偶看新闻成都量力集团:G海尔资产注入近期揭晓 关联交易有望年内解决
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/02 01:55:21
据悉，此次G海尔拟收购的大股东资产为海尔集团公司控制的青岛海尔空调电子有限公司、合肥海尔空调器有限公司、武汉海尔电器股份有限公司和贵州海尔电器有限公司。
“海尔目前正积极推进公司股改的几项承诺，其中解决同业竞争的初步方案已上报有关监管机构，若监管机构同意，公司会召开董事会和股东大会对方案进行审议。”7月17日上午，G海尔(600690.SH)一位内部人士向记者表示。有知情人士透露，“预计最迟9月份就会有结果出来。”
对于业界关注的关联交易问题，该内部人士表示，“公司争取在年内解决这一问题，并且已经邀请了相关机构协助制订具体的方案。”
资产注入
据悉，此次G海尔拟收购的大股东资产为海尔集团公司控制的青岛海尔空调电子有限公司、合肥海尔空调器有限公司、武汉海尔电器股份有限公司和贵州海尔电器有限公司。
事实上，早在今年2月末公布股改方案的时候，G海尔就承诺要在股改完成之后解决上述公司与G海尔之间存在的同业竞争问题。
海尔集团拥有60%股权的贵州海尔，主要从事电冰箱的生产销售，目前产能约100万台，收购完成后，G海尔冰箱产销量将达到800万台，并稳居国内龙头地位。
武汉海尔和合肥海尔主要生产家用空调，目前产能大约300万台套，合并后，G海尔空调产能约1000万台套，与格力、美的基本持平，稳居全国三强。
海尔空调电子主要生产中央空调，海尔中央空调年销售20多亿元，空调电子的加盟将有效提升公司价值。
在2001年初，G海尔就曾出资20亿元从海尔集团收购海尔空调74.45％股权，该部分股权账面净值约为5.5亿元，溢价高达14.5亿元。据了解，当时的定价是按2001年预测净利润5.38亿元乘以6.25倍市盈率，再乘以74.45%。这对于一年十几亿元利润的G海尔来说不是一个小数目。因此，此次收购在当时备受质疑。
对于这四块资产的收购价格，该内部人士表示，将充分考虑流通股股东的利益，按照有利于流通股股东的原则确定。
“预计是采取净资产与市价就低的定价方式。”上述知情人士透露。
“由于此四块资产盈利能力均强于上市公司，而且在新的会计准则下，应该不会出现2001年收购空调资产那样的溢价摊销吞噬利润的问题。”东方证券分析师张小嘎认为，“注入资产后，公司规模与盈利能力将获得较大提升，而且解决了同业竞争的问题，2007年、2008年公司业绩有望获得至少20%的增长。”
关联交易
G海尔如何解决关联交易是市场关注的另一个问题。
据了解，G海尔的采购和销售基本都是通过海尔集团的零部件公司及海尔工贸完成。
“从本质上看，这种关联交易在某种程度上是利用集团遍布全国的采购及销售网络，提高议价能力及减少渠道建设费用，并能有效利用集团公司在偏远地区的营销网络。”张小嘎认为，但过多的关联交易及整体过高的费用(折价及费用)会引起资本市场的不信任。
但是，解决关联交易问题难于解决同业竞争的问题。
目前，在香港上市的海尔电器已建有自己的渠道，加上海尔集团的渠道，两条渠道已引起销售商的极大不满，如果G海尔再建一条渠道恐怕会引起销售商更大的抱怨。而倘若收购集团的渠道，考虑到集团的其他产品也需通过该渠道销售，关联交易也无法避免。张小嘎认为，“最可行的办法是自建加分拆已有渠道，但这也存在重复建设及分拆的一系列问题。”
正因为如此，公司认为，消除关联交易初期并不一定有利于上市公司，建立自有渠道后如何有效降低费用与经营好渠道是公司面临的长期挑战，上述知情人士称。