z舰队的覆灭 知乎:如何计算股票内在价值——第二章案例2
来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/05/02 10:57:05
如何计算股票内在价值——第二章案例2 案例2 600519贵州茅台上海,深圳两个市场上市的股票数量一共有几千只,如果全部计算一遍是有工作压力的,那么我们该选择哪些股票,对她进行股票内在价值的计算呢?首先,我们先看上市公司的基本资料,每股收益为正值,净利润同比增长率大于30%,符合此条件的公司我们可以将其保存。我们的目的是选择具有投资价值的成长型股票。其次,让我们打开她的财务报表,查看她的三年财务数据:每股收益,净利润是否稳定或呈现逐年增长态势;净利润来源是否为主营业务利润来源;以及其他财务指标是否正常等。如果回答是肯定的,将其保存。再次,查看公司的其他公布的信息以及管理层人员是否诚信,公司的主营产品是否一目了然,公司是否简单易于理解,主营业务是否突出等等。如果回答是肯定的,那么我们就将其保存,准备计算她的内在价值。贵州茅台就是符合以上条件的股票,下面我们以她为案例,计算她的内在价值。 财务数据2005年末总股本(万) 净利润(万) 每股收益(元/股)94380 110000 1.166 2006年末净利润(万) 每股收益(元/股) 净利润增长率150411 1.594 37% 2007年末净利润(万) 每股收益(元/股) 净利润增长率283083 3.00 88% 2005-2007平均净利润增长率G:62%,当G>50%时取50%2005-2007平均每股收益E:1.920全流通前相对于G的参数M:352007中国GDP增长率g:10%股票内在价值:P= E*M*(1+G)N/(1+g)N=1.92*35*(1+50%)2/(1+10%)2=124.93元 p=P*70%=38.78*70%=87.45元2007年600519贵州茅台的股票内在价值为124.93元,合理买入价格为87.45元。2007年600519贵州茅台的股票价格区间为85.00元——230元。 当股价大于125元时为高估区,当股价低于87元时为低估区。 2008年末(估算)净利润(万) 每股收益(元/股) 净利润增长率382162.05 4.049 35% 2005-2008年平均净利润增长率G:53%,当G>50%时取50% 2005-2008年平均每股收益E:2.452全流通后相对于G的参数M:222008年中国GDP增长率g:10%股票内在价值:P= E*M*(1+G)N/(1+g)N=0.834*22*(1+50%)3/(1+10%)3=136.78元p=P*70%=46.55*70%=95.75元 2008年600519贵州茅台的股票内在价值为136.78元,合理买入价格为95.75元。2008年600519贵州茅台的股票价格区间为230元——84.20元。 从该股案例我们得出这样的结论:我们知道了股票的内在价值,股票的价格围绕股票的内在价值进行波动,当股票的市场价格低于股票的内在价值的70%的时候,我们大胆的买入股票,无论当时的市场情绪多么悲观;当股票的市场价格大于股票的内在价值时,我们冷静的卖出股票,无论当时的市场情绪多么的快乐美好。那么我们可以稳稳的从中赚取属于我们的那一份智慧性的收益。
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