偶看新闻屈强比理论值计算:美国教授：中国不具备让美国赖账的实力
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 15:21:20
美债违约拖不垮美元
文/陈思进
这些日子，投资者关心的最大事件，莫过于8月2日美国债务上限谈判的结果。目前，美国的国债上限是14.29万亿美元，已经超过美国GDP的 90%。如果几天之后美国国会依然无法就提高国债上限的问题达成协议，届时不能通过借新钱来还旧账的美国政府，将面临国债违约的风险。
关于美国国债的问题，我在多篇文章中明确指出，那是有史以来最大的庞氏骗局。只要仔细计算一下便可得知，一旦美国国债上限提高到16万亿美元，那么美国政府每年的财政收入，去除支付国债的利息之后，想维持正常的运作都很艰难。眼看美国国债离16万亿的上限只有一步之遥了，就像所有泡沫一样，美国国债的泡沫被刺破（违约）是早晚的事。即使这次民主与共和两党达成协议，将上限再次提高，那也是躲得过初一，躲不过十五。
只要美国的生活方式不改变，无论由哪个党来执政，都会走到这一步。目前两党的纠结在于，民主党要增加税收来开源，遭到了共和党的反对；而共和党要削减福利来节流，民主党又强烈的反对。既不能开源又无法节流，那怎么办呢？就只能再借钱，一直借到无法归还的那一天——国债违约。
一听到美国国债违约，好多人的第一反应就是美元将随之崩溃，于是便把美元换成黄金来避险，引发金价大幅上升，飙升至每盎司1600美元的历史新高。
其实人们把美国国债和美元的概念，以及它们之间的关系混淆了。美国国债是指美国财政的收支信用，一旦违约，即意味着暂时没钱还债了；而美元是美联储的信用货币，只要美联储的货币信用不垮，美元的风险是有限的。因为如果美债限额持续不断地提高上限，美联储就不得不通过增发货币（美元）来购买美国国债，这就像给猪肉注水那样，“注水”（如QE1和QE2）之后的美元，正是这些年美元每况愈下的根本原因。
而假如美元被继续“注水”——美国国债上限的提高，美元的信用就会持续降低，这将危害整个社会经济。因为拥有充裕现金储备的企业会减少企业的研发资金，结果大大降低了企业的新发明和新创新，导致实体经济受抑制，投机经济越演越烈（比如将资金投入房地产业）。因此，如果美国国债违约的话，即美债设限的时间越早，美国的庞氏骗局也就越早被戳穿，也即意味着美元信用将得到恢复。
所以说，美债违约和美元崩溃非但没有必然联系，而且是负相关的。一旦美债违约，美元将立刻走强，而金价就可能大跌了。当然说说轻松，美债违约在短期内的危害，将大大超过这次金融海啸引发的金融危机。唯一的办法，就是节衣缩食尽快还债。不过，要美国人改变多年的生活习惯，捂紧荷包不消费，可能性不大。
很显然，美债违约之后美国将不能借贷消费了，结果就将变成赚100顶多用50，虽然有些匪夷所思，但终将会有那一天：
停止借钱消费，就要从大房子里搬出来，住进小房子，房价就会恢复到真正的供求关系上，也就是回到以往的年收入和房价之比：1比1.6到1.8，最多不超过一倍。这样一来，美国房价至少还有30%到50%的跌幅。
停止借钱消费，除了房子以外，本来三年换一辆新车，以后就可能10年换一辆，其他的大型家电、电脑、高档家具等也不能随心所欲地搬回家。
如果这样的话，各行各业就将大幅裁员，失业率会进一步大幅升高，反移民的浪潮就会来临了，那就把几千万非法移民先赶回老家。
美国向来是全世界的榜样，连美国都勤俭持家生活，其他国家也就不好意思乱花钱。于是马路上的车少了，房子小了，不浪费了，环境污染没有了，地球渐渐地恢复了健康。
当然，这也可能是我们的设想，至于真的会怎样，一切都很难预测，但有一点是肯定的，美债违约绝对不会是世界的末日。
（最新消息，果然不出所料，奥巴马刚宣布：美国会两党领袖已达成协议。请注意，美国会两党所达成的是避免违约和削减赤字协议：一方面提高美债上限，而另一方面将削减约2.4万亿美元财政赤字，将立刻削减1万亿美元预算赤字。这是最关键点。说明什么？说明美国终于下决心改变目前寅吃卯粮的状况，不能再向美元注水了，因为那不仅伤害像中国这样的债权国，更伤害美国人自己！这将对全球经济造成根本性的影响。我将有文章详谈，谢谢关注！）
借新还旧的把戏根治不了美债危机
倪金节 京华时报 2011年8月2日 星期二
借新还旧的本质不过是“庞氏骗局”，无止尽地提高债务上限，不可能解决根本问题。“寅吃卯粮”模式终将难以为继，美国两党达成协议，不过是将清算时间尽可能延长而已。
终于，在距离美债违约大限8月2日前一天，美国国会两党达成协议。一方面继续提高债务上限，另一方面在未来十年内削减赤字2.5万亿美元。自5月16日，美国国债触及国会所允许的14.29万亿美元上限至今，在经历了近3个月的旷日持久的谈判之后，美国国债暂时规避了违约的风险。
但是，这并不意味着美国两党就此就能“一劳永逸”，而这只是今后更大麻烦的铺垫。今日的国债上限规模，是在美国政府过去十年十次上调的基础上完成的，只要美国现有的经济发展模式不发生实质性改变，美国债将会很快再次触及此次上调的上限，到时候不得不再度迎来一场两党的国债上限谈判大战。
此次两党达成的未来大规模“减赤”，算是协议之中让人最值得期待的故事。一定程度上意味着，美国政客看到了“寅吃卯粮”模式的难以为继，在继续提高债务的同时，必须设法开源节流，方能对冲掉不断膨胀的债务增量，以将国债市场的风险控制在适度范围之内。不过，在美国经济增速依旧疲惫不堪、失业率居高不下的时刻，大规模“减赤”以节流和大幅度“增税”以开源的理想，注定了是一件十分难以完成的任务。
目前，美国政府赤字大幅度上升主要拜金融危机所赐，虽然小布什时代就已经结束了克林顿时期的财政盈余状态，但是造成今日美国国债市场规模激增，其根源还是在于政府寄希望于举债、货币超发来刺激经济复苏。这两年，美国举债度日成家常便饭。美国联邦政府债务余额与GDP的占比早已经突破了90%以上。而这一切，无不与眼下风行各国的“新泡沫救旧泡沫”的注射货币吗啡逻辑如出一辙。
理论和实践都将证明，借新还旧的本质不过是旁氏骗局，无止尽的提高债务上限，不可能解决根本问题。一旦美国国债上限提高到一定程度，比如债务GDP比触及100%以上，甚至120%，那么到时候美国无论是财政收入，还是国家信用都将无法再担保债务上限的继续上调。现在，这一比例已经高达94%，到时候，被《福布斯》杂志称之为世界七大泡沫之一的美国国债市场的违约也就是早晚的事。这次美国两党达成协议，不过是将清算时间尽可能延长而已。
本质上来看，此轮金融危机的爆发标志着“全球化红利”模式的终结。笔者总结的全球化红利为：一边是以亚洲为代表的新兴市场国家高储蓄，制造业欣欣向荣，多生产少消费；另一边是美欧的高消费，制造业快速萎缩，少生产多消费，主要依赖金融市场繁荣、低储蓄高负债来维持从新兴市场源源不断地攫取发展红利。
自20世纪90年代中期以后，这一模式开始左右着世界经济的运行。世界经济在中国等新兴经济体供应的廉价工业产品，和IT革命带来的生产力提高的带动下，得以维持年均2%到3%稳定的物价水平，但现在以劳动力为代表的全球生产要素价格都在急剧上升，持续十多年的全球化红利濒临枯竭。当此之际，持续20多年的“新兴市场——美欧经济体”互补式增长模式不得不走向终结。
而要想彻底解决美国债务危机，美国经济真正实现复苏，肯定不能依赖不断提高债务上限借新还旧，美联储开着“直升机撒钱”这样的逻辑所能解决的。从经济运行的本质来看，只有当美国家庭的去杠杆化逐渐完成，家庭资产负债表能够平衡，并且让制造业复兴，增加就业岗位，让美国居民的收入来源更为广泛，使得美国居民的损益表也能逐步平衡。只有这样，美国的消费率大幅度下降才不至于影响美国经济正常运行，那时候的美国经济或许才能获得真正长久的经济复苏，债务危机才能迎刃而解。
而从中国自身的角度来看，在经历了2009年金融海啸和此次的美债违约风险惊魂之后，目前重新调整外汇资产的投资结构，实乃是明智之举。将过多的外汇储备放在美元篮子里，实在是一件风险极大的事情。美债在未来几年所面临的风险一点不比此次小，倒逼着我们再也不能继续死抱美国国债不放。
这些年，民间呼吁最为强烈的投资黄金、石油等战略资源的呼声一直不减。是时候了，在资源为王的时代，储备战略资源必须提上日程。当然，比优化外汇储备结构更为紧迫的事情，是想方设法降低外汇储备膨胀的速度，不能再以几乎“一年一倍”的超高速堆积（2004年到2011年，外储增长是七年七倍）。调整外汇投资结构，同时减少外汇规模，是两手必须同时进行的事情，舍弃一个，中国巨大的外汇储备都可能陷入大危机之中。
一万亿美元是多少？你有概念吗？
文/端宏斌
我们经常会在电视上看到那些天文数字，比如说美国国债上限是14.29万亿、第二轮量化宽松印了6000亿美元之类，但是这么大的数字我们很难会有直观的印象，这是因为我们所见过最多数量的现金也就几十万的样子，那么如何才能对那些天文数字有一个直观的概念呢？
下面这张是100美元的纸币，那个老头的头像就是本杰明·弗兰克林，这是目前最大面额的美元。
下面这是100张100美元，也就是1万美元，你可以很轻松的将他放在自己的口袋里。
下面就是100万美元，也就是100叠1万美元，你可以将它放在旅行袋中，其实100万美元真的很少。
下面就是1亿美元，也就是100袋100万美元，看上去1亿美元也不是很多，至少你可以把他全部塞进自己的私家车里。
下面这是10亿美元，看上去确实有点多。
下面这是1万亿美元，也就是1后面跟了12个零。
好，下面就是最后的大boss，美国人现在欠全世界老百姓的钱：14.29万亿美元，这看起来会是什么样子呢？
