偶看新闻新浪邮箱密码手机找回:中国外汇市场如何做全球老三
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/04 12:36:35
中国外汇市场如何做全球老三
商务部中国企业走出去研究中心顾问 世界经济学家 吴东华 r vK%m_r
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写于2011年10月26日星期三 {"2CI^!/U.
香港股票生意清淡，权证市场火爆，10月25日，港股窝轮和牛熊证产品成交金额分别为88亿港元及113亿港元，分别占港股成交额15%及19%。香港通过少量钱进行杠杆原理参与权证，以做空为主。所以，10月19日港股牛熊证成交金额的137亿港元中60%来自熊证，上周认沽证占成交金额比重从22%上升至26%。如果在看空做空上能赚在股票上跌中亏损额的数倍，对冲后就成为赚的了。所以，香港权证市场火爆创历史首次。本人认为，大陆汇市可以向全球开放了。 4S[) 5su
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面对国际对人民币的压力，面对外储的天量堆积，面对人民币国际化的认可，我认为选择汇市开赌场为一箭三雕。第一能让国际承认人民币自由交易的功能，我们不但在外贸上放开自由兑换，我们在汇市交易上放开自由兑换。对于进入SDR是很好的路径。第二，如果对汇率中间价上下波幅从目前的0.5%放大到3%，将刺激参与者众，要设涨跌幅，可以允许杠杆交易，比如30%的保证金，但是需要美元才能参与，国内机构会认为3%的涨跌幅通过30%的杠杆放大后达到10%左右的涨跌幅，相当于股市的日涨跌幅了。这样，海外人民币回到大陆手中，大陆手中美元回到海外、回到民间。既然美元外汇交易达到2万亿美元的日交易量，欧元外汇交易市场达到1万多亿美元的日交易量，人民币外汇交易市场对内以人民币计价，以美元参与资金，对外以人民币参与和进出，人民币成为风向标火车头，顺势打造成全球第三大外汇交易市场。即让外储民间化，又让离岸人民币回流获利推动更好的国际化，使人民币国际化从贸易自由兑换转向汇市交易自由兑换，允许全球机构投资者参与，中国只管收税收佣金，向全球开放汇市。汇市中间价日上下波幅可以飞对称化，这是中方的调控之一，对于参与资金，满一年才可退出本金50%，满两年才可退出100%的本金，满三年本金和利润可以全部退出中国。通过这种三档时间，变成外资撤退时由于进入时间有先后，造成退出有先后，另外分三项退出限制减少了流出量又是利用剩下的资金对其进行制裁的杀手锏。 m6]6 !_
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第三，通过这种汇市开放，民间3万亿元热钱按一半进入就是2500亿美元，香港6000亿元人民币存款，可以以机构身份放进来参与人民币外汇交易市场。我认为，这种魅力四射人民币外汇交易市场将是海外吸收人民币的动力，我们的目的就是让人民币行销全球，全球缺人民币怎么办？中国可以加强双边货币互换形式进行，如果互换后的国外人民币参与人民币外汇交易市场后缺人民币怎么办？我认为还可以进行双边货币互换，互换的结果是，中国手中持有各国外币增多，美元民间化，人民币大量成为多国手中资产，中国可以利用手中双边货币互换来的外国货币为企业海外投资相应货币国使用，也可以利用这些相应的货币支付进口相应国家的物品，还可以开设人民币之外的全球货币自由兑换市场，像人民币外汇交易市场一样，用各种外国货币换回民间手中的人民币，并以人民币计价。如此，中国将在人民币外汇交易市场、全球货币兑换市场风生水起，中国金融管制的全球印象被清除，这个人民币计价的人民币全球外汇交易市场和全球货币兑换市场开在上海，这对于人民币国际化打造在岸离岸双中心具有极大的价值意义。 9?~ 6{!m_9
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综上所述，笔者认为，人民币国际化除了人民币贸易结算放开后，人民币外汇交易市场也可以进行有管制地放开，股市也可以通过类似外汇交易市场方式对外开放，如果再不开放，中国经济将被股市拖垮。中国房市退潮后，股市上升有利于中国向消费转型，具体方法是仅允许海外机构参与，以人民币进出为准，海外缺人民币的可以通过双边货币互换进行，这样，美元失去中介作用，中国通过人民币外汇交易市场、股市、期市、全球货币兑换来吸引全球投资者，以人民币双边互换形式完成，管住非对称波幅和分批退出，风险就大大降低。
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