公司负债越多，其必须支付的利息就越多。 如果利息支出占营业利润的比重较高，公司很可能是属于以下两种类型之一：其一是处于激烈竞争行业的公司，因为在这类领域要保持竞争力，就必须承担高额的资本开支；其二是具有良好的经济发展前景，但在杠杆式收购中承担了大量债务的公司。 巴菲特指出，那些具有持续性竞争优势的公司几乎不需要支付利息，甚至没有任何利息支出。具有长期竞争优势的宝洁公司只需花费营业利润的8％用于利息支出；箭牌公司平均只需将7％的营业利润用以支付利息；相比之下，固特异公司属于过度竞争和资本密集型的轮胎制造业，它平均每年不得不将其营业利润的49％用于支付债务利息。 甚至在高度竞争的行业如航空业，利息支出比例也可以被用来判断公司是否具有竞争优势。一直保持盈利的西南航空公司仅花费营业利润的9％用于支付利息，而它的竞争对手联合航空，一家濒临破产的公司，其利息支出占到了营业利润的61％。西南航空公司另一个陷入困境的竞争对手美国航空公司，其利息费用比例竟高达92％。 这是一条规律：在消费品领域，巴菲特所钟爱的那些具有持续竞争优势的公司，其利息支出均小于其营业利润的15％。但是，我们要清楚，利息支出支出占营业利润的比重在不同行业领域之间相差甚远。举个例子：富国银行（巴菲特持有该银行14％的股份）将其营业利润的大概30％用于支付利息，相比于可口可乐公司，这看起来过高，但事实上，在美国银行业前5名中，富国银行的这一比率是最低的，也是最吸引人的。此外，富国银行也是唯一一家被标准普尔公司评为AAA级别的银行。 利息支出与营业利润的比率也可以真实反映一家公司的经济危机水平。拿投资银行业来说，该行业内的公司平均需花费70％的营业利润用于支付利息。如果细致观察，我们不难发现，2006年，贝尔斯登银行的资产负债表上所列出的利息支出占其营业利润的70％，但截至2007年最后一个季度，其利息支出占营业利润的比例已经高达230％。这意味着它将不得不动用公司所有者的权益去补足这个差额。对高度杠杆化运作的贝尔斯登来说，这无疑是一场大灾难。到了2008年3月，这个曾经十分强大、其股价在一年前还高达每股170美元的贝尔斯登银行，最终被JP摩根公司以仅每股10美元的价格收购。 这是一条极其简单的规律：在任何行业领域，那些利息支出占营业利润比例最低的公司，往往是最有可能具有竞争优势的。用巴菲特的话来讲，投资于那些具有持续性竞争优势的公司是确保我们能够获取长期财富的唯一途径。 出售资产收益（损失）及其他 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 利息支出 → 出售资产收益（损失） → 其他225 一个公司出售一项资产（存货除外）所产生的盈利或亏损，将反映在出售资产收益（损失）账户上。这项收益是指出售资产产生的收益与该项资产的账面价值之差。如果公司有一栋价值100万美元的厂房，在计提一定时间折旧费用后，账面价值降为50万美元，现在以80万美元售出，公司将记录这项资产出售产生的30万美元收益。与之类似，如果该厂房以40万美元的价格出售，公司将记录10万美元的出售资产损失。 此原理同样适用于“其他”这个账户。该账户将非运营的、偶然的、非经常性的收入和支出一并汇总记录，并反映在损益表上。这些业务包括固定资产（如财产、工厂和设备）的出售，同时也包括公司正常经营业务范围之外的许可协议和专利权出售等。 有时候，这些偶然性事件会突然加到公司损益表的最后几行，因为它们都是偶然性事件。巴菲特认为，无论用哪种利润指标来确定公司是否具有持续性竞争优势，这些偶然事件的影响都应该被排除在外。 税前利润：巴菲特惯用的指标 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 利息支出 出售资产收益（损失） 其他 税前利润 税前利润是指将所有费用开支扣除之后，但在所得税被扣减之前的利润。巴菲特在决定是否要购买一家公司或在公开市场买入一家公司部分股票时，税前利润也是他计算投资回报率常用的一个指标。 将免税的投资排除在外，所有的投资报酬率都是以税前为基准的。并且，因为所有的投资都在相互竞争，所以如果能在相同的前提条件下衡量它们，事情就变得更加简单容易。 巴菲特当年买入价值139亿美元的华盛顿公共电力供应系统的免税债券（该债券每年支付给他2 270万美元的免税利息），其理由是免税的2 200万美元收益相当于税前的4 500万美元收益。如果他购买一家每年赚取4 500万美元税前利润的公司，估计他需要花费25亿~3亿美元。因此，他把投资于华盛顿公共电力供应系统债券当做是以50％的折扣买入了一家具有同样经济发展前景的公司。 巴菲特经常谈到税前条件下的公司利润，这使他能在同等条件下将一家公司的投资与另一项投资进行比较。同时，这也是他价值投资理论启示的基石：持有一家具有持续竞争优势的公司，实际上是投资于一种息票利率逐渐增长的“权益债券”。我们将在本书结尾部分对他的“权益债券”理论进行更深入详尽地探讨。 应缴所得税：巴菲特知道谁在说真话 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 利息支出 出售资产收益（损失） 其他 税前利润 应缴所得税 与其他任何纳税人一样，美国公司必须为它们的收益缴纳所得税。现在在美国，公司需缴纳的所得税金额大概为其税前所得的35％。当税金被支付以后，它们将反映在损益表中的“应缴所得税”一栏。 有趣的是，应缴所得税项目反映了公司的真实税前利润。有时候，一些公司喜欢夸大其词，对外宣称它们赚了很多钱，但事实上并非如此。这让人感到震惊，不是吗？有一种途径能够判断出它们所说的是真话还是假话，那就是去查看该公司提交给美国证券管理委员会的报表，然后再查出它们的所得税支付情况，将其报告的税前营业利润数额从中扣除35％，如果余额与公司对外报告的税后利润不符合，我们最好做进一步了解。 多年来，巴菲特发现那些千方百计歪曲事实以欺骗美国国家税务局的公司，同样会绞尽脑汁地想出各种方法欺骗它们的股东。真正具有长期竞争优势的优质公司，其利润本来就很不错，完全没有必要靠包装来误导他人。 净利润：巴菲特的追求 营业费用 销售费用及一般管理费用 研发费 折旧费 营业利润 利息支出 出售资产收益（损失） 其他 税前利润 应缴所得税 净利润 当公司从收入中扣除所有费用开支和税款之后，我们就能得到公司的净利润。这个指标可以让我们清楚，公司在缴纳所得税后最终赚了多少钱。当巴菲特通过该指标来帮他判断一个公司是否具有持续性竞争优势时，他运用了几个概念，我们就从那些概念开始吧。 巴菲特首先关心公司净利润是否具有上升趋势。仅仅单独一年的净利润数据对巴菲特来讲毫无价值，他感兴趣的是，公司利润是否展现美好前景，是否能保持长期增长态势，若是两者兼备，则等同于具有持续性的竞争优势。巴菲特并不要求公司一帆风顺，但他希望整个趋势是保持向上的。 但在此注明：公司有可能因为股票回购计划而导致净利润的历史走势不同于每股收益。股票回购方案将减少流通股数量，从而增加每股收益。如果一个公司的流通股数量减少了，也就是说，计算每股盈利的公式中分母变小了，每股收益反而会增多，但事实上净利润并没有增加。有些极端的例子是，某些公司的净利润本来正面临衰减，但通过股票回购计划，则可能使每股收益不减反增。 尽管大多数金融分析师都关注公司的每股收益，但巴菲特却关注公司净利润的真正走势。 巴菲特发现，那些具有持续性竞争优势的公司，其报告净利润占总收入的比例会明显高于它们的竞争对手。巴菲特曾经说过，倘若要在一家收入100亿美元、净利润为20亿美元的公司和一家收入1 000亿美元但仅赚50亿美元的公司之间进行选择的话，他将选择拥有前者。因为这家公司所赚取的净利润占其总收入的20％，而另一家公司只占其总收入的5％。 所以，单独的总收入数据基本不能反映出公司经营业绩状况，但它与净利润的比率，却能告诉我们很多关于公司与其他公司对比的业绩状况方面的信息。 像可口可乐这样的优质公司能净赚总收入的21％，举世瞩目的穆迪公司能净赚总收入的31％，这些数据正好反映出这两家公司卓越的基本情况。相比而言，西南航空公司只能净赚总收入中微薄的7％的利润，这反映出航空业的高度竞争性质。在这个行业内，没有一家公司能够相对同行具有长期竞争优势。另外，通用汽车公司即使在经营情况良好时（当它不亏损时），也只能净赚其总收入的3％的利润，这同样说明过度竞争的汽车制造业糟糕的经济状况。 一条简单规律（当然不乏例外）：如果一家公司的净利润一直保持在总收入的20％以上，很有可能，这家公司具有某种长期的相对竞争优势。反之，如果一家公司的净利润持续低于其总收入的10％，那么它很可能处于一个高度竞争的行业，在该行业中没有一家公司能维持其竞争优势。当然，这种绝对量化的观点会留下一个巨大的灰色地带——就是那些净利润率在10％~20％的公司，这一地带挤满了目前还未被投资者发现，但时机已经成熟，并等待发掘长期投资财富的公司。 银行和金融公司不属于上述规律范畴内，这类公司如果出现异常高的净利润率，通常意味着其风险管理部门过于松懈。尽管这些数据表面上看起来非常有诱惑力，但实际上它们却暗示出公司可能在为所谓的高收益率承担巨大的风险，这在贷款业务中通常表现为赚取快钱，但其代价可能是长期的灾难。一个深陷于财务危机的公司是不可能让投资者发财致富的。 每股收益：巴菲特辨别成功和失败者 每股收益是会计期间内以股份数为基数，计算公司每股股票所得的净利润。在投资领域中，这是一个重量级指标，因为公司的每股收益越多，其股票价格将越高，这是一条定律。想知道公司的每股收益，我们将公司的净利润总额除以公司流通股数量即可得到。举个例子：如果一家公司今年赚取了1 000万美元的净利润，而公司总共有100万股流通股，那么该公司今年的每股收益为10美元。 任何单独一年的每股收益不足以用来判断一个公司是否具有持续性竞争优势，但是，连续10年的每股收益数据就足以让我们明确判断出公司是否具有长期竞争优势。巴菲特所寻找的是那些每股收益连续10年或者10年以上都表现出持续上涨态势的公司，例如每股收益情况类似于： 2008295 2007268 2006237 2005217 2004206 2003195 2002165 2001160 2000148 1999130 1998142 这张每股收益趋势表给巴菲特展示出该公司具有持续上涨的每股收益，充分说明这家公司具有某种长期竞争优势。持续的利润通常表明公司所销售的产品或产品系列都不需要经过一个昂贵的交换过程，或者说销售成本很低。利润的上升走势意味着公司强大的经济实力足以支付为扩大市场份额而投入的广告费用，或者为扩大生产规模而产生的各种开支，同时公司也有充裕资金进行类似于股票回购的投资活动。 像下面图表中所列示的每股收益走势不确定的公司，巴菲特通常会避而远之： 2008250 2007(045)亏损 2006389 2005(605)亏损 2004639 2003503 2002335 2001177 2000668 1999853 1998524 这张图表显示出该公司每股收益呈下降趋势，其中一些年度甚至亏损，这些信息告诉巴菲特，这个公司处于一个激烈竞争行业，时而进入繁荣时期，时而步入衰退时期。繁荣时期说明需求大于供给，当需求巨大时，公司就会扩大生产以适应需求，而这将增加成本，并最终导致整个行业供给过剩。供给过剩的结果是价格下跌，这意味着在下一轮繁荣来临之前，公司将面临亏损。市场上有数以千计这样的公司，其每股收益都是如此走势不定，导致其股票价格像翅膀一样忽上忽下。这也让很多传统价值投资者误认为到了买入的时机，但殊不知他们买进的却是一艘冗长而缓慢、没有明确行驶方向的船只。
会计报表的编制，主要是通过对日常会计核算记录的数据加以归集、整理，使之成为有用的财务信息。我国企业资产负债表各项目数据的来源，主要通过以下几种方式取得：
1、根据总账科目余额直接填列。如“应收票据”项目，根据“应收票据”总账科目的期末余额直接填列；“短期借款”项目，根据“短期借款”总账科目的期末余额直接填列。
2、根据总账科目余额计算填列。如“货币资金”项目，根据“库存现金”、“银行存款”、“其他货币资金”科目的期末余额合计数计算填列。
3、根据明细科目余额计算填列。如“应付账款”项目，根据“应付账款”、“预付账款”科目所属相关明细科目的期末贷方余额计算填列。
4、根据总账科目和明细科目余额分析计算填列。如“长期借款”项目，根据“长期借款”总账科目期末余额，扣除“长期借款”科目所属明细科目中反映的、将于一年内到期的长期借款部分，分析计算填列。
5、根据科目余额减去其备抵项目后的净额填列。如“存货”项目，根据“存货”科目的期末余额，减去“存货跌价准备”备抵科目余额后的净额填列；又如，“无形资产”项目，根据“无形资产”科目的期末余额，减去“无形资产减值准备”与“累计摊销”备抵科目余额后的净额填列。
在我国，资产负债表的“年初数”栏内各项数字，根据上年末资产负债表“期末数”栏内各项数字填列，“期末数”栏内各项数字根据会计期末各总账账户及所属明细账户的余额填列。如果当年度资产负债表规定的各个项目的名称和内容同上年度不相一致，则按编报当年的口径对上年年末资产负债表各项目的名称和数字进行调整，填入本表“年初数”栏内。
（二）新旧会计制度比较
与行业会计制度及股份有限公司会计制度相比较，资产负债表有的填列方法和内容主要有两个变化：一是改变了部分项目的填列方法；二是适当增加了部分项目。
1、改变了部分项目的填列方法
主要表现为部分项目以其账面价值填列，而不是以其账面余额填列。例如，“应收账款”、“其他应收款”、“存货”、“长期股权投资”、“长期债权投资”、“在建工程”、“无殂资产”等项目，都是以其账面余额扣除计提的减值准备后的金额填列。
需要注意的是，对于“固定资产”项目，应分别“固定资产原价”、“累计折旧”、“固定资产净值”、“固定资产减值准备”、“固定资产净额”等项目填列。对于“长期应付款”项目，应根据“长期应付款”科目的期末余额，减去“未确认融资费用”科目期末余额后的金额填列。
2、适当增加了部分项目
主要表现为适当增加了“预计负债”和“已归还投资”两个项目，分别反映企业预计负债的期末余额和中外合作经营企业按合同规定在合作期间归还投资者的投资。
资产负债表编制的基本方法（二）
资产负债表有年初数和期末数，其中：
（一）“年初数”栏内各项数字，应根据上年末资产负债表的“期末数”栏内所列数字填列。
如果本年度资产负债表的各项目的名称和内容与上年不一致，应对上年年末资产负债表各项
目的名称和数字按照本年度的规定进行调整。
（二）“期末数”资料来源以下几个方面：
1.根据总账科目余额填列
（1）直接根据总账科目的余额填列。如“交易性金融资产”、“短期借款”、“应付票据”、“应付职工薪酬”等项目。
（2）根据几个总账科目的余额计算填列。如“货币资金”项目
2.根据有关明细科目的余额计算填列。如“应付账款”项目“应收账款”项目
3.根据总账科目和明细科目的余额分析计算填列。如“长期借款”项目
4.根据总账科目与其备抵科目抵销后的净额填列。如资产负债表中的“应收账款”、“长期股权投资”“在建工程”“固定资产”“无形资产”等项目
注意：
我国企业会计准则规定，需要计提的资产减值准备的包括：坏账准备、存货跌价准备、长期股权投资减值准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、在建工程减值准备、投资性房地产减值准备、商誉减值准备、生产性生物资产减值准备。
5.综合运用上述填列方法分析填列。如资产负债表中的“存货”项目
（二）资产负债表各项目的填列方法
1、资产项目的具体填列说明
(1)'货币资金”项目，反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款等的合计数。本项目应根据'库存现金’、'银行存款’、'其他货币资金”科目期末余额的合计数填列。
(2)'交易性金融资产”项目，反映企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等金融资产。本项目应当根据'交易性金融资产”科目的期末余额填列。
(3)'应收票据”项目，反映企业因销售商品、提供劳务等而收到的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。本项目应根据'应收票据”科目的期末余额，减去“坏账准备”科目中有关应收票据计提的坏账准备期末余额后的金额填列。
(4)“应收账款”项目，反映企业因销售商品、提供劳务等经营活动应收取的款 应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息等经营活动以外的其他各种应收、暂付的款项。本项目应根据'其他应收款”科目的期末余额，减去'坏账准备”科目中有关其他应收款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。
(9)“存货”项目，反映企业期末在库、在途和在加工中的各种存货的可变现净值。本项目应根据'材料采购＼“原材料”＼库存商品＼“周转材料”＼“委托加工物资”'委托代销商品＼“生产成本”等科目的期末余额合计，减去“受托代销商品款＼“存货跌价准备”科目期末余额后的金额填列。材料采用计划成本核算，以及库存商品采用计划成本核算或售价核算的企业，还应按加或减材料成本差异、商品进销差价后的金额填列。
(10)“一年内到期的非流动资产”项目，反映企业将于一年内到期的非流动资产项目金额。本项目应根据有关科目的期末余额填列。
下面资产项目为非流动资产项目
(11)“长期股权投资”项目，反映企业持有的对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资。本项目应根据“长期股权投资”科目的期末余额，减去“长期股权投资减值准备”科目的期末余额后的金额填列。
(12)“固定资产”项目，反映企业各种固定资产原价减去累计折旧和累计减值准备后的净额。本项目应根据“固定资产”科目的期末余额，减去“累计折旧”和“固定资产减值准备”科目期末余额后的金额填列。
(13)“在建工程”项目，反映企业期末各项未完工程的实际支出，包括交付安装的设备价值、未完建筑安装工程已经耗用的材料、工资和费用支出、预付出包工程的价款等的可收回金额。本项目应根据'在建工程”科目的期末余额，减去'在建工程减值准备”科目期末余额后的
金额填列。
(14)'工程物资”项目，反映企业尚未使用的各项工程物资的实际成本。本项目应根据“工程物资”科目的期末余额填列。
(15)“固定资产清理”项目，反映企业因出售、毁损、报废等原因转入清理但尚未清理完毕的固定资产的净值，以及固定资产清理过程中所发生的清理费用和变价收入等各项金额的差额。本项目应根据“固定资产清理”科目的期末借方余额填列，如“固定资产清理”科目期末为贷方余额，以“—”号填列。
(16)“无形资产”项目，反映企业持有的无形资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。本项目应根据“无形资产”的期末余额，减去“累计摊销”和“无形资产减值准备”科目期末余额后的金额填列。
(17)“开发支出”项目，反映企业开发无形资产过程中能够资本化形成无形资产成本的支出部分。本项目应当根据'研发支出”科目中所属的'资本化支出”明细科目期末余额填列。
(18)“长期待摊费用”项目，反映企业已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。长期待摊费用中在一年内(含一年)摊销的部分，在资产负债表“一年内到期的非流动资产”项目填列。本项目应根据“长期待摊费用”科目的期末余额减去将于一年内（含一年)摊销的数额后的金额填列。
(19)'其他非流动资产”项目，反映企业除长期股权投资、固定资产、在建工程、工程物资、无形资产等以外的其他非流动资产。本项目应根据有关科目的期末余额填列。
2．负债项目的填列说明
(1)'短期借款”项目，反映企业向银行或其他金融机构等借入的期限在一年以下（含一年)的各种借款。本项目应根据'短期借款”科目的期末余额填列。
(2)“应付票据”项目，反映企业购买材料、商品和接受劳务供应等而开出、承兑的商业 汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。本项目应根据“应付票据”科目的期末余额填列。
(3)“应付账款”项目，反映企业因购买材料、商品和接受劳务供应等经营活动应支付的款项。本项目应根据“应付账款”和“预付账款”科目所属各明细科目的期末贷方余额合计数填列；如“应付账款”科目所属明细科目期末有借方余额的，应在资产负债表“预付款项”项目内填列。
(4)“预收款项”项目，反映企业按
款”科目所属各明细科目期末有借方余额，应在资产负债表“应收账款”项目内填列。
(5)“应付职工薪酬”项目，反映企业根据有关规定应付给职工的工资、职工福利、社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费、非货币性福利、辞退福利等各种薪酬。外商投资企业按规定从净利润中提取的职工奖励及福利基金，也在本项目列示。
(6)“应交税费”项目，反映企业按照税法规定计算应交纳的各种税费，包括增值税、消费税、营业税、所得税、资源税、土地增值税、城市维扩建设税、房产税、土地使用税、车船使用税、教育费附加、矿产资源补偿费等。企业代扣代交的个人所得税，也通过本项目列示。企业所交纳的税金不需要预计应交数的，如印花税、耕地占用税等，不在本项目列示。本项目应根据“应交税费”科目的期末贷方余额填列；如“应交税费”科目期末为借方余额，应以“—”号填列。
(7)“应付利息”项目，反映企业按照规定应当支付的利息，包括分期付息到期还本的长期借款应支付的利息、企业发行的企业债券应支付的利息等。本项目应当根据“应付利息”科目的期末余额填列。
(8)“应付股利”项目，反映企业分配的现金股利或利润。企业分配的股票股利，不通过本项目列示。本项目应根据“应付股利”科目的期末余额填列。
(9)'其他应付款”项目，反映企业除应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应付股利、应付利息、应交税费等经营活动以外的其他各项应付、暂收的款项。本项目应根据'其他应付款”科目的期末余额填列。
(10)“一年内到期的非流动负债”项目，反映企业非流动负债中将于资产负债表日后一年内到期部分的金额，如将于一年内偿还的长期借款。本项目应根据有关科目的期末余额填列。
(11)“长期借款”项目，反映企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上(不含一年)的各项借款。本项目应根据'长期借款”科目的期末余额填列。
(12)“应付债券”项目，反映企业为筹集长期资金而发行的债券本金和利息。本项目应根据“应付债券”科目的期末余额填列。
(13)'其他非流动负债”项目，反映企业除长期借款、应付债券等项目以外的其他非流动负债。本项目应根据有关科目的期末余额填列。
3．所有者权益项目的填列说明
(1)'实收资本(或股本)”项目，反映企业各投资者实际投入的资本(或股本)总额。本项目应根据”实收资本”(或'(股本”)科目的期末余额填列。
照购货合同规定预付给供应单位的款项。本项目应根据“预收账款”和“应收账款”科目所属各明细科目的期末贷方余额合计数填列。如“预收账
(2)'资本公积”项目，反映企业资本公积的期末余额。本项目应根据'资本公积”科目的期末余额填列。
(3)“盈余公积”项目，反映企业盈余公积的期末余额。本项目应根据“盈余公积”科目的期末余额填列。
(4)“未分配利润”项目，反映企业尚未分配的利润。本项目应根据“本年利润”科目和“利润分配”科目的余额计算填列。未弥补的亏损在本项目内以“—”号 填列。
“损益表”也被称为“收益表”。
比如，6月份完成销售，但顾客直到8月份才付款，“损益表”会显示出销售发生在6月，但“现金流量表”直到8月份才显示出这笔销售情况，即现金实际流进公司。即使你的损益表显示出你有利润，但由于你缺乏现金不能支付电话账单，结果也会倒闭。
第二步、再到主表上先填投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量这两大项：
1. 一般企业除固定资产、无形资产增加减少外无其它形式的投资，这样看资产负债表分析固定资产及无开资产部分就行了：若无变化，就不管它了；若有变化，看看是否关扯现金及金额多少。（要有其它投资，再看看其它投资项目就行了）
2.筹资活动产生的现金流量主要于长短期借款、财务费用这几个科目有关系，根据这几个科目分析填列就行了
第三步、上面做好后，现在可以倒挤出经营活动产生的现金流量净额了。（根据公式：现金及现金等价物净增加额＝经营活动产生的现金流量净额+资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额）
第四步、现在先不忙着去填经营活动产生的现金流量部分中各明细项目，而要先去填后面补充资料中从净利润开始推算经营活动产生的现金流量净额那部分，目的是为了进一步验证前面倒挤出的经营活动产生的现金流量净额正确性。
1.此部分多数项目均可直接从资产负债表、利润表上直接抄取或计算得出（如固定资产折旧、无形资产摊销、待摊费用减少或增加等等）。
2.麻烦一点的是如何确定经营性应收项目和经营性应付项目的范围，我的经验是这样：○1应收帐款、其它应收款一般均为经营性应收项目；○2除短期借款、预提费用等科目外的流动负债科目均为经营性应付项目。
3.看看按照此思路由净利润开始推算出的经营活动产生的现金流量净额是否正确：若不正确，先对经营性应收项目和经营性应付项目的范围进行微调；若还不正确，还要检查前面投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量计算是否有误。若正确，基本大功告成。
第五步、最后填经营活动产生的现金流量部分。
1.销售商品、提供劳务收到的现金（以一般纳税人为例）按主营业务收入+主营业务收入*17%+（或－）应收帐款变动额计算。（若有其它业务收入也要算上）
2.先算出现金流入小计再倒挤出现金流出小计。
3.支付给职工以及为职工支付的现金以及支付的各项税费均可从帐务上查出填上。
4. 支付的其他与经营活动有关的现金＝营业费用+管理费用－折旧部分－未支付现金的部分。
5.最后倒挤出购买商品、提供劳务支付的现金。巴菲特教你读损益表来源：《巴菲特教你读财报》