护士中级职称论文 代写:温州高利贷危机：泡沫如何走向终结？

温州再次成为中国经济的G点。

只不过，这一次和以往历次都不一样，不再是荣耀等身。

作为中国经济的先行者，温州在所有研究中国经济的人心目中，有着特殊的意义。

因此，身处高利贷漩涡中的温州，或许应该被看做中国经济的一个缩影，它今天所经历的一切，或许在不久的将来，在中国这片土地的其他地方，也可能经历。

所以，对温州的解读就显得如此重要，而对它的思考也将有效地防止未来，在其他地方类似的情况重演，当然，这一切基于我们吸取了教训。

大量的史实和报道，有助于我们理解，这块中国经济最为活跃，私有力量最强大的土地，为何一夜之间几乎要土崩瓦解，它的沉沦，有着宿命一般的在劫难逃。

回顾温州的历史，我们看到了一块依靠产业发展而积累大量财富的沃土，如何在这些年过程中，借助高杠杆融资，逐步演变为投机者乐园，以至于成为令人谈虎色变的“温州炒房团”、“炒煤团”、“炒矿团”、乃至于炒蒜团和炒豆团，这些标的，如果不是最后政府出手干预，他们几乎都要成功地抬高这些价格，最后出货。可是，当这一切都不能炒时，他们转向了最后的标的——“金钱”，于是金钱本身成为最后的游戏筹码，资金的价格开始变得昂贵无比，这便是高利贷的来由。

当然，温州投机的逻辑，建立在其投资的标的本身，可以找到下家，其获取的利润足以弥补高额的资金成本，可是，当你只剩下钱可以炒作时，钱本身并不能带来更多的钱，于是之前搭建的海市蜃楼轰然倒塌，也就在意料之中了。

但是，温州并不是一步走到今天的，它曾经是企业家乐土，为何今天却变成了投机的焦土？

产业的末路，杠杆化下的地产游戏，到最后金融业利润占全社会利润一半以上，成为吸血鬼，让所有企业为银行打工，这是温州资本从产业转战炒房团，再到高利贷演变的内在逻辑。

温州模式是中国经济模式的缩影，作为中国经济的先行者，它的演变解释了产业薄利、到地产泡沫、最后到金融垄断，这个过程中，资本如何朝着利润最丰厚的地方前进，看清了温州模式，也就看清了中国模式。

产业末路

记得还是2009年的时候，有一则报道引起了我的关注，这个报道，是写温州一个生产打火机的企业，名为周大虎打火机厂，报道写到：外行人不知道，他这个虎牌是全球最大的金属外壳气体防风高级打火机的名牌;可是，内行人也不知道，他这个世界名牌为何不卖高价呢?

这则新闻给人带来的感受，真是又喜又忧，欢喜的是，连打火机这样的产品，也掌握在温州人手中，而忧虑的是，尽管温州人已经占据了行业龙头的地位，可是却从来没有享受垄断的利润，回想十多年前，日本人在这个行业里占着垄断地位时，利润率高达百分之二三百。周大虎打败日本人的理由很简单，虎牌打火机利润率只有不到百分之二十，价钱也只在百十块人民币左右。可以说，全世界没有人能用这么低的价，造出这么高级的打火机了。

低成本、低利润的温州模式，是中国成为世界工厂的最重要理由。

那时，中国入世已经8年，这八年中，以“温州模式”为代表的中国制造，正在全世界攻城掠地，2006年，中国国家外汇储备首次超过1万亿美元，达到10663亿美元。那时，没有人能够预料到，5年后这个数字会翻三倍，到达3.2万亿美元。

在如此繁荣的景象面前，很多危机已经浮现，像周大虎打火机厂这样的世界龙头，也只能获得百分之二十的利润，那么行业中排名靠后的企业，其利润率将更加微薄。这些企业当初可能和周大虎同时起步，也积累了相当的财富，当他们在这个行业中找不到更多的投资机会时，资本的逐利冲动必然会驱使它涌向新的领域。

而这种冲动，会在后来的人民币渐进升值过程中表现得尤为明显，按照2005年汇改启动前1美元对人民币8.27元的汇率计算，汇改以来人民币已累计升值29.68%。这样的升值幅度，基本上可以侵蚀掉一个世界龙头企业的全部利润，何况行业中排名并不靠前的企业。这进一步驱使着这些积累的资本涌入新的领域寻找机会。

与此同时，我们还必须注意到，除去产业利润微薄和人民币升值对利润的侵蚀外，劳动力成本上升、土地等各方面成本上升，环保进步带来的成本提升，都成为了“低成本、低利润”的温州产业模式很难逾越的门槛。

这是一个残酷而冰冷的事实，依靠产业的原始和粗放式发展积累了雄厚财富的温州，面临着产业化的末路。而那些在产业化过程中积累的资本，又有了强大追求利益的冲动。事情开始起了变化。

高杠杆下的地产狂欢

温州的产业资本们，在遭遇薄利瓶颈时，遇到了另外一个肥沃的土壤，于是愈发蓬勃地发展起来。

从1998年到2009年，中房地产业进入史上最辉煌的黄金年代，房价在短短十年内翻了4-5倍。

敏锐的温州资本，就在2004年到2005年开始纵横中国大地，在04年的时候号称有上千亿的温州资金炒房团在上海楼市疯抢房子。那时候，温州炒房团的名声开始在神州大地蔓延和传播开来。

和丰厚的房地产利润相比，实业的利润太过微薄，“开千人大厂利润不及老婆1人炒房所赚的1/3，”和千人大厂需要花费的时间精力相比，从不下跌的房价以及超额收益，无不诱惑着温州资本进入这个领域。

这个过程中，杠杆化则加大了温州资本的炒房收益，即便按照首付三成的按揭计算，温州资本的杠杆倍数也达到3倍，每10%的房价涨幅，都能够给本金带来至少30%的回报，更何况在早期，有零首付或者一成首付的出现，这让温州资本的杠杆比率达到了10倍，如此高的杠杆比率，投入价格只涨不跌的房地产市场，这几乎成为资本的必然选择。

所以，令人谈虎色变的温州炒房团，何以横扫大江南北，屡战屡胜，很大程度上源于中国房地产价格近十余年的黄金大牛市。

实际上，这些资本本来可以在能源、新技术等各种领域寻找机会，但是在能源领域面临着垄断国企设立的高门槛，民营资本且不说实力不济，即便是拥有进入的实力，也很难迈过政策门槛，因为一切所谓“国计民生”的产业，都必须控制在国企手中，事实证明，这些所谓“国计民生”的产业，是中国最赚钱的产业。

留给这些资本的空间不多了，炒房无疑是没有太多门槛限制，并且可以成功使用杠杆的行业。

所以，高利润以及其他行业的管制，双重条件下，导致资本大量涌入了房地产领域。而中国急剧城市化进程中，更是将房地产的供需不平衡发挥得淋漓尽致，给这个行业带来了巨大的暴利。

习惯了在一年一倍或者数倍利润下生存的温州资本，自然可以支付得起年息20%-30%的资金成本，这是所谓的温州民间高息借贷（高利贷）能够持续多年，并且愈演愈烈的重要原因。

游戏的终结

游戏本来应该在2008年终结，但是，幸运的是，“史无前例”的金融危机在2008年爆发了，华尔街摇摇欲坠。

在这样的背景下，4万亿刺激政策出台，鼓励银行发放贷款，让大量的货币再度涌入房地产领域，房地产价格因此在2009年一年内暴涨接近1倍。这更加刺激了追逐利润的资本们的野心。

我的身边就发生过一件令我印象十分深刻的小事，两三年前，我有一位来自温州的同事，他经常自称是“家底殷实”的温州青年才俊，他身为教师的父母，一个非常重要的副业，就是投钱给熟人，参与炒房，享受高额的回报。这样的风气，在当时的温州，十分风行。

2008年的房价下跌，短暂地降低了很多温州资本的收益，但是2009年的报复性上涨，让资本陷入了疯狂。只要能拿到钱，不管多高的成本，都可以在市场上赚回来，这样的理念一旦盛行，接下来郁金香泡沫的发生就几乎是注定的了。

本来，这个游戏还可以持续，可是遭遇了2011年如此严厉的房地产宏观调控。标的价格的松动，成交量的减少，开始让这些依靠高息资金周转获利的温州资本，开始进入入不敷出的局面。

如何解决这个问题，就是去借更多的钱，来周转，还上之前的钱，指望着2008年的局面重演。这是大部分炒房资本的想法。

不过一些现象已经悄悄在起变化，房地产的黄金盛世走向尾声后，金融领域几乎成为唯一的暴利领域。地产泡沫的破灭，引发的金融游戏的终结

这一点，从2010年上市公司年报中可以体现的淋漓尽致，2010年，银行业年度利润在整体上市公司中占比过大,市值占40%,利润占45%。

2011年上半年A股上市公司共实现净利润9939亿元，同比增长23.75%；其中，16家上市银行就实现净利润4654亿元，同比增长34.27%。两者相比，银行业净利润在全体上市公司中的占比达46.83%。

金融行业的高利润，证明经济体的畸形发展愈演愈烈，作为资金中介的银行，攫取了社会大部分的利润，其他行业企业都变成银行的打工仔。

温州同样是这样的情况，数据显示，2008年至10年该市金融机构短期贷款呈现千亿级别递进，该数据近三年分别为2462.45亿，3357.98亿和4181.89亿。虽然中小企业生产难，但银行却赚的盘满钵满，今年上半年全市1130家银行利润为123.49亿，同比大增50.8%。

炒房团的资金难以为继，这让民间金融风暴的到来变得不可避免，而金融业的暴利客观上造成了对社会财富的吸血，同时加剧了资金链紧张的状况。游戏的终结几乎不可避免。

行动与反思

在高利贷危机发生之后，有许多值得思考的问题，在正规金融如此高额的利润下，民间金融的逐利冲动，导致无法对其进行封堵，只能疏导，放宽金融的准入门槛，让民间金融在监管规则下运行，是较为可行的方式，尽管这会对国有商业银行等造成一定的冲击，但是对整个经济体而言，肉总是烂在锅里，无非是烂在国有的锅里或者是私有的锅里而已。

此外，利率市场化，银行无法坐享高额的存贷款利差，可以有效降低银行对其他行业利益的剥夺。

第三，对于高利贷引发危机的拯救，要十分谨慎，一方面，已经被验证的是，高利贷有很多政府公务人员参与其中，如果动用公共资源进行拯救，会产生巨大的道德风险。另一方面，也会错误地传递信号，即“大到不能倒”，民间金融只要闹出的窟窿够大，政府就必须为此兜底，这将进一步引发不负责任的投机。利益集团也将由于被放纵，即在市场上升过程中独享暴利，而市场下跌过程中，有公共资源买单。

“只要政府出手相救，其它民间借贷比较严重的区域也将很快崩盘。而且，现在借贷双方都知道民间借贷不合法，即使出了问题也打落牙齿和血吞，但政府的介入势必将引火上身，从而把民间经济纠纷变成个人、企业与政府的矛盾。出于善意的维稳最终成为最大的不稳定因素。”这样民间的声音，应当引起足够的重视。