偶看新闻云南省财政局会计网:环保行业：短期看政策 长期看业绩(股)
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 23:53:43
环保行业：短期看政策 长期看业绩(股)手机免费访问 www.cnfol.com 2011年11月14日 14:05 大众证券报 王金萍 
环保行业18家上市公司今年前三季度整体实现营业收入92亿元，同比增加了20%，实现归属净利润合计9.8亿元，同比增加了21%，超过半数公司净利润增速位于21%的平均水平之下。业内人士认为，行业短期看政策催化，长期看业绩增长。
招商证券 （600999 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）分析师彭金刚分析，环保行业18家公司三季报业绩大多低于预期的原因包括：首先，受宏观紧缩影响，工程类环保企业收入确认进度偏慢；其次，在通胀环境下各公司成本上升压力也加大，影响营业利润；最后，目前大部分环保公司都处于市场开拓、规模扩张的重要时期，管理费用、销售费用大都呈现大幅上涨的趋势，影响净利润增速。他认为，11月份环保大会或将召开，短期带来主题性投资机会，但长期来看，仍建议精选成长相对确定、估值相对较合理的企业。
申银万国认为，前三季度环保公司业绩增长呈现分化状态；从四季度开始，多数环保企业将进入业绩收获期，关注各子领域支持政策逐步出台所带来的积极影响。目前污水处理、电力脱硫、除尘处在产业发展成熟期，环境监测、工业废水处理、脱硝、污泥处理、固体废物资源化和重金属污染防治处在成长期，离成熟期依次渐远。
原定11月1日召开的环保大会延期，目前没有明确的时间预期。此次大会是国家层面规模最高的环境保护会议，每5年召开一次。大会召开之前，已有《“十二五”节能减排综合性工作方案的通知》、《国务院关于环境保护重点工作的意见》等一系列政策出台；会后，《“十二五”环境保护规划重点》、《节能环保产业发展规划》、《环境服务业“十二五”规划》等或也将出台。
将于明年1月1日起实施的新修订的《火电厂大气污染物排放标准》，提高了火电行业环保准入门槛，被称作“史上最严格”污染物排放标准的火电排污新规。据悉，新标准将形成脱硝、脱硫和除尘等环保治理和设备制造行业约2600亿元的市场规模。
对于市场担忧的环保行业投入问题，中信证券 （600030 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）认为，部分地方发债、上海试点税收改革等政策动向有助于缓解此种担忧，预计板块有望在环保事件、政策推动下持续活跃。对于今年项目订单、业绩落实低于预期引发的对行业的悲观情绪，中金公司认为在环保大会召开之际有所缓和，预计在后续配套脱硝加价、地方政府年度减排指标的明确而得到根本改观。
中金公司最为看好废气治理领域的脱硫、脱硝市场爆发——拥有实践经验的企业将最先分享该市场的发展，如龙源技术 （300105 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）；亦看好污水提标市场的全面启动——拥有先进技术的企业市场拓展能力最强，如碧水源 （300070 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）。瑞银证券则看好在手订单充足且项目时间跨度较长的公司，如天立环保 （300156 估值,测评,行情,资讯,主力买卖），以及自有资金充裕同时发展模式占优的公司，如碧水源。申银万国则看好子领域龙头，如碧水源、万邦达 （300055 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、桑德环境 （000826 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）。
环保行业18家上市公司今年前三季度整体实现营业收入92亿元，同比增加了20%，实现归属净利润合计9.8亿元，同比增加了21%，超过半数公司净利润增速位于21%的平均水平之下。业内人士认为，行业短期看政策催化，长期看业绩增长。招商证券 （600999 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）分析师彭金刚分析，环保行业18家公司三季报业绩大多低于预期的原因包括：首先，受宏观紧缩影响，工程类环保企业收入确认进度偏慢；其次，在通胀环境下各公司成本上升压力也加大，影响营业利润；最后，目前大部分环保公司都处于市场开拓、规模扩张的重要时期，管理费用、销售费用大都呈现大幅上涨的趋势，影响净利润增速。他认为，11月份环保大会或将召开，短期带来主题性投资机会，但长期来看，仍建议精选成长相对确定、估值相对较合理的企业。
申银万国认为，前三季度环保公司业绩增长呈现分化状态；从四季度开始，多数环保企业将进入业绩收获期，关注各子领域支持政策逐步出台所带来的积极影响。目前污水处理、电力脱硫、除尘处在产业发展成熟期，环境监测、工业废水处理、脱硝、污泥处理、固体废物资源化和重金属污染防治处在成长期，离成熟期依次渐远。
原定11月1日召开的环保大会延期，目前没有明确的时间预期。此次大会是国家层面规模最高的环境保护会议，每5年召开一次。大会召开之前，已有《“十二五”节能减排综合性工作方案的通知》、《国务院关于环境保护重点工作的意见》等一系列政策出台；会后，《“十二五”环境保护规划重点》、《节能环保产业发展规划》、《环境服务业“十二五”规划》等或也将出台。
将于明年1月1日起实施的新修订的《火电厂大气污染物排放标准》，提高了火电行业环保准入门槛，被称作“史上最严格”污染物排放标准的火电排污新规。据悉，新标准将形成脱硝、脱硫和除尘等环保治理和设备制造行业约2600亿元的市场规模。
对于市场担忧的环保行业投入问题，中信证券 （600030 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）认为，部分地方发债、上海试点税收改革等政策动向有助于缓解此种担忧，预计板块有望在环保事件、政策推动下持续活跃。对于今年项目订单、业绩落实低于预期引发的对行业的悲观情绪，中金公司认为在环保大会召开之际有所缓和，预计在后续配套脱硝加价、地方政府年度减排指标的明确而得到根本改观。
中金公司最为看好废气治理领域的脱硫、脱硝市场爆发——拥有实践经验的企业将最先分享该市场的发展，如龙源技术 （300105 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）；亦看好污水提标市场的全面启动——拥有先进技术的企业市场拓展能力最强，如碧水源 （300070 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）。瑞银证券则看好在手订单充足且项目时间跨度较长的公司，如天立环保 （300156 估值,测评,行情,资讯,主力买卖），以及自有资金充裕同时发展模式占优的公司，如碧水源。申银万国则看好子领域龙头，如碧水源、万邦达 （300055 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、桑德环境 （000826 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）。
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