冒险岛音乐节:全球顶尖交易员的成功实践和心路历程

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/03/29 13:36:54
操盘建议--全球顶尖交易员的成功实践和心路历程 

    这本书最近刚读完,本想写下自己的读后感的,但斟酌一下,还是觉得原书的总结更为精炼:
    选择交易
    安心  每进行一笔交易,你都应该清楚建立部位的理由。你应该充分了解自己预期的发展,这样你才能对于该交易与部位觉得舒适。数位受访者都提到交易过程的舒适感觉与自我协调。如果你觉得部位的风险太高或规模太大,一定会觉得不舒适。如果你觉得不安心,就不要进行交易。交易计划是安心进行交易的必要前提,这是最根本的交易观念。    计划  顶尖交易员通常都会挑选交易的“扳机与标的”。他们不会临时起意。计划绝对是交易成功的关键因子,即使是场内交易员需要立即针对行情反应,还是需要有“如果……就……”的明确情节分析。他们事先考虑所有的可能发展与对策。所以,交易计划可以降低压力,提高信心,让交易者觉得放心,最主要的效益是清晰的思绪与自律规范。另外,交易计划也可以排除无用的期待心理,让交易者专注于部位建立的根本理由。    交易风格  由于“舒适”是处理交易的胜负关键之一,交易风格必须符合自己的个性。这可能造成多方面的影响:交易工具(选择权、期货或股票)、分析方法(技术分析或基本分析)、交易方法(价差交易或单纯的方向性部位)与时间架构(长期投资或短线交易)。如果交易者对于自己的系统觉得舒适,成功的机会也就比较大。    处理未平仓部位  此处的关键是诚实对待自己。你必须了解,“欺骗自己”是人类的天性之一。你应该忘掉部位的既有获利或亏损,尝试排除情绪成分,尽可能保持客观与中性的立场。你只能根据合理的预期发展处理未平仓部位,不能有期待的心理。许多受访者都讨论,如何达到这类的巧妙平衡,尤其是伯纳德·奥佩蒂特。    风险     耐心  顶尖交易员都厌恶风险,他们耐心等待最有利的风险/报酬关系。如同比尔·利普舒茨说的,“如果交易员能够减少50%的交易次数,通常都可以赚更多的钱。”个人交易员更能够耐心等待这类机会,因为没有人会强迫他们经常留在市场内。
    优秀交易员都很有耐心,因为它们不担心错失机会。这是一种非常重要的心态----机会永远都存在。这种认知让他们安心留在场外,也让他们坦然认赔,更不担心结束一个原本可以获利的部位。
    资金  交易资金的来源可能影响操作风格,尤其是在承担风险的程度上。所以,取得更多交易资金之前,务必评估这方面的互动关系。    运气  为了降低风险,交易员设法提升自己控制风险的能力,这就是运气扮演的角色。顶尖交易员会把自己摆在一个能够接受好运的位置。举例来说,尽量提高自己的胜算,虽然未来的发展必然涉及运气的成分,但你必须站在一个有利的位置。
    戴维·凯特与比尔·利普舒茨都强调一点,每年只有少数几笔交易能够创造重大获利。当他们感觉某个部位具有极高的获利潜能,就会“扯足幸运的风帆”,扩大部位规模,不要过早结束部位。在这种情况下,他们有胆量押下庞大的赌注。
    渐进的交易  顶尖交易者采用渐进的交易手法,慢慢累积获利----不要贸然承担风险,不要尝试挥出全垒打。他们理解,明天仍然能够进场交易的重要性,远超过今天的获利。因此,他们绝对不允许连续亏损迫使自己退出市场。    舒适界限  顶尖交易员会把风险设定在自己的“舒适界限”内。如果发现风险太高,他们会缩小部位规模或采用价差交易。惟有留在舒适界限内,思绪才会清晰,决策才会客观,交易绩效也才会因此而提升。
    损失
    承认错误  顶尖交易员不怕承认错误。承认错误无损于自我或自尊。他们知道,判断错误是交易过程中必然发生的现象。比尔·利普舒茨指出,如果外汇交易者有20%的成功率,那他就非常幸运了。他永远准备接受自己判断错误的可能性。这也是交易者必须具备自信心的缘故----继续奋战,创造获利。
    接受损失与承认错误是必要的心态,因为这属于不可避免的现象。顶尖交易员了解,为了获利,就必须认赔。亏损不代表失败,这是迈向成功之途的必要步骤。他们也把认赔视为一种效益:缓解情绪压力,允许他们专注于未来的交易。换言之,通过认赔而重新取得清晰的思考与专注能力。事实上,许多受伤者都提到如何从亏损中学习。菲尔·弗林甚至说“学习如何热爱小额亏损”。
    责任感  对于任何错误,顶尖交易员都愿意承担全部的责任。他们不会寻找借口或归咎他人。因此,他们不会否认损失。即使是经过汇整的资讯,他们也愿意对最后的决策负责,承担所有的后果。他们承认损失,然后继续前进。    出场  顶尖交易员会预先规划他们准备接受的损失,计划虽然可以调整,但他们有坚决的自律在预定的停损价位出场。这方面完全没有期待、祷告或讨价还价的余地,只有客观与诚实。
    对于伯纳德·奥佩蒂特来说,如果预期发生的事件没有发生,或预期发生的事情已经发生,他就出场。对于比尔·利普舒茨来说,如果亏损超过他愿意接受的程度,他就出场。换言之,出场位置取决于某个痛苦水准,一旦痛苦程度超过这个水准,也代表自己超出舒适界限。
    恐惧  在某种程度内,害怕亏损有助于交易者避免发生亏损。这种恐惧感可以提高交易者的戒心,消除傲慢的心理。可是,过于害怕也会影响判断,甚至造成全然的瘫痪。优秀交易员能够在两者之间维持巧妙的平衡,一方面因为他们知道亏损是交易的一部分,另一方面因为他们知道永远还有机会。    导师  许多交易员都提到,他们的交易生涯受到某些导师的影响。如果你找不到适当的导师,还是可以尝试其它的替代渠道:杂志、网站(例如:J博士运星)或通讯刊物。适当的导师需要有与自己类似的交易心理与风格。
    特质
    热忱  顶尖交易员热爱交易与市场的每个层面。他们热爱自己的工作。热忱的态度让他们掌握优势。如果你对于交易缺乏热忱,胜算自然会减少。可是,他们的热忱和动机并不是来自于金钱本身,金钱只是一种副产品。他们知道,金钱绝对不足以创造伟大的成就。交易员必须有非凡的专注能力,执著于手头上的工作。比尔·利普舒茨把这类的热忱称为“疯狂的专注”。对于旁观者而言,全然不可理解。如同布赖恩·温特弗勒德指出的,永无止尽的热忱。因此,他们不觉得交易是一种工作。    自我分析  顶尖交易员都具备自我分析与反省的能力。在部位建立之前或之后,他们会考虑自己对于交易每个层面的态度、行为与绩效。    毅力  许多受访者(例如:乔恩·纳贾里安与布赖恩·温特弗勒德)都具备非凡的毅力,得以克服交易路途上的最初障碍。伟大交易员绝对“不放弃”。    全方位  访问这些顶尖交易员的过程中,我有一个意外的发现,但事后回想起来也很合理:他们都把交易视为整体生活的一部分。整体生活相互协调,显然有助于交易绩效。生活其它领域内的压力可能延伸到交易活动。所以,他们尽量保持心理与生理的健康,降低压力,妥善管理其它优先事务----例如:家庭与儿女----避免失去平衡。  伯纳德·奥佩蒂特
    巴黎银行隶属于巴黎巴集团,这是一家国际性银行,在全球60多个国家设有分支机构。巴黎巴集团的总资产超过2690亿美元。伯纳德·奥佩蒂特是巴黎巴银行全球股票衍生性交易的主管,主要是从事股票选择权与指数选择权等衍生性产品的交易,涵盖所有的主要市场以及一些新兴市场,例如:巴西、阿根廷、墨西哥与大部分的东南亚国家,现在又增加了匈牙利、俄罗斯与波兰。
    
交易战术
        ·追踪关键玩家的活动,掌握公司事件的内涵。
        ·哪些人与哪些因子可能影响股票价格?如何影响?动机何在?
        ·随着时间架构与根本证券的不同,你必须调整分析方法。
        ·务必考虑其它市场参与者正在想些什么。
        ·瑞士方法:不带情绪地对待交易对象----客观与中性。
       
·损失:每天都是由零损失开始。
        ·损失:诚实对待自己,否则就必须开支票给伯纳德·奥佩蒂特先生!
       
·损失:你是否愿意在今天的价格建立部位。
        ·损失:感受恐惧的压力,避免重蹈覆辙。
        ·客观并不代表交易没有艺术的成份。
        ·你不需要承担重大的风险,就足以赢取重大的获利。
        ·风险与报酬的关系如何?
        ·对于任何一笔交易,设定最大的风险水准。
        ·设定部位允许发生的最大损失金额。
        ·分解投资,但分散的程度不可以超过自己的管理能力。
        ·顶尖的交易员必定对自己负责。
        ·顶尖的交易员有勇气认赔,承认自己错误。
        ·具备远离群众的勇气,如果你的判断正确,可以提升自我信心。
        ·采用心理的而不是实际的停损。
比尔·利普舒茨
    交易战术
        ·资金的来源如何影响你的交易绩效?
        ·个人交易员应该充分运用自己的优势:拒绝交易的能力;自主的决策;资讯得到的方便性;弹性;绩效压力较轻。
        ·你是否具备疯狂的专注热忱----对于市场产生童稚般的热忱----别人认为你是疯子。
        ·自我必须受到自省的调和。
        ·如果每100笔交易平均发生80笔的损失,你是否还能够保持获利的局面?
        ·提升控制能力,累积胜算,尽可能降低运气的成分。
        ·你对市场的看法如何?
        ·即使你不相信某些分析方法,只要它们对于行情的影响力够大的话,你还是必须了解。
        ·根据自己对于行情的看法,把交易架构为最佳部位。行情观点与部位结构都同等重要。
        ·对于一笔交易,最佳结构未必复杂。
        ·为了保持长期获利,交易的获利潜能应该数倍于潜在损失。
帕特·阿伯
    帕特·阿伯从1992年开始担任芝加哥期货交易所的主席,芝加哥期交所是全球规模最大与历史最悠久的期货与选择权交易所。担任主席的职位之前,在1990年到1993年其间,帕特·阿伯担任副主席的职位。自从1965年以来,他就是芝加哥期交所的会员。他也是美中商品交易所的董事会主席。另外,他是沙特金、阿伯、卡洛夫公司的主要股东,也是一位独立交易员。
   
交易战术
        ·拟定风险管理的策略,如此才能降低不利行情的影响。
        ·你是否适合采用价差交易来降低风险?
        ·最初的损失往往是最小的损失。
        ·循序渐进地交易:一次一颗豆子。
        ·除非你能够赚钱,否则就不是优秀的交易员。
        ·必须有相当大的自律精神才能够暂时停止交易,这往往也是对你最有利的决策。
        ·出场----留在场内的痛苦是否太大?
        ·你没有必要比市场精明,不要让自尊妨碍你及早认赔。
        ·寻找成功的交易员,模仿他们。
        ·不要受到市场引诱而误以为交易很简单。
乔恩·纳贾里安
    交易战术
        ·如果你对于交易觉得不自在,交易就不太可能成为终生事业。
        ·交易不可能始终有趣。有时候,你必须具备毅力渡过难关。
        ·“导师”往往不应该是最炙手可热的交易员。
        ·在通讯刊物、杂志与互联网上,寻找那些风险管理/交易风格与你类似的交易者。
        ·你必须对自己的部位负起全部责任。一旦体会这点,就能够开始排除亏损的原因。
        ·你不能像小鸟一样吃东西,却如同大象一样拉……。
        ·亏损:保持在“舒适界限”内。
        ·亏损会造成其它部位的更多亏损。
        ·认赔可以提供情绪力量。
        ·自律精神:每笔交易都设定目标。
        ·建立一笔交易的扳机是什么?
        ·优秀交易员都讨厌风险,预先防范错误的可能后果。
        ·你让自己变得更幸运还是更倒楣?
        ·你是否基于某些理由而对于交易成功觉得不自在?
        ·坚持自己的交易计划,才能够提升时机掌握的正确性。 
马丁·伯顿
    马丁·伯顿是蒙略门特衍生性交易公司的总经理,公司成立于1991年。21岁时,他成为伦敦证交所的会员;22岁,他成立蒙略门特衍生性交易公司之前,曾经加入康蒂·纳特·韦斯特证券公司,协助建立该公司的衍生性产品部门,然后前往花旗银行,担任了四年总经理,负责英国与欧洲大陆的所有股票与衍生性交易。
    交易战术
        ·你的感觉如何?你是否按照既有的感觉进行交易?
        ·你可以不进场交易。
        ·你的交易方式是否符合自己的个性?如果不是,调整交易方式。
        ·这笔交易的预期获利是什么?
        ·你认为实现预期价格的时间需要多久?
        ·如果价格在五分钟之内下跌5%,你会有什么感觉?
        ·针对各种可能的发展,预先拟定对策。
        ·按照计划行事,钞票会自己照顾自己。
        ·交易不是生死搏斗,明天还有机会。
        ·按照系统的指示交易,即使发生亏损也算成功。
        ·相信自己的决策,但永远保持开放的心胸;没有人说很简单。
该书前言:
    本书采访了一些热爱市场的顶尖交易员,由他们亲口讲述自身的经验,说明迈向成功交易的心智程序。这些优秀交易员的策略与心智结构有何共通之处?读者如何运用这些资讯提升自己的交易技巧与操作绩效?对于其中任何一章,我希望读者阅后不会觉得与自己没有什么关系。
    有些人相信交易成功存在某种秘诀,于是开始寻找,例如购买价格昂贵的交易软件。但是,方向显然错了,随着经验的累积,他们终于发现,惟一的成功秘诀是辛勤工作与天赋,于是不再追求其它的秘诀。最后,通过智慧而在不知不觉的过程中,逐渐掌握交易成功的秘诀。本书讨论的正是这些交易成功的秘诀。这种秘诀是一种心智结构----看待事情的方法。表面上看起来,交易是一种非常简单的活动,直到他们亲自尝试而发生亏损,大约有80%到90%的交易者在第一年就被迫离开了市场。成功交易是一段艰难的历程。你应该汲取成功者失败的教训,避免亲自经历这些亏损。成功交易员不只具备成功的交易法则,也具备成功的交易心智。成功的交易法则只是一半的拼图,知道如何掌握这些交易法则的成功心态,才是构成完整拼图的关键。
    本书把所有的交易策略都摆在心智架构中讨论,通过这些顶尖交易员的经验展现出来。我尝试进入这些交易员的内心深处,探究他们如何制定和运用致胜的策略。究竟是什么不寻常的结构,使得这些交易员能够获得稳定的成功?我是一位执业律师,工作原本就是诱使人们----不论他们从事何种职业----说出真话,让每个人都了解。可是,我也是一位交易员,这意味着我本身也经历书中讨论的一些问题疑惑与挫折。我希望成为各位的代言人,而且相信自己有能力掌握其它书籍不能有效处理的交易症结问题。举例来说,当我认赔出场的时候,怎么知道这不是一个原本可以获利的部位?
    本书不打算采用过分简化而帮助不大的随兴对答文体,这种格式比较适用于传记和历史陈述,我决定采用一个严谨的研究架构,纳入受访者对于特定问题的看法,使得读者更容易了解与消化。在适当的场合,我会提出一些解释与延伸,不只是在访问最后归纳一些结论,或让读者自行猜测结论。
    如果你喜爱阅读一些发生在数十年之前的交易轶事(这些市场可能已经不存在了),偶尔点缀着一些交易建议而没有明确的主题,那么本书恐怕不适合你。你将发现,这本书采用一种直接而容易了解的结构,说明这些顶尖交易员的操作绩效为什么如此理想,建议你如何改善交易技巧而获取成功。

股市暴富三年成名 “北京操盘手”自述炒股妙语

    2000年的“首届中国股民精英群体报告及交流会”上,“北京操盘手”李克华与号称“中国散户第一人”的杨怀定(杨百万)、人称“三湘股神”的邱力原等其他5位“股民精英”一起,并排坐在讲台上侃侃而谈。在6个人当中,李克华的年龄最小,仅31岁,股龄也最短,只有3年。李克华的成名要感谢互联网的存在。正是由于他在一些财经网站上对股市发表的评论,及准确度较高的荐股水平,才使他声名鹊起。
  综合能力赢先机
  在北京,李克华坐在自己用炒股票赚的钱买的一套三居室公寓里接受了记者的采访。给记者留下较深刻印象的除了李克华自己设计的以黄蓝色为基调的厨房外,就是他排满了整整一墙书柜的书房,里面摆着两台电脑,一台用来上网,一台用来看股市行情。
  李克华在总结自己做股票的特点时,自认为:一、比较有理性,盲目的投机或者感情用事比较少。二、综合能力比较强,这导致自己对大盘的分析比个股分析还准,而这个特点与他的生活经历是分不开的。
  作为一个湖北宜昌普通中学教师家庭中的老大,父母对李克华的要求非常严格,12岁上初中后就开始住校,培养了他独立生活的能力,而且从学生时代开始就一直当班长,学习期间的生活,对李克华今后的为人处世帮助很大。其中有一个很大的收获就是考虑问题时不能太片面,应该多方面、多角度考虑。因为李的父母经常教育他,考虑问题时,首先站在自己的角度,其次要站在对方的角度,最后还要站在旁人的角度。这样对问题的分析理解才会更客观、更公正。每每回想到这一点,李克华就感慨万千。他说,现在我做股票时也一样。作为跟风盘,自己首先要站在跟风盘的角度,然后要站在庄家的角度,最后还要考虑上市公司,这样才会对一只股票能否上涨做到心中有数。
  凭着自信做股票
  1992年李克华大学毕业分配到了当时的五星啤酒集团。先干技术,后来干过质量管理、新产品开发、市场推广、营销策划等,4年后跳槽到了中关村的一家信息咨询公司,搞市场调查和研究。由于和老板有分歧,工作一年就辞职了。
  辞职后,李克华开始认真考虑自己应该干什么?什么赚钱最快?当时正是1997年,他看到周围有朋友在股市上挣了很多钱,自信的他想:无论是在学校还是在工作中,自己干的都不比别人差,做事总是全身心投入,既然有“杨百万”,为什么就不会有“李百万”?
  凭着这种自信,李克华开始了做股票的历程。但是股市上光凭自信是远远不够的,看着别人赚钱感觉很舒服,但真正进入股市后,才发现并没有那么容易。所以,1997年年底,李克华也同样犯了初入股市的人都容易犯的一个致命的错误,就是到处打听消息。因为有朋友告诉他,与其自己拼命研究发现股票,不如花钱买消息。结果到了1998年年底,他才发现简单地凭消息炒股,大部分股票反而没有赚到钱。
  所幸的是,1998年下半年李克华开始告别散户大厅,买了电脑自己在家研究。事后一总结,才发现自己的判断也并不差,如今回想起来,李克华颇有“往事不堪回首”的感悟。他自嘲地笑着说,1998年,是我最不自信的一年,也是最失败的一年。
  99%研究+1%买卖=成功
  那么,怎样面对股市中的失败呢?李克华的经验很简单,就是不要悲伤,分析、总结、操作,再分析、再总结、再操作。李克华也曾有过一夜不睡觉,从5只候选股票中挑选了1只股票,结果第二天,另4只股票都大涨,就自己买的那只股票大跌,以至辛苦一个月赚的钱被最后一只股票全部摧毁这样的悲剧。尽管他的家人多次劝他,但李克华还是没有离开股市。
  总结了失败的教训后,李克华就制定了1999年炒股的原则:什么消息都不听,完全按照自己的研究成果来操作。结果1999年的收益有80%,而2000年的收益差不多有4倍多。
  谈到为什么在这么短时间内,自己能够取得这样的成绩时,李克华总结道,一是自己很刻苦。早晨6点钟起床,第一件事情就是上网,浏览各种消息,比如基本面、上市公司公告等,对需要关注的问题进行简要记录,便于在交易时间重点关注。七、八点开始看电视新闻,9点钟就坐在电脑前面等待交易了。交易时间认真看盘,对于盘中的异动股票随时关注,并记录在案。中午也不休息,看财经新闻,到下午3点收市后,总结思考并记录分析,然后写文章。晚上12点才睡觉,忙的时候也会到两、三点才睡。
  第二个是正确的思想方法。刚刚开始研究股票、寻找股票规律的时候,根据哲学的一个经典理论,即世界是物质的,物质是运动的,运动是有规律的,因此得出股票也有规律,包括普遍性和特殊性。于是对运作比较成功的股票进行个别的研究,然后从其个性中找出普遍性的东西,总结出规律后再到实践中检验。有了定性分析,就要有定量分析,这就涉及到概率论。李克华认为,如果一类图形走好的概率是90%,就大胆地满仓操作;达到70%,可1/2以上仓位操作;如果是60%,可选择情况,具体分析后,适量参与;若在50%以下,绝不参与。有的图形非常特殊,即使有1只涨得非常好,哪怕翻几番,但同类的其它图形,可能有9只都失败了,那么这种图形没有普遍性,根本说明不了问题,即使赚钱也是靠运气。
  说到这里,李克华非常自豪地拿出一摞笔记本,那是他记录总结的心得,以及用花花绿绿的彩笔对自己关注的股票手工画的图表。他说,对股票进行分类,最初是从技术面开始,以后逐步加入一些基本面的分类,至今已有45个大类,350多个小类。虽然分得非常细,但有些类型的案例比较少,自己还需要不断积累。而且我总是用99%的时间研究分析判断,只用1%的时间买卖操作。
  记者看到他背靠着的墙上,摆满了很多大大的文件夹,上面写着诸如“黑马”、“止跌”、“刻意划线”、“不破不立”等字样,也许这种分类标准只有李克华本人才清楚其意义何在,但这种工作强度和细分绝非普通的股民能够做到。
  交谈中,可以时时听到李克华爽朗的笑声,感觉性格比较外向。一问,果然如此。但李克华又摇摇头说,其实过去我也非常爱玩,现在除了吃饭睡觉的时间外,剩下的时间我都用来研究股票了。
  为什么股票对他有如此大的魅力呢?他颇有感触地说,你一旦研究进去了,就会发现总有很多问题等待你去解决。虽然自己炒股票有了一些成果,但那也只是一个开始,真正的路还远着呢。

  李克华的炒股妙语
  炒股是对策问题,而不是决策问题。
  就像两群人在打仗,我方胜,必然敌方败;敌方胜,必然我方败。炒股也一样,一方是庄家,另一方是中小散户,庄家赚钱,必然中小散户赔钱;中小散户赚钱,必然庄家赔钱。没有庄家和散户长期都赚钱的(长期“股权投资”除外),否则,永远只是账面利润,永远只是空中楼阁。
  炒股只有阶段性的规律,没有永恒的规律。
  正如马克思主义辩证法“没有绝对的真理”一样。否则,著名“股王”巴菲特在大半辈子创造股市神话后,就不会在这两年的美国股市空前大牛市中亏损;著名“金融投机家”索罗斯在世界金融界频频得手之后,就不会在俄罗斯惨败;著名“老虎基金”在创造辉煌的业绩之后,就不会在美国连续8年的空前大牛市的顶峰突然破产。
  
爱情需要“长相守”,但炒股最忌讳“长相守”。
  有很多朋友一年365天,天天满仓,来回坐电梯,赚钱了舍不得出——“贪心”,赔钱了没法出——“忧心”,年终一结算,反而亏损,即使已有的利润也全部成了“水中月,镜中花”。其实,这种方法是最不对的。赚钱了,在发现有明显头部迹象,或者大盘太差的情况下,一定要及时获利了结;赔钱了,一定要建立自己的止损点,一旦跌到止损点以下,该割肉时,一定要坚决割肉,坚决斩仓,以减小风险。
  荐股原则
  1、必须基本面与技术面配合。基本面要有上涨潜力,技术面要有上涨趋势。
  2、必须要有中线投资价值。在有中线投资价值的股票上进行短线操作。即使短线失败,即使庄家反手做空,但中线套牢风险尽可能要小。