比字开头的歌词大全:股票必涨买入公式至理篇（3）

公理二

　　黑马公理超级思维思黑马

　　公理名称：黑马公理

　　寻找、发现、买卖黑马类股票的实战真理。

　　公理由来

　　前面讲的中华股宝类公司往往业绩都比较稳定，而且是处于一种稳定的增长状态，完全可以将中华股宝称之为白马股票。但与中华股宝的挖掘相反，我们在上市公司研究过程中发现，每一轮牛市下来最终涨幅最大的股票往往有如下规律：在股价起涨之时，公司业绩并不突出，甚至是亏损，表现在市盈率上就是很高的市盈率。但很快，你就会发现公司基本面随之发生巨大的变化，当然是向好的变化。随着基本面的变化，股价继续大涨。而当这些股票见顶时，尤其是绩优股股价见顶时，市盈率反而都不是很高。后来，我们在实战研究与历史研究中反复验证了这个规律。我们将符合上述规律的这些股票称之为黑马，最终我们借用“100倍市盈率买入，10倍市盈率卖出”这句话来概括总结了黑马形成与买卖的道理。这就是黑马公理的由来。

　　公理叙述

　　黑马公理的本质就是“100倍市盈率买入，10倍市盈率卖出”。也就是说，在很多公司股价比较低、业绩比较差的时候，发现其中有望出现重大基本面拐点（一般而言也就是业绩拐点）的公司。发现之后，买入这类公司股票，一路持有。随着这类公司业绩的上升，最终业绩可能会达到令人吃惊的辉煌地步。而这时，股价必然已经得到巨大的上涨。但此时，该股的市盈率往往比当时股价低、业绩差时要低得多。而这时，反而是卖出时机。

　　适用对象

　　世界范围内的所有投资者，尤其是喜欢抓黑马的投资者可以应用。而对于公司而言，只有那些有望出现重大的、持续向上的业绩拐点的公司才可能成为黑马。

　　实战

　　要则

　　黑马公理有以下四大应用要则：

　　1关注对象为业绩差的公司，甚至在ST类公司中经常会诞生此类品种，截至2010年底，中国A股市场第一高价股中国船舶就是从ST重机这家公司演变而来。所以，绩优股不在此列。

　　2关注对象为已经有明确信号表明重大公司基本面拐点即将出现或者刚刚出现。而业绩拐点往往是表现公司基本面的最好量化指标。所以，业绩拐点即将或者刚刚出现的公司就是最佳目标。

　　3关注对象一定是股价相对较低的群体。从历史上看，10元以下的品种比较容易诞生此类黑马，个别品种也可以放宽到15元，中高价股不在此列。

　　4所谓10倍的低市盈率、100倍的高市盈率，只是一个寓意虚数，并非恰好是那样的数值。其总体核心的含义是，在公司股票市盈率比较高时买入，在公司股票市盈率比较低时卖出。但不必很具体计较是100倍市盈率买入还是80倍买入，是10倍市盈率卖出还是20倍市盈率卖出。总体依照市盈率高低趋势买卖的原则是不可改变的，而买与卖市盈率之间的差距一般至少在25倍以上。其中需要掌握的最重要买卖时点其实是公司基本面的变化时点。业绩向上拐点出现就是买点（不管业绩多差，市盈率多高），业绩增长达到一定极限时，或者相对稳定时就是卖点（不管业绩多好，市盈率多低）。当然，做到上述要求，需要投资者有很好的研究与跟踪公司基本面的功力。以下实战经典案例或许能给大家一点启示。

　　实战经典1：中信证券

　　中信证券（600030）是中国股市的著名公司之一，也是证券行业龙头公司。我们先回顾一下中信证券的历史业绩。

　　2004年中信证券每股收益7分钱，2005年一季度每股收益3厘钱，但2005年二季度开始业绩开始出现小的拐点，出现增长。到了当年下半年业绩增长加快，最终公司全年每股收益016元，业绩出现翻番，重大的业绩拐点出现。而当时（2004~2005年）中信证券的股价大多在4~6元之间波动，符合股价低的要求，也符合高市盈率的要求（在2005年一季度之前中信证券的市盈率都是很高的，在70~100倍）。

　　而在基本面方面，中信证券的业绩增长也得到了印证。在2005年中期，股改正式开始，中国特色的大牛市拐点出现。这样，中信证券理所应当成为最大受益者之一。未来业绩增长空间广阔。

　　综上所述，中信证券就十分符合黑马公理要求。在4~6元之间可以随意建仓，这其中还有10送35的股改对价。

　　一旦买入之后，持有是必须的，那么卖出在什么位置最佳呢？

　　先看公司业绩的走向，中信证券2006年中期业绩每股收益021元，2006年全年每股收益080元，2007年中期每股收益141元，1~9月每股收益277元，在半年报与三季报期间，中信证券股价在70~100元之间波动。这样预计以2007年报业绩4元计算，该股的动态市盈率仅17~25倍。以正常的投资理论看属于高价值、低风险。但以黑马公理来看，则属于低价值、高风险阶段，属于坚决卖出的范畴，见图17。

　　图17中信证券月K线图（复权）

　　如果完全按照上述原理操作，总体收益超过20倍。而事实上我的朋友之中就有这样经典实战之作。黑马公式绝非仅仅是一个传说。

　　实战经典2：中国船舶

　　前面我们已经提过，中国船舶（600150）是中国股市目前为止第一高价的创造者，而这第一高价的诞生绝非偶然，黑马公式可以给予绝好的解答。就让我们一起回顾一下中国第一高价股的成长历程吧。

　　对于中国船舶，此前叫沪东重机，还被ST过。如果公司不重组我们或许就看不到中国第一高价股的诞生。在公司的重组过程中，大股东最优质的资产不断注入，加之当时公司所处行业处于景气周期。所以，公司基本面出现重大拐点，业绩也必然开始出现重大拐点，也为二级市场带来了巨大的盈利机会。

　　我们同样先看回顾一下中国船舶的历史业绩。

　　2002年中国船舶每股收益0038元，当时股价大多于5~7元波动。随后，2003年公司每股收益0167元，业绩开始出现显著的重大拐点，这个拐点在2004年已经很明显，而公司股价在2002~2005年之间基本上都是在5~10元波动。在2003年公司半年报之前，公司股票市盈率都是很高的，都在100倍以上。而在这期间，公司的股价、业绩、市盈率再次出现符合黑马公理的现象，即低价、低业绩、高市盈率，属于大胆买入区域。而在2005年之后，市场大趋势也出现大变化后，市场趋势与公司基本面出现难得的向好共振，属于增仓信号。但当时股价也不过在10元附近。