一天睡不醒是怎么回事:程式化的逐势交易（期货日报，2009 12 30）

程式化的逐势交易（期货日报，2009 12 30）

在期货日报发表的文章 2010-02-01 09:31:31 阅读15 评论0 字号：大中小

 徐海熙

2009年就要过去了，今年我代理的帐户取得了39%的回报，资金最大回撤率为11%，中规中矩，均处于预想的范围之内。回顾今年的操作，颇有些感慨。

今年的利润主要来自于有色金属的大涨。主要的交易有：4月2日在34000左右开始买入铜， 4月13日平仓；5月27日在37000一带开始买入铜，6月15日平仓；12月11日在18300买入锌并一直持有至今，等等。亏损的交易主要有9月28日46000以下空铜，10月9日49000砍仓，亏损总资金的3%，以及其他幅度较小但次数较多的止损。很显然，回顾这些交易可以发现，主要的盈利都顺应了今年的主要趋势，而亏损恰恰是违背了主要趋势。

让我深感痛惜的是，2009年有两波巨大的行情都没有参与。其一就是螺纹钢6月4日和7月15日发出买入信号，于8月7日发出平仓信号；其二就是黄金9月3日和10月30日发出买入信号，于12月7日发出的平仓信号。这两波行情，保守的操作都至少可以使总资金增长60%以上，而且时间不矛盾。也就是说，如果这两波行情都做到了，今年总资金可以获利200%以上。没有参与的原因，是这两个品种在此之前的成交量很小，不在我的备选品种之中。虽然很遗憾，但既然定了原则就必须遵守。这是为了实现长远目标而不得不付出的代价。

如果说，错失了这两波行情还情有可原，那么铜在3月16日以及7月15日发出的买入信号却没有及时地参与，就是个原则性的失误。在对这个失误进行分析研究后，我得出的一个重要结论就是：程式化的逐势交易是中长线交易者的唯一交易秘诀。这也是我本年度的最大收获。

一般说来，交易方法有两大流派：预测和逐势。预测派的做法是：运用基本面技术面资金面等等各种分析方法对未来的走势进行预测，然后把预测结果作为操作的主要依据。典型的例子是：虽然某品种正在上涨，但是根据各个方面的分析判断，认为涨势已经或者将于某处终结，可以在某一价格区间放空。预计价格将跌至某处，届时可以逢低平仓。逐势派的做法是：只研究已经出现的价格，不管明天如何。价格已经发出清晰明确的买卖信号时才入场交易，并不关心随后价格是涨是跌，以及涨跌的原因。典型的例子是：不涨不买，只有在涨了之后才去买。买了之后也不管是涨是跌，直到卖出信号发出，而且也不管这一笔交易是赚是赔。简单地说，预测属于左侧交易，逐势属于右侧交易。以我10多年的从业经历，以及学习国外期货交易大师们的经典著作后的感受，我个人在很多年以前就认为右侧交易是期货交易者生存的主要路径。因为金融市场的复杂程度远远超出了人们的想象，它的走势不可能长期内能被人或电脑有效预测出来。幽默的是，大多数人对市场走势的预测，长期而言其准确率都在50%上下，这和掷硬币的效果差不多。《金刚经》有偈语云：“一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。”预测，就属于“有为法”。

但是，仅仅坚持逐势是不够的，还需要将之程式化。也就是说，出现了交易信号就一定要遵从指示去实际操作，一丝不苟地执行。做到“无为而无不为”，没有信号就一定不做，有了信号就一定做。铜在3月16日以及7月15日发出了买入信号，但我当时却在矛盾的心情中没敢进场。3月份，大宗商品还笼罩在全球金融危机的白色恐怖之下，在“百年一遇”的暴跌后稍有喘息。此时，几乎所有人都认为铜价不可能立刻重返涨势。我没有遵照我自己的交易系统的指示，没有买，错失了一段总资金增长12%以上的行情。同样的情境又在7月15日重演了，在交易系统发出买入信号后，出于同样的原因，认为铜价在金融危机的大背景下不太可能继续暴涨，没有买，又错失了一段可观的行情。真是验证了“历史会重演”的格言。一位投资大师过：“成功人士同样的错误只犯一次，失败人士反复犯同样的错误。”我虽说不是成功人士，但是我如果能吸取教训，不去反复犯同样的错误，也会逐步走向成功。

既然自己的交易系统已经被验证是有效可靠的，就不要画蛇添足的人为干预、过滤信号。因为任何一个人的个人智慧，在金融市场面前都会显得渺小和可笑。连英国顶级的经济学家因为没能预测到这次全球金融危机的到来而向英女王致歉，更何况我们这些凡夫俗子。“人类一思考，上帝就发笑”，这句话说的正是我们这些人。更何况，即使交易系统发出的信号是错误的，那么其亏损也将是很有限的，而错失的利润将会是可观的。交易系统的盈亏比已经经过历史的验证，是具有概率上的优势的。因此，严格地进行系统化的程式操作，就是唯一正确的选择。

抛开主观的判断，清空心中的愁绪，时刻保持宁静祥和、心无杂念的状态，进行程式化的逐势交易。这，就是我认为的理想境界。最后，和大家分享一下我的座右铭，让我们共勉：“观天之道，执天之行；系统交易，如如不动。”