武汉预测2020年后房价:你也能试着看懂季报（之一）上投阿尔法

又到了基金季报出笼的时期，很多基民怀着迫切、好奇的心情在等待着基金季报的出台，但是季报拿到手里之后却又一头雾水，不知道如何入手去看。其实基金的季报也没有那么神秘，虽然不能从中间挖掘出什么金矿，但是对于你了解手中的基金还是很有帮助的。作为一个投资者，必须要做到明明白白投资，把资金交给基金公司和基金经理去打理，就要看看这一个季度他们交的作业。
    大家坐好，现在开始看季报了，从上投阿尔法开始吧，CRM带领你一步步去看季报。着重说明一点，看基金季报不能只看这一期的，要至少结合前两个季度的看才有看头哦。
    一、 重要提示。例行公事，略过不看
    二、 基金产品概况
    （一）基金概况。略作了解，后面还有更详细的。
    （二）基金投资情况。没什么大的看头，有兴趣把不同的基金作比较的基民可以重点看3-业绩比较基准，这个基准一致的基金可比性才强，千万不要驴唇对上了马嘴。
    （三）基金管理人（四）基金托管人。看看即可。
    三、 主要财务指标、基金净值表现（未经审计）
   （一） 主要财务指标。
    基金本期净收益是这个季度实际赚到的钱，基金份额本期净收益是指分摊到每一份基金份额的净收益。因为你有可能是在这个报告期中间才买进的，这个收益仅仅是一个参考。
    比较一下：
    2006年4季度 净收益1.62亿，每份0.11元；
    2007年1季度 净收益6.27亿，每份0.29元
    2007年2季度 净收益10.67亿，每份0.56元
    单纯看这几个数字意义不大，要结合资产变化情况来研究，不过看着一个季度就能赚这么多钱也是很爽的呢。
    资产净值指标：
    2006年4季度 47.46亿
    2007年1季度 65.63亿
    2007年2季度 86.08亿
    由上两个指标可以简单算一下基金的赚钱效率（净收益/资产），虽然不准，但是还是可以看出一些东西来，有点像我们在酷基网来模拟计算的。这个是基金公司们不提供的数据。看看阿尔法的赚钱效率吧：
    2006年4季度 3.41 %
    2007年1季度9.55 %
    2007年2季度12.40%
    可以看出是越来越好了：）同时也验证了越有钱越能赚钱的道理。
   （二） 基金净值表现。
    看那个①－③栏，这是表示基金在这一时期的同业表现，看阿尔法的：
    2006年4季度 11.94%
    2007年1季度 -17.25%
    2007年2季度 14.85%
    1季度被人骂得够惨了，数据也证明了确实落后了同期基准不少，不过还是那句话，不以一时成败来论英雄，2季度的表现大家有目共睹了。
    那个走势图就看最近一期的就行了，不过什么也看不清，希望上投的美工工作做得更好一些。
    四、 基金管理人报告
    基金经理没换，运作合规，没什么看头。
    基金经理的作业值得看看，注意以下话语：
    一季度报告里的一句话：“一季度资产规模迅速扩大，因此继续坚持配置低估的大市值股票的策略，这也使得短期业绩不如指数”，不管哪只基金，不管基金经理如何优秀，在面对迅速膨胀的基金资产面前也都有难做的一面。
    二季度报告里的一句话：“二季度基金份额保持稳定，资产规模持续增加，而且在二三线和重组股估值明显高于大盘蓝筹，泡沫明显的情况下，我们继续坚持配置低估的大市值股票的策略，这也使得本季度业绩强于指数和比较基准。”这个要对应一季度的那句话来看，这就是严守投资纪律的好处，这样的基金值得我们信任。
    二季度的报告里有一个错字，企业赢利，应该为企业盈利，上投公司应加强文秘管理，呵呵。
    五、 基金管理人报告
   （一） 报告期末基金资产组合情况
    我们大概看一下他的股票仓位变化：
    2006年4季度 80.75%
    2007年1季度 82.27%
    2007年2季度 84.33%
    二季度的仓位还增加了一些，在那种大震荡的情况下的业绩还保持很好，说明选股和日常的操作都值得信任。注意权证的持有情况：
    2006年4季度 0.27%
    2007年1季度 1.35%
    2007年2季度 1.63%
    二季度权证投资中减仓了65万份五粮液认购权证，不过总市值和在基金资产中的占比却增加了，胆子越来越大了，呵呵，老孙教育好你的操盘手，权证操作容易上瘾，不要乱弄啊，继续你的稳健作风很重要，
   （二） 报告期末按行业分类的股票投资组合
    仅供参考而已，投资组合每天都在变动的，不必太在意，也不要妄图去猜测得到，更不能根据这个就下断言来判断基金的未来走势。二季度的股票组合亮点在于增持了房地产，减持了金属，较好地把握住了板块轮动趋势，希望能够继续。
   （三） 十大重仓股
   这是大家最津津乐道的一个内容，个人认为对于评价基金的好坏来说意义不大，对于选择基金来说可以作为一个参考，比如两只基金的十大重仓股重合了7、8个，那么基本会同呼吸、共命运了。
    二季度可以看到阿尔法的有一个很明显的变化——十大重仓股在基金中的比重减少了：
    2006年4季度 35.11%
    2007年1季度 35.71%
    2007年2季度 31.96%
    这个比例变化意味着十大重仓股的涨跌对基金的净值变化影响减小了，我认为在震荡市场中这样的配比变化很好。
       （四）（五）（六）不用看了
       （七）投资组合附注。有投资权证兴趣的可以看看他的权证情况。其余的那些应收款什么的没有影响，都是申购新股、证券交易清算款和应收股利这些，不会出现收不回来的情况，不要用其他企业的应收款来衡量。
    六、 份额变动
    这个比较重要，突然增加或减少很多份额都不好，阿尔法这方面表现不错。
    报告期期初基金份额总额
     2,057,334,198.18
     报告期间基金总申购份额
     751,683,369.39
    报告期间基金总赎回份额
     870,154,217.07
     报告期期末基金份额总额
     1,938,863,350.50
    净赎回1.1亿份，减少了5.8%，我认为对基金整体运作影响不大。

    基本小结一下，阿尔法还是能够令人满意的，尤其在二季度的几次大震荡当中表现出色，可以放心持有、加仓。

    通过上面的这些讲解，相信您也能读懂每一支基金的季报，试着去看看吧。