河北省委老干部局电话:文化产业迎来政策机遇期 8只潜力股借势欲腾飞(1)

2011年10月22日02:33 来源：证券日报 作者：赵子强 孙

编者按： 党的十七届六中全会上审议通过了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，对推进文化改革发展作出部署，提出加快发展文化产业，推动文化产业成为国民经济支柱性产业，这意味着未来几年内将不断出后续扶持政策，文化产业大发展的黄金时代来临。

　　《证券日报》市场研究中心通过对目前已上市涉及文化产业的公司进行归类，按传统文化传媒和新兴媒体进行专版介绍，特别是其中业绩稳定增长，未来发展潜力巨大，且目前估值不高的公司股票进行详细分析。

　　传统文化传媒迎来发展期 复合增长率或超两成

　　机构建议投资者采取“繁荣子行业龙头+低估值有弹性个股”的投资

　　党的十七届六中全会对推进文化改革发展作出部署，传统文化传媒板块当天逆市上涨，加权涨幅达0.65%，跑赢上证指数0.9个百分点，其中出版传媒(601999,股吧)和中体产业(600158,股吧)涨幅超过5%，弱市中表现十分抢眼。而2011文化娱乐产业高峰论坛透露，2011年文化娱乐产业的市场规模将达到985亿元，首次逼近千亿大关，相比2007年增幅近3倍。

　　分析人士表示，目前，金融机构对文化娱乐产业的关注力度凸显，目前文化产业基金规模超过300亿元，在各方的支持下，2012年，产业规模将超过1200亿，业绩有望保持超过20%的复合增长率。

　　大单资金借弱市布局10股 12股未来业绩增速超两成

　　据《证券日报》市场研究中心统计，10月19日以来，传统文化传媒板块也随着上证指数的回落出现下跌走势，3个交易日以来下跌3.86%，区间换手率达1.26%。尽管指数表现较弱，但上述区间大单资金对该板块中的其中10只个股还是选择了增持的操作，显示跌市赚股票的布局理念。

　　具体资金流向看，传统文化传媒板块资金净流入个股占板块交易中个股家数的37.04%。其中，中体产业大单资金流入量居板块之首，19日以来大单资金累计净流入达3054.827万元，最新收盘6.20元，区间涨幅7.27%，换手率16.68%；公司是中国体育产业规模最大的股份制企业，同时也是国家体育总局控股的惟一一家上市公司，具有丰富的业内运做经验和雄厚的资金支持，近年来在体育赛事的运作上有了较大的发展，目前随着相关扶持政策的陆续出台，有望取得进一步发展。

　　另外，出版传媒（2980.24万元）、华谊兄弟(300027,股吧)（556.94万元）、粤传媒（258.46万元）、华谊嘉信(300071,股吧)（203.12万元）等4只个股大单资金流入量均超过200万元，值得关注。

　　政策扶持对未来传统文化传媒业提供了发展动力，而目前该类板块的业绩就是其未来发展的基础。据《证券日报》市场研究中心与WIND统计，今年中期业绩报告中，传统文化传媒业28上市公司实现营业总收入达1399.08亿元，较去年增长15.87%，归属母公司净利润89.36亿元，每股收益0.1426元，每股净资产达3.664元，以2010年年报为基数计算，过去3年归属母公司股东的净利润复合增长率为89.92%，应该说表现相当出色。

　　投资是投资以现在为基础的未来前景，从估值的角度看，目前传统文化传媒业最新动态市盈率为32.70倍，属于适中偏高的范围，但机构对该板块的预测市盈率却逐年下降，以目前股价计算，机构预测今年的利润将使该板块静态市盈率降至24.47倍，2012年之一指标将进一步下降至18.14倍，2013年则低至13.69倍，可见机构对传统文化传媒未来发展有着怎样的信心。

　　统计显示，传统文化传媒股中，有12家公司未来3年净利润复合增长率超过20%。其中，目前市盈率最低的公司是电广传媒(000917,股吧)，以公司股票最新收盘24.96元计算，该股的动态市盈率仅为12.71倍，公司未来3年净利润复合年增长率达24.21%。公司预计今年三季度业绩将有大幅增长，公告称，2011年1-9月净利润6.13亿至6.67亿元(上年同期3603.55万元)，同比增长1600%至1750%；其中，预计7-9月净利润2.05亿至2.59亿元(上年同期1602.08万元)，同比增长1180%至1520%。报告期内，公司各项主营业务稳健、快速发展，尤其是随着增值业务的逐步开展，有线电视网络业务收入、利润同比大幅增长，投资业务保持强势，导致公司业绩大幅上升。

　　另外，尚有5家公司市盈率处于40倍以下，它们的最新动态市盈率为：中文传媒(600373,股吧)（13.50倍）、博瑞传播(600880,股吧)（20.46倍）、中南传媒(601098,股吧)（23.99倍）、华谊嘉信（35.77倍）、华策影视(300133,股吧)（38.26倍），与之对应的未来3年净利润复合年增长率分别是：24.75%、24.58%、21.66%、40.52%、43.20%。

　　大发展大繁荣 带来投资良机

　　对于10月18日的《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，银河证券认为，这对中国传媒产业是一个长期利好，传媒类公司在未来5年有望获得政府政策层面的“VIP”待遇。预计当前的监管体制不会有大的改变，电视台播出和报业采编不会纳入市场化进程。

　　德邦证券认为，从会议公报中可以看出，尽管首次提出建设社会主义文化强国的任务，但维护国家文化安全仍居于首位， “重大而紧迫的政治任务” 、“牢牢把握意识形态工作主导权”等字眼无不彰显出“稳定压倒一切”的执政思路。在四季度策略暨政策前瞻中我们就已提出，结合“稳定压倒一切”思路与提升国家软实力的客观需求，看好包含电影、动漫等具备“美丽新世界(600628,股吧)”倾向的娱乐信息产业，而涉及宣传喉舌功能的传统出版传媒机构在迎来产业并购重组机遇的同时，行业整体创新压力亦进一步加大，面对来自互联网的技术进步压力，未来变数较大。

　　国金证券(600109,股吧)则建议关注子行业出版发行业集中度提升机遇。在推进社会核心价值体系建设，并融入国民教育，体现到精神文化产品创作生产传播的各方面的旋律下，大型国有文化集团肩负着成为文化产业中坚力量的责任；目前，国内出版发行企业已整体完成转企改制，非时政类报刊转企改制正在全面推进；新闻出版“十二五规划”提出深化行业改革过程中，将打造新闻出版业的航空母舰，“做优做强一批，联合重组一批，打造一批专精特，退出市场一批”。未来几年，出版发行业并购重组有望提速，有能力实现跨地区、扩行业、跨所有制兼并重组的集团将迎来产业集中度提升的时代机遇。建议关注出版发行业产业集中度提升受益股中南传媒。同时，建议关注出版发行产业集中度提升受益的时代。

　　传媒行业正在发生深刻变化，价值回归是长期趋势。东北证券(000686,股吧)表示，这个变化主要体现在两个方面：其一、上市公司数量和品种大大增加，传统媒体在数量上已经不再具有绝对优势；其二、政策预期对行业估值的影响在逐渐减小。随着传媒行业市场化程度的进一步提高，传媒板块的估值也将经历一个价值逐渐回归的过程，即个股的估值更多得取决于其业绩增长和市场价值而不是政策预期。针对整个行业传统媒体和新媒体进一步分化的趋势，寻找高增长的成长股，关注面临全面改革的拐点股。推荐天舟文化(300148,股吧)、宋城股份(300144,股吧)、粤传媒、北巴传媒(600386,股吧)。

　　近期，低估值传统媒体个股在政策驱动下，也具有短线投资机会。中信证券(600030,股吧)表示，面向“十二五”规划和三网融合和文化大发展大繁荣，建议投资者采取“繁荣子行业龙头+低估值有弹性个股”的投资，推荐，华谊兄弟、蓝色光标(300058,股吧)、电广传媒、广电信息(600637,股吧)、乐视网(300104,股吧)、天威视讯(002238,股吧)、光线传媒(300251,股吧)、中视传媒(600088,股吧)。

　　电广传媒 动态市盈率为12.7倍 前三季业绩预增17倍

　　受周二政策利好的推动，19日电 广传媒早盘冲高，至收盘收于26.07元，当日上涨了1.64%，成交2.14亿元，当日振幅为4.05%，换手率达2.54%。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，公司目前的动态市盈率为12.7倍。上半年实现营业收入118176.5万元；实现净利润40751.6万元，实现每股收益为1元。机构预计未来3年净利润复合年增长率为24.2%。从机构估值预测来看，机构预测未来三年估值呈现逐渐降的态势，预测2011年动态市盈率为16.4倍、2012年动态市盈率为14.42倍、2013年动态市盈率为12.9倍。

　　前三季业绩预增17倍

　　今年10月14日公司发布业绩预告，预计2011年1-9月净利润6.13亿至6.67亿元(上年同期3603.55万元)，同比增长1600%至1750%；其中，预计7-9月净利润2.05亿至2.59亿元(上年同期1602.08万元)，同比增长1180%至1520%。报告期内，公司各项主营业务稳健、快速发展，尤其是随着增值业务的逐步开展，有线电视网络业务收入、利润同比大幅增长，投资业务保持强势，导致公司业绩大幅上升。

　　2011年公司中报披露，公司推进有线电视网络整合与跨区域合作以及投资业务，有线网络增值业务实现收入9113万元，同比增长51.03%，网络整合方面尚有10余个投资项目正在商洽；创投方面，达晨创投报告期完成40个项目投资，共计完成投资额15.54亿元。此外，报告期公司投资收益5.72亿元(上年同期7134万元)，主要系减持圣农发展(002299,股吧)等股权获利所致。由于创投业务已成为公司主业之一，其中5.54亿元未作为非经常性收益项目。（全文未完，请继续分页阅读或使用全文显示阅读功能）