给医院供药的流程:学会计算基金投资成本

  投资基金的成本包括两部分：可见的投资费用和不可见的机会成本。

1．投资费用

投资费用一般可分为两大类：一类是基金净值外的显现费用，如认购费、申购费、赎回费、基金转换费等，即投资者交易时自行额外负担的成本；另一类是隐含的费用，即基金净值内费用，如管理费、托管费、基金运作费等,这些费用往往在基金公司公布基金净值时已被扣除。

对于我国投资者而言，目前同类基金的隐含费用都是接近且固定的，在实际操作中，一般是按天提取，按月结算，从当日的净值中扣除，投资人虽然不需要额外拿钱出来，但是，在持有基金期间，实际上已支付了这笔费用。

显现费用对投资者来说有较大的灵活空间。比如投资者到银行或证券营业所购买基金，需要支付手续费。

目前国内基金的销售手续费费率一般在投资金额的1%～2%之间。在基金发行期内买基金，这一手续费称做认购手续费，一般为1%～1.2%；如果是在发行期结束，投资者买入基金，这时的手续费则称为申购手续费，一般为1.5%，目前只有复制基金的认购申购费率按照2％执行。投资者将基金卖出时，需要支付赎回费。

认购费率是在认购基金份额之前就收取的。在购买基金前首先扣除基金交易费用，再购买相应的基金份额。如果一名投资者打算认购1万元的开放式基金，认购期该开放式基金的面额为1.00元，认购费率为1%，那么这位投资者将资金交给基金销售机构之后，其认购费用=认购金额×认购费率=10 000×１％=100(元)，其认购份额=(认购金额-认购费用)/基金单位面值=(10 000-100)÷100=9 900(份)。

如果采用申购的方式购买基金，其费用和份额的计算公式与认购相同，但申购费率一般高于认购费率，而且要按照申购日的基金净值计算申购份额。如果一名投资者打算申购1万元的开放式基金，申购日该开放式基金的净值为1.5元，申购费率为1.5%，则其申购费用=申购金额×申购费率=10 000×1.5%=150（元），按照当日基金净值计算申购份额=(申购金额-申购费用)/当日基金单位净值=(10 000-150)÷1.5=6 566.67(份)。

基金的购买要按照资金单位交易，即认购若干元的基金，但基金赎回时以基金份额为单位，交易方式为赎回若干份额单位的基金。赎回费率通常为0.5%。与认购（申购）时首先扣除认购（申购）费的方式不同，赎回基金时一般按照以下顺序进行操作：

(1)计算赎回金额。当投资者递交赎回基金份额的申请之后，就可以根据以下公式计算投资者实际申请赎回的资金金额：赎回金额=赎回份额×赎回日基金单位净值。

(2)计算赎回费用。赎回费用的计算公式是：赎回费用=赎回金额×赎回费率。

如果投资者要赎回10 000份基金，赎回日基金每单位净值为1.50元，那么这位投资者的赎回金额为1.5万元，按照赎回费率0.5%计算，需支付的赎回费用为75元。

(3)计算投资者实际获得资金。基金公司支付给投资者的金额=赎回金额-赎回费用。即投资者实际得到的资金为：15 000-75=14 925(元)。

为鼓励投资者长期持有基金份额，赎回手续费一般随着投资者持有基金时间的增加，手续费费率递减。也就是说，个人投资者持有基金的时间越长，赎回时支付的手续费就越少。一般持有三年，赎回时就可以不需支付赎回手续费。

对于投资者而言，在购买之前就交纳一笔可观的手续费，会明显增加投资成本。为了降低投资者的投资成本，并且鼓励投资者摒弃投机思维而转向长期持有基金，很多基金公司设计了后端收费的模式。即当投资者在认购新基金时暂不缴纳认购费用，而在赎回基金时按照一定的费率补交，如果持有时间较长，就可以免去这笔费用。

比如对于股票型基金，如果投资者选择前端收费，在认购额度为100万元以下时，需要交纳的认购费率为1.0%；而投资者选择后端收费时，只要投资者持有时间超过1年以上，赎回时补交的认购费率只有0.8%。而0.8%通常是100万元以上大额投资者认购基金时前端收费的认购费率，这意味着通过后端收费制度，个人小额投资者享受到了“大户”的待遇。通常投资者持有基金3年以上，相应的交易费用会被全免。

一般而言，当投资者准备长期持有某基金时，选择后端收费方式有利于降低成本。

另一个可以降低投资成本的方法就是使用基金转换、网络交易等方法，享受基金交易的优惠费用。使用基金转换可以解决重新申购基金时间长、费用高的问题。目前基金的转换费主要适用于投资者转换自己在同一基金公司下的不同基金配置。

2．机会成本

    机会成本指为了获取某种机会而消耗的人力、财力和物力。投资中的机会成本指因投资而失去的资产的潜在最大收益。我国古代思想家孟子曰：鱼与熊掌不可得兼，舍鱼而取熊掌者也。这里鱼就是熊掌的机会成本，熊掌就是鱼的机会成本。比如购买货币基金的收益为2％，而投资股票基金的收益为10％，那么购买货币基金的机会成本即为10％。机会成本是无形的，但我们也需要专门考虑一下。

最主要的机会成本就是消费价格指数上涨因素。投资的经济学意义就是延迟消费，如果投资者将同样的资金用于消费而非进行投资，那么获得的消费实惠即回避了消费价格上涨因素，目前全国消费价格指数年增长率为3%左右，如果投资收益不足3%，那么就不宜进行投资。

综合考虑投资费用和机会成本，以及基金管理费和托管费的特性，投资基金的最低收益要求应为：在3%的消费价格指数上涨因素基础上，再加上申购和赎回费用（按1.5%计算），合计为4.5%。也就是说,只有投资收益≥4.5%,才能算得上真正意义的保本投资。