福特锐界内饰颜色:毛估估四家银行股今年利润

毛估估四家银行股今年利润-转老股民（浦发银行）
(2011-11-12 12:16:23)转载
标签：杂谈
分类：银行股
（最近公司事情较多，就偷懒直接转老股民的成果了，总体上基本认同老股民兄的预测，不过我个人预计四季度资产减值准备可能会更多一些。总之这种预测只是毛估估，能做到误差在10%之内就很不错了。）
毛估估四家银行股今年利润
我所关心的四家银行股报告已全部出台，按惯例得毛估估一下今年全年的实现利润，及明年的增长率趋势，为在未来几个月的品种调换做准备工作。
相对来说，民生银行已经进入“两次腾飞”的阶段，今年的同比增长民生最高；在加息的环境下，招商得益最大，所以其增长率次之；浦发银行得益于股权融资，增长率处于老三地位；兴业银行增长率处于副班长位置。
对于明年来说，银行股业绩的增长率会有所下降，由于今年三次加息的效应明年将继续发挥作用，所以就不会下降太多。所以，一般来说这四家银行股增长率将继续处于高位，我估计明年的增长率将在25%-35%之间。
一般来说，这四家银行股明年实现利润的增长毛估估，民生银行将继续保持第一，浦发银行将成为老二，招商银行第三，兴业银行继续殿后。四家银行的增长率差距将有所缩小。
由于明年除了浦发银行，其他三家都有可能将进行股权融资，所以，就每股净利润增长来看，明年浦发银行的股权融资将继续发挥作用，有可能成为成长性老大，也有可能民生银行继续成长性老大。招商银行很难保持老二地位，兴业银行只能继续屈居末位。当然，假如兴业银行在明年并不提出股权融资，那么就每股净利润增长来说，非常有可能招商银行屈居末位。
毛估估浦发银行今年实现净利润272亿元，同比增长42%；实现每股净利润1.46元，每股净资产7.88元。市盈率6.41倍，市净率1.19倍。浦发银行的市净率最低。
毛估估民生银行今年实现净利润292亿元，同比增长66%；实现每股净利润1.09元，每股净资产4.88元。市盈率5.64倍，市净率1.26倍。民生银行的市净率处于老二位置。
毛估估招商银行今年实现净利润380亿元，同比增长47%；实现每股净利润1.76元，每股净资产7.58元。市盈率7.01倍，市净率1.63倍。招商银行的市净率最高。
毛估估兴业银行今年实现净利润256亿元，同比增长38%；实现每股净利润2.37元，每股净资产10.30元。市盈率5.69倍，市净率1.31倍。
附表一：2011年预测利润、市盈率汇总表
浦发
民生
招商
兴业
总股本
186.53
267.15
215.77
107.86
预测净利润
272.97
292.00
380.04
256.03
同比增长率
42.34%
66.09%
47.48%
38.24%
预测每股利润
1.463
1.093
1.761
2.374
当日收盘价
9.38
6.17
12.35
13.51
市价总值
1750
1648
2665
1457
预测市盈率
6.41
5.64
7.01
5.69
预测每股净资产
7.88
4.88
7.58
10.30
预测市净率
1.19
1.26
1.63
1.31
简单相对值
13.55%
0.00
24.21%
0.83%
在附表一中，我另外搞了简单相对值指标，这是以预测市盈率为基础的指标。在这里，我以民生银行的动态市盈率为基准点，计算的其他三家银行相对的溢价率指标。从附表一我们可以看见，相对民生银行的收益率，浦发银行溢价14%，招商银行溢价24%，兴业银行基本没溢价。假如从综合性分析，目前这四家银行的市场估值是比较合理的，并没有明显问题。同时也表明，从内在价值的角度来看，目前并没有明显的调换套利空间。
下面是具体的毛估估数据：
附表二：浦发银行2011年利润预测表
项目/时间
2010年
上半年
第三季
第四季
2011年
年度增长
季度环比
总资产
21914
24552
25214
26000
26000
18.65%
3.12%
净资产
1229.96
1332.28
1395.67
1469.54
1470
19.48%
5.29%
贷款总额
11465
12374
12813
13300
13300
16.01%
3.80%
存款总额
16387
17509
17697
18500
18500
12.90%
4.54%
利息净收入
452.04
283.68
156.50
164.00
604.18
33.66%
4.79%
非息净收入
40.49
32.98
16.24
17.00
66.22
63.56%
4.69%
其它收入
6.04
1.99
1.69
1.70
5.37
-11.03%
0.82%
主营收入
498.56
318.65
174.42
182.70
675.77
35.55%
4.75%
营业税金
33.95
22.62
12.90
13.51
49.03
44.39%
4.75%
业务管理费
164.80
105.54
47.82
55.00
208.35
26.43%
15.02%
减值拨备金
45.87
18.29
18.90
15.00
52.19
13.77%
-20.64%
成本收入比
33.06%
33.12%
27.42%
30.10%
30.83%
-6.73%
9.81%
利润总额
252.81
169.38
92.99
97.19
359.56
42.23%
4.52%
所得税
61.02
40.27
22.40
23.33
86.00
40.93%
4.14%
净利润
191.77
128.80
70.30
73.87
272.97
42.34%
5.07%
所得税率
24.14%
23.78%
24.09%
24.00%
23.92%
-0.91%
-0.37%
拨备前利润
298.68
187.67
111.89
112.19
411.75
37.86%
0.27%