酮康医生洗发水副作用:畸形发展的恶果！

畸形发展的恶果！(2011-10-01 04:55:10)
分类：股票 真的有一丝恐惧感。 从温州一眼镜商欠款数亿“跑路”开始，几乎所有人都知道，骨牌效应已经不可避免。《每日经济新闻》徐杰撰文称：一直被冠以民间资本“晴雨表”的温州，正经历着一场罕见的民间金融风暴。实际上，早在半年甚至更早之前，以温州为代表的民间融资年化利率已经远超“高利贷”底线（超过银行利率四倍以上），就预见了这场民间金融风暴的即将到来。央行那个时候干啥去了？难道央行心里明白，单一的货币紧缩政策存在极大的结构问题是症结所在，故而睁一眼闭一眼，“高利贷”如此大罪也视而不见。中央二台为此设专栏连续深入报道，并结论“金融乱象已现”。但就是不见“有关部门”的任何监管。或许，自生自灭是最好的惩罚方式。如果这次温州历经不同时期特色的抱团炒房、炒股以及其他商品后出现史所未有的民间资金断裂，或许真能根除“温州特色”经营的传统思维，一定程度上不是坏事。 事情似乎不是那么简单。《信息时报》徐岚写道“银行存款惊险大搬家，银行资金链或将现断裂危险”“银行存款主要流向民间借贷领域”。如惊天炸雷，看完这篇文章，我真的有被雷倒的感觉。要知道，其一，银行存款并非以正常的借贷方式而是“高利贷”形式流向民间，再到民企或炒作机构。其二，乱象已经不仅是民间。当然，“银行资金链或将现断裂危险”的判断我不同意，高达21.5%的准备金央行随时释放可以解决这个问题。钱，银行还是有的。只是令我最难以明白的是，为何低利率下迟迟未能刺激消费？却在市场资金紧张累积一定程度后存款爆发以“高利贷”形式流出？央行对此有所预见否？资金无罪，避险、逐利乃其特性。通胀、负利率，一旦有企业、机构抛出诱人“诱饵”，即使非法、高风险，资金在不多选择的情况下，在所不惜。金融市场极为敏感，九月银行存款“暴走”是一个危险的信号，央行若不及时采取措施，改变低利率和高准备金率的畸形紧缩政策，危机一触即发。 货币政策的错误，就像用错药一样，调整药方即可。仅此而已还好办，地产泡沫破裂和地方债加剧并发的话，难以想象。地产和地方债，根源出一处，即是税制。地产税归地税乃一特大错误，但是烟酒等油水税归国税，地方即使在地产这里大搞特搞也不够用，于是只有债务行之。国家的钱越来越多，地方的钱越来越不够用；外汇储备越来越多，人民的负担越来越重。 守株待兔，今天看来，成语的寓意有另一解读：兔子跑得太快不懂转弯，一头撞到树上，死了。太快真的不是好事。高铁、地铁连连出事，此前这些正是中国示世界高速发展的代表作之一。本来引以自豪的，出事后民众不是理解而是巨大的不满，本质看至少有两大原因：1、超发货币大搞基建，超越了经济基础（高铁、地铁高价运行就是主要特征），激发了贫富悬殊的矛盾；2、社保、医保等社会福利事业严重滞后。 以上，我想到了四个字：畸形发展。 想到这四个字，我就想到了股市。实体经济如此，虚拟市场更甚！ 轻轻地，我只想问证监会一句：即使现在国际板实施，红筹回归，还有其他国外有的没有的，你都齐全了。你们将来敢对你们的后代自豪的闪耀这些“成绩”吗？读小学的小儿就问过我一个问题，为什么人家还是“西甲”，我们是“中超”？如果我告诉他，因为我们中国足球发展得好呗，立马会给他瞧不起，他对足球还是挺在行的。我这样回答他，只是名堂而已，咱们中国人喜欢搞点名堂。 中国足球，中国球迷已经用脚投票；中国股市，中国股民正在用脚投票。 真的很奇怪，证监会喊出“大力发展机构投资者，大力发展蓝筹市场”后，市场经历了前所未有的牛市和熊市，事后我们明白了，这是泡沫和恶果，天使和魔鬼，它们竟是孪生姐妹，证监会可能由于经验不足，只看到了前者，不明白市场的两面性。后来，证监会谨慎一点，提出“完善市场直接融资功能”，之所以用“完善”两字，原来之前经历数次停发新股的过程，但是一旦“开闸”，全球顶礼，屡获融资殊荣，结果中国股市“熊冠全球”。人家二三百年的事情，我们二十多年就要完成。如果说，08年的熊市有美国金融危机，现在的熊市有欧债危机，A股找到了“熊”的理由的话，大错特错，正因为中国股市“熊冠全球”的表现告诉我们，真正的原因不在此，而是A股的发行制度。第一是量，第二是定价。其实还有质的问题，比如榨菜也堂而皇之“高科技”发行，这且不说。 量的问题，历史解禁和密集发行双重压制，而且证监会把这个“量”作为调节市场的工具。定价是最大的弊端所在——询价制度，美名其曰借鉴国外成熟市场，实际上这是最大的败笔！请问，询价制度以来，股票高价发行、企业超额融资的问题解决了没有？答案是没有！甚至更严重。原因在于两点：1、诚信；2、专业水平。询价机构不仅缺乏诚信，专业水平不够，还常常受到市场情绪的左右。 要解决新股发行量和定价的问题，首先要解决人为的痕迹，原因很简单，就是这个市场还不够成熟，尽量以程序化最公平公正。不妨回归原始，即不管什么股票，以规定市盈率发行。比如，一律按8倍市盈率发行新股。这可以叫做中国股市特色，待中国股票发行不再需要“审核制度”而像国外市场“登记制度”时再做修改。看看有什么好处：1、抑制企业上市的冲动，总量的供给相对会减少；2、至少解决了上市公司“圈钱”的问题，而真正需要上市的成长公司不会在乎上市“第一桶拥金”；3、二级市场如果炒高不是问题，钱还留在“锅里”（同时要配套出台禁止机构打新股）。等等。其次，实施配额制度，即每年发行股票数量或金额规定一个范围，市场氛围好的时候可以到上限，反之下限。这样市场一方面心中有底，另一方面，政策引导市场的嫌疑大减，让市场以更多的自我规律运行。 实际上，施配额制度和规定市盈率发行以前都实施过，并不太成功，然时过境迁，往日不可同日而语，对即将“世界第一”的但却是快速畸形发展的市场来说，我认为这是最切合实际最有利市场长远发展的新股发行措施。 真的，慢一点，搞得好不一定要搞得大，日后小辈们问起，你们就可自豪的，娓娓道来，津津乐道啊。 货币政策、民间信贷、房价、地方债、社会福利、股市等等，问题显然。谁来解决？ 真的有一丝恐惧感。
该文章转载自东方财富网博客：畸形发展的恶果！