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读书笔记《金钱游戏：一个投机者的告白》（上）

投资心得 2010-07-28 08:43:19 阅读54 评论26 字号：大中小

作者简介：安德烈.科斯托兰尼：德国最负盛名的投资大师，投资股市８０年。他在德国投资界的地位，有如美国的沃伦.巴菲特，是德国股市的无冕之王。

第一章　　金钱的魅力

１、钱，属于狂热追求金钱的人。他必须对金钱着迷，但又必须和钱保持一定距离。

２、一位先生向朋友抱怨：“我妻子总是向我要钱”，朋友问：“她要那么多钱干什么？”这位先生回答：“不知道，我一分钱也没给过她”。

３、三种可控的可以迅速致富的方法：一是带来财富的婚姻，二是幸运的商业点子，三是投机。我擅长的领域一直是第三种：投机。

４、在长达８０年的证券交易中，我至少学到一点：投机是种艺术，而不是科学。

第二章　　证券交易动物园

１、有钱的人，可以投机；钱少的人不可以投机；根本没钱的人，必须投机。

２、券商只管成交量，不管你是买还是卖，只要你交易就高兴。

３、任何一个软件顶多和它的程序设计者一样聪明。

４、过于关注股价日常波动的是证券玩家，买了股票从来不看指数的叫投资者。长期来年地，证券玩家永远是输家，而投资者，不管他何时进入股市，从长远来年，都属于赢家。因为从股票整体情况来年地，崩盘之后，总会不断再创新高。

５、一名精力充沛的投机家，不同于金融家、投资者和证券玩家。投机家是有远见的战略家，有想法，不管是否正确，这是和证券玩家的基本区别。

６、巴尔扎克在《高雅生活》一书中说，世上有三种人，工作的人、思考的人和无所事事的人。真正的投机家是思考的人，但很多人认为投机家是不用工作的人。

７、任何学校都教不出投机家，因为投机家的工具，除了经验外，还是经验。在这80年里，我最宝贵的经验来自损失惨重的交易。一名证券投机家，如果一生没有至少破产两次，就称不上投机家。成功的投机家在100次交易中，获利51次，亏损49次，他就靠这差数为生。

8、每次交易上的亏损，同时也是经验上的获利。亏损严重的交易比获利的交易更值得分析。

９、大家在证券交易市场获利时，会觉得自己受到认可，感觉飘飘然，于是体会不到自己还需继续学习。只有惨败才会让人回到现实，这时就必须诊断出错误所在。

１０、如果谁学了经济学，而想进入证券市场，就必须把之前学过的东西彻底忘掉，因为这是一种负担。经济学家连预测经济发展的趋势都告失败，更何况是证券市场？

第三章　　凭什么投机

１、唯一带来利润的有形资产投资，就是房地产。

２、股票，本身就是投机物件。

第四章　奇幻的证券交易所

１、证券交易所，对某些人来说，意味看财富；对某些人来说，却意味着毁灭。

2、经济和股市的关系就像主人与狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一定距离的时候，又会跑回来找它的主人。他（它）们会同时到达终点，主人走了１公里，狗可能跑了４公里。

３、1930至1933年的大萧条之后，美国经济持续成长，其中也有一两次的停滞，而证券市场涨涨跌跌有上百次之多。

４、长远来年，经济和证券市场发展的方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。

第五章　　指数有什么道理

１、这里一切取决于一件事，就是傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。

２、证券评论员的评论毫无用处。

３、从短期至中期来看，绝对不是好的股票一定上涨，不好的股票肯定下跌，情况可能完全相反。

４、一切取决于供给和需求，我全部的证券交易理论都以此为基础。

５、长期来看，证券市场无法脱离经济。投机人士必须仔细观察分析本国的经济形势，而身处全球化的今天，还必须观察分析世界的经济形势。

６、价格的绝对稳定只是幻想。

第六章　　行情上涨的秘密

１、货币对于证券市场，就像氧气对于呼吸，汽油对于引擎。货币是证券市场的灵丹妙药。

２、货币+心理＝发展趋势。货币和心理都呈正面时，会上涨，反之就会下跌。一正一负时就会持平。对中期证券市场，货币比心理更具决定作用。如果货币因素是正面的，那么到了一定时候，心理因素也会变成正面的。

３、金额机构内的流动资金会在9-12个月后影响证券市场。

４、证券市场不是经济的温度计。

５、一级市场新股增加，二级市场股票价格会下跌；反之会上涨。

６、经济萧条时，企业红利和利润减少，而股票指数反而上涨。

７、很多人断定通货膨胀不利于证券市场，但这种观点只有部分是正确的。它对股票交易并无负面影响，甚至，股票和其它有形资产一样，必须靠通货膨胀带动。只有与之对抗才有害。

８、通货紧缩，证券市场最大的灾难。事实上，现已不复存在。

９、利率对证券市场意义重大。如果经济发展适度，不会发生通货膨胀，中央银行不会马上提高利率，而让利率维持在低水准，以免影响经济发展。只要中央银行能够维持这种平衡，股票就会在波动中维持上涨，下跌趋势也会消失。

１０、中央银行强势提高利率后，股市下跌是迟早的事。之前的气氛越热烈，崩盘的情况越利害。如果谁能看出这种失衡，便可及时退出，做空的还可大赚一笔。

１１、只要利率下降，大家就豪不犹豫地进入股市。

１２、股市是大众心理学，需要分析大众心理，而不是一个人的。有经验的证券交易者可以感受到大众心理。

第七章　　证券交易心理学

１、投资者分两类，固执的和犹豫的，胜利属于固执的人。固执的投资者需要具备四种要素：金钱、想法、耐心和运气。

２、市场技术状况只和一个问题有关：股票在什么人手里。

３、是否有钱。绝对不要借钱买股票。（自从开展融资融券以来，总是加大了股民的亏损）

４、要有想法。我非常赞同爱因斯坦说过的话：想像力比知识更重要。一天有消息说，意大利和美国共同计划，帮助意大利摆脱战后的经济困境，美国加利福尼亚的大型汽车厂同意大利的菲亚特公司签订合约，菲亚特公司每年为美国公司生产１０万套引擎。几分钟后我便做出投资决定，买入汽车股。不过不是最好的菲亚特，而是最差的法西尼，因为必然会有人对其进行重组或收购。我１５０里拉买入，几个月后涨到４５０时拉，这是我最冷静、最成功的一次投机。

５、有耐心才能进入股市。大家在股市赚钱，靠的不是头脑，而是坐功。耐心是股市最重要的东西，没有耐心，就不是进入股市。我把“投机中赚的钱，是痛苦钱”当成座右铭。多数投资者都缺乏对当中发生的狂风暴雨处之泰然的耐心和毅力。我为股市列了一个独一无二的数学公式：2×2＝5-1。如果投资者没有足够的耐心坚持到“减去一”，那他在数字５出现时就已经崩溃了。尽管他的逻辑正确，但已无法获利。

６、还要有一点运气。战争、自然灾害、政局变动、新发明或骗局等，都可能破坏投机的前提条件。

７、四个条件缺一不可。如果一名投资者缺钱，甚至有债务，就不可能有耐心。如果没有想法，就不会有策略，也就不可能有耐心。如果他总是缺乏最起码的一点运气，那他总有一天会对自己的想法失去信心，也会最终失去耐心。

８、任何投机市场都有三个阶段组成：修正阶段（成交量小，股票持有人数量少）、调整或发展阶段（成交量和股票持有人数量增加）、过热阶段（成交量异常活跃，股票持有人数量大）。