母鸭带小鸭考级:浙江地方债券昨日发行 67亿资金解地方政府燃眉之急

　　 浙江在线11月22日讯 昨天上午，浙江省政府新闻办举行浙江省自行发行地方政府债券试点工作情况新闻发布会。记者在发布会上了解到，2011年浙江省政府债券已于昨天上午，通过“财政部国债招投标系统”向2011年浙江省政府债券承销团成员招标发行成功，实际发行面值67亿元，其中：三年期33亿元，年利率为3.01%；五年期34亿元，年利率为3.24%。从11月22日开始发行并计息， 11月24日发行结束。

　　浙江省财政厅副厅长、新闻发言人朱忠明在发布会上表示，浙江地方债认购对象暂不向普通老百姓开放，将来随着时机成熟或将开放全社会认购。专家认为，以出让土地为主要融资渠道的地方政府今年的压力一定会比往年大，而地方债正是一场“及时雨”。

　　据了解， 2011年浙江省政府债券通过2011年浙江省政府债券承销团面向社会各类投资者发行。采用单一价格荷兰式招标方式确定利率和中标额度，标的为利率，全场最高中标利率为本期债券的票面利率。浙江省昨天通过“财政部国债招投标系统”最后确定中标利率，3年期为3.01%，5年期为3.24%。

　　在浙江债发行前，上海、广州两地均发行了地方债，受到投资者追捧。刚刚结束发行的广州债，3年期和5年期固定利率附息债中标利率分别为3.08%和3.29%，超6倍的认购倍数让地方债再度升温。上海债作为全国发行的第一个地方债，3年期和5年期的中标利率分别为3.10%和3.30%，认购均超过3倍。

　　报省政府批准，2011年浙江省政府债券主承销商为招商银行、杭州银行、国家开发银行、工商银行、中信银行、建设银行、农业银行；承销团一般成员为：中国银行、民生银行、平安证券、中信建投证券、兴业银行、中信证券、第一创业证券、光大证券、宁波银行、中国国际金融有限公司、宁波鄞州农村合作银行、北京银行。

　　据介绍，此次地方债融得的资金将投向保障性住房、医疗文化等民生事业，以及生态环境保护、水利建设、重点设施等项目。

　　这是具有历史性意义的一次尝试，朱忠明表示，地方政府作为债务人身份出现，要求地方政府具备一定实力，拥有健全的制度和管理水平。“自行发债比向银行融资利率低很多，也减轻了地方政府的偿还压力，是拓展地方政府融资渠道的一次尝试。”

　　“地方政府的融资渠道一直以来比较单一，主要依靠税收和出让土地，以及向银行融资。”杭州电子科技大学财贸学院金融系主任李淑锦说，这次地方债的发行，数额上并不大，是国家为探索建立地方政府举债融资机制，培育地方政府债券市场的一次投石问路。而上海市、浙江省、广东省、深圳市作为地方自行发债的试点地，也是因为这些省份城市的经济总量比较大，是中国最有实力、财务状况较好的经济“模范生”。

　　在众多业内人士看来，地方自行发债是地方政府融资的一个趋势，而选在这个时间来试行比较及时。今年以来，中国股票市场一直不给力，而房地产市场受到调控一蹶不振，地方政府“试水”地方债，某种程度释放了一种积极的市场信号，是第三季度以来一系列宏观政策微调的重要一步。

　　浙江地方债利率创新低，何解

　　“为了防通胀，国家的货币政策依然不会放松，地方发债不会流通，收缩流动性防止通胀，另一层面又一定程度解决了地方的融资问题。”杭州电子科技大学财贸学院金融系主任李淑锦表示，以出让土地为主要融资渠道的地方政府今年的压力一定会比往年大，而地方债正是一场“及时雨”。在美国发行地方债很普遍，融资渠道丰富了，因而地方政府不会过度依赖土地出让。

　　在上海、广州债受热捧的情况下，浙江债利率继续走低，三年期年利率为3.01%，五年期债券为3.24%，比沪粤两地都低。业内人士表示，这其实是在预料之中：“本身市场配置需求较强，同时承销商为维护和增强与地方政府之间的关系也不会将利率报得太高，低利率中标、高认购是趋势。”

　　据了解，今年以来财政部代为发行的地方债3年期利率区间为3.67%至4.07%；5年期为3.70%至4.30%。据中国债券信息网数据，11月14日~11月18日5个交易日内，3年期银行间固定利率国债到期收益率、5年期到期收益率算术平均值约为3.14%和3.35%。

　　“利息是信用的补偿，说明浙江省政府的信用度高；像意大利国债，年利率8个点甚至更高，受债务危机影响，欧洲国家发债利率都很高。”中信金通证券首席分析师钱向劲说，债权市场需要大力发展，甚至应该超过股票市场，目前，交易所、银行、柜台间市场并不相容，以后这些通道应该会打通，流动性也会加强，受众也会更多。

　　“浙江资金其实还充裕的，但股票市场、楼市的疲软及未来市场的不确定性，确实让投资者迷茫。预计浙江地方债一定会受到追捧，大企业、大机构都在寻求资金安全配置途径。”钱向劲说，债权市场应该大力发展，市场需求量很大，甚至将来会超过股票市场。“就目前来看，地方自行发债仍是财政部代为兑付，信用风险很低，也享受利息免税优惠，所以银行、保险、券商、基金都对它颇感兴趣，对城投债也是一个利好。”