怎样改善皮肤干燥:星石投资总裁兼首席策略师杨玲：中国股市目前正处于一个长周期转换时刻

来源：百度文库编辑：偶看新闻时间：2024/04/25 07:53:13

杨玲表示，从短期来看，下半年四季度左右，可能会出现一个时间和空间上都比较有利的投资机会。我们估计这个机会可能会出现在消费、服务类行业，或是调整比较充分的业绩确定性强的成长股。长期而言，我们认为中国股市目前正处于一个长周期的转换时刻，未来可能会迎来一个新的向上的长周期。

　　通胀在四季度将逐步回落，经济超预期回落的预期在加大，宏观政策将有条件放松刺激回落的经济，政策继续收紧的风险降低；“储蓄替代”或将引发地产泡沫破灭；目前A股市场的面临的根本问题不是流动性不足的问题，而是信心不足的问题。

　　杨玲认为，近期影响A股走势的主要因素是投资者对资产泡沫的担心。自1997年开始，在城市化——房地产基建引擎带动下，高速发展的房地产吸收了多余的流动性，为我国经济开启了一段高增长、低通胀的美好旅程。同时，中国也进入了地产经济时代，房地产及上下游行业对GDP的影响达到了50％—70％，在这个过程中，地方融资平台和银行参与度不低。因此，投资者在担心资产泡沫之余，尤其担心银行的潜在坏账问题。这是为什么目前银行股估值如此之低的重要原因。

　　而汇金公司的行为一方面是逢低介入，另一方面也体现了国家有决心阻止资产泡沫对银行的拖累，从而给市场带来了信心，带动了本此低估值修复行情。

　　但这种估值修复行情从时间上和空间上来看都是十分有限的，目前正处于政治、经济周期转换的重要时刻，只有转换方向明确后，才是重大行情的开端。

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