偶看新闻喜马拉雅有字幕的主播:“炒股四季歌”还真有点道理
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/03 00:25:06
最近网上流传一首股市四季歌，概括了股市板块和题材轮动的规律。本报记者联合深圳国信证券研究所杨高宇博士进行统计分析，发现股民的总结与事实有较多吻合。但如果仅依据这个歌谣进行股市投资，则可能被套牢。
四季歌涉及诸多热门板块
这首“炒股四季歌”如下：
冬炒煤来夏炒电，五一十一旅游见，逢年过节有烟酒，两会环保新能源；航空造纸人民币，通胀保值就买地，战争黄金和军工，加息银行最受益；地震灾害炒水泥，工程机械亦可取，市场商品热追捧，上下游厂寻踪迹；年报季报细分析，其中自有颜如玉，国际股市能提气，政策风向细辨析。
这里面提到煤炭、电力、旅游、酿酒、航空、房地产、黄金、军工、加息、水泥、机械制造等板块和题材。我们尝试以板块或题材个股上涨的情况与大盘指数对照，找出其中的原因。
电力和旅游板块不靠谱，煤炭有点沾边。
通过对煤炭、电力、旅游、酿酒四个板块的涨幅与同期大盘涨幅的比较研究，国信证券研究所杨高宇博士提出以下观点：
从行业的绝对表现来看，2005年以来，发电及电网行业指数在夏季间(6、7、8月份)的表现有3次是正收益，4次是负收益；煤炭开采洗选行业在冬季间(12、1、2月份)的表现只有4次是正收益，2次是负收益；景区与旅行社板块在五一、十一期间(5月份与10月份)的表现只有5次是正收益，有9次是负收益。
从行业与大盘的相对表现来看，2005年以来，发电及电网行业指数在夏季间(6、7、8月份)的表现只有1次跑赢大盘，有6次跑输大盘；煤炭开采洗选行业在冬季间(12、1、2月份)的表现则相反，有5次跑赢大盘，只有1次跑输大盘；同样，景区与旅行社板块在五一、十一期间(5月份与10月份)的表现只有4次跑赢大盘，有10次跑输大盘。
可见，不管从行业绝对表现还是从行业与大盘的相对表现来看，“炒股四季歌”中所提到的投资策略并不能帮助投资者获得超额收益。
确为某些板块助推力量
记者选取其他几个被提到的行业，观察其历史上涨幅明显超越大盘的时期，分析其原因。(见表格“部分行业代表个股涨幅与大盘同期波动比较”)
通过对以上板块的对比研究，可以发现这些板块上涨的时期，都与宏观经济有密切关系。当通胀和人民币升值预期增强时，航空板块、房地产板块就发威；当经济刺激计划提出，基建、建材这些行业就得到资金青睐。股市中的资金流动，确实如“炒股四季歌”所说的那样，一年四季都在追逐热点。
如果这种情况具有普遍性和持久性的话，那么，“长线是金”这句话就不能成立，除非能满足以下三个条件：第一是选到了有投资价值的股票；第二是买在最低点或次低点；第三能在最高点抛出。
没有永远的强势股，资金运作某个板块一段时间后，就会撤离，转向其他板块。对于很多趋势派炒股者而言，最重要的是发现资金是不是从自己持有的股票中撤退了，又转移到了哪里。
大盘走势更具有决定性
根据记者与深圳一些私募基金经理的交流，他们认为，炒股者经常进行两市股票成交额排行，是能够找到一些黑马股的。资金额突然增加的某个行业，一般而言就是新的市场热点了。一位私募说，谁是好股票，资金说了算。运作资金的个人或机构也不都是傻瓜，不要低估了他们的智商。
杨高宇博士认为，股票市场确实存在行业轮动的现象，但是，行业及板块间的轮动规律是很难把握的。如果投资者一年四季都在追逐热点、频繁换股，那么他们将更多地受到市场情绪的左右，思涨心切，盲目跟风，结果将损失惨重。
杨博士说，“华尔街教父”格雷厄姆曾指出，“投资就是指根据详尽的分析，能确保本金安全和满意回报的操作。不符合这一标准的操作就是投机”。投资者和投机者的本质区别在于二者对股价运动的不同态度，投机者试图在股价的涨跌中获利，而投资者寻求合理的价格购买并持有股票，市场波动只是为投资者提供了廉价买进的机会。
他认为：“对于投资者来说，更重要的是对股市周期的把握。”进行历史回顾可以发现，除了个别板块可以逆市而上外，95%的板块和个股，都跟随大盘涨跌。大盘对板块和个股影响力最大，只有大盘处于上涨趋势中，一些板块或个股才能有超常表现。大盘由升转跌，板块轮动也会夭折。因此判断大盘才是最重要的。大盘下跌了赶快收手，才能保住胜利果实。