金罗盘顶级券商推荐66只待涨金股

　　招商地产 2011-10-29

　　受益于房地产结转面积增长,招商地产2011年前三季度实现营收124.7亿元,YOY 增长30.1%,实现净利润20.8亿元,YOY 增加46%,EPS1.21元。第三季度单季,公司实现营收43.8亿元,YOY 增长68%,实现净利润6.2亿元,YOY

相关公司股票走势

• 招商地产17.69+0.643.75%
• 中海油服17.09+0.603.64%
• 中集集团17.64+0.261.50%
• 一致药业26.40+0.371.42%
• 众生药业23.35+0.160.69%

　　群益证券

　　 一致药业 2011-10-29

　　结论与建议: 一致药业为中国南区医药市场龙头企业,在两广区域内精耕细作,医药工业和医药商业稳步发展,公司对外并购扩容加速两广布局,预计2011年/2012年公司实现净利润3.31亿元(YOY+26.85%)/4.08亿元(YOY+23.30%),EPS分别为1.15元/1.42元,对应2011年/2012年A 股PE 分别为21倍/17倍,B 股PE 分别为10.8倍/8.8倍,皆给予"买入"建议,A 股目标价为29元(2011PE25X) 、B 股目标价19.5港元(2011PE 15X)。 2011年Q3业绩符合预期:公司2011Q1-3实现营业收入111.2亿元(YOY+15.2%),实现净利润2.46亿元(YOY+34%),每股收益0.85元,完全符合我们0.85元的预期。由於医药工业毛利率的上升,使综合毛利率提高0.2个百分点至9.0%,销售费用率降低0.2个百分点,管理费用率提高0.2个百分点,净利润率提高0.3个百分点。其中2011年3Q 实现营收39.3亿元(YOY+14%)/(QOQ+7%), 实现净利润0.81亿元(YOY+30%)/(QOQ +4%),毛利率同比持平,费用控制较好,期间费用率降低0.2个百分点,使净利润增速快於营收增速。 医药商业加快两广二线城市布局:今年三季度公司通过加设桂林,白色,北海,玉林广西四个二线城市分销网络的布局的议案,至此,公司分销网络广东地区覆盖 7地市(包括国药控股广州,国药控股湛江,国药控股梅州,国药控股佛山,惠州众生药业,东莞一致医药以及深圳地区),广西地区将覆盖6地市。从两广目前版图来看,未来公司还在两广二线城市并购运作空间还很大,预计公司还将加快并购动作扩大市场份额,二线城市精耕细作纯销比重将提高,公司医药商业未来几年稳定增长可期。 医药工业内涵外延持续发展:公司2011年致君与万庆主要品种的配套率将由30%提升至 80%,产业链对接工作总体进展良好,将确保毛利率保持在较好的水平,同时第二版抗生素管理办法徵求意见稿较第一版宽松,我们认为公司抗生素业务将保持稳定的增长。按照公司十二五规划,在内增外延共发展下医药工业将实现100亿规模,按照2010年15.7亿元计算,CAGR 为50%,我们看好公司未来医药工业的乐观表现。 盈利预测:我们预计2011年/2012年公司实现净利润3.31亿元(YOY+26.85%)/4.08亿元(YOY+23.30%),EPS 分别为1.15元/1.42元,对应2011年/2012年A 股PE 分别为21倍/17倍,B 股PE 分别为10.8倍/8.8倍,皆给予"买入"建议,A 股目标价为29元(2011PE 25X) 、B 股目标价19.5港元(2011PE 15X)。

　　群益证券

　　中集集团 2011-10-29

　　简评 集装箱业务三季度同比下滑 由于欧债危机影响,全球经济复苏前景不确定性增加,公司集装箱业务亦受到影响,集装箱订单量和订单价均出现下滑。公司三季度干货集装箱实现销量26.2万箱,同比下滑约47%。前三季度干货箱共计销售123.92万箱同比增长35.24%。冷藏箱与特种箱前三季度仍保持较好增长。 运输车辆单季度出现小幅下滑 公司三季度海外销售依然强劲,但由于国内基础投资步伐放缓、信贷收紧,需求减弱。三季度运输车辆实现销售3.37万辆同比略降约2.3%,前3季度累计销售12.25万辆,累计增长6.99%。 能化食品维持增长势头 能源设备方面,由于国内天然气工程建设量的增长,天然气储运装备、低温装备、罐式集装箱的需求保持强劲增长。安瑞科以1.65亿元人民币收购南京扬子设计全部股权,此举有利于加强公司在能化工程方面的总包能力。 海工交付顺利,依旧受高成本拖累 今年7月获得两条5万吨级半潜拖船总包合同,为今年以来的首单。10月份中海油服的第二条半潜钻井平台交付。但预计受高成本拖累,公司全年仍难以盈利。 调低全年业绩预期,维持买入评级 由于欧债危机的继续和全球经济复苏步伐迟缓影响了公司海外业务的收入,国内市场由于基建投资放缓和信贷收紧同样影响了公司全年的销售。因此,我们调低公司2011年业绩的预期,降低2011年EPS 预期至1.45元。但由于未来仍看好公司业务方向, 故维持买入评级。降低目标价至30元。

　　中信建投证券

　　农产品 2011-10-29

　　事件:公司发布三季报 2011年1-9月份公司累计实现营业收入13.17亿元,比上年同期增长大幅增长了33.85%;实现净利润2.07亿元,比上年同期降低了35.67%。2011年1月-9月,公司实现扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润为4989万 元,同比增长122.14%;农产品批发市场业务2011年1月-9月实现净利润2.79亿元,同比增长91.07%。 主营业务大幅健康增长 报告期内公司主营业务大幅健康增长,第三季度主营业务收入为5.71亿元,环比增长38.4%,同比增长59.5%。公司包括深圳海吉星农产品国际物流园项目的相继启动运营,使得公司主营业务规模不断扩张,市场交易量继续攀升。公司全国性的农产品交易市场网络已经逐渐成熟并步入快速增长期。 战略布局全面落实 公司近期战略布局动作不断,日前公司发布公告,剥离青岛青联亏损资产、增资天津海吉星物流园项目、成立农产品交易所股份有限公司等一系列动作标志着公司打造布局农产品综合物流大平台发展战略的全面落实。 期待综合物流平台协同效应 随着公司主营业务发展开始加速以及战略布局的逐渐到位,公司的战略蓝图已经逐渐清晰,我们有理由期待公司着力打造的农产品综合物流平台协同效应的逐渐体现以及公司业绩的起飞。 风险提示: 市场扩张速度低于预期,网络化连结和信息化低于预期,国家政策出现变化。

　　广发证券 2

　　 农产品 2011-10-29

　　维持盈利预测及目标价。在不考虑增发的情况下,公司2011-2012年的核心业务(市场交易及服务+干货及冻品商铺长短租)EPS分别为0.47元和0.76元。另外基于归核化战略的继续,我们预计公司对旗下部分非核心业务资产的进一步处置,将分别贡献非经常性损益2011和2012年EPS约0.13元。综上,预计公司2011-2012年合计EPS分别为0.60元和0.89元。我们的预测未包含对公司业务模式创新后可能增加的配套开发类业务贡献的业绩。 考虑到公司市场主业的业绩释放可能从2012年之后才有望进入正常阶段,我们按照2012年核心业务EPS给予30倍PE估值,再加上当年非经常性损益,公司价值为21.98元,我们暂维持21元目标价不变,维持“买入”评级。后续我们将紧密跟踪平湖经营进展和增发进程, 以及公司外延扩张和模式创新带来的利润释放节奏。 风险:较多新开市场处于培育期,拖累公司整体业绩;平湖市场开业低于预期;农牧公司扭亏较慢。

　　海通证券 6

　　 中兴通讯 2011-10-29

　　微调业绩预测,重申买入评级。考虑到公司各块业务的成长性,特别是在海外市场上几大运营商的突破及终端产品的快速发展,以及对国内运营商长期以来的积累,我们依然预计2011年全年公司有望有 24.93%的增长,收入达到 877.8亿元,2012年和 2013年将分别有 23%和 21%的增长速度,收入分别为 1079.7亿元和 1306.4亿元。鉴于汇率波动的不确定性和公司财务费用有一定高企的隐忧,我微调公司2011年-2013年实现的的净利润为 33.31亿元、43.17亿元和 58.39亿元。摊薄后的 EPS 分别为0.97元、1.26元和 1.70元,对应的 PE 分别为 17.99倍、13.85倍和 10.26倍,维持公司“买入”评级,目标价 25.2元,对应 2012年 20倍 PE。

　　华宝证券

　　华侨城A 2011-10-29

　　结论与建议: 公司2011年前三季度业绩符合预期,虽然行业调控增加公司的销售压力致使前三季度三项费用率也较2010年同期提高1.8个百分点,但是公司“旅游"+“地产"的开发运作模式将仍将保障公司利润率未来处於较高的水准。从毛利率情况来看,公司前三季度毛利率达到54.2%,较2010年同期提高3.4个百分点,并且明显高於一般的地产开发企业。目前股价对於2011年PE 仅9.3倍,较为充分的反映了市场悲观情绪,考虑到“十二五"期间旅游行业景气可能有较大幅度的提升,公司作为主题公园开发的龙头企业,将长期受益,因此继续给予买入的投资建议。 公司 2011年前三季度实现营业总收入89.5亿元,同比增长9.3%,实现净利润15.1亿元,同比衰退8.5%。第三季度单季,公司实现营收30.8亿元,YOY 增长69.6%,实现净利润4.2亿元,YOY 增长40.6%,绩符合预期。由於公司合营、联营地产企业结转减少,公司投资收益较2010年同期下降41%至2.3亿元,并且受到公司规模扩张以及行业调控影响,公司前三季度三项费用率也较2010年同期提高1.8个百分点。在此背景下,虽然公司公司前三季度毛利率达到54.2%,较2010年同期提升3.4个百分点,但是净利润仍然同比下降。单从第三季度业绩表现来看,主要由於公司2010年第三季度地产结转项目较少,因此公司报告期内净利润呈现大幅的增长。 展望全年,我们认为公司房地产销售仍将保持较快的增长态势。截止8月,公司销售金额已经达到115亿元,并且从公司9月的情况来看,深圳地区新推盘的当月去化速度在40-50%,明显好於行业整体水平,我们预计全年累计销售金额可达175亿元,同比增长3成,目前公司预收账款达72亿元,较年初增长105%,全年业绩较快增长无忧。另外,我们预计公司全年游客人数增长15%,达到2300万人,经进一步带动公司旅游收入的提升。 综合研判,预计公司2011年、2012年实现净利润36.3亿元和45亿元,同比增长19%和24%; EPS 分别为0.65元和0.81元;目前股价对应2011、2012年A 股的P/E 分别为9.3倍、7.5倍,PB2.1倍.,给予买入的投资建议。

　　群益证券

　　美的电器 2011-10-29

　　事件: 美的电器(000527)公布三季报,公司共实现营业收入818.78亿元,同比增长43.24%;实现归属于上市公司股东净利润为28.80亿元,同比增长9.59%,按目前股本计算实现EPS0.87元;其中公司第三季度公司实现营业收入198.41亿元,同比增长9.41%;实现归属于上市公司股东净利润9.05亿元,同比下滑2.78%,Q3贡献EPS 0.27元;略低于预期。 点评: 行业寡头规模优势突出 美的是国内规模最大的中央空调生产厂家,产品已覆盖中央空调产品的各个领域,拥有多联机、冷水机、空气能热水机、轻型商用机、工业洗衣机、自控产品及冷冻冷藏产品等七大产品线的产品。家电行业的竞争格局日趋稳定,包括品牌、渠道、规模、研发等竞争因素在内,家电行业已经形成了一定的软壁垒,特别在白色家电领域,在行业集中度不断提高的背景下,行业生态不断优化,凭借优势的市场份额、良好的品牌效应与强大的技术投入,凭借掌控的经销商资源与更好的物流体系,公司盈利能力得以持续上扬。前三季度公司营业利润率为4.87%,较去年同期的3.69%上升了1.18%,环比持续上扬。 深耕渠道,加快国内市场拓展 公司贴近客户与市场,持续深化营销体系变革,不断提升销售公司的管理水平;中央空调进行产品细分,在确保大、中型中央空调产品专业化运作的同时,推动轻型商用空调、热水机等小型机与家用空调渠道的融合发力;推行“中部崛起”计划与深化“千县万镇工程”项目,深耕三四级市场,公司专卖店总数已超过12000家,空、冰、洗销售网点接近13万个,专卖店建设重心从开店拓展转向质量提升,专卖店成活率大幅提升。 Q3期间费用率同比环比均有所上升 2011年前三季度销售费用较去年同期增加45.52%,主要是由于经营规模增长引致的安装、运输等费用增加所致;管理费用较去年同期增加39.23%;主要是由于经营规模增长,管理及研发投入增加所致;财务费用较去年同期增加169.56%;主要是由于汇兑损益、票据贴现增加及银行利率上升所致。 风险提示 原材料价格的上涨将导致成本上升。 盈利预测 预期2011、2012、2013年EPS 按增发后股本为1.27、1.52、1.85元。强烈看好公司持续稳定的增长性和作为白电龙头的规模效应,给予公司“买入”评级。

　　西南证券

　　 格力电器 2011-10-29

　　1-3季度收入增长45%,净利增31% 2011年1-3季度实现营业收入641亿元,同比增长44.7%,净利润37.7亿元,同比增长30.6%,EPS 1.34元。其中三季度收入238亿元,同比增24.5%,净利15.7亿元,同比增18.8%,单季销售净利率提高到6.6%,环比提升1.1%,同比持平。 收入增长回归合理,预计四季度增速不减 三季度收入增长放缓,回归正常增速。根据产业在线数据显示,三季度格力总销量850万台,同比增25%,超行业10%的增速,市占率35%,龙头保持绝对领先优势。 三季报显示,相比6月底新增预收账款164亿元,增加1.5倍,下游终端需求依然保持旺盛,预计四季度收入依然能够维持稳定增速。 盈利水平稳步提升 三季度公司毛利率20.5%,环比提升近3个百分点,剔除补贴影响,同比下降4个百分点,主要由于1)原材料价格同比仍有较大幅度提升,但毛利率环比提升,公司成本压力正逐步消化。2)公司出口低毛利产品占比提升。 同时由于出口占比提升,销售费用率同比下降6个百分点,管理费用基本持平,综合形成费用率14%,同比下降5个百分点。单季销售净利率6.6%,环比大幅提升。 盈利预测及估值 我们预计公司2011-2013年未摊薄EPS 分别为1.92元、2.40和3.10元。按11年EPS 15倍PE 估值,公司6个月目标价为29元,维持“买入”评级。 风险提示 四季度销量增长低于预期。

　　广发证券 2

　　五粮液 2011-10-29

　　三季报业绩符合预期。前三季度公司实现营业收入156.49亿元,同比增长36.41%;实现归属于母公司所有者净利润48.18亿元,同比增长41.91%;实现EPSl.27元。 前三季度公司经营情况正常。可关注三点:1)单三季度收入50.54亿同比增长29.75%,较二季度增速有所回落,我们判断可能是因为9月初提价前的控货行为所致;2)前三季度综合毛利率同比降0.32%至66.01%,主要是因为中低端产品增速过快所致,随着公司9月10日起上调“五粮液”酒产品价格20-30%,预计四季度公司毛利率将会出现上升;-项费用率下降1.34%至15.99%,主要系管理费用率下降1.18%至8.03%所致;3)预收账款维持高位达78.99亿元,较二季度末轻微下降3.42亿。 提价后产品销售保持稳健增长态势。据我们对经销商调研了解,高端产品“五粮液”酒9月上旬提价后,渠道价格体系执行较好,终端需求依然旺盛。我们预计“五粮液”酒全年销量同比增长有望达15-20%;五粮醇销量增长可超40%;预计全年总销量可达13.5万吨。 营销模式改进将提高公司的中长期竞争力。逐步完善的“华东营销中心”模式,将在人、财、权等多方面获得公司支持,同时也将打破公司事业部之间的隔阂,实现各事业部间营销资源共享。据我们对部分经销商调研的情况看,华东地区五粮液及系列酒销量均保持较快增长。我们认为,未来该模式具备在国内其他地区复制的基础。 风险提示。白酒消费习惯改变;高端白酒消费需求和投资需求降低。 盈利预测、估值及投资评级。维持预测公司2011-13年EPS为1.71/2.32/3.15元(2010年EPS为1.16元),现价对应2011-13年PE为22/16/12倍,参考2010-13年公司业绩CARG为40%,且公司未来增长确定性较强,我们认为给予2012年25倍PE较为合理,对应目标价58元,维持“买入”评级。

　　中信证券 1

　　 峨眉山A 2011-10-29

　　三季报EPS为0.49元,略好于预期。11年1-9月营业收入7.03亿元(+25.52%),净利润1.15亿元(+33.54%);EPS 0.49元,略高于预期(0.47元)。其中Q3收入、净利润分别增长35%/56%。公司Q3盈利大增主要原因一是客流大幅增长;二是延用西部大开发优惠所得税政策按15%计提所得税。 景区客流增长高于预期。1-9月份峨眉山购票进山人次203万,同比增长31.36%;其中Q3增长高达44.9%,超出预期。据此推算,2011年峨眉山购票进山人数有望超过250万人。峨眉景区Q3游客大增一方面印证了我们的判断:峨眉山景区拥有自然景观和宗教文化双重资源价值,所处交通环境不断完善,周边经济升级发展,景区游客接待量将实现持续快速增长;一方面也是由于去年同期受世博分流影响基数较低(去年同期游客增速仅2.06%)。 费用压缩空间大,取决于治理机制能否改善。公司1-9月份销售费用率和管理费用率分别为11.7%和11.1%,分别较上年同期增加0.15/1.02个百分点。 其中管理费用大幅上升主要来自职工薪酬提高;销售费用增加主要源自广告营销。我们认为,公司费用压缩空间较大,在公司机制有转机的情况下可很快地转化为利润。 未来看点颇多。公司存在门票提价、融资启动等预期,若能兑现将有利于增加公司释放业绩的动力。但上述事件能否成行目前尚不得而知,我们认为按可能性大小来看为门票提价>融资启动>后山索道>集团资产注入。而根据我们对提价影响测算,门票提价25%提升公司业绩幅度约15%。 风险因素。税收优惠政策变化的风险;超预期投资增加费用的风险;公司释放业绩动力不足风险。 盈利预测、估值及投资评级。鉴于公司三季报略好于预期,我们调高11年业绩预测至0.60元(原预计0.58元;公司10年报中11年经营计划预计净利润1.28亿元,折合EPS 0.54元);维持公司12-13年业绩预测:不考虑提价:0.70/0.85元;假设2012/1/1起景区门票提价25%:0.82/0.98元。考虑到公司业绩成长性及门票提价、景区扩张、资产注入等预期,维持现价(16.00元)“买入”评级,鉴于市场整体估值下移,调整短期目标价至21元(对应12年30倍PE(不考虑提价);原目标价23.20元,对应11年40倍PE)。

　　中信证券 1

　　 电广传媒 2011-10-29

　　主营业绩符合预期,行业景气维持高位:新联电子2011年前三季度收入2.70亿元,同比增长68.8%,归属母公司净利润0.67亿元,同比增长64,2%,全面摊薄EPS为0.40元。其中三季度单季度收入1.21亿元,同比增长46.6%,归属母公司净利润0.30亿元,同比增长50.6%,全面摊薄EPS为0.18元。 公司业绩符合预期,增长动力主要为行业景气的推动和公司产品竞争优势带来的护城河。 效率提升,产能释放,全年业绩可期:公司三季报销售费用同比增长54%,管理费用同比增长49%,增幅均小于收入及利润增速,显示公司进入效率提升通道。同时公司募投项目进展顺利,我们预计其新增产能3万台专网终端、6万台公网终端、30万台采集器将在年底达产。受下游需求的季节性波动影响,四季度历年为公司贡献约50%的全年业绩,以上举措为四季度旺季的到来做好准备。公司预计2011年全年净利润增长幅度将达50%-70%。 成长新模式带来想象空间:公司全资子公司南京新联能源技术有限责任公司获发改委批准入选第三批“节能服务公司备案名单”,入选公司将有资格申请国家合同能源管理财政奖励资金。我们判断公司有意介入合同能源管理(EMC)领域,探索新模式谋求业绩增长。EMC是国家战略性新兴产业“十二五”规划重点关注业态,目前在我国通常采用效益分享的盈利模式,以钢厂、水泥厂的废料废气余热发电项目为例,项目规模通常高达数千万甚至上亿,成本收回周期约为2-3年,有较大利润空间。 风险因素:政策推行速度、力度低于预期的风险;电网系统国有企业争夺市场的风险;客户集中度过高的风险;合同能源管理项目推行失败风险。 盈利预测与估值:我们维持对公司2011-2013年EPS为0.74/1.02/1.29元的预测,未来三年复合增长率为32%。我们看好公司2011年全年业绩的增长,同时建议关注公司在合同能源管理领域的动向。维持公司目标价26元,相当于2011年35倍市盈率,维持“买入”评级。

　　中信证券 1

　　 隆平高科 2011-10-29

　　维持原来盈利预测不变,上调评级至“买入”。预计2011-2013年EPS 分别为0.51元、0.86元和1.18元,对应60X2011PE、36X2012PE、26X2013PE,上调评级至“买入”,目标价36.2元。 在四季度种业政策预期不断升温和优势品种推广面积可能超预期的背景下,我们看好种业股四季度表现,其中,隆平高科是四季度种业板块的首选标的,建议强烈关注。

　　齐鲁证券

　　七匹狼 2011-10-29

　　盈利预测与投资建议:公司作为国内商务休闲男装行业的龙头,具有较强的品牌优势和提价能力,上市以来一直处于行业领先地位。预计公司201 1年和201 2年EPS分别为1.41元和1.83元,对应市盈率为26倍和20倍,估值相对合理,给予“买入”评级。

　　万联证券

　　得润电子 2011-10-29

　　结论与建议: 公司前三季度营收同比增长70%,净利润同比增长148%,EPS为0.39元; 其中3Q实现营收4.1亿,YoY增长73%,实现净利润3850万,YoY增长92%,高於我们之前的预期约10%。公司业绩大幅增长的主要由是公司的DDR、CPU连接器项目产能逐步释放所致。 展望未来,DDR连接器项目将於年底全部完成,CPU连接器处於产能爬坡期,这两项目为明年业绩增长之看点。根据公司三季度的表现,我们分别上调11、12年盈利预测8%和12%,预计分别可实现净利润为1.20亿、1.79亿,同比增长99%、49%,对应EPS为0.59元、0.88元,目前股价对应11、12年PE为30倍、20倍。公司股价经过较大调整,目前估值已具备吸引力,因此上调至“买入”投资建议。 单季营收净利双创新高:3Q实现营收4.1亿,YoY增长73%;实现净利润3850万,YoY增长92%。营收和净利润双双创出单季历史新高。虽然报表并未公布细分的营收构成,但根据单季毛利率环比大幅提升的表现,我们推测DDR和CPU连接器的营收占比较上半年12%的水平继续加大。 毛利如期回升、未来仍有空间:前三季度公司综合毛利率为18.5%,较去年同期提高1.4个百分点。分季度看,3Q 毛利率为20.9%,虽然同比微降0.5个百分点,但环比2Q 提高了3.9个百分点,毛利率回升如约而至,但上升速度仍超出之前的预期。由於DDR 和CPU 连接器的毛利率水平明显高於之前公司所生产的家电连接器,因此未来随着DDR 和CPU 连接器产能的继续释放,公司毛利率水平将有继续提升的空间。 与 Tyco 合作开花结果:公司通过与Tyco 的深入合作,已成功切入NB 连接器市场中技术难度最高的DDR 和CPU 连接器,品牌形象大幅提升。目前DDR 连接器产能约为600万件/月,年底有望拉升至800万件/月;CPU连接器月产能约为100万件/月,产能未来也将稳步提高。目前两种产品均为Tyco 代工,订单饱满。由於NB 市场的“防鸿"策略,Tyco 是明显的受益者;而Tyco 自身则是加大外包策略,因此我们认为未来公司DDR和CPU 连接器产品订单完全不是问题。我们看好公司未来以DDR、CPU 连接器为切入点,以重庆子公司为依托,切入NB 其他连接器(SATA、PCIE、USB、HDMI 等)的前景。 盈利预测和投资建议:预计公司2011、2012年分别可实现净利润为1.20亿、1.79亿,同比增长99%、49%,对应EPS为0.59元、0.88元,目前股价对应11、12年PE为30倍、20倍。上调至“买入”投资建议。 风险提示:产能爬坡低於预期,下游需求疲弱

　　群益证券