塔吊垂直度怎么测视频:塑料期货基础知识介绍（一）

  编者按：随着我国经济的快速增长，线型低密度聚乙烯（LLDPE）消费量不断增长，我国已成为最大进口国和第二大消费国，推出LLDPE期货对于企业经营、相关产业发展和争取国际话语权有着重要意义。在大商所即将推出LLDPE期货之际，我们辟出专栏对LLDPE品种期现市场情况进行系统地介绍。

　　LLDPE简介

　　聚乙烯(PE)是五大合成树脂之一，是我国合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。目前，我国已是世界上最大的聚乙烯进口国和第二大消费国。聚乙烯主要分为线性低密度聚乙烯(Line-Low-Density Polyethylene，简称LLDPE)、低密度聚乙烯(Low-Density Polyethylene，简称LDPE)、高密度聚乙烯(High-density polyethylene，简称HDPE)三大类。

　　2005年，我国LLDPE产量为188万吨，约占PE总产量的35.5%；消费量355万吨，约占PE总消费量的33.8%，主要应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。预计未来2-3年内，LLDPE消费量将保持8%左右的速度继续增长。按照当前市场价格12000元/吨计算，我国LLDPE的市场规模已经超过400亿元。（中证网）
        我国虽已成为LLDPE最大的进口国和第二大消费国，但在国际贸易中的话语权并不明显。目前国内进口LLDPE的定价方式是：国外生产厂家根据亚洲地区的供需状况发布到我国港口的CIF报价，国内企业只能被动接受，并无太大的谈判能力。随着进口需求的增加，增强我国在LLDPE国际定价体系中的影响力日益迫切。从现实情况看，目前LME的LLDPE期货价格并没有太大的国际影响力，交易不够活跃。以近期为例，当前的亚洲地区报价已经超过1320美元/吨CFR，欧洲则达到了1160欧元/吨FD NWE（折合美元1580美元），而LME的价格仍在1200美元/吨左右徘徊。因此，大商所上市LLDPE期货，很有希望形成LLDPE的“中国价格”，对亚洲LLDPE定价产生较大影响，甚至有望影响全球的LLDPE定价。
       期现一体 构建多层次市场体系
 
　　目前国内形成规模的大型塑料现货批发市场有三家，分别是位于北京、浙江余姚和广州的浙江塑料城网上交易市场、广东塑料交易所和金银岛网上交易所，辐射全国塑料主要生产和消费区域，为华北、华东和华南三大塑料集散区域提供相应的服务。之前这三家市场都在进行LLDPE中远期交易，而且基本采用了期货交易机制。三家现货批发市场中，广东塑料交易所以PVC交易为主，LLDPE交易量不大；浙江塑料城的电子交易主要以LLDPE和PP为主，这两个品种的交易量约占总成交量的90%；金银岛网交所陆续推出了塑料、化工产品等多个品种的中远期仓单交易，其中 LLDPE和PP交易比较活跃，约占总量的76.26%。目前，上述三家市场LLDPE合约的年成交量均达到300多万吨，其中浙江塑料城网上交易市场拥有1000多家会员，广东塑料交易所约有500多家会员。

　　新华期货公司陈里认为，目前的LLDPE中远期交易带有明显的期货交易机制特点，但管理上却为现货市场模式，存在着较大的信用风险和法律风险。大连LLDPE期货上市后，期货交易所的合法身份和强大的信用保证将会吸引更多现货企业的参与，众多熟悉期货交易机制的贸易商将推动塑料期货交易迅速活跃；辽宁中期时岩说，三家LLDPE中远期市场区域性明显：广东塑料交易所的业务主要集中于华南当地，部分集中在齐鲁及西南；浙江余姚市场的参与者主要是江浙一带的贸易商；北京金银岛市场的客户主要为北方地区的贸易企业。大商所LLDPE期货的交割仓库覆盖了LLDPE的主要进口港口、集散地和消费地域，价格代表性很强，加上期货价格的集中、公开、透明，塑料期货推出后，将会形成国内塑料基准市场价格，从而有力推动全国统一大市场形成。

　　今年4月份，商务部下发通知开始整顿大宗商品交易市场，要求从9月份开始，采用集中交易方式对标准化合约交易的中远期交易市场进行整改，提高保证金比例至20%，放弃“为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保、实行当日无负债结算制度和保证金制度”等期货交易机制。多位业内人士表示，塑料中远期市场整顿之后将恢复现货中远期市场和批发市场的本来面目，也将为期货市场的发展打下较好的现货市场基础，并为LLDPE期货品种的发展留下了较大的空间。由此，LLDPE期货推出后，将与现货市场形成多层级的LLDPE市场体系，从而构建起较为完整的市场体系。(中证网)
       塑料期货标志着大商所实现历史性转变
 
　　塑料期货的上市，预示着我国期货市场将迎来一个新的大品种；对大商所而言，这也将是其首个工业品期货品种，标志着大商所顺利完成由农产品期货交易所向综合性商品期货交易所的转变。

　　去年以来，新一届大商所领导班子到任后，很快明确了“一个目标、两个转变、三大市场”的发展思路，并努力将大连期货市场发展成为一个全国性的、综合性的、具有国际影响力的商品定价中心和避险中心。最近大商所总经理刘兴强和副总经理刘化军在深入吉林、黑龙江玉米、大豆主产区调研时进一步提出，大商所将适应市场发展新形势，实现上述发展新思路，并在做实“千村万户”工程的基础上，从“千村万户”走进“千企万厂”，努力使期货市场为相关产业和国民经济发展作出更大贡献。从这层意义上说，塑料期货的上市不仅让交易所实现了品种扩军，同时也对大商所完成历史性转变、实现既定战略目标具有重要意义。

       塑料期货将采用推荐品牌制度
 
　　大商所塑料期货交割制度与原先的豆类、玉米相比，最大的特点就在于塑料期货采用了推荐品牌制度。
　　作为工业产品，线型低密度聚乙烯（LLDPE）品质量容易控制，品牌交割可以保证产品质量，并能降低交割费用，因此大商所塑料期货采用了推荐品牌制度，未来将逐步过渡到注册品牌制度，实现完全意义上的品牌交割。

　　此外，农产品原料流通环节缺乏市场普遍认可的品牌，难以用品牌来保证质量，因此必须用质检来保证入库货物质量；而工业品质量容易控制，品牌的市场认可度高，可以使用品牌保证质量，因此在期货交割中往往采用品牌交割制度来降低交割中的质检费用。大商所目前在LLDPE期货中推出的推荐品牌制度就是品牌交割制度的一种，它可以降低交割成本，使期货与现货能够共享一个流通渠道，实现货物流通顺畅，更好地发挥期货市场功能。

　　对于投资者和现货企业如何利用好当前的推荐品牌制度，大商所有关负责人表示，关键在于取得符合交割质量要求的生产厂家产品质量证明原件和《质量承诺书》、进口产品需要附上符合大连商品交易所LLDPE交割质量标准的商检证书原件及相关材料，经交割仓库审核同意后，就可以免于检验。这需要投资者和现货企业与生产厂家做好沟通，他表示，出具符合交易所规定材料的生产厂家将因为降低质量检验成本而使其产品获得品牌溢价，这对生产厂家是有利的，当然，生产厂家出具材料之后必须为之承担法律责任，因此应当珍惜自己的信誉，从严把好相关环节。
       六大风控制度护航塑料期货
 
　　大商所表示，保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度和风险警示制度等六大制度控制风险，能够保证塑料期货上市后平稳安全运行。

　　在涨跌停板方面，大商所LLDPE涨跌停板设定为4%，既能保证交易活跃，又能防止日内价格的过度波动。目前国内LLDPE现货市场价格一周内跌幅超过4%的仅占1.54%，涨幅超过4%的仅占2.05%，日内价格波动涨跌幅超过4%的比例更小，国内三家现货电子交易市场的日涨跌幅比例约为2.5%。在国际市场，LME合约日跌幅超过4%的仅占1.41%，涨幅超过4%的仅占2.82%，两者合计为4.23%。现确定的4％的涨跌停板足以覆盖市场绝大多数交易时间。

　　保证金制度一方面尽量降低期货交易成本、发挥期货交易资金杠杆作用，促进市场功能发挥；另一方面又使其能足以防范结算风险、保证交割履约。例如，当期货合约持仓达到一定数量时，大商所将逐步提高交易保证金，目前LLDPE合约增加交易保证金标准的持仓基数确定为25万手，持仓量每增加5万手将依次提高到8％、9％。持仓超过35万手，交易保证金即提至合约价值的10%。同时，当合约出现连续涨跌停板行情时，其交易保证金标准也相应提高，LLDPE期货合约的保证金管理制度与其他期货合约保持一致。

　　限仓制度也是风险控制的重要一环，其目的一是为了防范少数投资者凭借大比例持仓的优势，操纵价格或市场；二是防止持仓过度集中于少数投资者，在价格出现不利变动时可能引发巨额损失风险。需要指出的是，限仓制度并不会影响企业的正常套期保值操作，企业可以申请套期保值持仓豁免。实际上，即使不考虑套保持仓豁免，限仓制度也不会影响正常的企业避险需求，例如，当单边持仓量小于10万手时，客户的持仓限额为10000手，这意味着50000吨的量，一个月份合约这么大的量足以满足正常的套保操作；对于投资者来说，这么大的量也足以满足投资需求，而且还避免了承担过度的风险

      生产（入境）日期超过180个自然日的LLDPE不能注册仓单
 
　　由于LLDPE属工业化产品，一般仓库不具备质量检验能力，为确保期货商品符合合约要求，交易所指定权威的质检机构从事检验工作。商品仓单注销后，仓库需要保证货主所提的货物符合规定的质量要求。

　　为保证入库商品质量安全，交易所规定，境内生产的线型低密度聚乙烯申请注册标准仓单的，申请注册日期距商品生产日期不得超过180（含）个自然日；境外生产的线型低密度聚乙烯申请注册标准仓单的，申请注册日期距商品《进口货物报关单》进口日期（或者《进境货物备案清单》进境日期）不得超过180（含）个自然日。交易所还规定，线型低密度聚乙烯标准仓单在每年的3月份最后一个工作日之前必须进行标准仓单注销。

　　交易所介绍，LLDPE仓单注册日期限制与仓单有效期是紧密相连的，这两项规定使得客户在接到期货货物时距生产日期最多不超过1年半的时间，货物质量和包装材料都能符合使用要求，利于防范交割风险。