偶看新闻形容老男人的称呼:债券市场开始预期欧元区分裂 花旗称可能性为25%
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 22:37:55
本周欧债危机已明显地传染到欧元区核心国家，投资者担忧的焦点已经不是个别国家是否会违约，而是开始认为欧元区可能分裂。花旗集团分析师称，近日债券市场的表现反映了投资者认为欧元区分裂的概率是25%。
1、3A评级的国家中，法国、奥地利与德国的10年期国债利差均创下欧元时代的新高，法德10年期国债利差突破200个基点，这是4个月前意大利和德国的利差水平。
政府债券通常被视为“无风险”资产，而现在投资者必须考虑除德国外所有欧元区国家违约的可能性。摩根大通资产管理部门Nick Gartside说，“除德国外所有国家都有信用风险。”
2、德国开始有被欧债危机传染的迹象。FT引述益华证券（Evolution Securities）数据分析显示，6月中旬至8月，德国国债的利率走势在86%的时间里跟意大利国债利率的走势相反，但9月份以来，这一比例已下降至69%。
法国某投资者说，只有德国真正受到欧债危机传染，德意国债利率负相关的情况才会改变，而现在，负相关的程度正在减弱。
3、债券市场和外汇市场不同步。欧元汇率暂时相对稳定，但债券市场抛压明显，两者中只能有一个正确反映了真实情况，“很可能债券市场是对的”。
4、对国债市场来说，欧元区可能已经破碎到无法修复的地步。
花旗集团信用分析师Matt King指出，目前跟德国国债利差在150个基点以上的欧元区国债共3万亿美元，而在2008年金融危机顶峰时，欧元区未偿付的债务抵押债券（CDO）的规模只有2万亿美元。
政策制定者面临的风险是，投资者已经放弃了绝大多数的欧元区。King说，“一旦信任摧毁，就再也回不来了。”
5、本周欧洲央行（ECB）在三天内被迫购买了70亿欧元主权债券。一名欧洲银行的交易员称“不确定ECB的购买是否能刺激私人部门的信心，意大利和西班牙的国债已几乎无人问津，这两个国家的国债市场可能已经无法修补”。