武当山有什么好吃的:美媒：占领华尔街算什么，真正的危机是什么？

　忘掉希腊，忘掉意大利，忘掉“占领华尔街”运动吧。

　　眼下真正的坏消息是什么？

　　中国。

　　是中国这个巨人整年背着我们度过难关。不过，法国兴业证券(SG Securities)的爱德华兹(Albert Edwards)却说，全球第二大经济体是个“怪胎”，开始走火入魔。

 　　美国《时代》杂志近日刊文指出，中国的楼市泡沫，包括私人住宅和商业楼宇，行将破裂。坏消息。

　　出了什么问题？怎么会这样？以下是一些令人不安的迹象：

　　楼市泡沫终于开始破裂。

　　我们知道这个故事将如何结尾。想想2005年以来的美国、爱尔兰和半个西方世界。想想1990年之后的日本。想想……好吧，历史上的每一次楼市泡沫。

　　泡沫破裂的后果是彻头彻尾的灾难。这是因为楼市影响着每一个人，无论是中产阶级家庭、开发商、银行还是地方政府。这样的房地产泡沫犹如1918年爆发的西班牙大流感一样，会伤及无数，难以抑制。

　　看看中国的情况。中国的楼市泡沫是我们见过的最大的。

　　近年来，中国各地纷纷涌现出大规模高层建筑项目。参观者讲述着巨大而空无一人的公寓大楼──“鬼城”。主要城市的房价一路飙升。此外，刚刚步入中产阶级的投资者争相涌入楼市。

　　他们从未见过楼市崩溃。他们以为楼市会永远火爆下去。

　　10年前，上海房价约为普通家庭收入的六倍，而如今已经高达13倍。深圳的比例从五倍上升到了14倍。这些数据都荒唐得离谱。这是真正的狂热。

　　而在音乐停止前，这都没有问题。

　　现在是什么情况？

　　房价开始回落。目前，据国家统计局公布的数据，9月份70个主要城市中有不到46个房价停止上涨或开始下滑。而1月份这样的城市还只有10个。

　　星展唯高达证券有限公司(DBS Vickers Securities)分析师说，开发商如今开始大幅降价，以便清空未售房屋库存，而且他们预计未来几个月还会进一步降价。
        星展唯高达证券说，房价降幅已经很大，已经开始引发一些早些时候以更高价格买房的人的抗议，有些人攻击售楼处以泄愤。
　　从在美国上市的房地产中介易居（中国）控股有限公司(E-House (China) Holdings)的股票表现就可以看到中国楼市崩盘的一个迹象。一年内，该公司股价从每股17美元跌至不足7美元。此外，该公司最近还公布说，由于市场环境困难，二季度出现亏损。
　　信贷泡沫正在破裂。 
　　没有信贷泡沫破裂，何谈楼市泡沫破裂？信贷泡沫破裂也将是一切破裂之母。
　　在过去两年半的时间里，中国经历了一场惊人的信贷泡沫。贷款总额已经达到7.8万亿美元左右。
　　这相当于“欧猪五国”（PIIGS，即麻烦缠身的葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）政府债务净额总和的两倍。
　　在这个一党制的、共产党人掌管的、第三世界的、信贷经验很少的国度里，这一切贷款有谁来承担责任呢？
　　基金管理公司施罗德(Schroders)一篇促人警醒的文章说，中国的银行业是在一个充满会计造假与影子资金的“模糊地带”运作，它正在分崩离析。施罗德团队写道，中国接近一半的信用创造都是在表外进行的。
　　他们认为，这种情况可能会在接下来三到六个月内解体，引起一场具有国际影响的巨大危机。他们预计中国多数银行最后都会成为“僵尸银行”。
　　发出警报信号的或许是南方繁华城市温州。上个月，九名公司老板全都在一天之内突然跑路，以求避免破产。一天之内，九个人。
　　据报道，4月份以来温州跑路老板达到了29人。还有一位老板自杀。
　　股市正在显露麻烦迹象。
　　股市并非总是正确，但它在预示经济低迷的时候一般还是比较准确的。                股市对中国的预测令人担忧。

　　FactSet数据显示，中国股市从7月份以来下跌了22%。相对于预期利润的市盈率已经下降至平均九倍的水平，这是2008年到2009年金融危机最严重时期以来未曾见到的估值。房地产开发商股价也已经崩溃，其中不少已经低于账面价值。

　　你也可以从其他国家的矿业股等资源类股的行情来看。很多这类股票已经跌去三分之一甚至更多。在伦敦，矿业巨头Vedanta Resources的股价自去年年初以来已经下跌一半。

 　　 截至目前，资源企业股价表现大都比相关资源价格的表现差很多。这可能是一个买入机会。也有可能是具有前瞻性的股市比大宗商品市场更早地看到了某种东西──这就跟六个星期以前的金矿股一样。

　　法国兴业证券的爱德华兹警告说，中国延续已久的投资热潮前无古人，肯定会破灭。他写道，中国是一个“怪胎”经济体，据我所知，历史上没 有其他哪个经济体曾经经历过这么高的投资/GDP比率，经历过这么多年连续不断的强劲投资增长。上世纪90年代的亚洲四小龙？日本？爱德华兹说，没有哪一 个可跟中国相比。

　　这种投资热潮帮助世界经济走出了过去五年的泥淖。如果它也结束了，那会发生什么呢？

　　还是别问了。

　　中国消费者将为7.8万亿贷款买单

　　美国《时代》杂志刊文《假如中国泡沫破裂？》（What If the China Bubble Bursts? ）分析了中国房地产现状，文章认为，中国的楼市泡沫——包括私人住宅和商业楼宇，行将爆破，并将对全球贸易产生冲击。

       知名对冲基金经理查诺斯周一（10月17日）接受MarketWatch专访时也表示，中国经济数据下滑的速度比预想的快，令人担忧的硬着陆已经开始。中国民众的血汗钱成为廉价资金创造“中国奇迹” 《时代》的报导说，多数人认为中国能够成为世界第二大经济体系是因为廉价劳工成为了经济引擎。其实这只是其中一个原因，廉价的资本和土地也一样重要。
　　生活节俭的中国人，除了把金钱存到利率低于通胀的银行账户之外没有多少其它选择。这些资本最终转移到国有企业，成为它们兴建工厂、大厦，创造中国奇迹的资金来源。“中国制造”的廉价商品的工厂以及支持工厂的基建项目带来了建筑业的繁荣，并进而导致多余的高楼大厦遍布全中国。        不论在中国哪个地方，你都会见到修建中的新机场、高速铁路，空置的住宅大厦；道路、桥梁和隧道光鲜漂亮但使用率不足；还有新落成的、等待入住的众多鬼城（比如内蒙古的康巴甚）。
　　但是，这种拚命增长造成的巨大压力也开始处处展现。反对政党滥权——很多时候是征收土地而不给予合理赔偿——的群众抗议数字持续上升。许多地方政府设施发生爆炸事件，制造这些爆炸的民众的不满强烈到了不顾后果的程度。
　　◆中国消费者被迫为不良贷款埋单
　　查诺斯说，西方投资者不能指望中国消费者。《时代》也认为，中共最新的五年计划虽然想要从出口—建筑繁荣的旧经济模式转向侧重对货品和服务的内需，但事实表明很难。
　　北京当局并无力阻止廉价资本涌入国有企业。而这些企业通常把廉价获取的资金直接投入房地产，或是借给其它这么投资的人。一旦中共压制热钱流入的尝试导致物业价值戏剧性下跌，就会触发中国金融体系地震。
        官方数据显示，1998到2004/05年间，中共银行系统共有5000亿被归类为不良贷款，最后不得不撇账。官员们把这些贷款转入特别投资工具，试图制造问题受控的表象。实质上因为政府是国家最大银行的拥有者，并连带拥有人民存款的支配权，在大银行最终要为撇账付出代价时，埋单的是民众。
　　目前中国国内称另一次大规模撇账即将来临。如果北京是认真打算转换经济模式的话，再把处理这些不良贷款的成本加在民众身上会对达成目标造成严重障碍。中国家庭收入占GDP的百分比十年来一直在下跌，假如民众不得不继续为救市埋单，而存款又没什么利息的话，即使工资上涨，也很难说人们有钱来买东西。
        降低商品税是另一件政府可以做的事，最近它已经这么做了；但除非它能够扭转家庭收入占GDP比重不断下跌的局面，否则人们是不会消费的。
　　◆地方政府卖地上瘾 《时代》的文章分析说，困扰北京的转换经济模式的另一个问题是，地方和省级政府对卖地收入已经上瘾了。根据财政部资料，2010年的卖地总收益为5000亿元，比前一年增加了一倍多。卖地是地方收入的主要来源，地方官员的晋升依据是他们的GDP增长数字，想要压抑地方官员对建筑项目的热忱并不容易。
　　如果中国土地价格暴跌，原材料的需求便会减少，随之而来的是世界商品市场以及环球贸易的交易跌入谷底。如果这事发生了，很可能会推高西方的失业率。美国经济目前就处于公司空有充裕资金却不花钱、不招聘的奇怪局面。想像一下，假如那些公司害怕中国经济放缓的话，要他们花钱招聘就更不可能了。而美国政府自2008的危机之后就已经在裁减职位，自然也无法再出手救市。
　　◆银行是中共的政策工具 查诺斯说，中国经济数据下滑的速度比预想的要快。今年9月和10月（销量最高的两个月份）的楼市销量同比下滑了40%至60%。中国金融股和地产股股价相比峰值下跌了30%，而水泥和钢铁的价格正在下跌。 他说投资者应该明白，世上没有无成本的救助。
　　中国当局能继续救助的惟一途径就是印制更多的货币，这将导致通货膨胀。中国居民的存款利率已经低于通货膨胀率。西方投资者必须记住，中国消费者并非他们的下一个指望。 查诺斯说，中国经济每年新增2万亿美元的贷款，其中一半从一开始就存在问题。由于只有50%的问题贷款是可收回的，因此大约5,000亿美元（占国内生产总值的10%）是坏账。
　　上周中国主权财富基金买入了价值大约3,150万美元的四大国有银行股票，这四大行分别是：中国农业银行、中国银行、中国工商银行以及中国建设银行。在查诺斯看来，此举可能透露出中国有关部门正在担忧哪些银行。 查诺斯告诫西方投资者：要记住在中国营商时政治因素起着很大作用，而银行实际上是国家的政策工具。
　　◆经济硬着陆已经开始 《时代》的报导称，中共高级官员私底下对硬着陆颇为担心。许多观察者说当局不会容许经济在2012年领导层换届之前进入衰退。但在2008年奥运之前，人们同样认为当局不会放任中国股票市场下滑，结果它却下滑了。
　　假如地产泡沫爆破，中国土地价格暴跌，原材料的需求便会减少，随之而来的是世界商品市场以及环球贸易的交易跌入谷底。 查诺斯则告诫说，中国正在卷入一场经济风暴，令人担忧的全球第二大经济体的硬着陆已经开始。