中国企业“走出去”需防范风险

　　中证网讯 中国商务部对外投资和经济合作司的统计显示，２００９年中国境内投资者共对全球１２２个国家和地区进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资４３３亿美元，同比增长６。５％；对外承包工程业务完成营业额７７７亿美元，同比增长３７。３％。这４３３亿和７７７亿这两个数字，在温家宝总理今年的政府工作报告中所给予的评价是“逆势上扬”，有分析人士认为，中国企业如要成功的“走出去”，　就一定要充分认识中国海外投资风险，并且从制度层面构建风险防范和管控体系，毕竟“逆势上扬”是由诸多因素共振的结果。

　　两会关注“走出去”

　　两会期间，有代表为中国企业“走出去”出谋划策，引起了社会的广泛关注。据了解，截至2009年年底，中国累计非金融类对外直接投资已超过２２００亿美元，对外承包工程累计完成营业额３４０７亿美元，签订合同额５６０３亿美元。如此清晰的数字不难看出中国企业并购已经出现井喷式的发展现象，近年来，“走出去”更是已形成规模，团队浩大。全国政协委员、复旦大学法学院教授孙南在接受记者采访时表示，：“中国海外投资的风险正在加大，国有资产流失、严重经营亏损、内部管理不善等问题比较突出，这说明了及时建立风险防控体系的必要性”，　而全国人大代表、娃哈哈集团董事长宗庆后更是提交了《关于加强对外投资管理，积极推动“走出去”战略的建议》，矛头直指部分企业的盲目行动。事实上，很多企业家专家对于中国企业的海外并购之担忧并非空穴来风，中国企业海外并购成功案例确实乏善可陈。

　　自金融危机以来，许多国家由于资金链断裂，很多工程项目无法开展，但是发展中国家恰恰却是基础建设最为关键也最为迅猛的时代，他们拥有着资金和需求，因此在金融危机时期也能够保有属于自己的一分安全。对于“海外抄底”的国内企业，相对而言投机性较大，表面上，对于持海量美元的中国企业，趁“美元低价”去海外抄底，不失为对冲风险的最佳选择，然而，在对冲风险的同时也正面临着以往所没有面临过的风险，毕竟海外的生活环境不知道是否真正合适“土生土长”的中国企业。

　　海外并购“亮剑”需谨慎

　　2007年中国海外并购热潮达到最高点，并购总额达186.69亿美元。2008年由于全球金融危机寒潮涌动，中国市场共发生了66起跨国并购事件，其中43起已披露价格的并购事件并购总额达129.58亿美元，相比2007年下降了30.6％。不过，显然国内很多企业都在伺机而动，寻找更为合适的切入点“拿下”海外企业，完成本土企业的并购，同时也期望能够整合企业资源，拓展海外市场。

　　前不久公布的一份数据显示，2010年2月中国并购市场出现双降　案例总数和并购总额分别下降41.9％和29.5％，但投资规模略有增长，平均单笔并购金额为6632.00万美元，环比上升3.4％。资料表明，2010年2月与中国企业跨国并购案例涉及金额达7.59亿美元，环比上升了110.6％；其中跨国并购案例共发生6起，涉及金额7.59亿美元，分别占并购案例总数的33.3％和已披露金额的76.3％。即便有大量的数字说明中国企业已经竭尽全力“走出去”，以期在金融危机时间抄底，但是前景并不乐观。《2009年世界经济形势分析与预测》主编之一、社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳表达了自己的忧虑。他援引麦肯锡的一项最新研究数据表示，在过去20年里，全球大型企业兼并案中，真正取得预期效果的比例不到50％，而中国则有67％的海外收购不成功；　国务院副总理王岐山更是发问，“海外并购难道仅是一个‘钱’的问题吗？你吃得下来，管得了它吗？”如此种种，不难看出，广大人士对海外并购仍然忧心忡忡。有人曾经为中国海外投资的“三大败笔”对号入座，有专家也曾列出并购败北的“清单”：2004年中石油竞购俄罗斯尤甘斯克石油天然气公司失败，中方无功而返；2007年6月，中投斥资30亿美元认购了9.3％的黑石股份，不料后者竟亮出了60亿美元的浮亏记录；两拓合并失败后，中铝公司的80亿美元亏损无可挽回；中国平安157亿元的亏损计提已是既成事实；中国首只股票型QDII南方基金，　1120亿元投资中已现600亿元的浮亏……。

　　有专家认为，不懂对方的法律和当地文化，这是很多中国企业收购后经营失败且陷入麻烦的重要原因，而更不容忽视的是抄底容易整合难的现实。针对部分企业“抄底”的投机心态，有专业人士则表示“如果考虑价格便宜，不管什么都去买，这样风险是非常大的。”

　　看来企业走出去还并非一朝一夕的事情，会不会发生“水土不服”的情况，还要看企业自身的并购文化整合能力以及行业趋势的判断了。