偶看新闻治疗玫瑰糠疹较好医院:经济跑赢全球 股市跑输海外
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 14:57:12
A股到底怎么了？
□新华社记者 沈而默 桑彤 陈云富
截至１１月１５日，上证综指全年累计下跌接近１０％，与全球各主要股指相比，名落孙山。与此形成鲜明对比的是，中国经济前三季度仍然保持着同比９％以上的增速，领先全球。但中国股市在２０１１年似乎并没有成为经济的晴雨表，反而在供需失衡、资金分流和预期恶化三重因素影响下，显得力不从心。
两年来中国股市收益全球垫底
财汇数据显示，自２００９年１１月中旬的两年以来，在全球２５个主要指数中，沪深３００、上证综指和深圳成指跌幅全都超过２０％，位于跌幅榜前三位。
与此同时，中国经济的增速却领跑全球，即便是今年以来ＧＤＰ同比增速呈回落态势，３季度增幅依然达到９．１％。
瑞银证券首席策略分析师陈李说，就今年而言，中国Ａ股面临四大负面因素，分别为欧债危机、国内流动性收紧、上市公司盈利下滑及房地产去库存化。
然而，在全球一体化的大背景下，经济增速下滑，企业盈利预期较差，非中国Ａ股独有。但与一些经济基本面更糟糕的外围股市相比，Ａ股的下跌有过之而无不及。
多方“抽水”势成重压
之所以出现“跑赢全球经济却跑输海外股市”的现象，市场人士认为长期的供需失衡是其中的重要原因。
股市犹如一个蓄水池，在２０１１年鲜见活水流入。基金规模缩水，基金客户锐减。统计显示，今年前三季度６１家基金公司的基金存量客户总数仅有９１６０万户，同比减少近１０％。
被视为主要机构投资者的基金，近三年占Ａ股流通市值的比例不断下降，截至三季度末，不足１２％，很难起到稳定市场的作用。
然而股市的“抽水机”却开足马力，ＩＰＯ、再融资、大小非套现不断从股市中“抽水”，市场信心也由此陷入一个“越穷越生、越生越穷”的恐慌中。
即使在今年资金偏紧的情况下，Ａ股的扩容步伐仍没有减缓。统计显示，今年前三个季度，Ａ股ＩＰＯ融资总额约２３３３亿元，同比减少约４０％。但再融资额达到３５１３亿元，同比增长５３％。合计下来，融资总量基本与去年持平。
持续不断的扩容压力，成为悬挂在市场上方的一把利剑，也让部分投资人士对救市政策产生了不信任感。华泰联合证券一位策略研究员说，当中央汇金２亿元增持银行股的消息传出后，不少市场人士认为此举是在为“后续的大盘股发行保驾护航”“用两亿元的鱼饵撬动数百亿的融资额”。
资金分流雪上加霜
由于Ａ股持续低迷，对投资者吸引力下降，大量资金分流到其他市场，股市也由此进入一种恶性循环。
从目前情况看，有大量的市场资金流向银行理财产品、黄金白银、玉石以及艺术品等另类投资渠道。虽说投资渠道的多元化是大势所趋，但这些市场的火爆还是与股市的萎靡不振形成了鲜明对比。
与此同时，其他投资领域的流动性依然较为充裕。比如银行理财产品，根据普益财富的统计，仅今年三季度就有８４家商业银行发行５０００多款理财产品，发行数量环比增长１５％，发行规模约４．８万亿元。而从存量的角度看，２０１０年底我国商业银行的理财产品余额为１．７万亿元，银监会的统计显示，到今年二季度末这一数字已上升到约２万亿元。
大宗商品交易市场也热闹非凡。据大宗商品数据商——生意社的统计，目前国内开业的注册交易所保守估计超过３００家，一些县级城市如湖南省永兴县都成立了稀贵金属交易所。再加上酝酿成立以及规模尚小的交易市场，全国大宗商品电子交易市场的数量可能会达到５００家左右。
电子交易市场高速增长的背后是迅速扩张的资金参与规模。据生意社的统计，２０１０年全国电子交易市场的交易量已达到１５万亿元，今年有望达到１８－２０万亿元左右，近几年的年均增幅超过２０％。
“此外，还有大量的民间资金沉淀在高利贷领域，追逐２０％以上的年收益水平，”国金证券财富管理中心分析师孙翀说。虽然负利率导致居民储蓄搬家明显，但由于股市缺乏赚钱效应，使得搬家资金很难流入这个市场。
中国建设银行高级研究员赵庆明认为，Ａ股市场异常来自于两个原因：一是证券市场信心极度脆弱，无法聚集人气，市场无论对于经济面还是政策面都缺乏良好的预期。二是Ａ股的资金供应依然较为紧张，使得股市可能面临有心无力的局面。（据新华社上海１１月１６日电）
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前进刷新后退
□新华社记者 沈而默 桑彤 陈云富
截至１１月１５日，上证综指全年累计下跌接近１０％，与全球各主要股指相比，名落孙山。与此形成鲜明对比的是，中国经济前三季度仍然保持着同比９％以上的增速，领先全球。但中国股市在２０１１年似乎并没有成为经济的晴雨表，反而在供需失衡、资金分流和预期恶化三重因素影响下，显得力不从心。
两年来中国股市收益全球垫底
财汇数据显示，自２００９年１１月中旬的两年以来，在全球２５个主要指数中，沪深３００、上证综指和深圳成指跌幅全都超过２０％，位于跌幅榜前三位。
与此同时，中国经济的增速却领跑全球，即便是今年以来ＧＤＰ同比增速呈回落态势，３季度增幅依然达到９．１％。
瑞银证券首席策略分析师陈李说，就今年而言，中国Ａ股面临四大负面因素，分别为欧债危机、国内流动性收紧、上市公司盈利下滑及房地产去库存化。
然而，在全球一体化的大背景下，经济增速下滑，企业盈利预期较差，非中国Ａ股独有。但与一些经济基本面更糟糕的外围股市相比，Ａ股的下跌有过之而无不及。
多方“抽水”势成重压
之所以出现“跑赢全球经济却跑输海外股市”的现象，市场人士认为长期的供需失衡是其中的重要原因。
股市犹如一个蓄水池，在２０１１年鲜见活水流入。基金规模缩水，基金客户锐减。统计显示，今年前三季度６１家基金公司的基金存量客户总数仅有９１６０万户，同比减少近１０％。
被视为主要机构投资者的基金，近三年占Ａ股流通市值的比例不断下降，截至三季度末，不足１２％，很难起到稳定市场的作用。
然而股市的“抽水机”却开足马力，ＩＰＯ、再融资、大小非套现不断从股市中“抽水”，市场信心也由此陷入一个“越穷越生、越生越穷”的恐慌中。
即使在今年资金偏紧的情况下，Ａ股的扩容步伐仍没有减缓。统计显示，今年前三个季度，Ａ股ＩＰＯ融资总额约２３３３亿元，同比减少约４０％。但再融资额达到３５１３亿元，同比增长５３％。合计下来，融资总量基本与去年持平。
持续不断的扩容压力，成为悬挂在市场上方的一把利剑，也让部分投资人士对救市政策产生了不信任感。华泰联合证券一位策略研究员说，当中央汇金２亿元增持银行股的消息传出后，不少市场人士认为此举是在为“后续的大盘股发行保驾护航”“用两亿元的鱼饵撬动数百亿的融资额”。
资金分流雪上加霜
由于Ａ股持续低迷，对投资者吸引力下降，大量资金分流到其他市场，股市也由此进入一种恶性循环。
从目前情况看，有大量的市场资金流向银行理财产品、黄金白银、玉石以及艺术品等另类投资渠道。虽说投资渠道的多元化是大势所趋，但这些市场的火爆还是与股市的萎靡不振形成了鲜明对比。
与此同时，其他投资领域的流动性依然较为充裕。比如银行理财产品，根据普益财富的统计，仅今年三季度就有８４家商业银行发行５０００多款理财产品，发行数量环比增长１５％，发行规模约４．８万亿元。而从存量的角度看，２０１０年底我国商业银行的理财产品余额为１．７万亿元，银监会的统计显示，到今年二季度末这一数字已上升到约２万亿元。
大宗商品交易市场也热闹非凡。据大宗商品数据商——生意社的统计，目前国内开业的注册交易所保守估计超过３００家，一些县级城市如湖南省永兴县都成立了稀贵金属交易所。再加上酝酿成立以及规模尚小的交易市场，全国大宗商品电子交易市场的数量可能会达到５００家左右。
电子交易市场高速增长的背后是迅速扩张的资金参与规模。据生意社的统计，２０１０年全国电子交易市场的交易量已达到１５万亿元，今年有望达到１８－２０万亿元左右，近几年的年均增幅超过２０％。
“此外，还有大量的民间资金沉淀在高利贷领域，追逐２０％以上的年收益水平，”国金证券财富管理中心分析师孙翀说。虽然负利率导致居民储蓄搬家明显，但由于股市缺乏赚钱效应，使得搬家资金很难流入这个市场。
中国建设银行高级研究员赵庆明认为，Ａ股市场异常来自于两个原因：一是证券市场信心极度脆弱，无法聚集人气，市场无论对于经济面还是政策面都缺乏良好的预期。二是Ａ股的资金供应依然较为紧张，使得股市可能面临有心无力的局面。（据新华社上海１１月１６日电）
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