和异性说话脸红怎么办:期指市场“羊”快被吃光了

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/04/27 15:48:35
期指市场“羊”快被吃光了  2011-07-07 08:50:39      深圳商报记者 高峥

  日前,有市场人士根据中金所有关人士透露的数据测算指出,中国股指期货参与者人均损失高达50%。昨日记者就此采访了几位期货公司专业人士,他们认为上述事情可能存在。深圳一家期货公司分析师形容,现在的股指期货市场,“羊”(散户)已经快被吃光了,接下来只能“狼”(大户)吃“狼”了。

  期指人均亏损过半?

  近日,在江苏弘业期货于上海举办的股指期货策略研讨会上,中金有关人士透露,截至6月17日,中国金融期货交易所股指期货累计开户数约7.1万户,保证金总规模170亿元。随后有人据此测算,人均资金约24万元,已不及开户保证金50万元的一半,期指投资人均亏损超过50%。

  另据中国期货业协会最新统计显示,上半年中金所累计成交额为20.8万亿元,同比增长96.6%。按万分之零点五的手续费提取比率,中金所收手续费10.4亿元。

  10个炒家9个亏

  中国国际期货分析师蒋毅昨日给深圳商报记者讲述了散户的投资例子,股指期货投资现状窥见一斑。

  一位从事金属贸易的投资者,在股指期货市场投入100多万,在4个月的时间里,亏得只剩下大约10万元。蒋毅说这名投资者对期货市场的了解非常有限,甚至连K线图都看不懂,他完全以股票市场的理念做期指交易。当现货市场出现第一轮大跌后的反弹时,他杀进期指市场做多,在接下来的第二轮、第三轮大跌时,他依然死扛做多,不及时止损。这是典型的既不懂技术又偏重投机的交易行为,这样的例子在股指期货的散户中比比皆是。很多散户从股市转来做股指期货,专业性和分析能力不够,对期指市场的游戏规则缺乏了解,单纯做多,不会做空,而且对期指的杠杆机制估计不足,缺乏风险控制意识。

  目前,国内的股指期货投资者大多不具备经验、技巧和适当的心态,所以蒋毅认为,散户没有半年到一年的亏损期,即交足学费,很难形成自己的交易风格并继续立足于市场。

  另一位不愿透露姓名的分析师认为,期货市场10个炒家9个亏,这并不奇怪,但与其他成熟市场相比,中国的股指期货市场因存在时间短,参与人数少,极易被操纵的问题。作为一个新的金融投资交易品种,股指期货的话语权为一些资金所把持。

  市场中流传的“某某野狼团队”,据说其中的操盘者均是些原来在国外做对冲基金的高手。其资金量并不算大,但是由于市场规模太小,他们依然可以凭借高明的手段,翻云覆雨。

  参与者多为投机型散户

  五矿期货的专业分析师王巨辉直言,造成我国股指期货市场现状的原因有几个。

  首先,目前股指期货的市场结构不合理,参与者以投机为主。相对而言,比较成熟的市场,如商品期货市场,参与者多以套利套保为主,亏损或赚钱都不会过于极端。而商品期货市场20%~30%的参与者稳赚钱的现状说明,市场已经处于良性循环的平稳阶段。

  股指期货市场却显示了完全不同的形态:大多为散户,缺少机构做套保交易。这些散户以投机为目的,缺乏对市场机制的了解和把握,明显带有初级阶段的市场特征。然而市场规律证明,以投机为目的的散户,亏损是必然的。在半年左右的时段内,99%都会亏得无法再玩。

  其次,股指期货市场规模小,流动性差。这个特征导致两个结果。一是期指发挥不了对现货市场的风向标和导引作用,反而被现货市场左右;二是市场极易被少量大户操纵。

  第三,存在制度上的不合理。监管部门不鼓励公募和私募基金入股指期货市场进行套保交易,使得这个市场失去了做强做大的可能性。同时,期货交易的手续费太高,监管部门规定的手续费达到万分之零点五。本来市场的赚钱效应就很差,高昂的手续费更是令人望而却步。

  第四,期货交易商的利润太薄,难以提升研发水平,也难以提供良好服务。目前交易商们开给投资者的佣金是万分之零点五至万分之零点六,其中,80%上交给中金所,交易商们所剩的微薄利润无法实现有效的研发和良好的客户服务。

  实现期货套保功能

  王巨辉认为,要想让股指期货市场有良性的发展,必须在一定程度上放开市场管制,完善机制,让公、私募基金进来,真正实现期货市场套保、套利和对冲的功能。降低手续费也是一个必要的措施。一个人均亏损50%,管理部门却大赚几十亿手续费的市场肯定是不合理的。

  蒋毅分析,监管部门为抑制过度投机,采取手段限制股指期货市场发展速度过快。目前,为引导市场良性发展,监管部门已逐步放宽市场准入条件,加大机构投资者参与份额,未来市场有望转型为机构重点参与的套保套利场地。