偶看新闻迥异的意思:关于股票值博率引出的思考
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 06:16:58
关于股票值博率引出的思考
2007-10-22 15如果两个股票的值博率相等或相近，我该如何选择呢？例如，
股票A：预期成功率70%，预期收益率30% ；
股票B：预期成功率30%，预期收益率70% 。
理论上这两个股票的值博率都是一样的，但最终的收益是否一样呢？不妨先假设一下，如果买入失败，都采用7%的止损。那么买入A类股票10次，则有7次赚取30%，3次亏7%；买入B类股票10次，则有3次赚取70%，7次亏7%。计算如下表：
预期成功率预期收益率10次操作收益率20次操作收益率A类股票（低风险，低收益）70%30%1.3^7*0.93^3=504.7%1.3^14*0.93^6=2547.4%B类股票（高风险，高收益）30%70%1.7^3*0.93^7=295.6%1.7^6*0.93^14=873.8%
A类股票属于低风险，低收益的操作，B类股票属于高风险，高收益的操作。从表格中可看出，10次操作后，A类股票已经明显胜出，20次操作后，更是远远抛离对手。两个值博率一样的操作，长期对比下，收益差距竟然如此之远，可见，预期成功率（或者说是确定性吧）是我们买入股票前需要考虑的首要因素。
可能大家会认为这样计算过于理想化，不可能每次盈亏都这么固定的吧？但正是这些理想化的条件，才可以把复杂的问题简单化，帮助我们做一个定性的分析。
由此想到，对于多数人来说，价值投资理念始终应该是股票投资的基础。这里无意对价值和技术哪个好一点做出评论，因为我也比较喜欢两者的结合。但对于大多数普通投资者而言，要精通技术谈何容易，而以合理价格买入绩优白马公司，是提高确定性的捷径。
很多人在股票买卖中急功近利，在频繁追涨杀跌中亏损累累，他们往往只重视收益，追逐风险极高的“即将暴涨的大黑马”，而对确定性极高的绩优白马股的稳定获利机会视而不见，其实正是忽视了确定性的原因。
或者有人说，B类操作风险也高，但收益也不低啊？需要明白，B类操作已经是非常高手的水平，很多人可能在承担了7成风险的同时，却只享受到十几个点的利润，不妨按15%的利润套入B类公式，10次操作收益率=1.15^3*0.93^7=91.5%，已经亏损了。现在是牛市还好说，熊来了咋办呢？
以上是我的一点想法，希望对大家的投资有点启发。
有观点认为，股票无分好坏，能赚钱的就是好股。咋一听好像很有道理，但细想之下却是极大的误导。买入之前谁知道会赚钱，只怕是买入之前认为是“好”股票，亏损卖出后就成了“坏”股票，以能否赚钱来判定是否好股，是典型的重收益，不重风险的表现。
举个例子，04-05年的600900，基本就围绕长期均线波动，在那样的熊市环境下，操作难度是很大的，与其抄底超跌股，不如做600900的髙抛低吸。被垃圾股套住了，不知解套是何年，可能还会退市血本无归；被长电套住了，基本面摆在那里，稳定增长摆在那里，还会怕解不了套吗，大不了套住了不走，后续资金继续进，总会等到解放日。这相当于一个保底的操作。
当然，不是鼓励大家都去买大蓝筹，现在市场已经很浮躁，大蓝筹也都很贵了。这只是举个例子说明一下确定性的重要而已。