nts2r三国英雄传 网盘:中国股市为什么会暴涨暴跌

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/03/29 14:55:48
中国股市为什么会暴涨暴跌   文 / 程茂苏     从7月29日上证综指暴跌5 %开始,到8月31日暴跌6.74 %,9月3日股市大涨近5 %。一个多月中国股市连连暴涨暴跌,让许多股民包括基金深套其中,许多人陷入茫然。我们常听到播报欧美股市动态,他们有时跌2 %--3 %就惊呼股市大跌,而很少有跌5 %的时候,而他们的经济形势比我们严峻得多。许多人说中国股市看不懂,一些大牌投资专家在国外很有名,被称为“股神”,可预测中国股市往往失灵,国外的那一套流行的价值投资论在中国根本吃不开。
    中国股市为什么会暴涨暴跌?难道中国股市就没有规律可循?
    我们先来说说中国股市为什么会暴涨暴跌。首先第一个原因就是中国股市缺乏投资价值。我们都知道,股市中的投资价值远期靠的是对上市公司向好的预期,近期靠的是公司的分红。从远期来看,中国上市公司业绩连年增长的实在太少。从近期来看,上市公司烂的实在太多,光ST股票就有146家,烂还不要紧,哪个国家的股市没有烂公司?但我们国家的上市公司尽管烂,但股价还不低,有的甚至比绩优股股价还有高。比如香港有很多几毛钱甚至几分钱的股票。在我们股市,就是这家公司烂到了底,也就是说已经关门了,可股价依然高企。为什么?等待资产重组。有关部门对待上市公司极端仁慈,烂得不能再烂的公司,当地政府及有关部门也会在其中撮合,让好公司来收拾烂摊子,在有些地方这叫一个都不能少。正因为如此多的仁慈婆婆,许多股民专炒垃圾股,美其名曰:乌鸡变凤凰。我们可以在股市看到ST九发,连续30多个涨停,从1块多钱,一口气涨到9块多钱。然后又从9块多钱跌到现在的5块多钱。现在的中国股市,便宜的股票不是ST股,不是亏损股,而是业绩不错的中国银行、工商银行等股票。大家都在憧憬着像九发这样一块钱一下子变成10块钱的神话。当然,我们不能完全责怪中国的股民没有正确的投资理念。主要原因是中国的一些绩优公司也是靠不住的,有许多上市公司,今天还是誉满天下的绩优股,一眨眼就被戴上了ST帽子,比变戏法还快,让崇尚价值投资的人叫苦不迭,我记得有一家上市公司叫湖北兴化,是沪深两市出了名的绩优公司,股价年年上升,送完了股马上又填权。有一次,一位湖北兴化的股东介绍他价值投资的经验,他说,他要把湖北兴化长期投资下去,子子孙孙投资下去,当许多股民想效仿这位股东的时候,传来湖北兴化做假帐的消息,湖北兴化一下子从天堂掉到地底下,后来听说又重组了,套用一句苏轼在《赤壁赋》中语“而今安在哉”。
    当然也有一些经得起时间考验的绩优上市公司,像著名的贵州茅台,这家公司每年都有慷慨的分红,每年的业绩都在增长,但我认为贵州茅台这样的上市公司同样没有什么投资价值。主要原因是股价太高。贵州茅台2008年每10股分11.56元,税后10.404元,以现在的股价150元来看,(最高230多元)买10股贵州茅台要1500元,而1500元一年仅分得10元红利,比同期银行利息要低一倍多。而像茅台这样慷慨分红的上市公司真正是凤毛麟角。据说香港的人喜欢买汇丰银行的股票,并长期投资,原因就是汇丰银行每年的分红往往比同期银行利息高,这样的股票你要它暴跌也难,它是真正的有投资价值。分红少还不要紧,一些上市公司分红吝啬得很,从股市融资却往往狮子大开口,像著名的上市公司万科8月27日发布公告,其拟通过公开发行方式增发不超过现有股本8 %的股份,募集净额不超过112亿元。“自1988年股份制改造以来,万科A 21年间通过配股、发行可转债及增发等方式共融资9次,总融资额达250亿元。而对于投资者的回报方面,万科A则显得颇为吝啬,21年来共派现17次,总金额尚不及30亿元,只占融资总额的12 %,比较来看,此回报比例在两市的上市公司中排名1000位之后。”2008年,中国A股市场最具震撼的事件毫无疑问为中国平安融资1600亿导致股价暴跌。平安股价从149一直跌到到48元,股价暴跌70 %,让众多投资者损失惨重。引发股市大幅震荡。
    第二,中国股市没有做空机制。在中国炒股票,只有上涨才能赚钱,因此,一旦均线形成多头排列,大家一致看好股市,这时什么样的资金也吸引到股市来,这时,什么国际金融环境,什么国内经济状况,什么管理层警告……统统抛在脑后,甚至可以反说成“利空出尽是利好”、“牛市不言顶”等待激动人心的言语来鼓舞大家进场。这时在底部买进筹码的机构,一面鼓励大家冲进股市,一面悄悄出货,获利了结。像这次3478点的顶部,就传出了社保等多家机构大肆出货的消息,在股市中有中流砥柱之称的机构在出货,大盘焉得不跌?把这么多奋不顾身的散户套在了高高的山顶,一时半晌以盈利为目的的机构是不会发仁慈之心的。许多老股民明白了这个道理,发现一旦顶部做成,均线形成了空头排列,就会不顾一切的杀跌,形成多杀多,所以暴跌之后还会有暴跌。这时,什么投资价值,什么政府在出利好,全是空话,大家就像战场上的败兵一样,比的是谁跑的更快。所以我们经常能够看到中国股市涨也涨得比欧美股市快,跌也跌得比欧美股市快,也就是我们常常抱怨的,一涨涨过头,一跌跌过头。一些机械的经济学家往往抱着几本西方的经济学知识,对中国股市这种违反常理的走势百思不得其解。一些基金严重被套,股民损失惨重,跟这些基金经理只学了西方经济学,不懂中国股市,不懂中国国情有很大关系。
    第三,中国股市是一个政策市。政策对股市有影响这是尽人皆知的,欧美国家的股市也概莫能外。但政策在我们国家的股市却起着举足轻重的作用。在中国股民中流传着这样一句话:“戴花要戴大红花,炒股要听党的话。”这里“党的话”也就是上级领导和管理层发布的各种针对股市的讲话和政策。当有关领导发出针对股市讲话的时候,第二天股市马上就会做出反应,有时甚至让按规律运行的股市发生根本性的转向,1996年12月16日,《人民日报》特约评论员文章——《正确认识当前股票市场》,评论员发表文章的当天,沪市跳空低开105点,当时绝大部分的股票都收在跌停板;深市当天也是跳空低开423点开盘在3776点,同样全部的股票也是收在跌停板。政策调控股市在中国花样繁多,光新股发行,这在国外股市是一个很平常的股市融资行为,应该完全由市场自主调节。可在我们股市,却变成用新股发与不发来调控,用发大盘股还是发小盘股来调控,用一个星期发多发少来调控。前几天的暴跌,就源于股民听说几支超级大盘股即将发行,认为管理层意在调控股市。其它还有基金发行的多少与快慢,印花税的上调与下降等等。有时管理层为了某个节日或重大会议的需要,在关键的日子,发出影响股市的消息,强行让股市或涨或跌。股民习惯了政策市,买股票卖股票时时在揣摩上面的意图,某位关键性的领导一句话,可以让股市大涨,也可以让股市大跌。9月3日股市大涨近5 %,其中一个很大的原因就是“中国证监会副主席刘新华昨日在北京表示,全力维护市场稳定健康发展。”
    政策如果能按照股市的规律适时出台未免不是一件好事,比如在股市极端低迷时,出台利好,给股民鼓舞,让股市从泥潭中走出来。在股市极端狂热时,出台利空,让狂热的股民头脑清醒。这能够防止股市一涨涨过头,一跌跌过头,减少股市过分震荡,于国于民都有利。但政策切忌滥用,切忌违背股市的运行规律,切忌管理层以个人名义发表影响股市的意见。前中国证监会副主席史美伦在2001年3月至2004年9月任中国证监会副主席期间,大刀阔斧整顿中国股市,在任期间尽管人们对她的评价不一,但有一项我是坚决支持的,这就是证监会的主要职责是监管和处理市场的违规行为,保证市场的公平与公正。而不要去管指数的上涨与下跌。
    由于中国股市成了一个地地道道的政策市,股市下跌的时候如果管理层不出利好,不发出相关的声音,就会被人们认为是管理层支持下跌,就会引发暴跌。反之就会引发暴涨。股民时时刻刻盯着管理层的一举一动。这次从3478点开始的暴跌,起因就是“近日央行相关负责人重申,当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期,需要继续落实适度宽松的货币政策,并根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调。”这一“微调”让股民闻到了货币政策下半年将发生变化,觉得管理层要调控股市了,引发了股市连续暴跌。
    如果问在中国目前的政策市的环境下股民将如何应对,我认为最好的应对措施就是前面所说的,股民应该做到“戴花要戴大红花,炒股要听党的话。”这是多年来股民用血汗总结出来的一条行之有效的方法。长线投资要听话,短线炒作也要听话,这就是目前中国股市的规律。