长期使用达克宁的危害:美国一转型期的成长股的表现

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/05/04 15:57:34
美国一转型期的成长股的表现 (2011-10-31 13:42:34)

        我们知道,价值投资分为价值型和成长型,我本人自始至终认为,在未来中国15-20年的投资策略中,成长是主线条。对于成长股的买入,应该高举定性是战略问题(好不好是大事),安全边际是战术问题(给多给少是量的问题),在玩成长股的过称中,事事高举安全边际来选股----是玷污价值投资。

       下面是美国一转型期的成长股的表现,而现实中中国企业的发展速度,要远远超过美国这一时期(1972-1983年)企业的发展速度.

       在美国经济的转型期间(73 年—82 年),股市长期窄幅波动,标普500 的累积涨幅仅为19.14%,在累计涨幅排名前十的行业中,除了支持性服务业之外,几乎都是较为传统的周期品,但从这些行业的十年累计收益来看,涨幅并不可观(表1)。

         这一时期,优秀成长股的股价上涨幅度惊人。如果我们换一个角度看美国股市在十年窄幅波动中的行业表现,即将涨幅最高的200 支股票按行业分类,则会发现,这些股票大部分集中于电子电器设备、旅游休闲、软件与计算机、医疗设备与服务、医药生物等新兴成长类行业(表2)。并且即使是排名第200 位的股票的累计收益也有10 倍,远高于周期行业第一名的涨幅。