弱电施工图标准:股市交易的三根木头（上）

　　<股市交易的三根木头>

　　先讲一个意味深长的小故事：

　　一位女股民辗转反侧，不能入眠。在本轮股市暴跌中她的资金缩水高达40%。这是她入市以来受到的最大打击，她苦思瞑想，究竟是什么原因使自已惨遭失败?

　　不知不觉中，时针转向凌晨五时。她想冲个冷水澡，也许只有冷水才可以使她暂时忘却伤痛，于是她卸去睡衣，*地向浴室走去。

　　因为心情不好，昨晚她没有吃饭，所以觉得饿了。她想起每天早上五时前会有人送来订购的面包，于是轻启大门探头往外看了看。她所在的11层公寓的过道里，除了昏暗的灯光外，四下无人，而面包象往常一样已送到，放在约五米远的大理石板上。她想反正没人看见，不如光着身子迅速从过道中取回面包，省得再去穿衣服。于是她拨腿冲了过去，说时迟，那么快，当她提着面包往回跑时，忽然一阵风吹来，只听“咔嚓”一声，大门被风关上了，赤身*的她被锁在了过道中。

　　她吓出了一身冷汗，埋怨风的同时也埋怨自已的侥幸心理。于是她轻轻叩门，并小声喊着丈夫的名字。当然，她不敢喧哗，她深知一旦吵醒了邻居，后果“不堪设想”。可是如果不大点声，老公显然听不见。犹豫之间，她“顿悟”了：这阵风来得不明不白，不正象股市中所说的“风”险吗?眨眼间令我狼狈至此，我如果早有准备，哪怕穿条裤叉也不至如此难堪，就象我当初买入股票时如果设个止损点也不至于一败涂地啊!

　　正想着，她听到邻居家有人在开门。她大惊失色，猛地冲向电梯，很快闪身躲了进去。在电梯关门的刹那，她看到原来是邻居张先生出来取面包。正当她暗自庆幸自已能够急中生智之时，电梯已开始起动。她抬头一看，暗叫“不好”，原来电梯已从11楼降到了1楼。她叫苦不迭，因为没有防范“风”险，现在是一步错步步错，这炒股还真象坐电梯，转眼就把自已从11楼无情地抛到1楼。

　　随时一声沉闷的“咣当”声，梯门打开了，公寓里传来了几名男子的尖叫声。

　　这是一本专门为中小投资者写的书。许多中小投资者如这位女士，在交易场上经常把一次错误演变成灾难。阅读了本书后，这方面的能力应该降低很多。

　　中小投资者被称为“散户”，自称“小散”，喜欢玩股票，却经常被股票玩，似乎注定是投资市场中的弱势群体。令人玩味的是，这个定位，小散们居然羞羞答答地默认了。

　　其实，正因为资金弱小，反而“船小好调头”，具备交易上的巨大优势。在捕捉高度随机价格走势中的非随机性时，数万到数百万的资金量正是大显身手的规模。运动战，游击战，麻雀战，地雷战，地道战，可以打得大资金晕头转向，顾此失彼。

　　然而，为什么小散们屡战屡败，屡败屡战，战绩不如人意?是因为交易的门槛太低了。开个小车都要考驾照，飞行员翱翔蓝天更须接受极为严格的训练和考核，但是在公认风险系数最高的交易市场，必要的资格却仅仅是随意地开个户头。毫无心理和技术的准备就上战场，焉能不一败涂地。

　　就拿驾车举例，一个熟练稳健的司机，必须拥有稳定的心理状态，良好的技术素养和一辆刹车装置完备的车辆。这三者缺一不可。投射到交易上，投资者同样必须具备三*宝：心理控制，技术策略，风险管理。特别是风险管理好比驾驶中的刹车，许多投资者对此不甚了了，重视程度似有若无，一旦事件突发，结局必然车毁人亡。

　　风险管理在交易中的地位其实是至高无上的，最具动感的表现就是止损。千万别小瞧了止损时的鼠标一点，这是一个交易者全部综合素质的体现，好比孟子说的“浩然正气”，没有长期的精神熏陶和人格提炼是万万不能的。一个歹徒手持利刃拦住去路，你敢于上前刮他一记耳光，“止损”时所表现出的勇气与此类似。

　　交易的成功，仅有勇气是远远不够的，它需要完整的思维和应对措施——即一个良好的交易系统。交易系统是系统交易思想的物化形式，是稳定盈利的唯一可行之路，包括刚才讲到的：心理控制，技术策略(交易信号，交易策略)，风险管理。本书的内容就是围绕这些方面徐徐展开。当然，还有作者十年的心血结晶，首次披露的神奇交易理论——“易点高胜算交易策略”。

　　一个有趣而发人深省的现象值得说明：甲乙两个投资者，在同一时间，同一价格，买入同一股票，可能一方是正确的交易，另一方是错误的交易。比如甲方的交易信号为短线10日均线，乙方的长线交易信号为某个财务数据。此时，10日均线向上，甲方在均线附近的价格买入，买入后短线下跌，甲方如果及时按照交易规则止损，则甲方进行了一次正确但失利的交易，若甲方不及时止损，任由价格随意飘荡，则甲方进行了一次错误而且失利的交易。若此时，10日均线已经向下，甲方在均线附近的价格买入，买入后短线上涨，无论甲方随后获利多少，甲方进行了一次错误但盈利的交易。

　　反观乙方，若此时基本面数据符合信号要求，乙方买入，短线下跌，不能说明乙方的操作错误，乙方的这次操作盈利与否需要观察长线走势才能确定。若长线盈利，则为一次正确而盈利的交易，若长线失利，则是一次正确但失利的交易。若乙方买入时，财务数据信号尚未出现，即使短线上涨，也不能认为乙方的交易正确。

　　但是需要着重强调的是：交易策略(交易信号)的设置，不是主观人为的，应该在统计意义上得以完成。主观客观必须一致，你认准的出入场信号应该确实具备不错的胜率以及盈利空间。否则出发点固然优秀，要看实战效果给不给面子。

　　说到交易系统，不禁要写一段题外话。

　　有报道称：“2009年初，面对百年一遇的金融海啸，投资大师巴菲特在致全体股东的信中坦承，因去年在投资上做了些蠢事，致使伯克希尔?哈撒韦控股公司去年第四季净利骤减96%，去年每股账面价值更缩水，超越2001年网络泡沫化的，创下历年来最糟纪录。巴菲特向股东们致歉，坦承自己失算，例如，去年于石油和天然气价格接近高峰时，大量敲进康菲石油公司股票，导致数十亿美元的损失。此外，斥资亿美元买进两家爱尔兰银行股票，亏损也达89%。”

　　看了上述新闻，第一感觉是股票难做钱难赚，股神都亏损累累，何况我们小散。第二感觉是巴菲特人品不错，知错认错，善莫大焉。

　　但是，那天马云认真地对我说：“你仔细分析一下，如果巴菲特揣着明白装糊涂，搞个危机公关，安抚一下股东受伤的心灵，也就罢了。若是他真心认错，那可了不得，他把自己真的当作神仙了。你想，巴菲特纵横股市44年，几乎年年盈利，偶尔一年失利，就觉得是个“错误”，难道他不懂得再好的交易系统，也会有失败的时候，失败了止损就是，有什么大不了的?尽管大资金的止损方法不同于散户。如果他认为赚钱的交易就是正确的交易，输钱的交易就是错误的交易，这与我们小散有什么区别呀。”

　　那个马云不是别人，正是我家小区隔壁胖胖的水产老板娘，常和我打打麻将的马云阿姨。马阿姨的话，我觉得很有道理，一点也不比谁差。

　　亲爱的读者，不是作者故弄玄虚，假借名满天下的“马云”吸引眼球。请你实实在在回忆一下刚才的内心体验：第一次“马云”出现时他的观点对你的冲击，与第二次“马云阿姨”出现后你的心理感受，是多么的不同?!在交易中，各种干扰信息对你的心理产生的波动，尤甚于此。你必须独立思考，独立判断，独自承受，才能独善其身。

　　第一章：交易系统 交易——艰苦卓绝的心智游戏

　　你本来应该可以随心所欲地生活工作在世界的任何地方，不必为日常琐事操心，更不必看任何人的脸色行事。如果你是一位成功的证券期货交易者。

　　许多人向往这样无拘无束，自由自在的生活方式，但很少人可以成功。作为一个不成熟的投资者，报价屏幕上闪闪烁烁的盈利机会，确实是致命的诱惑。当你试图伸手攫取，结果却是损失。你不甘心失败，再次尝试，结果是更严重的损失。当然，也有盈利的时候，“只是那种温柔，再也找不到拥抱的理由”。

　　几年前一个股民买一支股票，涨翻了倍，没有抛。后来这家上市公司出事，股价跳水，亏了很多钱，无处发泄，打电话给这家上市公司：“我找主席先生。”接线员说：“对不起，他上周去世了。”

　　第二天，这个人又一次打电话，“俺想跟主席谈一谈。”这次接线员有点厌烦，说：“我一直在告诉您他上周去世了。您为什么还要打电话呢?”

　　那个人说：“因为我就是喜欢听这件事。”

　　只有稳定赢利，才能提升你的生活方式。交易者之所以难以稳定盈利，这是因为交易是一种艰苦卓绝的心智游戏，绝非一场风花雪月的事。或是由于无知，或是由于缺乏自律，不经历特殊的熏陶和磨练，交易的自由之路，对你仍然遥不可及。

　　说到“艰苦卓绝的心智游戏”，先看一段笑话：

　　小六刚开了户来到股票市场。在门口买了一张证券报，这时有个人说：“嘿，新股民吧!”

　　小六愣了：“你怎么知道?”

　　那人说：“报纸除了日期是真的，其余都是假的，老股民哪有买的!”

　　小六进了大厅，这时人已经很多了，他站在人家身后看电脑，有人跟他招呼：“喂，新股民吧!”

　　“你怎么知道?”

　　“老股民都早来占机器，哪有你这么晚的。”

　　小六一听也是，就坐下来看大屏幕，旁边有个人说：“新股民吧。”

　　小六又愣了：“你怎么知道?”

　　“老股民都在打扑克，哪有看股票的!”

　　小六一看，可不是，很少有人看屏幕的。

　　中午了，小六到外面买了一个盒饭，卖盒饭的说：“呵，呵，新股民吧。”

　　“你怎么知道!?”

　　“老股民哪有买盒饭的，都是3点以后回家吃的”。

　　小六觉得被人说了一上午新股民，有点烦了，暗下决心，一定要好好学，争取早日成为老股民。

　　吃完饭，他看见有一堆人在侃股票，他就凑过去听一听。刚一会，有人拍拍他：“喂，新股民吧?”

　　“你怎么知道?”

　　“老股民哪有听了10分钟不发言的!”

　　小六哑口无言。

　　下午了，小六决定买个股票，他看好一个叫申华控股的，上个月还8块多，现在才4块多。他刚想买，边上有人：“嘿，新股民吧!”

　　“你怎么知道?”

　　“老股民哪有买除权股票的。”

　　小六咬了咬牙，停住手没买。他想，不能让别人看出来我是新股民。

　　快收市了，小六终于决定买个股票，他买了100股600839。

　　不想被人看见了，那人说：“嘿，新股民吧!”

　　“你怎么知道的?”

　　“老股民哪有买长虹的!”

　　小六心里这个悔呀。

　　收盘了，营业部有股评，小六在认真地听，有人说：“哟!新股民吧!”

　　“你怎么知道的!”

　　“老股民哪有听股评的。”

　　小六往外走，被人挡住了，“哟,新股民吧!”

　　“你怎么知道的!”

　　“老股民哪有收完盘不上厕所就走的。”

　　小六从营业部出来，取了自行车想回家，看车老头说：“嘿，新股民吧。”

　　“你怎么知道!”

　　“老股民哪有收盘就回家的，都在营业部门口侃。老股民哪有存车的，都放楼道里!”

　　小六晕倒。

　　小六晕倒后……刚睁开眼，发现是一大娘扶着他，刚想开口说谢谢，大娘慈母般笑着说：“孩子，新股民吧?”

　　小六大惊，“你怎么知道?难道刚才摔的姿势不对?!”

　　大娘把小六晕倒时掉在地上的磁卡、代码卡和身份证递给他：“小心点，孩子，老股民哪有把这三样放一块的?”

　　刚走没几步，一乞丐伸过手来要钱。小六从小心就善良，把兜里剩的零钱全给乞丐了，乞丐菜青的脸上居然挤出一丝怪怪的笑容，“好人哪，你是新股民吧?”

　　小六开始冒汗了，心里嘀咕“靠!乞丐都知道?”

　　“你怎么知道……嫌少?”

　　乞丐怕他又把钱要回去，赶忙说：“我在这门口要钱的时间不短了，那些经常来的老股民，一般都给我八毛，一块六啊这些数目，就你给我的是一块四，老股民不喜欢这数目的……”

　　小六彻底晕了，不敢骑车，只好推着往回走。一老头回过头来打量他片刻，“年轻人，新股民吧?”

　　小六只感觉自己象是光着身子在街上走，无地自容了，碍于是老大爷是长辈，不好发作。老大爷笑着说：“老股民哪有穿着绿衣裳来证券部看股的?瞧你那挎包上居然印着一头熊!”

　　小六这才仔细大量老大爷，哦，人家居然穿着一件大红T恤，胸口上印的是芝加歌公牛队世人皆知的队标。老人看小六面露失望，左右看了看，凑过嘴来神秘兮兮地对他说：“告诉你吧，我那*都是老伴儿用纯棉红布亲手逢的，透气耐穿又吉利……”

　　小六终于昏天黑地回到家门口，却见一面色红润的和尚正在向自己老婆翠花化缘。

　　“当家的，回啦?”

　　小六有气无力点了点头，和尚见他这样，双手合十：“阿弥陀佛，这位施主可是新股民?”

　　小六再次倒地……

　　据小六邻居告诉我，小六在家睡了三天。

　　小六睡了三天，今天再次来到股票市场。

　　一进去看也不看大盘，直接买了两只股。旁边一哥们见到笑了，问道：“新股民吧?”

　　小六的脸抽了抽，没倒下。那哥们笑道：“老股民都在卖，只有你在买，你没看昨天的经济频道?罗杰斯的话没听懂?!”

　　下午收市，小六看着跌得一溻糊涂的两市，目光呆滞地瘫在椅子上。边上过一股民，又问道：“新股民吧?”

　　小六气若游丝：“为什么说我是新股民?”

　　“老股民都赔惯了，只有新股民赔了才这样。”

　　小六立刻喷出几十两鲜血……

　　狂笑之余，读者应该可以体会一个职业交易者为了达到“自由自在”的生活方式，所付出的巨大心智努力。

　　我的一位很聪明的朋友，具有金融和工程两个硕士学位，多次在交易中铩羽而归。他请教我交易的学问，我说：“你很多才，有多种人生道路和价值取向，你在交易中不能专心致志，心无旁骛，你不容易成功。”

　　实际上，我的这位朋友一直在交易和专业之间摇摆，这么多年了，两方面的成就都乏善可陈。

　　一个和尚因为耐不得佛家的寂寞就下山还俗去了。不一个月，因为耐不得尘世的口舌，又上山了。不一个月，又因不耐寂寞还是去了。

　　如此三番，老僧就对他说，你干脆不必信佛，脱去袈裟。也不必认真去做俗人，就在庙宇和尘世之间的凉亭那里设一个去处，卖茶如何?

　　这个还俗的人就讨了个小娘，支起一爿茶店。

　　老僧的指引很对，半路子的人只能做半路子的事。

　　我的读者，如果你把交易当作战场，把交易的成功当作重要，甚至唯一的人生价值取向，并且对于交易自由，稳定盈利孜孜以求，我将毫不吝惜地把这本书献给你——把“交易的真相”以及我的的十年心血结晶，“易点高胜算交易策略”呈现给你。

　　一个哲人说：“真正的发现之旅，不在于寻找世界，而是用新视野看世界。”

　　第一章：交易系统 智商不是关键先生

　　股市是一个折腾人类内心世界的场所。在市场上博弈的投资者，与其说在与市场博弈，不如说是在与自己的内心世界博弈。市场中的大多数输家都是败给自己，交易最大的敌人来自我们的内心。投资市场不同于社会生活的其他方面，当人们从事其他社会职业时，人性的弱点还可以用某种方法掩饰起来，但在投资市场上，每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。公开竞价就是公开展示人性。

　　彼得?林奇对股市行情低谷和高潮的变化有一段生动的描写:

　　在鸡尾酒会上，如果有人慢慢走过来询问你的职业，你回答“我是从事基金管理工作的”，那人客气地点一下头，然后扭头走到牙医那里。这种情况发生时，股市就会见底。

　　如果来人还可能与你谈上几句关于股票的话题，此时股市可能涨了15%。

　　在鸡尾酒会上，多数人都不和牙医攀谈，而且来到你身边，向你打听股票，这样的情况发生，表示股市将会进入一个疯狂的阶段。

　　参加鸡尾酒会，几乎所有人都围着你，而把牙医冷落在一边，大家还相互之间推荐买什么股票，这时股市已达到顶峰，庄家的刀也磨好了……

　　股市无非是人性的集合，人类的心理在股市上表现得最全面。

　　人类历史上的杰出人物如牛顿、爱因斯坦、罗斯福都在证券投资中折戟沉沙。牛顿在投资惨败后说：“我可以精确地计算天体运行的轨迹，却无法计算人性的疯狂”。由此可见，在交易中保持理性和清醒是何等的难能可贵，而要成为赢家必须克服人性自身的弱点。

　　在证券投资领域，交易心理决定帐户结果，智商不是关键先生。如果智商成为决定因素，股票市场中会出现这样的场景：经济学家赚博士的钱，博士赚硕士的钱，硕士赚学士的钱，学士赚低学历者的钱……显而易见，这是荒谬可笑的推测。果真如此的话，交易倒变得简单了，“书中自有黄金屋”，用功念书即可获利。在交易场上，无论智商高低，人性的贪婪和恐惧都一样的根深蒂固，而书生意气的“高智商人士”在心理承受能力上也许反而不及一般草根股民，这也是证券交易的魅力所在。

　　为什么高智商投资者对维护“自我”或“面子”的动力更直接、更强烈，主要原因是这些投资人在其他行业都是相当成功的人士。他们带有很强的自尊和自信进入投资市场。他们的信条是：既然我能在其他领域成功，那么我就能在投资领域获得成功。

　　但是，投资市场与其他行业的一个根本不同点是，这里不承认任何先天的优越条件。一个不可否认的事实是：除了投资市场以外的任何行业，相当多的成功者是依靠某种先决优越条件而获胜的。而在投资市场上，投资人的心理素质却成为能否成功的关键因素。很多投资人不能接受的事实是，帮助他们在其他领域成功的优势条件在投资市场不起作用甚至是起反作用。

　　下面这个“笑话”能够使你悟出什么道理呢：

　　上周四感冒了，在家休息。吃完午饭，正看电视，老婆来电话，让我去给她买文胸。当时我脑袋里一片空白，天啊，怎么买啊。但是自认为“无所不能”的我怎能说不敢去买?!

　　附近有个大超市。我问了老婆尺寸，出发。

　　到了超市二层，找到文胸货架。好家伙，琳琅满目。可都是小姑娘在挑选，只有一个男的，还是陪女朋友的。怎么办?

　　我只好在旁边装作挑选保暖内衣，一看文胸货架那里没人了，我马上跑了过去。本想在最短时间随便拿一个就走，突然发现不可能，文胸大小号码怎么没标出来啊。老婆说不要带海绵的，我只好用手摸一下文胸的厚度。正在我把手接触到文胸的一刹那，一对情侣出现了。女的在看文胸，男的在看我。

　　我晕。

　　我只好再次去保暖内衣货架边躲起来。这对男女挑了半天才走，边走边聊天。我硬着头皮再次过去。这时候，突然听见后面有人小声的说了一句：“刚才就是他。”我一回头，刚才那对男女又回来了，指着我窃窃私语。女的看我的眼神由好奇变成了吃惊。不会把我当成变态了吧，以为我有恋物癖。我只好以最快速度选了一个文胸，闪人。

　　出了一身汗，快步去结帐。

　　到达收银台的时候，我后悔了。大家在排队，无所事事地东张西望，而我只夹着一个文胸。大家的眼光漂移中在我的腋下停住了。我立刻无地自容。

　　不如意事十*。我前面的5个顾客有4个刷卡。这位大姐10元东西还刷卡。那位大妈买的棉裤竟然没有标签，只好又回到超市去找标签。旁边的收银台已经换了三茬人的时候，该我结帐了，一种解脱感油然而生。

　　元。我有零钱，我不刷卡。我把钱一分不差的给她，准备离开的时候，收银大姐说了一句话：“对不起，我这里没有塑料袋了您自己拿走行吗?”

　　我刚要发火，但回头看了看十几个一直盯着我的变态们，狠狠地说了句：“行!”，扭头就走，小票都没要。

　　还好我穿着棉大衣，放在大衣里面安全。累死我了，坐车回家吧。一会车来了，人还不少，没关系，我一个箭步就冲了上去，从大衣里面的口袋里掏出公交卡“滴”的一声，然后向车尾座位走去。

　　这时候售票员在我耳边喊了一句：“小伙子，有东西掉地上了……”。

　　第一章：交易系统 终极目标——稳定盈利

　　自从踏进交易投资这扇沉甸甸的大门，谁都无法避免经历三个阶段的心路历程。

　　第一阶段，希望并相信在这个行业能轻松发财。这显然是最初级的阶段，我们沉湎于财经报道中的一些极端暴发的案例，幻想可以同报道里的主人公一样成千上万倍的获利，一夜暴富，然后携手家人，徜徉地中海，滑雪阿尔卑斯，悠闲自得地享受人生。殊不知“一将功成百骨骷”，一个横财暴发的例子后面，是多少失败者痛苦心酸的泪水。更何况，这个成功的灵魂能够走得多远，在下次极端的行情里能否幸免，只有苍天知道。

　　作者看过一篇调查，国内证券业早期二十个著名操盘手的最后结局：

　　序号姓名属性下场经典案例文凭最高财富

　　01马晓私募赔光界龙实业高中1000万

　　02唐万新私募赔光湘火炬大专30亿

　　03康晓阳券商入狱申华股份本科6000万

　　04庄晓雁券商逃亡苏常柴本科100万

　　05张少鸿期货入狱深发展中专1亿

　　06吕新建私募逃亡中科创业本科2000万

　　07夏晓雪券商禁入新亚快餐本科500万

　　08王寒冰券商逃亡琼民源本科200万

　　09蔡明券商窘况海虹控股研究生1000万

　　10华实私募窘况无本科2000万

　　11苏华私募赔光无本科1000万

　　12陈荣私募转行本地板块大专27亿

　　13赵笑云私募美国青山纸业本科1亿

　　14高岭券商逃亡辽源得亨大专100万

　　15常晓建企业窘况漳泽电力本科1亿

　　16花荣私募窘况西藏明珠本科2000万

　　17肖建华私募窘况明天科技本科1亿

　　18张海港资转行方正科技本科8亿

　　19刘志远私募逃亡世纪中天研究生1亿

　　20孙田志券商入狱虹桥机场大专2000万

　　幸好踯躅在这个原始阶段的朋友不会太多，也不会太久，因为市场很快就阴沉着脸教育我们“风险”的真正内涵。

　　于是乎，我们不知不觉进入第二阶段：寻求神奇的操盘方法。经历了最初的市场洗礼之后，我们承认自己距离成功还差很远，但是我们固执地相信，那些在交易行业中能够生存下来，掘得一桶一桶金子的职业高手，一定有一套秘不示人的百战百胜的方法，公式，或者软件。

　　很自然地，我们花费了大把的时间，精力和金钱去寻求心中的“圣杯”。这段可刻骨铭心的跋涉，无疑将持续很久很远。绝大多数投资者没有坚持下来，不是途中绝望离场，就是途中力竭倒下，连盔甲撞地的回响，也没能听见。其中的凤毛麟角，经历沧海桑田之后，醒悟到世界上本来没有圣杯，我们孜孜以求的原来只是海市蜃楼。

　　仅有极少数投资者者，终于到达彼岸世界，领悟到交易的精髓——建立适合自己的交易系统，在概率的基础上取得长久稳定的盈利。

　　这是两个基金经理业绩的对照，甲经理的投资方案很激进，有两年创造了40%的赢利。基金经理乙看起来就很平凡，每年的赢利不多，不过很稳定。五年后的结果发人深省——我们需要小幅稳定的赢利还是为了博取一次大赢利去赌一赌呢?

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　　年经理甲基金数100经理乙基金数100

　　120%1209%109

　　240%1689%119

　　320%2029%129.5

　　4-50%1019%141

　　540%1419%154

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　　我们设基金数为100，经过五年的投资之后，基金甲和基金乙的结果分别为141和154。甲经理很激进，连续大幅赢利，但在第四年的时候出现了亏损。乙经理很平稳，一直小幅赢利。甲经理过去五年的平均年回报率是14%(把每年的回报率加总，然后除以五)，乙经理的五年平均回报率是9%。通过这个回报率来看，经理甲是成功的。但是我们看一下最后帐户结果，就能发现存在一种误区，每年回报为9%的经理乙比年回报为14%的经理甲赚得要多。

　　我们用复合回报来计算一下：乙的复合回报仍是9%，而甲的复合回报仅为%。也就是说，经理甲如果连续5年仅为%，最后的收益与他上上下下大幅波动所赚到的钱是一样的。

　　结果很显然，小幅的稳定赢利可以让我们活的更安稳，赚得更多。

　　稳定盈利是职业交易员的目标，偏离这个既定方向，任何努力都是徒劳。

　　有这样一个寓言故事：

　　大象、狮子、骆驼决定一起进沙漠寻找生存空间。在进入沙漠前，天使告诉它们说，进入沙漠后，一直向北走，最多三天时间，就能找到水和食物。进入沙漠以后，它们蓦然发现沙漠比它们想象的大多了，也复杂多了。最为要命的是，它们不久就失去了方向。它们不知道哪个方向是北。

　　大象想，我如此强壮，失去方向也没有什么关系。只要我朝着一个方向走下去，肯定会找到水和食物。于是，它选定了它认为是北的方向，不停地前进。走了三天，大象惊呆了，它发现回到了原来出发的地方。三天的时间和力气就这样白费了。大象气得要死，它决定再走一次。它一再告自己不要转弯，要向正前方走。三天过后，它发现，它竟然又重复了上一次的错误。大象简直要发疯了，它不知道为什么会这样。此时，它又饿又渴，它决定休息后，再度出发。可是，接下去每一次都是相同的结果。不久，大象就精疲力竭而死。

　　狮子呢，它自恃奔跑得很快，便向自认为北的方向奔去。它跑得很快，它想，凭我这样快的速度，再大的沙漠也能够穿越。可是，它跑了几天后却惊异地发现，它越是向前，越是草木稀少，最后，它已经看不到任何的绿色植物了。它害怕了，决定原路返回。可是，当它原路返回的时候，又一次迷失了方向。它越是向前，越是不毛之地。它左突右奔，但是都没找到目的地。它最后绝望而死。

　　只有骆驼是一个智者。它走得很慢，它想，只要找到真正向北的方向，如果不迷路，用不了三天，一定会找到水和食物的。于是，它白天不急于赶路，而是休息。晚上，天空中挂满了亮晶晶的星星，骆驼很容易地找到了那颗耀眼的北斗星。每天夜里，骆驼向北斗星的方向慢慢地行走。白天，当它看不清北斗星的时候，它就停下来休息。

　　三个夜晚过去了。一天早上，骆驼猛然发现，它已经来到了水草丰美的绿洲旁。从此，骆驼就在这里安了家，过上了丰衣足食的生活。

　　骆驼成功的秘诀，显然在于它找准了前进方向。

　　本书讨论的正是交易稳定盈利的秘诀。这种秘诀是一种心智结构——看待事情的方法。表面上看起来，交易是一种非常简单的活动，建立仓位之后，价格不是上涨就是下跌。但是，大约有80%到90%的交易者在前3年就被迫离开了市场，包括深套其中。

　　有一段顺口溜鲜活地描述了2008年进入股市的股民的下场：

　　武松进去，肉松出来;宝马进去，自行车出来;皮大衣进去，三点式出来;老板进去，打工仔出来;鳄鱼进去，壁虎出来;蟒蛇进去，蚯蚓出来;老虎进去，小猫出来;别墅进去，草棚出来;站着进去，躺着出来;牵着狗进去，被狗牵出来;

　　坐火箭进去，坐潜艇出来。总之，就是地球进去也会变乒乓球出来。当我们没进入股市的时候，傻子都在赚钱;当我们兴冲冲地闯进去之后，才发现自己是傻子。

　　成功交易是一段艰难的历程，成功的交易员不只具备成功的交易策略，也具备成功的交易心智。高胜算的策略只是拼图的一半，如何运用这些策略的成功心态，才是构成完整拼图的关键另一半。

　　第一章：交易系统 交易的本质特征

　　我们在市场上反反复复搏杀后发觉，证券期货的交易，本质上是一种博弈游戏，是博弈者之间在心智和意志力上的较量。而且，这种较量具有如下的特征：

　　(1)概率特征。正确的交易决策，要求交易者能精确评估成败概率。这和桥牌游戏类似，对于桥牌高手而言，基本的出牌原则是找到最有利的概率事件。一些优秀的投资者原本就是职业桥牌手。如果投资者不能对交易决策的每个环节的成败做出明确的概率估计，这就偏离了正确的投资原则，异化为纯粹的赌博行为。

　　投资与赌博之间唯一的分水岭，在于是否依据概率统计原则操作。如果在概率意义上不能战胜市场，交易无异于赌博，不如游乐赌场来得直截了当和荡人心魄。

　　(2)系统性特征。正确的投资交易要求我们事先对交易的全过程做出全面的系统设计，交易又是一种系统*。它强调投资者必须对交易过程中可能发生的各种情况进行系统周密的安排。

　　一般投资者和优秀交易员的思维是完全不同的。对于交易的七个基本问题，诸如：做什么方向，什么品种，什么数量，如何判断操作正确，操作正确怎么办，如何判断操作失败，操作失败怎么办，优秀交易员都能够在概率水平上作出回答，而一般投资人则无法具有这样能力。投资家只有对于上述基本问题全部做出精确回答并判断概率有利之后，才会进场交易。

　　(3)对抗性特征。交易是一种双方直接对抗的游戏，与拳击运动完全类似。拳击运动表现在拳头上，而交易的直接对抗表现在成交合约上。买卖双方一买一卖，形成完全相反的价值判断并以此操作，这决定了交易不允许出现双赢，由于交易成本的存在，对抗结果要么一胜一败要么两败俱伤，体现出对抗*的残酷性和挑战性。因此，只有深刻理解了交易的残酷性，才能理解风险控制在交易中的重要地位。

　　第一章：交易系统 交易的“三根木头”

　　这是一个真实的故事：

　　四个皮包骨头的男子在非洲一片茂密的丛林里行走着，他们扛着一只沉重的箱子，在沼泽里踉踉跄跄地前进。

　　这四个人是：巴里、麦克里斯、约翰斯、吉姆，他们是跟随队长马克格夫进入丛林探险的。马克格夫曾答应给他们优厚的工资。但是，在任务即将完成的时候，马克格夫不幸得了病而长眠在丛林中。

　　这个箱子是马克格夫临死前亲手制作的。他十分诚恳地对四人说道：“我要你们向我保证，一步也不离开这只箱子。如果你们把箱子送到我朋友麦克唐纳教授手里，你们将分得比金子还要贵重的东西。我想你们会送到的，我也向你们保证，比金子还要贵重的东西，你们一定能得到。”

　　埋葬了马克格夫以后，这四个人就上路了。但密林的路越来越难走，箱子也越来越沉重，而他们的力气却越来越不支了。他们像囚犯一样在泥潭中挣扎着，一切都有像在做恶梦，而只有这只箱子是实在的，是这只箱子支撑着他们的意志和身躯，否则他们全倒下了。他们互相监视着，不准任何人单独乱动这只箱子。在最艰难的时候，他们想到了未来的可观的报酬。

　　终于有一天，绿色的屏障突然打开，他们千辛万苦终于走出了丛林。四个人急忙找到麦克唐纳教授，迫不急待地问起应得的报酬。教授似乎没听懂，只是无可奈何把手一摊，说道：“我是一无所有啊，噢，或许箱子里有什么宝贝吧。”于是当着四个人的面，教授打开了箱子。大家一看，都傻了眼，只有三根又沉又重的无用的木头。

　　“这开的是什么玩笑?”约翰斯说。

　　“屁钱都不值，我早就看出那家伙有神经病!”吉姆吼道。

　　“比金子还贵重的报酬在哪里?我们上当了!”麦克里斯愤怒地嚷着。

　　此刻，只有巴里一声不吭。他想起了他们刚走出的密林里，到处是一堆堆探险者的白骨，他想起了如果没有这只箱子，他们四人或许早就倒下去了……

　　巴里站起来，对伙伴们大声说道：“你们不要再报怨了。我们得到了比金子还贵重的东西，那就是生命!”

　　马克格夫是个智者，而且是个很有责任心的人。从表面上看，他所给予的只是一个谎言和一箱木头。其实，他给了他们行动的目标，等于给了他们生命的希望。

　　这个希望支撑着伙伴们走出了深山老林。

　　交易场的险峻犹如这个充满沼泽的丛林。首先你要“活下来”，才有以后的一切。

　　这三根粗大的木头叫：心理控制，交易策略，资金管理。在交易的沼泽地，为了生存下来，不至被吞噬，我们必须时刻把它们背在肩上，放在心里，尽管它们很沉很重。这三根木头未必能保证我们飞黄腾达，但是，却是交易场上生存的希望。而生存，是发达的前提。

　　第一章：交易系统 什么是交易系统

　　交易系统不仅仅是一套软件，一个公式，而是交易时的整体思维方法和应对手段，是完整的交易规则体系。简单讲，“交易系统”是“系统交易”思想的物化。“系统交易”思想是一种理念，它体现在对价格运动的总体性观察和时间上的连续性观察，表现为对交易对象、交易资本和投资者的这三大要素的全局整合。

　　一套设计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节作出明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允许有任何不同的解释。同时，必须符合使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险特证。

　　交易系统包括三个方面：心理控制，资金管理和技术策略(也叫交易策略，交易规则)。三者密不可分，互为犄角，相辅相成，只有融会贯通，才能运用自如，在交易中立于不败之地。

　　让我们首先简单观察一下邻居张大妈的交易系统。

　　由于股票市场牛气冲天，就连我的邻居张大妈，一向只管提篮买菜的六旬老太，也禁不住股市利好的诱惑，办了股东卡，携带五千元入场，正式成为炒股一族。每天清晨，她到菜市场购买当日菜蔬粮肉送回家后，准时于九点半踏入股票大厅。一进大厅便感叹：“敢情这里的人气比菜市场还旺啊!”

　　初当股民，张大妈不懂电脑操作，对股票知识也知之甚少。好在大厅里有不少老股民都是大妈的熟人，这个帮她推荐股票，那个帮她划卡交易，大妈便很顺当地买到了她的“处女股”。第二天进大厅，盯紧大屏幕，在不断滚动的众多股票价格中寻觅她所买的那只，然后乐了，便又感慨：“这炒股并不难嘛，昨天买今天就赚!”

　　春节到，我去给张大妈拜年，问到股市战果如何，张大妈风趣地说：“虽然我‘股龄’不到一个月，但也赚了一百多块，盈利千分之十，算是小胜吧。”问大妈有没有持股过年，她道：“股票如同年货，年前价最高，所以我在股市放年假的前一天全部卖光了。”我正稀奇张大妈的“股票年货论”，谁知她接下来讲的理论更让我闻所未闻。

　　大妈言道：“别看我炒股时间不足一个月，但凭我四十年当家庭妇女在菜市场买菜的经验，我也基本摸到炒股的门道了。我有八字秘诀：快进快出，见好就收。这炒股票就跟菜市场买卖蔬菜一个样，上午的菜价贵，下午的菜价贱，我每天下午快闭市时拣一只便宜的股票买进，第二天一开市就卖出去，此乃‘快进快出’。至于‘见好就收’嘛，我这个人很知足，只要股票能在保本的基础上涨个一两分我就卖。你想呀，一股涨一两分，一千股就是一二十块，我们家这一天的买菜钱就挣回来了，不少啊!”

　　临走时，大妈还一个劲叮嘱我：“大侄子，我的炒股秘诀千万记住不要外传呀!”

　　张大妈的交易系统同样由三部分组成。她的交易策略为：“快进快出”，闭市前买入，开市后卖出。心理控制为：“见好就收”。尽管出入场信号不甚明确，心理控制不够完善，但好歹也算基本成型。张大妈的交易系统最大的缺陷是“资金管理”。

　　要知道，张大妈入市正巧赶上大牛，因此赢利概率很高，她的资金管理的缺陷体现得不明显。按照她的管理模式，每次盈利只赚1%左右，失利的话恐怕要输5%以上(假设大妈懂得并且能够止损，但鉴于她“保本的基础上”才愿意抛出的理念，恐怕难以严格止损)。这样，失利一次需要盈利5次才能弥补，如果不是大牛，在正常的震荡市或者熊市，大妈将很快血本无归。因为，大妈的交易策略不可能超过85%的概率赢面。

　　许多著名的投资家都依据机械的交易系统进行投资操作，有些取得了相当的成功。对于心理素质和投资方法都还不十分成熟的投资人来说，在交易系统的帮助下逐步提高心理素质和完善投资方法更是一条十分可行的道路，它可以帮助投资人排除各种心理因素和市场因素的干扰，而把注意力放在自身心理素质、价格波动的统计特征以及风险控制这三个关键性问题之上。

　　有些著名的投资家并不十分明显地使用机械的交易系统，这一现象本身并不排斥交易系统的价值。这些投资家仍然是用其地方式来体现交易系统的原则，即心理控制、统计分析及风险管理三原则。任何长期稳定的成功投资都决不可能离开这三项原则。交易系统不过是使这些原则条理化、定量化，并完全排除了人在执行操作过程中的主观功能。这些不明显使用机械交易系统的投资家，不过是在严格执行上述三原则的前提下，在执行操作过程中加入了一定程度人的主动部分。

　　第一章：交易系统 交易系统的特点

　　交易系统的特点在于它的完整性和客观性。

　　所谓完整性，就是对证券期货投资的一个完整交易周期中的各个决策点，包括进场信号、出场信号的条件都有明确具体的规定，从而形成一个完整的决策链。所谓客观性，即其决策标准的唯一性。如果条件A发生，则决策B发生，这种因果关系具有唯一性。

　　交易系统的完整性和客观性，保证了交易系统结果的可重复性。从理论上说，对任何使用者而言，如果使用相同的交易系统，则交易结果完全相同或接近完全相同。系统的可重复性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易方法。

　　目前，在投资领域，“交易系统”与“系统交易”已经被越来越多的投资者所提及。然而，真正对系统交易有科学认识的投资者却少之又少，能够科学地开发适合自己交易的交易系统的投资者更是寥寥无几。

　　在交易系统的开发设计中，存在着种种误区，这些错误的思想和方法可能为交易系统开发者带来很多的苦恼，甚至开发出看似优秀而实际效果不佳的交易系统，导致在实盘交易中亏损惨重。下面简单阐述一下交易系统设计中的一些简单的、基本的观念和原则并展示一些简单的交易系统的开发过程。

　　交易系统是一个捕捉利润的系统

　　我们开发一个交易系统，目的是盈利，这是一个很简单的道理。然而，在实际开发与应用中，相当多的一部分人把它当作一个预测系统。也就是说，如果出现做多信号，便认为行情会涨;或者在开发的过程中，过分追求信号的成功率，即如果出现了做多信号，行情一定会沿信号给出的方向运行。这是由于投资者长期形成的依赖行情预测的交易思想已深入自己的交易理念中，而对系统交易的本质把握不准而致。

　　实际上，全球大多数顶尖的交易员，他们的交易成功率均低于50%，他们获利的根本原因是能够将亏损的交易控制在小的范围内而将给赢利的交易足够的空间去发展，顺着行情方向走的路程大于亏损时走的路程，而不是预测行情正确的次数多于预测行情错误的次数，因为后者与盈利没有必然联系。

　　关键是，一旦发生亏损或盈利，我们开发的交易系统如何去处理它，才能使我们赢的时候走的更远，错的时候走的较短。过分的追求成功率会使系统的开发工作偏离方向。

　　交易系统是一个盈利大于亏损的系统

　　很多投资者设计过一些简单的交易系统，测试成绩很不错，而且在实际的交易过程中效果挺好。但投资者在使用的过程中还是经常抱怨所面临的亏损，绞尽脑汁的想办法去避免那些亏损的交易，然后又去寻找其他的指标来和原来的指标叠加以避免亏损发生。这是由于投资者过于追求完美的心态导致的。

　　实际上，交易系统是一个各方面因素互相影响的系统。投资者使用其他指标叠加的时候，有可能过滤掉一些亏损的交易，然而，这样的叠加也会对赢利的交易进行过滤，甚至可能出现虽然减少了亏损量，但亏损分布反而造成更大的资金回撤的情况。世界上不存在完美的交易“圣杯”，每个交易系统都存在缺点，都有亏损的时候，过于追求完美只会增加系统的复杂性。交易系统就是一片永远不能丝丝入扣的七巧板，我们需要做的就是尽力把它拼得完整一点。

　　好的交易系统是资金稳定增长的系统

　　一些投资者在对系统做历史测试的时候，只是通过观察测试报告中的盈利率来判断交易系统和参数的优劣，这样的情况下选用的系统或者参数可能是很危险的，这是由于设计者的片面思维造成的。

　　其实，很多在测试报告中盈利率最高的系统或参数，在交易期间都发生了非常大的资金回撤，只是在测试时间段上产生了偶然性的大盈利，在现实中很可能是个根本无法接受的交易系统。所以说，开发交易系统的主要目标，是使资金曲线平稳增长而不是单纯的赢利率。

　　优秀的交易系统必须有完善的资金管理系统

　　系统交易贵在一致性，就是说整个交易过程中在信号和头寸量上要有一致性。投资者在使用一个没有资金管理的交易系统，如果发生了在系统盈利的时候开仓过少，而系统亏损的时候开仓过多，则会对帐户产生严重的打击，有时候亏损头寸过大可以直接导致帐户瘫痪。

　　以上几点是交易系统的最基本的值得注意的原则。交易系统是一个完整的操作系统，不可分割运用。很多投资者在一个长线系统发出做多信号的时候，并不按信号操作，而是在空头信号出现前来回的做短线，这看似一种很聪明的交易方法，而实际上，由于没有明确的出入规则，这样的交易结果一定是非常不稳定的。所有这些，都是由于对系统交易的理念缺乏科学的认识，希望能够对广大投资者对系统交易的认识有所帮助。

　　第一章：交易系统 交易系统的类型

　　交易系统大体上可分为下述几种类型：

　　以技术指标为基础设计的交易系统

　　例1：简单算术平均线系统。设定短期平均线向上穿越长期平均线为买入信号，短期平均线向下穿越长期平均线为卖出信号，则构成一个简单但是完整的交易系统。这个系统有明确的买入点和对应的卖出点的规定，有能力完成一个完整的买卖周期。

　　例2：设定RSI〈10为买入信号，RSI>90为卖出信号，则有严重的设计缺陷。因为RSI可能长期不能趋近于某一极值，从而得不到对应的操作信号，长期无法完成完整的买卖周期。

　　以数据统计分布模式为基础设计的交易系统

　　这类交易系统的设计者一般都有很强的数学根底，有能力对市场数据作统计分布特征的研究。

　　例1：某期货合约跳空高开若干点买入，利润达到X值出场或收盘价出场，亏损达到Y值止损。该例的设计思想是企图捕捉跳空开盘对后市的影响。

　　例2：某期货合约突破型跳空买入，衰竭型跳空卖出。这就不是一个交易系统。因为①某一类跳空可能长期不出现致使不能完成进出场周期;②对信号的定义具有主观随意性。

　　以图表分析为基础设计的交易系统

　　图表分析在技术分析中占有重要地位。很多交易系统以图表分析为基础。

　　例1：按维克多突破模式为买入信号，反向维克多突破模式为卖出信号。则是一个简单但是完整的交易系统。

　　例2：按图形分析的W型反转为买入信号，按M型为卖出信号，则是一个有严重缺陷的系统，因为某一信号不是必然发生。

　　以数学理论为基础设计的交易系统

　　这种设计思想被有较强金融投资理论背景的人所偏好。

　　例1：飞镖系统。80年代末期，由美国投资理论界提出，由华尔街日报出面组织了一场历时数年的公开竞赛。一方是当时华尔街最著名的股票分析专家，一方是一支飞碟。方法：在墙上贴上华尔街日报股票报价版，用飞缥投掷报纸，所击中股票即定为买入股票。然后持股至规定期限卖出。同时，华尔街股票分析家公开推荐买入股票，持股至规定期限卖出。然后比较两种方法所选择的股票产生的投资效益决定胜负。

　　结果：飞镖法的投资效益始终以压倒优势战胜了华尔街股票分析家。

　　飞碟选择股票是一个随机选择过程，此次长期竞赛是投资学术界的一次胜利，因为竞赛结果验证了投资学术界的随机行走理论。

　　例2：以满月为买入信号，以新月为卖出信号。这是一个以金融占星术理论为基础的交易系统。该方法以月球引力场的变化来解释地球生态系统的周期性变比。

　　以基本分析为基础设计的交易系统

　　例1：当P/E(股价/收益比率)小于某一值为买入信号，当P/E大于某一值为卖出信号。

　　例2：当收益增长率大于某一值为买入信号，当收益增长率小于某一值为卖出信号。

　　以心理分析为基础设计的交易系统

　　例1：当市场传言开始传播时进场;当市场传言被证实时出场。

　　例2：当投资咨询机构情绪综合指数进入高度乐观指数区域时为卖出信号：当该指数进入高度悲观指数区域时为买入信号。

　　由以上各类举例我们可以看出，交易系统的设计可以建立在各种不同的理论基础之上，包括了技术分析派、基本分析派、心理分析派和学术分析派。总之，交易系统的关键特点在于的客观性和完整性。当根据任何一种理论形成的操作方法达到整体的客观性和整体的完整性时，它就已经成为了一个交易系统。

　　第二章：心理控制 两个心理实验

　　“再不明智的人，也不会放弃确定性，去追求不确定性。”——萨缪尔?强生

　　确实，人性讨厌风险(不确定性)。为了证明这点，一位著名的心理医生请了一帮人来完成两个心理测试。让我们先看两个心理实验，来观察一般投资者在股市何以宿命般地遭遇失败的命运。

　　实验一。选择：第一，有75%的机会得到1000美元，但有25%的机会什么都得不到。第二，确定可以得到700美元。虽然一再向实验者说明，从概率上讲，第一选择可以得到750美元，结果还是有80%的实验者选择了直接拿700美元。大多数人宁可少些，也要确定的利润。

　　实验二。选择：第一，75%的机会付出1000美元，但有25%的机会什么也不用付出。第二，确定付出700美元。结果，75%的人选择了第一项。他们为了博取什么也不付出的机会，从概率上讲多付出了50美元。

　　如果你参加这个实验，你会做出怎样的选择?

　　交易是概率心理游戏，人性中讨厌风险(不确定性)的天然特征，在交易中扮演了重要角色。遗憾的是，这个天生的倾向将注定导致交易的失败。股市没有击败你，你自己击败了自己。

　　第二章：心理控制 不确定性的机遇

　　人们对物理观察结果用经典物理学语言描述时，发现微观体系在不同的条件下，或主要表现为波动图象，或主要表现为粒子行为。

　　量子力学表明，微观物理的客观存在既不是波也不是粒子，真正的实在是量子态。真实状态分解为隐态和显态，只有显态才符合经典物理学“实在”的含义。

　　量子力学的预言和经典物理*动方程的预言在性质上是不同的。在经典物理学理论中，对一个体系的测量不会改变它的状态，它只有一种变化，并按运动方程演进。因此，运动方程对决定体系状态的力学量可以作出确定的预言。

　　但在量子力学中，体系的状态有两种变化，一种是体系的状态按运动方程演进，这是可逆的变化;另一种是测量改变体系状态的不可逆变化。因此，量子力学对决定状态的物理量不能给出确定的预言，只能给出物理量取值的“概率”。在这个意义上，经典物理学因果律在微观领域失效了。

　　据此，一些物理学家和哲学家断言量子力学摈弃因果性，而另一些物理学家和哲学家则认为量子力学因果律反映的是一种新型的因果性——概率因果性。

　　关于量子力学的解释涉及许多哲学问题，其核心是因果性和物理实在问题。按动力学意义上的因果律，量子力学的运动方程也是因果律方程，当体系的某一时刻的状态被知道时，可以根据运动方程预言它的未来和过去任意时刻的状态。

　　“不确定性”指量子力学中量子运动的不确定性。由于观测对某些量的干扰,使得与它关联的量不准确。这是客观世界“不确定性”的起源。

　　在经典物理学中，可以用质点的位置和动量精确地描述它的运动。同时知道了加速度，甚至可以预言质点接下来任意时刻的位置和动量，从而描绘出轨迹。但在微观物理学中，“不确定性”告诉我们，如果要更准确地测量质点的位置，那么测得的动量就更不准确。也就是说，不可能同时准确地测得一个粒子的位置和动量，因而也就不能用轨迹来描述粒子的运动。这就是“不确定性”原理的具体解释。

　　经济生活的因果律同样表现为“概率因果性”。它的“不确定性”指经济行为者在事先不能准确地知道自己的某种决策的结果。或者说，只要经济行为者的一种决策的可能结果不止一种，就会产生不确定性。

　　“不确定性”，也适用于经济学中关于“风险管理”的概念，指经济主体对于未来的经济状况(尤其是收益和损失)的分布范围和状态不能确知。

　　当我们选择进入投资市场时，就是放弃了确定性，选择了不确定性。充分认识交易的不确定性(风险)，对于交易成功异常重要。

　　(1)不可知中的良机

　　“除了不可预测性之外，没有什么是确定的了。”成功的交易者意识到，在不可知中，蕴藏着获利的良机。他们清楚，任何交易的未来结果都是不可预测的。对于这种不可预测性，他们愿意接受——概率已经足够了。当他们谨慎地考虑是否进行一项交易时，即使形势不利，他们仍坦然面对。他们总是利用止损来控制风险。因为他们知道，除了概率，自己对未来一无所知。

　　(2)不确定性的益处

　　第一天，牧童大喊：“狼来了!”狼没有来，农夫很生气。

　　第二天，牧童大喊：“狼来了!”狼仍然没有来，农夫很愤怒。

　　第三天，狼真的来了，牧童喊破了嗓子，没有人相信。农夫遭受了巨大的损失。

　　第二章：心理控制 不确定性的机遇(2)

　　第一天，算命先生说：“要下雨了。”众人带上了雨伞，但天气晴朗。

　　第二天，算命先生说：“要下雨了。”众人将信将疑，但天气依然晴朗。

　　第三天，算命先生又说：“要下雨了。”不久，大雨倾盆而下，算命先生大叫：“我早就说了嘛，今天要下雨的。”众人鄙夷：“瞎蒙的。”

　　某日，股评家警示：“要崩盘了，危险!”众人减仓，但股市大涨。

　　次日，股评家再次警示：“要崩盘了。”但股市依旧大涨，踏空者大骂。

　　终于有一天，股市一落千丈，股评家捶胸顿足：“我早说过的呀，我早说过的呀。”众人叹息：“唉!您可真是股神啊，当初真应该听你的话。”

　　股市的风险和魅力均来自它的不可确定性。随时准备损失一些羊，将剩下的羊养好;随时准备让大雨淋湿几件衣裳，把衣服晾干再重新穿上。能够抵御股市不确定性的唯一方法来自随时准备应对有限的损失，这样你将赢得稳定的财富。

　　接受不确定性，在选择交易方式上有着十分重要的作用。任何交易的结果都是不确定的，当你认识到这种不确定性时，你就不会被市场上各种各样的消息和意见左右。你知道那些所谓的专家同样无法预知未来，因为除非一件事已经成为历史，否则永远不可能有人对其作出100%准确的预测。

　　正因为未来的不可知，你必须充分地意识到你不可能预知某一项交易确定是输是赢，你会将自己从压力中解放出来。你的任务是识别各种出入场信号，并据此采取行动。你不必重新估量自己，因为你已经建立了一套自己的方法，根据自己的喜好评估各种概率，在长期过程中，这些概率将会为你带来一定的利润。

　　(3)开明的思想

　　因为成功的交易者不会特地去证明自己的正确，他可以对市场保持一种开明的态度。他可以接受市场中发生的一切。对那些希望盈利(而不是证明自己正确的)的交易者来说，价格就是一切。

　　未来是不可知的。一个成功的交易者必须接受不确定性，甚至享受它所带来的神秘，这其中蕴藏着交易的艺术和激情。毕竟，如果我们可以确定地知道未来，游戏就无法继续，所以不要用既定的价值观来思考事物。

　　有一次，朋友拿了一份报纸要我作个实验，我同意了。

　　问题一：如果你知道一个女人怀孕了，她已经生了8个小孩子了，其中有3个耳朵聋，2个眼睛瞎，一个智能不足，而这个女人自己又有梅毒，请问，你会建议她堕胎吗?

　　我刚要回答，朋友制止了我，又问我第二个问题。

　　问题二：现在要选举一名领袖，而你这一票很关键，下面是关于3个候选人的一些事实：

　　候选人A：跟一些不诚实的政客有往来，而且会星象占卜学。他有婚外情，是一个老烟枪，每天喝8到10杯的马丁尼。

　　候选人B：他过去有过2次被解雇的记录，睡觉睡到中午才起来。大学时吸鸦片，而且每天傍晚会喝一大夸特威士忌。

　　候选人C：他是一位受勋的战争英雄，素食主义者，不抽烟，只偶尔喝一点啤酒。从没有发生婚外情。

　　请问你会在这些候选人中选择谁?

　　我把答案写在纸上，然后朋友告诉我：

　　候选人A是富兰克林罗斯福，候选人B是温斯顿丘吉尔，候选人C是亚道夫希特勒。

　　我听了答案张大了嘴巴。朋友问我：你是不是选择了希特勒?那你会建议哪个妇女去堕胎吗?

　　我说：从优生优育角度，我建议她去堕胎。

　　朋友告诉我：你杀了贝多芬，她是贝多芬的母亲。

　　我又一次张大了嘴巴。朋友说：吓一跳吧?你认为很好的答案，结果却扼杀了贝多芬，创造了希特勒。

　　第二章：心理控制 成功交易者的心理特质

　　心理控制是需要首先介绍的部分。因为，离开良好的心理控制能力，不仅交易不会成功，任何事业都不会成就。更可怕的是，在交易中，不懂自我控制的你，看着行情，敲着键盘，晃晃悠悠，糊里糊涂，其本质是通过自己的手把自己的帐户里的金钱输入到别人的帐户中去。

　　宽泛地讲，成功交易者是具备热忱和勇气的独行侠：

　　首先是对于金融交易的热忱。你必须对于证券市场充满兴趣，希望了解其中的一切。这是大多数投资者欠缺的特质。一般人认为金融市场枯燥无味，即使他们认为交易非常刺激有趣，但经过一段时间就心生厌烦，因为交易涉及太多的研究与分析，需要耗费很多精力。你必须了解市场为何出现目前行情，必须随时判断买卖力道，主力动机。无时无刻追求这些问题的答案，需要具备非凡的耐心、精力与成功的欲望。

　　勇气是顶尖投资者的第二项基本心理素质。必须有相当大的勇气才能够承认自己错误;必须有相当大的勇气才能够面对损失，而不是怨天尤人;必须有相当大的勇气才能自行承担错误的责任。

　　面对损失，交易员经常不能坦然接受。我们不相信这一切是因为自己的错误，总是希望把责任归咎于上天或其他因素。海明威说过一句名言：“如果你还有一点本事的话，任何差错都是你本身的问题。”顶尖交易员一定要对自己负责。

　　另外，一位成功的交易员须有安然扮演少数分子的勇气。持有一种与大多数人不同的看法，这也需要勇气。这本身并不代表你一定赚钱。但这是很重要的心理特质。某些情况下，这代表胜负的关键，让你掌握绝佳的机会。因为最佳的交易机会必定无法获得普遍的认同。

　　优秀交易员必须相信自己的能力。我们花费无数的代价发展交易系统，研究交易对象，一旦建立仓位之后，我们应该专注于建仓的理由。如果我们听到谣言就提早结束仓位，这无异于放弃自己原有的系统去采用一套追随谣言的系统。套用一句流行歌词：交易“真的需要勇气，去面对流言飞语”。

　　不少投资者在潜意识里就准备让媒体的评论来决定自己的仓位，因为这可以把责任转嫁给他人。任何损失都是媒体的错误，获利当然是归功于自己的交易技巧。把别人的主意摆在自己的看法之前，往往是为了逃避责任。这经常是因为自信不足，尤其是在连续损失之后。为了解决这方面的问题，首先必须让自己独立承担所有的盈亏责任。你必须发展一套属于自己的有信心的系统，经过统计意义的测试，如果它确实有效，你才能对系统产生信心。如果系统的操作绩效不甚理想，应该设法改善或者放弃。

　　然而，在金融交易领域，成功者是极少数，仅仅具备热忱和勇气是远远不够的。成功的交易家都是异于常人的，具体归纳起来，成为稳定赢家必须具备13项人格特质。一个成功交易者也许未必具备这些心理特质中的全部，但一定得具备其中的绝大部分，而且他所不具备的那部分不能对其交易成功构成重大障碍。

　　必须指出的是，即便一个交易者具备如下全部特质，也不一定能够保证成功——除非同时掌握了良好的交易策略。换言之，优秀的心理特质只是必要条件，如果没有掌握良好的交易策略，交易成功仍然是水花镜月，空中楼阁。

　　去过庙宇的人都知道，一进庙门，首先是弥勒佛，笑脸迎客。而在他的背面，则是表情严肃的韦陀佛。

　　相传在很久以前，他们并不在同一寺庙，而是分别掌管不同的庙宇。

　　弥勒佛热情好客，所以香客非常多，但他什么都不在乎，丢三落四，不能好好地管理账务，经常入不敷出。而韦陀佛虽然管账是一把好手，但成天阴着个脸，太过严肃，搞得香客越来越少，最后香火断绝。

　　佛祖巡查时发现了这个问题，就将他们俩安排在同一个寺庙：由弥勒佛负责公关，喜迎八方客，大肚能容，笑口常开，于是香火旺盛。而韦陀佛铁面无私，锱铢必较，能以理服人，则让他负责财务，严格把关。在两人的分工合作中，庙宇呈现出一派欣欣向荣的景象。

　　“弥勒佛”象征着职业交易员应有的优秀人格特质：真诚，宽容，大度，高贵，随和，耐心。但是仅仅具备这些“软力量”是远远不够的，我们必须掌握另一种“硬力量”：优秀的交易策略。优秀的交易策略应该具备“韦陀佛”的特质：严格止赢止损(铁面无私)，精确量化(锱铢必较)，高胜算率(以理服人)。这样，稳定的盈利能力才是指日可待。

　　这13项心理特质(软力量)包括：

　　(1)独立人格

　　独立决策，勇于承担决策后果。

　　吉姆?罗杰斯：“在大多数的情况下，经过自己的思索比违背自己的意愿而听从他人的决定，更能做出正确的决策并采取正确的行动。事实是，这世界上不曾有哪个人依靠从众成功。”

　　威廉?欧奈尔：“大部分投资人靠耳语、谣言、故事以及一些业余人士的建议投资股票。换句话说，他们等于是把自己的血汗钱交给别人投资。他们宁愿相信别人的耳语，也不愿相信自己的决定。”

　　杰西?利物莫：“一般人不希望别人告诉他现在是多头还是空头市场。他要别人明确地告诉他应该买进、卖出特定的个股。他想不劳而获，他甚至希望不必思考，就算从地上捡钱他都嫌太麻烦。”

　　(2)客观精神

　　判断与操作尽可能地贴近市场的客观实际，交易者越客观成就越大。

　　“华尔街操盘高手”麦可?马可斯在评价另一位超级交易员布鲁斯?柯凡纳时说：“他之所以成功我想是因为他很客观。一个好的交易员绝对不能没有弹性。假如你发现某个人能以开通的胸怀接受世上的事，你就找到一个具有成为交易员条件的人。”

　　他还说：“我见过许多相当不错的交易员，最后是把赚到的钱全数吐出来，这是因为他们在赔钱时，都不愿意停止交易。我在赔钱时会对自己说：‘你不能再继续作交易了。’另外，每当市场走势与我的预测完全相反时，我会说：‘我原本希望趁这波行情大赚一笔，不过既然市场走势不如预期，我干脆退出’。”

　　威廉?欧尼尔:“大部分投资人都无法以客观的角度来观察股市。他们总会挑选自己心理上较为喜欢的股票，并一心希望这些股票会使他们获利，而忽略了股市走势所透露出来的讯息。”

　　(3)热爱交易

　　对交易充满“真正的兴趣”以及取得成功的“炽热的欲望”。

　　拿破仑?希尔曾经说过：“一个普通的愿望是无法战胜失望、沮丧、失败、批评和各种困难的，只有当它是一种炽热的欲望，一种痴迷、执著时，这一切才有可能。”

　　(4)专注求胜

　　如果你没有天才的天赋,但你比天才更专注,你的成就会远远超过天才。

　　大卫?瑞安：“我热爱这份工作。虽然每天工作8到9小时，但是下班回家还会再花几小时时间研究股票。此外，周六我还会收到许多股市的统计图表，而我总会在周日花3到4小时专研。我认为，如果一个人热爱自己的工作，成功的机会一定比较大。”

　　范塔普博士：“成为杰出交易员最难克服的有两大困难。一是缺乏从事金融交易的强烈意愿。除非一个人自己心甘情愿要成为杰出交易员，否则谁也没办法引导他。我从未见过一个缺乏意愿的人能成为成功交易员。第二个难题是一个人始终不觉得自己的操作犯了错。这种人从不承认自己犯错，因此他的错误会不断地重复出现。”

　　艾德?斯柯塔：“求胜意志强烈的人，一定会寻求各种方法来满足其求胜的欲望。”

　　(5)洁净精微

　　“洁净精微”语出孔子对《易经》的评价：“洁净精微，《易》教也。”

　　原意为内心清静、思维缜密。这里是指交易者要具备从宏观和微观两方面精确把握行情的能力，同时保持内心的开放性与灵活性。

　　吉姆?罗杰斯：“投资和生活一样，细节往往是成功或失败的关键。所以你不能忽略任何细节，不管它看似多么的无关紧要，你必须搜寻、验证每个讯息，只要与你的投资决策有关，都不能掉以轻心。任何让你觉得不安的问题或感觉，都要找出答案来。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不够彻底，只看他们随手可拿到的资讯。”

　　尤其在期货交易中，判断宏观大趋势往往不是最难的，但因为是杠杆交易，细节问题变得极其重要。

　　(6)诚实求真

　　一个成功的交易家必须对人对己诚实，以追求真理和真相为毕生要务。他应该具备透过假象看本质的洞察力，不为漂亮无用的理论所欺骗的直觉力，以及直奔主题提炼客观事物内部规律的归纳能力。

　　麦可?史坦哈德：“成功的交易必须取得两项条件的平衡，这两项条件是：坚持自己对市场的看法以及承认自己错误的弹性。要达到两者之间的平衡，则需错误与经验的累积。另外，你应该对交易对手保持戒心。你应该经常自问：为什么你要买进，他却要卖出?他知道哪些你不知道的事?最后，你必须对自己或别人诚实。就我所知，成功的交易员都是事实真相的追求者。”

　　(7)勇于行动

　　对于金融交易，信心和勇气具有至关重要的作用。所有的决策都需要勇气，执行决策更需要勇气，离开勇气，交易者寸步难行。

　　麦可?马可斯：“勇气非常重要。任何专业交易员都不能没有勇气。成功的交易员必须要有勇气尝试、接受失败，以及不畏艰难地攀上成功的颠峰。”

　　但是勇气不等同于鲁莽。赖瑞?海特：“别与市场斗狠，你一定会输的。”

　　(8)勇于自律

　　凡是与耐心或情绪管理有关的一切事业都需要自律，没有自律就没有成功。

　　大亏之后需要自律。

　　马丁?舒华兹：“我最难忘的一次交易是发生在1982年11月4日，当时我一天就赔了60万美元。无论你在何时遭受挫折，心中都会很难受。大部分交易员在遭逢重大损失时，总希望立即扳回来，因此越做越大，希望一举挽回颓势。可是，一旦你这么做，就等于注定要失败。我在遭逢那次打击之后，立刻减量经营。我当时所做的事，并不是在于要赚多少钱以弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。我将交易规模缩小到平常的五分之一，甚至十分之一。这种策略后来证明是正确的。尽管我一天之内就亏损60万美元，可是在该月份结束时，我总共只亏损5万7000美元。”

　　大赢之后需要自律。

　　保罗?都德?琼斯：“每次遭受打击，总是在我洋洋自得的时候。”艾德?斯柯塔：“有时候我才对自己的能力感到自豪，接下来所面临的就是一笔惨不忍睹的亏损。”

　　(9)勇于认错

　　马丁?舒华兹：“为什么大部分的交易员最后总是输钱?因为他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。大部分交易员在面对亏损时的反应是：‘只要我不亏钱就出场。’为什么一定要等到不赔才出场呢?这只是面子问题。我之所以能成为一名成功的交易员，就是因为我终于能把面子抛在一边。”

　　盖瑞?贝弗德：“所谓认输的勇气，就是面对失败的交易，你必须提得起，放得下，你绝不能因为一笔交易失败，而被搅得心神大乱。”

　　(10)善于总结

　　您必须具备从正确和错误中学习的能力，以及将理论与实战相结合的能力。

　　汤姆?包得文：“输家绝对不够努力。大部分的新进交易员总认为，任何一笔交易获利与亏损的机率是50对50。他们就不会想到去增加获胜的机率。他们不够专心，不肯注意影响市场动态的各项因素。其实你一眼就可以认出他们来，他们的面前好似立了一道墙。”

　　(11)足够耐心

　　等待高胜算的交易机会需要耐心。

　　马可?威斯坦：“我的交易很少遭逢亏损，是因为我总是选择最适当的时机进场。大部分的人都不会等到市况明朗才进场。他们总是在黑夜中进入森林，然而我则是等到天亮才进去。印度豹虽然是世界上跑得最决的动物，可以追得上大平原上的任何动物。可是，它总是等到有足够的把握之后，才会发动攻击。它也许会在草丛中躲藏一个星期，等待适当的猎物与适当的时机出现。选择与等待万元一失的时机发动攻击，就是我的交易原则之一。”

　　(12)百折不挠

　　杰西?利物莫：“投机游戏始终是世界上最充满诱惑的游戏。但是，它不是给愚蠢的人玩的，不是给懒得动脑筋的人玩的，不是给不能控制自己情绪的人玩的，也不是给想一夜暴富的冒险家玩的。如果他们要玩这种游戏，他们到死也是穷光蛋。人们应该从一开始就认识到，在股市中工作，和在法学或医学领域工作一样，同样是需要学习和准备的。很多人把我的成功归结为我的运气，这是不对的。事实是，从我15岁起，我就在非常认真地学习这门学问，我把自己的毕生都献给了这门学问。”

　　布鲁斯?柯凡纳：“我从麦可?马可斯身上除了学到交易要有节制外，另一件非常重要的事是，你必须学会接受失败。失败并没有什么了不得。马可斯教我必须运用自己的判断力作出交易的决定。如果判断错误，再接再励。只要你能完全投入，一定会有成功的一天。”

　　除非你自己认输，没有人能宣告你彻底失败。无论曾经遭遇多少次亏损，其实你只要恢复交易信心，你随时都可以东山再起。

　　(13)身心平衡

　　了解自己的价值，了解自己的优势和劣势，了解自己的极限所在。知晓自己的使命，对人生、人性有透彻的理解。不过分疲劳，不承担过量风险，不为压力所困，不做自己能力范围之外的事，乐天知命，知足常乐。

　　理察?丹尼斯：“你必须保持平静，毕竟交易只是生活的一小部分而已。同时，对我来说，操作失败导致情绪受影响，会使我对日后的交易丧失信心。因此，我会尽量避免让自己因为交易失利而陷入情绪低潮。我也会在交易顺手时，以平常心待之。假如你会因为交易成功而过度高兴，那么在交易失利时，你就会益发感到失望。我从事交易已经有20年，若非学会了保持平静，我早就会被交易生涯中的大起大落逼疯了。交易员就像拳手，市场随时都会对你施以一番痛击。经历了20年，我已习惯这些痛击了。”

　　麦可?马可斯：“假如生活中只有交易，那简直就是一种折磨。不过假如能保持生活的平衡，交易就是一种乐趣。成功的交易员最后终会达成生活的平衡，他们都会去寻找交易以外的乐趣。如果交易员只专注于交易，最后一定会变得交易过度，或是被一时的打击弄得心神不宁。”

　　马可?威斯坦：“要知道自己的极限。每个人都有极限，即使最高明的交易员也是如此。”