偶看新闻kuchinasinohana:18年股市市盈率走势图
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/25 14:01:41
但是，不管暴涨还是暴跌，无论期间宏观经济过冷还是过热，只要人类历史还在发展，更确切地说，只要经济还在发展，指数始终都会呈螺旋式上升，这也是全球股市的特征，上证指数也不例外。
然而，螺旋型上升毕竟太过笼统，那么，暴涨暴跌的股指中是否蕴涵着一定的规律呢？
下面我们先来看看上证指数及其平均市盈率走势图。
（1994——2008年）
18年来，股市历经了深圳“8.10”风波、“3.27国债事件”、1996年的“12道金牌”以及2001年的国有股减持导致的四年熊市，但是，随着经济的增长，绿色的曲线——上证指数最终还是向上发展。
同时，在上图中我们看到，代表市盈率的粉色曲线却是在一个区间里运行，也就是说，市盈率不会随着指数呈螺旋式上升。
上图清晰地显示，当市盈率低于20倍时，我国证券市场处于历史低点，比如，图中第一个低点，1994年上证指数曾出现了325点的历史低点，对应的市盈率为10.65倍，此后直到目前，该点位也没有被打破过；第二个低点正是股民所熟悉的另一个历史大底998点，对应的市盈率为15.42倍。这两个极限值都是位于低于20倍的区间，指数此时也是位于历史低位。
而在粉色曲线的顶端部分，我们看到了1996年的疯狂，四年熊市前最后的疯狂，以及“十年黄金牛市”响彻云霄的疯狂。在这些疯狂中，上证指数出现了2245点和6124点的顶峰。这些历史高点无不例外的，市盈率都达到了60倍以上。
如果说，图一只是代表了上证指数，那么，我们也可以从全部A股的年度市盈率走势图来验证“股市的市盈率将会运行在一定的区间”。 
上图绿色区域的市盈率低于20倍，上证指数和深证指数均位于历史低位，而红色区域同样显示了，当市盈率高于50倍的时候，一轮大的调整就会到来。
以上图表告诉我们，当市盈率（不管是上证指数的市盈率还是全部A股的市盈率）低于20倍，那么，历史的大底往往就会出现；当市盈率高于50倍，那么，历史的顶部往往就会出现。一般的常态是运行在20——40倍区间。
结论：A股市场指数呈螺旋型上升趋势，市盈率不会随着指数不断创出新高，而是会运行在一个区间。上证指数的区间大致在20——60倍，全部A股的运行区间在20——50倍。当市盈率下降到20倍时，股市往往会出现历史大底，一轮牛市即将展开；而当市盈率上升至60倍时，尤其是冲到60倍之上的时候，股市很有可能将出现历史大顶，一轮熊市也将开启。
目前，根据上交所的最新数据，5月份的上证指数市盈率为25.86倍，接近于20倍的历史低位。