乐山收账公司:全球债务重组的第一块多米诺骨牌

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/05/05 03:52:19
全球债务重组的第一块多米诺骨牌
http://www.chinareviewnews.com 2011-10-19 00:10:04

  希腊作为全球债务重组的第一块多米诺骨牌,现在正式倒下。周末,从法国巴黎G20财长和央行行长会议上传来的消息称,法德两国已经在减少希腊债务、缓解债务危机蔓延和保护欧洲银行的方案上达成基本共识。这是本次G20财长与央行行长会议主席、法国财长巴鲁安在会议期间公开作出的表示。

  在冗长与充斥外交辞令的《二十国集团(G20)财长和央行行长会议联合声明》中,各国财经高官表示,期望10月23日召开的欧盟峰会可以通过全面计划,“果断地”解决当前挑战。什么是“果断地解决当前挑战”最有效、最迅捷的方式?当然是“债务减计”,这是债务重组中最为痛苦的部分,此前受到全球所有大型金融机构的抵制。
尽管此次人们还看不到最终的、解决问题的方案,对希腊债务的减计规模也没有最终的定论,但有消息称:这个方案最终至少包括三个方面的内容,第一,减记高达50%的希腊债券;第二,增强EFSF的权限;第三,不排除强制金融机构进行资本重组的可能性。

  “债务减计”意味着债权缩水,这是债务重组过程中最为艰难和痛苦的事情。过去我们还在说在所难免的问题,但现在已经或正在变成现实。

  不过,有一个问题我们不能不看清楚。有人说:迅速完成希腊的债务减计是为了防止“债务危机扩散”。在我看来,此言荒谬绝伦。希腊的债务重组与债务减计,不是不会导致债务危机蔓延,而是会加速蔓延,同时会推动债务重组蔓延。它的传染性相当巨大,而且比将伴随着实质性损失,这不是债务危机的结束,而是债务危机极致化的重要标志。这是西方实质性甩掉债务包袱的开始。

  今天我们看到,希腊的债务减计早在今天7月份已经开始,当时规定的底线是21%,而现在将是50%,提高一倍有余。

  希腊债务重组势必引发整个欧洲的债务重组,因为它必将导致爱尔兰、西班牙、意大利等国家的纷纷效仿,而且如果这些国家拒绝债务重组,金融市场会进一步受到压制,加之本身的经济动力几乎停滞,这将迫使政府不得不要求债务重组;况且,银行体系是连在一起的,由希腊债务重组引发的银行资产减计,势必导致全球银行业的大规模重组,这个重组过程难道不会对“欧猪五国”的全部债务进行重新的考量?

  如果银行业在资本重组过程中,大幅减计所有“高债务国”的债务资产,那欧洲的整体债务重组就是“正在进行时”。

  正如格林斯潘所说:美国的金融血脉和欧洲是连在一起的。欧洲的债务重组难道不会影响美国金融机构的资产安全?当然不会。这是一个“一体化”的问题。对欧洲而言,大幅减计债务规模是迅速解决问题的根本方式,也是唯一方式,那对美国不是一样的?美国的财政赤字预算,已经上升到了1万亿美元以上,这样的情况是否可以持续?短期内扛一下没问题,但终非长久之计。

  对中国的影响如何?说实话,现在真说不清。对外汇储备的影响毫无疑问,损失是一定的,而且中国如果不能通过讨价还价,在其它方面获得应有利益,那基本就是单纯的损失。现在,美国人已经开始了。在人民币汇率操纵的问题上,在贸易保护的问题上开始积累向中国要价的筹码。关键是我们应当怎么办?我们的筹码是明确的,但我们的条件是什么?

  如果中国的条件仅仅是“去除贸易保护和不把中国列入汇率操纵国”,那将是重大失败。中国要人家承认我们的市场经济国家地位吗?那是否合算?总之,我们必须知道自己需要什么样的好处。

  对中国股市的影响如何?现在同样看不清。外汇储备的损失不会影响中国上市公司的收益,这一点是肯定的。但是,在这个过程中,各方的拳脚是否会伤及上市公司利益?这是可能的。比如,西方是不是要在债务重组之后,是不是会恢复制造业?恢复怎样的制造业?这一恢复将对中国的制造业构成怎样的冲击?债务减计是不是会导致资本回流,使得进入中国的国际资本流出?中国在这个过程中可以获得怎样的国际利益,这个利益会对中国公司产生怎样的影响?

  来源:国际财经时报 作者:钮文新