经营中药防风的公司:海水淡化发展进入黄金十年 受益股分析

　　作为新兴产业，海水淡化在膜材料、能量回收、泵、压力容器等方面都需要创新和突破发展，与海水淡化有关的技术在‘十二五’期间将会获得很大的支持，国家还将出台配套的财税政策，符合政策规定的企业在所得税方面有望享受“三减两免”的优惠政策，促进海水淡化产业发展。 全球海水淡化设备年均市场容量约40亿美元，中国海水淡化设备未来十年投资规模将高达120-140亿元，海水淡化发展进入黄金十年。

　　并且从成本角度，海水淡化已经实现4元/吨-5元/吨的综合生产成本，低于大部分北方城市南水北调水5元/吨-6元/吨的成本，在我国海水水源丰富的背景下，可以增加淡水总量，且不受时空和气候影响，水质好、价格渐趋合理，可以保障沿海居民饮用水和工业锅炉补水等稳定供水，海水淡化应用前景广阔。

　　从技术来看， 海水淡化即利用海水脱盐生产淡水。现在所用的海水淡化方法有海水冻结法、电渗析法、蒸馏法、反渗透法，目前应用反渗透膜的反渗透法以其设备简单、易于维护和设备模块化的优点迅速占领市场，逐步取代蒸馏法成为应用最广泛的方法。

反渗透法工艺流程图

　　虽然目前世界上的海水淡化技术超过20种，但其中反渗透膜法和低温多效蒸馏法是未来的发展方向。反渗透膜法海水淡化技术的核心在于材料，其原材料几乎被国外化学巨头垄断，目前我国有90%的反渗透膜需要从国外进口。有资料表明，我国海水淡化仅设备方面的总投资将达136亿～180亿元，其中反渗透膜法海水淡化项目中，膜及膜组件的应用占到总投资的30%～40%。不仅如此，目前参与我国海水淡化领域的主要企业多为知名外企，国内企业相对较少。

　　目前，涉及海水淡化的主要相关上市公司包括：上海电气、兴蓉投资、青岛碱业、双良节能、中集集团、南方汇通、南方泵业、久立特材、碧水源等。

海水淡化主题投资框架

　　相关受益公司分析：

　　南方汇通： 子公司生产反渗透膜

　　反渗透膜法应用前景最为广阔，达到67%。在反渗透膜法中，膜组件是核心设备，而由南方汇通控股42%的子公司北京时代沃顿无疑是反渗透膜生产的龙头。 北京时代沃顿是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业，目前拥有反渗透膜产能300万平方米，年产量超过280万平方米。在海水淡化的反渗透膜中，北京时代沃顿占据4%-5%的市场份额，占国内企业供给量的50%。

南方汇通月线图 和讯股票制图

　　南方汇通业绩报告显示2010年，公司实现营业收入14.46亿元，同比增长43.7%；营业利润4233万元，同比增长37.6%；归属母公司所有者净利润5776.5万元，同比增长67.9%；基本每股收益0.14 元/股。公司主业是铁路货车的维修和新造业务,主业现复苏迹象，并且股价走势上因高铁概念而突破长达近10年的箱体，目前处于回抽确认阶段。公司持股的北京时代沃顿是我国最大的复合反渗透膜生产商之一，产品主要用于海水淡化和电子元件的隔离膜等领域，产品在性能上处于国内绝对领先地位，并且已经达到了国际领先水平，国内市场份额为10%左右。并且具有较大的技术壁垒，竞争地位有保障，未来前景十分广阔。 双良节能： 低温多效海水淡化设备龙头 尽管目前膜法占据我国海水淡化的大部分，但从造水能力来看，热法和膜法旗鼓相当。中国脱盐协会秘书长郭有智表示，“水电热联产”将成为中国海水淡化的发展方向。而从事低温多效海水淡化设备生产的双良节能被券商普遍看好。

双良节能周线图 和讯股票制图

　　双良节能一直在积极布局海水淡化产业。去年双良节能发行近5亿元可转债从事低温多效海水淡化设备生产，该项目全部达产后每年可生产9套低温多效LT-MED/12000吨海水淡化设备。 双良节能参与研发的“25000吨/日大型低温多效蒸馏海水淡化中试装置”已经通过专家评审。目前,公司已具备日产淡水2.5 万吨和1.25万吨海水淡化装臵的工程设计、设备制造、工程安装、技术服务等综合能力，有望实现大型海水淡化装臵国产化零的突破，有券商研究员认为，今年订单实现突破的可能性较大，预计海水淡化设备毛利率有望达到30%，净利润率超过10%。 走势上，双良节能周线呈现三角形整理态势，目前处于三角形整理下轨。

　　海亮股份： 海水淡化铜管龙头 由于海水中含有大量腐蚀性物质，因此处理海水用的管必须具备较强的耐腐蚀性。而作为具备此种耐腐性铜管生产能力的龙头企业，海亮股份有望受益。 海亮股份是中东地区海水淡化项目的主要铜管供应商，占订单总量的60%以上。据了解，海水淡化已成为中东等水资源缺乏地区获取淡水的主要方式，占世界海水淡化量的60%以上。邓新荣表示，此前中东地区推迟的海水淡化项目在今年陆续启动的可能性很大，海亮股份的订单有望因此增加，收入和利润也将实现快速增长。

海亮股份周线图 和讯股票制图

　　海水淡化是未来发展趋势，公司是国内海水淡化铜管标准制定者，具有较强的先发优势，2010年公司开工率继续保持在较高水平。总产销量平稳增长，但是产品结构出现新的变化。制冷铜管的产量创出新高，在营业收入中比重上升，部分地抵消了海水淡化管出口订单下滑的不利影响。随着募投项目在09年陆续建成和投入运行，公司已经进入了一个全新的发展阶段。走势上海亮股份目前箱体突破回踩完毕，目标短期面临前高阻力。

　　总体来看，未来十年国内海水淡化规划产能是现有的五倍，中国目前海水淡化产能约40-50万吨/日，2010年目标80-100万吨/日，2020年250-300万吨/日。

海水淡化规模 申万制图

　　海水淡化设备未来十年投资规模将高达120-140亿元。按照目前平均海水淡化设备7000元/吨日的成本测算，一套10万吨/日的海水淡化设备装置的综合投资成本约7亿元。按照未来10年海水淡化产能增加170-200万吨/日来测算，未来十年海水淡化设备投资有望高达120-140亿元，行业有望进入爆发式增长期。