河南省妇幼保健院图片:观察庄家持仓量

    吃货阶段，就是庄家持仓量从０开始增加的阶段。所以一只股票从高位下来，跌到地量地价，庄家持仓量是最低的时候。从底部开始，庄家的持仓量逐步增加。有些股票是在低位做大底。其实这个底，不见得是庄家做出来的，也许是市场做出来的，是规律的产物。这样的底，不管多大，庄家持仓量都等于零。另外一种底，是庄家做出来的，这样，在底部震荡过程中，庄家持仓量是在增加的。如何分辨这两种底？前一种底，形态是随波逐流，往往弱于大盘，成交量是在短期头部时较大，其它时候都很小；而后一种底，往往是强于大盘，即大盘连续下挫时，该股能够守住底线不破。成交量比较均匀，上涨和短期头部时都不是很大。还有就是后一种底部时间要比前一种短，一半都在３个月之内。对于庄家在底部建仓的股票，即使底部接近突破，持仓量也不是很大。基于这个持仓量，庄家还不敢大举行动，还得继续慢慢建仓。

    脱离底部之后，观察庄家持仓量，需要注意三个方面：

    １、成交量。庄家的建仓，从散户这边讲，就是筹码的沉淀过程。如果庄家始终在增加持仓量，则成交量是不会放大的，往往是涨时持平，跌时明显萎缩。如果不符合这个规律，每轮上涨都明显放量，下跌时逐渐缩量，则庄家的持仓量不大，而且有可能在减少。

    ２、走势形态。小振幅缓慢上涨，庄家的持仓量必然是在增加。带状上升通道，一般也是在增加。而能看出明显周期的大振幅上涨，则不好说了。每一个明确的短期头部，都是一次减仓的过程。即便下一次上升超过了前一个头部，庄家的持仓量可不一定有上次多。整体上减速上涨，短期头部一个接一个，那就是庄家要出逃了。

    ３、横盘时间。只要股价能够盘住，就说明庄家在运作。而如果股价盘的时间比较长，则说明庄家已经拿走了不少筹码。

    在股价达到最大的密集区之前，即便庄家不断建仓，其持仓量也很难达到大幅拉升的标准。所以，历史密集区是必须过的一个关坎。股价短期超过历史密集区，并不能说明庄家已经拿到了大部分筹码。因为作为历史套牢的人，等了这么长时间，“多少得挣点钱再走吧”，这是共性的观点。所以，必须要有充分的回档、整理，才能让他们卖出来的。

    如果一只股票在密集区上方整理的很充分，那么它的庄家持仓量已经非常高了，具备大幅上涨的条件了。但是庄家的持仓量还可以更高，那就需要靠涨幅和时间了。如果一只股票不断地上台阶、横盘，则会不断地有人卖出（至于买盘，庄家自己清楚，不卖给他就是），直到最后只剩下“意外筹码沉淀”了。

    需要说明的是，庄家的持仓量与股价的涨跌并没有必然的联系。庄家的炒作是一个连续的过程，吃货就应该连续的吃，一直吃到拉高为止。如果中途出现明确的出货形态，则表明庄家“变心”了，即便以后继续往上做，也说不定哪天突然翻脸。连续暴跌的股票，在暴跌之前都有明确的迹象。

跟随主力“冬播”

     农民的办事法则是春天播种，秋天收获。从近年来股市的走势看，不少庄家的办事法则是冬天播种，来年收获，也即在年末开始建仓，等待来年发动行情。播种期大盘走势多较为平稳，个股波澜不惊，因此，投资者可观察那些有主力悄然驻扎迹象的个股，及时跟进，这样才有望在下一轮行情中把握先机、占据主动。以下几种情况往往有主力在辛勤“冬播”：

    1、上市后先小幅走高再回落整理的新股，多有新主力建仓。主力建仓时先小幅推高股价，随后快速打压清洗跟风盘，跌至其建仓成本区后再慢慢推高股价，类似走势的有星新材料、皇台酒业、西山煤电、浙江阳光、仕奇实业、重庆港九等等。

    2、依托5日均线以小阴小阳形式缓步推高的个股。这些个股在初涨期不显山露水，从不拉长阳线，且反复出现回档，但从稍长的时间周期看，重心却在不断上移，走势完全脱离大盘。如金鹰股份6月份上市，上市当日换手60％左右，主力吸筹不充分，至9月份为止一直在一条平缓的上升通道内运行，主力在通道内再振荡吸纳，逐步增仓。再如三峡水利9月20日在11.66元见底，随后以小阳线的形式缓缓盘升，日线图上阳多阴少，成交量同步放大，主力边拉边吸。

    3、利空出来后低位放量的个股。股价处在相对低位时出现利空消息，一般不会是一种巧合，往往是一种精心的策划。特别是利空出来前已出现一定跌幅、消息出来后跳空下行的个股，有望出现最后一跌，假如伴随着放量现象，多为主力在低位接走筹码，例如亚通股份今年以来一直维持振荡走势，8、9两月股价已出现一定跌幅，转配股于10月9日上市，当日股份跳空下行，最低探至12.62元，已探至今年的低价圈，当天即收一带长下影的小阳线，成交量达450万股，随后两周继续保持大量，短期即实现充分换手，寒潮袭来，主力却在积极“冬播”。

(黄家坚)

如何捕捉强庄股？

 在大盘呈现出牛皮盘整格局时，除极个别强庄股涨幅较大外，大多数个股要么下跌，要么涨幅非常有限。许多投资者感到获利非常艰难，迫切希望掌握一些跟强庄股的技巧，下面结合笔者以往经验，介绍几种捕捉强庄股的技巧。

    一、强庄怀孕型，又称重拉式：有些庄家实力非常雄厚，低位吸筹较充分，在启动行情前，股价波动幅度不大，成交量往往如豆粒般大小，当均价线系统彼此间相距较近，不同时期的持股者买入成本相差不大时，一旦大盘止跌企稳，则该类型庄家即刻发动上攻行情。在发动上攻行情之前庄家往往要做一个试盘动作，试盘初期，庄家通吃一切低位筹码，加大低价位成本持仓量，并借试盘机会测试一下盘子的轻重，试盘时成交量往往较大，而在随后进行震仓洗盘中，成交量则快速萎缩。在低位的试盘与震仓洗盘后，主力的大规模拉升即告开始，拉升初段成交量往往非常大，庄家通吃一切抛单，快速脱离成本区。由于庄家在起涨阶段，吃进了大量筹码，宛如一个怀了大肚子的孕妇，且临近生产期，此时的庄家除了大幅拉升股价，将肚子里的包袱卸掉外，别无他路。因此，此类型个股的上升幅度相当大，往往能够产生翻一倍或翻两倍的上升行情，投资者在洗盘末期或主升段的初期介入，获利非常可观。

    二、海豚张大嘴型，又称两拉式：该类型庄家属稳健型，在低位吸筹之后，当中短期均价线呈支持上涨态势时，行情开始发动，在股价拉升一段幅度后，主力往往对股价进行盘跌形式的洗盘，盘跌的时间为一至三周，其间大多数持仓者面对股价连续不断的阴跌，纷纷出局。当股价回档至３０日均线附近时，主力再次发动上攻行情，且涨势较前几日更加凶猛，往往令先期持股后被震仓出局的投资者目瞪口呆，后悔不迭。被阴跌震仓出局的投资者或其它投资者若想介入后半段的升势，可以在股价以大阳线形式突破上档压力线，并伴随较大成交量时，果断介入。例如：华工科技（０９８８），２０００年１０月１６日至２５日，该股产生了一波“海豚张大嘴型”上涨行情，８个交易日内涨幅高达３０％，获利非常可观。

    三、火箭升高空型，又称直拉式：该类型庄家实力最强，拉升股价时往往采用的是期货型手法，其方法是像火箭一样垂直上升直达目标，拉升时往往连续出现涨停板或大阳线，中间极少出现阴线，涨势可以维持６到１０个交易日，甚至更多，短期升幅往往在６０％以上，甚至翻倍，中短期均价线系统往往从空头排列被直接拉升为多头排列，此种庄家的手法较为隐蔽，不易发觉，随机性较强。庄家的低吸筹码阶段往往是悄无声息的，前两根大阳线往往在盘中多次大幅震荡，诱使持股者抛售，而主力庄家照单全收通吃，辅以拉高建仓的形式最终完成筹码的收集，投资者可于第二个大阳线收盘之前或第三根大阳线开盘价附近介入，持股待涨，一般来说，获利应在４０％以上，甚至翻倍。（李雨青）

胜庄的前提(上)

    庄家分析方法是一种综合分析方法，不能单看图形，也要参考技术，还得注意股票的基本面和一些外围情况。

    在介绍具体分析之前，先谈一些外围因素。

    １、板块效应。板块联动对于庄家炒作具有非常大的益处。一个板块，只要有一个领涨股，其它股票只需轻拉，或不需拉高，就能上涨。同时，由于该板块成为市场的明显热点，短线资金会大量涌入，出货要方便得多。但板块联动也不是永远的，一方面有的股票属于多个板块，另一方面吃货阶段和出货之后，庄家不再进行照顾，自然也就没有联动了。所以用庄家分析方法，不能买入板块正在处于联动状态的股票，尤其是市场公认的热点时。如今年１—２月的网络股，当大家都知道是市场热点时，追入的人几乎都被套。

    ２、股价。在美国股市，股价对于股票的走势没有任何意义。而在中国，１０年来就没有上过１００元的股票，直到今年才破了这个极限。近２年３元以下的股票几乎没有。这是一个怪现象，也是投机市场的一个表现。为了降低股价，各公司纷纷送股。这里要谈的是，当一只股票价格较低时，即便没有业绩、题材，庄家做起来底气也很足。而当一只股票价格过高时，尤其是在２０元以上，庄家轻易不会建仓，而且一旦横盘，出货的面就很大。

    ３、业绩。在１９９６年以前，股市是不谈业绩的，所以买入低市盈率的股票是很容易获利的。１９９７年曾经一度消灭了２０倍市盈率的股票。之后大家注意业绩了，可是却进入了一个怪圈：业绩好的一路阴跌，业绩坏的，尤其是ＳＴ，竟然一路上涨。其实主要原因是业绩影响散户的持股心态。市盈率低的，业绩成长好的，股价本来就高，散户还不愿意卖，庄家自然不愿意做，也就是主力在大盘起动时拉一把。而业绩不好的，尤其时亏损的，散户有一种恐惧感，即便跳水也要割肉，所以庄家能够吃到便宜的股票，自然会向上做，这就是ＳＴ上涨的原因。

    ４、消息。目前市场的定势是，利好出货，利空吃货，当然以后不完全这样，但大家还是按这个操作比较有把握。

    ５、技术。主要是指标。许多庄家就是喜欢和技术对着做，双头吗？涨！头肩底吗？跌！指标就是让它钝化。所以庄家分析方法虽然也看走势，看量价，但与传统的技术分析完全不同。在分析庄家时最好不要看技术指标，否则容易上当。

    ６、政策。政策对于庄家炒作的态度，直接影响到庄家的信心和操作策略。１９９７年实行异动停牌制，多数庄家都不敢乱动。还有就是停板、ｔ＋１制度等。中国股市的政策多变，一定要加以关注。

   ７、大盘走势。以上各因素对股票的走势影响非常大。许多人只研究其中的一项，根本不研究庄家，就可以获利。所以做股票要谨慎，当你选中一只股票时，一定要舍得时间耐心研究。庄家的分类

    在分析庄家之前，应先了解庄家的分类，因为不同类型的庄家，操盘手法是不同的。还需说明一点，庄家的水平差距也比较大，庄家水平低的股票，还是不参与为妙。

    根据操作周期可分为短线庄、中线庄、长线庄；根据走势振幅和幅度可分为强庄和弱庄；根据股票走势和大盘的关系，可分为顺势庄、逆市庄；根据庄家做盘顺利与否，可分为获利庄和被套庄。

    这里还需谈一下我对庄家的定义。人们往往认为资金量大，持仓量大就是庄家，那是不对的。庄家需具备两点：有能力控制一段时间内的股价走势；有意识地进行与目的相反方向的操作，即要买入时，还得不时地卖出以稳定股价；要卖出时，还要买入以拉高股价。

    下面分别介绍不同类型庄家的特点。

    短线庄家。短线庄家的特点是重势不重价，也不强求持仓量。大致可分为两种。一种是抄反弹的，在大盘接近低点时接低买进１—２天，然后快速拉高，待广大散户也开始抢反弹时迅速出局。一类是炒题材的，出重大利好消息前拉高吃货，或出消息后立即拉高吃货，之后继续迅速拉升，并快速离场。

    中线庄家。中线庄家看中的往往是大盘的某次中级行情，或是某只股票的题材。中线庄家经常会对板块进行炒作。中线庄家往往是在底部进行１—２个月的建仓，持仓量并不是很高，然后借助大盘或利好进行拉高，通过板块联动效应以节省成本、方便出货，然后在较短的时间内迅速出局。中线庄家所依赖的东西都是他本身能力以外的，所以风险比较大，自然操作起来比较谨慎。一般情况下，上涨３０％就算多了。

    长线庄家往往看中的是股票的业绩。他们是以投资者的心态入市的。由于长线庄家资金实力大、底气足、操作时间长，在走势形态上才能够明确地看出吃货、洗盘、拉高、出货。所谓的“黑马”，一般都是从长庄股票中产生。长线庄的一个最重要的特点就是持仓量。由于持股时间非常长，预期涨幅非常大，所以要求庄家必须能买下所有的股票，其实庄家也非常愿意这样做。这样，股价从底部算起，有时涨了一倍了，可庄家还在吃货。出货的过程也同样漫长，而且到后期时不计价格的抛，这些大家都应注意。建仓的标准手法

    首先要说明，一只股票在不同时期，庄家是不同的，甚至在同一时候，也可以有多个庄家。这些情况必然会导致走势难于分析，所以这里以长庄为主进行介绍，因为长线庄各个操盘步骤历时均较长，上涨幅度也较大，是跟庄的主要对象。

    永远记住，长庄是只买低价的，不会追高。做一次长线庄，就像打一个大战役。他们在建仓时最在乎的是价位，其次是数量，最后才是时间。筹码结构不合适的股票根本不予考虑。

    庄家开始建仓时，股价离最近的一个成交密集区下缘已经很远了，一般在３０％以上。如四川长虹（６００８３９）１９９５年１２月—１９９６年４月的走势，它的成交密集区应当说在１０元以上，经过阴跌，股价进入预期区域，庄家开始进行首批吃货。

    吃货主要包括几个阶段：见底前平台；做底；见底后平台；推高建仓；第二平台。大家可以在６００８３９的走势中找到这几个阶段。如果不是标准建仓法，只是某些阶段有变化，道理是一样的。

    见底前平台：在大盘下跌时，庄家开始接手割肉盘。但是如果单纯横盘就没有人卖了，所以还要继续震荡，而且没有大阳线，不引起短线客的注意。

    做底：当大盘见底时，人气往往是最低迷的，这时如果股价跌破平台，会引来更多的割肉盘。

    见底后平台：见底后，稍微进行拉升，一般要超过见底前平台，使割肉者都踏空，不愿买回，这样庄家就有足够的时间继续建仓。由于股价还处于低位，持股者信心仍不足，仍有不少割肉者。但是，随着平台的延长，持股者心态趋稳，加上有买盘关注，所以越往后，庄家吸到的筹码就越少，当庄家觉得继续盘下去不划算时，就开始推高。

    推高建仓：这种推高的走势，涨幅并不小，但振幅较大，且庄家往往避过短线客的视线，你在涨幅榜上很难找到它。虽然底部横盘的时间比较长，但庄家在这个阶段吃到的货要更多。

    第２平台：经过一段时间的推高，股价有了一定的涨幅，技术指标也到高位了，股民又不再看好此股了，此时正好是洗出获利筹码的时机。这个平台不管怎样盘，看好的人都不多，所以庄家可以凭心情做，有时达数月。待到庄家觉得持仓量足够了，就开始进入拉升阶段。

    根据筹码分布情况，及庄家的胃口，有可能有第３、４、５个平台。特殊建仓方法

    １、潜伏底。庄家只管吃货，不负责拉股价，所以这只股票给人的印象是非常熊。等到拉高的时机到了，庄家就会突然行动。大家可以看看１９９６年４月深科技的涨幅，你能找到庄家是什么时候进场的吗？记住，不是拉高吃货。

    ２、拉高建仓。主要是中线庄家的行为。即忽略前几个阶段，直接拉升，进入第２平台阶段。这样庄家的成本很高，持仓量却不会很高，很不划算。

    ３、换庄／接庄。即后一个庄家直接从前一个庄家手中接过股票。由于纯属个人行为，且常有内幕，很难找到规律。吸引卖盘的常用手法

    吸引卖盘大家最熟知的方法是“震仓”。股票一跌就有人说是“震仓”，也不知道哪里来的那么多股票，庄家连续买了数年，股价涨了数倍，就是买不完。

    吸引卖盘，第一靠时间，第二靠消息，第三靠手法。当然，价位是不算在内的，只要肯出好价钱，别人一定卖给你。高价建仓的是大头庄家。

    第一靠时间？听起来有些奇怪，其实并不是说庄家要非常有耐心地做，这涉及筹码流动理论。一个人买了股票刚刚套牢的时候，总是很难接受现实，更难割肉卖出，所以“震”也是白震。而时间一长，心理上的痛苦逐渐减弱，对于股价也逐渐接受，最后只要有一点很小的原因，就会卖出股票。这就是时间的威力。而另方面，多数人只要获利，很快就会卖出。所以想做股票，第一件事就是要让股票在低位停留足够长的时间，高位的筹码自然就掉下来了。不管是谁接去的，只要给点小利润，自然就卖出来了。所谓“等”，其实是找，全盘一看，有符合条件的股票，即筹码分布良好的，就可以入庄了。

    第二靠消息，大家深有体会。１９９９年末，弄个要入世，害得高科技股票猛跌，然后庄家在低位悄然进场。除了这类利空，最主要的还是业绩，出个亏损或不好的报表，突然跌个停板，会有许多人卖出。而且之后很长一段时间持股者心态都很坏，只要稍加震仓，就会卖出。靠消息分两种，一种是借题发挥，另一种是靠制造消息。后一种越来越盛行，而且多反应在业绩上，就像足球，都能造出“欲擒故纵”的水平来。

    第三靠手法，大家看重的多是中期走势。手法分中期形态、日Ｋ线组合和盘中运作。中期上，要制造下跌假突破，要在合理的位置进行横盘“震仓”，要注意推高的时机。日Ｋ线组合上，要注意形态的多样性，振幅要适度，还要经常制造空头陷阱。盘中运作，不能给人以强势的印象，也不能一味横盘，要制造振幅，促进成交。有一些小的技巧，如大卖单压盘、突然砸盘、尾市砸盘等。为什么要推高建仓

    当完成底部建仓之后，庄家看到卖盘已经很少，或者由于大盘、业绩等外围因素，不允许股价继续维持在低位，便开始推高股价。

    股价的推高，其启动时间、结束时间、结束价位、中途走势，庄家事先都已经详细计算过，所以其走势不会随波逐流，有其固定的趋势和特点。由于此阶段庄家信心最足，加上大部分底部筹码已经沉淀，抛压轻，此阶段几乎没有中途夭折的。虽然涨幅有限，但赚这一阶段的钱还是满划算的。

    这个阶段的走势以上升通道为最多见，很少有筑平台的。上升的速度和该股的历史走势关系很密切，当然也依据庄家的推高时间。不过，速度一旦确定，就不会有太大变化，这和拉高阶段有明显的区别。

    成交量上，一般是较温和，基本持平，即使有放大，也不是很明显。

    分时走势上，成交不是很活跃。很少有急速的拉升，连续推高也很少。早盘拉高可以出现，但之后多是横盘，没有震荡。下跌则没有什么特殊的。需要注意的是，刨除庄家的对敲盘，下跌时成交量非常小。

    举一个例子，０８０１，四川湖山，１９９９年７月到１１月，一直沿一个缓慢的上升通道运行，没有连续的拉升，还不时有砸盘，成交量逐渐减小。突破历史新高后，利用除权的契机，突然进入拉升阶段。

    有些庄家性子急，不喜欢推高建仓，就采用一次性连续拉升，将股价推到目标位，然后再横盘建仓。这样做成本要高一些，但是建仓时间可以缩短。有这种形态的股票，易于推断启动时间，而且涨幅往往很大。

    推高建仓最主要是与拉高区分。多数推高建仓的上升速度都非常慢，而且走势呈带状，多数人都反映难挣钱；而拉高速度再慢，每周也要在５％以上，而且是连续上涨。单纯为了将股价推到目标建仓位的，其走势与拉高没有什么区别。区别拉高与推高建仓，更重要的是股价所处的位置。如果是处于历史高位，且是经过长期横盘之后，那必是拉高无疑。如果是处于低位的，注意看底部的大小。如果底部非常大的，可能庄家就不洗盘了，直接拉升。如果相对大一些，庄家持仓量很大，小幅拉升不能满足他的胃口，必然要推高继续建仓。如果底部很小，而开始加速上行，那多半是拉高，在前期平台处要提防出货。另外，推高的日ｋ线图上是不做头部的，而一些弱庄的拉高，需要靠打差价来完成，上升途中需要做出多个小的头与底。

    高位平台只在想完全控盘的强庄股上出现。

    因为散户的卖出是与时间相关的。短期之内，不管有多大的涨幅、多大的震荡，总会有很多人，由于主观上或是这样那样的客观原因，不卖出。如果就是想达到超高仓位，唯一的办法就是等。利用时间的作用，耐心地吸纳。建仓的几种特殊形式一、高位平台

     高位平台一般出现在近３年的最高位密集区附近。依庄家习惯，可能略高于或低于该位置。横盘的时间一般都非常长，在３个月以上，否则没法达到横盘的目的。整体成交量比较低，盘中成交稀疏，有时日成交量仅数万股。有些庄家不喜欢操盘，就让股票随波逐流，到他预定的低点附近，就拉一把。有些庄家希望靠盘中走势多吃一些筹码，偶尔会放巨量，出现大的阴线。实际上，时间是主要决定因素，过多的震荡反而会吸引短线买盘。

    高位平台的初期，与头部非常相似，所以初期庄家往往会砸出一个低点。以后的横盘多在此点以上。对于这种情况的分析，主要是看庄家已经持有的仓位，和头部的成交量。如果相差很多，则有可能将横盘。

    横盘的价位也很重要。如果高出前期高点太多，就应该是出货，低的太多也一样。

    高位平台需要和出货平台、中继平台相区别。和出货平台的区分，主要是看盘中走势，因为日Ｋ线上，往往会出现假突破。中继平台，有时也是建仓，因为是该股已创新高，它的突破力量与高位平台无法比拟。二、拉高建仓

    这是懒人的选择。拉高建仓，必然导致成本明显增高，同时，有许多短线跟风盘进入，持仓量很难很高，如果高位出货不顺利，反而会将庄家套住。

    当然，拉高建仓也有其优点。当有重大消息出现时，短期内需要收集筹码，只有牺牲价位，赢得时间。另外，就是因为有大量短线跟风盘，利用这些跟风盘，可以打差价，达到与高持仓量相同的效果。也因为有大量跟风盘，盘子比较轻，拉高不费力，只要能够及时退出，实际获利幅度并不低。去年的５.１９行情，许多股票都是采用的这种方法。大家需要注意的就是，由于拉高建仓的股票，庄家持仓量低，散户获利幅度大，见顶后一般都会出现跳水。三、新股建仓

    有些庄家，利用散户对该股不看好，在上市首日就吃进大量筹码，所以就省去了建仓的多数过程。做的好的，搭个平台，然后来个假突破，就大功告成；做的不好的，强行买入，越买越高。不过最终都能达到建仓的目的。

    多数股票的建仓走势，都缺一个或数个阶段。这个并不稀奇，因为有我们不知道的原因。但是，只有依循这个建仓流程，才能达到最低的成本、最高的持仓量。□几何级数

胜庄的前提(下)

    拉高的一般过程建仓之后，就是拉高。

    拉高与建仓相比，有两个特点，一是上涨速度快，二是涨幅大，这是由做庄的心理决定的。所以，炒股票都想握到拉高这一段，即所谓“坐轿”。

    对于分析者来讲，拉高与吃货的最大不同点，就是建仓时有前期密集区作参照，比较容易把握价位，而拉高时股价已经开辟新纪元了，没有了参照系。所以虽然多数股票拉高时涨幅不菲，但赚到全部的人非常少。

    拉高的走势特点和涨幅，完全由庄家说了算，基本不受任何外界因素的影响。而拉高只是拉高建仓和拉高出货的中间一段，两头没有明确的界限，所以容易判断错误。

    拉高期间，有的股票还出现停顿，即换手平台。可能是庄家在等待时机，也可能是庄家出货不利，只好继续拉升。

    拉高过程中，有的庄家还出一部分货，这和减仓是两个概念。其主要目的是打差价，降低拉高成本，推高散户持仓成本。对于持仓量偏低的股票，这个过程是必须的。有的股票走势被戏称为“推土机”，即日线天天涨，但每天庄家早盘买进，中间拉高，晚盘卖出，维持其持仓量的稳定。有的则是涨一天、跌一天，庄家可以以比卖出价更低的价位买回来，从而到最后出货时，能赚到比全部持仓不操作还要大的利润，但这种股票的涨幅都不大。

    如果庄家的持仓量足够，几乎所有的股票都会有一个直线拉升的过程。对于创新高的股票，这个过程至少是３０％。能抓住这个过程，就到了长线中线做、中线短线做的超脱境界，那就是超级高手，而不是什么短线高手了。我曾经统计过，在没有停板的年代，把所有可以发现、可以买到的大涨叠加起来，每年的获利可达数千倍。我们只要抓住其中１／１０的机会，就可以笑傲股林了。拉高的停顿

    拉高的停顿，即大家常说的“整理”、“调整”。停顿的原因，有的是因为大盘见顶或出利好，庄家借机出货，打一个差价；有的是因为浮筹未洗净，作一整理，推高散户持仓成本，便于以后拉高出货；有的是因为出货的时机未到，为了给最后的出货留一些拉升空间，也为了制造一个“支撑”，先在高位横盘一段；有的是庄家原本是想做头，结果出货不利，越做自己口袋里股票越多，只好再拉一段，回头看，成了拉高的停顿。

    调整可以分为回调和盘整。回调即股价短期见顶，然后下跌，再短期见底，再继续上涨。盘整即横盘，也就是股价在某一段时间内基本在某一相对较小的范围内上下波动，或者说是数个回调并列起来。但是，不管是回调还是盘整，都是中继形态，底部和头部不叫调整或整理。

    对于回调，短期先出现出货形态。这种出货很难与见顶区别。所以许多人经常在短期头部破位时被震出来。当然是安全第一，宁可少挣，也不能看着庄家出货而自己不跑，大不了以后多花些钱再买回来。比如０００８在１９９９年７月短期见顶，出货之后会下跌一段，然后做一个很长的平台，庄家在低位把卖出的筹码再买回来。

    盘整有两种，一种是一直建仓（高位平台），另一种是打差价。这里主要介绍后一种。

    盘整是由多个高低震荡组成的，如果做的好，每次都可以高卖低买，但由于振幅不大，差价很少；而如果把握不好，就会变成低卖高买，出货失败的股票往往是这样。

    盘整刚刚开始的时候，会有一批短线买盘追入，一跌，以前的获利盘就会有不少卖出来，许多时候光这一个差价就足够了。如果不够的话，可以再拉、再砸，每拉一次，就有不少短线盘进入，每砸一次，就有部分获利盘卖出。当横盘时间达到一定长度时，最初的追高盘就开始割肉。

    一个成功的庄家必须保持一定的持仓比例，如果持仓量过高，就成了孤家寡人，整天还得敲量，痛苦得很。所以，一旦完成建仓，多数庄家都不会增加持仓量，而且会随着股价的上涨逐渐减仓。所以，对于横盘的理解，应该是垫高散户成本，减少抛压，同时在可能的情况下打个差价。

    做庄最怕那些怎么震都不出来的人。一旦进入拉升期，这些人将白白坐轿，抢走庄家大量的利润。而且一旦见顶，他们就会开始往外跑，庄家需要筹集资金托盘不说，搞不好还要被他们套住。所以，在上涨的途中，一定得变换方法让他们出来。而庄家并不怕短线客，短线客的胃口小，还胆小，只要略施雕虫小技，就能把他们洗出来。

    所以，盘整的目的，就是让获利盘出来，换给新进来的短线资金。一般是先卖后买，这样庄家在资金上保持主动，即便没做好，买的价钱高于卖的，但至少可以保证持仓量，继续运作。这跟先交钱后付货一个道理。之所以横盘而不回调，主要是保持持股者的信心，因为庄家还需要他们帮着做；另一方面，就是最高位横盘的换手率高，比回调节约时间；再有就是一旦股价出现一定的跌幅，中线接低盘就会进来，而这些人比以前的获利盘更加难缠。

    对于盘整的观察，主要是注意其振幅与运动速度。洗浮筹的特点，是振幅大，振幅始终保持一致，速度不减，成交量逐渐减少，横盘时间短，很少看到１个月以上的横盘洗筹，因为时间长了，散户就把筹码都交出来了。如果振幅逐渐加大或缩小的，速度减慢的，都要小心，不管庄家出于什么目的，都容易出现回调。至于横盘时间过长的，则散户会把筹码都交出来，这是一种失败。要么庄家把它当作一次建仓，然后继续炒，要么庄家就是认输。

    至于如何防止被盘整洗出来，也没有太多好办法。一是观察该庄的做盘习惯；二是分析该庄的预期价位。剩下的办法就是该卖就卖，然后找机会买回来。

    除了以上两种庄家做盘成功的盘整之外，还有一些不算明智，或者是失败的情况。等待时机的横盘比较多见，一般都是走势很乱，明明没有出货形态，有时却大跌，成交量也很乱。不过整体振幅不大，平均换手率也很低。这样的平台，突破之后都有大涨。

    庄家出货不利的平台，可以像上面的任一种，最初可以看见庄家使出各种出货手法，后来走势就特别乱，反映了庄家的烦乱心态。然后突然在一个时刻，股价大涨。这种平台很难说，风险与收益并存。如０６３３，从１９９７年２月启动以来，已经连续搭了好几个这样的平台了。

    最后，需要提防的是见顶前出货平台。这种平台给人的感觉是出的多，买的少，但股价就是不掉。最后还有一个假突破，有的股票能涨出去２０％还多。大家要注意。拉高的形式

    拉高的形式，这里专指拉高上涨的方式，中间的整理不算。

    普通的拉高方法，是一个停板，横盘几天，然后继续下一个停板。这种方法之所以常用，因为一是对持仓量和资金实力要求不高，二是随时可以撤退，三是重复出现的形态可以麻痹散户。也正是由于这些原因，散户追涨此类股票很难获利，持股者却可以得到较多的回报。

    最极端的拉高方式，就是连续的停板，但此方法有其明显的缺点，即一旦不再继续涨停，散户即知道行情结束，不会入套。不过，此类拉高就是纯粹的拉高，放货另外做。许多庄家放货的手法高明，也可以顺利出局。此类股票是短线炒手梦寐以求的目标。

    最笨的拉高方法就是连续的小阳线推高，结果该股默默无名，出货非常困难。我不知道这样的庄家在想什么。

    比较高明的庄家采用３段式拉高，即先是慢推，到一定位置后横盘整理，然后快速拉升。慢推和快拉的涨幅接近，中间盘整的时间不长，这样最利于将来出货。

    拉高的分时走势也很有讲究。有的庄家使用直线上冲的方法，即所谓“钓鱼”。过去我的担心是，一，如此明显的操盘行为，不怕证监会查吗？二，散户都知道有庄，谁敢跟。现在看来，这两个担心都是完全没有必要的。此种拉高的缺点现在看来只有成本过高一条。

    比较高明的走法，是逐波推高，这样容易引起大家关注，也利于将获利筹码换手，庄家拉高成本低。

    还有两种方法，一种是早盘拉升，到不到涨停板都横盘一天，一种是尾市拉升。还有更甚者，最后一笔敲上去。早上拉升，有利于提高知名度，但不利于洗盘；晚上拉升，不利于第２天做盘；敲高的，更不利于第２天做盘。

    所以，真正高明的庄家，把各种形态混合到一起用，既要把股价拉上去，还要提高知名度，还要尽量降低拉高成本，这样才能一箭三雕，发挥拉高的最大效用。出货的几个条件

    做庄和散户炒股票一样，“会买是徒弟，会卖是师傅”。想顺利出货，需要天时、地利、人和。

    天时，就是大盘的走势。只有在大盘行情火爆、成交活跃的时候，才能顺利出货，其他情况下，只能是费力不讨好。地利，就是股票的消息配合。包括业绩、送股、重组，和其他一切利好。熊市中主要靠这个。人和，就是操盘手的做盘水平。这是出货最关键的一环，但却不是唯一的。

    再展开一些说。

    吸货需要吸引卖盘，回避买盘，这是两个任务。而出货时吸引买盘和减少卖盘是一件事，只要人气上来了，就只管买，不管卖了。吸引买盘首先是要吸引注意力，在最后出货之前必须有大的涨幅，出货过程中必须有大的振幅，争取天天都出现在活跃股排行榜上；第２是盘中快速震荡，和前面的差不多，争取经常上５分钟排行榜；第３是成交量，成交量大本身就吸引注意，大量的成交可以掩盖庄家的出货操作，也可以吸引炒短线的大资金进入。

    但是，现在的散户也不是那么好骗的。没有“基本面支持”，轻易不买。所以要造题材，提供想象空间，让人觉得买了之后还有数倍的利润可赚。一般是出个好业绩、送点股，近来流行题材，因为题材只动口头的，不花本钱，而且想象空间更大。一个“网络”，可以把１０元的股票想象到１００元。题材要出的显眼，不然钱就白花了。业绩好了，要推出全版“投资价值分析”，重组了，要改名。

    不过，上面的工夫都下了，若是赶上大盘一天成交１０亿，交易所里没人，这一切就等于打水漂。大盘的上涨是免费的广告。当人气狂热时，往往不加太多思索就作出操作决定，不少人只要看到一个股票涨了，马上就追进去。而且，买入之后不管走强走弱，只要指数不跌，轻易都不会卖。出货的一般过程

    出货是一个过程。最经典的就是形成高位密集区的过程。这个过程，从其本质特点上讲，就是买盘由少到多再到少，而卖盘由少到多的过程。一旦买卖盘达到平衡，则出货阶段结束。此后，如果庄家不甘心，继续守股价，只能是自找苦吃。

     出货的第一个过程是边升边出。借助天时、地利、人和，终于使该股成为了明星，散户开始认同它的价格，并且敢于想象更高的价格。随着股价的节节上升，跟风的人也越来越多。

    第二个过程是见顶前平台。当股价达到庄家的预定位置，就开始横盘。由于以前连续上涨时，有些人获一点利就跑出来，减少了净出货量。而横盘时由于大家都没有利润，此项卖盘就会减少。另外，在股价连续上涨时，许多人不敢追入，而一旦停止上涨，他们则敢于买入。所以这时出货量最大。有些股票这个平台非常小，甚至只有１天。

     第三个过程是见顶。见顶前平台末期，一些短线客开始撤离，而该股由于一段时间没有表现，来买的人也少了，这样出货量就明显减少，甚至开始流入。有的庄家胆小了，就开始砸盘。其实更好的方法是以攻为守，继续拉升。股价一旦创新高，大家就以为这个平台是整理，后面还有一轮暴涨，于是买盘又蜂拥而至。但是这时也不能太得意，因为毕竟已经出去很多货了，如果给他们的利润太多，他们就会出来。所以见顶后要迅速砸回。

     第四个过程是见顶后平台。一般见顶前平台短的，见顶后平台就长一些。反之亦然。甚至有的股票两个平台都没有。见顶后平台应该与前一个平台处于同一个水平或略低。这时人们以为该股是在调整，接低买入。买入的人中多数是原先就持有该股的。但毕竟这个股票出现了一定跌幅，这一段的出货量要明显减少。不过可以在时间上弥补，多做几次反弹，让人以为又要创新高，又可以骗进去不少人。

     第五个过程是跳水后回抽。见顶后平台做到末期，买卖盘几乎持平，如果要拉升只能吃进筹码，所以只有下跌。不要指望下跌时会有人买，你要是做的形态很乱，上面的人还会卖出来的。所以就是一路的急跌。当股价离头部已经很远的时候，上面的人极少会再割肉，这时就可以做反弹，吸引一部分人进场。出货到此结束。

    看看６００７７０综艺股份今年的走势，头部基本属于先见顶后做平台，其实见顶前平台有２天。头部突破后迅速跳水，然后出现了２次约２０％的快速反弹，这２次成交量都比较大，庄家又出去不少，之后进入无量阴跌。

    出货的形式出货虽然有一些共同的过程，但是由于股票的性质、大盘的走势、消息的影响和庄家的喜好，会缺少某些过程，而某些过程却拉的很长，这就形成了不同的出货形式。

    最标准的出货形式是一个尖顶加一个平台。尖顶可以在平台前，也可以在平台后。平台的长度一般是半个月到一个月。这种形式必须是在行情火爆，跟风盘踊跃的情况下有效。

    如果行情更为火暴，可以走出单尖顶的走势。仅一路上涨、头部的小震荡，和急速的下跌就可以完成出货的任务。当然这种走势从“人道主义”的角度是太残酷的。因为庄家出货看的是一个平均价格，而同是被出货者，买入的价格要相差３０％甚至更多。买到浪尖的人简直惨不忍睹。比如６００６２７电器股份在２月末３月初的走势。

    如果行情不够火爆，而炒作的股票有业绩利好，则可以走长平台。平台时间在２—３个月甚至更长，通过多个２０—４０％的震荡来完成出货，出货结束后一般是缓慢下跌离开头部。比如著名的长虹在１９９８年初形成的“潜伏顶”。

    如果由于利空或大盘突然走坏，或者庄家急需用钱等因素，可能出现跳水出货。当然这种出货的效率与尖顶无法相比，但是如果跌幅够深，也会有许多“接低”盘入套。需要提醒的是，跳水出货的股票，跳水结束后，短期内很少有像样的反弹。

    还有就是头肩顶和圆顶式出货，属于较强势的出货方式，但是我们不能期望过了最高价后股价依然能够挺得住。

    所谓“拉旗杆”式出货，是指一种短期出货手法，庄家用一天打高股价后，连续几天的下跌进行出货。

    所谓“钓鱼”式出货，是指连续一天或数天，股价一分一分的往上涨，然后突然瞬间快速下跌。这只是出货分时形态里的一种，而且是很笨的出货方法。像６００８６２南通机床、６００１２１郑州煤电都用过这种走势，还有著名的虹桥机场。出货的分时走势

    这是个有趣的现象，吃货和拉高可以用各种各样的分时走势，但出货的分时走势只有几种。原因嘛，因为吃货靠的是时间和走势以外的东西，而出货必须靠走势，一只股票出了天大的利好，庄家要是不让它动一动的话，还是没人买。

    最常见的是早盘拉高。高开，然后在头半个小时内拉到５％以上。之后高位震荡，并逐步下行。尾市可能再拉回。出现一天这样的走势就要小心了。

    第２种是中午冲锋。中午附近猛拉，然后以跟上涨接近的速度完全跌回。

    第３种是震荡下行。虽然每天跌幅不小，但其分时形态是一个带状，而不是阴跌。

    第４种停板游戏。以涨停开盘，然后一直跌到跌停。或者砸到跌停，然后用一个小时的时间拉到涨停，开始出货。

    简而言之，就是震荡剧烈，多数时间都在横线上方运行。□几何级数

新高易，赚钱难：散户难，庄家也难

 现在市场中大家都感到难以操作。做庄的盈利“拾阶而上”，但兑现难度极大，跟庄的是感叹“一不留神”就钻套。在这轮慢牛上升中，大资金和小散民在反复较量的过程中，都积累了一些高招和防范措施，看到了自己的优势和不足。庄家拉升股价的动作变幻莫测，为的是不让人识破，相比原来的手法是大有长进，使得升势延续周期拉长，特别是当散户大量套在上方，主力就采用板块轮动方式逐渐化解压力，保持一种缩量向上的趋势。

但钱越来越难赚是客观现实。大机构盈利拿不到手，长期折腾也会抬高成本。小资金是这只股票上赢，换一只股票套，一段时间算总账，根本没赚钱，有时想想，过去拿着的个股不动，盈利反比这样买进卖出多。今年行情的一个显著特征，是个股在不同时期都有独立的“上升浪”，并不和指数同步运行，踩准一只股票的主升浪，等于做了一轮指数大行情。这种个股轮番走牛有几个好处：一是上涨的抵消了下跌的，使大盘一直稳中有升；二是层出不穷的黑马，活跃了盘面，让许多人觉得机会多多；三是真真假假，让人摸不清庄家的意图，便于机构减磅或建仓。

目前市场最大的风险在个股上。由于庄家拉升的幅度不同，已有相当一批大牛股演化成盘跌的熊股，与指数上扬根本不相干。还有不少头部已形成，现在虽然没有下挫迹象，但股价一直在中间的一个箱体内波动。只有一些正在走上升通道，并创出近期新高的股票，才是机构和跟庄者“双赢”的对象。

散户的困境是持股成本随时间（或指数上升）越来越高，成功操作了一只股票，并不意味着转换的下一只股票会盈利。按获利和套牢各50％的概率（这和智力竞赛中选择对或错类似），连续三次或以上换股不错的人不会多。而今年行情中，换股票10多只甚至更多是普遍现象，能连续成功者确实太少了。

如果以为机构“财大气粗”，账面盈利巨大，日子好过实在是误解。“大有大的难处”。就说投资基金吧，年初高科技板块猛拉一气，从3月份开始就一直在悄悄减磅，靠着其他各类资金在大盘股、重组板块的慢牛上升，才勉强把账面利润兑现了相当部分（其实还包括新股的贡献）。长达8个月的漫漫调整，基金的平均仓位降至60％多一点，又开始重新出山，东方电子、海虹控股、联通国脉、中兴通讯纷纷放量上攻，但气势上已没有年初创新高的架式，上面等待解套的散户太多了。想弄一波行情，又怕惹火烧身，大概是基金做这轮升势的一种两难选择。关键是基金仓位调整到位了，但持股结构尚未调整好。

做一只个股的庄家，拉升时十分潇洒，什么技术阻力位统统一跃而过。终于顽强地走到了“天上”，足可笑傲江湖，却突然发现“无人喝彩”，只能歪歪斜斜自己打“醉拳”，其后的“艰难历程”十分漫长。