偶看新闻丽江花园 广州 早茶:分外汇储备建议欠缺常识
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/30 01:41:33
作者：潘成夫 财经评论员
张维迎教授近日大胆建议“将近2万亿美元的国家外汇储备拿出一半来分给老百姓”。张维迎认为，如果把政府持有的美国债券分给老百姓，让中国人都变成美国债券的持有者，这是一件好事。的确，假如老百姓突然发现自己拥有了数百美元的美国国债，想必是很高兴的，这也肯定可以让老百姓更有安全感而增加消费意欲，从而对促增长有益。问题是，我们需要“分外汇储备”这么折腾吗？
首先，要搞清楚外汇储备从何而来。外汇储备是中央银行通过发行钞票(人民币)，在外汇市场上购买供过于求的外汇形成的，这一部分外汇实际上现在是以美国国债等形式存在的。发行的钞票是央行的负债，而持有的外汇储备则是央行的资产。如果直接从中央银行资产里拿走1万亿美元，央行的资产负债表资产方就会出现一个1万亿美元的大窟窿。如果一个企业资产无端少了一大块，多半要因资不抵债而破产了，当然中央银行不会破产，即使资不抵债也不会破产，而且央行还可以继续印钞票。
也许，更好的办法是由政府从央行借这一笔巨额资金。财政部可以直接向央行发行债券(或开张白条)，很轻巧地就从央行拿走1万亿美元(以后还不还再说)。至少这样做，央行的资产负债表就不会出现大窟窿，而是有一笔巨额的资产(或财政部对央行的负债)。财政部拿了1万亿美元之后再分给老百姓。这样老百姓都高兴了，持有了美国国债，也算是美国政府的一个债权人了。正如作为持有股票的股东一样，每个中国人都需要登记成为债券持有人，这足够美国人忙上好长一段时间了，而每次发利息时也能让美国人头疼好长时间的了。可以假设这些难题也许能够解决。
老百姓拿到美国债券之后，可以长期持有，也可以卖掉。如果是长期持有的话，收益率还是那么低。如果卖掉的话，就变成美元存款了，在国内用不了而且收益率更低；想拿到海外去大举投资，估计也很难。如果真的要使用这笔钱的话，还要把美元卖掉换为人民币，这样中央银行又再次印钞票买美元了，外汇储备又逐渐增加。经过一番折腾之后，中国老百姓发现手里多了将近六七万亿元的人民币，可以大举消费了。折腾完之后，老百姓手里的确多了不少钱，但通胀的危险很可能正在等着大家，而财政部欠了人民银行一大笔钱，估计多半都是还不起的，而人民银行手里还是持有近2万亿美元的外汇储备，同时继续持有美国国债。
如此折腾，何不直接让财政部开出一个白条向人民银行借钱，人民银行直接印六七万亿元人民币钞票然后发给大家，岂不是可以减少折腾吗？或者如很多人的建议，直接给每个人发消费券，岂不是更加直接？
经济学家当然可以就如何使民众财富增长提出建议，但是建议至少须具备一定的可操作性，而张教授的建议就比较缺乏基本常识，还有点瞎折腾。