上海世界贸易大厦装修:《寰宇宏观－沈家麟》你是否在等待终极一跌？

来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 07:06:09

《寰宇宏观－沈家麟》你是否在等待终极一跌？

2011/11/09 13:53打印本文章电邮给朋友Ads by Google
炒股软件：免费下载 ZNZ888.com
价值分析,资金监控,动态选股三剑合一全功能0元免费试用，立即下载!　　《寰宇宏观》１０月４日，环球股市暴跌，其他风险资产如石油及原材料均显著下跌，被视
为安全资产的黄金亦遭抛售。股市下挫主因是欧洲领导人无法就希腊救援方案达成共识，市场担
心希腊将会违约。翌日，报章大肆报导，「欧洲延迟发放新一轮贷款予希腊后，欧洲银行出现互
不相任的情况，流动性紧张可能会产生更可怕的银行危机」；「欧亚ＰＭＩ倒退至接近雷曼破产
后的水平，全球或将再度陷入衰退」。由此可见，市场恐慌达到顶点。

＊投资者又一次演绎高买低卖＊

　　不过，环球股市正正在股市最恐慌时见底反弹。由见底１０月４日计，恒指至今已反弹超过
２０％，尽管走势时有反覆，但反弹浪仍然持续，并已维持一个多月。讽刺的是，不少投资者已
于９月底或１０月初选择沽货离场。这些投资者受媒体及市场气氛主导，受大量坏消息影响而惊
惶失措，结果于股市低位时抛售手上持货，再一次演绎了「高买低卖」。
　　超级市场折扣货品，定必被抢购一空；名牌手袋减价促销，女士们必定训身扫货，唯独股市
例外。当恒生由去年５月底１９０００点的低位扶摇直上，升至１１月初的高位２５０００点时
，投资者情绪高涨，买入之声不绝于耳；但当恒指由去年１１月高位大幅下跌３３％至１０月５
日的１６２５０点时，这个折让却无法激发投资者入货意欲。
　　很多人誓神劈愿，如果时光可以倒流至０８年１０月底，定必会持全副身家入市扫货。亦有
很多人感慨，如果在金融海啸时用全副身家尽买股票，现在定必是亿万富豪。现时，黄金机会又
再出现。ＭＳＣＩ亚洲（日本除外）指数的预测市盈率已跌至低于一个标准差的水平，比起０８
年金融海啸最低点还要低！在我们研究部覆盖的１９个市场中，所有股市的预测估值均较历史平
均值出现大幅折让。不过，投资者又再一次在黄金机会出现下犹豫应否沽货，甚至已全数沽货、
损失惨重地离场，恐慌再一次战胜理智。笔者相信，这个恐慌源于投资者认为「终极一跌将会出
现」的心魔。

＊终极一跌会否出现？＊

　　终极一跌会否出现？这是现时投资者最想知道的问题，特别是在低位沽了货的投资者。股市
会否再次出现大跌，很大程度取决于外围情况，特别是欧债危机的发展，如果法国丧失ＡＡＡ的
评级、意大利国债息率持续攀升或欧洲银行流动性出现问题，很难排除会有新一轮跌浪出现。不
过，如果所谓的终极一跌真的出现了，投资者又会否入市呢？答案可能是否定的。假如外围形势
急转直下，港股再次大跌，由现时大约１９０００点急跌至１５０００点，受到恐慌情绪影响，
笔者敢肯定大部分投资者都会再等待多一个终极一跌，而非立即入市，情况就如０８年１０月
２７日，当恒指跌至１０６７６点的低位时，投资者仍不敢入市。
　　当时大部分分析均指「大萧条」即将来临，恒指或进一步下跌，一些经济分析员甚至认为港
股将会跌至８０００点的低位。结果，恒指不但未有跌穿这个低位，而且更节节上升，直至在
０９年年中升至１８０００点的水平，投资者才如梦初醒，发现熊市原来经已终结，那时我们收
到很多客户查询，说错过了整个反弹浪，并问我们应否入市。相隔三年，投资者似乎忘记了这个
经典例子。
　　过去几周，本栏分析了欧债危机的主要忧虑未解决，在「谁会出钱？」和「如何出钱？」这
两个关键条件有答案之前，欧债问题仍会挥之不去。然而，笔者对股市并不悲观，亦没有理由悲
观，原因是大部分股市的估值已跌至极低水平。当然，要强调多次，笔者亦无法估计股市会否有
终极一跌，但历史已多次证明，以这么罕见、低廉估值入市，中长线投资者（投资年期至少为３
年）的羸面很大。恒指在０８年１０月短短一个月内由１６０００点大跌至１００００点，投资
者很担心下一个雷曼式的系统性风险会令股市出现暴跌，但不要忘记，恒指于０８年１２月初已
迅速反弹至１５５００点的水平，而在见底后的半年，恒指基本上已收复金融海啸的失地。现时
亚洲股市再现海啸价（今年预测估值已至０８年金融海啸时的水平），那些埋怨０８年没有入市
的投资者、那些曾希望时光倒流的投资者，机会就在眼前。
《Ｆｕｎｄｓｕｐｅｒｍａｒｔ﹒ｃｏｍ高级分析员　沈家麟》
星星在等待你月亮在等待你 每次一开机都在右下角提示：你有文件等待写入CD？ 我依然还在等待,等待你会回来 智力问答终极PK 进来测测你是否聪明~~~ 我在等待你的爱？ 你在等待周笔畅的好消息吗？ 你在等待生活中出现什么?? 明知她不爱你，是否该继续等待？ 我很疑惑，寰宇之星是否专门生产盗版软件！？ 在终极一班中 谁的角色你最喜欢~~~为什么？ 爱是应该等待还是追求？那么你是在等待还是在追求？ 微观经济基础在宏观运行中的作用？ 如果感到孤单，你会做些什么？只是等待或是在等待中消磨青春？ 我在苦苦等待你的到来！！！帮帮我！！！ 是否应该等待 是否愿意等待？ 是否继续等待她 如果你是国有企业老总,你的一名员工晚上在一个夜总会做主管,你是否能容忍? 我喜欢一回家就有暖阳阳的灯光在等待 等待你的答案!!! 等待你援助 等待你好心帮忙 等待你回答 寰宇是什么意思？