行业利好接踵而至 四板块8只股或迎飙升行情

在上周的周刊中，通过分析国内外情况我们得出内“优”碰上外“患”之下市场面临两难选择的结论。

本周来看，虽然内“优”还在持续：国内一年期央票发行利率较两周来连续下行，中标收益率为3.4875%，甚至低于一年期定存利率3.5%，而央行在16日发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》中更是首度表示适时适度预调微调货币政策，政策微调的信号愈发明显；《营业税改征增值税试点方案》及小微企业减费政策本周相继出台。

但同时外“患”也在继续恶化：欧债方面虽然意大利总理贝卢斯科尼和希腊总理帕潘德里欧都相继下台了，可欧债危机并没有因为两位总理的离去而有所好转，反而大有蔓延之势，意大利、西班牙10年期国债收益率本周盘中再度逼近7%的求援“警戒线”，除了德国之外欧元区其他国家的国债利率几乎同时出现了大幅上涨，法国、比利时等国的10年期国债收益率均逼近历史高点；另外欧债的冲击显然对欧美银行体系也造成了重大影响，处于自救美国银行14日宣布年内第二次减持104亿股建行H股套现66亿美元、周三高盛也发布公告称14日减持了工行H股17.52亿股，套现资金约合69.7亿人民币；并且国际货币基金组织IMF在其对中国金融部门的首次正式评估报告中称中国金融体系面临着不断累积的风险，信贷快速扩张导致的贷款质量恶化、房地产价格下滑也将牵动中国金融体系的稳定对当前市场无疑也是雪上加霜；当然还有国际板的传言。

政策面的利好终究没能抗住各种外部负面消息的冲击，最终上证指数以大跌近2.5%的形式上演了黑色星期三，周五市场再度大幅下挫，久盘必跌的股谚似乎又一次得到了市场的验证，一时间市场再度变的风声鹤唳。不过尽管外部环境仍然存在诸多不确定性，就如上期周刊说说的一样，最艰难的时间已经过去了，在物价拐点向下确定、政策出现微调的大背景下，市场环境相对上半年无疑出现了较大的改观，外部因素导致市场出现调整但再创新低的可能性并不大。

与此同时，虽然指数出现震荡调整，可是围绕产业政策为核心的主题投资却风声水起，从文化产业到节能环保、再从云计算到新能源汽车，相关个股在市场的表现更是有声有色甚至毫不理会市场的震荡格局，比如文化传媒的典型代表天舟文化，节后至今的短短25个交易日股价惊现8个涨停板，区间最高涨幅超过120%，而以先河环保、中电环保为代表的环保概念个股，在政策利好的刺激下，也纷纷走出大幅拉升的上涨行情。作为十二五的开局之年，由于临近年底，各行业的“十二五”规划出现密集发布期，国庆节后就有文化、环保、科技产业、煤炭、钢铁等行业规划相继出台，可以确定的是上述规划的发布只是一个开始，今年底到明年初，都将是各类规划发布的高峰期，可以预期的是在市场不会大幅深跌的背景下，以各种行业规划为核心的主题投资行情或将继续发酵。本周我们不妨将目光聚焦于此，尝试到市场中去挖掘下一个可能存在的主题投资机会。

主题投资炒作所遵循的特点

要把握以行业规划为导向的主题投资，先不妨来说说这类个股在炒作上都有一些怎样的特点，所谓知己知彼方能百战百胜。综合A股历史的主题投资炒作来看，往往遵循以下几个特点：

首先，主题要符合时代特征和社会发展导向。主题投资和价值投资不同，主题投资不是特别注重企业的业绩和估值，更注重的是这一事件或政策对相关股票的催化效应，所以一般来看主题越大越好，但是这些主题一定要符合时代的特征和社会发展的导向，以文化产业为例，在全国倡导精神文化建设的大背景下，文化传媒企业势必要担起主要的社会责任；同时文化消费作为比物质消费更高层级的消费，在消费升级的大背景下，也符合时代发展的要求。所以文化产业主题一经提出自然就得到了市场的广泛追捧，相比之下，尽管同期钢铁行业也出台了《钢铁工业“十二五”发展规划》，但钢铁行业在国家限制产能的大背景下，显然不符合当前时代的需求，所以自然也难以在市场有所表现。

其次，主题要具有新颖性。古话说的话，一鼓作气、再而衰三而竭，也就是说凡是在第一次出现的时候往往产生的作用是做大的，股市也一样，很多主题投资在第一次出现时往往效果是最强烈的，随着出现次数的增多，其对股价上涨的催化作用就会弱化，比如3G概念，在07年异常火爆，现在已经难以再次刺激股价出现上涨。同样以文化产业为例，九月召开的十七届中央委员会第六次全体会议第一次以文化改革发展为主题，也是继1996年十四届六中全会讨论思想道德和文化建设问题之后，中央决策层再一次集中探讨文化课题，并且首次提出要将文化产业建设成为国民经济的支柱性产业。可见主题是否新颖对主题的炒作起到至关重要的作用。

再次，主题要具有广大的想象空间。主题投资虽然不太重视当前的业绩，但是却特别注重能否对上市公司未来的盈利带来明确的大幅改善，只有那些能够给相关股票带来巨大想象空间的主题才能走得更高更远。根据珞珈投资（微博) 研究所测试，十二五期间文化产业复合增长速度至少达到25%左右，而GDP 年均增速按9%来计算，则到2015 年文化产业增加值GDP占比将翻番，这意味着届时文化产业规模有望达到3万亿，几乎为当前的三倍以上，如此广阔的空间对相关个股来讲自然是一场盛宴，特别对于经营能力强的上市公司来讲，十二五期间复合增长率更是有望达到30%以上。

最后，龙头品种的树立至关重要。虽然主题投资是由时间来驱动的，但是由于各路资金对信息掌握渠道并不尽相同，而且主题的热度更多还有依靠个股发酵来支撑，所以相关主题能否树立起强势龙头品种将至关重要，只要在龙头品种的带领下，主题炒作才会有持续性。还是以文化产业为例，龙头天舟文化10月12日起便连续拉出四个涨停板，受此刺激投资者开始高度聚焦文化概念股，稍事调整后，10月25日天舟文化的再度爆发才刺激整个文化板块的集体暴动，所以对于一个主题，如果没有龙头品种就会想一支部队没有将领一样，最终的炒作效果会大打折扣。

一旦这些条件都具备了，那么市场对于主题的炒作很多时候往往会跳出大盘而走出独立行情，而前文我们见过，十二五元年年末之际，将是各行业规划出台的高峰期，对此也最容易衍生出想文化这样的主题投资机会，节能减排、绿色照明、新能源汽车等已经是非常成功的案例了，笔者认为一下几个方面值得重点关注。