大宁悦府房价:<<中國股票嫌貴不嫌曳>> ‎ 黄国英-偶看新闻

中國股票嫌貴不嫌曳. ?近來眾同事們，日見一間公司。正事完結，多會閒話幾句，眾 CFO s 及 IR Manager s ，多抱怨日飛夜飛，越洋出擊做 roadshows ，向海外投資者自我推介。問及海外行家對中國股票的戰意，多答曰 : 「戰意如虹，磨拳擦掌 ! 」，與本地財經版「嘩嘩嘩！隊爆牛熊分界線啦，又死亡交叉，斬 ! 」的船尾驚賊心態，委實南轅北轍。典型港人思維，必定大惑不解 : 「唓！ D 鬼佬基金經理正老襯，係人都知中央要避免資產泡沫，內銀唔俾放新錢，又要打擊炒樓， D 炒家中晒棍，完氣大傷，邊有力炒高 D 股先 ? 」。港人思考股市，多以陰謀論出發，一切升跌，不是中央決定，便是大戶操控。但歐美同行，考慮角度不同，行動自當迴異 : 留守歐美，緣木求魚，要求回報，唯有挺進金磚四國。借用債神拍檔 Mohamed El-Erian 的說法，歐美國家，要重新起動，只有長而痛的結構改革。過去廿年，靠先駛未來錢， combo 泡沫的風流榮境，早已大江東去。泡沫淘盡，一途就是希臘末路，經濟 free-fall ，也只得勒緊褲頭，慢清如山舊債，沒完沒了等運到。西歐、美國稍好，老本較厚，死罪 ( 破產 ) 可免，活罪難逃，減福利，濫徵稅，不在話下。全球經濟動力火車，已由發達國家，轉到發展中國家。大勢流年暗轉，歐美資金，懷抱中國，其實不難理解。更重要的是，海嘯過去，中國經濟身受重棍，在啟動內需後，竟能快速復原。經濟發展保持，中產階級興起，帶動內需發展，絕對是最具吸引力的投資主題。上個十年，中移動 (941) 、中人壽 (2688) 、眾內銀及資源股，已向大家展示過 hit 中一個大勢，是何等和味。坐失戎機，按律當斬，環球熱錢橫流，苦無投資機會。一面倒看淡中國市場，萬九點又做淡，挾到二萬一又做淡，好易給海外同行，越洋空降防線後方直搗黃龍，插到流血不止。最近看過一本書叫 << 盲點 >>( Blind spots: Why Smart People Do Dump Things, 作者 : 瑪德蓮 . 范赫克 ) ，書中有個故事頗堪玩味。作者跟丈夫同床，前者怕冷，丈夫怕熱，所以買了一張有兩個控制器的電毯，一床兩溫度。睡到半夜，作者熱醒，便將溫度調低，誰知電毯益熱，只好關掉電毯，但竟毫無幫助。翌日醒來，丈夫抱怨差點凍僵，不管溫度調到多高，也只是變得更冷。撞邪 ? 非也。只是兩人的控制器掉轉咗，老婆覺得熱，調低了老公果邊的溫度 ; 老公覺得冷，便調高了老婆果邊的溫度 – 最終熱者越熱，冷者越冷。本地薑跟鬼佬基金，也許就像上述的兩公婆。本地薑見到死亡交叉，做淡沽空，股價倒下，鬼佬見狀，「等到啦，執筍嘢」飛身入場，挾番上去。你越質低，「價值顯現」，我越要買。中國股票，頂多是估值問題，嫌貴不嫌曳，因有盈利增長打底。「江山如此多嬌，引無數英雄競折腰」。大勢所在，別見樹不見林。