大盘进入最后诱空阶段 1664点历史即将重演

主力资金一周净流出87.6亿 空头或已是强弩之末

本周大盘继续震荡下行，沪指再创近年新低，成交量保持低位，人气低迷，两市个股涨停家数屈指可数。热点方面，以文化传媒、环保等为主的题材表现较为活跃，但无法激活市场人气，而另一方面则是ST股的集体沦陷以及重庆啤酒、科力远、大元股份等高位个股大幅下挫。大智慧超赢数据显示，本周大盘资金连续5日净流出，累计净流出87.6亿元，其中周一流出达39亿，之后流出趋势逐步减缓。

市场弱势，资金趋于谨慎，两市仅保险板块一家小幅净流入0.03亿元，其中中国人寿、中国太保分别净流入0.11亿和0.76亿。另外，外贸、旅游酒店、供水供气、造纸印刷、交通设施板块资金流出较少，不超过1亿。各板块中建发股份、华侨城A、国中水务、申达股份、太阳纸业、盐田港、粤高速等资金流入居前。

值得注意的是，房地产、通信、银行板块本周后三个交易日资金出现回流，分别流入0.7亿、0.3亿和0.2亿，其中万科A、招商银行、华夏银行、保利地产、中国联通资金净流入金额居前，均超过4000万元；金地集团、天业股份、荣盛发展、南京银行、北京银行等资金流入也过千万。

在资金流出排行上，有色金属、化工、机械、医药、汽车板块资金流出居前五，分别净流出9.55亿、8.78亿、6.86亿、6.56亿和5.05亿，其中铜陵有色、紫金矿业、金钼股份、包钢稀土、湖南海利、湖北宜化、中联重科、中国一重、东阿阿胶、ST金花、四环生物、福田汽车、潍柴动力等资金流出显著。酿酒食品、建材、煤炭石油、电器、电子信息、券商、钢铁、运输物流、商业连锁、仪电仪表等板块资金流出超2亿。

本周大盘再创新低，但未出现恐慌，显示空头已是强弩之末，尝试转向积极。跌势中寻找机会建仓，但在策略和配置上要重视防御性和保持机动能力。（大智慧Superview/文）

老法师看盘：多方力量正在聚集 下周将摊牌

每日经济新闻(微博)记者 张冬晴

在沪、深两市双双击穿前期低点后，本周市场迎来了连续第五根周阴线，同时周跌幅也在进一步放大。经过击穿2307点创出2302点新低以后，上证指数昨天并没有向下进行确认。接下来欧盟峰会、新华人寿等大盘股发行以及政策定调的复杂变量，能否引导市场逐步出现新的转机呢？接下来的行情与操作，道达先生又有怎样见解？《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者为此进行了采访。

该摊牌了

NBD：上周末，你曾经一针见血地指出，年末市场难有大行情的出现。而从本周市场来看，空方明显更占优势，请简单回顾一下。

道达：跟上周放量杀跌不同的是，经历了一个补跌的完整序列以后，本周杀跌的动能明显有所减弱。从文化传媒和环保等前期人气龙头板块率先转入调整开始，市场调整行情基本上也保持有序轮动，并在滞涨的银行板块补涨之后出现补跌宣告市场调整序列完成，继续向下杀跌的力度减弱。

尽管在深圳成指不断创出新低以后，上证指数也在周四击穿了2307点，并创出了2302点的新低，但比想象的力度要小一些，市场量能也在明显大幅萎缩。

因此，在年末效应、周末效应的影响下，反弹力度明显比较疲软，这也完全在预料之中。

NBD：为什么会这样呢？

道达：在欧债危机进一步发酵后，欧盟峰会的召开显得尤为重要，但到底将呈现出什么样的结果，要到本周末才能知晓。

同时，10月份国内主要经济数据周五陆续出台，出现超预期的概率不大，但是宏观政策基调还要等到欧盟峰会之后才能确定，这都对本周市场形成不小的困扰。再加上年末效应和周末效应的叠加，无论是多空双方，都不敢轻举妄动。

当然，作为重要的时间窗口，欧盟峰会之后的政策定调，再加上下周新华人寿的上市，下周也就到了该摊牌的时候。

比想象的更强

NBD：既然下周如此关键，你觉得市场会朝着哪个方向演变？

道达：在沪、深两市创出新低以后，多方已经正在聚集力量，甚至比想象的更强一些。

为什么这么说呢？

首先，受欧央行不扩大国债购买规模的影响，昨夜欧洲市场全线重挫，美股也纷纷大跌。而社科院认为经济增速目前才刚刚开始放缓，市场整体也未达到历史最低水平。同时，央行本周实现净回笼1010亿资金，短期流动性仍然偏紧，资金面严重制约着股市。但昨天市场在三大利空打压之下反而表现得比想象的更强。

其次，尽管德、法提出修改欧盟条约的建议遭到多方反对，但欧盟峰会决定另立条约强化财政纪律，避免债务危机重演，这似乎正朝着乐观的方向发展。

同时，中央要求明年实施积极财政政策和稳健货币政策，根据形势变化做出预调、微调；坚持房价调控政策不动摇，促进房价合理回归；保证物价总水平基本稳定。

此外，本周产业资本进场的速度明显加快。不管是大股东增持，还是产业资本举牌，在市场持续缩量后反而都出现了放量现象，这都是市场的积极信号。

NBD：接下来又该如何操作呢？

道达：从11月中下旬开始，上证指数跌幅已经达到了8.44%，深证成指跌幅也达到了10.95%，大多数个股跌幅相对更大。如果反弹，我想超跌股的机会比较明显，同时小盘股票容易撬动，机会也更多一些，适合资金快进快出。但是，如果重仓的话，则考虑逢高减磅。因为目前的反弹力度和空间都不大可能超预期，走一步看一步。

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