偶看新闻富人假装穷人电视剧:黄祖斌：股市是社会主流资金的下一个热土
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 06:24:50
黄祖斌：股市是社会主流资金的下一个热土 
标签： 股市 股票 投资 分类： 股票基金投资 2011-11-01 08:21今天，A股结束了上周一开始的连续上涨的行情，成交量也同步下降，盘面上看，显得涨跌两难。
从上市公司的业绩上看，似乎A股仍有继续下跌的必要。截止2011 年10 月29 日，已有2100 家上市公司公布了三季报，约占全部A 股市值的93%。按照可比口径公司数据，2011 年一至三季度A 股上市公司净利润同比增长20.4%，其中非金融板块净利润同比增长13.7%。2011 年三季度单季净利润同比增长14.0%，环比下滑6.3%，其中非金融板块净利润同比增长7.7%，环比下滑7.5%。盈利同比继续放缓趋势，环比出现负增长。而且虽然10月汇丰PMI预值上升较多，但今年四季度和明年全年（起码上半年），中国季度GDP增速毫无疑问地将下滑。
对于任何一个经济体的股市，同时有成千上万个推动它上涨的因素，也同时有成千上万个推动它下跌的因素。而且不同的客观因素，还会引起股市投资者心理的变化，同时影响股市。物质决定意识，意识对物质有反作用，在股市中体现得淋漓尽致。所以，假如有人说了三五个因素，就凭此说股市要涨要跌，不光逻辑上错误，而且理由肯定是不充分的。这是读者需要千万注意的股市中的基本常识之一。
决定A股大趋势的原因很多，除了估值和资金面等重要因素之外，股市的相对投资或投机价值也非常重要。
1999年，中国经济增速并不高，全年只有7.6%，甚至不如发生了大洪水并深受亚洲金融危机冲击的1998年（当年GDP增长7.8%）。但当年中国股市在市盈率超过30倍的基础上发生了持续26个月的大牛市。而在2003年开始，中国经济受房地产、汽车两大龙头行业的推动，加上WTO效应带来的出口爆发性增长，上市公司业绩明显提升，但实体经济领域的投资机会更多，股市的投机价值反而进一步下降。于是人们看到，在2003年全球几乎所有的股市都走出了熊市，开始了大幅上涨的过程，但中国股市却一跌再跌。
这里想起一个比较有意思的现象，1999年519行情开始，到2001年6月2245点见顶，股市上涨了26个月。而从2245到2005年6月的998点，股市下跌了49个月，调整的时间是上涨时间的将近两倍。这是值得注意的一个现象。
再说中国股市目前的相对投资价值。
在2009年和2010年持续两年货币超发的情况下，市场并不缺钱，缺的是更好的投资机会和赚钱机会比较明显的市场。在温州大量民营企业家跑路，鄂尔多斯房企老板自杀，河南担保公司纷纷陷入危机的情况下，民间借贷的风险比较充分地暴露在社会资金面前。而房地产价格，一方面有限购，另一方面据招商银行和贝恩资本的调查，资产超过1000万的中国富人，有一半准备逐步抛售房产。在银行方面，调查显示，七成以上的银行家认为房价已无法上涨，房价下跌成为银行面临的首要风险。从银行的经营上看，银行全面改变之前争抢房贷市场份额的做法，全面“抛弃”房贷业务，首套房贷普遍以超过基准利率的利率放出。
如何理解股市的相对投资价值？想起在初中或高中时化学教材提到的一个实验，就是用稀盐酸和石灰石制作二氧化碳。教材中提到，假如制成的气体暂时够了，就捏住出气管，这时，稀盐酸会在杯子中“飘”到空中，与石灰石脱离接触，这时候化学反应会暂停？我没有实际地做过这个实验，但应该不会是编造的一个实验。为什么盐酸这么“善解人意”？其实这和股市的走向是一个道理。《股票作手回忆录》中说过一个原理，就是股市会往阻力最小的方向运行。同样，对于社会主流资金，一定要往安全性、盈利性最理想的方向运向。
因此，在股市绝对价值明显，相对价值也越来越明显的情况下，即使股市整体业绩不佳，股市也比较肯定地已经进入了上涨的拐点。就短期而言，以往十年的股市，除了1999年的519行情和2003年末的拐点以外，都有明显的双底。就本次行情而言，既有可能双底已形成，也有可能将再次面临探底，但就半年以上的周期来看，中国股市将有较大的涨幅。